交大金融證券市場(chǎng)基礎(chǔ)ref

1、第三節(jié) 普通股票和優(yōu)先股票一、普通股票的特征(一)普通股票的基本特征1.普通股票是最基本、最重要的股票2.普通股票是標(biāo)準(zhǔn)的股票3.普通股票是風(fēng)險(xiǎn)最大的股票(二)普通股票的功能1.構(gòu)成股份制企業(yè)的資本；2.為股份制企業(yè)利潤(rùn)分配提供依據(jù)；3.為投資者提供了投資工具；4.為證券市場(chǎng)發(fā)展提供了基礎(chǔ)。二、普通股票股東的權(quán)利與義務(wù)(一)權(quán)利1.公司經(jīng)營(yíng)決策的參與權(quán)以股東身份參與股份公司的經(jīng)營(yíng)管理決策。作為普通股票股東，行使這一權(quán)利的途徑是參加股東大會(huì)。2.公司盈余和剩余資產(chǎn)分配權(quán)表現(xiàn)為以下兩個(gè)方面：一是他們有權(quán)要求從股份公司經(jīng)營(yíng)的利潤(rùn)中分取股息和紅利；二是他們?cè)诠煞莨窘馍⑶逅銜r(shí)，有權(quán)要求取得公司的剩余資

2、產(chǎn)。什么是股票的送股、分紅 、配股 送股是指上市公司將利潤(rùn)（或資本金轉(zhuǎn)增）以紅股的方式分配給投資者使投資者所持股份增加而獲得投資收益。 分紅是指上市公司以現(xiàn)金方式發(fā)放股利，這種分配方式需交納所得稅，在進(jìn)行分配時(shí)，目前送股和紅利所得已可自動(dòng)進(jìn)入股東帳戶。 配股是上市公司按一定比例給予投資者再次投資股份的機(jī)會(huì)，這并不是一種利潤(rùn)分配方式。在上市公司宣布配股后，需要股東賣出相應(yīng)的配股權(quán)證，如明天科技（600091）每10股配3股，投資者如原有100股需在除權(quán)后的繳款期賣出30股明天科技配股權(quán)證（700091），并有足夠的配股保證金，即可獲配成功。配股部份需待配股上市公告后才可交易。3.選擇管理者深發(fā)展

3、（000001）董事長(zhǎng)：法蘭克紐曼哈佛大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)系本科畢業(yè)，前美國(guó)信孚銀行（Bankers Trust）名譽(yù)主席，Carnegie Hall Society 信托委員會(huì)委員及美國(guó)康乃爾大學(xué) Weill 醫(yī)學(xué)院監(jiān)察委員會(huì)成員。 曾任美國(guó)信孚銀行主席、總裁及首席執(zhí)行官。在加入美國(guó)信孚銀行前曾擔(dān)任美國(guó)副財(cái)長(zhǎng)。在此之前，他亦曾于美洲銀行擔(dān)任副主席及財(cái)務(wù)官六年及于美國(guó)富國(guó)銀行（Wells Fargo Bank）擔(dān)任財(cái)務(wù)官五年。4.其他權(quán)利如優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，是指當(dāng)股份公司為增加公司資本而決定增加發(fā)行新的股票時(shí)，原普通股股東享有的按其持股數(shù)，以一定比例及低于市價(jià)的某一特定價(jià)格優(yōu)先認(rèn)購(gòu)的權(quán)利。這種權(quán)利有兩個(gè)目的，

4、一是能保證普通股股東在股份公司中保持原有的持股比例。二是能保護(hù)原普通股股東的利益和持股價(jià)值。優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)的轉(zhuǎn)讓按照慣例，公司配股時(shí)新股的認(rèn)購(gòu)權(quán)按照原有股權(quán)比例在新股東之間分配，即原股東擁有優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)。 轉(zhuǎn)配權(quán)是我國(guó)股票市場(chǎng)特有的產(chǎn)物。國(guó)家股、法人股的持有者放棄配股權(quán)，將配股權(quán)有償轉(zhuǎn)讓給其他法人或社會(huì)公眾，這些法人或社會(huì)公眾行使相應(yīng)的配股權(quán)時(shí)所認(rèn)購(gòu)的新股，就是轉(zhuǎn)配股。轉(zhuǎn)配股目前不上市流通。(二)義務(wù)1.遵守公司章程；2.依其所認(rèn)購(gòu)的股份和入股方式繳納股金；3.除法律、法規(guī)規(guī)定的情形外，不得退股；4.法律、行政法規(guī)及公司章程規(guī)定應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的其他義務(wù)。三、優(yōu)先股票：定義優(yōu)先股票與普通股票相對(duì)應(yīng)，是指股東

5、享有某些優(yōu)先權(quán)利（如優(yōu)先分配公司盈利和剩余財(cái)產(chǎn)權(quán)）的股票。(二)優(yōu)先股票的特征與普通股票相比較，優(yōu)先股票的特點(diǎn)表現(xiàn)在如下四個(gè)方面：1.股息率固定優(yōu)先股票在發(fā)行之時(shí)就約定了固定的股息率，無(wú)論公司經(jīng)營(yíng)狀況和盈利水平今后如何變化，該股息率不變。(二)優(yōu)先股票的特征2.股息分派優(yōu)先在股份公司盈利分配順序上，優(yōu)先股票排在普通股票之前。(二)優(yōu)先股票的特征3.剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先當(dāng)股份公司因破產(chǎn)或解散進(jìn)行清算時(shí)，在對(duì)公司剩余財(cái)產(chǎn)的分配上，優(yōu)先股股東排在債權(quán)人之后，但排在普通股股東之前。4.一般無(wú)表決權(quán)優(yōu)先股股東通常不享有公司的經(jīng)營(yíng)參與權(quán)。四、優(yōu)先股票的種類(一)累積優(yōu)先股票和非累積優(yōu)先股票所謂累積優(yōu)先股票，是

6、指歷年股息累積發(fā)放的優(yōu)先股票,即公司在任何營(yíng)業(yè)年度內(nèi)未支付的優(yōu)先股股息可以累積起來(lái)，由以后營(yíng)業(yè)年度的盈利一起付清。所謂非累積優(yōu)先股票，是指股息當(dāng)年結(jié)清不能累積發(fā)放的優(yōu)先股票。它的特點(diǎn)是股息分派以每個(gè)營(yíng)業(yè)年度為界，當(dāng)年結(jié)清。如果本年度公司的盈利不足以支付全部?jī)?yōu)先股股息，對(duì)其所欠部分，公司將不予累積計(jì)算，優(yōu)先股股東也不得要求公司在以后的營(yíng)業(yè)年度中予以補(bǔ)發(fā)。(二)參與優(yōu)先股票和非參與優(yōu)先股票所謂參與優(yōu)先股票，是指除了按規(guī)定分得本期固定股息外，還有權(quán)與普通股股東一起參與本期剩余盈利分配的優(yōu)先股票。參與優(yōu)先股票又可以分為全部參與優(yōu)先股票和部分參與優(yōu)先股票兩種。全部參與優(yōu)先股票有權(quán)與普通股票一起等額分享本

7、期的剩余盈利，其收益沒(méi)有上限規(guī)定。部分參與優(yōu)先股票則規(guī)定了收益的上限，但它與非參與優(yōu)先股票相比，仍有可能獲得相對(duì)高的收益 。(二)參與優(yōu)先股票和非參與優(yōu)先股票所謂非參與優(yōu)先股票，是指除了按規(guī)定分得本期固定股息外，無(wú)權(quán)再參與對(duì)本期剩余盈利分配的優(yōu)先股票。非參與優(yōu)先股票是一般意義上的優(yōu)先股票，其股息的收入僅以事先規(guī)定的股息率為限，即使公司在本期內(nèi)盈利高，普通股票股東獲取紅利很多，它也不能與普通股票股東一起再次分享公司剩余盈利。(三)可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票和不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票所謂可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票，是指發(fā)行后在一定條件下允許持有者將它轉(zhuǎn)換成其它種類股票的優(yōu)先股票。所謂不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票，是指發(fā)行后不允許其持有者將它

8、轉(zhuǎn)換成其它種類股票的優(yōu)先股票。(四)可贖回優(yōu)先股票和不可贖回優(yōu)先股票所謂可贖回優(yōu)先股票，是指在發(fā)行后一定時(shí)期可按特定的贖買價(jià)格由發(fā)行公司收回的優(yōu)先股票?？哨H回優(yōu)先股票有兩種類型：一種是強(qiáng)制贖回，即這種股票在發(fā)行時(shí)就規(guī)定，股份公司享有贖回與否的選擇權(quán)。一旦發(fā)行該股票的公司決定按規(guī)定條件贖回，股東別無(wú)選擇而只能繳回股票。另一種是任意贖回，即股東享有是否要求股份公司贖回的選擇權(quán)。 (四)可贖回優(yōu)先股票和不可贖回優(yōu)先股票所謂不可贖回優(yōu)先股票，是指發(fā)行后根據(jù)規(guī)定不能贖回的優(yōu)先股票。(五)股息率可調(diào)整優(yōu)先股票和股息率固定優(yōu)先股票所謂股息率可調(diào)整優(yōu)先股票，是指股票發(fā)行后股息率可以根據(jù)情況按規(guī)定進(jìn)行調(diào)整的優(yōu)先

9、股票。所謂股息率固定優(yōu)先股票，是指發(fā)行后股息率不再變動(dòng)的優(yōu)先股票。一般的優(yōu)先股票就是指這種股票。第四節(jié)我國(guó)現(xiàn)行的股票類型一、國(guó)有股國(guó)有股是指有權(quán)代表國(guó)家投資的部門或機(jī)構(gòu)以國(guó)有資產(chǎn)向公司投資形成的股份，包括公司現(xiàn)有國(guó)有資產(chǎn)折算成的股份。股改以前：國(guó)有股不能上市交易。二、法人股法人股是指企業(yè)法人以其依法可支配的資產(chǎn)投入股份公司形成的股份，或具有法人資格的事業(yè)單位和社會(huì)團(tuán)體以國(guó)家允許用于經(jīng)營(yíng)的資產(chǎn)向股份公司投資形成的股份。目前，在我國(guó)上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，法人股平均占20%左右，根據(jù)法人股認(rèn)購(gòu)的對(duì)象，可將法人股進(jìn)一步分為境內(nèi)發(fā)起法人股、外資法人股和募集法人股三個(gè)部分。股改以前：法人股不能上市交易。三

10、、公眾股公眾股也可以稱為個(gè)人股，它是指社會(huì)個(gè)人或股份公司內(nèi)部職工以個(gè)人合法財(cái)產(chǎn)投入公司形成的股份。公眾股有兩種基本形式，公司職工股和社會(huì)公眾股。我國(guó)公司法規(guī)定，單個(gè)自然人持股數(shù)不得超過(guò)該公司股份的千分之五。除少量公司職工股、內(nèi)部職工股及轉(zhuǎn)配股上市流通受一定限制外，絕大部分的社會(huì)公眾股都可以上市交易。三、公眾股1.公司職工股：公司職工股是指股份公司職工在本公司公開(kāi)向社會(huì)發(fā)行股票時(shí)按發(fā)行價(jià)格所認(rèn)購(gòu)的股份。2.社會(huì)公眾股：社會(huì)公眾股是指股份公司采用募集設(shè)立方式設(shè)立時(shí)向社會(huì)公眾（非公司內(nèi)部職工）募集的股份。三、公眾股有的上市公司沒(méi)有國(guó)有股和法人股，只有社會(huì)公眾，如三無(wú)概念股飛樂(lè)音響、愛(ài)使股份、方正科技

11、等。四、外資股外資股是指股份公司向外國(guó)和我國(guó)香港、澳門、臺(tái)灣地區(qū)投資者發(fā)行的股票。外資股按上市地域可以分為境內(nèi)上市外資股和境外上市外資股。(一)境內(nèi)上市外資股境內(nèi)上市外資股就是指股份有限公司向境外投資者募集并在我國(guó)境內(nèi)上市的股份。這類股票在上海證券交易所、深圳證券交易所上市的稱為B股。B股以人民幣標(biāo)明股票面值，以外幣認(rèn)購(gòu)買賣。(二)境外上市外資股境外上市外資股是指股份有限公司向境外投資者募集并在境外上市的股份。它也采取記名股票形式，以人民幣標(biāo)明面值，以外幣認(rèn)購(gòu)。深發(fā)展(000001)的股本結(jié)構(gòu)變化11991-04-03上市，總股本4850.0171萬(wàn)股流通A股（2650萬(wàn)股）+國(guó)家股（2200

12、.0171萬(wàn)股）深發(fā)展(000001)1991-12-31的股本結(jié)構(gòu)送股（總股本：8975.1643萬(wàn)股）流通A股：3949.0723萬(wàn)股菲流通股：國(guó)家股5026.092萬(wàn)股深發(fā)展(000001) 股本結(jié)構(gòu)變動(dòng)1994-09-02：內(nèi)部職工股上市募集法人股上市公司除了公開(kāi)向社會(huì)發(fā)行股票外，還可以向社會(huì)各種機(jī)構(gòu)募集法人股，同股同價(jià)。一些企事業(yè)單位和社會(huì)團(tuán)體用現(xiàn)金購(gòu)買而獲得的股份，一般稱為“社會(huì)募集法人股”。在歷史上，是指向法人“定向募集”的股份。但后來(lái)，則成為深交所對(duì)社會(huì)法人股的一種通稱。 “定向募集法人股”是指股份公司不向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行，只對(duì)相關(guān)法人募集的股份。1994年7月公司法頒布前，我國(guó)產(chǎn)

13、生了一大批“定向/社會(huì)募集設(shè)立”的股份公司，其中向部分法人“定向募集”的股份稱為“定向募集法人股”，當(dāng)時(shí)簡(jiǎn)稱“定向法人股”；向社會(huì)“公開(kāi)募集”的法人股稱為“社會(huì)募集法人股”，當(dāng)時(shí)簡(jiǎn)稱“社會(huì)法人股”。募集法人股他們所屬公司上市后，在深交所為“定向募集法人股”，在上交所為“社會(huì)募集法人股”，在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站上統(tǒng)稱為“募集法人股”。 公司法頒布后，定向募集設(shè)立股份公司被禁止，而社會(huì)募集設(shè)立股份公司又被證監(jiān)會(huì)暫停，被簡(jiǎn)稱為定向或社會(huì)法人股的定向或社會(huì)募集法人股失去了生存的土壤。 其后隨著“股份制”的發(fā)展，“定向”或“社會(huì)”法人股的內(nèi)涵逐漸擴(kuò)展，演變?yōu)槟壳俺l(fā)起人法人股外的其它法人股的總稱，在深交所稱“定向

14、法人股”，在上交所稱“社會(huì)法人股”。當(dāng)初如果是國(guó)有性質(zhì)企業(yè)購(gòu)買的定向股，后來(lái)就歸入了國(guó)有股。深發(fā)展(000001)的股本結(jié)構(gòu)變化深發(fā)展（000001）主要股東截止日期：2006-06-30，公告日期：2006-08-18000001（深發(fā)展）配股配股000001（深發(fā)展）分紅補(bǔ)充：定向增發(fā)非公開(kāi)發(fā)行即向特定投資者發(fā)行，也叫定向增發(fā)，實(shí)際上就是海外常見(jiàn)的私募，中國(guó)股市早已有之。作為兩大背景下-即新證券法正式實(shí)施和股改后股份全流通-率先推出的一項(xiàng)新政，如今的非公開(kāi)發(fā)行同以前的定向增發(fā)相比，已經(jīng)發(fā)生了質(zhì)的變化。補(bǔ)充：定向增發(fā)條件發(fā)行對(duì)象不得超過(guò)10人；發(fā)行價(jià)不得低于市價(jià)的90%；發(fā)行股份12個(gè)月內(nèi)（大股東認(rèn)購(gòu)的為36個(gè)月）不得轉(zhuǎn)讓；募資用途需符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策；上市公司及其高管不得有違規(guī)行為等。說(shuō)明：非公開(kāi)發(fā)行并無(wú)盈利要求，即使是虧損企業(yè)只要有人購(gòu)買也可私募。 京東方定向增發(fā)該公司去年前三季已虧損13.68億元，2005全年和