江蘇省高等教育自學(xué)考試年公司理財(cái)真題

1、2015 年 4 月江蘇省高等教育自學(xué)考試07524 公司理財(cái)一、單項(xiàng)選擇題(每小題 1 分共 25 分)在下列每小題的四個(gè)備選答案中選出一個(gè)正確答案，并將其字母標(biāo)號(hào)填入題干的括號(hào)內(nèi)。1公司財(cái)務(wù)管理內(nèi)容不包括()A.長(zhǎng)期投資管理B.長(zhǎng)期融資管理C.營(yíng)運(yùn)資本管理D.業(yè)績(jī)考核管理2股東通常用來協(xié)調(diào)與經(jīng)營(yíng)者之間利益的方法主要是()A.約束和激勵(lì)B.解聘和激勵(lì)C.激勵(lì)和接收D.解聘和接收3假設(shè)以10%的年利率借的30000元，投資于某個(gè)壽命為 10年的項(xiàng)目，為使該投資項(xiàng)目成為有利的項(xiàng)目，每年至少應(yīng)收回的現(xiàn)金數(shù)額為 ()(提示： (P/A ， 10%， 10)=A 3000 元 B 4882 元 C 5

2、374 元 D 6000 元4甲公司平價(jià)發(fā)行5 年期的公司債券，債券票面利率為10%，每半年付息一次，到期一次 TOC o 1-5 h z 償還本金。該債券的有效年利率是()%般來說，無法通過多樣化投資來予以分散的風(fēng)險(xiǎn)是()A.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)B.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)C.總風(fēng)險(xiǎn)D.公司特有風(fēng)險(xiǎn)6證券j 的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)可表示為 (), j X (r m-r f)+ x (r m-r f) x r f7可以被稱為“表外融資”的是()A.融資租賃B.經(jīng)營(yíng)租賃C.長(zhǎng)期借款D.新股發(fā)行8收益性和風(fēng)險(xiǎn)性均較高的營(yíng)運(yùn)資本融資政策是()A.折中型融資政策B.激進(jìn)型融資政策C.穩(wěn)健型鬲4資政策D.混合型融資政策 某公司上年銷售收入為

3、 1000萬元， 若下一年產(chǎn)品價(jià)格會(huì)提高5%， 公司銷售量增長(zhǎng)10%，所確定的外部融資占銷售收入增長(zhǎng)百分比為25%，則相應(yīng)外部資金需要量為()萬元 B. 萬元 C. 萬元 D. 萬元. 下列各項(xiàng)中，不屬于投資項(xiàng)目現(xiàn)金流出量的是()A.經(jīng)營(yíng)付現(xiàn)成本B.固定資產(chǎn)折舊費(fèi)用C.固定資產(chǎn)投資支出D.以前墊支的營(yíng)運(yùn)成本.折舊具有抵稅作用，由于計(jì)提折舊而減少的所得稅額的計(jì)算公式為 ()A.折舊額X所得稅稅率B.折舊額X ( 1-所得稅稅率)C.(經(jīng)營(yíng)付現(xiàn)成本十折舊率)x所得稅稅率D.(凈利潤(rùn)十折舊率)X所得稅稅率12. 存貨模式下，與收益持有量成正比例關(guān)系的是()A.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期B.現(xiàn)金交易成本C.現(xiàn)金總成本

4、D.現(xiàn)金機(jī)會(huì)成本公司所得稅模型認(rèn)為，在考慮公司所得稅的情況下，公司價(jià)值會(huì)隨著負(fù)債比率的提高而增加，原因是()A.財(cái)務(wù)杠桿的作用B.總杠桿的作用C.利息可以抵稅D.利息可以稅前扣除14.如果將考慮公司所得稅的MM真型和CAPM1型結(jié)合起來，可以得到負(fù)債公司的股本成本等于 ()A. 無風(fēng)險(xiǎn)利率十經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)B,貨幣時(shí)間價(jià)值十經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)C.無風(fēng)險(xiǎn)利率十經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)十財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)D. 無風(fēng)險(xiǎn)利率十經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)十財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)十總風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià).如果BBS司無負(fù)債時(shí)白公司價(jià)值為1000萬元，經(jīng)測(cè)算，該公司最佳資本結(jié)構(gòu)為負(fù)債比率 40%，因此準(zhǔn)備采用股轉(zhuǎn)債的方式將公司的資本結(jié)構(gòu)調(diào)整為最佳資本結(jié)構(gòu)，該公司所得稅稅

5、率為25%。假設(shè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的概率為o 3，破產(chǎn)成本為公司價(jià)值的20%，則資本結(jié)構(gòu)調(diào)整之后的公司價(jià)值為 ()萬元 B 940萬元萬元萬元.為準(zhǔn)確計(jì)算EVAR值，應(yīng)對(duì)傳統(tǒng)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下形成的利潤(rùn)進(jìn)行調(diào)整，這種調(diào)整一般并不應(yīng)該包括 ()A. 消除會(huì)計(jì)穩(wěn)健原則的影響B(tài).為防止盈余管理發(fā)生進(jìn)行的調(diào)整C.使業(yè)績(jī)計(jì)量免受過去會(huì)計(jì)計(jì)量誤差的影響D. 對(duì)所得稅費(fèi)用遞延稅項(xiàng)進(jìn)行的調(diào)整17. 影響股利政策的因素不包括()A.法律因素B.契約性約束因素C.公司因素D.社會(huì)因素公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股100 萬股， 每股面值 1 元， 資本公積 100 萬元， 未分配利潤(rùn) 900萬元，股票市價(jià)6 元，發(fā)放股票股利

6、后公司資本公積變?yōu)?300 萬元，則股票股利的發(fā)放比率為 ()%B 20%C 40%D 50%. 影響公司債券發(fā)行價(jià)格的因素不包括()A.發(fā)行者的類型B.投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好程度C.發(fā)行人的資信D.債券期限. 兩個(gè)或兩個(gè)以上的公司通過合并創(chuàng)建一個(gè)新的公司稱為 ()A.吸收合并B.創(chuàng)新合并C聯(lián)合合并D.換股合并. 某公司年銷售收入為 108 萬元，信用條件為“ 1/10 ， n/30 ”時(shí)，預(yù)計(jì)有20%的客戶選擇享受現(xiàn)金折扣，其余客戶在信用期付款，變動(dòng)成本率為50%，資金成本率為10%，則應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本為 ()元 B 3600元 C 3900元 D 4500元. 企業(yè)將資金占用在應(yīng)收賬款上而放棄的投

7、資于其他方面的收益稱為應(yīng)收賬款的 ()A.管理成本B.壞賬成本C.短缺成本D.機(jī)會(huì)成本. 某企業(yè)生產(chǎn)淡季時(shí)占用流動(dòng)資金50 萬元， 固定資產(chǎn) 100 萬元， 生產(chǎn)旺季還要增加 40 萬元的臨時(shí)性存貨，若企業(yè)權(quán)益資本為 80萬元，長(zhǎng)期負(fù)債50萬元，其余則要靠借入短期負(fù)債解決資金來源，則該企業(yè)實(shí)行的是()A.激進(jìn)性鬲4資政策B.穩(wěn)健性融資政策C.配合性鬲4資政策D.長(zhǎng)久性融資政策. 下列指標(biāo)中可以被認(rèn)為是經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的稅后利潤(rùn)的是()A.現(xiàn)金附加值B.經(jīng)濟(jì)增加值C.市場(chǎng)增加值D.資產(chǎn)增加值. 并購謀求財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，可以提高公司的 ()A.融資能力B.經(jīng)營(yíng)能力C經(jīng)濟(jì)實(shí)力D.合作能力二、名詞解釋題(每

8、小題 3分，共15分).貨幣的時(shí)間價(jià)值.系數(shù).營(yíng)運(yùn)資本.財(cái)務(wù)危機(jī).投機(jī)性需要三、簡(jiǎn)答題(每小題5分，共25分).為什么公司在進(jìn)行長(zhǎng)期投資決策時(shí)應(yīng)依據(jù)實(shí)際現(xiàn)金流量原則而非會(huì)計(jì)收益？.簡(jiǎn)述資本結(jié)構(gòu)中MM5公司所得稅理論的基本假設(shè)。.簡(jiǎn)述股利政策中代理成本理論的觀點(diǎn)。.簡(jiǎn)述債券融資的優(yōu)缺點(diǎn)。.分別從出租人和承租人的角度分析融資租賃對(duì)稅收的影響。四、應(yīng)用題(本大題共3小題，每小題5分，共15分)36、ABS司2009年的每股收益為元，每股股利為元，公司的收益在前5年內(nèi)每年增長(zhǎng)% 預(yù)計(jì)長(zhǎng)期內(nèi)將每年增長(zhǎng)6%(從2010年開始)。股票值為，交易價(jià)格為收益的10倍，國庫 券利率為7%市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為要求：(1)

9、估計(jì)股票必要收益率；(2)按穩(wěn)定增長(zhǎng)模型估計(jì)股票價(jià)值。37.某公司購入設(shè)備一臺(tái)，價(jià)值為36000元，按直線法計(jì)提折舊，使用壽命5年，期末無殘 值。預(yù)計(jì)投產(chǎn)后每年可獲得利潤(rùn) 5000元，所得稅率為40%假定貼現(xiàn)率為10% (P/A, 10%,5)=;(P/A,12%,5)=;(P/A,14%,5)=要求：計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率。公司的有關(guān)資料如題38表所示(單位：萬元)。題38表收入6000債務(wù)1200成本4500股東權(quán)益8800息稅前利潤(rùn)1500總計(jì)10000ABC公司正在考慮將資本結(jié)才中債券比率增加到 60% (假設(shè)通過發(fā)行證券回購股票改變 資本結(jié)構(gòu)，資本總額不變)。目前股票以賬面價(jià)

10、值每股25元交易，發(fā)行債券前后的利率均 為9%公司所得稅稅率為25% 要求：(1)如果負(fù)債比率提高到60%公司需要發(fā)行多少新債回購股票？(2)計(jì)算發(fā)行新債回購股票的普通股股數(shù)；(3)計(jì)算資本結(jié)構(gòu)改變前后的每股收益；(4)計(jì)算資本結(jié)構(gòu)改變前后的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。五、論述題(每小題10分，共20分)39.由于財(cái)務(wù)杠桿受多種因素的 影響，在獲得財(cái)務(wù)杠桿利益的同時(shí)，也伴隨著不可估量的財(cái)務(wù) 風(fēng)險(xiǎn)。試述你對(duì)財(cái)務(wù)杠桿原理的理解。40.與其他短期融資方式相比較，商業(yè)信用融資的主要優(yōu)勢(shì)和不足表現(xiàn)在哪些方面？2016 年 4 月江蘇省高等教育自學(xué)考試公司理財(cái)試卷（通卡）（課程代碼07524）本試卷分為兩部分，滿分10

11、0 分，考試時(shí)間 150 分鐘。第一部分為選擇題， 1 頁至 3 頁，共 3 頁。應(yīng)考者必須按試題順序在“答題卡”上按要求填涂，答在試卷上無效。第二部分為非選擇題， 4 頁至 5 頁， 共 2 頁。 應(yīng)考者必須按試題順序在 “答題卡” 上作答 - ， 答在試卷上無效。第一部分選擇題（共25 分）一、單項(xiàng)選擇題（本大題共25 小題，每小題 1 分共 25 分）在每小題列出的四個(gè)備選項(xiàng)中只有一個(gè)是符合題目要求的請(qǐng)將其選出并將“答題卡”的相應(yīng)代碼涂黑。錯(cuò)涂、多涂或未涂均無分。1根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表模式，可將公司財(cái)務(wù)管理分為長(zhǎng)期投資管理、長(zhǎng)期融資管理和營(yíng)運(yùn)資本管理等，股利政策應(yīng)屬于財(cái)務(wù)管理范疇的是（）A.營(yíng)

12、運(yùn)資本管理B.長(zhǎng)期投資管理c.長(zhǎng)期融資管理D.流動(dòng)資產(chǎn)管理2以股東財(cái)富最大化為理財(cái)目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)不包括（）A.考慮了獲取收益的時(shí)間因素和風(fēng)險(xiǎn)因素B.克服了追求利潤(rùn)的短期行為c 能夠充分體現(xiàn)所有者對(duì)資本保值與增值的要求D.適用于所有公司3某項(xiàng)永久性獎(jiǎng)學(xué)金，每年計(jì)劃頒發(fā)100000元獎(jiǎng)金，若年復(fù)利率為%該獎(jiǎng)學(xué)金的本金應(yīng)為（）元元c.元D.元4盛大資產(chǎn)擬建立一項(xiàng)資金，每年年初投入500 萬元，若利率為10%,5年后該項(xiàng)基金本利和將為（） F/A,10%,6）=;（F/A,10%,5）=萬元 B 3358萬元 c 3360萬元萬元5下列不屬于年金形式的是（）A.折舊B.債券本金c .租金D.保險(xiǎn)金6某特定

13、項(xiàng)目未來實(shí)際收益相對(duì)預(yù)期收益變動(dòng)的可能性和變動(dòng)幅度是（）A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)B.項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)C.公司風(fēng)險(xiǎn)D.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)7.某投資組合包含A、B C三種證券，其中20%勺資金投入A,預(yù)期收益率為18% 50%勺 資金投入B,預(yù)期收益率為15% 30%勺資金投入C,預(yù)期收益率為8%則該組合的預(yù)期收 益率為（）現(xiàn)有兩個(gè)投資項(xiàng)目， 甲、 乙項(xiàng)目收益率的期望值分別為15%和 23%， 標(biāo)準(zhǔn)差分別為30%和 33%，則下列說法正確的是（）A.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度大于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度B.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度小于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度C.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度等于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度D.甲項(xiàng)目的收益性高9根據(jù)資產(chǎn)定價(jià)三因素模型，下列不屬于影響股票

14、權(quán)益的因素是（）A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)B.公司規(guī)本g與溢價(jià)C.賬面市場(chǎng)彳值比溢價(jià)D,收益價(jià)格比公司經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)用來衡量公司的（）A.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)B.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)D.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)取股利的權(quán)利與股票相互分離的日期是（） -A.股利宣告日B.股權(quán)登記日C.除息日D.股利支付日某投資項(xiàng)目的建設(shè)期為 2 年，建設(shè)期的固定資產(chǎn)投資為 60 萬元，增加的營(yíng)運(yùn)資本為 40萬元， 經(jīng)營(yíng)期前 4 年每年的現(xiàn)金凈流量為 22 萬元， 經(jīng)營(yíng)期第 5 年和第 6 年的現(xiàn)金凈流量分別為 14 萬元和 24 萬元，則該項(xiàng)目不包括籌建期的靜態(tài)投資回收期為（）B.年C.年D.年甲公司兩年前以 800萬元購入一塊土地， 當(dāng)前市價(jià)為

15、 920萬元， 如果公司計(jì)劃在這塊土地上興建廠房，投資分析時(shí)應(yīng)（）A.以120萬元作為投資的機(jī)會(huì)成本 B.以800萬元作為投資的機(jī)會(huì)成本C.以920萬元作為投資的機(jī)會(huì)成本 D.以920萬元作為投資的沉沒成本X 1年12月31日A公司考慮賣掉現(xiàn)有的一臺(tái)閑置設(shè)備，該設(shè)備8年前以40000元購入，稅法規(guī)定的年限為 10 年，按直線法折舊，預(yù)計(jì)殘值率為10%，已計(jì)提折舊28800 元；目前可以按12000元價(jià)格賣出，假設(shè)所得稅稅率為25%，賣出現(xiàn)有設(shè)備對(duì)本期現(xiàn)金流量的影響是（）A.減少200元B.減少800元C.增加U 300元D.增加11800元某公司資產(chǎn)負(fù)債率為50%，并保持目前的資本結(jié)構(gòu)不變，凈

16、投資和債務(wù)凈增加存在固定比例關(guān)系，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn) 150 萬元，預(yù)計(jì)未來年度需要增加的經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本為 30萬元，增加的資本支出為 50 萬元，折舊 40 萬元，如不考慮經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量，則未來的股權(quán)自由現(xiàn)金流量為（）萬元B 125萬元 c 130萬元D 175萬元如果公司資本全部為自有資本，且沒有優(yōu)先股存在，則公司財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（）A.等于0B.等于1c.大于1D.小于1如果公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為 2。總杠桿系數(shù)為 3，息稅前利潤(rùn)變動(dòng)10%，則普通股每股收益變動(dòng)率為（）%15%D30%容易造成股利支付額與本期凈利潤(rùn)相脫節(jié)的股利分配政策是（）A.剩余股利政策B.固定股利政策c.固定股利支付率政策D.低正常股

17、利加額外股利政策短期資金主要來源于自然融資和非自然融資兩種，前者指商業(yè)信用和（）A.商業(yè)票據(jù)B.應(yīng)計(jì)費(fèi)用c.短期借款D.短期債券屬于債券融資的缺點(diǎn)之一的是（）A.債券成本較高B.稀釋股東控制權(quán)C.不利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高不便于進(jìn)行內(nèi)部業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的指標(biāo)是（）A.凈收益B.剩余收益c.市場(chǎng)增加值D,經(jīng)濟(jì)增加值存貨模式下，與現(xiàn)金持有量成正比例關(guān)系的是（）A.管理成本B.現(xiàn)金交易成本c.現(xiàn)金總成本D.現(xiàn)金機(jī)會(huì)成本23某公司持有有價(jià)證券的平均年利率為5%，公司的現(xiàn)金最低持有量下限為1500 元，現(xiàn)金余額的最優(yōu)返回線為 8000元，如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金20000元，根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機(jī)模型，此時(shí)應(yīng)當(dāng)投資于

18、有價(jià)證券的金額是（）元 B 3000元 c 6000元 D 7500元價(jià)值導(dǎo)向管理作為管理的一種價(jià)值管理體系，不包括（）A.價(jià)值維持體系B.價(jià)值評(píng)價(jià)體系c.價(jià)值分享體系D價(jià)值創(chuàng)造體系生產(chǎn)彩管的深證賽格集團(tuán)通過協(xié)議控股彩電生產(chǎn)公司深華發(fā)， 又通過收購方式， 收購了生產(chǎn)彩顯玻殼的中康玻璃公司，這種并購方式屬于 （）A.橫向并購B.縱向并購c.混合并購D向前并購第二部分非選擇題(共75 分)二、名詞解釋題(本大題共5 小題，每小題 3 分，共 15 分)會(huì)計(jì)收益率經(jīng)營(yíng)杠桿股權(quán)再融資經(jīng)濟(jì)增加值要約收購三、簡(jiǎn)答題(本大題共5 小題，每小題 5 分，共 25 分)簡(jiǎn)述有效資本市場(chǎng)假說的三種形式。32利用內(nèi)

19、部收益率準(zhǔn)則評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)是什么？簡(jiǎn)述影響股利政策的因素。普通股籌資有何缺點(diǎn)？35公司向銀行申請(qǐng)無擔(dān)保貸款時(shí)，銀行擬定的貸款條件主要有哪些？四、應(yīng)用題(本大題共3 小題，每小題 5 分，共 15 分)B系數(shù)分別為、1和，市場(chǎng)收益率為12%無風(fēng)險(xiǎn)U益率為7%,A股票當(dāng)期每股市價(jià)元，剛收到上一年派發(fā)的每股元的現(xiàn)金股利，預(yù)計(jì)股利以后每年將按照6%的比例穩(wěn)定增長(zhǎng)。要求：根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算下列指標(biāo)：甲公司證券組合的B系數(shù)；甲公司證券組合的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)；甲公司證券組合的必要收益率；投資于 A 股票的必要收益率。利用股票股價(jià)模型分析當(dāng)前出售A 股票是否對(duì)甲公司有利？37甲公司擬購置一臺(tái)設(shè)備，價(jià)款為240000元，使用 6 年，期滿凈殘值為 12000元，直線法計(jì)提折舊。使用該設(shè)備每年為公司增加稅后凈利為26000