第14章 國際資本流動與國際金融市場ppt課件

1、 貨幣銀行學(xué)中央財(cái)經(jīng)大學(xué) 李健教授1.第十四章國際資本流動與國際金融市場 2.一、主 要 內(nèi) 容 與 結(jié) 構(gòu)國際資本流動與國際金融市場 國際資本的流動 國際金融市場 國際資本流動的含義與種類 國際資本流動的開展與特點(diǎn) 國際資本流動的主要緣由 國際資本流動的效應(yīng) 國際金融市場概述 國際外匯市場 國際貨幣市場 國際資本市場 3.二、假設(shè)干根本概念的識記國際資本流動(international capital movements):是指資本跨越國界從一個(gè)國家向另一個(gè)國家的運(yùn)動。從本國流出稱為資本輸出;從它國流入稱為資本輸入. 按時(shí)間長短分為短期資本流動和長期資本流動. 國際資本流動的前提是開放,特別

2、是資本帳戶的開放. 國際資本流動主要反映在一個(gè)國家的國際收支平衡表的資本工程中.當(dāng)資本流入大于資本流出時(shí)出現(xiàn)順差，反之那么為逆差. 國際資本流動主要借助于各種國際信譽(yù)方式來完成.4.二、假設(shè)干根本概念的識記國際直接投資international direct investment 是以獲得國外企業(yè)的實(shí)踐控制權(quán)為目的的國際資本流動。 國際直接投資是國際長期資本流動的方式之一 國際直接投資主要以三種方式進(jìn)展： 采取獨(dú)資企業(yè)、合資企業(yè)和協(xié)作企業(yè)等方式在國外建立一個(gè)新企業(yè)； 收買國外企業(yè)的股權(quán)到達(dá)擁有實(shí)踐控制權(quán)的比例； 利潤再投資，即投資者將在國外投資所獲利潤保管下來，繼續(xù)擴(kuò)展對企業(yè)的投資，或者在東道

3、國進(jìn)展其他直接投資活動。 5.二、假設(shè)干根本概念的識記國際間接投資international indirect investment 即國際證券投資，指在國際證券市場上發(fā)行和買賣中長期有價(jià)證券所構(gòu)成的國際資本流動。 國際直接投資是國際長期資本流動的方式之一 有價(jià)證券包括優(yōu)先股票、普通股票、政府債券、企業(yè)債券以及一些國際組織發(fā)行的債券等。 證券投資者的目的是在國際資本市場上獲利，并不追求對企業(yè)的控制權(quán)。6.二、假設(shè)干根本概念的識記國際金融市場international financial markets指國際資金按照市場規(guī)那么融通的場所或運(yùn)營網(wǎng)絡(luò)。 國際金融市場按照不同的規(guī)范，可以有多種分類。

4、按照市場功能的不同，可以分為國際貨幣市場、國際資本市場、國際外匯市場和國際黃金市場； 按照融資渠道的不同，可以分為國際信貸市場和國際證券市場； 按能否與國內(nèi)金融體系相分別，可以分為傳統(tǒng)國際金融市場和新型國際金融市場。 7.二、假設(shè)干根本概念的識記套 匯arbitrage 是指利用同一時(shí)辰不同外匯市場的匯率差別，經(jīng)過賤買貴賣某種外匯賺取利潤的行為。 目前由于電訊聯(lián)絡(luò)興隆，信息傳送迅速，資金調(diào)撥順暢，因此普通說來，興隆國家和地域外匯市場間的匯率非常接近，套匯的空間越來越小。 正由于存在外匯市場上賤買貴賣的套匯活動，才使不同外匯市場的匯率趨于同一。 8.二、假設(shè)干根本概念的識記離岸金融市場(offs

5、hore financial markets )是指同市場所在國的國內(nèi)金融體系相分別，既不受所運(yùn)用貨幣發(fā)行國政府法令控制，又不受市場所在國政府法令控制的金融市場。 特點(diǎn)是以非居民間的境外貨幣借貸業(yè)務(wù)為主體和不受任何國家的政策、法規(guī)、稅制的限制。 歐洲貨幣市場是最早的離岸金融市場，目前仍是離岸金融市場的中心。9.二、假設(shè)干根本概念的識記辛迪加貸款(Syndicated loans)也稱銀團(tuán)貸款，是指幾家國際銀行組成一個(gè)集團(tuán)共同向某客戶或某項(xiàng)工程提供金額大、期限長的貸款的融資方式。對于貸款銀行來說，辛迪加貸款的優(yōu)點(diǎn)是分散貸款風(fēng)險(xiǎn)，減少同業(yè)之間的競爭。對于借款人來說，其優(yōu)點(diǎn)是可以籌到獨(dú)家銀行所無法提

6、供的數(shù)額大、期限長的資金。 10.二、假設(shè)干根本概念的識記國際債券 international bonds 是指一國發(fā)行人在國外債券市場上發(fā)行，以外國貨幣或歐洲貨幣為面值并由外國金融機(jī)構(gòu)承銷的債券。 國際債券主要有三大類： 外國債券是指一國籌資者在某一國家債券市場上發(fā)行，以該國貨幣為面值并由該國金融機(jī)構(gòu)承銷的債券。 歐洲債券是指一國籌資者在本國以外的國際債券市場上發(fā)行，以歐洲貨幣為面值并由一國或幾國的金融機(jī)構(gòu)組成辛迪加承銷的債券 。 全球債券是指在全世界各主要資本市場同時(shí)大量發(fā)行，并且可以在這些市場內(nèi)部和市場之間自在買賣的一種國際債券。11.三、需求重點(diǎn)把握和了解的幾個(gè)問題一當(dāng)前國際資本流動的

7、新特征?國際資本流動規(guī)模急劇增長，并日益脫離本質(zhì)經(jīng)濟(jì)； 國際資本流動構(gòu)造急速變化，并呈現(xiàn)出證券化、多元化特征 ；機(jī)構(gòu)投資者成為國際資本流動的主體 。12.二國際資本流動的主要緣由有哪些？經(jīng)濟(jì)緣由：國際資本市場上的資本供應(yīng)與需求是國際資本流動的根本緣由。金融緣由：一是經(jīng)過國際資本流動實(shí)現(xiàn)保值和增殖；二是經(jīng)過國際資本流動有利于實(shí)現(xiàn)收益和風(fēng)險(xiǎn)的最正確組合。 制度緣由：各國逐漸放松外匯控制、資本控制乃至于金融控制，逐漸開放本國的銀行信貸和證券市場。 技術(shù)及其它要素：科學(xué)技術(shù)尤其是電子技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)在銀行業(yè)的廣泛運(yùn)用使得國際資本流動的便利度和速度都大為加快。13.三國際資本流動具有哪些效應(yīng)？一體化效應(yīng)：

8、全球經(jīng)濟(jì)一體化；金融市場一體化；金融市場資產(chǎn)價(jià)錢與收益的一體化。 放大效應(yīng)：杠桿效應(yīng)；羊群效應(yīng)。 沖擊效應(yīng)：對經(jīng)濟(jì)主權(quán)的沖擊 ；對國內(nèi)金融市場的沖擊 ；對匯率的沖擊 。14.四國際金融市場在經(jīng)濟(jì)開展中的作用？提供國際融資渠道 調(diào)劑各國資金余缺 調(diào)理國際收支 促進(jìn)經(jīng)濟(jì)全球化開展 有利于躲避風(fēng)險(xiǎn) 15.五國際外匯市場的主要活動有哪些？即期外匯買賣，又稱現(xiàn)匯買賣，廣義的即期外匯買賣是指成交后兩個(gè)營業(yè)日內(nèi)辦理交割的外匯買賣，狹義的即期外匯買賣是指在成交后第2個(gè)營業(yè)日交割的外匯買賣。 遠(yuǎn)期外匯買賣，又稱期匯買賣，是指在外匯買賣成交時(shí)，雙方先簽署合同，規(guī)定買賣的貨幣、數(shù)額及適用的匯率，并于未來某個(gè)商定時(shí)間進(jìn)展交割的外匯買賣。 掉期外匯買賣，是指在買進(jìn)或賣出即期外匯的同時(shí)，賣出或買進(jìn)遠(yuǎn)期外匯，其目的在于軋平外匯頭寸，防止由于匯率變動而蒙受損失。 套匯，是指利用同一時(shí)辰不同外匯市場的匯率差別，經(jīng)過賤買貴賣某種外匯賺取利潤的行為。 16.六離岸金融市場的特點(diǎn)有哪些？業(yè)務(wù)活動很少受法規(guī)的控制，手續(xù)簡便，低稅或免稅，效率較高；離岸金融市場由運(yùn)營境外貨幣業(yè)務(wù)的全球性國際銀行網(wǎng)絡(luò)構(gòu)成，這些銀行被稱為“境外銀行。 離岸金融市場借貸貨幣是境外貨幣