盈利質(zhì)量分析ppt課件

1、企業(yè)盈利質(zhì)量分析盈利質(zhì)量是指報(bào)告盈利與公司業(yè)績之間的相關(guān)性。 盈利質(zhì)量分析盈利質(zhì)量的影響要素1盈利質(zhì)量的特征要素23案例分析.相互聯(lián)絡(luò)盈利質(zhì)量VS盈利才干盈利才干好壞是盈利質(zhì)量高低的一面，只需具備較好的盈利才干，盈利質(zhì)量才有保證，沒有良好的盈利才干，盈利質(zhì)量就無從談起；反過來說，盈利質(zhì)量又是盈利才干的擴(kuò)展，光有數(shù)量而沒有質(zhì)量的盈利是不可靠。僅以盈利才干強(qiáng)就判別企業(yè)盈利質(zhì)量高，這是不全面的。但是在普通情況下，一個(gè)企業(yè)盈利質(zhì)量較高，其盈利才干也不會(huì)差。此外盈利才干表現(xiàn)為盈利數(shù)量是顯性的、外在的，而盈利質(zhì)量表現(xiàn)為盈利數(shù)量是隱形的、內(nèi)在的，兩者嚴(yán)密相連。.盈利質(zhì)量VS盈利才干相互區(qū)別評(píng)價(jià)根底不同。盈利

2、質(zhì)量是在傳統(tǒng)盈利才干評(píng)價(jià)的根底上，以收付實(shí)現(xiàn)制為根底，對(duì)企業(yè)盈利目的進(jìn)一步修正和檢驗(yàn)，對(duì)企業(yè)盈利情況多方位、多角度綜合分析得到的反映企業(yè)某一時(shí)期獲取的利潤其質(zhì)量好壞的一種評(píng)價(jià)結(jié)果。而盈利才干是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為根底，以利潤表所列示的公司各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為根本根據(jù)，經(jīng)過一系列財(cái)務(wù)目的算分析得到，反映企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)獲取利潤多少的一種評(píng)價(jià)結(jié)果 偏重的角度不同。 盈利才干僅能給人以量的描畫，而盈利質(zhì)量注重給人以質(zhì)和量的提示，尤其注重的是質(zhì)的方面。盈利才干是企業(yè)盈利程度外在的籠統(tǒng)，強(qiáng)調(diào)企業(yè)獲取利潤的才干，以應(yīng)計(jì)制為根底，普通表現(xiàn)稅后凈利潤及有關(guān)比值的大小。而盈利質(zhì)量那么是企業(yè)盈利程度的內(nèi)在提示，它反映盈利確定

3、的同時(shí)能否伴有相應(yīng)的現(xiàn)金流入，能否堅(jiān)持強(qiáng)勢(shì)的開展趨勢(shì)。由于，只需伴隨現(xiàn)金流入并具有繼續(xù)性生長性盈利才是具有較高質(zhì)量的盈利。.微觀要素中觀要素宏觀要素盈利質(zhì)量分析 影響要素.企業(yè)資產(chǎn)情況的好壞與盈利質(zhì)量的優(yōu)劣是互為影響的。一方面，企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的好壞會(huì)直接影響到企業(yè)盈利質(zhì)量的優(yōu)劣；另一方面，盈利質(zhì)量的優(yōu)劣也會(huì)影響到因凈資產(chǎn)收益添加而添加的資產(chǎn)的質(zhì)量?？偟膩碚f，只需企業(yè)盈利的發(fā)明或者確認(rèn)沒有透支其對(duì)應(yīng)資產(chǎn)的質(zhì)量，那么盈利質(zhì)量較高，否那么，盈利質(zhì)量較低。企業(yè)盈利質(zhì)量的影響要素微觀要素收入質(zhì)量收入影響企業(yè)盈利質(zhì)量主要從兩個(gè)方面來闡明：一是收入的現(xiàn)金保證性，即收入確實(shí)認(rèn)與現(xiàn)金的流入能否同步；二是企業(yè)收入的

4、構(gòu)成比例能否表達(dá)主營業(yè)務(wù)的鮮明性.資產(chǎn)質(zhì)量.運(yùn)營杠桿和財(cái)務(wù)杠桿 談及資本構(gòu)造影響企業(yè)盈利質(zhì)量主要指的是企業(yè)的運(yùn)營杠桿和財(cái)務(wù)杠桿如何影響企業(yè)盈利質(zhì)量。所謂運(yùn)營杠桿是指企業(yè)由于固定本錢的存在，導(dǎo)致息稅前利潤變動(dòng)率大于銷售量變動(dòng)率的一種景象，它反映的是企業(yè)運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)的大小，其大小主要經(jīng)過運(yùn)營杠桿系數(shù)來衡量。運(yùn)營杠桿系數(shù)，指的是在某一固定本錢比重的作用下，銷售量變動(dòng)對(duì)息稅前利潤產(chǎn)生的作用。固定本錢所占的比重越高，運(yùn)營杠桿系數(shù)越大，運(yùn)營活動(dòng)程度變化所引起的潛在盈利的變化也越大，公司盈利動(dòng)搖的幅度也就越大，這樣相關(guān)投資者承當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)就越大，企業(yè)盈利質(zhì)量也就越低。 企業(yè)盈利質(zhì)量的影響要素微觀要素.盈利質(zhì)量的影響

5、要素治理構(gòu)造與盈余管理公司治理構(gòu)造是指一整套控制和管理公司的制度安排，它是關(guān)于公司內(nèi)部各種權(quán)益的一種約束和制衡機(jī)制，其本質(zhì)是相關(guān)權(quán)益、責(zé)任和利益的安排。對(duì)它的關(guān)注是源于企業(yè)是一系列契約關(guān)系的組合，企業(yè)運(yùn)營者和股東之間是一組典型的委托代理關(guān)系。公司治理構(gòu)造對(duì)盈利質(zhì)量的影響表如今：治理構(gòu)造的不完善致使企業(yè)運(yùn)營者為了本身利益虛擬運(yùn)營業(yè)務(wù)或?yàn)E用會(huì)計(jì)政策，進(jìn)展盈利支配。相反，完善的公司治理構(gòu)造可以有效地約束運(yùn)營者，使其與股東目的一致，從而抑制運(yùn)營者降低盈利質(zhì)量的行為。微觀要素.會(huì)計(jì)政策會(huì)計(jì)政策，指企業(yè)在會(huì)計(jì)核算時(shí)所遵照的詳細(xì)原那么及企業(yè)采用的詳細(xì)會(huì)計(jì)處理方法。由于企業(yè)利潤是會(huì)計(jì)人員利用一系列的會(huì)計(jì)政策計(jì)

6、算出來的，而同一類型的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)不同的食業(yè)在進(jìn)展會(huì)計(jì)處置時(shí)具有一定的選擇空間，因此最后計(jì)算出來的盈利就會(huì)產(chǎn)生差別。 盈利質(zhì)量的影響要素選擇與運(yùn)用作為企業(yè)，往往會(huì)出于本身效益最大化為目的，選擇對(duì)其最有利益的會(huì)計(jì)政策來反映經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)。當(dāng)所反映的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)與實(shí)踐景象發(fā)生偏離時(shí)，企業(yè)的盈利質(zhì)量也就降低了。普通以為，穩(wěn)健的會(huì)計(jì)政策有助于提高盈利質(zhì)量，消除潛虧。隨意變動(dòng)會(huì)計(jì)政策，利用會(huì)計(jì)政策選用的彈性空間粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表，那么就會(huì)降低企業(yè)盈利質(zhì)量。中觀要素.會(huì)計(jì)準(zhǔn)那么對(duì)企業(yè)盈利的核算起指點(diǎn)作用，它對(duì)盈利質(zhì)量的影響是直接且是顯而易見的。新準(zhǔn)那么刺激了上市公司盈余管理的動(dòng)機(jī)，降低了盈利質(zhì)量評(píng)價(jià)的有效性。本來這項(xiàng)政策出臺(tái)

7、的目的是為了促進(jìn)上市公司會(huì)計(jì)信息更見安康、穩(wěn)健，但很多上市公司卻借助于這一政策進(jìn)展盈余管理，消除以往不良信息，導(dǎo)致會(huì)計(jì)信息質(zhì)量可比性、穩(wěn)定性反而降低，盈利質(zhì)量評(píng)價(jià)的有效性下降。從長久來看，新準(zhǔn)那么的實(shí)施將遏制企業(yè)進(jìn)展利潤支配，為上市公司盈利質(zhì)量分析和評(píng)價(jià)奠定良好根底。企業(yè)盈利質(zhì)量的影響要素企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)那么宏觀要素.企業(yè)盈利質(zhì)量的影響要素微觀要素中觀要素宏觀要素財(cái)富質(zhì)量治理構(gòu)造盈余管理運(yùn)營杠桿財(cái)務(wù)杠桿收入質(zhì)量會(huì)計(jì)政策的選擇與運(yùn)用會(huì)計(jì)制度與會(huì)計(jì)準(zhǔn)那么.企業(yè)盈利質(zhì)量分析特征要素盈利的獲利性盈利的現(xiàn)金保證性盈利的生長性盈利的繼續(xù)性.企業(yè)盈利質(zhì)量盈利的繼續(xù)性 盈利的繼續(xù)性，是指企業(yè)會(huì)計(jì)盈利在一個(gè)較長的時(shí)間

8、跨度內(nèi)有堅(jiān)持良好的穩(wěn)定性，而非大起大落的才干。判別企業(yè)盈利的繼續(xù)穩(wěn)定性，很大程度上可以從盈利的構(gòu)成情況來分析。盈利質(zhì)量與盈利的繼續(xù)穩(wěn)定性呈顯著的正相關(guān)關(guān)系。而營業(yè)利潤比重，尤其是主營業(yè)務(wù)利潤比重又在很大程度上決議了企業(yè)的盈利質(zhì)量，所以在利潤的構(gòu)成中，主營業(yè)務(wù)利潤和經(jīng)常性損益所占的比重越大，利潤的繼續(xù)穩(wěn)定性越好，盈利質(zhì)量也越高。.企業(yè)盈利質(zhì)量盈利的生長性盈利的生長性，是指公司盈利有逐年遞增的良好趨勢(shì)。高生長性的盈利有助于公司再消費(fèi)的擴(kuò)展和資本規(guī)模、市場(chǎng)占有率的不斷提高。按照企業(yè)的生命周期實(shí)際，企業(yè)的開展必然要閱歷四個(gè)根本階段，分別是初創(chuàng)期、生長期、成熟期和衰退期。處在不同階段的企業(yè)其盈利的生長性

9、也是有所不同的。普通來說，處在初創(chuàng)期和生長期的企業(yè)其盈利程度比較低，甚至有能夠出現(xiàn)虧損，相應(yīng)地，生長性也較差，由于這兩個(gè)階段是屬于企業(yè)資源的投入期。而成熟期那么是企業(yè)對(duì)前期投入的收獲期，其盈利程度比較高，生長性也比較好。至于衰退期的企業(yè)其盈利又開場(chǎng)逐年下降，企業(yè)生長性目的表現(xiàn)為負(fù)數(shù)。另外，盈利的生長性可以經(jīng)過公司盈利開展趨勢(shì)來判別和調(diào)查。穩(wěn)定增長的盈利其生長性相對(duì)較好，未來開展前景也相對(duì)比較樂觀。從長久觀念來看，高質(zhì)量的盈利不僅表現(xiàn)為較高的盈利增長勢(shì)頭，而且這種高盈利的增長勢(shì)頭是堅(jiān)持一段穩(wěn)定的時(shí)期。.盈利的現(xiàn)金保證性盈利的現(xiàn)金保證性是指盈利的獲現(xiàn)才干，亦稱盈利的獲現(xiàn)性.普通以為盈利的獲現(xiàn)才干越

10、強(qiáng)，其未來的不確定性就越低，企業(yè)的盈利質(zhì)量也就越高。眾所周知，確認(rèn)會(huì)計(jì)盈利的根底是權(quán)責(zé)發(fā)生制，會(huì)計(jì)盈利是某一會(huì)計(jì)期間的收入與費(fèi)用配比的結(jié)果，并不代表一定有現(xiàn)金的流入，帳面上的盈利也許就是企業(yè)所賒銷構(gòu)成的。會(huì)計(jì)上所反映的銷售收入能否迅速轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金是盈利現(xiàn)金保證性所表達(dá)的主要方面企業(yè)盈利質(zhì)量.盈利的獲利性 獲利性是指企業(yè)利用各種經(jīng)濟(jì)資源賺取利潤的才干，是企業(yè)各環(huán)節(jié)運(yùn)營活動(dòng)的詳細(xì)表現(xiàn)，企業(yè)運(yùn)營的好壞，都會(huì)經(jīng)過獲利目的直接在財(cái)務(wù)報(bào)表上表現(xiàn)出來。獲利性強(qiáng)調(diào)的是企業(yè)獲取利潤的數(shù)量和才干，它以應(yīng)計(jì)制為根底，其表現(xiàn)為稅后凈收益的大小及有關(guān)比值的大小。在進(jìn)展盈利質(zhì)量分析時(shí)，我們首先評(píng)價(jià)的前提應(yīng)該是企業(yè)獲利的才干

11、，假設(shè)一個(gè)公司連最起碼的獲利才干都不具備，那么盈利質(zhì)量分析又何從談起呢?因此，盈利質(zhì)量的評(píng)價(jià)首先要吸收傳統(tǒng)盈利才干分析的精華，即盈利質(zhì)量的中心要素中也要囊括傳統(tǒng)的獲利才干目的。普通來說，企業(yè)只需具備良好的獲利才干，才干為良好的盈利質(zhì)量提供前提和保證：反之，假設(shè)企業(yè)獲利才干較差，也勢(shì)必會(huì)影響到企業(yè)的盈利質(zhì)量。企業(yè)盈利質(zhì)量.盈利能力分析萬科A盈利能力財(cái)務(wù)比率同行業(yè)年度200820072006同行業(yè)2008毛利率39.00%41.99%36.15%37.03%銷售凈利潤率11.32%14.97%13.52%17.86%資產(chǎn)凈利潤率4.23%7.09%6.74%5.03%凈資產(chǎn)收益率12.76%20.

12、70%18.81%12.38%每股收益0.420.770.550.33市盈率15.2837.2727.8528.06每股凈資產(chǎn)2.904.943.993.17市凈率1.835.843.872.33. 萬科A三年毛利率較穩(wěn)定，2006-2007年，增長迅速；2007-2021年略有下降，但總體堅(jiān)持穩(wěn)定態(tài)勢(shì)。與同行業(yè)綜合實(shí)力前30強(qiáng)相比，處于顯著的領(lǐng)先位置。闡明萬科的技術(shù)含量高，質(zhì)量好，獲利才干和市場(chǎng)競(jìng)爭力強(qiáng)。 2006-2007年，萬科A銷售凈利潤率上升10個(gè)百分比，這顯示企業(yè)在擴(kuò)展銷售的同時(shí)，改良了運(yùn)營管理，合理地控制了期間費(fèi)用，提高了盈利程度。但2007-2021年，銷售凈利潤率有所下降，經(jīng)

13、過察看利潤表，發(fā)現(xiàn)其主要緣由為存貨跌價(jià)預(yù)備由1,306,475.83元上升到1,230,561,038.11元，2007年高價(jià)獲取的土地，至少數(shù)年之內(nèi)，連獲得社會(huì)平均收益程度都變得困難，從而大大添加了營業(yè)總本錢，從而降低了凈利潤。. 2021年萬科A的資產(chǎn)凈利潤率較前兩年相比,有明顯的下降趨勢(shì)，反映了企業(yè)資產(chǎn)綜合利用的效率下降，闡明企業(yè)在添加收入和節(jié)約資產(chǎn)運(yùn)用等方面效果不佳；與同行業(yè)綜合實(shí)力30強(qiáng)相比，有落后傾向。 2021年，萬科A的每股收益為0.42元，較前兩年下降明顯，根據(jù)利潤表，股東數(shù)由2007年6872006387人添加到2021年10995210218人，凈利潤勢(shì)必不變或減少，其值

14、但仍高出同業(yè)綜合實(shí)力30強(qiáng)上市企業(yè)近30個(gè)百分比，這充分闡明萬科A08年的盈利才干較強(qiáng)，公司具有較好的運(yùn)營和財(cái)務(wù)情況。. 2021年萬科A的凈資產(chǎn)收益率為12.76%，比去年下降近40個(gè)百分比，下降幅度較大，闡明股東投入資本的凈收益程度下降，闡明企業(yè)權(quán)益資本獲取收益的才干下降，運(yùn)營效率變差，對(duì)企業(yè)投資者保證程度降低。但與同行業(yè)綜合實(shí)力前30強(qiáng)相比，萬科A的凈資產(chǎn)收益率仍在房地產(chǎn)上市公司中處于絕對(duì)領(lǐng)先的位置。.市盈率是經(jīng)過公司股票價(jià)錢的市場(chǎng)表現(xiàn)，間接地評(píng)價(jià)公司盈利才干。2021年12月31日萬科A的市盈率為15.28元，明顯低于前兩年同一時(shí)間的市盈率，也低于同行業(yè)30強(qiáng)的房地產(chǎn)企業(yè)的市盈率，這闡

15、明投資者對(duì)每股收益所愿支付的價(jià)錢相對(duì)要低，2021年投資者對(duì)萬科未來的盈利才干和開展前景不看好。每股凈資產(chǎn)反映了每一股普通股所擁有的凈資產(chǎn)，萬科A在2021年的每股凈資產(chǎn)為2.90元，低于前兩年的每股凈資產(chǎn)，闡明萬科A每股擁有的凈資產(chǎn)減少，公司的開展?jié)摿ψ冃　Ｆ淙月缘陀?0強(qiáng)房地產(chǎn)企業(yè)的平均值，闡明該公司在同行業(yè)中實(shí)力下降，抵御外來要素影響和打擊才干普通。 市凈率在一定程度上提示了股票價(jià)錢背叛價(jià)值的投資風(fēng)險(xiǎn)。2021年12月31日萬科A的市凈率為1.83元，遠(yuǎn)低于前兩年同一時(shí)間的市凈率和同行業(yè)前30強(qiáng)上市公司的市凈率，闡明該股票市價(jià)背叛價(jià)值小，投資風(fēng)險(xiǎn)?。煌瑫r(shí)又闡明，該股票開展?jié)摿π　?從總體上看: 縱向比較，萬科A的盈利才干較前兩年減弱，主要表如今毛利率，銷售凈利潤率，