第八章兩時(shí)期模型消費(fèi)—儲(chǔ)蓄決策與信貸市場(chǎng)48頁(yè)P(yáng)PT課件

1、第八章 兩期模型：消費(fèi)儲(chǔ)蓄決策與信貸市場(chǎng)8-2主要內(nèi)容：跨期選擇和動(dòng)態(tài)化的最簡(jiǎn)單分析框架一、 消費(fèi)儲(chǔ)蓄決策二、 政府預(yù)算赤字與李嘉圖等價(jià)定理三、 社會(huì)保障四、 信貸市場(chǎng)不完全性1、關(guān)于消費(fèi)者的假定： （1）有N個(gè)消費(fèi)者，且N很大；（2）消費(fèi)者生存兩個(gè)時(shí)期，即當(dāng)期和未來(lái)；（3）獲得外生收入，y表示當(dāng)期的實(shí)際收入，y表示未來(lái)的實(shí)際收入；（4）在當(dāng)期和未來(lái)分別繳納一次性總付稅t和t；一、 消費(fèi)者消費(fèi)儲(chǔ)蓄決策（5）消費(fèi)者當(dāng)期伊始沒(méi)有資產(chǎn)；（6）消費(fèi)者進(jìn)行消費(fèi)儲(chǔ)蓄決策，參與信貸市場(chǎng)（s0，消費(fèi)者是資金借出者， s0)實(shí)現(xiàn)最優(yōu)貸款者圖8.4 借入資金的消費(fèi)者(s0)的影響當(dāng)期收入增加當(dāng)期消費(fèi)增加，未來(lái)消費(fèi)

2、增加。當(dāng)期消費(fèi)增加幅度（AF）小于當(dāng)期收入增加幅度(AD)，當(dāng)期儲(chǔ)蓄增加(FD)。8-16消費(fèi)平滑總消費(fèi)比GDP平滑總量非耐用品和服務(wù)相對(duì)于GDP更平滑，而耐用品（支出）比GDP更加可變.耐用品像投資而不是消費(fèi).8-17耐用消費(fèi)品與非耐用品及服務(wù)波動(dòng)性圖8.6 未來(lái)收入增加的影響（2）未來(lái)收入增長(zhǎng)當(dāng)期消費(fèi)增加，未來(lái)消費(fèi)增加。未來(lái)消費(fèi)增加幅度（AF）小于未來(lái)收入增加幅度(AD)，當(dāng)期儲(chǔ)蓄減少。圖8.7 收入的暫時(shí)性增加和永久性增加(3)收入的暫時(shí)性變化和永久性變化當(dāng)期收入增加=y2-y1:HL未來(lái)收入增加=y2-y1:LM y2-y1=y2-y1收入暫時(shí)性增加：儲(chǔ)蓄會(huì)增加，消費(fèi)的增幅小于收入的增

3、幅；收入永久性增加：儲(chǔ)蓄不一定增加，當(dāng)期消費(fèi)的增幅不會(huì)小于收入的增幅。8-20暫時(shí)性收入和永久性收入變化永久性收入（又稱持久收入）提高比暫時(shí)性收入提高對(duì)一生財(cái)富影響更大，因而對(duì)當(dāng)前消費(fèi)有更大的影響。消費(fèi)者對(duì)暫時(shí)性收入增加部分趨向于更多地儲(chǔ)蓄永久性收入增加消費(fèi)必定增加，儲(chǔ)蓄不定(4)實(shí)際利率提高1/(1+r):用當(dāng)期消費(fèi)品衡量的未來(lái)消費(fèi)品的價(jià)格。r改變，則會(huì)改變當(dāng)期消費(fèi)品和未來(lái)消費(fèi)品的相對(duì)價(jià)格，如果r提高，未來(lái)消費(fèi)品價(jià)格變得更便宜。實(shí)際利率提高對(duì)資金借出者的影響必然還是借出者，當(dāng)期消費(fèi)和儲(chǔ)蓄不確定，但未來(lái)消費(fèi)增加，福利變好。實(shí)際利率提高對(duì)資金借入者的影響當(dāng)期消費(fèi)減少，儲(chǔ)蓄增加，未來(lái)消費(fèi)不確定?？?/p>

4、能是仍然是借入者，也可能是借出者，福利不定。實(shí)際利率提高的影響總結(jié)資金借出者替代效應(yīng)收入效應(yīng)總效應(yīng)當(dāng)期消費(fèi)減少增加？未來(lái)消費(fèi)增加增加增加當(dāng)期儲(chǔ)蓄增加減少？資金借入者替代效應(yīng)收入效應(yīng)總效應(yīng)當(dāng)期消費(fèi)減少減少減少未來(lái)消費(fèi)增加減少？當(dāng)期儲(chǔ)蓄增加增加增加練習(xí)：假設(shè)y-t=110，y-t=110，r=0.1。消費(fèi)者效用函數(shù)為U=c0.5+(c)0.5，（1）從效用函數(shù)求出MRSc,c（2）消費(fèi)者一生預(yù)算約束 （3）消費(fèi)者效用最大化時(shí)當(dāng)前期消費(fèi)和儲(chǔ)蓄（4）如果r降為0，（3）結(jié)果有何變化？8-251、政府的預(yù)算約束 關(guān)于政府行為的假定：（1）當(dāng)期購(gòu)買G單位的消費(fèi)品，未來(lái)購(gòu)買G單位的消費(fèi)品；（2）當(dāng)期的總稅收

5、是T，未來(lái)的總稅收是T；（有N個(gè)消費(fèi)者，每個(gè)消費(fèi)者當(dāng)期納稅t，未來(lái)納稅t，故T=Nt，T=Nt）（3）政府當(dāng)期發(fā)行B單位的政府債券（B0，或Br)8-41Pay-as-you-go Social Security只有當(dāng)人口增長(zhǎng)超過(guò)實(shí)際利率時(shí)現(xiàn)收現(xiàn)付制才使得人們獲益。人口增長(zhǎng)率是該體系的隱含回報(bào)率，只有在超過(guò)私人信貸市場(chǎng)回報(bào)時(shí)才是值得的。8-422.完全基金制社會(huì)保障 本質(zhì)上是強(qiáng)制儲(chǔ)蓄計(jì)劃，年輕時(shí)儲(chǔ)蓄，年老時(shí)出售資產(chǎn)獲得收益圖8.15 完全基金制8-44四、信貸市場(chǎng)不完全性假定：1、信貸市場(chǎng)不完全導(dǎo)致借入資金和借出資金的實(shí)際利率不相等；2、假設(shè)借出資金的實(shí)際利率為r1，借入資金的實(shí)際利率為r2，且 r2r1。政府能以私人市場(chǎng)借出資金利率借款（只要低于私人借入資金利率即可）李嘉圖等價(jià)不再成立借出資金者(s0)一生的預(yù)算約