獨(dú)具慧眼,理財(cái)成金-南方理財(cái)金路演材料

1、獨(dú)具慧眼，理財(cái)成金南方理財(cái)金交易型貨幣基金路演南方基金2014.10僅供渠道交流僅供渠道交流請(qǐng)勿直接提供給投資者請(qǐng)勿直接提供給投資者目錄再看貨幣基金運(yùn)作深度解析保證金貨幣南方理財(cái)金產(chǎn)品名片12忽如一夜春風(fēng)來，千樹萬(wàn)樹寶寶開l 有人說，余額寶的最大作用，就是向老百姓真正普及了理財(cái)?shù)睦砟?，認(rèn)識(shí)了貨幣基金。余額寶零錢寶錢袋子理財(cái)通百賺利平安盈現(xiàn)金寶活期通超級(jí)錢薪金煲掌柜錢包小金庫(kù)貨幣基金的簡(jiǎn)單與復(fù)雜3l 貨幣基金展現(xiàn)給客戶的非常簡(jiǎn)單，一個(gè)七日年化收益率，一個(gè)每日萬(wàn)份基金收益，就可以用來對(duì)這種本身風(fēng)險(xiǎn)極低的品種做一個(gè)大致的收益判斷。貨幣基金的簡(jiǎn)單與復(fù)雜l 但管理貨幣基金卻是件復(fù)雜的事情，很多事情不說，

2、你都想不到4l攤余成本法：指估值對(duì)象以買入成本列示，按照票面利率或者商定利率并考慮其買入時(shí)的溢價(jià)和折價(jià)，在其剩余期限內(nèi)平均攤銷，每日計(jì)提收益。這與市場(chǎng)上其他所有基金存在本質(zhì)上的差別。l影子定價(jià)法：約束貨幣基金攤余成本法帶來的不合理性。影子定價(jià)是考慮債券的市場(chǎng)價(jià)值，對(duì)貨幣基金進(jìn)行重新的估值。影子定價(jià)與攤余成本法之間的偏離不得超過+/-0.5%。貨幣基金每日收益貨幣基金每日收益決定于：決定于：票面利率票面利率+ +買入折溢價(jià)買入折溢價(jià)+ +影子偏離度調(diào)整影子偏離度調(diào)整+ +當(dāng)日債當(dāng)日債券買賣損益券買賣損益+ +到期的稅收調(diào)整到期的稅收調(diào)整貨幣基金收益主要指標(biāo)l 凈值保持在1；l 每日萬(wàn)份收益；l

3、7日年化收益率： 單利：（T-6至T日萬(wàn)份收益累加365/7）/10000 復(fù)利： （T-6日萬(wàn)份收益+10000）（T-5日萬(wàn)份收益+10000）（T日萬(wàn)份收益+10000）（365/7）-10000l 7日年化收益率會(huì)受到萬(wàn)份收益波動(dòng)的影響，假如某一日貨幣基金大幅實(shí)現(xiàn)了盈利，則可能過后的7天的7日年化收益率都會(huì)比較高。l 所以在選擇貨幣基金的時(shí)候，不能單單只看非常短期的指標(biāo)，例如每日萬(wàn)份收益或者7日年化收益，更需要重視長(zhǎng)期的、穩(wěn)定的業(yè)績(jī)。這也是貨幣基金也存在規(guī)模集中度較高現(xiàn)象的原因。l 優(yōu)秀穩(wěn)定的歷史業(yè)績(jī)，穩(wěn)定的客戶群體，是南方系貨幣基金的最優(yōu)秀穩(wěn)定的歷史業(yè)績(jī)，穩(wěn)定的客戶群體，是南方系貨幣

4、基金的最大大優(yōu)優(yōu)勢(shì)。勢(shì)。5現(xiàn)金之王南方現(xiàn)金增利l 現(xiàn)金之王，名不虛傳4.364.314.032.131.743.933.261.962.490.350.420.480.360.360.570.610.580.580123452013年2012年2011年2010年2009年2008年2007年2006年2005年秒殺活期存款南方現(xiàn)金A年化收益率活期存款利率（稅后）%24682015年1月2016年1月2017年1月2018年1月和定期比也不遑多讓定期存款利率:1年(整存整取)南方現(xiàn)金增利七日年化收益目錄再看貨幣基金運(yùn)作深度解析保證金貨幣南方理財(cái)金產(chǎn)品名片7保證金也要高收益！8保證金券商保證金理

5、財(cái)產(chǎn)品公募交易型保證金貨幣基金公募申贖型保證金貨幣基金券商保證金產(chǎn)品目前整體規(guī)券商保證金產(chǎn)品目前整體規(guī)模偏小：模偏?。?這類產(chǎn)品均要收取業(yè)績(jī)提成，投資者實(shí)際得到的收益較低，在”保證金貨幣基金”發(fā)行之后，這類產(chǎn)品的投資吸引力有所降低。 參與門檻相對(duì)較高。 多數(shù)券商尚未發(fā)行客戶保證金產(chǎn)品，這些券商客戶保證金仍處于閑置狀態(tài)等等。申贖型保證金貨幣VS交易型保證金貨幣l 在所有符合條件的場(chǎng)內(nèi)貨幣基金中，兩只交易型貨幣基金的7日年化收益分別居于10只產(chǎn)品的第2和第4位，展現(xiàn)出非常強(qiáng)的收益優(yōu)勢(shì)。l 如果再考慮費(fèi)率影響，其運(yùn)作優(yōu)勢(shì)更為明顯。（華寶添益管理費(fèi)0.35%，銀華交易0.30%，遠(yuǎn)高于其他場(chǎng)內(nèi)貨幣基金

6、平均的0.22%。）9證券簡(jiǎn)稱成立時(shí)間區(qū)間7日年化收益率均值排名大成現(xiàn)金寶B2013-03-274.90371華寶興業(yè)現(xiàn)金添益2012-12-274.38082大成現(xiàn)金寶A2013-03-274.28293銀華交易貨幣2013-04-014.20364易方達(dá)保證金A2013-03-294.06885華夏保證金A2013-02-043.99256匯添富收益快線貨幣A2012-12-213.75507招商保證金快線A2013-05-173.25928工銀瑞信安心增利A2013-03-281.41049工銀瑞信安心增利B2013-03-280.000010申贖型和交易型貨幣基金收益率比較（2014.

7、1.1-2014.10.30，剔除2013年12月及以后成立產(chǎn)品）優(yōu)勢(shì)何在l 保證金貨幣基金主要針對(duì)場(chǎng)內(nèi)保證金市場(chǎng)，對(duì)場(chǎng)內(nèi)客戶而言，資金實(shí)時(shí)可用至關(guān)重要。而交易型貨幣基金在二級(jí)市場(chǎng)賣出可實(shí)現(xiàn)資金實(shí)時(shí)可用，而在一級(jí)市場(chǎng)贖回則不行。因此，交易型貨幣基金的贖回需求有限。由于二級(jí)市場(chǎng)交易不影響基金的總規(guī)模，因此也就不影響基金運(yùn)作，使該類基金可配置久期較長(zhǎng)、收益較高的券種。l 而對(duì)于場(chǎng)內(nèi)申贖保證金貨幣基金而言，由于基金具有較高的流動(dòng)性需求，因此就要配置較多的高流動(dòng)性資產(chǎn)，以滿足投資者的贖回申請(qǐng)。l 綜上所述，在運(yùn)作上，交易型保證金貨幣基金更具優(yōu)勢(shì)。10運(yùn)作：更多長(zhǎng)久期資產(chǎn)優(yōu)勢(shì)何在l 受制于申贖對(duì)貨幣基金

8、運(yùn)作的影響，場(chǎng)內(nèi)申贖型保證金貨幣基金每日都會(huì)公布凈贖回上限，一旦凈贖回規(guī)模超過上限就會(huì)使投資者的贖回申請(qǐng)失敗，投資者面臨較大的凈贖回風(fēng)險(xiǎn)。l 而場(chǎng)內(nèi)交易型保證金貨幣基金，由于可以通過二級(jí)市場(chǎng)交易，所以只要在二級(jí)市場(chǎng)有對(duì)手方買入，就可以賣出任何基金份額。由于交易型貨幣基金屬于ETF，出現(xiàn)折溢價(jià)都會(huì)引發(fā)套利交易，如果二級(jí)市場(chǎng)賣出量過大，基金價(jià)格下跌至折價(jià)套利邊界，套利投資者就會(huì)買入基金份額，套取差價(jià)，因此，對(duì)于交易型保證金貨幣基金而言，投資者流動(dòng)性需求的保障能力更強(qiáng)。11流動(dòng)性：更強(qiáng)流動(dòng)性保證全程無費(fèi)率申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)交易傭金交易經(jīng)手費(fèi)交易單元流量費(fèi)印花稅12套利策略l 利用套利機(jī)制動(dòng)態(tài)增強(qiáng)投資者收

9、益也是交易型保證金貨幣基金的一大優(yōu)勢(shì)。13買入并贖回套利賣出并申購(gòu)套利二級(jí)市場(chǎng)日內(nèi)套利二級(jí)市場(chǎng)日間套利與回購(gòu)市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)套利買賣和申贖安排交易操作當(dāng)日收益份額可用資金可用資金可取交易價(jià)格買入享受T日可贖/可賣-市價(jià)申購(gòu)不享受T+2-固定價(jià)格100元/份賣出不享受-即時(shí)T+1市價(jià)贖回享受-T+1到賬，T+2可用T+2固定價(jià)格100元/份買入并贖回套利享受-T+1到賬，T+2可用T+2收益：100元/份-市價(jià)賣出并申購(gòu)套利不享受T+2-收益：市價(jià)-100元/份日內(nèi)買入賣出套利不享受-即時(shí)T+1收益：賣出價(jià)-買入價(jià)14交易所貨幣基金的識(shí)別實(shí)時(shí)申贖型5198XX交易型511XXX其他申贖型15理財(cái)金H類：

10、511813目錄再看貨幣基金運(yùn)作深度解析保證金貨幣南方理財(cái)金產(chǎn)品名片16產(chǎn)品名片l 基金名稱基金名稱 南方理財(cái)金交易型貨幣市場(chǎng)基金l 基金類型基金類型 貨幣市場(chǎng)基金l 基金代碼基金代碼 A類000816H類511813l 基金的運(yùn)作方式基金的運(yùn)作方式 契約型開放式l 業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn) 同期中國(guó)人民銀行公布的七天通知存款利率（稅后）l 風(fēng)險(xiǎn)收益特征風(fēng)險(xiǎn)收益特征 本基金為貨幣市場(chǎng)基金，其長(zhǎng)期平均風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益率低于股票型基金、混合型基金和債券型基金。l 上市交易所上市交易所 上海證券交易所l 登記結(jié)算機(jī)構(gòu)登記結(jié)算機(jī)構(gòu) 南方基金管理有限公司、中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司17基金投資目標(biāo)和投資

11、范圍l 投資目標(biāo)投資目標(biāo) 在控制投資組合風(fēng)險(xiǎn)，保持流動(dòng)性的前提下，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)超越業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的投資回報(bào)。l 投資范圍投資范圍 本基金投資于法律法規(guī)及監(jiān)管機(jī)構(gòu)允許投資的金融工具，包括現(xiàn)金、通知存款、一年以內(nèi)(含一年)的銀行存款和大額存單、剩余期限在397天以內(nèi)（含397天）的債券和中期票據(jù)、期限在一年以內(nèi)（含一年）的中央銀行票據(jù)、期限在一年以內(nèi)（含一年）的債券回購(gòu)、短期融資券、剩余期限在397 天以內(nèi)（含397 天）的資產(chǎn)支持類證券以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)人民銀行認(rèn)可的其他具有良好流動(dòng)性的貨幣市場(chǎng)工具。 18費(fèi)率結(jié)構(gòu)l 認(rèn)購(gòu)費(fèi)率和申購(gòu)費(fèi)率認(rèn)購(gòu)費(fèi)率和申購(gòu)費(fèi)率 本基金不收取認(rèn)/申購(gòu)費(fèi)用。l 贖回費(fèi)率贖回費(fèi)率 本基金不收取贖回費(fèi)用。l 管理費(fèi)率管理費(fèi)率 0.3%。l 托管費(fèi)率托管費(fèi)率 本基金的A類基金份額的年托管費(fèi)率為0.10%；H類基金份額的年托管費(fèi)率為0.08%l 銷售服務(wù)費(fèi)銷售服務(wù)費(fèi) 本基金的A類和H類基金份額的年銷售服務(wù)費(fèi)率均為0.25%19基金經(jīng)理l 夏晨曦：l 香港科技大學(xué)理學(xué)碩士，具有基金從業(yè)資格。2005年5月加入南方基金，曾擔(dān)任金融工程研究員、固定收益研究員、風(fēng)險(xiǎn)控制員