財務(wù)指標(biāo)比率分析

1、財務(wù)分析常用的財務(wù)比率（一）反映償債能力的比率1.流動比率（2）流動比率的評價標(biāo)準(zhǔn)一般來說，流動比率越高，說明資產(chǎn)的流動性越強，短期 償債能力越強；流動比率越低，說明資產(chǎn)的流動性越差，短 期償債能力越弱。但是過高的流動比率，可能是存貨超儲積 壓、存在大量應(yīng)收賬款的結(jié)果；也可能反映企業(yè)擁有過多的 現(xiàn)金，說明企業(yè)資金利用不充分，有可能降低企業(yè)的獲利能 力。另外，企業(yè)所處行業(yè)性質(zhì)不同，對資產(chǎn)的流動性要求也 不同；企業(yè)經(jīng)營和財務(wù)管理方式也會影響流動比率。-2.速動比率（1）速動比率的計算速動比率又稱酸性實驗比率，是指速動資產(chǎn)同流動負債的比率，即：速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債該指標(biāo)反映企業(yè)短期內(nèi)可變現(xiàn)資

2、產(chǎn)償還短期內(nèi)到期債務(wù)的能力。速動資產(chǎn)是企業(yè)在短期內(nèi)可變現(xiàn)的資產(chǎn)，等于流動資產(chǎn)減去存貨后的金額， 包括貨幣資金、短期投資和應(yīng)收賬款等。 速動資產(chǎn)：速動資產(chǎn)=貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)（短期投資）+應(yīng)收賬款+應(yīng)收票據(jù)=流動資產(chǎn)-存貨-預(yù)付賬款-一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)-其他流動資產(chǎn)-(2)速動比率的評價標(biāo)準(zhǔn)一般而言，速動比率越高，說明資產(chǎn)的流動性越強， 短期償債能力越強；速動比率越低，說明資產(chǎn)的流動 性越差，短期償債能力越弱。各企業(yè)的速動比率應(yīng)該 根據(jù)行業(yè)特征和其他因素加以評價，同時還應(yīng)注意對 應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力這一因素的分析。3.現(xiàn)金比率(1)現(xiàn)金比率的計算現(xiàn)金比率是企業(yè)現(xiàn)金與流動負債的比率，即：現(xiàn)金

3、比率=現(xiàn)金/流動負債該指標(biāo)反映企業(yè)立即償還到期債務(wù)的能力。注意這里的現(xiàn)金包括現(xiàn)金及現(xiàn)金 等價物。(2)現(xiàn)金比率的評價標(biāo)準(zhǔn)一般來說，現(xiàn)金比率越高，說明資產(chǎn)的流動性越強，短期償債能力越強，但 是可能會降低企業(yè)的獲利能力；現(xiàn)金比率越低，說明資產(chǎn)的流動性越差，短期償 債能力越弱。4.資產(chǎn)負債率(1)資產(chǎn)負債率的計算資產(chǎn)負債率也稱負債比率、舉債經(jīng)營比率，是指負債總額對全部資產(chǎn)總額之 比，即：資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額X100%該指標(biāo)用來衡量企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進行經(jīng)營活動的能力，反映債權(quán)人 發(fā)放貸款的安全程度。(2)資產(chǎn)負債率的評價負債比率越高，說明企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進行經(jīng)營活動的能力越強，而

4、債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度越低，企業(yè)償還債務(wù)的能力越弱；反之則反。企業(yè)資產(chǎn)負債率若大于100%，說明企業(yè)資不抵債，債權(quán)人的本金可能都不 能收回。6.產(chǎn)權(quán)比率(1)產(chǎn)權(quán)比率的計算產(chǎn)權(quán)比率也稱負債對所有者權(quán)益的比率，是負債總額與所有者權(quán)益總額的比 率，即：產(chǎn)權(quán)比率=負債總額/所有者權(quán)益總額x 100 %該指標(biāo)表明由債權(quán)人提供的和由投資者提供的資金來源的相對關(guān)系，反映企 業(yè)基本財務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。(2)產(chǎn)權(quán)比率的評價產(chǎn)權(quán)比率越高，說明企業(yè)償還長期債務(wù)的能力越弱；產(chǎn)權(quán)比率越低，說明企 業(yè)償還長期債務(wù)的能力越強。7.已獲利息倍數(shù)(1)已獲利息倍數(shù)的計算已獲利息倍數(shù)是企業(yè)息稅前利潤與利息費用的比率，即：已獲利

5、息倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用注意公式中的利息費用是支付給債權(quán)人的全部利息，包括財務(wù)費用中的利息 和計入固定資產(chǎn)的利息。已獲利息倍數(shù)反映企業(yè)用經(jīng)營所得支付債務(wù)利息的能 力。(2)已獲利息倍數(shù)的評價一般來說，已獲利息倍數(shù)至少應(yīng)等于1.該項指標(biāo)越大，說明支付債務(wù)利息的 能力越強；指標(biāo)越小，說明支付債務(wù)利息的能力越弱。（二）反映營運能力的比率-1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的比率，有兩種表示方法：應(yīng)收賬 款周轉(zhuǎn)次數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)的計算及評價應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)用來反映年度內(nèi)應(yīng)收賬款平均變現(xiàn)的次數(shù)。計算公式為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入凈額：應(yīng)收賬款平均余

6、額其中，銷售收入凈額=銷售收入一銷售退回、折讓、折扣應(yīng)收賬款平均余額=（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）：2注意：應(yīng)收賬款平均余額是指未扣除壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款金額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)是一個正指標(biāo)，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說明應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力越強， 企業(yè)應(yīng)收賬款的管理水平越高；周轉(zhuǎn)次數(shù)越少，說明應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力越弱， 企業(yè)應(yīng)收賬款的管理水平越低。（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)的計算及評價應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)用來反映年度內(nèi)應(yīng)收賬款平均變現(xiàn)一次所需要的天數(shù)。計 算公式為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)= 360 -應(yīng)收賬款次數(shù)=應(yīng)收賬款平均余額X360 :銷售收入凈額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是一個反指標(biāo)，周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說明應(yīng)收 賬款

7、的變現(xiàn)能力越強，企業(yè)應(yīng)收賬款的管理水平越高；周轉(zhuǎn)天數(shù)越多，周轉(zhuǎn)次數(shù) 越少，說明應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力越弱，企業(yè)應(yīng)收賬款的管理水平越低。2.存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率是反映存貨周轉(zhuǎn)速度的比率，也有兩種表示方法：存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) 和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。-（1）存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)的計算及評價存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)反映年度內(nèi)存貨平均周轉(zhuǎn)的次數(shù)，計算公式為：存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷貨成本：平均存貨其中，平均存貨=（期初存貨+期末存貨）：2存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說明存貨周轉(zhuǎn)快，企業(yè)實現(xiàn)的利潤會相應(yīng)增加，企業(yè)的 存貨管理水平越高；存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越少，說明企業(yè)占用在存貨上的資金越多，存 貨管理水平越低。（2）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)的計算及評價存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)反映年度內(nèi)存貨

8、平均周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)，計算公式為：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)= 360 -存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=平均存貨X360 -銷貨成本存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說明存貨周轉(zhuǎn)快，企業(yè)實現(xiàn)的利潤會相 應(yīng)增加，企業(yè)的存貨管理水平越高；存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越多，周轉(zhuǎn)次數(shù)越少，說明企 業(yè)占用在存貨上的資金越多，存貨管理水平越低。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：是指企業(yè)一定時期營業(yè)收入與平均流動資產(chǎn)總額的比率，是反映企業(yè)流動資產(chǎn)周 轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)。計算公式：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=營業(yè)收入/平均流動資產(chǎn)總額流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率評價：周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明以相同的流動資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，流動資產(chǎn)利用越好。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：是反映固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的主要指標(biāo)，是

9、企業(yè)一定時期營業(yè)收入與平均固定資產(chǎn) 凈值的比值，是衡量固定資產(chǎn)利用效率的一項指標(biāo)。計算公式：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=營業(yè)收入/平均固定資產(chǎn)凈值總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時期營業(yè)收入與平均資產(chǎn)總額的比值?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=營業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率越高；反之，如果該指標(biāo)較低， 則說明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進行經(jīng)營的效率較差，最終會影響企業(yè)的獲利能力。（三）反映獲利能力的比率該指標(biāo)是反映企業(yè)獲利能力的一項重要指標(biāo)，指標(biāo)越高，說 明企業(yè)從銷售收入中獲取凈利潤的能力越強；指標(biāo)越低，說 明企業(yè)從銷售收入中獲取凈利潤的能力越弱。影響銷售凈利潤率的因素

10、主要有商品質(zhì)量、成本、價格、 銷售數(shù)量、期間費用及稅金等。成本費用利潤率：是指企業(yè)一定時期利潤總額與成本費用總額的比率。計算公式：成本費用利潤率=利潤總額/成本費用總額X100%總資產(chǎn)報酬率是指企業(yè)一定時期內(nèi)獲得的報酬總額與平均資產(chǎn)總額的比率。他是反映企業(yè)資產(chǎn) 綜合利用效果的指標(biāo)，也是衡量企業(yè)利用債權(quán)人和所有者權(quán)益總額所取得盈利的 重要指標(biāo)。計算公式：總資產(chǎn)報酬率=息稅前利潤總額/平均資產(chǎn)總額X100%資產(chǎn)凈利潤率資產(chǎn)凈利潤率是企業(yè)凈利潤與資產(chǎn)平均總額的比率，即：資產(chǎn)凈利潤率=凈利潤/資產(chǎn)平均總額X100%資產(chǎn)平均總額=（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）：2資產(chǎn)凈利潤率越高，說明企業(yè)利用全部資產(chǎn)的

11、獲利能力越強；資產(chǎn)凈利潤率越低，說明企業(yè) 利用全部資產(chǎn)的獲利能力越弱。資產(chǎn)凈利潤率與凈利潤成正比，與資產(chǎn)平均總額成反比。 3.實收資本利潤率實收資本利潤率是企業(yè)凈利潤與實收資本的比率，即：實收資本利潤率=凈利潤/實收資本X100%實收資本利潤率越高，說明企業(yè)實際投入資本的獲利能力越強；實收資本利 潤率越低，說明企業(yè)實際投入資本的獲利能力越弱。影響實收資本利潤率的因素除了包括影響凈利潤的各項因素外，企業(yè)負債的 規(guī)模也對它有一定的影響，一般來說負債增加會導(dǎo)致實收資本利潤率上升。凈資產(chǎn)利潤率也稱為所有者權(quán)益利潤率、凈資產(chǎn)收益率、凈值報酬率等，是 凈利潤與所有者權(quán)益平均余額之比，即：凈資產(chǎn)利潤率=凈利

12、潤：所有者權(quán)益平均余額X 100%-該指標(biāo)反映所有者全部投資的獲利能力，也是綜合性最強的財務(wù)比率。凈資產(chǎn)利 潤率越高，說明企業(yè)所有者權(quán)益的獲利能力越強；凈資產(chǎn)利潤率越低，說明企業(yè) 所有者權(quán)益的獲利能力越弱。影響凈資產(chǎn)利潤率的因素除了企業(yè)的獲利水平和所有者權(quán)益大小以外，企業(yè) 負債的多少也影響它的高低，一般來說負債增加會導(dǎo)致凈資產(chǎn)利潤率上升。營業(yè)收入周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)本年營業(yè)收入增長額與上年營業(yè)收入總額的比率，它反映企業(yè)營業(yè)收入 的增減變動情況，是評價企業(yè)成長狀況和發(fā)展能力的重要指標(biāo)。計算公式：營業(yè)收入增長率=本年營業(yè)收入增長額/上年營業(yè)收入增長額X100%資本保值增值率：是指企業(yè)扣除客觀因素后的本年末所有者權(quán)益總額與年初所有者權(quán)益總額的比 率，反映企業(yè)當(dāng)年資本在企業(yè)自身努力下實際增減變動的情況。計算公式：資本保值增值率=扣除客觀因素后的本年末所有者權(quán)益總額/年初所有者權(quán)益總額 X100%總資產(chǎn)增值率：是指企業(yè)本年總資產(chǎn)增長額同年初資產(chǎn)總額的比率，它反映企業(yè)本期資產(chǎn)規(guī)模的增長情況，其