技術(shù)經(jīng)濟(jì)與企業(yè)管理_第四章_投資估算與資金籌措

1、第四章 投資(tu z)估算與資金籌措第一節(jié) 投資的構(gòu)成(guchng)及估算 第二節(jié) 資金來(lái)源與融資方案 共六十四頁(yè)第一節(jié) 投資的構(gòu)成(guchng)及估算項(xiàng)目總投資及其構(gòu)成 建設(shè)投資構(gòu)成與估算( sun)流動(dòng)資金構(gòu)成與估算 項(xiàng)目投入總資金及分年投入計(jì)劃 投資估算案例分析 共六十四頁(yè)一、項(xiàng)目總投資(tu z)及其構(gòu)成 項(xiàng)目總投資的含義(hny)及其構(gòu)成 項(xiàng)目總投資與資產(chǎn)的形成 共六十四頁(yè)1、項(xiàng)目總投資的含義(hny)及其構(gòu)成 項(xiàng)目總投資是指工程項(xiàng)目從籌建期間開(kāi)始到項(xiàng)目全部建成投產(chǎn)為止所發(fā)生的全部投資費(fèi)用(fi yong)。 新建項(xiàng)目的總投資由籌建期和建設(shè)期投入的建設(shè)投資和項(xiàng)目建成投產(chǎn)后所需的

2、流動(dòng)資金兩大部分組成。一般包含建設(shè)期貸款利息。 共六十四頁(yè)2、項(xiàng)目(xingm)總投資與資產(chǎn)的形成資產(chǎn)的分類(lèi)(fn li)項(xiàng)目總投資與資產(chǎn)的形成圖共六十四頁(yè)（1）資產(chǎn)(zchn)的分類(lèi)固定資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)(w xn z chn)其他資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)共六十四頁(yè)固定資產(chǎn)：使用壽命超過(guò)一個(gè)會(huì)計(jì)年度的有形資產(chǎn)。構(gòu)成固定資產(chǎn)原值的費(fèi)用包括：工程費(fèi)用，即建筑工程費(fèi)、設(shè)備購(gòu)置費(fèi)和安裝工程費(fèi)；工程建設(shè)其他費(fèi)用；預(yù)備費(fèi)，含基本預(yù)備費(fèi)和漲價(jià)預(yù)備費(fèi)；建設(shè)期利息。 無(wú)形資產(chǎn)：沒(méi)有(mi yu)實(shí)物形態(tài)的可辨認(rèn)的非貨幣性資產(chǎn)。包括專(zhuān)利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、土地使用權(quán)、非專(zhuān)利技術(shù)、商譽(yù)和版權(quán)等。構(gòu)成無(wú)形資產(chǎn)原值的費(fèi)用主要包括技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)或技

3、術(shù)使用費(fèi)(含專(zhuān)利權(quán)和非專(zhuān)利技術(shù))、商標(biāo)權(quán)和商譽(yù)等。共六十四頁(yè)其他資產(chǎn)：其他資產(chǎn)原來(lái)在項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)稱為遞延資產(chǎn)，是指除流動(dòng)資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資(tu z)、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)以外的其他資產(chǎn)，如長(zhǎng)期待攤費(fèi)用。按照有關(guān)規(guī)定，除購(gòu)置和建造固定資產(chǎn)以外，所有籌建期間發(fā)生的費(fèi)用，先在長(zhǎng)期待攤費(fèi)用中歸集，待企業(yè)開(kāi)始生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)時(shí)起計(jì)入當(dāng)期的損益。項(xiàng)目評(píng)價(jià)中總投資(tu z)形成的其他資產(chǎn)，構(gòu)成其他資產(chǎn)原值的費(fèi)用主要包括生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)、開(kāi)辦費(fèi)、出國(guó)人員費(fèi)、來(lái)華人員費(fèi)、圖紙資料翻譯復(fù)制費(fèi)、樣品樣機(jī)購(gòu)置費(fèi)和農(nóng)業(yè)開(kāi)荒費(fèi)等。流動(dòng)資產(chǎn)：是指可以在一年內(nèi)或超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或運(yùn)用的資產(chǎn)。包括現(xiàn)金及各種存款、存貨、應(yīng)收及預(yù)付款

4、項(xiàng)等。總投資中的流動(dòng)資金與流動(dòng)負(fù)債共同構(gòu)成流動(dòng)資產(chǎn)。共六十四頁(yè)（2）項(xiàng)目(xingm)總投資與資產(chǎn)的形成圖共六十四頁(yè)二、建設(shè)(jinsh)投資構(gòu)成與估算 建設(shè)投資(tu z)構(gòu)成建設(shè)投資估算 共六十四頁(yè)1、建設(shè)(jinsh)投資構(gòu)成共六十四頁(yè)2、建設(shè)(jinsh)投資估算生產(chǎn)能力(shn chn nn l)指數(shù)法 分類(lèi)估算法 共六十四頁(yè)（1）生產(chǎn)能力(shn chn nn l)指數(shù)法 該方法是根據(jù)已建成的、性質(zhì)類(lèi)似的建設(shè)項(xiàng)目的投資額和生產(chǎn)能力與擬建項(xiàng)目的生產(chǎn)能力估算擬建項(xiàng)目的投資額 。注意：采用生產(chǎn)能力指數(shù)法，計(jì)算簡(jiǎn)單、速度快；但要求類(lèi)似工程的資料可靠，條件基本相同，否則(fuz)誤差就會(huì)增大

5、。共六十四頁(yè)共六十四頁(yè) 運(yùn)用這種方法估算項(xiàng)目投資的重要條件，是要有合理的生產(chǎn)能力指數(shù)，0n1。具體確定方法為：若已建類(lèi)似項(xiàng)目的規(guī)模和擬建項(xiàng)目的規(guī)模相差不大，生產(chǎn)規(guī)模比值在0.5-2之間，則指數(shù)n的取值近似為1；若已建類(lèi)似項(xiàng)目的規(guī)模和擬建項(xiàng)目的規(guī)模相差不大于50倍，且擬建項(xiàng)目規(guī)模的擴(kuò)大僅靠增大設(shè)備規(guī)模來(lái)達(dá)到時(shí)，則n取值約在0.60.7之間；若靠增加(zngji)相同規(guī)格設(shè)備的數(shù)量達(dá)到時(shí)，則n取值為0.80.9之間。共六十四頁(yè)（2）分類(lèi)(fn li)估算法估算時(shí)應(yīng)先分別估算各單項(xiàng)工程所需的建筑工程費(fèi)、設(shè)備及工器具購(gòu)置費(fèi)、安裝工程費(fèi)；然后在匯總(huzng)各單項(xiàng)工程費(fèi)用基礎(chǔ)上，估算工程建設(shè)其他費(fèi)用

6、和基本預(yù)備費(fèi)；最后估算漲價(jià)預(yù)備費(fèi)和建設(shè)期利息。 共六十四頁(yè)建筑工程費(fèi)估算( sun) 建筑工程費(fèi)是指為建造永久性建筑物和構(gòu)筑物所需要的費(fèi)用 。估算方法：?jiǎn)挝唤ㄖこ掏顿Y估算法 單位實(shí)物(shw)工程量投資估算法 概算指標(biāo)投資估算法 共六十四頁(yè)單位建筑工程投資估算法：它是以單位建筑工程量投資乘以建筑工程總量計(jì)算。如：一般工業(yè)與民用建筑以單位建筑面積(平方米)的投資乘以建筑工程的總建筑面積。單位實(shí)物工程量投資估算法：它是以單位實(shí)物工程量的投資乘以實(shí)物工程總量計(jì)算。土石方工程按每立方米投資，路面鋪設(shè)工程按每平方米投資，乘以相應(yīng)(xingyng)的實(shí)物工程總量計(jì)算建筑工程費(fèi)。概算指標(biāo)投資估算法：采用這

7、種估算法，應(yīng)占有較為詳細(xì)的工程資料、建筑材料價(jià)格和工程費(fèi)用指標(biāo)，投入的時(shí)間和工作量較大。 共六十四頁(yè)建筑安裝工程費(fèi)用項(xiàng)目(xingm)組成建標(biāo)2003206號(hào) 稅金(shu jn)利潤(rùn)間接費(fèi)建筑安裝工程費(fèi) 直接費(fèi)企業(yè)管理費(fèi)規(guī)費(fèi)措施費(fèi)直接工程費(fèi)施工機(jī)械使用費(fèi)人工費(fèi)材料費(fèi)共六十四頁(yè)設(shè)備及工器具(qj)購(gòu)置費(fèi)估算 國(guó)內(nèi)設(shè)備購(gòu)置費(fèi)的估算 國(guó)產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備原價(jià)=出廠價(jià)國(guó)產(chǎn)非標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備原價(jià)=(材料費(fèi)+加工費(fèi)+輔助材料費(fèi))(1+專(zhuān)用工具費(fèi)率)（1+廢品損失費(fèi)率）+外購(gòu)配套(pi to)件費(fèi)（1+包裝費(fèi)率）外購(gòu)配套(pi to)件費(fèi)（1+利潤(rùn)率）+增值稅+非標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備設(shè)計(jì)費(fèi)外購(gòu)配套(pi to)件費(fèi) 國(guó)內(nèi)設(shè)備購(gòu)置費(fèi)=

8、設(shè)備原價(jià)+運(yùn)雜費(fèi)進(jìn)口設(shè)備購(gòu)置費(fèi)估算（CIF價(jià)到岸價(jià)）進(jìn)口設(shè)備購(gòu)置費(fèi)進(jìn)口設(shè)備貨價(jià)（FOB價(jià)離岸價(jià)）進(jìn)口從屬費(fèi)用+國(guó)內(nèi)運(yùn)雜費(fèi) 進(jìn)口從屬費(fèi)用國(guó)際運(yùn)費(fèi)+運(yùn)輸保險(xiǎn)費(fèi)+進(jìn)口關(guān)稅+增值稅+外貿(mào)手續(xù)費(fèi)+銀行財(cái)務(wù)費(fèi)+海關(guān)監(jiān)管手續(xù)費(fèi) 工具、器具及生產(chǎn)家具購(gòu)置費(fèi)的估算設(shè)備購(gòu)置費(fèi)定額費(fèi)率共六十四頁(yè)例 某公司擬從國(guó)外進(jìn)口一套機(jī)電設(shè)備，重量1500噸，裝運(yùn)港船上交貨價(jià)，即離岸價(jià)(FOB價(jià))為400萬(wàn)美元。其他有關(guān)費(fèi)用參數(shù)(cnsh)為：國(guó)際運(yùn)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為360美元/噸，海上運(yùn)輸保險(xiǎn)費(fèi)率為0.266%，銀行財(cái)務(wù)費(fèi)率為0.5%，外貿(mào)手續(xù)費(fèi)率為1.5%，關(guān)稅稅率為22%，增值稅的稅率為17%，美元的銀行牌價(jià)為8.27元人民幣，設(shè)備

9、的國(guó)內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)率為2.5?，F(xiàn)對(duì)該套設(shè)備進(jìn)行估價(jià)。解：根據(jù)上述各項(xiàng)費(fèi)用的計(jì)算公式，則有：進(jìn)口設(shè)備貨價(jià)4008.27=3308(萬(wàn)元)國(guó)際運(yùn)費(fèi)=36015008.27=446.6(萬(wàn)元)國(guó)外運(yùn)輸保險(xiǎn)費(fèi)=(3308 +446.6)0.266%/(1- 0.266%)=10(萬(wàn)元)進(jìn)口關(guān)稅=(3308+446.6+10)/(1-22%) 22% = 1061.8(萬(wàn)元)增值稅=(3308 + 446. 6 + 10 + 1061.8 )17%820.5(萬(wàn)兀)銀行財(cái)務(wù)(ciw)費(fèi)33080.5%=16.5(萬(wàn)元)外貿(mào)手續(xù)費(fèi)=(3308 +446.6+10)1.5% =56.5(萬(wàn)元)進(jìn)口設(shè)備原價(jià)=330

10、8+446.6 +10 + 1061.8 + 820.5 + 16.5 + 56.5 = 5719.9(萬(wàn)元) 進(jìn)口設(shè)備購(gòu)置費(fèi)= 5719.9 (1 +2.5%)= 5862.9(萬(wàn)元)共六十四頁(yè)安裝(nzhung)工程費(fèi)估算 安裝工程費(fèi)設(shè)備原價(jià)安裝費(fèi)率 安裝工程費(fèi)設(shè)備噸位(dnwi)每噸安裝費(fèi) 安裝工程費(fèi)安裝工程實(shí)物量安裝費(fèi)用指標(biāo) 共六十四頁(yè)工程建設(shè)其他費(fèi)用估算( sun) 與土地使用有關(guān)的費(fèi)用土地征用及遷移補(bǔ)償費(fèi)土地使用權(quán)出讓金與工程建設(shè)有關(guān)的其它費(fèi)用建設(shè)單位管理費(fèi)勘察設(shè)計(jì)費(fèi)研究試驗(yàn)費(fèi)建設(shè)單位臨時(shí)設(shè)施費(fèi)工程建設(shè)監(jiān)理費(fèi)引進(jìn)技術(shù)和進(jìn)口設(shè)備其它費(fèi)用與未來(lái)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有關(guān)的其它費(fèi)用聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)費(fèi)生產(chǎn)

11、準(zhǔn)備費(fèi)辦公及生活家具購(gòu)置費(fèi)共六十四頁(yè)基本(jbn)預(yù)備費(fèi) 基本預(yù)備費(fèi)(建筑工程費(fèi)+設(shè)備(shbi)工器具購(gòu)置費(fèi)+安裝工程費(fèi)工程建設(shè)其他費(fèi)用)基本預(yù)備費(fèi)率 共六十四頁(yè)漲價(jià)(zhn ji)預(yù)備費(fèi) 共六十四頁(yè)例4-6 某項(xiàng)目的靜態(tài)投資為250000萬(wàn)元，按本項(xiàng)目進(jìn)度計(jì)劃，項(xiàng)目建設(shè)(jinsh)期為5年，5年的投資分年度使用比例為第一年10%，第二年20%，第三年30%，第四年30%，第五年10%，建設(shè)(jinsh)期內(nèi)年平均價(jià)格變動(dòng)率為6%，試估計(jì)該項(xiàng)目建設(shè)(jinsh)期的漲價(jià)預(yù)備費(fèi)。共六十四頁(yè) 建設(shè)期利息(lx)含義：建設(shè)期利息是指項(xiàng)目借款在建設(shè)期內(nèi)發(fā)生并計(jì)入固定資產(chǎn)的利息，包括借款利息和其他融

12、資費(fèi)用(fi yong)。 估算方法（見(jiàn)第三章）共六十四頁(yè)共六十四頁(yè)共六十四頁(yè)共六十四頁(yè)三、 流動(dòng)資金構(gòu)成(guchng)與估算 流動(dòng)資金(lidngzjn)構(gòu)成流動(dòng)資金的周轉(zhuǎn)過(guò)程流動(dòng)資金估算方法共六十四頁(yè)1、流動(dòng)資金(lidngzjn)構(gòu)成 流動(dòng)資金是指項(xiàng)目建成后企業(yè)在生產(chǎn)過(guò)程中處于生產(chǎn)和流通領(lǐng)域、供周轉(zhuǎn)使用的資金，它是流動(dòng)資產(chǎn)(lidng zchn)與流動(dòng)負(fù)債的差額。共六十四頁(yè)2、流動(dòng)資金的周轉(zhuǎn)(zhuzhun)過(guò)程成品(chngpn)資金貨幣資金 儲(chǔ)備資金 生產(chǎn)資金自籌或貸款利潤(rùn)和稅金生產(chǎn)過(guò)程生產(chǎn)過(guò)程銷(xiāo)售過(guò)程購(gòu)買(mǎi)過(guò)程支付動(dòng)力、工資等費(fèi)用共六十四頁(yè)3、流動(dòng)資金估算( sun)方法（1）擴(kuò)大

13、指標(biāo)法 銷(xiāo)售收入資金率法 總成本(或經(jīng)營(yíng)(jngyng)成本)資金率法 固定資產(chǎn)價(jià)值資金率法 單位產(chǎn)量資金率法 （2）分項(xiàng)詳細(xì)估算法共六十四頁(yè)分項(xiàng)詳細(xì)(xingx)估算法原理：流動(dòng)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債 流動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)收賬款+預(yù)付賬款+存貨+現(xiàn)金(xinjn) 流動(dòng)負(fù)債應(yīng)付賬款+預(yù)收賬款 流動(dòng)資金本年增加額=本年流動(dòng)資金-上年流動(dòng)資金共六十四頁(yè)流動(dòng)資金估算需要注意(zh y)的問(wèn)題 最低周轉(zhuǎn)天數(shù)取值對(duì)估算( sun)的準(zhǔn)確程度有較大影響。當(dāng)投入物和產(chǎn)出物采用不含稅價(jià)格時(shí)，估算中應(yīng)注意將銷(xiāo)項(xiàng)稅額和進(jìn)項(xiàng)稅額分別包括在相應(yīng)的年費(fèi)用金額中。 流動(dòng)資金一般應(yīng)在項(xiàng)目投產(chǎn)前開(kāi)始籌措。流動(dòng)資金估算應(yīng)在經(jīng)營(yíng)成本估

14、算之后進(jìn)行。 共六十四頁(yè)共六十四頁(yè)四、項(xiàng)目(xingm)投入總資金及分年投入計(jì)劃 按投資估算內(nèi)容和方法估算各項(xiàng)投資并進(jìn)行匯總，估算出項(xiàng)目投入(tur)總資金后，應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度的安排，編制項(xiàng)目資金投入(tur)計(jì)劃與資金籌措表，并對(duì)項(xiàng)目投入(tur)總資金構(gòu)成和資金來(lái)源進(jìn)行分析。 共六十四頁(yè)共六十四頁(yè)投資估算案例(n l)分析某公司擬投資建設(shè)一個(gè)化工廠。該工程項(xiàng)目的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)如下：1.項(xiàng)目實(shí)施計(jì)劃該項(xiàng)目建設(shè)期為3年，實(shí)施計(jì)劃進(jìn)度為：第一年完成項(xiàng)目全部投資的20%，第二年完成項(xiàng)目全部投資的55%，第三年完成項(xiàng)目全部投資的25%，第四年全部投產(chǎn)，投產(chǎn)當(dāng)年項(xiàng)目的生產(chǎn)負(fù)荷達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的70%，第五

15、年項(xiàng)目的生產(chǎn)負(fù)荷達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的90%，第六年項(xiàng)目的生產(chǎn)負(fù)荷達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的100%。項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)期總計(jì)為15年。2.建設(shè)投資估算該項(xiàng)目工程費(fèi)與工程建設(shè)其他費(fèi)用的估算額為52180萬(wàn)元，預(yù)備費(fèi)為5000萬(wàn)元。3.建設(shè)資金來(lái)源本項(xiàng)目的資金來(lái)源為自有資金和貸款。貸款總額為40000萬(wàn)元，其中外匯貸款為2300萬(wàn)美元(miyun)。外匯牌價(jià)為1美元(miyun)兌換8.3元人民幣。人民幣貸款的年利率為12.48%(按季計(jì)息)。外匯貸款年利率為8%(按年計(jì)息)。共六十四頁(yè)4.生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)費(fèi)用估計(jì)工程項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力以后，全廠定員為1100人，工資和福利費(fèi)按照每人每年7200元估算。每年的其他(qt)

16、費(fèi)用為860萬(wàn)元(其中：其他(qt)制造費(fèi)用為660萬(wàn)元)。年外購(gòu)原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)估算為19200萬(wàn)元。年經(jīng)營(yíng)成本為21000萬(wàn)元，年修理費(fèi)占年經(jīng)營(yíng)成本10%。各項(xiàng)流動(dòng)資金的最低周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為：應(yīng)收帳款30天，現(xiàn)金40天，應(yīng)付賬款30天，存貨40天。問(wèn)題：1.估算建設(shè)期利息。2.用分項(xiàng)詳細(xì)估算法估算項(xiàng)目的流動(dòng)資金。3.估算項(xiàng)目的總投資。共六十四頁(yè)問(wèn)題1：解：建設(shè)期貸款利息(lx)計(jì)算：1.人民幣貸款實(shí)際利率計(jì)算：2.每年投資的本金數(shù)額(sh )計(jì)算：人民幣部分：貸款總額為：4000023008.3=20910萬(wàn)元 第1年為：2091020%4 182萬(wàn)元 第2年為：20 910 55%11

17、500.50萬(wàn)元 第3年為：2091025%=5 227.50萬(wàn)元美元部分：貸款總額為：2 300萬(wàn)美元 第1年為：2 300 20%460萬(wàn)美元 第2年為：2 300 55% = 1 265萬(wàn)美元 第3年為：2 300 25 %=575萬(wàn)美元共六十四頁(yè)3.每年應(yīng)計(jì)利息計(jì)算：每年應(yīng)計(jì)利息：(年初借款本利累計(jì)額+本年借款額2) 年實(shí)際利率人民幣建設(shè)期貸款(di kun)利息計(jì)算：第1年貸款利息(0+41822) 13.08%273.50萬(wàn)元第2年貸款利息(4182+273.5+11 500.502)13.08%1334.91萬(wàn)元第3年貸款利息=(4182+273.511 500.50+ 1 33

18、4.915 227.502)13.08%=2 603.53萬(wàn)元人民幣貸款利息合計(jì)=273.501 334.91-2 603.53 =4 211.94萬(wàn)元外幣貸款利息計(jì)算：第1年外幣貸款利息(0+4602) 8% = 18.40萬(wàn)美元第2年外幣貸款利息(46018.4012652) 8 % =88. 87萬(wàn)美元第3年外幣貸款利息(460+18.401265+88.87+5752)8% 169.58萬(wàn)美元外幣貸款利息合計(jì)18.40+88.87169.58 = 276.85萬(wàn)美元建設(shè)期貸款利息總計(jì)4 211.94276.85 8.3 = 6 509.80萬(wàn)元共六十四頁(yè)問(wèn)題2：用分項(xiàng)詳細(xì)估算法估算流動(dòng)

19、資金：1應(yīng)收賬款年經(jīng)營(yíng)(jngyng)成本年周轉(zhuǎn)次數(shù)21000(36030)=1 750萬(wàn)元2.現(xiàn)金=(年工資福利費(fèi)+年其他費(fèi)用) 年周轉(zhuǎn)次數(shù) =(1 100 0.72860)(36040)=183.56萬(wàn)元3.存貨：外購(gòu)原材料、燃料年外購(gòu)原材料、燃料動(dòng)力費(fèi)年周轉(zhuǎn)次數(shù) =19 200（36040)=2 133.33萬(wàn)元在產(chǎn)品=(年工資福利費(fèi)+年其他制造費(fèi)用+年外購(gòu)原材料、燃料動(dòng)力費(fèi)+年修理費(fèi)) 年周轉(zhuǎn)次數(shù)(1100 0.72+660+ 19 20021 000 10%)(36040)=2 528萬(wàn)元產(chǎn)成品年經(jīng)營(yíng)成本年周轉(zhuǎn)次數(shù) =21 000(36040)=2 333.33萬(wàn)元存貨2 133.3

20、3 +2 528+2 333.33 = 6 994.66萬(wàn)元4.流動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)收賬款+現(xiàn)金+存貨 =1 750+ 183.56+6 994.66=8 928.22萬(wàn)元共六十四頁(yè)5.應(yīng)付賬款年外購(gòu)原材料、燃料動(dòng)力費(fèi)年周轉(zhuǎn)次數(shù) =19 200(36030)= 1 600萬(wàn)元6.流動(dòng)負(fù)債(f zhi)=應(yīng)付賬款1 600萬(wàn)元流動(dòng)資金=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債 =8 928.221 6007 328.22萬(wàn)元共六十四頁(yè)問(wèn)題3：解：根據(jù)項(xiàng)目(xingm)總投資的構(gòu)成內(nèi)容，計(jì)算擬建項(xiàng)目(xingm)的總投資：項(xiàng)目總投資估算額建設(shè)投資流動(dòng)資金 （工程費(fèi)工程建設(shè)其他費(fèi)預(yù)備費(fèi)+建設(shè)期利息）流動(dòng)資金 52180+500065

21、09.80+7328.22 =63689.80+7328.22=71018.02萬(wàn)元共六十四頁(yè)四、資金來(lái)源與融資(rn z)方案融資主體的確定 項(xiàng)目資本金籌措 項(xiàng)目債務(wù)資金籌措 既有法人(frn)內(nèi)部融資 資金結(jié)構(gòu)分析 資金成本分析 融資風(fēng)險(xiǎn)分析 共六十四頁(yè)1、融資主體的確定項(xiàng)目的融資主體是指進(jìn)行融資活動(dòng)、并承擔(dān)融資責(zé)任(zrn)和風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目法人單位。 既有法人融資方式既有法人融資方式的基本特點(diǎn)是：由既有法人發(fā)起項(xiàng)目、組織融資活動(dòng)并承擔(dān)融資責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)；建設(shè)項(xiàng)目所需的資金，來(lái)源于既有法人內(nèi)部融資、新增資本金和新增債務(wù)資金；新增債務(wù)資金依靠既有法人整體(包括擬建項(xiàng)目)的盈利能力(nngl)來(lái)償還，

22、并以既有法人整體的資產(chǎn)和信用承擔(dān)債務(wù)擔(dān)保。 新設(shè)法人融資方式 由項(xiàng)目發(fā)起人(企業(yè)或政府)發(fā)起組建新的具有獨(dú)立法人資格的項(xiàng)目公司，由新組建的項(xiàng)目公司承擔(dān)融資責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)；建設(shè)項(xiàng)目所需資金的來(lái)源，可包括項(xiàng)目公司股東投入的資本金和項(xiàng)目公司承擔(dān)的債務(wù)資金；依靠項(xiàng)目自身的盈利能力來(lái)償還債務(wù)；一般以項(xiàng)目投資形成的資產(chǎn)、未來(lái)收益或權(quán)益作為融資擔(dān)保的基礎(chǔ)。共六十四頁(yè)2、項(xiàng)目資本金籌措項(xiàng)目資本金(外商投資項(xiàng)目為注冊(cè)資本)，是指在建設(shè)項(xiàng)目總投資(外商投資項(xiàng)目為投資總額)中，由投資者認(rèn)繳的出資額，對(duì)建設(shè)項(xiàng)目來(lái)說(shuō)是非債務(wù)性資金，項(xiàng)目法人不承擔(dān)這部分資金的任何利息和債務(wù)；投資者可按其出資的比例依法享有(xingyu)所有

23、者權(quán)益，也可轉(zhuǎn)讓其出資，但一般不得以任何方式抽回。投資者可以用貨幣出資，也可以用實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專(zhuān)利技術(shù)、土地使用權(quán)、資源開(kāi)采權(quán)等作價(jià)出資。 股東直接(zhji)投資：國(guó)家資本金、法人資本金、個(gè)人資本金和外商資本金。 股票融資：通過(guò)發(fā)行股票在資本市場(chǎng)募集股本資金。股票融資可以采取公募與私募兩種形式。 政府投資：國(guó)家根據(jù)資金來(lái)源、項(xiàng)目性質(zhì)和調(diào)控需要，分別采取直接投資、資本金注入、投資補(bǔ)助、轉(zhuǎn)貸和貸款貼息等方式 優(yōu)先股股票：優(yōu)先股股票是一種兼具資本金和債務(wù)資金特點(diǎn)的有價(jià)證券。 共六十四頁(yè)3、項(xiàng)目債務(wù)資金(zjn)籌措 （1 ）項(xiàng)目債務(wù)(zhiw)資金的特點(diǎn)債務(wù)資金是項(xiàng)目投資中以負(fù)債方式從金融機(jī)構(gòu)

24、、證券市場(chǎng)等資本市場(chǎng)取得的資金。債務(wù)資金具有以下特點(diǎn)：1）資金在使用上具有時(shí)間性限制，到期必須償還；2）無(wú)論項(xiàng)目的融資主體今后經(jīng)營(yíng)效果好壞，均需按期還本付息，從而形成企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)；3）資金成本一般比權(quán)益資金低，且不會(huì)分散投資者對(duì)企業(yè)的控制權(quán)。 共六十四頁(yè)（2）項(xiàng)目債務(wù)資金(zjn)的來(lái)源渠道和籌措方式 商業(yè)銀行貸款 政策性銀行貸款 外國(guó)政府貸款 國(guó)際金融組織貸款 出口信貸 銀團(tuán)(yn tun)貸款 企業(yè)債券 國(guó)際債券 融資租賃可轉(zhuǎn)換債券 共六十四頁(yè)4、既有法人(frn)內(nèi)部融資 既有法人資產(chǎn)在企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中表現(xiàn)為企業(yè)的現(xiàn)金資產(chǎn)和非現(xiàn)金資產(chǎn)，它可能由企業(yè)的所有者權(quán)益形成，也可能由企業(yè)的負(fù)債形

25、成。企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的形成，主要來(lái)源于三個(gè)方面：企業(yè)股東過(guò)去投入的資本金；企業(yè)對(duì)外負(fù)債的債務(wù)資金(zjn)；企業(yè)經(jīng)營(yíng)所形成的凈現(xiàn)金流量。 共六十四頁(yè)既有法人內(nèi)部融資(rn z)的渠道和方式可用于項(xiàng)目建設(shè)的貨幣資金 資產(chǎn)變現(xiàn)的資金 資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)權(quán)變現(xiàn)的資金 直接(zhji)使用非現(xiàn)金資產(chǎn)共六十四頁(yè)5、資金(zjn)結(jié)構(gòu)分析 項(xiàng)目資本金與項(xiàng)目債務(wù)資金(zjn)的比例資本金所占比例越高，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)越小，可能獲得較低利率的債務(wù)資金。電力、機(jī)電、建材、化工、石油加工、有色、輕工、紡織、商貿(mào)及其他行業(yè)的項(xiàng)目，資本金比例為20%及以上。作為計(jì)算資本金基數(shù)的總投資，是指投資項(xiàng)目的固定資產(chǎn)投資(即建設(shè)投資和建設(shè)期利息之和)與鋪底流動(dòng)資金之和。項(xiàng)目資本金內(nèi)部結(jié)構(gòu)比例項(xiàng)目資本金內(nèi)部結(jié)構(gòu)比例決定控制權(quán)，遵守法律規(guī)定。項(xiàng)目債務(wù)資金結(jié)構(gòu)比例 債權(quán)人、數(shù)額、期限、利率、幣種等因素共六十四頁(yè)6、資金(zjn)成本分析 資金成本(chngbn)是指項(xiàng)目為籌集和使用資金而支付的費(fèi)用，包括資金占用費(fèi)和資金籌集費(fèi)。資金成本通常用資金成本率表示。 共六十四