資產(chǎn)模式與財(cái)務(wù)分析

1、第五章 資產(chǎn)模式與財(cái)務(wù)分析基礎(chǔ)課程系列第9講上海遠(yuǎn)基企業(yè)管理咨詢有限公司 首席咨詢師 余文恭1版權(quán)聲明“PPP項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析基礎(chǔ)培訓(xùn)公益課程”系列視頻及講義(以下簡(jiǎn)稱系列視頻與講義)為余文恭之原創(chuàng)作品，著作權(quán)歸余文恭所有，基于以下三點(diǎn)前提，本人對(duì)系列視頻與講義內(nèi)容同意轉(zhuǎn)載：(1)基于非營(yíng)利的用途，(2)維持內(nèi)容完整性不進(jìn)行任何修改，(3)轉(zhuǎn)載后應(yīng)于轉(zhuǎn)載頁面上方明顯并清楚署名系列視頻與講義作者為余文恭，出處為“上海遠(yuǎn)基咨詢培訓(xùn)網(wǎng)”。2講師余文恭簡(jiǎn)介一、現(xiàn)職：上海遠(yuǎn)基企業(yè)管理咨詢有限公司首席咨詢師二、現(xiàn)任：財(cái)政部首批定向邀請(qǐng)PPP專家?guī)鞂＜摇?guó)家發(fā)展改革委首批定向邀請(qǐng)PPP專家?guī)鞂＜?、?cái)政部示范項(xiàng)目

2、整改專家、財(cái)政承受能力論證指引修訂執(zhí)筆委員、河南、湖北、山西、四川省PPP專家?guī)鞂＜摇⒅袊?guó)政法大學(xué)PPP中心法務(wù)委員會(huì)專家、一帶一路中國(guó)仲裁院仲裁員三、曾任：發(fā)改委第二批典型案例評(píng)審專家、河南省第三批PPP示范項(xiàng)目審議專家、安徽省住房和城鄉(xiāng)建設(shè)廳PPP操作指南審議專家、江蘇省法院建設(shè)工程審判研究班講師四、著作：PPP模式與結(jié)構(gòu)化融資、政府與社會(huì)資本合作項(xiàng)目政策與法律文件匯編五、聯(lián)系電話：021-6230053031.網(wǎng)站：遠(yuǎn)基咨詢培訓(xùn)網(wǎng) 2.公眾號(hào)：PPP這群人(PPP-er)4課程大綱第一章 財(cái)務(wù)分析概述第二章 財(cái)務(wù)邊界的設(shè)定第三章 財(cái)務(wù)分析與ppp項(xiàng)目稅務(wù)第四章 財(cái)務(wù)模型的設(shè)定 第五章 資

3、產(chǎn)模式與財(cái)務(wù)分析5第五章 資產(chǎn)模式與財(cái)務(wù)分析19.金融資產(chǎn)與無形資產(chǎn)間的差異20.金融資產(chǎn)模式21.混合資產(chǎn)模式619.金融資產(chǎn)與無形資產(chǎn)間的差異1/41.金融資產(chǎn)的意義：(1) 所謂金融資產(chǎn)，是指企業(yè)持有的現(xiàn)金、銀行存款、應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、貸款、股權(quán)投資、債權(quán)投資 等資產(chǎn)，(2) 其典型特征是能夠在市場(chǎng)交易中為企業(yè)提供即期或遠(yuǎn)期的現(xiàn)金流入。(3) 如果特許權(quán)合同規(guī)定在基礎(chǔ)設(shè)施建成后的一定期間內(nèi)，項(xiàng)目公司可以無條件地自合同授予方收取確定金額的貨幣資金或其他 金融資產(chǎn)；或在項(xiàng)目公司提供經(jīng)營(yíng)服務(wù)的收費(fèi)低于 某一限定金額時(shí)，合同授予方負(fù)責(zé)將有關(guān)差價(jià)補(bǔ)償 給項(xiàng)目公司，在這種情況下，項(xiàng)目資產(chǎn)實(shí)質(zhì)上是一

4、項(xiàng)金融資產(chǎn)，項(xiàng)目公司應(yīng)采用金融資產(chǎn)模式進(jìn)行核算719.金融資產(chǎn)與無形資產(chǎn)間的差異2/42.何時(shí)用無形資產(chǎn)、金融資產(chǎn)？ (1)甲說：收益是否固定 (2)乙說：績(jī)效考核 (2)丙說：權(quán)利的性質(zhì)819.金融資產(chǎn)與無形資產(chǎn)間的差異3/43.金融資產(chǎn) vs 無形資產(chǎn)財(cái)務(wù)模型差異(1)收入：資產(chǎn)利息 / 全額(2)建設(shè)期利息：費(fèi)用化 / 資本化(3)攤銷：還本 / 攤銷(4)EBITDA的計(jì)算：EBIT+本金 / EBIT+無形資產(chǎn)攤銷-建設(shè)期利息攤銷919.金融資產(chǎn)與無形資產(chǎn)間的差異4/4(5)增值稅抵扣：本金進(jìn)項(xiàng)不能抵扣 / 進(jìn)項(xiàng)全額抵扣(6)EBIT：利潤(rùn)+建設(shè)期利息(調(diào)前面)+運(yùn)營(yíng)期利息 / 利潤(rùn)

5、+建設(shè)期利息(調(diào)后面)+運(yùn)營(yíng)期利息 (7)財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表/資產(chǎn)購置金額：稅前建設(shè)投資金額 / 稅前建設(shè)投資金額+建設(shè)期利息(8)資產(chǎn)負(fù)債表/資產(chǎn)價(jià)值：稅前在建工程金額 / 稅后在建工程金額+建設(shè)期利息1020.金融資產(chǎn)模式1/21.建設(shè)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)表刪建設(shè)期利息2.付費(fèi)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)表建設(shè)期：收入 運(yùn)營(yíng)期：運(yùn)營(yíng)成本+利息收入3.還本付息計(jì)劃表ebitda，換本金，不用修正4.稅金及附加營(yíng)業(yè)收入、建設(shè)進(jìn)項(xiàng)01120.金融資產(chǎn)模式2/25.總成本費(fèi)用表建設(shè)期利息費(fèi)用化、沒有攤銷6.損益表收入、總成本費(fèi)用、ebit(調(diào)前面)7.財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表金融資產(chǎn)購置、建設(shè)期利息8.資產(chǎn)負(fù)債表金融資產(chǎn) 1221.混合資產(chǎn)模式1/31.何謂混合資產(chǎn)？ (1)固定收入的部分做成金融資產(chǎn) (2)超額收入部分的收入做成無形資產(chǎn)1321.混合資產(chǎn)模式2/32.財(cái)務(wù)模型(1)付費(fèi)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)表：以收入的比例計(jì)算金融資產(chǎn)比例與金額(2)融資基礎(chǔ)數(shù)據(jù)表：無形與金融資產(chǎn)利息(3)建設(shè)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)表：無形與金融資產(chǎn)購置(財(cái)務(wù))、無形資產(chǎn)與金融資產(chǎn)(資產(chǎn))、折舊(4)付費(fèi)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)表：無形資產(chǎn)全額收入+金融資產(chǎn)利息收入(5)還本付息計(jì)劃表：EBITDA、折舊與本金1421.混合資產(chǎn)模式3/3(5)稅金附加表：收入、建設(shè)進(jìn)項(xiàng)稅金*無形資產(chǎn)比例(6)總成本：攤銷、利息(7)損益表：營(yíng)業(yè)收入、EBIT(