[PPT]利潤(rùn)表分析權(quán)威講義（367頁(yè)）

1、很權(quán)威的利潤(rùn)表分析教程利潤(rùn)表的基本結(jié)構(gòu)與具體格式利潤(rùn)表收入費(fèi)用及其他項(xiàng)目的確認(rèn)與計(jì)量利潤(rùn)表綜合分析分部報(bào)告及其分析對(duì)企業(yè)利潤(rùn)質(zhì)量的分析利潤(rùn)表的性質(zhì)與作用1利潤(rùn)表的性質(zhì)：利潤(rùn)表是反映企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間經(jīng)營(yíng)成果的財(cái)務(wù)報(bào)表。2利潤(rùn)表與資產(chǎn)負(fù)債表的異同（1）區(qū)別具體項(xiàng)目利潤(rùn)表資產(chǎn)負(fù)債表報(bào)表性質(zhì)動(dòng)態(tài)報(bào)表靜態(tài)報(bào)表反映金額累計(jì)數(shù)余額數(shù)報(bào)表內(nèi)容經(jīng)營(yíng)成果財(cái)務(wù)狀況編報(bào)基礎(chǔ)利潤(rùn)收入費(fèi)用資產(chǎn)負(fù)債所有者權(quán)益（2）聯(lián)系資產(chǎn)負(fù)債表反映企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，表中的資源是利潤(rùn)表中所有經(jīng)營(yíng)活動(dòng)開展的基礎(chǔ)。利潤(rùn)表反映企業(yè)的盈利水平，表中的經(jīng)營(yíng)成果是資產(chǎn)負(fù)債表中所列示的資源的使用效益的綜合反映。即：循環(huán)往復(fù)以致無窮，決定了企業(yè)資產(chǎn)的保值增

2、值和企業(yè)的發(fā)展壯大。有多大實(shí)力（資產(chǎn)負(fù)債表）賺多少錢（利潤(rùn)表）有多大實(shí)力（資產(chǎn)負(fù)債表）決定決定第一節(jié) 利潤(rùn)表的基本結(jié)構(gòu)與具體格式一、利潤(rùn)表的結(jié)構(gòu)表頭、正表和補(bǔ)充資料二、利潤(rùn)表的格式單步式多步式項(xiàng) 目本年金額上年金額一、營(yíng)業(yè)收入 減：營(yíng)業(yè)成本 營(yíng)業(yè)稅金及附加 銷售費(fèi)用 管理費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用 資產(chǎn)減值損失 加：公允價(jià)值變動(dòng)收益（損失以“”號(hào)填列） 投資收益（損失以“”號(hào)填列） 其中：對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（虧損以“”號(hào)填列） 加：營(yíng)業(yè)外收入 減：營(yíng)業(yè)外支出 其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置凈損失 三、利潤(rùn)總額（虧損總額以“”號(hào)填列） 減：所得稅費(fèi)用 四、凈利潤(rùn)（凈虧損以“”號(hào)填列）五、每股收

3、益：（一）基本每股收益（二）稀釋每股收益三、利潤(rùn)表收入的確認(rèn)與計(jì)量（一）收入的定義收入是經(jīng)濟(jì)利益的總流入,它在企業(yè)日?；顒?dòng)中形成會(huì)導(dǎo)致所有者權(quán)益增加與所有者投入資本無關(guān)（二）收入的特點(diǎn)（三）收入的確認(rèn)與計(jì)量確認(rèn)條件：商品銷售收入的確認(rèn)條件提供勞務(wù)收入的確認(rèn)條件讓渡資產(chǎn)使用權(quán)收入的確認(rèn)條件（四）收入的披露“營(yíng)業(yè)收入”項(xiàng)目反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)主要業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)所確認(rèn)的收入總額。該項(xiàng)目應(yīng)根據(jù)“主營(yíng)業(yè)務(wù)收入”和“其他業(yè)務(wù)收入”科目的發(fā)生額合計(jì)分析填列。四、利潤(rùn)表費(fèi)用類項(xiàng)目及其他項(xiàng)目的確認(rèn)與計(jì)量認(rèn)識(shí)費(fèi)用費(fèi)用是經(jīng)濟(jì)利益的總流出,它在企業(yè)日常活動(dòng)中發(fā)生會(huì)導(dǎo)致所有者權(quán)益減少一、營(yíng)業(yè)成本二、期間費(fèi)用三、營(yíng)業(yè)稅金四、投資

4、凈收益五、補(bǔ)貼收入六、所得稅費(fèi)用（1）構(gòu)成經(jīng)營(yíng)利得非經(jīng)營(yíng)利得或損失投資凈收益其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的影響比較關(guān)系數(shù)字意義期間費(fèi)用對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的影響經(jīng)營(yíng)管理水平（管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用）資本結(jié)構(gòu)（財(cái)務(wù)費(fèi)用）1編制比較會(huì)計(jì)報(bào)表橫向比較縱向比較水平分析表垂直分析表第二節(jié) 利潤(rùn)表綜合分析一、利潤(rùn)增減變動(dòng)情況分析 二、利潤(rùn)構(gòu)成變動(dòng)分析 一、利潤(rùn)增減變動(dòng)情況分析通過水平分析，從利潤(rùn)的形成角度，反映利潤(rùn)的變動(dòng)情況，提示企業(yè)在利潤(rùn)形成過程中的管理業(yè)績(jī)及存在的問題分析資料與方法選擇 利潤(rùn)表水平分析表編制利潤(rùn)增減變動(dòng)水平分析評(píng)價(jià) 利潤(rùn)增減變動(dòng)水平分析評(píng)價(jià) 凈利潤(rùn)評(píng)價(jià) 利潤(rùn)總額評(píng)價(jià) 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)評(píng)價(jià)二、利潤(rùn)構(gòu)成變動(dòng)分析 揭示

5、各項(xiàng)利潤(rùn)及成本費(fèi)用與收入的關(guān)系，以反映企業(yè)在各環(huán)節(jié)的利潤(rùn)構(gòu)成、利潤(rùn)及成本費(fèi)用水平分析資料與方法選擇 利潤(rùn)表垂直分析表編制 利潤(rùn)結(jié)構(gòu)變動(dòng)分析評(píng)價(jià) 利潤(rùn)表附注分析 成本費(fèi)用分析 財(cái)務(wù)費(fèi)用與營(yíng)業(yè)外收入變動(dòng)分析 會(huì)計(jì)調(diào)整對(duì)凈利潤(rùn)的影響分析三、分部報(bào)告及其分析（一）分部報(bào)告的產(chǎn)生（二）分部報(bào)告的格式和內(nèi)容（三）分部報(bào)告的分析各個(gè)分部具體的比較分析各個(gè)分部占企業(yè)總收入的比重分析第三節(jié) 對(duì)企業(yè)利潤(rùn)質(zhì)量的分析對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)形成過程的分析對(duì)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)的質(zhì)量分析對(duì)利潤(rùn)結(jié)果的分析利潤(rùn)質(zhì)量惡化的主要表現(xiàn)一、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)形成過程的分析1、營(yíng)業(yè)收入的質(zhì)量分析： （預(yù)測(cè)收入的持久性） 賣什么-產(chǎn)品品種構(gòu)成分析 賣到哪里-地區(qū)構(gòu)成分析

6、 賣給誰-關(guān)聯(lián)方交易占收入的比重 靠什么-行政手段對(duì)企業(yè)業(yè)務(wù)收入的貢獻(xiàn)（1）營(yíng)業(yè)收入的產(chǎn)品品種構(gòu)成分析占總收入比重大的商品或勞務(wù)是企業(yè)過去業(yè)績(jī)的主要增長(zhǎng)點(diǎn)體現(xiàn)過去主要業(yè)績(jī)的商品或勞務(wù)的未來發(fā)展趨勢(shì)分析（2）營(yíng)業(yè)收入的地區(qū)構(gòu)成分析不同地區(qū)的消費(fèi)者對(duì)不同品牌的商品具有不同的偏好；占總收入比重大的地區(qū)是企業(yè)過去業(yè)績(jī)的主要地區(qū)增長(zhǎng)點(diǎn)；不同地區(qū)的市場(chǎng)潛力在很大程度上制約企業(yè)的未來發(fā)展。 （3）與關(guān)聯(lián)方交易狀況： 關(guān)注以關(guān)聯(lián)方銷售為主體形成的營(yíng)業(yè)收入在以下方面的非市場(chǎng)化因素：交易價(jià)格交易的實(shí)現(xiàn)時(shí)間交易量 市場(chǎng)化運(yùn)作狀況： 市場(chǎng)運(yùn)作越不規(guī)范，企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的發(fā)展前景越不確定。（4）部門或地區(qū)行政手段對(duì)企業(yè)業(yè)務(wù)

7、收入的貢獻(xiàn) 案例23：收入變動(dòng)和利潤(rùn)貢獻(xiàn)分析一個(gè)公司失敗的原因很多，業(yè)務(wù)的盈利能力持續(xù)弱化是其中很重要的一條。春都和雙匯都是我國(guó)從事肉類加工的上市公司，但兩家企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中卻出現(xiàn)不同景觀（見下表1和2）。同是國(guó)務(wù)院確定的全國(guó)520家重點(diǎn)企業(yè)、同是中國(guó)名牌、同是地處中原的肉類加工企業(yè)，雙匯的崛起和春都的滑坡引起了我們對(duì)企業(yè)盈利能力的思考。表1 雙匯19982000年度利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù) （單位：元）項(xiàng) 目1998年1999年2000年一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入2 015 620 4242 400 830 3733 107 212 247減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 1 800 807 7562 024 865 336

8、2 647 854 477 主營(yíng)業(yè)稅金及附加 675 4963 868 373 5 031 100二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 214 137 172 372 096 664454 326 670加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn) 137 588 1 569 017 8 269 677減：營(yíng)業(yè)費(fèi)用 88 047 927 150 564 950 222 687 624 管理費(fèi)用 29 380 278 56 357 12141 143 614 財(cái)務(wù)費(fèi)用 7 650 630 9 569 270 2 122 455三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 89 195 925176 312 879 200 887 564加：投資收益 14 706 037 1

9、1 009 498 22 789 528 補(bǔ)貼收入 2 656 907 12 491 373 營(yíng)業(yè)外收入 7 831 882 4 776 356 15 754 966減：營(yíng)業(yè)外支出 2 097 056 1 598 495 3 143 995四、利潤(rùn)總額 112 293 695 202 991 611 236 288 064減：所得稅 16 062 390 40 775 185 33 049 441 少數(shù)股東收益 29 094 128 39 678 222 44 880 674五、凈利潤(rùn) 67 137 177 116 318 585 154 698 250表2 春都19982000年度利潤(rùn)表主要

10、數(shù)據(jù) （單位：元）項(xiàng) 目1998年1999年2000年一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 501 641 281 455 777 720294 841 684減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 422 938 276 422 656 054284 005 853 主營(yíng)業(yè)稅金及附加 1 400 978 1 414 603 315 536二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 77 302 027 31 707 06310 520 294加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn) 7 572 029 740 003724 000減：營(yíng)業(yè)費(fèi)用 12 248 384 20 759 81418 110 731 管理費(fèi)用 8 070 15914 043 83129 090 401 財(cái)務(wù)費(fèi)

11、用 5 486 1387 113 691359 040三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 59 069 3754 757 11235 597 799加：投資收益 310 補(bǔ)貼收入 5 100 00015 146 616 營(yíng)業(yè)外收入 291 145 12 171 88525 385減：營(yíng)業(yè)外支出 340 654 48 341358 915四、利潤(rùn)總額 64 120 17632 027 27235 931 329減：所得稅 22 119 5637 946 616 五、凈利潤(rùn) 42 000 61324 080 65535 931 329雙匯在發(fā)展中緊緊圍繞主業(yè)做文章，依靠高新技術(shù)提高產(chǎn)品質(zhì)量，積極擴(kuò)大主業(yè)生產(chǎn)規(guī)模，利用價(jià)

12、格優(yōu)勢(shì)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)效益的連年增長(zhǎng)。公司生產(chǎn)的“雙匯”牌火腿腸系列產(chǎn)品是國(guó)內(nèi)肉類加工行業(yè)的名牌產(chǎn)品，擁有全世界生產(chǎn)規(guī)模最大的肉類制品綜合生產(chǎn)工業(yè)工程大廈，裝備著具有國(guó)際先進(jìn)水平的火腿腸生產(chǎn)線100條，已形成年產(chǎn)火腿腸20萬噸，其他肉類制品5萬噸的生產(chǎn)能力，約占全國(guó)總生產(chǎn)能力的30%。公司1997年的市場(chǎng)占有率就已高達(dá)38%，在全國(guó)肉類制品行業(yè)中名列前茅。正是雙匯強(qiáng)勁的主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力給企業(yè)效益的持續(xù)增長(zhǎng)奠定了良好基礎(chǔ)。春都自1998年年底募股上市后由于管理混亂，對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)之外的領(lǐng)域投資過度，結(jié)果將主營(yíng)業(yè)務(wù)拖垮。該公司1999年以來主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，尤其是主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)出現(xiàn)大幅下滑，1999年

13、實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2 408萬元（見上表），但扣除了非經(jīng)營(yíng)性損益后的凈利潤(rùn)為負(fù)2 056萬元，這里的非經(jīng)營(yíng)性損益由三部分構(gòu)成：一是補(bǔ)貼收入1515萬元，包括副食品調(diào)劑基金720萬元和所得稅返還795萬元；二是發(fā)行新股募集資金凍結(jié)的利息收入1 217萬元，列入營(yíng)業(yè)外收入；三是資金占用費(fèi)1 732萬元。失去了主營(yíng)業(yè)務(wù)的春都在2000年陷入嚴(yán)重虧損，其實(shí)這個(gè)結(jié)果在1999年就可以預(yù)知。2、費(fèi)用的質(zhì)量分析： 必須強(qiáng)調(diào)費(fèi)用的發(fā)生與效益的關(guān)系【討論】費(fèi)用的管理重點(diǎn)是否就在于對(duì)費(fèi)用的控制？ 費(fèi)用的另一種分類方式：基本不能降低的固定部分：折舊、人頭費(fèi)、維持企業(yè)形象的基本支出與企業(yè)業(yè)務(wù)量成比例的變動(dòng)費(fèi)用：運(yùn)輸費(fèi)、業(yè)務(wù)招

14、待費(fèi)、差旅費(fèi)與企業(yè)發(fā)展前景有關(guān)的費(fèi)用：廣告費(fèi)、研發(fā)費(fèi)、人力資源開發(fā)費(fèi)與人氣有關(guān)的費(fèi)用：管理人員的工資及福利分析費(fèi)用的分析重點(diǎn)（1）營(yíng)業(yè)成本：分析變動(dòng)趨勢(shì)，判斷增長(zhǎng)的合理性。（2）營(yíng)業(yè)稅金及附加：分析計(jì)算的準(zhǔn)確性和交納的及時(shí)性。（3）銷售費(fèi)用：分析變動(dòng)的合理性和有效性。（4）管理費(fèi)用：分析變動(dòng)的合理性和有效性，分析判斷企業(yè)的綜合經(jīng)營(yíng)管理水平。（5）財(cái)務(wù)費(fèi)用：利息支出是財(cái)務(wù)費(fèi)用的主體影響因素：貸款規(guī)模、貸款利率和期限分析增減變動(dòng)的合理性和有效性；還本付息的保障程度；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度；確定合理的籌資方案。（6）所得稅費(fèi)用：分析應(yīng)納稅所得額的確定是否合法，時(shí)間性差異的跨期攤配是否準(zhǔn)確、及時(shí)。案例27：管理

15、費(fèi)用的分析高科技公司的研發(fā)費(fèi)用形成企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的戰(zhàn)略中興通訊主要從事數(shù)字程控交換系統(tǒng)、移動(dòng)通訊系統(tǒng)、數(shù)據(jù)通訊系統(tǒng)、多媒體通訊系統(tǒng)、通訊傳輸系統(tǒng)、衛(wèi)星及微波通訊系統(tǒng)、計(jì)算機(jī)軟硬件技術(shù)開發(fā)與生產(chǎn)以及包括承包境內(nèi)外通訊工程和國(guó)際招標(biāo)在內(nèi)的各種對(duì)內(nèi)、對(duì)外經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作業(yè)務(wù)。該公司是我國(guó)為數(shù)不多的立足于自主開發(fā)核心技術(shù)的高科技企業(yè)。該公司擁有強(qiáng)大的研究開發(fā)力量，并且逐年加大研發(fā)費(fèi)用投入，其每年用于研究開發(fā)的費(fèi)用都超過公司銷售收入的10%，2001年的研究開發(fā)費(fèi)用達(dá)到了9.89億元人民幣，占當(dāng)期管理費(fèi)用總額的57%，占銷售收入的10.6%（見下表）。依托強(qiáng)大的研發(fā)力量，公司在通訊領(lǐng)域形成了國(guó)內(nèi)比較領(lǐng)先的綜

16、合實(shí)力。中興通訊19982001年利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù)（單位：元）1998年1999年2000年2001年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1 968 441 4712 538 907 0654 523 425 8039 332 020 754增長(zhǎng)率29%78%106%主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 922 175 9991 284 295 5092 761 011 9985 742 718 055主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加 4 780 822 4 360 426 3 942 647 9 009 103主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)1 041 484 6501 250 251 1301 758 471 1583 580 293 596營(yíng)業(yè)費(fèi)用 309 660 02

17、8 434 769 139 571 144 669969 998 605管理費(fèi)用319 726 429567 826 857733 085 6411 730 623 977其中：研究開發(fā)費(fèi)用989 000 000管理費(fèi)用增長(zhǎng)率78%29%136%財(cái)務(wù)費(fèi)用79 635 83353 591 553 112 065 233202 393 013營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 332 713 376180 700 383 331 639 440682 520 519凈利潤(rùn)313 793 340 211 471 963354 152 434 570 268 941二、對(duì)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)的質(zhì)量分析1、利潤(rùn)表本身的質(zhì)量1)毛利率走勢(shì)要關(guān)

18、注毛利率（營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)成本）營(yíng)業(yè)收入毛利率高,良好的財(cái)務(wù)狀況要求企業(yè)的毛利率在同行業(yè)中處于平均水平以上，且不斷上升,核心競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，壟斷地位、行業(yè)周期性波動(dòng)、產(chǎn)量提高毛利率低,下降，則意味著企業(yè)所生產(chǎn)的同類產(chǎn)品在市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)加劇，銷售環(huán)境惡化；如果企業(yè)的毛利率顯著低于同行業(yè)的平均水平，則意味著企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況明顯比同行業(yè)其他企業(yè)要差。產(chǎn)品生命周期、核心競(jìng)爭(zhēng)力、會(huì)計(jì)處理案例25：收入毛利率分析雙匯1998年1999年2000年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 2 015 620 4242 400 830 3733 107 212 247主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 1 800 807 7562 024 865 3362 647 85

19、4 477毛利214 812 668375 965 037459 357 770毛利率10.66%15.66%14.78%春都1998年1999年2000年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入501 641 281455 777 720294 841 684主營(yíng)業(yè)務(wù)成本422 938 276422 656 054284 005 853毛利78 703 00533 121 66610 835 831毛利率15.69%7.27%3.68%2)企業(yè)的費(fèi)用是否與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模相適應(yīng)：企業(yè)的銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用等期間費(fèi)用，其金額總量的變化按照與企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)量水平的關(guān)系可以分為變動(dòng)費(fèi)用和固定費(fèi)用?？傤~隨著企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)量水平的高

20、低成正比例變化的費(fèi)用為變動(dòng)費(fèi)用；總額不隨企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)量水平的高低變化而保持固定的費(fèi)用為固定費(fèi)用。在企業(yè)各個(gè)年度可比同類費(fèi)用的走勢(shì)上，其總額應(yīng)該與經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模相適應(yīng)，即一般情況下，企業(yè)的期間費(fèi)用會(huì)隨著經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模的提高而增長(zhǎng)，但增長(zhǎng)的幅度低于經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)的幅度。而在企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)加劇的原因而下降的情況下，期間費(fèi)用的規(guī)模由于參與競(jìng)爭(zhēng)、需要更多費(fèi)用投入的原因也不一定會(huì)下降。因此，我們應(yīng)該對(duì)企業(yè)在年度間費(fèi)用上升或下降的合理性進(jìn)行分析。案例26：銷售費(fèi)用的分析運(yùn)費(fèi)結(jié)算方式變化造成銷售費(fèi)用大幅變化唐鋼股份位于河北省唐山市，主要產(chǎn)品為小型材、線材和焊管等，用于建筑行業(yè)和大型工程建設(shè)。該公司20

21、01年生產(chǎn)過程中消耗大約623萬噸鐵礦石、231萬噸焦碳及其他輔料，生產(chǎn)鋼材374萬噸，銷售區(qū)域集中于京津唐和東部沿海地區(qū)。這些原材料和產(chǎn)品均需要通過京山、京秦、大秦等鐵路，京唐港、天津港、秦皇島港等港口及公路運(yùn)輸。從下表所示公司19992001年的利潤(rùn)表相關(guān)項(xiàng)目的對(duì)比中可以看出，1999年該公司的營(yíng)業(yè)費(fèi)用占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比為1.36%，到了2000年突然增加到3.1%，而2001年又恢復(fù)到1%稍多的水平，如此巨幅的營(yíng)業(yè)費(fèi)用占比變化是怎樣產(chǎn)生的？經(jīng)過對(duì)公司報(bào)表附注相關(guān)披露的查閱，發(fā)現(xiàn)這是因?yàn)檫\(yùn)輸費(fèi)用結(jié)算方式變化導(dǎo)致的營(yíng)業(yè)費(fèi)用占比的大幅波動(dòng)。2000年之前，該公司對(duì)船運(yùn)費(fèi)的結(jié)算是采用代墊代收方式，

22、但2000年公司將這種結(jié)算方式改為將船運(yùn)費(fèi)打入銷售收入，同時(shí)計(jì)入營(yíng)業(yè)費(fèi)用，造成當(dāng)年?duì)I業(yè)費(fèi)用較1999年增加1.76倍。但公司在實(shí)行這個(gè)新政策后，很顯然出現(xiàn)了一個(gè)問題，就是由于運(yùn)費(fèi)計(jì)入銷售收入，從而把價(jià)外費(fèi)用計(jì)入增值稅的稅基，增加了稅負(fù)，所以，2001年6月開始，公司又將船運(yùn)費(fèi)改回按代墊代收方式結(jié)算，使2001年?duì)I業(yè)費(fèi)用下降為上年的43%。唐鋼股份19992001年度的利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù)對(duì)照表（單位：元）1999年2000年2001年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入5 726 211 0246 946 615 6748 083 244 254主營(yíng)業(yè)務(wù)成本4 709 471 5685 488 824 6376 579 5

23、83 557主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加40 037 90948 118 67661 315 008 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)976 701 5471 397 375 1011 442 345 689營(yíng)業(yè)費(fèi)用77 991 308215 427 09393 246 326占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重1.36%3.10%1.15%管理費(fèi)用 205 138 823363 496 949397 780 238財(cái)務(wù)費(fèi)用120 346 706 121 058 295 131 799 268營(yíng)業(yè)利潤(rùn)587 646 658712 548 616828 170 017案例28：財(cái)務(wù)費(fèi)用的分析財(cái)務(wù)費(fèi)用的波動(dòng)改變對(duì)企業(yè)盈利能力的認(rèn)識(shí)廈門路橋199

24、9年2月在招股說明書中向投資者披露了公司當(dāng)時(shí)主要的收入來源及募集資金的投向。該公司1999年的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入來自廈門大橋的過橋費(fèi)收入，同時(shí)從事海滄大橋的投資建設(shè)。廈門海滄大橋橫跨廈門島西部與海滄臺(tái)商投資開發(fā)區(qū)，為特大型三跨吊鋼箱梁懸索橋，全長(zhǎng)5 926米，工程總投資人民幣287 400萬元，是廈門有史以來投資最大的交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目。根據(jù)招股說明書披露，海滄大橋項(xiàng)目的總投資為287 400萬元，項(xiàng)目資金按安排情況為：日本輸出入銀行貸款13 000萬美元，折合人民幣107 900萬元，利率為浮動(dòng)利率，即6個(gè)月的LIBOR（倫敦同業(yè)拆放利率）加0.25%和轉(zhuǎn)貸手續(xù)費(fèi)0.6%，期限15年；國(guó)家開發(fā)銀

25、行貸款30 000萬元，年利率為12.42%，期限12年；交通部安排車購(gòu)費(fèi)26 900萬元；廈門市財(cái)政局貼息借款30 000萬元；IPO（首次公開招股）募股資金投入49 617萬元；其余42 983萬元資金缺口已通過廈門大橋過橋費(fèi)收入補(bǔ)充、財(cái)政預(yù)算安排、有關(guān)金融機(jī)構(gòu)承諾貸款等方式大部分已予以落實(shí)。案例28：財(cái)務(wù)費(fèi)用的分析在1999年2月廈門路橋IPO招股的時(shí)候海滄大橋已經(jīng)進(jìn)入施工期，該橋于1999年12月30日舉行了通車典禮，股份公司于2000年1月3日起開始征收海滄大橋通行費(fèi)。從海滄大橋通車后的2000年廈門路橋的利潤(rùn)情況來看，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)4 685萬元，比1999年的10 549萬元下降了

26、55.6%(見下表)，其中財(cái)務(wù)費(fèi)用上升約8 000萬元是較為主要的一個(gè)減利因素。公司的負(fù)債規(guī)模并沒有較大改變，卻出現(xiàn)了財(cái)務(wù)費(fèi)用的異常變化，核心原因是海滄大橋的竣工使得利息支出不再可以資本化。海滄大橋1999年對(duì)應(yīng)的貸款利息只計(jì)入在建工程費(fèi)用，而2000年海滄大橋運(yùn)營(yíng)后，該項(xiàng)目的貸款利息已計(jì)入了公司財(cái)務(wù)費(fèi)用。在投入的28億多元資金中，貸款約13億元，由此，每年會(huì)增加財(cái)務(wù)費(fèi)用8 000多萬元。從利用會(huì)計(jì)分析評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力的角度，廈門路橋1999年度的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是不可思議的77%，但我們不能就此認(rèn)為這是企業(yè)的正常盈利水平，相反，只有自2000年海滄大橋建成通車收費(fèi)后，廈門路橋的真實(shí)盈利能力才在報(bào)表

27、中得到了反映，所以，我們看到2000年、2001年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率降到了20%以下，當(dāng)然，一旦企業(yè)還貸周期結(jié)束，或是尋找到其他特殊還貸政策，則企業(yè)的盈利水平又將是另外一番景象。案例28：財(cái)務(wù)費(fèi)用的分析廈門路橋19992001年度利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù)(單位：元)1999年2000年2001年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入136 978 449230 175 574254 428 433主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)114 819 787133 811 378129 657 753營(yíng)業(yè)費(fèi)用3 881 6293 288 3994 342 254管理費(fèi)用15 249 85822 502 98624 530 601財(cái)務(wù)費(fèi)用8 301 59672 3

28、37 06669 653 708營(yíng)業(yè)利潤(rùn)105 491 29546 851 59937 975 895營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率77%20%15% 3)注意凈利潤(rùn)中投資收益與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的互補(bǔ)性變化我不行你行！東方不亮西方亮！ 4)注意小項(xiàng)目的大危機(jī)其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)營(yíng)業(yè)外收入營(yíng)業(yè)外支出利得、損失、所得稅費(fèi)用項(xiàng)目“資產(chǎn)減值損失”項(xiàng)目反映企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)發(fā)生的減值損失。該項(xiàng)目應(yīng)根據(jù)“資產(chǎn)減值損失”科目的發(fā)生額分析填列。“公允價(jià)值變動(dòng)凈收益”項(xiàng)目反映企業(yè)按照相關(guān)準(zhǔn)則規(guī)定應(yīng)當(dāng)計(jì)入當(dāng)期損益的資產(chǎn)或負(fù)債公允價(jià)值變動(dòng)凈收益，如交易性金融資產(chǎn)當(dāng)期公允價(jià)值的變動(dòng)額。該項(xiàng)目應(yīng)根據(jù)“公允價(jià)值變動(dòng)損益”科目的發(fā)生額分析填列；如為凈損失，以“”號(hào)

29、填列。“投資凈收益”項(xiàng)目反映企業(yè)以各種方式對(duì)外投資所取得的收益。該項(xiàng)目應(yīng)根據(jù)“投資收益”科目的發(fā)生額分析填列；如為凈損失，以“”號(hào)填列?！盃I(yíng)業(yè)外收入”項(xiàng)目反映企業(yè)發(fā)生的與其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)無直接關(guān)系的各項(xiàng)收入。該項(xiàng)目應(yīng)根據(jù)“營(yíng)業(yè)外收入”科目的發(fā)生額分析填列。營(yíng)業(yè)外收入是指企業(yè)發(fā)生的與其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)無直接關(guān)系的各項(xiàng)凈收入，主要包括處置非流動(dòng)資產(chǎn)利得、非貨幣性資產(chǎn)交換利得、債務(wù)重組利得、罰沒利得、政府補(bǔ)助利得、確實(shí)無法支付而按規(guī)定程序經(jīng)批準(zhǔn)后轉(zhuǎn)作營(yíng)業(yè)外收入的應(yīng)付款項(xiàng)、捐贈(zèng)利得、盤盈利得等。“營(yíng)業(yè)外支出”項(xiàng)目反映企業(yè)發(fā)生的與其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)無直接關(guān)系的各項(xiàng)支出。該項(xiàng)目應(yīng)根據(jù)“營(yíng)業(yè)外支出”科目的發(fā)生額分析填列。營(yíng)業(yè)外支

30、出是指企業(yè)發(fā)生的與其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)無直接關(guān)系的各項(xiàng)凈支出，包括處置非流動(dòng)資產(chǎn)損失、非貨幣性資產(chǎn)交換損失、債務(wù)重組損失、罰款支出、捐贈(zèng)支出、非常損失等?！八枚愘M(fèi)用”項(xiàng)目反映企業(yè)根據(jù)所得稅準(zhǔn)則確認(rèn)的應(yīng)從當(dāng)期利潤(rùn)總額中扣除的所得稅費(fèi)用。該項(xiàng)目應(yīng)根據(jù)“所得稅費(fèi)用”科目的發(fā)生額分析填列。案例31：營(yíng)業(yè)外收支的分析非經(jīng)常性損益是“利潤(rùn)”嗎扭虧復(fù)又虧的上市公司在600831這個(gè)上海證券交易所的證券代碼下，曾有過三次名字的更迭：西安黃河、ST黃河科、廣電網(wǎng)絡(luò)。曲折的改名道路同時(shí)告訴我們了一個(gè)不平凡的“利潤(rùn)”歷程。西安黃河自1994年2月24日上市，除了當(dāng)年未虧，此后，年年都與虧損沾邊。上市第二年的中期，就報(bào)虧27

31、4.4萬元，年度虧損937.5萬元;1996年中期虧損3 768.84萬元，年度更是報(bào)虧23 538.68萬元，是迄今為止虧損額最大的1年。但從1997年開始，事情就發(fā)生了戲劇性的變化，這1年中期報(bào)虧354.22萬元，但年報(bào)就顯示扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)583.06萬元，后調(diào)整為306.25萬元。接著，連續(xù)兩年又如法炮制，1998年中期報(bào)虧1 452.67萬元，年報(bào)盈利685.08萬元，后調(diào)整為636.35萬元；1999年中期報(bào)虧2 136.97萬元，年報(bào)又盈利3 904.01萬元（見下表）。該公司1999年的年報(bào)給了證券市場(chǎng)一個(gè)“驚奇”，不僅是大幅度扭虧為盈，而且以每股收益0.35元、凈資產(chǎn)收益

32、率34.3%的業(yè)績(jī)成為陜西省上市公司中業(yè)績(jī)最好的企業(yè)之一。公司19982001年度利潤(rùn)表（單位：元）項(xiàng) 目1998年1999年2000年一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 252 800 546 106 616 58128 291 087減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 209 932 829 99 355 45529 973 773 主營(yíng)業(yè)稅金及附加1 829 489510 80949 806二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)41 038 2276 750 317 1 732 492加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn) 96 329 18 999 74330 885減：營(yíng)業(yè)費(fèi)用 7 722 0788 578 713 844 088 管理費(fèi)用 17 929 612

33、22 312 4327 227 691 財(cái)務(wù)費(fèi)用 10 025 052 12 439 252 14 202 078三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 5 265 15517 580 33724 572 660加：投資收益 105 000 補(bǔ)貼收入 397 848 營(yíng)業(yè)外收入 2 150 340 56 944 14833 452減：營(yíng)業(yè)外支出 1 056 985 194 46634 258四、利潤(rùn)總額 6 861 360 39 169 34524 573 465減：所得稅 3 967 129 19227 112五、凈利潤(rùn) 6 850 854 39 040 15324 600 577不過，仔細(xì)分析1999年該公司的年度

34、報(bào)告，ST黃河科的每股收益在扣除非經(jīng)常性損益后則為虧損0.44元，這就說明，該公司凈利潤(rùn)劇增的513.5%，皆為資產(chǎn)出售和轉(zhuǎn)讓債務(wù)等非經(jīng)常性損益所致。再結(jié)合下表所記錄的該公司當(dāng)年報(bào)表披露的非經(jīng)常性損益項(xiàng)目，實(shí)際可以看出，1999年的非經(jīng)常性損益接近8 800萬元，是全年凈利潤(rùn)的兩倍，企業(yè)事實(shí)上的情況是主營(yíng)業(yè)務(wù)收入萎縮58%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)項(xiàng)下記錄1 700萬元的虧損。非經(jīng)常性損益所支撐起的“績(jī)優(yōu)”結(jié)果自然無法持久，到了2000年，公司產(chǎn)品難以銷售，主業(yè)持續(xù)萎縮的窘?jīng)r進(jìn)一步加深，并且失去了非經(jīng)常性損益的幫助，最終復(fù)又虧損2 400萬元。公司1999年度報(bào)告所披露的非經(jīng)常性損益項(xiàng)目明細(xì)（單位：元）非經(jīng)常

35、性損益項(xiàng)目涉及金額長(zhǎng)嶺黃河集團(tuán)有限公司讓債收入26 000 000.00黃河機(jī)器制造廠讓債收入30 000 000.00出售黃河機(jī)器制造廠三十畝土地實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)22 513 407.67根據(jù)公司與黃河機(jī)器制造廠減債協(xié)議以部分商品抵債形成銷售利潤(rùn)9 458 917.07以上四項(xiàng)共計(jì)影響利潤(rùn)87 972 321.74資產(chǎn)其他利潤(rùn)對(duì)外投資投資收益其他資產(chǎn)稅息前利潤(rùn)2、注意利潤(rùn)的結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)之間的對(duì)應(yīng)關(guān)系： 3、關(guān)注營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與投資收益各自帶來現(xiàn)金流量的能力（1）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（2）投資收益（1）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)帶來現(xiàn)金流量的能力1、同口徑營(yíng)業(yè)利潤(rùn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)財(cái)務(wù)費(fèi)用折舊費(fèi)用長(zhǎng)期資產(chǎn)攤銷所得稅投資收益與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~

36、比2、營(yíng)業(yè)收入現(xiàn)金含量的走向：營(yíng)業(yè)收入的現(xiàn)金含量是用銷售收現(xiàn)率來衡量的。銷售收現(xiàn)率銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金營(yíng)業(yè)收入。該比率反映了企業(yè)的收入質(zhì)量，一般的，該比率越高收入質(zhì)量越高。當(dāng)比值小于1.17時(shí)，說明本期的收入有一部分沒有收到現(xiàn)金；當(dāng)比值大于1.17時(shí)，說明本期的收入不僅全部收到了現(xiàn)金，而且還收回了以前期間的應(yīng)收款項(xiàng)或預(yù)收款項(xiàng)增加。營(yíng)業(yè)收入與銷售收現(xiàn)率兩個(gè)指標(biāo)聯(lián)袂走高，通常意味著企業(yè)的銷售環(huán)境和內(nèi)部管理都處于非常良好的狀況。如果這兩個(gè)指標(biāo)同時(shí)走低，則企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理肯定存在問題。案例24：收入現(xiàn)金含量分析銷售收入現(xiàn)金含量揭示企業(yè)銷售狀況 長(zhǎng)安汽車（00625）是重慶市一家主要從事微型汽車及

37、發(fā)動(dòng)機(jī)的開發(fā)制造和銷售的上市公司。產(chǎn)品包括各種型號(hào)的長(zhǎng)安牌微型廂貨車、微型貨車、奧拓微型轎車以及用于微型汽車的江陵牌汽車發(fā)動(dòng)機(jī)。隨著中國(guó)汽車消費(fèi)的迅速崛起，公司的銷售形勢(shì)持續(xù)向好。我們用“銷售商品、提供勞務(wù)收到現(xiàn)金/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入”這個(gè)主營(yíng)收入現(xiàn)金含量指標(biāo)對(duì)長(zhǎng)安汽車的銷售進(jìn)行分析（見下表），發(fā)現(xiàn)該指標(biāo)自1999年起逐年走高，更為可貴的是，企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入也逐年增長(zhǎng)。因此，分析者可以大致得出結(jié)論，該企業(yè)銷售收入回籠現(xiàn)金情況良好，并且還不斷收回前期的應(yīng)收賬款，營(yíng)業(yè)收入的質(zhì)量越來越高。通常情況下，營(yíng)業(yè)收入與營(yíng)業(yè)收入現(xiàn)金含量?jī)蓚€(gè)指標(biāo)聯(lián)袂走高的經(jīng)濟(jì)含義是企業(yè)的銷售環(huán)境和內(nèi)部管理都處于非常良好的狀況。這樣

38、的公司，在2002年的證券市場(chǎng)上成為資金追捧的對(duì)象就不奇怪了。長(zhǎng)安汽車19992001年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金含量表1999年2000年2001年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金含量 0.861.0811.287（2）投資收益帶來現(xiàn)金流量的能力股權(quán)投資收益股權(quán)投資收益當(dāng)年獲取的現(xiàn)金年內(nèi)現(xiàn)金回款（取得股利所收到的現(xiàn)金）應(yīng)收股利的（年末數(shù)年初數(shù)）與當(dāng)年的股權(quán)投資收益相比案例29：投資收益的分析投資收益成就高成長(zhǎng)績(jī)優(yōu)股2001年鹽田港給投資者交了一份滿意的答卷：公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入38340.51萬元、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)20152.51萬元和凈利潤(rùn)37627.74萬元，分別比上年增長(zhǎng)54.7%、88.2%和302.6%（見下表

39、）。鹽田港經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的大幅提升得益于2000年10月實(shí)施的資產(chǎn)重組。在此之前，公司的主要利潤(rùn)來源于惠鹽高速公路營(yíng)運(yùn)和港口工程建設(shè)。經(jīng)過資產(chǎn)重組，公司剝離了暫時(shí)不能產(chǎn)生效益的沉淀資產(chǎn)，置換進(jìn)兩塊優(yōu)質(zhì)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)即鹽田國(guó)際27%的股權(quán)和梧桐山隧道50%的股權(quán)。鹽田國(guó)際集裝箱碼頭是我國(guó)華南地區(qū)集裝箱主樞紐港，由鹽田港集團(tuán)與以和記黃埔為首的外資合作興建，采用國(guó)際上最先進(jìn)的集裝箱港口管理模式，吸引了眾多國(guó)際知名船舶公司的掛靠。2001年鹽田國(guó)際集裝箱吞吐量為275萬標(biāo)準(zhǔn)箱，比上年增長(zhǎng)28%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)11.941億元，比上年增長(zhǎng)55%，增長(zhǎng)勢(shì)頭迅猛。資產(chǎn)重組后的鹽田港主營(yíng)業(yè)務(wù)及其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)發(fā)生了根本性變化。公

40、司確立了以港口集裝箱裝卸業(yè)為龍頭，以疏港高速公路和隧道營(yíng)運(yùn)為支柱，以商品混凝土、倉(cāng)儲(chǔ)、運(yùn)輸物流產(chǎn)業(yè)為配套的新型產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。 鹽田港19992001年度利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù) （單位：元）項(xiàng) 目1999年2000年2001年一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入229 047 173247 837 343 383 405 092減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本99 095 499131 182 986 166 468 937 營(yíng)業(yè)稅金附加 2 439 734 8 865 72915 411 098二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 127 511 940107 788 628 201 525 057加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn) 2 275 674 2 621 119 1

41、107 675減：存貨跌價(jià)損失 56 132 1 096 351 營(yíng)業(yè)費(fèi)用 569 018 13 826 管理費(fèi)用30 550 71834 602 48649 314 330 財(cái)務(wù)費(fèi)用15 493 7548 780 51723 573 536三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)114 674 51867 554 077129 731 040加：投資收益 802 12058 627 175324 593 257 補(bǔ)貼收入 營(yíng)業(yè)外收入 4 255 230 6 597 928 3 767 051減：營(yíng)業(yè)外支出 3 625 470 4 903 226 4 351 508四、利潤(rùn)總額 114 502 159127 875 95

42、4 453 739 840減：所得稅 3 490 531 1 886 33810 032 829 少數(shù)股東收益23 880 09132 051 32067 429 627五、凈利潤(rùn)87 131 53793 938 296376 277 383上表所示的2001年度報(bào)告顯示，2001年度構(gòu)成公司收入和利潤(rùn)來源的主要業(yè)務(wù)均有顯著增長(zhǎng)。該年度，公司參股27%的鹽田國(guó)際集裝箱碼頭有限公司為公司貢獻(xiàn)投資收益32 239萬元，占全年凈利潤(rùn)的85.7%。鹽田國(guó)際全年完成集裝箱吞吐量275萬標(biāo)箱，較2000年增長(zhǎng)28.1%，其中612月完成160萬標(biāo)箱，較16月環(huán)比增長(zhǎng)39.1%；業(yè)務(wù)量同比和環(huán)比的快速增長(zhǎng)反

43、映了公司集裝箱裝卸業(yè)務(wù)并未受到外貿(mào)增速下降的負(fù)面影響。在顯著規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的作用下，鹽田國(guó)際2001年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)119 405萬元，首次突破10億元大關(guān)，并較2000年的76 981萬元增長(zhǎng)55.1%，凈利潤(rùn)增幅是吞吐量增幅的196.1%。加入WTO后我國(guó)港口吞吐量的持續(xù)高速增長(zhǎng)更為鹽田港集裝箱市場(chǎng)展示了良好的發(fā)展前景。從鹽田國(guó)際自身的增長(zhǎng)潛能分析，根據(jù)預(yù)測(cè)，鹽田國(guó)際的極限吞吐能力為350萬標(biāo)箱/年，這樣，它還能容納2年20%的年吞吐量增長(zhǎng)速度。由此，公司在2001年因投資鹽田國(guó)際而獲得一筆穩(wěn)定且數(shù)額可觀的投資收益，而來自鹽田國(guó)際的投資收益在未來2年內(nèi)還有較大的增長(zhǎng)空間。因來自鹽田國(guó)際的股權(quán)投

44、資收益在2001年全年度計(jì)入，公司資產(chǎn)的盈利能力大幅提高，全年凈資產(chǎn)收益率從2000年的6.62%提高到2001年的25.2%，投資收益對(duì)鹽田港公司確立績(jī)優(yōu)公司的地位起了至關(guān)重要的作用。此外，在分析中我們注意到公司該年度0.35元的每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流低于0.64元的每股收益，主要原因在于鹽田國(guó)際本年度凈利潤(rùn)分紅率僅為約58%，由此也可見，投資收益是并非企業(yè)所能完全控制的經(jīng)濟(jì)利益。案例30：補(bǔ)貼收入的分析補(bǔ)貼收入的“賬”與“實(shí)”沈陽(yáng)特種環(huán)保設(shè)備制造股份有限公司是承建環(huán)保工程和從事環(huán)保高科技產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售的一家上市公司。由于其主營(yíng)業(yè)務(wù)為環(huán)保工程等項(xiàng)目，所以利潤(rùn)中有很大部分體現(xiàn)為補(bǔ)貼收入，比如

45、2000年，其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為2.01億元，補(bǔ)貼收入為4 495萬元，利潤(rùn)總額為4 573萬元，補(bǔ)貼收入占到了利潤(rùn)總額的98%（見下表1）。但到了2001年，情況出現(xiàn)了變化。其賬面上確認(rèn)的補(bǔ)貼收入僅為16萬元，和2000年相比幾乎是一個(gè)零頭。到底發(fā)生了什么呢？我們檢索了相關(guān)公司財(cái)務(wù)報(bào)告的披露信息，該公司在2000年年度報(bào)告中對(duì)補(bǔ)貼收入進(jìn)行了披露，該項(xiàng)補(bǔ)貼是根據(jù)沈陽(yáng)市建委1997 232號(hào)文件和市政府辦公廳辦綜五字199853號(hào)會(huì)議紀(jì)要精神，沈陽(yáng)市財(cái)政局給予公司排污費(fèi)財(cái)政補(bǔ)貼總額為16 364萬元。截止1999年12月31日，環(huán)保股份已確認(rèn)此項(xiàng)補(bǔ)貼收入12 000萬元，2000年度確認(rèn)此項(xiàng)補(bǔ)貼收入

46、4 364萬元（見下表2）。表1 環(huán)保股份19992001年度利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù) （單位：元）項(xiàng) 目1999年2000年2001年一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入690 611 488201 052 089184 157 353減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本337 487 861137 537 19697 000 212 主營(yíng)業(yè)稅金及附加18 946 260 3 347 188 1 529 398二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)334 177 36760 167 70585 627 743加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)54 708 381 777 500 467減：營(yíng)業(yè)費(fèi)用 2 099 925 1 795 089 1 628 668 管理費(fèi)用31 229

47、81251 198 40152 720 287 財(cái)務(wù)費(fèi)用22 635 317 6 675 94526 683 180三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 278 267 021 880 047 4 095 141加：投資收益 7 469 134 046 補(bǔ)貼收入62 458 95844 953 805 165 399 營(yíng)業(yè)外收入 139 12918 856 20 618減：營(yíng)業(yè)外支出 9 460 577 116 524 368 526四、利潤(rùn)總額331 397 06245 736 185 3 778 586減：所得稅49 788 791 3 088 114 5 941 754 少數(shù)股東收益 3 160 416 1 8

48、60 910 3 994 252五、凈利潤(rùn)278 447 85540 787 1616 157 421補(bǔ)貼收入利潤(rùn)總額 18.85%98.29% 4.38%公司于1998年和1999年兩年根據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制原則，按照有關(guān)政府文件確認(rèn)了補(bǔ)貼收入12 000萬元，盡管實(shí)際并未全額收到現(xiàn)金補(bǔ)貼，但為當(dāng)時(shí)的會(huì)計(jì)規(guī)則所認(rèn)可。公司在2000年將補(bǔ)貼收入總額減去以前年度已經(jīng)確認(rèn)的數(shù)字，得到了當(dāng)期確認(rèn)的補(bǔ)貼收入金額，其實(shí)這部分補(bǔ)貼收入中還有7 224萬元沒有收到。如此看來，在前期所確認(rèn)的補(bǔ)貼收入里就存在著實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，所以在權(quán)責(zé)發(fā)生制下確認(rèn)補(bǔ)貼收入，分析師應(yīng)當(dāng)重視補(bǔ)貼收入的“賬”、“實(shí)”有別。當(dāng)然，現(xiàn)在的會(huì)計(jì)規(guī)則將

49、補(bǔ)貼收入的確認(rèn)原則適用收付實(shí)現(xiàn)制，無疑是使“賬”與“實(shí)”的符合程度更加高了。表2 環(huán)保股份19992000年年報(bào)顯示的補(bǔ)貼收入明細(xì)(單位：元)項(xiàng)目2000年1999年 排污費(fèi)補(bǔ)貼 43 640 000.00 60 000 000.00 退稅款1 313 805.462 458 957.95合計(jì)44 953 805.4662 458 957.95三、利潤(rùn)結(jié)果的質(zhì)量分析主要關(guān)注利潤(rùn)對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)的質(zhì)量貨幣資金質(zhì)量商業(yè)債權(quán)質(zhì)量存貨質(zhì)量固定資產(chǎn)質(zhì)量長(zhǎng)期投資質(zhì)量【小組討論】企業(yè)利潤(rùn)質(zhì)量惡化的主要表現(xiàn)有哪些？四、企業(yè)利潤(rùn)惡化的征兆：企業(yè)擴(kuò)張過快 涉及的領(lǐng)域會(huì)驟然增多，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大。 企業(yè)反常壓縮酌量性成本酌量

50、性成本是指研究與開發(fā)支出、廣告費(fèi)支出等管理層可以通過自己的決策而改變其規(guī)模的成本。反常壓縮可以看作是推遲發(fā)生，是為了粉飾當(dāng)期利潤(rùn)。 企業(yè)變更會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)正常情況下應(yīng)遵循一致性原則；在不符合條件時(shí)作出變更，很可能是為了粉飾利潤(rùn)。 應(yīng)收賬款規(guī)模的不正常增加、應(yīng)收賬款平均收賬期的不正常延長(zhǎng)是放寬信用政策的信號(hào)可以刺激營(yíng)業(yè)收入的立即增長(zhǎng)，但影響資產(chǎn)質(zhì)量 企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)過于緩慢表明企業(yè)存貨出現(xiàn)積壓，影響銷售規(guī)模，影響獲利水平。 應(yīng)付賬款規(guī)模的不正常增加、應(yīng)付賬款平均付賬期的不正常延長(zhǎng)企業(yè)支付能力下降 企業(yè)無形資產(chǎn)規(guī)模的不正常增加有可能將當(dāng)期費(fèi)用資本化 企業(yè)的業(yè)績(jī)過度依賴非主營(yíng)業(yè)務(wù)謀求近期盈利，缺乏盈

51、利的持久性 企業(yè)計(jì)提的各種準(zhǔn)備過低充分利用利潤(rùn)“調(diào)節(jié)器”為未來經(jīng)營(yíng)埋下“定時(shí)炸彈” 企業(yè)利潤(rùn)表中的銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用等項(xiàng)期間費(fèi)用出現(xiàn)不正常的降低出現(xiàn)隨業(yè)務(wù)量的上升而降低的現(xiàn)象 企業(yè)舉債過度資金緊張，支付能力下降 注冊(cè)會(huì)計(jì)師（會(huì)計(jì)師事務(wù)所）變更、審計(jì)報(bào)告出現(xiàn)異常 企業(yè)有足夠的可供分配的利潤(rùn)，但不進(jìn)行現(xiàn)金股利分配 穩(wěn)定發(fā)展條件下經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量小于零利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量之間存在一定的對(duì)應(yīng)關(guān)系 投資收益與相應(yīng)的現(xiàn)金流量脫節(jié)，有利潤(rùn)不分紅利潤(rùn)中存在泡沫【思考題】某媒體披露：上市公司A在1999年度獲得了可觀的利潤(rùn)。但是，公司決定不向股東支付現(xiàn)金股利。理由是：公司將把利潤(rùn)對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金投入某個(gè)新項(xiàng)目中去。該項(xiàng)目的

52、前景非?？春?。這樣，公司的新老股東將在未來一起共享企業(yè)的財(cái)務(wù)成果。對(duì)其中可能存在的原因加以分析。產(chǎn)品銷售利潤(rùn)因素分析影響產(chǎn)品銷售利潤(rùn)的因素因素分析方法評(píng)價(jià)及應(yīng)注意的問題影響產(chǎn)品銷售利潤(rùn)的因素銷售量銷售品種結(jié)構(gòu)銷售價(jià)格銷售成本產(chǎn)品質(zhì)量稅金產(chǎn)品銷售利潤(rùn)因素分析方法1銷售量變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響分析銷售量變產(chǎn)品銷產(chǎn)品動(dòng)對(duì)利潤(rùn)售利潤(rùn)（銷售量）的影響基期數(shù)完成率產(chǎn)品產(chǎn)品實(shí)際銷售量基期單價(jià)(或單位成本)銷售量100%完成率產(chǎn)品基期銷售量基期單價(jià)(或單位成本)品種構(gòu)成變動(dòng)影響第一種方法：品種構(gòu)成產(chǎn)品產(chǎn)品基基期產(chǎn)產(chǎn)品變動(dòng)對(duì)利（實(shí)際期單位）品銷售銷售量潤(rùn)的影響銷售量利潤(rùn)利潤(rùn)完成率第二種方法：品種構(gòu)成 產(chǎn)品產(chǎn)品實(shí)際基期

53、基期變動(dòng)對(duì)利 （實(shí)際基期）（品種品種）銷售 潤(rùn)的影響 銷售量單價(jià)構(gòu)成構(gòu)成利潤(rùn)率品種構(gòu)成變動(dòng)影響第三種方法：品種構(gòu)成 產(chǎn)品產(chǎn)品 實(shí)際基期基期基期綜變動(dòng)對(duì)利（實(shí)際基期）（品種品種）（銷售合銷售）潤(rùn)的影響 銷售量 單價(jià) 構(gòu)成構(gòu)成利潤(rùn)率 利潤(rùn)率第四種方法：品種構(gòu)成實(shí)際產(chǎn)基期產(chǎn)其他各因素變動(dòng)對(duì)利品銷售品銷售變動(dòng)對(duì)銷售潤(rùn)的影響利潤(rùn)利潤(rùn)利潤(rùn)的影響價(jià)格變動(dòng)影響價(jià)格變動(dòng)產(chǎn)品實(shí)際基期對(duì)銷售利 實(shí)際（銷售銷售）潤(rùn)的影響 銷售量?jī)r(jià)格價(jià)格成本變動(dòng)的影響成 本產(chǎn)品單位產(chǎn)品單位產(chǎn)品變動(dòng)對(duì)利實(shí)際（基期實(shí)際）潤(rùn)的影響 銷售量成 本成 本如果該產(chǎn)品屬于等級(jí)品，價(jià)格變動(dòng)又可以分解成等級(jí)構(gòu)成（比重）和等級(jí)價(jià)格變動(dòng)的影響產(chǎn)品等級(jí)構(gòu)成變

54、動(dòng)對(duì)銷售利潤(rùn)的影響（報(bào)告期實(shí)際等級(jí)構(gòu)成的基期平均單價(jià)基期等級(jí)構(gòu)成的基期平均單價(jià)）報(bào)告期銷售數(shù)量產(chǎn)品等級(jí)價(jià)格變動(dòng)對(duì)銷售利潤(rùn)的影響（報(bào)告期實(shí)際等級(jí)構(gòu)成的報(bào)告期平均單價(jià)報(bào)告期實(shí)際等級(jí)構(gòu)成的基期平均單價(jià)）報(bào)告期銷售數(shù)量消費(fèi)稅率變動(dòng)對(duì)銷售利潤(rùn)的影響 消費(fèi)稅率有兩種；比例稅率（采取從價(jià)定率計(jì)稅方式）和定額稅率（采取從量定額計(jì)稅方式）比例稅率變動(dòng)影響的利潤(rùn)報(bào)告期銷售收入（基期消費(fèi)稅率報(bào)告期消費(fèi)稅率）定額稅率變動(dòng)影響的利潤(rùn)報(bào)告期銷售數(shù)量（基期單位稅額報(bào)告期單位稅額）產(chǎn)品銷售利潤(rùn)分析案例產(chǎn)品銷售利潤(rùn)完成情況評(píng)價(jià)： 第一，分清影響產(chǎn)品銷售利潤(rùn)的有利因素與不利因素。 第二，分清影響產(chǎn)品銷售利潤(rùn)的主觀因素與客觀因素。

55、 第三，分清生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的成績(jī)與問題。 第三章利潤(rùn)表解讀本章主要介紹了利潤(rùn)表的質(zhì)量分析、趨勢(shì)分析和結(jié)構(gòu)分析，從考試題型來看，客觀題和主觀題均可能考核，主觀題的考點(diǎn)是比較利潤(rùn)表的分析；共同比利潤(rùn)表的編制及分析。本章教材結(jié)構(gòu)利潤(rùn)表質(zhì)量分析-利潤(rùn)表各項(xiàng)目分析利潤(rùn)表趨勢(shì)分析-比較利潤(rùn)表分析和定比趨勢(shì)分析利潤(rùn)表結(jié)構(gòu)分析-共同比利潤(rùn)表編制與分析本章考點(diǎn)：1.利潤(rùn)表質(zhì)量分析2.比較利潤(rùn)表分析3.利潤(rùn)表定比趨勢(shì)分析4.利潤(rùn)表結(jié)構(gòu)分析本章難點(diǎn)：定比利潤(rùn)表和共同比利潤(rùn)表的編制第一節(jié)利潤(rùn)表質(zhì)量分析大綱要求：識(shí)記：營(yíng)業(yè)收入的構(gòu)成。理解：利潤(rùn)表所包括的各個(gè)會(huì)計(jì)科目所揭示會(huì)計(jì)信息，相應(yīng)會(huì)計(jì)處理方法的內(nèi)容。具體內(nèi)容：利潤(rùn)表質(zhì)

56、量分析就是對(duì)利潤(rùn)形成過程和利潤(rùn)結(jié)果的質(zhì)量進(jìn)行分析。企業(yè)利潤(rùn)的質(zhì)量可以從兩個(gè)方面進(jìn)行分析：第一，從利潤(rùn)結(jié)果來看，因?yàn)闄?quán)責(zé)發(fā)生制的關(guān)系，所以企業(yè)利潤(rùn)與現(xiàn)金流量并不同步，而沒有現(xiàn)金支撐的利潤(rùn)質(zhì)量較差。第二，從利潤(rùn)形成的過程看，只有企業(yè)利潤(rùn)主要來自于那些未來持續(xù)性較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)時(shí)，利潤(rùn)的質(zhì)量才比較高?！纠}單選題】關(guān)于利潤(rùn)表質(zhì)量分析下列表述錯(cuò)誤的是（）。A.利潤(rùn)表質(zhì)量分析就是對(duì)利潤(rùn)形成過程的質(zhì)量進(jìn)行分析B.沒有現(xiàn)金支撐的利潤(rùn)質(zhì)量較差C.某工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)主要來自于投資收益，說明該企業(yè)利潤(rùn)質(zhì)量較差D.某商業(yè)企業(yè)利潤(rùn)主要來自于營(yíng)業(yè)收入，說明該企業(yè)利潤(rùn)質(zhì)量較高答疑編號(hào)11030101：針對(duì)該題提問【答案】A【解

57、析】利潤(rùn)表質(zhì)量分析就是對(duì)利潤(rùn)形成過程和利潤(rùn)結(jié)果的質(zhì)量進(jìn)行分析，A錯(cuò)誤。從利潤(rùn)結(jié)果來看，因?yàn)椴捎脵?quán)責(zé)發(fā)生制的關(guān)系，企業(yè)利潤(rùn)與現(xiàn)金流量不同步，而沒有現(xiàn)金撐的利潤(rùn)質(zhì)量較差。B正確。從利潤(rùn)形成過程來看，只有企業(yè)利潤(rùn)主要來自未來可持續(xù)性較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)時(shí)，利潤(rùn)質(zhì)量才較高，工業(yè)企業(yè)、商業(yè)企業(yè)等，其營(yíng)業(yè)收入可持續(xù)性較強(qiáng)，而投資收益可持續(xù)性差，所以C、D 均正確。一、營(yíng)業(yè)收入企業(yè)營(yíng)業(yè)收入是指企業(yè)在從事銷售商品、提供勞務(wù)和讓渡資產(chǎn)使用權(quán)等日常經(jīng)營(yíng)過程中取得的收入，分為主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和其他業(yè)務(wù)收入。其中主營(yíng)業(yè)務(wù)收入是利潤(rùn)形成的主要來源。營(yíng)業(yè)收入是企業(yè)創(chuàng)造利潤(rùn)的核心，最具有未來的可持續(xù)性，如果企業(yè)的利潤(rùn)總額絕大部分來源

58、為營(yíng)業(yè)收入，則企業(yè)的利潤(rùn)質(zhì)量較高。分析營(yíng)業(yè)收入時(shí)注意：1.企業(yè)營(yíng)業(yè)收入確認(rèn)的具體標(biāo)準(zhǔn)（1）銷售商品收入的確認(rèn)條件（5個(gè)）分析人員應(yīng)當(dāng)查看企業(yè)在確認(rèn)收入時(shí)是否遵循了這5個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，是否將應(yīng)當(dāng)在本期確認(rèn)的銷售收入延期入賬，是否將不應(yīng)本期入賬的收入確認(rèn)為本期收入。（2）對(duì)于企業(yè)勞務(wù)收入，應(yīng)分別不同情況進(jìn)行確認(rèn)和計(jì)量第一，資產(chǎn)負(fù)債表日能夠?qū)υ擁?xiàng)交易的結(jié)果進(jìn)行可靠的估計(jì)，按完工百分比法確認(rèn)提供勞務(wù)收入。第二，在資產(chǎn)負(fù)債表日不能對(duì)交易的結(jié)果進(jìn)行可靠的估計(jì)：對(duì)于已經(jīng)發(fā)生和可能收回的金額進(jìn)行盡可能合理估計(jì)，只確認(rèn)可能發(fā)生的損失，不確認(rèn)可能發(fā)生的收益。（3）讓渡資產(chǎn)使用權(quán)收入：企業(yè)出租固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)取得的收入。

59、2.企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的品種構(gòu)成分析方法一般是計(jì)算各經(jīng)營(yíng)品種的收入占全部營(yíng)業(yè)收入的比重，在通過比較比重的變化發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)品種結(jié)構(gòu)的變化幅度。可以觀察企業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)是否與市場(chǎng)的需求一致，企業(yè)產(chǎn)品品種的變化也反映了企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的變化。3.企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的區(qū)域構(gòu)成對(duì)收入?yún)^(qū)域構(gòu)成的分析，有助于預(yù)計(jì)企業(yè)未來期間的收入狀況。分析方面包括：觀察企業(yè)主要的收入是來源于國(guó)外還是國(guó)內(nèi)國(guó)內(nèi)銷售的部分主要集中在哪個(gè)區(qū)域?qū)ζ髽I(yè)尚未占領(lǐng)的區(qū)域是否有相應(yīng)的推進(jìn)計(jì)劃企業(yè)產(chǎn)品的配置是否適應(yīng)了消費(fèi)者的偏好差異4.企業(yè)營(yíng)業(yè)收入中來自于關(guān)聯(lián)方的比重關(guān)聯(lián)方交易的交易價(jià)格很可能是非公允的，是為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)所在集團(tuán)的整體利益。因此這種收入并不一定

60、真實(shí)，分析人員應(yīng)當(dāng)考慮將其單列，或者對(duì)其按照公允價(jià)值進(jìn)行調(diào)整，如果難以調(diào)整的，可以直接從企業(yè)收入中剔除出去。5.行政手段造成的收入占企業(yè)收入的比重很多地方政府利用手中的行政權(quán)力干涉企業(yè)經(jīng)營(yíng)，最為明顯的手段就是歧視外地企業(yè)，限制外地產(chǎn)品流入本地，從而為本地企業(yè)減少競(jìng)爭(zhēng)和增加收益，這種手段增加的收入與企業(yè)自身的競(jìng)爭(zhēng)力無關(guān)，質(zhì)量不高，應(yīng)當(dāng)在財(cái)務(wù)分析中予以剔除。【例題單選題】最具有未來可持續(xù)性，是企業(yè)創(chuàng)造利潤(rùn)核心的項(xiàng)目是（）。A.公允價(jià)值變動(dòng)損益B.營(yíng)業(yè)收入C.投資收益D.營(yíng)業(yè)外收入答疑編號(hào)11030102：針對(duì)該題提問【答案】B【解析】營(yíng)業(yè)收入是企業(yè)創(chuàng)造利潤(rùn)的核心，最具有未來的可持續(xù)性，如果企業(yè)的利