財務(wù)管理項目投資練習(xí)題-東北農(nóng)業(yè)大學(xué)

1、財務(wù)管理項目投資練習(xí)題 - 東北農(nóng)業(yè)大學(xué)作者:日期:項目投資計算題. (99計2)某企業(yè)擬建造一項生產(chǎn)設(shè)備。預(yù)計建設(shè)期為1年，所需原始投資 200萬元于建設(shè)起點一次投入。該設(shè)備預(yù)計使用壽命為 5年，使用期滿報廢清理時無殘值。該設(shè)備折舊方 法采用直線法。該設(shè)備投產(chǎn)后每年增加凈利潤 60萬元。假定適用的行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為 10%。要求：(1)計算項目計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量(2)計算項目凈現(xiàn)值，并評價其財務(wù)可行性。. (00計2)已知宏達公司擬于 2000年初用自有資金購置設(shè)備一臺，需一次性投資100萬元。經(jīng)測算，該設(shè)備使用壽命為5年，稅法亦允許按5年計提折舊；設(shè)備投入運營后每年可新增 利潤20萬元。

2、假定該設(shè)備按直線法折舊，預(yù)計的凈殘值率為5%;已知(P/A, 10%,5)=3. 7908,(P/F, 10%, 5)=0. 6209。不考慮建設(shè)安裝期和公司所得稅。要求：(1)計算使用期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量；(2)計算該設(shè)備的靜態(tài)投資回收期；(3)計算該投資項目的投資利潤率( ROI);(4)如果以10%作為折現(xiàn)率，計算其凈現(xiàn)值。. (04年計2)某企業(yè)擬進行一項固定資產(chǎn)投資，該項目的現(xiàn)金流量表(部分)如下：現(xiàn)金流量表(部分)價值單位：萬元建設(shè)期經(jīng)營期合計0123456凈現(xiàn)金流量100010001001000(B)100010002900累計凈現(xiàn)金流量100020001900；(A)；90019

3、002900一折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量1000943.489839.61425.8747.37051863.3要求:(1)在答題紙上計算上表中用英文字母表示的項目的數(shù)值。(2)計算或確定下列指標(biāo)：靜態(tài)投資回收期；凈現(xiàn)值；原始投資現(xiàn)值；(4)凈現(xiàn)值率；獲利指數(shù)。(3)評價該項目的財務(wù)可行性。.某固定資產(chǎn)項目投產(chǎn)，投資 250萬元，建設(shè)期1年，建設(shè)資金于建設(shè)起始點投入 200萬元， 建設(shè)期末投入50萬元，經(jīng)營期為10年，終結(jié)點回收固定資產(chǎn)凈殘值20萬元。項目投產(chǎn)后，每年獲利30萬元。假定行業(yè)基準(zhǔn)凈折現(xiàn)率為 10%,試計算該項目投資的凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、 獲利指數(shù)。.某投資項目在建設(shè)起點一次性投資500萬元，建

4、設(shè)期為0年，經(jīng)營期為8年，每年獲得凈現(xiàn)金流量100萬元。試計算該項目的內(nèi)部收益率。.某企業(yè)欲投資某產(chǎn)品生產(chǎn)項目，現(xiàn)有三種方案可供選擇：A方案原始投資500萬元于建設(shè)起點一次投入，建設(shè)期為1年，投產(chǎn)后可生產(chǎn)10年，每年凈現(xiàn)金流量為100萬元；B方案原 始投資為200萬元于建設(shè)起點一次投入，建設(shè)期為1年，經(jīng)營期為6年，每年凈現(xiàn)金流量為50萬元；C方案原始投資為300萬元，建設(shè)期為0年，經(jīng)營期為8年，每年凈現(xiàn)金流量為100 萬元。試計算分析應(yīng)采用何種方案(假定該行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為12%)。.有三項投資，資料如下表所示。0一年末二年末投一A-50009000B-5C-50007000請計算：(1)利率分

5、別為10%、15%和5%時的投資凈現(xiàn)值。(2)各項投資的內(nèi)含報酬率。.某項初始投資6000元，在第1年末現(xiàn)金凈流入 2500元，第2年末現(xiàn)金凈流入 3000元， 第三年末現(xiàn)金凈流入 3500元。請計算該項投資的內(nèi)含報酬率。如果資金的成本為10%,該投資的收益(現(xiàn)值)為多少？.A公司進行一項投資，正常投資期 5年，每年初投資200萬元，5年共投資1000萬元，第 620年每年現(xiàn)金凈流量為 350萬元。如果把投資期縮短為 2年，每年初需投資 600萬元，2年共投資1200萬元，竣工投產(chǎn)后的項目壽命和每年現(xiàn)金凈流量不變，資金成本10%,假設(shè)壽命終結(jié)點無殘值，并且不用墊支流動資金，試用差量分析法判斷應(yīng)

6、否縮短投資期。10.B公司擬于2000年初投資10萬元興建某項目，使用期限 5年。每年的經(jīng)營情況為：營 業(yè)收入12萬元，營業(yè)成本9. 2萬元，其中折舊2萬元，所得稅率33%,公司預(yù)計最低報 酬率10%。要求計算投資回收期、投資利潤率、凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率。11.某工業(yè)投資項目的 A方案如下：項目原始投資650萬元，其中：固定資產(chǎn)投資500萬元，流動資金投資100萬元，其余 為無形資產(chǎn)投資。全部投資的來源均為自有資金。該項目建設(shè)期為2年，經(jīng)營期為10年，除流動資金投資在項目完工時(第2年末)投入外，其余投資均于建設(shè)起點一次投入。固定資產(chǎn)的壽命期為10年，按直線法計提折舊，期滿有40萬元的凈殘值：無

7、形資產(chǎn)從 投產(chǎn)年份起分10年攤銷完畢：流動資金終結(jié)點一次收回。預(yù)計項目投產(chǎn)后，每年發(fā)生的相關(guān)營業(yè)收入(不含增值稅)和經(jīng)營成本分別為 380萬元和129萬元，所得稅稅率為 33%,該項目不享受減免所得稅的待遇。要求：(1)計算該項目A方案的下列指標(biāo)項目計算期固定資產(chǎn)原值固定資產(chǎn)年折舊無形資產(chǎn)投資額無形資產(chǎn)年攤銷額經(jīng)營期每年總成本經(jīng)營期每年營業(yè)凈利潤經(jīng)營期每年凈利潤(2)計算該項目A方案的下列凈現(xiàn)金流量指標(biāo)：建設(shè)期各年的凈現(xiàn)金流量投產(chǎn)后1 10年每年的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量項目計算期期末回收額終結(jié)點凈現(xiàn)金流量(3)按14%的行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率計算的A方案凈現(xiàn)值指標(biāo)為145萬元，請據(jù)此平價該方案的財務(wù)可行性。(

8、4)該項目的B方案比A方案多投入50萬元的原始投資，建設(shè)期為零年，經(jīng)營期不變，其 凈現(xiàn)金流量為：NCFo=-700萬元，NCFi-io=161 . 04萬元。請計算該項目 B方案的凈現(xiàn)值指 標(biāo)，并據(jù)以評價該方案的財務(wù)可行性。(5)利用年回收額法進行投資決策，在A、B方案中選出較優(yōu)的方案。(計算結(jié)果保留兩位小數(shù))。綜合題(2001綜合1)華明公司于2001年1月1日購入設(shè)備一臺，設(shè)備價款1 500萬元，預(yù)計使用3年，預(yù)計期末無殘值，采用直線法按3年計提折舊(均符合稅法規(guī)定)。該設(shè)備于購入當(dāng)日投入使用。預(yù)計能使公司未來三年的銷售收入分別增長1200萬元、2 000萬元和1 500萬元，經(jīng)營成本分別

9、增加 400萬元、1000萬元和600萬元。購置設(shè)備所需資金通過發(fā)行債券 方式予以籌措，債券面值為1 500萬元，票面年利率為 8%,每年年末付息，債券按面值發(fā)行，發(fā)行費率為2%。該公司適用的所得稅稅率為33%,要求的投資收益率為10%,有關(guān)復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)和年金現(xiàn)值系數(shù)如下表。計算債券資金成本率。計算設(shè)備每年折舊額。預(yù)測公司未來三年增加的凈利潤。預(yù)測該項目各年經(jīng)營凈現(xiàn)金流量。計算該項目的凈現(xiàn)值。(02年綜合2)為提高生產(chǎn)效率，某企業(yè)擬對一套尚可使用5年的設(shè)備進行更新改造。新舊設(shè)備的替換將在當(dāng)年內(nèi)完成 (即更新設(shè)備的建設(shè)期為零)，不涉及增加流動資金投資，采用 直線法計提設(shè)備折舊適用的企業(yè)所得稅稅率

10、為33%。相關(guān)資料如下：資料一：己知舊設(shè)備的原始價值為 299000元，截止當(dāng)前的累計折舊為190000元，對外轉(zhuǎn)讓可獲變價收入110 000元，預(yù)計發(fā)生清理費用1000元(用現(xiàn)金支付)。如果繼續(xù)使用該舊 設(shè)備，到第5年末的預(yù)計凈殘值為 9000元(與稅法規(guī)定相同)。資料二：該更新改造項自有甲、乙兩個方案可供選擇。甲方案的資料如下：購置一套價值550000元的A設(shè)備替換舊設(shè)備，該設(shè)備預(yù)計到第5年末回收的凈殘值為 50000元(與稅法規(guī)定相同)。使用A設(shè)備可使企業(yè)第1年增加經(jīng)營收入 110000元，增加經(jīng)營成本20000元；在第2-4年內(nèi)每年增加營業(yè)利潤 100000元；第5年增 加經(jīng)營凈現(xiàn)金流

11、量114000元：使用A設(shè)備比使用舊設(shè)備每年增加折舊80 000元。經(jīng)計算，得到該方案的以下數(shù)據(jù)：按照14%折現(xiàn)率計算的差量凈現(xiàn)值為14940. 44元，按16%計算的差量凈現(xiàn)值為-7839 . 03元。乙方案的資料如下：購置一套B設(shè)備替換舊設(shè)備，各年相應(yīng)的更新改造增量凈現(xiàn)金流量分別為：NCFo=758160 元，NCF1-5=200000 元。資料三：已知當(dāng)前企業(yè)投資的風(fēng)險報酬率為4%,無風(fēng)險報酬率為 8%。要求：(1)根據(jù)資料一計算與舊設(shè)備有關(guān)的下列指標(biāo)：當(dāng)前舊設(shè)備折余價值； 當(dāng)前舊設(shè)備變價凈收入。(2)根據(jù)資料二中甲方案的有關(guān)資料和其他數(shù)據(jù)計算與甲方案有關(guān)的指標(biāo)： 更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)

12、備增加的投資額；經(jīng)營期第1年總成本的變動額；經(jīng)營期第1年營業(yè)利潤的變動額；經(jīng)營期第1年因更新改造而增加的凈利潤；經(jīng)營期第2-4年每年因更新改造而增加的凈利潤；第5年回收新固定資產(chǎn)凈殘值超過假定繼續(xù)使用舊固定資產(chǎn)凈殘值之差；按簡化公式計算的甲方案的增量凈現(xiàn)金流量(NCF 1)；甲方案的差額內(nèi)部收益率(1RR甲)。根據(jù)資料二中乙方案的有關(guān)資料計算乙方案的有關(guān)指標(biāo)：更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額；B設(shè)備的投資；乙方案的差額內(nèi)部收益率(1RR乙)。(4)根據(jù)資料三計算企業(yè)期望的投資報酬率。(5)以企業(yè)期望的投資報酬率為決策標(biāo)準(zhǔn)，按差額內(nèi)部收益率法對甲乙兩方案作出評價并為企業(yè)作出是否更新改造設(shè)備的

13、最終決策，同時說明理由。、蟲隼的系數(shù)利率或折現(xiàn)率、(F/A,i,5)(P/A,i,5)(F/P,i,5)(P/F,i,5)10%6.10513.79081.61050.620912%6.35293.60481.76230.567414%6.61013.43311.92540.519416%6.87713.27732.10030.47613. (2003年)已知：某企業(yè)為開發(fā)新產(chǎn)品擬投資1000萬元建設(shè)一條生產(chǎn)線，現(xiàn)有甲、乙、丙三個方案可供選擇。甲方案的凈現(xiàn)金流量為NCF 0= 1000萬元，NCF 1=0萬元，NCF 2-6 =250萬元 ，乙方案的相關(guān)資料為：在建設(shè)起點用800萬元購置不需用

14、安裝的固定資產(chǎn)，同時墊支200萬元流動資金，立即投入生產(chǎn)：預(yù)計投產(chǎn)后l10年每年新增 500萬元營業(yè)收入(不含增值稅)，每年新增的經(jīng)營成本和所得稅分別為200萬元和50萬元；第10年回收的固定資產(chǎn)余值和流動資金分別為80萬元和200萬元。丙方案的現(xiàn)金流量資料如表1所示:T01234561011合計原始投資-0-1000年凈利潤90年折舊攤銷額272720年利息0066600018回收額80凈現(xiàn)金流量AB累計凈現(xiàn)金流量C* “外10”年一列中的數(shù)據(jù)為每年數(shù)，連續(xù)5年相等.該企業(yè)所在行業(yè)的基準(zhǔn)折現(xiàn)率為8%,部分資金時間價值系數(shù)如下:T16101l(F/P, 8%, t)一1. 58692. 158

15、9一(P/F, 8%, t)0.9259一一0. 4289(A/P, 8% , t)一一一0. 1401(P/A, 8%, t)0. 92594. 62296, 7101一要求：(1)指出甲方案項目計算期，并說明該方案第2至6年的現(xiàn)金流量(NFC 2-6)屬于何種年金形(2)計算乙方案項目計算期各年的凈現(xiàn)金流量。(3)根據(jù)表1的數(shù)據(jù)，寫出表中用字母表示的丙方案相關(guān)凈現(xiàn)金流量和累計凈現(xiàn)金流量(不用列算式)，并指出該方案的資金投入方式(4)計算甲、丙兩方案包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期(5)計算(P/F, 8%, 10)和(A/P, 8%, 10)的值(保留四位小數(shù))。(6)計算甲、乙兩方案的凈現(xiàn)值指

16、標(biāo)，并據(jù)此評價甲、乙兩方案的財務(wù)可行性。(7)如果丙方案的凈現(xiàn)值為 725.69萬元，用年等額凈回收額法為企業(yè)做出該生產(chǎn)線項目投資 的決策。4. (04年綜1)已知：某上市公司現(xiàn)有資金 10000萬元，其中：普通股股本 3500萬元，長 期借款6000萬元，留存收益500萬元。普通股成本為10.5%,長期借款年利率為 8%,有關(guān) 投資服務(wù)機構(gòu)的統(tǒng)計資料表明， 該上市公司股票的系統(tǒng)性風(fēng)險是整個股票市場風(fēng)險的1.5倍。目前整個股票市場平均收益率為 8%,無風(fēng)險報酬率為 5%。公司適用的所得稅稅率為 33%。公司擬通過再籌資發(fā)展甲、乙兩個投資項目。有關(guān)資料如下：資料一：甲項目投資額為1200萬元，經(jīng)

17、測算，甲項目的資本收益率存在5%, 12%和17%三種可能，三種情況出現(xiàn)的概率分別為0.4, 0.2和0.4。資料二：乙項目投資額為2000萬元，經(jīng)過逐次測試，得到以下數(shù)據(jù)：當(dāng)設(shè)定折現(xiàn)率為14%和15%時，乙項目的凈現(xiàn)值分別為4.9468萬元和7.4202萬元。資料三：乙項目所需資金有A、B兩個籌資方案可供選擇。A方案：發(fā)行票面年利率為12%、期限為3年的公司債券；B方案：增發(fā)普通股，股東要求每年股利增長2.1%。資料四：假定該公司籌資過程中發(fā)生的籌資費可忽略不計，長期借款和公司債券均為年末付息，到期還本。 要求：(1)指出該公司股票的 3系數(shù)。(2)計算該公司股票的必要收益率。(3)計算甲項

18、目的預(yù)期收益率。(4)計算乙項目的內(nèi)部收益率。(5)以該公司股票的必要收益率為標(biāo)準(zhǔn)，判斷是否應(yīng)當(dāng)投資于甲、乙項目。(6)分別計算乙項目 A、B兩個籌資方案的資金成本。(7)根據(jù)乙項目的內(nèi)部收益率和籌資方案的資金成本，對A、B兩方案的經(jīng)濟合理性進行分析。(8)計算乙項目分別采用 A、B兩個籌資方案再籌資后，該公司的綜合資金成本。(9)根據(jù)再籌資后公司的綜合資金成本，對乙項目的籌資方案做出決策。股票于債券投資四、計算題.(99計3)甲企業(yè)計劃利用一筆長期資金投資購買股票?，F(xiàn)有M公司股票和N公司股票可供選擇，甲企業(yè)只準(zhǔn)備投資一家公司股票。已知 M公司股票現(xiàn)行市價為每股 9元，上年每股 股利為0. 1

19、5元，預(yù)計以后每年以 6%的增長率增長。N公司股票現(xiàn)行市價為每股 7元，上 年每股股利為0. 60元，股利分配政策將一貫堅持固定股利政策。甲企業(yè)所要求的投資必要報酬率為8%.要求：(1)利用股票估價模型，分別計算M、N公司股票價值。(2)代甲企業(yè)作出股票投資決策。.(00計1) A企業(yè)于1999年1月5日以每張1020元的價格購買 B企業(yè)發(fā)行的利隨本清的企業(yè)債券。該債券的面值為 1000元，期限為3年，票面年利率為10%,不計復(fù)利。購買時市 場年利率為8%。不考慮所得稅。要求： (1)利用債券估價模型評價 A企業(yè)購買此債券是否 合算？(2)如果A企業(yè)于2000年1月5日將該債券以1130元的市

20、價出售，計算該債券的投資 收益率。.(02計1)甲公司持有A、B、C三種股票，在由上述股票組成的證券投資組合中，各股票所 占的比重分別為 50%, 30%和20%,其3系數(shù)分別為2. 0、1.0和0. 5。市場收益率為15%, 無風(fēng)險收益率為10%。A股票當(dāng)前每股市價為 12元，剛收到上一年度派發(fā)的每股1. 2元的現(xiàn)金股利，預(yù)計股利以后每年將增長8%。要求：(1)計算以下指標(biāo)：甲公司證券組合的3系數(shù)；甲公司證券組合的風(fēng)險收益率(Rp);甲公司證券組合的必要投資收益率(K);投資A股票的必要投資收益率；(2)利用股票估價模型分析當(dāng)前出售A股票是否對甲公司有利。.某公司擬于1999年8月1日發(fā)行公

21、司債券，債券面值為 1, 500元，期限為4年，票面利 率為9%,不計復(fù)利，到期一次還本付息，若實際利率分別為7%和10%,試計算投資者實際愿意購買此債券的價格。.某公司債券投資的必要報酬率為 15%,該公司于1995年1月1日購入其他企業(yè)債券 45 萬元，票面價格為 40萬元，票面利率為 8%。已知該債券每年末付息一次。若 1999年1月 1日該筆債券投資的市價為 63萬元，請問1999年1月1日將該債券出售是否劃算。.公司于1999年5月1日購買了一張面值 1000元，8%, 5年期債券，每年5月1日計算并 支付一次利息，到期一次還本。試計算市場利率為6%、8%、10 %三種條件下債券的價

22、值；若購買價格為1050元，則該債券的到期收益率是多少？.某證券市場現(xiàn)有 A、B、C、D四種股票可供甲投資人選擇，該投資人擬采取組合方式進行投資，有關(guān)資料如下：我國現(xiàn)行國庫券的收益率為14%(2)市場平均風(fēng)險股票的必要收益率為18%,已知A、B、C、D、四種股票的貝它系數(shù)分別為2.1, 6、1.2 和 0. 9。要求：(1)假設(shè)A種股票是由 W公司發(fā)行的，請按資本資產(chǎn)定價模型計算A股票的資本成本。(2)假設(shè)B股票為固定成長股票，成長率為6%,預(yù)期一年后的股利為3元，當(dāng)時該股票的市價為18元，那么甲投資人是否購買該種股票。(3)如果甲投資人以其持有的100萬元資金按著5: 3: 2的比例分別購買

23、了 A、B、C三種股票，此時投資組合報酬率和綜合貝它系數(shù)各為多大。(4)若甲投資人在保持投資比例不變條件下，將其中的C種股票售出并買進同樣金額的D種股票，此時投資組合報酬率和綜合貝它系數(shù)會發(fā)生怎樣的變化。(5)請問甲投資人進行組合投資的目的是什么？如果他的組合中包括了全部四種股票，那么他所承擔(dān)的市場風(fēng)險是否能被全部取消就口果甲投資人是一個敢于承擔(dān)風(fēng)險的投資者，那么他會選擇上述組合中的哪一種 ？A公司在1996年7月1日投資600萬元購買甲公司股票 200萬股，在1997、1998、1999 年6月30日每股各分得現(xiàn)金股利 0. 3元、0. 5元和0. 6元，并于1999年7月1日以每 股4元的

24、價格將股票全部出售。要求：計算該項投資的投資收益率。A企業(yè)于2003年1月5日以每張1020元的價格購買 B企業(yè)發(fā)行的利隨本清的企業(yè)債券；該債券的面值為1000元，期限為3年，票面年利率為10%,不計復(fù)利。購買時市場年利率 為8%。不考慮所得稅。要求：(1)利用債券估價模型評價 A企業(yè)購買此債券是否合算 ？(2)如果A企業(yè)于2004年1月5日能將該債券以1130元的市價出售，若考慮時間價值，計 算該債券的持有期收益率。如果A企業(yè)于2005年1月5日能將該債券以1220元的市價出售，若考慮時間價值，計 算該債券的持有期收益率。(4)計算A企業(yè)投資債券的到期收益率。(5)根據(jù)上述計算結(jié)果判斷，A企

25、業(yè)應(yīng)選擇債券的最佳持有期限為幾年。甲公司欲投資購買債券，目前有三家公司債券可供挑選：(1)A公司債券，債券面值為1000元，5年期，票面利率為 8%,每年付息一次，到期還本，債券的發(fā)行價格為1105,若投資人要求的必要收益率為6%,則A公司債券的價值為多少；若甲公司欲投資 A公司債券，并一直持有至到期日，其投資到期收益率為多少；應(yīng)否購買?(2)B公司債券，債券面值為 1000元，5年期，票面利率為 8%,單利計息，到期一次還本 付息，債券的發(fā)行價格為1105,若投資人要求的必要收益率為6%,則B公司債券的價值為多少；若甲公司欲投資B公司債券，并一直持有至到期日，其到期收益率為多少；應(yīng)否購買？(

26、3)C公司債券，債券面值為 1000元，5年期，票面利率為8%, C公司采用貼現(xiàn)法付息，發(fā) 行價格為600萬，期內(nèi)不付息，到期還本，若投資人要求的必要收益率為6%,則C公司債券的價值為多少；若甲公司欲投資A公司債券，并一直持有至到期日，其投資收益率為多少；應(yīng)否購買？(4)若甲公司持有B公司彳券1年后，將其以1200元的價格出售，則持有收益率為多少？五、綜合題1.某投資者準(zhǔn)備投資購買股票，現(xiàn)有A、B兩家公司可供選擇，從 A、B公司2004年12月31日的有關(guān)會計報表及補充資料中獲知，2004年A公司發(fā)放的每股股利為 5元，股票每股市價為30元；2004年B公司發(fā)放的每股股利為 2元，股票每股市價

27、為 20元。預(yù)期A公司 未來年度內(nèi)股利恒定；預(yù)期B公司股利將持續(xù)增長，年增長率為4%,假定目前無風(fēng)險收益率為8%,市場上所有股票的平均收益率為12%, A公司股票的3系數(shù)為2, B公司股票的3系數(shù)為1.5。 要求：計算A公司股票的必要收益率為多少？計算B公司股票的必要收益率為多少？通過計算股票價值并與股票市價相比較，判斷兩公司股票是否應(yīng)當(dāng)購買。若投資購買兩種股票各 100股，該投資組合的綜合 3系數(shù)。若投資購買兩種股票各 100股，該投資組合投資人要求的必要收益率為多少？若打算長期持有 A公司股票，則持有收益率為多少？若打算長期持有 B公司股票，則持有收益率為多少？2. A公司欲在市場上購買

28、B公司曾在1999年1月1日平價發(fā)行的債券，每張面值 1000元, 票面利率10%, 5年到期，每年12月31日付息。(計算過程中至少保留小數(shù)點后 4位，計 算結(jié)果取整)要求：(1)假定2003年1月1日的市場利率下降到 8%,若A在此時欲購買 B債券，則債券的價 格為多少時才可購買。(2)假定2003年1月1日的B的市價為900元，則此時A公司購買該債券的本期收益率 為多少？(3)假定2003年1月1日的B的市價為900元，則此時A公司購買該債券并持有到到期 時的投資收益率是多少？(4)假定2003年1月1日的市場利率為12%,此時債券市價為 950元，你是否購買該債 券？3.已知：A公司擬

29、購買某公司債券作為長期投資(打算持有至到期日)，要求的必要收益率為6%。現(xiàn)有三家公司同時發(fā)行 5年期，面值均為1000元的債券，其中：甲公司債券的票面利 率為8%,每年付息一次，到期還本，債券發(fā)行價格為1041元：乙公司債券的票面利率為 8%, 單利計息，到期一次還本付息，債券發(fā)行價格為1050元；丙公司債券的票面利率為零，債券發(fā)行價格為750元，到期按面值還本。部分資金時間價值系數(shù)如下：5年5%6%7%8%(P/F, 1, 5)0.78350. 74730. 71300. 6806(P/A, I, 5)4. 32954. 21244. 10003. 9927要求:(1)計算A公司購入甲公司債

30、券的價值和收益率。(2)計算A公司購入乙公司債券的價值和收益率。(3)計算A公司購入丙公司債券的價值。(4)根據(jù)上述計算結(jié)果， 評價甲、乙、丙三種公司債券是否具有投資價值，并為 A公 司作出購買何種債券的決策。(5)若A公司購買并持有甲公司債券，1年后將其以1050元的價格出售，計算該項投資收益率。資金時間價值、風(fēng)險與收益分析.某公司計劃對某項目投資，現(xiàn)有 3種方案可供選擇，方案 A是于第一年年初一次性投資 760萬元，方案B是于第四年年末一次性投資 940萬元，方案C是從第一年開始的連續(xù)四 年內(nèi)，每年年初投資200萬元。假定該項目第五年末開始完工投產(chǎn)， 且投產(chǎn)后三種方案均不 必增加任何投資。若年利率為 5%,計算分析哪種投資方案較為劃算。.某公司于第1年年初投資于某項目，該項目從第4年年末開始獲利，假設(shè)該項目從第4年年末到第7年年末每年獲利 200, 000元，利率為10%,計算該項目獲利