貨幣理論與銀行管理課件

1、我國貨幣發(fā)行與擴(kuò)張組員：劉素含、任志敏、劉欣、焦怡潔 譚亞亞、伍紫丹、彭飛、巫杰 Company Logo貨幣理論與銀行管理我國貨幣發(fā)行與擴(kuò)張貨幣政策調(diào)控工具 中國的存款貨幣發(fā)行中國的基礎(chǔ)貨幣發(fā)行 人民幣發(fā)行程序貨幣理論與銀行管理1. 人民幣的發(fā)行程序普通銀行業(yè)務(wù)庫日?，F(xiàn)金收付進(jìn)行發(fā)行基金的調(diào)撥國務(wù)院批準(zhǔn)人民銀行報(bào)批的貨幣供應(yīng)量計(jì)劃提出人民幣的發(fā)行計(jì)劃，確定年度貨幣供應(yīng)量日?，F(xiàn)金收付調(diào)撥國務(wù)院審批提出計(jì)劃，確定供應(yīng)量貨幣理論與銀行管理央行基礎(chǔ)貨幣發(fā)行渠道購買外匯增加外匯儲(chǔ)備 購買黃金增加黃金儲(chǔ)備 在二級(jí)市場(chǎng)上購買國債 向金融機(jī)構(gòu)發(fā)放再貸款2. 中國基礎(chǔ)貨幣的發(fā)行外匯占款在基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)中所占比例

2、不斷上升 外匯占款（Funds outstanding for foreign exchange）是指受資國中央銀行收購?fù)鈪R資產(chǎn)而相應(yīng)投放的本國貨幣。由于人民幣是非自由兌換貨幣，外資引入后需兌換成人民幣才能進(jìn)入流通使用，國家為了外資換匯要投人大量的資金，需要國家用本國貨幣購買外匯，因此增加了“貨幣供給”，從而形成了外匯占款。外匯占款在基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)中所占比例不斷上升我國外匯占款對(duì)基礎(chǔ)貨幣影響傳導(dǎo)機(jī)制外匯占款在基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)中所占比例不斷上升1995-2012中國基礎(chǔ)貨幣發(fā)行總量與外匯占款總額（單位：億元）年份199519971999200120032005200720092011基礎(chǔ)貨幣18246

3、.52709629798.233957.843798.664245.3101545.4143985225300外匯占款6511.412649.314061.418850.229841.862140128377.3193112.5253587 數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行統(tǒng)計(jì)季報(bào) 外匯占款在基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)中所占比例不斷上升對(duì)比美國在美國，美聯(lián)儲(chǔ)主要通過買賣美國聯(lián)邦政府債券的方式來實(shí)現(xiàn)美元基礎(chǔ)貨幣的投放，并通過各類利率工具調(diào)控流通中的廣義貨幣數(shù)量（再貼現(xiàn)貸款和持有的黃金及特別提款權(quán)是另外2種基礎(chǔ)貨幣投放模式，但是占的比例相對(duì)較?。?。數(shù)據(jù)來源：美聯(lián)儲(chǔ)官網(wǎng)3. 中國存款貨幣的發(fā)行貨幣乘數(shù) 中國人民銀行定義，貨

4、幣乘數(shù)也稱貨幣擴(kuò)張系數(shù)，是用以說明貨幣供給總量與基礎(chǔ)貨幣的倍數(shù)關(guān)系的一種系數(shù)?；A(chǔ)貨幣供應(yīng)增加后，貨幣存量不是簡(jiǎn)單地以1：1的比例增加，由于存款機(jī)構(gòu)的信用創(chuàng)造，貨幣存量的增加量會(huì)以基礎(chǔ)貨幣增加量的若干倍數(shù)擴(kuò)張。 貨幣理論與銀行管理部分準(zhǔn)備金制度在這種制度下,銀行吸收一筆現(xiàn)金或支票后,只要保留一定比例的準(zhǔn)備金,其余部分就可以貸放出去,或者用來購買證券。 轉(zhuǎn)帳結(jié)算制度存款人將現(xiàn)金存入銀行后,只提取少量現(xiàn)金(用于日常零星開支) ,其余較大額度的支用以存款進(jìn)行支付(如開出支票進(jìn)行支付) 。 貨幣乘數(shù)存款貨幣創(chuàng)造需要的條件 貨幣乘數(shù)我國的貨幣乘數(shù)主要是以M2為統(tǒng)計(jì)口徑 M2=流通中的現(xiàn)金（C）+銀行體系

5、的活期存款（Dd）+商業(yè)銀行的定期存款和儲(chǔ)蓄存款（Dt） 在我國，沒有定期存款準(zhǔn)備金率與活期存款準(zhǔn)備金率的差別。能夠創(chuàng)造商業(yè)銀行存款貨幣的主要是流通中的現(xiàn)金C、銀行體系中準(zhǔn)備金R、超額準(zhǔn)備金Re 。貨幣乘數(shù)銀行中的存款總額為 存款準(zhǔn)備金為R根據(jù)定義 銀行總的準(zhǔn)備金存款準(zhǔn)備金率 超額準(zhǔn)備金率現(xiàn)金漏損率基礎(chǔ)貨幣包括流出銀行體系的現(xiàn)金貨幣及存款準(zhǔn)備金，即貨幣乘數(shù) 所以，帶入上述各式 c、r、e分別為現(xiàn)金漏損率、法定存款準(zhǔn)備金率、超額存款準(zhǔn)備金率。Company Logo貨幣理論與銀行管理其他影響因素中央銀行貨幣政策監(jiān)管部門監(jiān)管要求商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債的選擇貨幣乘數(shù)社會(huì)公眾行為偏好對(duì)貨幣乘數(shù)的影響Comp

6、any Logo貨幣理論與銀行管理具有中國特色的貨幣創(chuàng)擴(kuò)張1引進(jìn)外資2出口創(chuàng)匯3土地資本化1引進(jìn)外資Company Logo貨幣理論與銀行管理外匯的凈流入，通過央行變成基礎(chǔ)貨幣，形成對(duì)商業(yè)銀行的貨幣供給，從而創(chuàng)造了商業(yè)銀行的存款貨幣。2出口創(chuàng)匯Company Logo貨幣理論與銀行管理2013年1月最新數(shù)據(jù)顯示，外匯占款達(dá)26.5萬億元。這成為央行投放基礎(chǔ)貨幣的主要渠道。3土地資本化土地出讓收入，使得政府存款的規(guī)模上升，這顯然能起到助長M2 規(guī)模的作用，但對(duì)M2 規(guī)模擴(kuò)大最有效的，還是信貸。即銀行依據(jù)土地價(jià)值擔(dān)保，給地產(chǎn)企業(yè)和政府平臺(tái)提供信貸，在金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表上是貸款、存款同步增長，但仍是

7、信貸創(chuàng)造貨幣的方式。Company Logo貨幣理論與銀行管理貨幣理論與銀行管理貨幣政策調(diào)控工具利率 中央銀行貸款 公開市場(chǎng)業(yè)務(wù) 存款準(zhǔn)備金率 4. 貨幣政策調(diào)控工具公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)中國人民銀行從1998年開始建立公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級(jí)交易商制度，選擇了一批能夠承擔(dān)大額債券交易的商業(yè)銀行作為公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)的交易對(duì)象，目前公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級(jí)交易商共包括40家商業(yè)銀行。 從交易品種看，中國人民銀行公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)債券交易主要包括回購交易、現(xiàn)券交易和發(fā)行中央銀行票據(jù)。 公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)金融市場(chǎng)上資金短缺中央銀行通過公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)買進(jìn)有價(jià)證券相當(dāng)于向社會(huì)投入一筆基礎(chǔ)貨幣增加貨幣供應(yīng)量金融市場(chǎng)上流動(dòng)性過強(qiáng)中央銀行通過公開市場(chǎng)業(yè)

8、務(wù)賣出有價(jià)證券收縮信貸規(guī)模減少貨幣供給量貨幣理論與銀行管理存款準(zhǔn)備金法定準(zhǔn)備金率指中央銀行以法定形式規(guī)定商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)對(duì)所擁有的各類存款必須保持的準(zhǔn)備金的比率。1強(qiáng)制性對(duì)貨幣供應(yīng)量的作用是強(qiáng)有力的。一經(jīng)調(diào)整，任何存款性金融必須執(zhí)行。 2效果顯著其影響貨幣乘數(shù)，法定準(zhǔn)備金率的微小變動(dòng)都將可能導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量的巨額變動(dòng)。 3幾乎無彈性對(duì)于超額準(zhǔn)備金很低的銀行而言，提高法定準(zhǔn)備金，可能立即引起流動(dòng)性問題而使之陷入資金周轉(zhuǎn)不靈的困境。存款準(zhǔn)備金據(jù)相關(guān)估計(jì)，假設(shè)存款準(zhǔn)備金率向上調(diào)整0.5個(gè)百分點(diǎn)的比率，就直接收縮資金1100億元，而按乘數(shù)效應(yīng)大概會(huì)收縮資金三四千億元。因此它通常被認(rèn)為是貨幣政策的最

9、猛烈的工具之一。 NEWS：中央銀行從2012年2月24日起，下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn) ，預(yù)計(jì)釋放4000億資金。 中央銀行貸款-再貸款再貸款是中國人民銀行投放基礎(chǔ)貨幣的主要渠道之一。由于它是中央銀行貸款給商業(yè)銀行，再由商業(yè)銀行貸給普通客戶的資金，所以稱為“再貸款”近年來，適應(yīng)金融宏觀調(diào)控方式由直接調(diào)控轉(zhuǎn)向間接調(diào)控，再貸款所占基礎(chǔ)貨幣的比重逐步下降，結(jié)構(gòu)和投向發(fā)生重要變化。新增再貸款主要用于促進(jìn)信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整，引導(dǎo)擴(kuò)大縣域和“三農(nóng)”信貸投放。 中央銀行貸款-再貼現(xiàn)再貼現(xiàn)指商業(yè)銀行或其他金融機(jī)構(gòu)以貼現(xiàn)所獲得的未到期票據(jù)向中央銀行所作的票據(jù)轉(zhuǎn)讓。再貼現(xiàn)政策的主要內(nèi)容包括兩項(xiàng)：（1）再貼現(xiàn)率的調(diào)整（2）確定何種票據(jù)有貼現(xiàn)資格。我國現(xiàn)行再貼現(xiàn)率為2.25%，少有調(diào)整。政策性指導(dǎo)主要體現(xiàn)在確定具備貼現(xiàn)資格的票據(jù)。利率調(diào)控中國利率體系主要包括: 國債利率、再貼現(xiàn)率、同業(yè)拆借利率、存貸款利率以及各種金融資產(chǎn)利率等?，F(xiàn)階段，人民銀行對(duì)利率水平調(diào)控方式主要有兩種，一是直接調(diào)整存貸款基準(zhǔn)利率，二是通過公開市場(chǎng)操作引導(dǎo)市場(chǎng)利率走勢(shì)，間接影響利率體系。在利率市場(chǎng)化進(jìn)程尚未完成以及利率調(diào)控機(jī)制存在缺陷的情況下，中國現(xiàn)階段貨幣政策的主要傳導(dǎo)機(jī)制是信貸渠道，貨幣政策的中間目標(biāo)是貨幣供應(yīng)量