財(cái)務(wù)報(bào)表閱讀及分析PPT課件(PPT 45頁)

1、財(cái)務(wù)報(bào)表閱讀及分析天健光華會(huì)計(jì)師事務(wù)所 鐘發(fā)玲1.第1頁，共45頁。講義目錄財(cái)務(wù)報(bào)表分析在投資決策、經(jīng)營管理中的作用日趨突出 第一部分、財(cái)務(wù)報(bào)表閱讀一、了解財(cái)務(wù)報(bào)表及內(nèi)在關(guān)系二、新準(zhǔn)則的主要變化第二部分、財(cái)務(wù)報(bào)表分析1、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的誤區(qū)2、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的切入點(diǎn)和工具3、新準(zhǔn)則下導(dǎo)致財(cái)務(wù)報(bào)表不確定性的主要因素及應(yīng)對第三部分、辨認(rèn)危險(xiǎn)信號2.第2頁，共45頁。第一部分、財(cái)務(wù)報(bào)表閱讀3.第3頁，共45頁。一、了解財(cái)務(wù)報(bào)表及內(nèi)在關(guān)系單一主體財(cái)務(wù)報(bào)表單一主體單體報(bào)表（一般企業(yè)）.xls合并主體財(cái)務(wù)報(bào)表合并主體合并財(cái)務(wù)報(bào)表.xls資產(chǎn)負(fù)債表合并資產(chǎn)負(fù)債表利潤表合并利潤表現(xiàn)金流量表合并現(xiàn)金流量表所有者權(quán)益

2、變動(dòng)表合并所有者權(quán)益變動(dòng)表4.第4頁，共45頁。關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債表的兩大分類：1、流動(dòng)與非流動(dòng)的區(qū)分資產(chǎn)和負(fù)債應(yīng)當(dāng)分別流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)債和非流動(dòng)負(fù)債列示。2、金融與非金融的區(qū)分 5.第5頁，共45頁。利潤表項(xiàng)目和結(jié)構(gòu)的變化 新的利潤表取消了主營業(yè)務(wù)收入和主營業(yè)務(wù)成本、其他業(yè)務(wù)收支項(xiàng)目，將有關(guān)內(nèi)容進(jìn)行了合并；刪除了利潤分配相關(guān)內(nèi)容；增加了資產(chǎn)減值損失、公允價(jià)值變動(dòng)損益、基本每股收益和稀釋每股收益項(xiàng)目。財(cái)務(wù)報(bào)表單一主體單體報(bào)表（一般企業(yè)）.xls 6.第6頁，共45頁。所有者權(quán)益變動(dòng)表反映構(gòu)成所有者權(quán)益的各組成部分當(dāng)期的增減變動(dòng)情況。當(dāng)期損益、直接計(jì)入所有者權(quán)益的利得和損失、以及與所有者（

3、或股東，下同）的資本交易導(dǎo)致的所有者權(quán)益的變動(dòng)，應(yīng)當(dāng)分別列示。財(cái)務(wù)報(bào)表單一主體單體報(bào)表（一般企業(yè)）.xls 7.第7頁，共45頁。現(xiàn)金流量表：反映企業(yè)一定會(huì)計(jì)期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出的報(bào)表。具體分類：經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量。財(cái)務(wù)報(bào)表單一主體單體報(bào)表（一般企業(yè)）.xls8.第8頁，共45頁。與原準(zhǔn)則相比，會(huì)計(jì)理念上適度引入資產(chǎn)負(fù)債表觀： 資產(chǎn)負(fù)債表觀和收入費(fèi)用觀是企業(yè)收益計(jì)量的兩種主要模式。收入費(fèi)用觀（增量）：收益收入費(fèi)用利潤表在企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表體系中一直居于核心地位。資產(chǎn)負(fù)債觀（存量）：收益期末凈資產(chǎn)-期初凈資產(chǎn)（除投資者投入和收回資本以外） =（期末資產(chǎn)期末負(fù)債）（期初資產(chǎn)

4、期初負(fù)債） 以資產(chǎn)負(fù)債表為重心計(jì)量收益，收益最終體現(xiàn)為企業(yè)擁有財(cái)富的增長。9.第9頁，共45頁。企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則解釋3號（征求意見稿）：十、從2009年1月1日起，利潤表應(yīng)當(dāng)作哪些調(diào)整？答：企業(yè)應(yīng)當(dāng)在利潤表“六、每股收益”項(xiàng)下增列“七、其他綜合收益”項(xiàng)目和“八、綜合收益”項(xiàng)目。“其他綜合收益”項(xiàng)目，反映企業(yè)根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定直接計(jì)入所有者權(quán)益的各項(xiàng)利得和損失扣除所得稅影響后的凈額?！熬C合收益”項(xiàng)目，反映企業(yè)凈利潤與其他綜合收益的合計(jì)金額。企業(yè)應(yīng)當(dāng)在附注中詳細(xì)披露其他綜合收益各項(xiàng)目及其所得稅影響，以及前期計(jì)入其他綜合收益、本期轉(zhuǎn)入利潤的金額等信息。 10.第10頁，共45頁。舉例： A公司2007年度

5、利潤表上的凈利潤為1000萬元（包括公允價(jià)值變動(dòng)損益200萬元），會(huì)計(jì)差錯(cuò)追溯調(diào)減年初未分配利潤300萬，直接計(jì)入所有者權(quán)益的利得150萬元，直接計(jì)入所有者權(quán)益的損失120萬元，除以上事項(xiàng)外，期初及本期凈資產(chǎn)無其他變化。按收入費(fèi)用觀計(jì)量的收益1000-200（未實(shí)現(xiàn)部分不作為當(dāng)期利潤）800（萬元）。按資產(chǎn)負(fù)債表觀計(jì)量的收益（全面收益）=（1000+150-120）1030（萬元）從以上示例和表可以看出，資產(chǎn)負(fù)債表觀更符合投資者的收益觀念，即收益不僅應(yīng)包括已經(jīng)在經(jīng)營管理中實(shí)現(xiàn)了的價(jià)值量增加部分，也應(yīng)包括持有資產(chǎn)在期末未實(shí)現(xiàn)的價(jià)值量增加（如公允價(jià)值變動(dòng)損益）部分 11.第11頁，共45頁。確認(rèn)和

6、計(jì)量準(zhǔn)則24特殊行業(yè)準(zhǔn)則5報(bào)告和披露準(zhǔn)則8基本準(zhǔn)則資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)債務(wù)重組收入長期股權(quán)投資建造合同會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)變更和差錯(cuò)更正非貨幣性資產(chǎn)交換或有事項(xiàng)無形資產(chǎn)借款費(fèi)用租賃存貨固定資產(chǎn)外幣折算資產(chǎn)減值企業(yè)合并投資性房地產(chǎn)所得稅政府補(bǔ)助職工薪酬股份支付關(guān)聯(lián)方披露中期財(cái)務(wù)報(bào)告現(xiàn)金流量表再保險(xiǎn)合同每股收益合并財(cái)務(wù)報(bào)表分部報(bào)告財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)生物資產(chǎn)金融工具確認(rèn)和計(jì)量企業(yè)年金基金原保險(xiǎn)合同石油天然氣開采套期保值金融工具列報(bào)金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移首次執(zhí)行企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則修訂的具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則新發(fā)布的具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則二、新準(zhǔn)則的主要變化12.第12頁，共45頁。二、新準(zhǔn)則主要變化公允價(jià)值的采用 vs 歷史成本的采用非貨幣交易、

7、 債務(wù)重組、企業(yè)合并、投資性房地產(chǎn)、金融工具、生物性資產(chǎn)、股份支付等確認(rèn)損益vs確認(rèn)資本公積負(fù)商譽(yù)、債務(wù)重組、非貨幣性交易、政府補(bǔ)助資本化vs費(fèi)用化借款費(fèi)用、無形資產(chǎn)現(xiàn)值技術(shù)的利用vs終值的運(yùn)用租賃、收入、或有事項(xiàng)13.第13頁，共45頁。新準(zhǔn)則的總體影響增加了企業(yè)利潤來源和調(diào)節(jié)利潤的渠道 債務(wù)重組、非貨幣性交易、政府補(bǔ)助、借款費(fèi)用、投資性房地產(chǎn)、所得稅、金融衍生工具等準(zhǔn)則對財(cái)務(wù)人員、財(cái)務(wù)總監(jiān)等提出了更高的要求對公允價(jià)值、現(xiàn)值技術(shù)、實(shí)際利率法、納稅影響法等方法的熟練應(yīng)用如何作好財(cái)務(wù)規(guī)劃，如何適應(yīng)公司戰(zhàn)略的需要，選擇最合適的會(huì)計(jì)方法，如投資性房地產(chǎn)，如企業(yè)購并過程中如何制定和優(yōu)化并購方案等，對財(cái)

8、務(wù)總監(jiān)提出了更高的要求14.第14頁，共45頁。新準(zhǔn)則的總體影響新業(yè)務(wù)的處理有章可循 例如：企業(yè)合并，衍生金融工具，企業(yè)年金，生物性資產(chǎn)等，填補(bǔ)了該等業(yè)務(wù)的空白。債務(wù)重組、資產(chǎn)置換將會(huì)增加公司的整體利潤將可能增加15.第15頁，共45頁。第二部分 財(cái)務(wù)報(bào)表分析1、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的誤區(qū)2、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的切入點(diǎn)和工具3、新準(zhǔn)則下導(dǎo)致財(cái)務(wù)報(bào)表不確定性的主要因素及應(yīng)對16.第16頁，共45頁。第二部分 財(cái)務(wù)報(bào)表分析：誤區(qū) 四個(gè)誤區(qū):誤區(qū)一：重業(yè)績、輕資產(chǎn)誤區(qū)二：重利潤、輕流量誤區(qū)三：重報(bào)表、輕披露（附注）誤區(qū)四：重過去、輕未來17.第17頁，共45頁。一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的切入點(diǎn)二、財(cái)務(wù)分析框架及工具 1、

9、會(huì)計(jì)分析： 通過關(guān)注會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)來評估會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，消除會(huì)計(jì)信息失真 2、財(cái)務(wù)分析： 利用比率分析和現(xiàn)金流量分析來評估企業(yè)經(jīng)營業(yè)績 3、前景分析： 通過產(chǎn)品、行業(yè)分析手段評估企業(yè)未來價(jià)值第二部分 財(cái)務(wù)報(bào)表分析：分析的切入點(diǎn)及工具18.第18頁，共45頁。財(cái)務(wù)分析的切入點(diǎn)權(quán)責(zé)發(fā)生制會(huì)計(jì)管理當(dāng)局動(dòng)機(jī)盈利質(zhì)量現(xiàn)金流量分析資產(chǎn)負(fù)債質(zhì)量核心盈利可持續(xù)性、成長性、現(xiàn)金流量調(diào)整與調(diào)節(jié)應(yīng)計(jì)制向現(xiàn)金流動(dòng)制的轉(zhuǎn)換確認(rèn)和計(jì)量資產(chǎn)、負(fù)債決 策合約設(shè)計(jì)估值與投資信貸分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評估審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)評估差錯(cuò)歪曲19.第19頁，共45頁。財(cái)務(wù)分析框架戰(zhàn)略分析會(huì)計(jì)分析財(cái)務(wù)分析前景分析20.第20頁，共45頁。會(huì)計(jì)分析步驟閱讀文

10、字部分分析報(bào)表審計(jì)報(bào)告報(bào)表文字資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、權(quán)益變動(dòng)表、現(xiàn)金流量表財(cái)務(wù)報(bào)表附注 關(guān)注資產(chǎn) 質(zhì)量及重大事項(xiàng)財(cái)務(wù)情況說明書 了解總體情況運(yùn)用具體方法進(jìn)行分析21.第21頁，共45頁。Step 3:消除會(huì)計(jì)信息失真Step 1辨認(rèn)關(guān)鍵會(huì)計(jì)政策Step 2:評估會(huì)計(jì)彈 性財(cái)務(wù)分析會(huì)計(jì)分析步驟及方法22.第22頁，共45頁。STEP1-辨認(rèn)關(guān)鍵會(huì)計(jì)政策1、執(zhí)行的會(huì)計(jì)制度2、會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)，關(guān)注可選擇政策的運(yùn)用（結(jié)合附注）：如金融資產(chǎn)的具體分類標(biāo)準(zhǔn)；投資性房地產(chǎn)的計(jì)量模式（成本還是公允價(jià)值）；存貨成本的結(jié)轉(zhuǎn)方法；研究與開發(fā)階段的劃分；合并范圍的確定3、會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)變更，重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正23

11、.第23頁，共45頁。STEP2-評估會(huì)計(jì)彈性關(guān)注會(huì)計(jì)估計(jì)-需進(jìn)行會(huì)計(jì)估計(jì)的事項(xiàng)主要有：（1）固定資產(chǎn)的使用年限和凈殘值大?。?）無形資產(chǎn)的受益期（3）長期待攤費(fèi)用的攤銷期（4）或有損失的估計(jì)（5）各項(xiàng)資產(chǎn)減值的估計(jì)24.第24頁，共45頁。STEP3-消除會(huì)計(jì)信息失真異常利潤剔除法關(guān)聯(lián)交易剔除法審計(jì)報(bào)告分析法現(xiàn)金流量分析法25.第25頁，共45頁。消除會(huì)計(jì)信息失真-審計(jì)報(bào)告分析標(biāo)準(zhǔn)無保留意見保留意見否定意見無法表示意見帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段26.第26頁，共45頁。STEP3-消除會(huì)計(jì)信息失真1、以非經(jīng)常性業(yè)務(wù)掩飾經(jīng)營虧損或利潤不足-關(guān)注利潤質(zhì)量2、以關(guān)聯(lián)交易維持暫時(shí)繁榮-剔除關(guān)聯(lián)交易3、利用往來資金

12、操控現(xiàn)金流量（企業(yè)間的借款和放款列為經(jīng)營活動(dòng)）-利用現(xiàn)金流量輔助分析 27.第27頁，共45頁。財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析靜態(tài)分析動(dòng)態(tài)分析結(jié)構(gòu)靜態(tài)分析指標(biāo)靜態(tài)分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)流動(dòng)性指標(biāo)效率指標(biāo)財(cái)務(wù)杠桿指標(biāo)盈利指標(biāo).趨勢分析同業(yè)比較28.第28頁，共45頁。財(cái)務(wù)指標(biāo)的靜態(tài)分析-流動(dòng)性指標(biāo)（短期償債能力）1、流動(dòng)比率：流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債通常應(yīng)大于12、速動(dòng)比率： （流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債不依靠銷售存貨而償還短期債務(wù)能力速動(dòng)比率小于1，表示公司不賣出存貨就不能償還短期債務(wù)，此時(shí)存貨的質(zhì)量和銷售周期就極其重要。注意速動(dòng)資產(chǎn)中含應(yīng)收款項(xiàng)，應(yīng)分析其質(zhì)量3、凈營運(yùn)資金：流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債按帳面

13、值將流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)，清償流動(dòng)債務(wù)后，剩余的貨幣量29.第29頁，共45頁。財(cái)務(wù)指標(biāo)的靜態(tài)分析-財(cái)務(wù)杠桿指標(biāo)（長期償債能力）1、債務(wù)資產(chǎn)比率（資產(chǎn)負(fù)債率）負(fù)債合計(jì)/資產(chǎn)合計(jì)通常不應(yīng)大于60%，若超過，說明債務(wù)負(fù)擔(dān)過重，已超過資本基礎(chǔ)的承受能力當(dāng)總資產(chǎn)收益率大于借款利率時(shí)，公司會(huì)熱衷于借款經(jīng)營2、產(chǎn)權(quán)比率負(fù)債總額/股東權(quán)益比率越小，債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)越小，反映股東權(quán)益對債權(quán)人的保障程度30.第30頁，共45頁。靜態(tài)分析-效率指標(biāo)1、存貨周轉(zhuǎn)率：主營業(yè)務(wù)成本/存貨（越大越好）2、存貨銷售期：（存貨/主營業(yè)務(wù)成本）*360（越少越好）3、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率：主營業(yè)務(wù)收入/應(yīng)收帳款（越大越好）4、應(yīng)收帳款回收期：應(yīng)收帳

14、款/主營業(yè)務(wù)收入*360 （越少越好）31.第31頁，共45頁。靜態(tài)分析-盈利指標(biāo)1、凈利潤率：凈利潤/主營業(yè)務(wù)收入-每元收入所實(shí)現(xiàn)的凈利潤2、凈資產(chǎn)收益率：凈利潤/股東權(quán)益 一般不應(yīng)低于同期國債收益率，6%以上指標(biāo)比較理想 3、每股收益：凈利潤/股本32.第32頁，共45頁。靜態(tài)分析現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量分析是公司財(cái)務(wù)分析和投資價(jià)值判斷中的重要一環(huán)。1、有助于評價(jià)企業(yè)支付能力、償債和持續(xù)發(fā)展能力；2、有助于預(yù)測企業(yè)未來現(xiàn)金流量；3、有助于分析企業(yè)利潤質(zhì)量。每股現(xiàn)金流量：經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/流通在外的普通股股數(shù)（越大越好）是每股收益指標(biāo)的重要補(bǔ)充。從短期來看,每股現(xiàn)金流量比每股收益更能顯示公司

15、從事資本性支出及支付股利的能力 33.第33頁，共45頁。現(xiàn)金流量的方向構(gòu)成及其對財(cái)務(wù)狀況的影響 經(jīng)營活動(dòng)投資活動(dòng)籌資活動(dòng)分 析 結(jié) 果+表明企業(yè)經(jīng)營和投資收益良好,但其仍繼續(xù)籌資,這時(shí)需要了解是否有良好的投資機(jī)會(huì),否則會(huì)造成資金的浪費(fèi)。+- 企業(yè)債務(wù)已進(jìn)入償還期,有足夠強(qiáng)的償債能力,經(jīng)營和投資活動(dòng)良性循環(huán),財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)定、安全。+-企業(yè)經(jīng)營狀況良好,在償還債務(wù)的同時(shí)擴(kuò)大投資,應(yīng)關(guān)注投資的風(fēng)險(xiǎn)及影響。 34.第34頁，共45頁。經(jīng)營活動(dòng)投資活動(dòng)籌資活動(dòng)分 析 結(jié) 果+-+ 這種情況往往發(fā)生在企業(yè)擴(kuò)張期,在經(jīng)營狀況良好的前提下,通過籌資進(jìn)行投資,但應(yīng)分析投資項(xiàng)目的未來投資報(bào)酬率。 -+企業(yè)靠借債維

16、持經(jīng)營活動(dòng)所需資金,財(cái)務(wù)狀況可能惡化,應(yīng)重點(diǎn)分析投資活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額是來源于投資回收還是投資收益,如果為前者,則企業(yè)將面臨較嚴(yán)峻的形勢。 -+-企業(yè)資金周轉(zhuǎn)已面臨維持的危險(xiǎn),償還債務(wù)依靠投資活動(dòng)現(xiàn)金流量,如果投資活動(dòng)現(xiàn)金流量主要來自投資收回,則要高度警惕。 35.第35頁，共45頁。經(jīng)營活動(dòng)投資活動(dòng)籌資活動(dòng)分 析 結(jié) 果-+企業(yè)靠借債維持日常生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)及資產(chǎn)更新,企業(yè)如果處于投入時(shí)期并且行業(yè)前景可觀,一旦度過難關(guān),還可能發(fā)展,否則非常危險(xiǎn)。 -在經(jīng)營活動(dòng)流量不佳的情況下面臨償債壓力,同時(shí)又進(jìn)行投資擴(kuò)張,對企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)將產(chǎn)生嚴(yán)峻的考驗(yàn)。 36.第36頁，共45頁。趨勢分析一、分析異動(dòng)的財(cái)務(wù)數(shù)

17、據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)1、尋找異動(dòng)數(shù)據(jù)和指標(biāo)2、分析異動(dòng)原因 單一數(shù)據(jù)和指標(biāo)異動(dòng)原因 相關(guān)數(shù)據(jù)和指標(biāo)異動(dòng)原因二、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)的趨勢分析是上升還是下降？是平穩(wěn)的還是跳躍的？指標(biāo)間反映的狀況趨于一致還是相互背離？37.第37頁，共45頁。同業(yè)比較一、細(xì)分公司所處行業(yè)1、確定單項(xiàng)主營業(yè)務(wù)公司所處行業(yè)，同時(shí)關(guān)注主營變化2、確定綜合業(yè)務(wù)公司所處行業(yè)二、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)的同業(yè)比較1、計(jì)算同業(yè)平均值、最高值、最低值2、尋找嚴(yán)重偏離同業(yè)平均水平的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和指標(biāo)3、分析嚴(yán)重偏離平均水平的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和指標(biāo)38.第38頁，共45頁。財(cái)務(wù)報(bào)表分析前景分析 結(jié)合所在行業(yè)分析公司前景傳統(tǒng)行業(yè)？朝陽行業(yè)？夕陽行業(yè)？產(chǎn)品市場前景、開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)？總市場份額、公司所占市場份額？公司在行業(yè)的位置？39.第39頁，共45頁。行業(yè)生命周期分析投入期增長期成熟期衰退期40.第40頁，共45頁。第二部分 財(cái)務(wù)報(bào)表分析：不確定性因素及應(yīng)對一、新準(zhǔn)則下導(dǎo)致財(cái)務(wù)報(bào)表不確定性的主要因素 （一）公允價(jià)值的影響 （二）職業(yè)判斷范圍擴(kuò)大二、應(yīng)對措施 （一）熟悉和理解新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的內(nèi)容及其影響 （二）財(cái)務(wù)比率應(yīng)用 41.第41頁，共45頁。第三部分、辨認(rèn)危險(xiǎn)信號 42.第42頁，共45頁。第三部分、辨認(rèn)危險(xiǎn)信號 常見的危險(xiǎn)信號財(cái)務(wù)方面未加解釋的會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)變動(dòng)未加解釋的旨在“提升”利潤的