經(jīng)濟(jì)效益審計(jì) 第九章 企業(yè)投資項(xiàng)目效益審計(jì)

1、第三篇第三篇 經(jīng)營性項(xiàng)目審計(jì)經(jīng)營性項(xiàng)目審計(jì)第九章第九章 企業(yè)投資項(xiàng)目效益審計(jì)企業(yè)投資項(xiàng)目效益審計(jì)1第九章第九章 企業(yè)投資項(xiàng)目效益審計(jì)企業(yè)投資項(xiàng)目效益審計(jì) 本章學(xué)習(xí)目的本章學(xué)習(xí)目的 通過本章的教學(xué)，要求學(xué)生理解固定資產(chǎn)投資項(xiàng)通過本章的教學(xué)，要求學(xué)生理解固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目效益審計(jì)的重要性和必要性，較為熟練地掌握投資目效益審計(jì)的重要性和必要性，較為熟練地掌握投資項(xiàng)目可行性研究審計(jì)、項(xiàng)目投資決策審計(jì)的技術(shù)與方項(xiàng)目可行性研究審計(jì)、項(xiàng)目投資決策審計(jì)的技術(shù)與方法。掌握開發(fā)和理財(cái)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益審計(jì)的具體程序和法。掌握開發(fā)和理財(cái)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益審計(jì)的具體程序和審查技術(shù)，為將來從事該項(xiàng)工作奠定必要的專業(yè)基礎(chǔ)。審查技術(shù)，為

2、將來從事該項(xiàng)工作奠定必要的專業(yè)基礎(chǔ)。2本章主要內(nèi)容本章主要內(nèi)容n第一節(jié)第一節(jié) 企業(yè)投資項(xiàng)目效益審計(jì)概述企業(yè)投資項(xiàng)目效益審計(jì)概述n第二節(jié)第二節(jié) 固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益和審計(jì)內(nèi)容固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益和審計(jì)內(nèi)容n第三節(jié)第三節(jié) 開發(fā)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益審計(jì)開發(fā)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益審計(jì)n第四節(jié)第四節(jié) 理財(cái)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益審計(jì)理財(cái)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益審計(jì)3第一節(jié)第一節(jié) 企業(yè)投資項(xiàng)目效益審計(jì)概述企業(yè)投資項(xiàng)目效益審計(jì)概述n一、投資項(xiàng)目特點(diǎn)及其風(fēng)險(xiǎn)一、投資項(xiàng)目特點(diǎn)及其風(fēng)險(xiǎn) 什么是項(xiàng)目什么是項(xiàng)目4n建立一個(gè)新企業(yè)建立一個(gè)新企業(yè)n開發(fā)一個(gè)新產(chǎn)品開發(fā)一個(gè)新產(chǎn)品n實(shí)施一項(xiàng)新工程實(shí)施一項(xiàng)新工程n規(guī)劃一項(xiàng)新活動規(guī)劃一項(xiàng)新活動n承接并

3、實(shí)施一個(gè)合同訂單承接并實(shí)施一個(gè)合同訂單 項(xiàng)目項(xiàng)目 項(xiàng)目是指一系列獨(dú)特的、復(fù)雜的并相互關(guān)聯(lián)的活動，這些活動有著一個(gè)明確的目標(biāo)或目的，必須在特定的時(shí)間、預(yù)算、資源限定內(nèi)，依據(jù)規(guī)范完成。5項(xiàng)目和運(yùn)營的區(qū)別項(xiàng)目和運(yùn)營的區(qū)別風(fēng)險(xiǎn)小風(fēng)險(xiǎn)大組織穩(wěn)定組織不穩(wěn)定資源、環(huán)境相對穩(wěn)定資源、環(huán)境有變化效率型效果型可無限延長有限時(shí)間重復(fù)的是唯一的運(yùn)營項(xiàng)目6第一節(jié)第一節(jié) 企業(yè)投資項(xiàng)目效益審計(jì)概述企業(yè)投資項(xiàng)目效益審計(jì)概述n一、投資項(xiàng)目特點(diǎn)及其風(fēng)險(xiǎn)一、投資項(xiàng)目特點(diǎn)及其風(fēng)險(xiǎn) 7項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)活動的特點(diǎn)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)活動的特點(diǎn) 特點(diǎn)特點(diǎn) 含義含義 對審計(jì)的影響對審計(jì)的影響一次性一次性獨(dú)特性獨(dú)特性無完全相同的重?zé)o完全相同的重復(fù)和先例復(fù)和先例重

4、心在事前審計(jì)重心在事前審計(jì)目標(biāo)確定性目標(biāo)確定性時(shí)間、成果、時(shí)間、成果、約束性目標(biāo)約束性目標(biāo)提供確定的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)提供確定的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)較大目標(biāo)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)較大組織的流動性組織的流動性和開放性和開放性要素變化使項(xiàng)目要素變化使項(xiàng)目組織無嚴(yán)格邊界組織無嚴(yán)格邊界正確界定審計(jì)的對象正確界定審計(jì)的對象范圍范圍成果的不可挽回成果的不可挽回性性一旦失敗無法重一旦失敗無法重新實(shí)施新實(shí)施以項(xiàng)目的事前設(shè)計(jì)、以項(xiàng)目的事前設(shè)計(jì)、調(diào)研、控制為重點(diǎn)調(diào)研、控制為重點(diǎn)生命周期和階段生命周期和階段性性開始到結(jié)束劃分開始到結(jié)束劃分為若干階段為若干階段某階段的可交付成果某階段的可交付成果8n二、投資項(xiàng)目效益審計(jì)的目標(biāo)二、投資項(xiàng)目效益

5、審計(jì)的目標(biāo)合法性合法性合規(guī)性合規(guī)性n審查投資行為，是否遵守有關(guān)法律法規(guī)和財(cái)經(jīng)紀(jì)律審查投資行為，是否遵守有關(guān)法律法規(guī)和財(cái)經(jīng)紀(jì)律n審查項(xiàng)目決策、實(shí)施、管理、經(jīng)濟(jì)效益、社會效益等審查項(xiàng)目決策、實(shí)施、管理、經(jīng)濟(jì)效益、社會效益等情況，評價(jià)投資項(xiàng)目的立項(xiàng)是否符合國家的方針政策情況，評價(jià)投資項(xiàng)目的立項(xiàng)是否符合國家的方針政策和發(fā)展需求，項(xiàng)目實(shí)施是否合法合規(guī)和發(fā)展需求，項(xiàng)目實(shí)施是否合法合規(guī)9n三、投資項(xiàng)目效益審計(jì)應(yīng)該考慮的因素三、投資項(xiàng)目效益審計(jì)應(yīng)該考慮的因素( (一一) )貨幣時(shí)間價(jià)值或資金成本貨幣時(shí)間價(jià)值或資金成本貨幣時(shí)間價(jià)值是資金在周轉(zhuǎn)使用中由于時(shí)間因素而貨幣時(shí)間價(jià)值是資金在周轉(zhuǎn)使用中由于時(shí)間因素而形成的

6、差額價(jià)值，它的大小是沒有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹形成的差額價(jià)值，它的大小是沒有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹調(diào)價(jià)下的社會資金利潤率。調(diào)價(jià)下的社會資金利潤率。資金成本是企業(yè)為籌措資金而付出的代價(jià)，是進(jìn)行資金成本是企業(yè)為籌措資金而付出的代價(jià)，是進(jìn)行貨幣時(shí)間價(jià)值計(jì)算時(shí)確定貨幣時(shí)間價(jià)值計(jì)算時(shí)確定折算率折算率的依據(jù)。的依據(jù)。 10n三、投資項(xiàng)目效益審計(jì)應(yīng)該考慮的因素三、投資項(xiàng)目效益審計(jì)應(yīng)該考慮的因素( (二二) )風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬和通貨膨脹貼水風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬和通貨膨脹貼水n投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)是指投資項(xiàng)目不能達(dá)到預(yù)期目標(biāo)的投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)是指投資項(xiàng)目不能達(dá)到預(yù)期目標(biāo)的可能性。項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)越高，要求的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率也可能性。項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)越高，要求的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率也越高

7、。越高。n在通貨膨脹程度達(dá)到一定的水平以上，投資項(xiàng)目在通貨膨脹程度達(dá)到一定的水平以上，投資項(xiàng)目的折算率應(yīng)該包含通貨膨脹貼水率，投資項(xiàng)目的的折算率應(yīng)該包含通貨膨脹貼水率，投資項(xiàng)目的期望報(bào)酬率即所用的折算率由三部分組成：期望報(bào)酬率即所用的折算率由三部分組成：n投資項(xiàng)目投資項(xiàng)目 = = 貨幣時(shí)間貨幣時(shí)間 + + 通貨通貨 + + 風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)n期望報(bào)酬率期望報(bào)酬率 價(jià)值價(jià)值 膨脹率膨脹率 報(bào)酬率報(bào)酬率11n( (三三) )現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金凈流量(NCF)(NCF)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金凈流量= =現(xiàn)金流入量一現(xiàn)金流出量現(xiàn)金流入量一現(xiàn)金流出量 = =項(xiàng)目運(yùn)營收入一項(xiàng)目運(yùn)營成本項(xiàng)目運(yùn)營收入一項(xiàng)目運(yùn)營成本( (不包括折

8、舊不包括折舊) ) = =項(xiàng)目運(yùn)營凈利潤項(xiàng)目運(yùn)營凈利潤+ +折舊折舊現(xiàn)金凈流量是計(jì)算項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)的主要依據(jù)，一個(gè)現(xiàn)金凈流量是計(jì)算項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)的主要依據(jù)，一個(gè)項(xiàng)目的現(xiàn)金流量可以用現(xiàn)金流量表的形式來表達(dá)，它可項(xiàng)目的現(xiàn)金流量可以用現(xiàn)金流量表的形式來表達(dá)，它可以清晰地反映項(xiàng)目各年現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的變動情況以清晰地反映項(xiàng)目各年現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的變動情況，以及項(xiàng)目投資回收的時(shí)間。，以及項(xiàng)目投資回收的時(shí)間。12( (四四) )機(jī)會成本機(jī)會成本n 實(shí)行最優(yōu)方案實(shí)行最優(yōu)方案 放棄次優(yōu)方案放棄次優(yōu)方案n 的現(xiàn)實(shí)收益的現(xiàn)實(shí)收益 所喪失的潛在收益所喪失的潛在收益n方案的報(bào)酬率只有大于其機(jī)會成本，方案才是最

9、方案的報(bào)酬率只有大于其機(jī)會成本，方案才是最優(yōu)方案。優(yōu)方案。 13( (五）技術(shù)進(jìn)步和市場競爭五）技術(shù)進(jìn)步和市場競爭同行業(yè)或同類產(chǎn)品的生產(chǎn)技術(shù)進(jìn)步的速度同行業(yè)或同類產(chǎn)品的生產(chǎn)技術(shù)進(jìn)步的速度, ,直接影響該投資直接影響該投資項(xiàng)目的壽命年限和經(jīng)濟(jì)效益。項(xiàng)目的壽命年限和經(jīng)濟(jì)效益。同樣，市場的激烈競爭也會導(dǎo)致運(yùn)營費(fèi)用的提高或收入的減同樣，市場的激烈競爭也會導(dǎo)致運(yùn)營費(fèi)用的提高或收入的減少，甚至減少項(xiàng)目的運(yùn)營年限和經(jīng)濟(jì)效益。少，甚至減少項(xiàng)目的運(yùn)營年限和經(jīng)濟(jì)效益。 14第二節(jié)第二節(jié) 固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益和審計(jì)內(nèi)容固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益和審計(jì)內(nèi)容一、固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目效益審計(jì)一、固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目效益審計(jì)

10、n固定資產(chǎn)投資是建造和購置固定資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)活動，固定資產(chǎn)投資是建造和購置固定資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)活動，即固定資產(chǎn)再生產(chǎn)活動。固定資產(chǎn)再生產(chǎn)過程包括即固定資產(chǎn)再生產(chǎn)活動。固定資產(chǎn)再生產(chǎn)過程包括固定資產(chǎn)更新（局部和全部更新）、改建、擴(kuò)建、固定資產(chǎn)更新（局部和全部更新）、改建、擴(kuò)建、新建等活動。新建等活動。n固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目審計(jì)、指審計(jì)人員依據(jù)法律、法固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目審計(jì)、指審計(jì)人員依據(jù)法律、法規(guī)和政策規(guī)定，對固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)收支的真規(guī)和政策規(guī)定，對固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)收支的真實(shí)性、合法性、效益性進(jìn)行監(jiān)督的行為。實(shí)性、合法性、效益性進(jìn)行監(jiān)督的行為。15固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目效益審計(jì)的現(xiàn)狀固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目效益審計(jì)的

11、現(xiàn)狀n 審計(jì)署每年以年度審計(jì)計(jì)劃的形式，先后在鐵審計(jì)署每年以年度審計(jì)計(jì)劃的形式，先后在鐵路、民航、公路、水利、城市基礎(chǔ)建設(shè)等領(lǐng)域開展路、民航、公路、水利、城市基礎(chǔ)建設(shè)等領(lǐng)域開展固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益審計(jì)。固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益審計(jì)。n 主要形式有：以項(xiàng)目審計(jì)結(jié)合專項(xiàng)審計(jì)的調(diào)查主要形式有：以項(xiàng)目審計(jì)結(jié)合專項(xiàng)審計(jì)的調(diào)查方式；單純審計(jì)的調(diào)查方式。方式；單純審計(jì)的調(diào)查方式。16一、固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的效益審計(jì)內(nèi)容一、固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的效益審計(jì)內(nèi)容投資項(xiàng)目的審計(jì)時(shí)間投資項(xiàng)目的審計(jì)時(shí)間 注意注意：經(jīng)營審計(jì)應(yīng)以事后審計(jì)為主；：經(jīng)營審計(jì)應(yīng)以事后審計(jì)為主； 項(xiàng)目審計(jì)應(yīng)以事前審計(jì)為主項(xiàng)目審計(jì)應(yīng)以事前審計(jì)為主前期

12、審計(jì)：可行性研究階段和投資決策審計(jì)前期審計(jì)：可行性研究階段和投資決策審計(jì)期中審計(jì)：進(jìn)度、質(zhì)量和控制審計(jì)期中審計(jì)：進(jìn)度、質(zhì)量和控制審計(jì)后期審計(jì)：項(xiàng)目效益實(shí)現(xiàn)程度后期審計(jì)：項(xiàng)目效益實(shí)現(xiàn)程度17n一、固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的效益審計(jì)內(nèi)容一、固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的效益審計(jì)內(nèi)容n固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的發(fā)展周期發(fā)展周期n 可行性研究階段可行性研究階段投資方案決策階段投資方案決策階段方案實(shí)施階段方案實(shí)施階段項(xiàng)目終結(jié)階段項(xiàng)目終結(jié)階段18各發(fā)展周期審計(jì)的核心內(nèi)容各發(fā)展周期審計(jì)的核心內(nèi)容19n（一）投資項(xiàng)目可行性研究的審計(jì)（一）投資項(xiàng)目可行性研究的審計(jì)u以可行性研究報(bào)告的審查為核心以可行性研究報(bào)告的審查為核心

13、u可行性報(bào)告是對投資項(xiàng)目建議書提出的項(xiàng)目從技可行性報(bào)告是對投資項(xiàng)目建議書提出的項(xiàng)目從技術(shù)、經(jīng)濟(jì)方面進(jìn)行科學(xué)論證的過程。術(shù)、經(jīng)濟(jì)方面進(jìn)行科學(xué)論證的過程。案例案例1 1如果樂山要建一個(gè)核電項(xiàng)目，規(guī)劃建設(shè)如果樂山要建一個(gè)核電項(xiàng)目，規(guī)劃建設(shè)4 41250MW1250MW核電機(jī)組，項(xiàng)目總投資核電機(jī)組，項(xiàng)目總投資650650億元。億元。如何做可行性研究？如何做可行性研究？ 案例案例2 2假設(shè)你要在家門口附近開一家超市假設(shè)你要在家門口附近開一家超市你如何分析你的投資可行性？你如何分析你的投資可行性？20 可行性研究報(bào)告要回答問題可行性研究報(bào)告要回答問題 1）為什么要上此項(xiàng)目？是否符合國家發(fā)展方向，政策？）為

14、什么要上此項(xiàng)目？是否符合國家發(fā)展方向，政策？ 2）需要多少人力，物力，財(cái)力資源？能否保證？）需要多少人力，物力，財(cái)力資源？能否保證？ 3）市場條件如何？）市場條件如何？ 4）建設(shè)規(guī)模多大？在哪兒建？）建設(shè)規(guī)模多大？在哪兒建？ 5）采用什么工藝技術(shù)和設(shè)備，需要哪些基礎(chǔ)條件？）采用什么工藝技術(shù)和設(shè)備，需要哪些基礎(chǔ)條件？ 6）何時(shí)建設(shè)最佳？）何時(shí)建設(shè)最佳？ 7）推薦的方案預(yù)計(jì)投資經(jīng)濟(jì)效果和成功的可能性多大？）推薦的方案預(yù)計(jì)投資經(jīng)濟(jì)效果和成功的可能性多大？ 8）項(xiàng)目建設(shè)對環(huán)境的影響如何？）項(xiàng)目建設(shè)對環(huán)境的影響如何？ .21nUT斯達(dá)康斯達(dá)康經(jīng)濟(jì)論證經(jīng)濟(jì)論證技術(shù)論證技術(shù)論證案例案例成功的投資項(xiàng)目成功的投

15、資項(xiàng)目22n公司簡介公司簡介nUTUT斯達(dá)康是專門從事現(xiàn)代通信領(lǐng)域前沿技術(shù)和產(chǎn)斯達(dá)康是專門從事現(xiàn)代通信領(lǐng)域前沿技術(shù)和產(chǎn)品的研究、開發(fā)、生產(chǎn)、銷售的國際化高科技通品的研究、開發(fā)、生產(chǎn)、銷售的國際化高科技通信公司。信公司。nUTUT斯達(dá)康成立于斯達(dá)康成立于19951995年，公司總部位于美國硅谷，年，公司總部位于美國硅谷，共有十多個(gè)研發(fā)中心分布在美國、中國、印度、共有十多個(gè)研發(fā)中心分布在美國、中國、印度、韓國和加拿大。韓國和加拿大。n同時(shí)在全世界各地建立了廣泛的分支機(jī)構(gòu)，以創(chuàng)同時(shí)在全世界各地建立了廣泛的分支機(jī)構(gòu)，以創(chuàng)新并富有競爭力的產(chǎn)品和專業(yè)服務(wù)拓展全球通信新并富有競爭力的產(chǎn)品和專業(yè)服務(wù)拓展全球通

16、信市場。市場。 23n定位轉(zhuǎn)變定位轉(zhuǎn)變運(yùn)營服務(wù)運(yùn)營服務(wù)n20102010年年2 2月月1 1日，日，UTUT斯達(dá)康與北京亦莊國際投資發(fā)展有限公司達(dá)成戰(zhàn)略斯達(dá)康與北京亦莊國際投資發(fā)展有限公司達(dá)成戰(zhàn)略合作協(xié)議，并將全球運(yùn)營總部遷至北京，至此，標(biāo)志著合作協(xié)議，并將全球運(yùn)營總部遷至北京，至此，標(biāo)志著UTUT斯達(dá)康戰(zhàn)略斯達(dá)康戰(zhàn)略重心向中國轉(zhuǎn)移，從而實(shí)現(xiàn)全面回歸中國。重心向中國轉(zhuǎn)移，從而實(shí)現(xiàn)全面回歸中國。n運(yùn)營服務(wù)是未來發(fā)展極具誘惑力的市場，有著穩(wěn)定長久的收益，同時(shí)也能更好的發(fā)揮UT斯達(dá)康的優(yōu)勢。轉(zhuǎn)變?yōu)榧忍峁┫到y(tǒng)設(shè)備又提供運(yùn)營轉(zhuǎn)變?yōu)榧忍峁┫到y(tǒng)設(shè)備又提供運(yùn)營支撐服務(wù)的合作伙伴支撐服務(wù)的合作伙伴n2010年7

17、月2日，UT斯達(dá)康公司與廣東南方傳媒互動電視有限公司(SMIC)宣布攜手戰(zhàn)略合作。雙方采用捆綁方式，長期合作、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享收益，共同致力于包括標(biāo)清、高清、增值服務(wù)在內(nèi)的互動電視業(yè)務(wù)運(yùn)營與推廣。UT斯達(dá)康采用“奔流（RollingStream）”整套高清互動電視解決方案，提供互動電視平臺（系統(tǒng)）設(shè)備，并負(fù)責(zé)互動產(chǎn)品的開發(fā)集成工作以及互動電視平臺（系統(tǒng)）設(shè)備的運(yùn)行維護(hù)工作。24案例案例失敗的投資項(xiàng)目失敗的投資項(xiàng)目寶鋼寶鋼COREXCOREX煉鐵工藝項(xiàng)目持續(xù)虧損（煉鐵工藝項(xiàng)目持續(xù)虧損（1212新聞）新聞） 全球所謂全球所謂“最先進(jìn)最先進(jìn)”的的COREXCOREX煉鐵工藝項(xiàng)目寄以厚望，不惜斥資煉鐵工

18、藝項(xiàng)目寄以厚望，不惜斥資140140多億元購買的這個(gè)項(xiàng)目，幾年運(yùn)作下來，卻成了寶鋼股份多億元購買的這個(gè)項(xiàng)目，幾年運(yùn)作下來，卻成了寶鋼股份(600019.SH)(600019.SH)的一大累贅。的一大累贅。寶鋼股份的兩大寶鋼股份的兩大COREXCOREX爐，爐，1 1號號COREXCOREX爐已經(jīng)基本關(guān)閉，只有爐已經(jīng)基本關(guān)閉，只有2 2號還號還在艱難地運(yùn)轉(zhuǎn)著。在艱難地運(yùn)轉(zhuǎn)著。 鋼鐵行業(yè)權(quán)威專家高渝綱接受采訪時(shí)稱，鋼鐵行業(yè)權(quán)威專家高渝綱接受采訪時(shí)稱，“2020年前我就反對引年前我就反對引進(jìn)這個(gè)項(xiàng)目，這個(gè)工藝是非常不成熟的，從寶鋼運(yùn)行這個(gè)項(xiàng)目進(jìn)這個(gè)項(xiàng)目，這個(gè)工藝是非常不成熟的，從寶鋼運(yùn)行這個(gè)項(xiàng)目這些

19、年來看，是失敗的。這些年來看，是失敗的?！?5案例案例失敗的投資項(xiàng)目失敗的投資項(xiàng)目可行性論證可行性論證財(cái)務(wù)預(yù)測財(cái)務(wù)預(yù)測nCOREXCOREX煉鐵成本要比普通的高爐成本一噸高出數(shù)百煉鐵成本要比普通的高爐成本一噸高出數(shù)百元，是沒有任何競爭力的。元，是沒有任何競爭力的。n使用的鐵礦石原料品位達(dá)到使用的鐵礦石原料品位達(dá)到65%65%以上以上, , 而高爐原料而高爐原料在在60%60%以下。以下。 nCOREXCOREX項(xiàng)目是寶鋼股份項(xiàng)目是寶鋼股份20072007年年底決定以年年底決定以143.4143.4億億元的價(jià)格從寶鋼集團(tuán)手中買來的。元的價(jià)格從寶鋼集團(tuán)手中買來的。26可行性論證可行性論證n項(xiàng)目規(guī)模

20、和工藝方案項(xiàng)目規(guī)模和工藝方案nCOREXCOREX工藝是直接使用天然的塊礦和塊煤，取消了工藝是直接使用天然的塊礦和塊煤，取消了燒結(jié)廠和煉焦廠。因而流程短、工序少、污染輕，燒結(jié)廠和煉焦廠。因而流程短、工序少、污染輕，可以不用資源稀缺的煉焦煤?？梢圆挥觅Y源稀缺的煉焦煤。nCOREXCOREX的效率低是世界公認(rèn)的，但寶鋼當(dāng)時(shí)認(rèn)為低的效率低是世界公認(rèn)的，但寶鋼當(dāng)時(shí)認(rèn)為低成本可以蓋過低效率，可是最終運(yùn)行下來，發(fā)現(xiàn)成本可以蓋過低效率，可是最終運(yùn)行下來，發(fā)現(xiàn)并沒有實(shí)現(xiàn)。并沒有實(shí)現(xiàn)?！?n寶鋼寶鋼COREXCOREX最大的問題是，產(chǎn)生大量的煤氣并沒有最大的問題是，產(chǎn)生大量的煤氣并沒有用于效益最優(yōu)的燃料用途，而

21、是用于發(fā)電，而上用于效益最優(yōu)的燃料用途，而是用于發(fā)電，而上網(wǎng)電價(jià)較低。網(wǎng)電價(jià)較低。 27n（一）投資項(xiàng)目可行性研究的審計(jì)（一）投資項(xiàng)目可行性研究的審計(jì)u以可行性研究報(bào)告的審查為核心以可行性研究報(bào)告的審查為核心 投資必要性投資必要性 (不必要) (必要) 供銷市場預(yù)測供銷市場預(yù)測 重新預(yù)測 (可靠) (不可靠) 市場能力市場能力 項(xiàng)目規(guī)模優(yōu)化項(xiàng)目規(guī)模優(yōu)化 (設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力) 項(xiàng)目財(cái)務(wù)預(yù)測項(xiàng)目財(cái)務(wù)預(yù)測 投資和營運(yùn) 項(xiàng)目效益指標(biāo)測算項(xiàng)目效益指標(biāo)測算 結(jié)論結(jié)論可行性研究的可行性研究的 ( (實(shí)務(wù)流程實(shí)務(wù)流程) )28n1 1投資項(xiàng)目的必要性審查投資項(xiàng)目的必要性審查n是否有利于宏觀經(jīng)濟(jì)效益的提高是否有利于

22、宏觀經(jīng)濟(jì)效益的提高n項(xiàng)目背景和必要性項(xiàng)目背景和必要性n是否存在盲目引進(jìn)、重復(fù)建設(shè)的問題是否存在盲目引進(jìn)、重復(fù)建設(shè)的問題292 2供銷市場預(yù)測的審查。供銷市場預(yù)測的審查。市場預(yù)測是可行性研究的基礎(chǔ)性環(huán)節(jié)市場預(yù)測是可行性研究的基礎(chǔ)性環(huán)節(jié) n市場預(yù)測方法科學(xué)性審查市場預(yù)測方法科學(xué)性審查n審查市場預(yù)測的范圍是否適當(dāng)和完整審查市場預(yù)測的范圍是否適當(dāng)和完整n審查市場預(yù)測所用的數(shù)據(jù)來源是否可靠審查市場預(yù)測所用的數(shù)據(jù)來源是否可靠n審查市場預(yù)測項(xiàng)目的適當(dāng)與完整性審查市場預(yù)測項(xiàng)目的適當(dāng)與完整性n形成項(xiàng)目的市場能力形成項(xiàng)目的市場能力303 3項(xiàng)目規(guī)模和工藝方案的審查。項(xiàng)目規(guī)模和工藝方案的審查。項(xiàng)目項(xiàng)目規(guī)模確定規(guī)模確

23、定合理性審查合理性審查n用規(guī)模經(jīng)濟(jì)方法如本量利分析法，測試所確定用規(guī)模經(jīng)濟(jì)方法如本量利分析法，測試所確定的項(xiàng)目規(guī)模是否能夠?qū)崿F(xiàn)項(xiàng)目預(yù)期利潤的要求；的項(xiàng)目規(guī)模是否能夠?qū)崿F(xiàn)項(xiàng)目預(yù)期利潤的要求；n對照項(xiàng)目的市場能力，判斷所確定的項(xiàng)目規(guī)模對照項(xiàng)目的市場能力，判斷所確定的項(xiàng)目規(guī)模是否符合市場能力的約束條件。是否符合市場能力的約束條件。313 3項(xiàng)目規(guī)模和工藝方案的審查。項(xiàng)目規(guī)模和工藝方案的審查。項(xiàng)目項(xiàng)目工藝方案工藝方案先進(jìn)合理性審查先進(jìn)合理性審查n（1）審查項(xiàng)目最優(yōu)工藝方案）審查項(xiàng)目最優(yōu)工藝方案n（2）審查設(shè)備的可靠性和技術(shù)資料的完整性）審查設(shè)備的可靠性和技術(shù)資料的完整性n（3）審查設(shè)備的購置決策是否經(jīng)

24、濟(jì)有效）審查設(shè)備的購置決策是否經(jīng)濟(jì)有效n（4）審查設(shè)備的選擇是否與工藝要求相協(xié)調(diào)）審查設(shè)備的選擇是否與工藝要求相協(xié)調(diào)324 4項(xiàng)目設(shè)計(jì)方案的審查。項(xiàng)目設(shè)計(jì)方案的審查。n項(xiàng)目選址的審查項(xiàng)目選址的審查 例如對三廢比較嚴(yán)重的項(xiàng)目，國家經(jīng)常規(guī)定例如對三廢比較嚴(yán)重的項(xiàng)目，國家經(jīng)常規(guī)定應(yīng)建造在限定的區(qū)域內(nèi)。審查項(xiàng)目選址，應(yīng)當(dāng)應(yīng)建造在限定的區(qū)域內(nèi)。審查項(xiàng)目選址，應(yīng)當(dāng)檢查項(xiàng)目的選址是否考慮了上述因素，是否符檢查項(xiàng)目的選址是否考慮了上述因素，是否符合國家的有關(guān)經(jīng)濟(jì)政策。合國家的有關(guān)經(jīng)濟(jì)政策。n審查三廢處理設(shè)計(jì)的合規(guī)性審查三廢處理設(shè)計(jì)的合規(guī)性 三廢的處理設(shè)計(jì)是設(shè)計(jì)方案審查的重點(diǎn)內(nèi)容三廢的處理設(shè)計(jì)是設(shè)計(jì)方案審查的重

25、點(diǎn)內(nèi)容335 5財(cái)務(wù)預(yù)測的審查財(cái)務(wù)預(yù)測的審查包括兩部分；包括兩部分；n一是與投資支出有關(guān)的財(cái)務(wù)預(yù)測一是與投資支出有關(guān)的財(cái)務(wù)預(yù)測n另一部分是與項(xiàng)目完工運(yùn)行有關(guān)的財(cái)務(wù)預(yù)測。另一部分是與項(xiàng)目完工運(yùn)行有關(guān)的財(cái)務(wù)預(yù)測。 這兩部分預(yù)測所生成的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是計(jì)算項(xiàng)目這兩部分預(yù)測所生成的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是計(jì)算項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)的重要依據(jù)，也是可行性研究報(bào)告經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)的重要依據(jù)，也是可行性研究報(bào)告審查的重點(diǎn)。審查的重點(diǎn)。345 5財(cái)務(wù)預(yù)測的審查財(cái)務(wù)預(yù)測的審查 概預(yù)算合理性概預(yù)算合理性( (原投資額原投資額) ) 投資財(cái)投資財(cái) 務(wù)預(yù)測務(wù)預(yù)測 籌資方案經(jīng)濟(jì)性籌資方案經(jīng)濟(jì)性( (資金成本資金成本) )財(cái)務(wù)財(cái)務(wù)預(yù)測預(yù)測 收入成本稅

26、金收入成本稅金 項(xiàng)目營運(yùn)項(xiàng)目營運(yùn) 財(cái)務(wù)預(yù)測財(cái)務(wù)預(yù)測 現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金凈流量(NCF(NCF）35概預(yù)算合理性審查案例概預(yù)算合理性審查案例被審?fù)顿Y項(xiàng)目概預(yù)算為被審?fù)顿Y項(xiàng)目概預(yù)算為50005000萬元，設(shè)計(jì)規(guī)模為年產(chǎn)萬元，設(shè)計(jì)規(guī)模為年產(chǎn)2020萬噸。某已完工（已竣工決算）參照項(xiàng)目決算造萬噸。某已完工（已竣工決算）參照項(xiàng)目決算造價(jià)為價(jià)為36003600萬元，決算規(guī)模為萬元，決算規(guī)模為1818萬噸萬噸/ /年。年。復(fù)核如下：復(fù)核如下： 1 1、3600/18 = 2003600/18 = 200萬元萬元/ /年萬噸；年萬噸； （參照項(xiàng)目單位造價(jià)）（參照項(xiàng)目單位造價(jià)） 2 2、200200萬元萬元/ /年

27、萬噸年萬噸 * * 2020年萬噸年萬噸 =4000=4000萬元（估計(jì)成本）萬元（估計(jì)成本） 3 3、將被審項(xiàng)目概預(yù)算、將被審項(xiàng)目概預(yù)算50005000萬與審計(jì)估計(jì)值萬與審計(jì)估計(jì)值40004000萬元進(jìn)行比較，萬元進(jìn)行比較，判斷為異常差異，可能存在弊端，重點(diǎn)列入審計(jì)方案。判斷為異常差異，可能存在弊端，重點(diǎn)列入審計(jì)方案。366 6項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益和社會效益的測算評價(jià)。項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益和社會效益的測算評價(jià)。1 1）項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)的測算）項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)的測算反映固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的指標(biāo)：反映固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的指標(biāo)：n（1 1）凈現(xiàn)值（）凈現(xiàn)值（NPVNPV）n（2 2）現(xiàn)值指數(shù)（）現(xiàn)值指

28、數(shù)（PVIPVI）n（3 3）內(nèi)涵報(bào)酬率（）內(nèi)涵報(bào)酬率（IRRIRR）n（4 4）投資回收期（）投資回收期（N N） 37（1 1）凈現(xiàn)值（）凈現(xiàn)值（NPVNPV）n 含義含義 一個(gè)投資項(xiàng)目，其未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與原始投資額現(xiàn)一個(gè)投資項(xiàng)目，其未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與原始投資額現(xiàn)值之間的差額，稱為凈現(xiàn)值。值之間的差額，稱為凈現(xiàn)值。 【提示提示】預(yù)定貼現(xiàn)率為投資者期望的最低投資報(bào)酬率。預(yù)定貼現(xiàn)率為投資者期望的最低投資報(bào)酬率。 計(jì)算計(jì)算 凈現(xiàn)值（凈現(xiàn)值（NPVNPV）未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值原始投資額現(xiàn)值）未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值原始投資額現(xiàn)值 決策決策 凈現(xiàn)值為正，方案可行，說明方案的實(shí)際報(bào)酬率高于凈現(xiàn)值為正，方

29、案可行，說明方案的實(shí)際報(bào)酬率高于所要求的報(bào)酬率；所要求的報(bào)酬率； 凈現(xiàn)值為負(fù)，方案不可取，說明方案的實(shí)際投資報(bào)酬凈現(xiàn)值為負(fù)，方案不可取，說明方案的實(shí)際投資報(bào)酬率低于所要求的報(bào)酬率。率低于所要求的報(bào)酬率。 當(dāng)凈現(xiàn)值為零時(shí)，說明方案的投資報(bào)酬剛好達(dá)到所要當(dāng)凈現(xiàn)值為零時(shí)，說明方案的投資報(bào)酬剛好達(dá)到所要求的投資報(bào)酬，方案也可行。求的投資報(bào)酬，方案也可行。 38（1 1）凈現(xiàn)值（）凈現(xiàn)值（NPVNPV）n 優(yōu)點(diǎn)優(yōu)點(diǎn) 適用性強(qiáng)，能基本滿足項(xiàng)目年限相同的互斥投資方適用性強(qiáng)，能基本滿足項(xiàng)目年限相同的互斥投資方案的決策。案的決策。 能靈活地考慮投資風(fēng)險(xiǎn)。凈現(xiàn)值法在所設(shè)定的貼現(xiàn)能靈活地考慮投資風(fēng)險(xiǎn)。凈現(xiàn)值法在所設(shè)

30、定的貼現(xiàn)率中包含投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率要求，就能有效的考慮投資率中包含投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率要求，就能有效的考慮投資風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)。 缺點(diǎn)缺點(diǎn) 所采用的貼現(xiàn)率不易確定。所采用的貼現(xiàn)率不易確定。 不適宜于獨(dú)立投資方案的比較決策。不適宜于獨(dú)立投資方案的比較決策。 凈現(xiàn)值有時(shí)也不能對壽命期不同的互斥投資方案進(jìn)凈現(xiàn)值有時(shí)也不能對壽命期不同的互斥投資方案進(jìn)行直接決策。行直接決策。 39n【例例】已知某投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量如下表所示（單位：萬已知某投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量如下表所示（單位：萬元）。假設(shè)資本成本為元）。假設(shè)資本成本為10%10%，要求計(jì)算投資項(xiàng)目凈現(xiàn)值。，要求計(jì)算投資項(xiàng)目凈現(xiàn)值。 n凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值80808080（P/AP/

31、A，10%10%，2 2）4040（P/F,10%,3P/F,10%,3）110110（P/F,10%,4P/F,10%,4）110110（P/F,10%,5P/F,10%,5）155155（P/F,10%,7P/F,10%,7）265265（P/F,10%,8P/F,10%,8）189.15189.15（萬元）（萬元） 年限 012345678NCF-80-80-80-40110110015526540n（2 2）現(xiàn)值指數(shù)（）現(xiàn)值指數(shù)（PVIPVI）n 含義含義投資項(xiàng)目的未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與原始投資額現(xiàn)值投資項(xiàng)目的未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與原始投資額現(xiàn)值之比之比 計(jì)算計(jì)算PVIPVI未來現(xiàn)金凈流量

32、現(xiàn)值未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值/ /原始投資現(xiàn)值原始投資現(xiàn)值 決策原決策原則則若現(xiàn)值指數(shù)大于或等于若現(xiàn)值指數(shù)大于或等于1 1，方案可行，說明方案，方案可行，說明方案實(shí)施后的投資報(bào)酬率高于或等于實(shí)施后的投資報(bào)酬率高于或等于預(yù)期報(bào)酬率預(yù)期報(bào)酬率； 若現(xiàn)值指數(shù)小于若現(xiàn)值指數(shù)小于1 1，方案不可行，說明方案實(shí)施，方案不可行，說明方案實(shí)施后的投資報(bào)酬率低于后的投資報(bào)酬率低于預(yù)期報(bào)酬率預(yù)期報(bào)酬率。 現(xiàn)值指數(shù)越大，方案越好?，F(xiàn)值指數(shù)越大，方案越好。 評價(jià)評價(jià)現(xiàn)值指數(shù)法也是凈現(xiàn)值法的輔助方法，在各方案現(xiàn)值指數(shù)法也是凈現(xiàn)值法的輔助方法，在各方案原始投資額現(xiàn)值相同時(shí)，實(shí)質(zhì)上就是凈現(xiàn)值法。原始投資額現(xiàn)值相同時(shí)，實(shí)質(zhì)上就是凈

33、現(xiàn)值法。 PVIPVI是一個(gè)相對數(shù)指標(biāo)，反映了投資效率，可用是一個(gè)相對數(shù)指標(biāo)，反映了投資效率，可用于投資額現(xiàn)值不同的獨(dú)立方案比較。于投資額現(xiàn)值不同的獨(dú)立方案比較。 41n【例例】有兩個(gè)獨(dú)立投資方案，有關(guān)資料如表所示。有兩個(gè)獨(dú)立投資方案，有關(guān)資料如表所示。nn從凈現(xiàn)值的絕對數(shù)來看，方案從凈現(xiàn)值的絕對數(shù)來看，方案A A大于方案大于方案B B，似乎應(yīng)，似乎應(yīng)采用方案采用方案A A；但從投資額來看，方案；但從投資額來看，方案A A的原始投資額現(xiàn)值的原始投資額現(xiàn)值大大超過了方案大大超過了方案B B。所以，在這種情況下，如果僅用凈現(xiàn)。所以，在這種情況下，如果僅用凈現(xiàn)值來判斷方案的優(yōu)劣，就難以做出正確的比較

34、和評價(jià)。值來判斷方案的優(yōu)劣，就難以做出正確的比較和評價(jià)。按現(xiàn)值指數(shù)法計(jì)算：按現(xiàn)值指數(shù)法計(jì)算：計(jì)算結(jié)果表明，方案計(jì)算結(jié)果表明，方案B B的現(xiàn)值指數(shù)大于方案的現(xiàn)值指數(shù)大于方案A A，應(yīng)當(dāng)，應(yīng)當(dāng)選擇方案選擇方案B B。項(xiàng)目項(xiàng)目方案方案A A方案方案B B原始投資額現(xiàn)值原始投資額現(xiàn)值未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值 30000 30000 31500 31500 1500 1500 3000 3000 4200 4200 1200 1200 42（3 3）內(nèi)涵報(bào)酬率（）內(nèi)涵報(bào)酬率（IRRIRR）相當(dāng)于使項(xiàng)目凈現(xiàn)值計(jì)算）相當(dāng)于使項(xiàng)目凈現(xiàn)值計(jì)算等于零所用的折現(xiàn)率。等于零所用的折現(xiàn)率。未來每

35、年現(xiàn)金凈流量未來每年現(xiàn)金凈流量年金現(xiàn)值系數(shù)原始年金現(xiàn)值系數(shù)原始投資額現(xiàn)值投資額現(xiàn)值0 0 如果投資期限較短（一般在一年以內(nèi)）不用折現(xiàn)，超過一年，因?yàn)橘Y金具有時(shí)間價(jià)值，在計(jì)算收益率的時(shí)候就必須進(jìn)行折現(xiàn)。4344（3 3）內(nèi)涵報(bào)酬率（）內(nèi)涵報(bào)酬率（IRRIRR） 如果每年現(xiàn)金流入數(shù)額相同，計(jì)算比較簡單，采用內(nèi)插法（等比例的原則）計(jì)算出內(nèi)含報(bào)酬率，如果每年現(xiàn)金流入數(shù)額不相同，依然采用內(nèi)插法求值，但在折現(xiàn)時(shí)要分段計(jì)算現(xiàn)值，然后累加。n（3 3）內(nèi)涵報(bào)酬率（）內(nèi)涵報(bào)酬率（IRRIRR）優(yōu)點(diǎn)優(yōu)點(diǎn) 內(nèi)含報(bào)酬率反映了投資項(xiàng)目實(shí)際可能達(dá)到的投資內(nèi)含報(bào)酬率反映了投資項(xiàng)目實(shí)際可能達(dá)到的投資報(bào)酬率，易于被高層決策人員

36、所理解報(bào)酬率，易于被高層決策人員所理解 反映各獨(dú)立投資方案的獲利水平反映各獨(dú)立投資方案的獲利水平 缺點(diǎn)缺點(diǎn) 計(jì)算復(fù)雜，不易直接考慮投資風(fēng)險(xiǎn)大小計(jì)算復(fù)雜，不易直接考慮投資風(fēng)險(xiǎn)大小 在互斥投資方案決策時(shí)，如果各方案的原始投資在互斥投資方案決策時(shí)，如果各方案的原始投資額現(xiàn)值不相等，有時(shí)無法作出正確的決策。額現(xiàn)值不相等，有時(shí)無法作出正確的決策。 45（4 4）投資回收期（）投資回收期（N N）回收期，是指投資項(xiàng)目的未來現(xiàn)金凈流量（或現(xiàn)值）與原始投回收期，是指投資項(xiàng)目的未來現(xiàn)金凈流量（或現(xiàn)值）與原始投資額（或現(xiàn)值）相等時(shí)所經(jīng)歷的時(shí)間，即原始投資額通過未資額（或現(xiàn)值）相等時(shí)所經(jīng)歷的時(shí)間，即原始投資額通過未

37、來現(xiàn)金流量回收所需要的時(shí)間。來現(xiàn)金流量回收所需要的時(shí)間。 n未來每年現(xiàn)金凈流量相等時(shí)未來每年現(xiàn)金凈流量相等時(shí) n投資回收期投資回收期= = 項(xiàng)目原投資額項(xiàng)目原投資額 / / 每年相等的現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值每年相等的現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值46n【例例】大威礦山機(jī)械廠準(zhǔn)備從甲、乙兩種機(jī)大威礦山機(jī)械廠準(zhǔn)備從甲、乙兩種機(jī)床中選購一種機(jī)床。甲機(jī)床購價(jià)為床中選購一種機(jī)床。甲機(jī)床購價(jià)為3500035000元，投入元，投入使用后，每年現(xiàn)金流量為使用后，每年現(xiàn)金流量為70007000元；乙機(jī)床購價(jià)為元；乙機(jī)床購價(jià)為3600036000元，投入使用后，每年現(xiàn)金流量為元，投入使用后，每年現(xiàn)金流量為80008000元。元。要求：用

38、回收期指標(biāo)決策該廠應(yīng)選購哪種機(jī)床？要求：用回收期指標(biāo)決策該廠應(yīng)選購哪種機(jī)床？ 甲機(jī)床回收期甲機(jī)床回收期35000/700035000/70005 5（年）（年） 乙機(jī)床回收期乙機(jī)床回收期36000/800036000/80004.54.5（年）（年） 476 6項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益和社會效益的測算評價(jià)。項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益和社會效益的測算評價(jià)。n1 1）項(xiàng)目的社會效益評價(jià)）項(xiàng)目的社會效益評價(jià)n2 2）注意對項(xiàng)目的宏觀經(jīng)濟(jì)效益的評價(jià)）注意對項(xiàng)目的宏觀經(jīng)濟(jì)效益的評價(jià)487 7可行性研究報(bào)告可靠性的審計(jì)結(jié)論可行性研究報(bào)告可靠性的審計(jì)結(jié)論n例如：建議在符合國家產(chǎn)業(yè)政策、地方經(jīng)濟(jì)建設(shè)需要的前例如：建議在符合國家產(chǎn)業(yè)政策

39、、地方經(jīng)濟(jì)建設(shè)需要的前提下，選擇提高本單位微觀經(jīng)濟(jì)效益的投資方向；指出在提下，選擇提高本單位微觀經(jīng)濟(jì)效益的投資方向；指出在對某項(xiàng)市場預(yù)測內(nèi)容進(jìn)行預(yù)測所用的方法不適用，而應(yīng)改對某項(xiàng)市場預(yù)測內(nèi)容進(jìn)行預(yù)測所用的方法不適用，而應(yīng)改用另一種方法；指出被審項(xiàng)目原設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力（項(xiàng)目規(guī)模）用另一種方法；指出被審項(xiàng)目原設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力（項(xiàng)目規(guī)模）超越了市場能力的約束范圍，建議由設(shè)計(jì)機(jī)構(gòu)重新設(shè)計(jì)；超越了市場能力的約束范圍，建議由設(shè)計(jì)機(jī)構(gòu)重新設(shè)計(jì)；指出被審項(xiàng)目原概預(yù)算與社會平均投資成本水平差距很大，指出被審項(xiàng)目原概預(yù)算與社會平均投資成本水平差距很大，建議由專業(yè)基建審計(jì)人員進(jìn)行進(jìn)一步審查取證；指出被審建議由專業(yè)基建審計(jì)人

40、員進(jìn)行進(jìn)一步審查取證；指出被審項(xiàng)目可行性研究中財(cái)務(wù)預(yù)測所依據(jù)的項(xiàng)目運(yùn)行壽命周期不項(xiàng)目可行性研究中財(cái)務(wù)預(yù)測所依據(jù)的項(xiàng)目運(yùn)行壽命周期不恰當(dāng)，建議重新確定壽命周期并進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測等。恰當(dāng)，建議重新確定壽命周期并進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測等。 49三、項(xiàng)目投資決策審計(jì)三、項(xiàng)目投資決策審計(jì)（一）固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目投資決策原理（一）固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目投資決策原理1 1凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值(NPV)(NPV)指標(biāo)指標(biāo)NPVNPV大于大于0 0，也就是項(xiàng)目的產(chǎn)出大于投入，就表明投資方案可行；，也就是項(xiàng)目的產(chǎn)出大于投入，就表明投資方案可行；如果在若干個(gè)投資規(guī)模相同的方案之間進(jìn)行選優(yōu)，那么凈如果在若干個(gè)投資規(guī)模相同的方案之間進(jìn)行選優(yōu)，那么凈

41、現(xiàn)值較高者為較優(yōu)方案?，F(xiàn)值較高者為較優(yōu)方案。2 2現(xiàn)值指數(shù)現(xiàn)值指數(shù)(PVI)(PVI)指標(biāo)指標(biāo)該指標(biāo)數(shù)值大于該指標(biāo)數(shù)值大于1 1，即項(xiàng)目產(chǎn)出大于投入，表明方案可行；在，即項(xiàng)目產(chǎn)出大于投入，表明方案可行；在投資決策中，現(xiàn)值指數(shù)越高，說明方案較優(yōu)。投資決策中，現(xiàn)值指數(shù)越高，說明方案較優(yōu)。3 3內(nèi)含報(bào)酬率內(nèi)含報(bào)酬率(IRR)(IRR)指標(biāo)。指標(biāo)。該指標(biāo)數(shù)值大于投資資金的資金成本時(shí)，方案可行；在投資決該指標(biāo)數(shù)值大于投資資金的資金成本時(shí)，方案可行；在投資決策時(shí)，內(nèi)含報(bào)酬率高者，為較優(yōu)方案。策時(shí)，內(nèi)含報(bào)酬率高者，為較優(yōu)方案。4.4.投資回收期（投資回收期（N N）指標(biāo)）指標(biāo)當(dāng)各決策方案的經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)水平基

42、本相當(dāng)時(shí)，可以根據(jù)該指當(dāng)各決策方案的經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)水平基本相當(dāng)時(shí)，可以根據(jù)該指標(biāo)所反映的風(fēng)險(xiǎn)大小來選擇較優(yōu)方案。標(biāo)所反映的風(fēng)險(xiǎn)大小來選擇較優(yōu)方案。50（二）（二） 投資決策審計(jì)的內(nèi)容投資決策審計(jì)的內(nèi)容1 1原投資額的審查原投資額的審查在投資決策中，原投資額就是項(xiàng)目的概預(yù)算。對項(xiàng)目概預(yù)算的在投資決策中，原投資額就是項(xiàng)目的概預(yù)算。對項(xiàng)目概預(yù)算的審查方法，在上節(jié)可行性研究報(bào)告的審查中已經(jīng)介紹，應(yīng)該注審查方法，在上節(jié)可行性研究報(bào)告的審查中已經(jīng)介紹，應(yīng)該注意的是上節(jié)所介紹的方法僅僅是一種意的是上節(jié)所介紹的方法僅僅是一種分析性復(fù)核分析性復(fù)核的方法，在審的方法，在審計(jì)中只能起到初步評價(jià)的作用，真正要說明項(xiàng)目概

43、預(yù)算中存在計(jì)中只能起到初步評價(jià)的作用，真正要說明項(xiàng)目概預(yù)算中存在問題，必須要通過專業(yè)基建審計(jì)另行取證。問題，必須要通過專業(yè)基建審計(jì)另行取證。 51（二）（二） 投資決策審計(jì)的內(nèi)容投資決策審計(jì)的內(nèi)容1 1原投資額的審查原投資額的審查n（1）原投資額是一項(xiàng)投資方案的資金投入量，它的確定必須）原投資額是一項(xiàng)投資方案的資金投入量，它的確定必須以經(jīng)過審計(jì)優(yōu)化的項(xiàng)目規(guī)模為依據(jù)，應(yīng)該將確定概預(yù)算所依以經(jīng)過審計(jì)優(yōu)化的項(xiàng)目規(guī)模為依據(jù)，應(yīng)該將確定概預(yù)算所依據(jù)的設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力與經(jīng)過審計(jì)優(yōu)化的項(xiàng)目規(guī)模進(jìn)行對照，判據(jù)的設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力與經(jīng)過審計(jì)優(yōu)化的項(xiàng)目規(guī)模進(jìn)行對照，判斷其是否相違背；斷其是否相違背；n（2）投資方案的投入量

44、計(jì)算與產(chǎn)出量計(jì)算應(yīng)該具有相同的基）投資方案的投入量計(jì)算與產(chǎn)出量計(jì)算應(yīng)該具有相同的基礎(chǔ)，即相同的項(xiàng)目規(guī)模，審查時(shí)應(yīng)該對它們進(jìn)行核對測試；礎(chǔ)，即相同的項(xiàng)目規(guī)模，審查時(shí)應(yīng)該對它們進(jìn)行核對測試；n（3）注意投資方案的概預(yù)算與同時(shí)、同類固定資產(chǎn)投資的社）注意投資方案的概預(yù)算與同時(shí)、同類固定資產(chǎn)投資的社會平均成本之間是否相適應(yīng)。會平均成本之間是否相適應(yīng)。 52n2 2項(xiàng)目各年現(xiàn)金凈流量的審查項(xiàng)目各年現(xiàn)金凈流量的審查n審查現(xiàn)金凈流量應(yīng)注意：審查現(xiàn)金凈流量應(yīng)注意：n（1 1）確定各年現(xiàn)金凈流量的依據(jù)是運(yùn)行各年的成本費(fèi)用、收）確定各年現(xiàn)金凈流量的依據(jù)是運(yùn)行各年的成本費(fèi)用、收入、稅金等要素，而這些要素的數(shù)值都會受

45、到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力入、稅金等要素，而這些要素的數(shù)值都會受到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力即假設(shè)業(yè)務(wù)量的影響，應(yīng)該核對所假設(shè)的業(yè)務(wù)量與確定概預(yù)即假設(shè)業(yè)務(wù)量的影響，應(yīng)該核對所假設(shè)的業(yè)務(wù)量與確定概預(yù)算所用的設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力之間的一致性，與經(jīng)過審計(jì)優(yōu)化的項(xiàng)算所用的設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力之間的一致性，與經(jīng)過審計(jì)優(yōu)化的項(xiàng)目規(guī)模的一致性；目規(guī)模的一致性；n（2 2）是否考慮到國家經(jīng)濟(jì)政策變動對成本費(fèi)用、收入和稅金）是否考慮到國家經(jīng)濟(jì)政策變動對成本費(fèi)用、收入和稅金的影響，包括銀行存貸款利率的變動，與項(xiàng)目產(chǎn)品經(jīng)營有關(guān)的影響，包括銀行存貸款利率的變動，與項(xiàng)目產(chǎn)品經(jīng)營有關(guān)的稅率、稅種的變化，以及國家或行業(yè)、部門的會計(jì)政策的的稅率、稅種的變化，以及國家

46、或行業(yè)、部門的會計(jì)政策的變化等；變化等；n（3 3）是否考慮到項(xiàng)目相關(guān)年限內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢的變化影響，包括）是否考慮到項(xiàng)目相關(guān)年限內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢的變化影響，包括對行業(yè)經(jīng)營的影響、通貨膨脹或通貨緊縮的影響等。對行業(yè)經(jīng)營的影響、通貨膨脹或通貨緊縮的影響等。 533 3折現(xiàn)率的審查折現(xiàn)率的審查審查時(shí)應(yīng)該注意：審查時(shí)應(yīng)該注意：n（1 1）折現(xiàn)率確定的基礎(chǔ)是項(xiàng)目投資的資金成本，應(yīng)該注意決）折現(xiàn)率確定的基礎(chǔ)是項(xiàng)目投資的資金成本，應(yīng)該注意決策時(shí)所用的折現(xiàn)率與可行性研究中財(cái)務(wù)預(yù)測所確定的投資資策時(shí)所用的折現(xiàn)率與可行性研究中財(cái)務(wù)預(yù)測所確定的投資資金的籌措方案是否相一致，審計(jì)人員可以根據(jù)資金籌措方案金的籌措方案是否相一致，

47、審計(jì)人員可以根據(jù)資金籌措方案測算加權(quán)平均的資金成本，然后與投資決策所用的折現(xiàn)率進(jìn)測算加權(quán)平均的資金成本，然后與投資決策所用的折現(xiàn)率進(jìn)行對照，測試其相符的程度；行對照，測試其相符的程度；n（2 2）資金成本僅僅是無風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)酬率，在投資風(fēng)險(xiǎn)較高或通）資金成本僅僅是無風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)酬率，在投資風(fēng)險(xiǎn)較高或通貨膨脹較嚴(yán)重的條件下，還應(yīng)審查折現(xiàn)率的確定是否考慮了貨膨脹較嚴(yán)重的條件下，還應(yīng)審查折現(xiàn)率的確定是否考慮了風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和通貨膨脹貼水率，以完整地反映項(xiàng)目投資者的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和通貨膨脹貼水率，以完整地反映項(xiàng)目投資者的期望報(bào)酬水平。期望報(bào)酬水平。544 4項(xiàng)目年限的審查項(xiàng)目年限的審查審查時(shí)應(yīng)該注意：審查時(shí)應(yīng)該注意：

48、n（1 1）將決策所用的項(xiàng)目年限，與項(xiàng)目固定資產(chǎn)的使用年限和）將決策所用的項(xiàng)目年限，與項(xiàng)目固定資產(chǎn)的使用年限和項(xiàng)目產(chǎn)品的壽命周期中的孰短者進(jìn)行比較，測試項(xiàng)目年限有項(xiàng)目產(chǎn)品的壽命周期中的孰短者進(jìn)行比較，測試項(xiàng)目年限有無超過以上兩個(gè)指標(biāo)，造成盲目樂觀導(dǎo)致決策失誤的問題；無超過以上兩個(gè)指標(biāo)，造成盲目樂觀導(dǎo)致決策失誤的問題；n（2 2）項(xiàng)目固定資產(chǎn)的使用年限也可以用現(xiàn)制度規(guī)定的折舊年）項(xiàng)目固定資產(chǎn)的使用年限也可以用現(xiàn)制度規(guī)定的折舊年限為準(zhǔn)，但要考慮該項(xiàng)固定資產(chǎn)所處的具體使用條件和使用限為準(zhǔn)，但要考慮該項(xiàng)固定資產(chǎn)所處的具體使用條件和使用強(qiáng)度，使用年限分為物理使用年限和經(jīng)濟(jì)使用年限兩種，如強(qiáng)度，使用年限分

49、為物理使用年限和經(jīng)濟(jì)使用年限兩種，如果項(xiàng)目固定資產(chǎn)的技術(shù)更新很快，或者屬于專用設(shè)備，則應(yīng)果項(xiàng)目固定資產(chǎn)的技術(shù)更新很快，或者屬于專用設(shè)備，則應(yīng)該考慮無形損耗因素和提前報(bào)廢的可能，采用經(jīng)濟(jì)使用年限該考慮無形損耗因素和提前報(bào)廢的可能，采用經(jīng)濟(jì)使用年限為準(zhǔn)；為準(zhǔn)；n（3 3）項(xiàng)目產(chǎn)品的壽命周期，應(yīng)該考慮到在技術(shù)進(jìn)步日益加快）項(xiàng)目產(chǎn)品的壽命周期，應(yīng)該考慮到在技術(shù)進(jìn)步日益加快的時(shí)代，產(chǎn)品更新?lián)Q代的速度也越來越快，產(chǎn)品壽命周期越的時(shí)代，產(chǎn)品更新?lián)Q代的速度也越來越快，產(chǎn)品壽命周期越來越短的趨勢。來越短的趨勢。 555 5應(yīng)用指標(biāo)進(jìn)行項(xiàng)目投資決策的方法是否科學(xué)的審查應(yīng)用指標(biāo)進(jìn)行項(xiàng)目投資決策的方法是否科學(xué)的審查n

50、應(yīng)避免使用某一單個(gè)的指標(biāo)進(jìn)行投資項(xiàng)目的決策，而應(yīng)該使應(yīng)避免使用某一單個(gè)的指標(biāo)進(jìn)行投資項(xiàng)目的決策，而應(yīng)該使用一整套指標(biāo)體系來進(jìn)行決策；用一整套指標(biāo)體系來進(jìn)行決策；n構(gòu)成指標(biāo)體系的各個(gè)指標(biāo)之間應(yīng)該具有相互補(bǔ)充的關(guān)系，而構(gòu)成指標(biāo)體系的各個(gè)指標(biāo)之間應(yīng)該具有相互補(bǔ)充的關(guān)系，而不應(yīng)該是相互重復(fù)的；不應(yīng)該是相互重復(fù)的；n審計(jì)人員應(yīng)該對一些重要的具有代表性的指標(biāo)數(shù)值進(jìn)行復(fù)算審計(jì)人員應(yīng)該對一些重要的具有代表性的指標(biāo)數(shù)值進(jìn)行復(fù)算審核。審核。 56補(bǔ)充：投資項(xiàng)目中后期經(jīng)濟(jì)效益審計(jì)補(bǔ)充：投資項(xiàng)目中后期經(jīng)濟(jì)效益審計(jì) n投資項(xiàng)目中期，是指項(xiàng)目工程從開工到竣工投產(chǎn)投資項(xiàng)目中期，是指項(xiàng)目工程從開工到竣工投產(chǎn)前的階段，這一階段

51、的經(jīng)濟(jì)效益審計(jì)的主要內(nèi)容前的階段，這一階段的經(jīng)濟(jì)效益審計(jì)的主要內(nèi)容是項(xiàng)目建設(shè)速度工期和項(xiàng)目建設(shè)質(zhì)量的審查。是項(xiàng)目建設(shè)速度工期和項(xiàng)目建設(shè)質(zhì)量的審查。n投資項(xiàng)目后期，是指項(xiàng)目固定資產(chǎn)達(dá)到預(yù)計(jì)可使投資項(xiàng)目后期，是指項(xiàng)目固定資產(chǎn)達(dá)到預(yù)計(jì)可使用狀態(tài)，竣工交付使用階段，這一階段的經(jīng)濟(jì)效用狀態(tài)，竣工交付使用階段，這一階段的經(jīng)濟(jì)效益審計(jì)主要內(nèi)容是項(xiàng)目的預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益的實(shí)現(xiàn)情益審計(jì)主要內(nèi)容是項(xiàng)目的預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益的實(shí)現(xiàn)情況審查。況審查。 57一、項(xiàng)目工期進(jìn)度的審查一、項(xiàng)目工期進(jìn)度的審查n在對項(xiàng)目的工期進(jìn)度進(jìn)行審查時(shí)，可以適當(dāng)運(yùn)用一些輔助在對項(xiàng)目的工期進(jìn)度進(jìn)行審查時(shí)，可以適當(dāng)運(yùn)用一些輔助性評價(jià)指標(biāo)，它們包括：性評價(jià)指標(biāo)

52、，它們包括： 設(shè)計(jì)工期完成率設(shè)計(jì)工期完成率 = = 竣工實(shí)際時(shí)間竣工實(shí)際時(shí)間 / / 設(shè)計(jì)竣工時(shí)間設(shè)計(jì)竣工時(shí)間 房屋建筑物房屋建筑物 = = 審定的房屋建筑物審定的房屋建筑物 / / 設(shè)計(jì)房屋建筑物設(shè)計(jì)房屋建筑物 面積竣工率面積竣工率 竣工面積竣工面積 / / 施工面積施工面積 未完工程未完工程 = = 審定的在建工程審定的在建工程 / / 審定的投資項(xiàng)目審定的投資項(xiàng)目 投資占用率投資占用率 累計(jì)投資完成額累計(jì)投資完成額 / / 實(shí)際完成投資額實(shí)際完成投資額58二、項(xiàng)目完成質(zhì)量的審查二、項(xiàng)目完成質(zhì)量的審查項(xiàng)目工程質(zhì)量等級的審查，是以單位工程為對象，按國家標(biāo)項(xiàng)目工程質(zhì)量等級的審查，是以單位工程為

53、對象，按國家標(biāo)準(zhǔn)劃分為準(zhǔn)劃分為“優(yōu)良優(yōu)良”、“合格合格”兩個(gè)等級，審查時(shí)通過測算兩個(gè)等級，審查時(shí)通過測算優(yōu)良品率和合格品率指標(biāo)，評價(jià)項(xiàng)目工程質(zhì)量高低及其變優(yōu)良品率和合格品率指標(biāo)，評價(jià)項(xiàng)目工程質(zhì)量高低及其變動情況：動情況：n優(yōu)良品率優(yōu)良品率 = = 評為優(yōu)良品的評為優(yōu)良品的 / / 進(jìn)行驗(yàn)收鑒定的進(jìn)行驗(yàn)收鑒定的 單位工程個(gè)數(shù)單位工程個(gè)數(shù) 單位工程個(gè)數(shù)單位工程個(gè)數(shù)n合格品率合格品率 = = 評為合格品的評為合格品的 / / 進(jìn)行驗(yàn)收鑒定的進(jìn)行驗(yàn)收鑒定的 單位工程個(gè)數(shù)單位工程個(gè)數(shù) 單位工程個(gè)數(shù)單位工程個(gè)數(shù)59三、達(dá)到設(shè)計(jì)能力狀況的審查三、達(dá)到設(shè)計(jì)能力狀況的審查n投資項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，不僅要迅速形成生產(chǎn)

54、能力，投資項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，不僅要迅速形成生產(chǎn)能力，而且要使實(shí)際形成的生產(chǎn)能力盡快達(dá)到設(shè)計(jì)要求，而且要使實(shí)際形成的生產(chǎn)能力盡快達(dá)到設(shè)計(jì)要求，從而取得最好的經(jīng)濟(jì)效益。從而取得最好的經(jīng)濟(jì)效益。n對達(dá)到設(shè)計(jì)能力狀況的審查，包括達(dá)到設(shè)計(jì)能力對達(dá)到設(shè)計(jì)能力狀況的審查，包括達(dá)到設(shè)計(jì)能力的時(shí)間和達(dá)到設(shè)計(jì)能力的水平審查兩個(gè)方面。的時(shí)間和達(dá)到設(shè)計(jì)能力的水平審查兩個(gè)方面。 60課堂練習(xí)課堂練習(xí)n課后業(yè)務(wù)練習(xí)題第課后業(yè)務(wù)練習(xí)題第1 1題和第題和第2 2題題61n1.1.答案：（答案：（1 1）甲乙兩項(xiàng)目的凈現(xiàn)值：）甲乙兩項(xiàng)目的凈現(xiàn)值：nNPVNPV甲甲=60000=60000（P/AP/A，10%10%，5 5）-1

55、80000=47448-180000=47448（元）（元）nNPVNPV乙乙=50000=50000（P/SP/S，10%10%，1 1）+60000+60000（P/SP/S，10%10%，2 2）+70000+70000（P/SP/S，10%10%，3 3）+60000+60000（P/SP/S，10%10%，4 4）+60000+60000（P/SP/S，10%10%，5 5）-180000=45869.46-180000=45869.46（元）（元）n（2 2）兩項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)：）兩項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)：n PIPI甲甲=60000=60000（P/AP/A，10%10%，5 5）1800

56、00=1.2623180000=1.2623（元）（元）n PIPI乙乙=225869.46=225869.46180000=1.2548180000=1.2548（元）（元）n因?yàn)榧醉?xiàng)目的凈現(xiàn)值大于乙項(xiàng)目，甲項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)也大因?yàn)榧醉?xiàng)目的凈現(xiàn)值大于乙項(xiàng)目，甲項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)也大于乙項(xiàng)目，所以應(yīng)選擇投資甲項(xiàng)目。于乙項(xiàng)目，所以應(yīng)選擇投資甲項(xiàng)目。622.2.初始投資初始投資=130000-40000=90000=130000-40000=90000（元）（元）n年折舊額年折舊額=（130000-10000130000-10000）6-10000=100006-10000=10000（元）（元）n每年

57、營業(yè)現(xiàn)金流量每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量=25000=25000（1-25%1-25%）+10000+1000025%=2125025%=21250（元）（元）n終結(jié)現(xiàn)金流量終結(jié)現(xiàn)金流量=10000-7000=3000=10000-7000=3000（元）（元）n凈現(xiàn)值的差量凈現(xiàn)值的差量NPV=21250NPV=21250（P/AP/A，10%10%，6 6）+3000+3000（P/FP/F，10%10%，6 6）-90000=4243.625-90000=4243.625（元）（元）n 由于更新設(shè)備后有凈現(xiàn)值由于更新設(shè)備后有凈現(xiàn)值4243.6254243.625元，故應(yīng)進(jìn)行更新。元，故應(yīng)進(jìn)行更新。63

58、n一、新產(chǎn)品開發(fā)的效益審計(jì)一、新產(chǎn)品開發(fā)的效益審計(jì)n二、專利權(quán)開發(fā)效益的審查二、專利權(quán)開發(fā)效益的審查第三節(jié)第三節(jié) 開發(fā)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益審計(jì)開發(fā)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益審計(jì)64n一、新產(chǎn)品開發(fā)的效益審計(jì)一、新產(chǎn)品開發(fā)的效益審計(jì) 為什么？為什么？ 新產(chǎn)品開發(fā)新產(chǎn)品開發(fā)6566新產(chǎn)品的分類新產(chǎn)品的分類67新產(chǎn)品開發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)新產(chǎn)品開發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)68新產(chǎn)品開發(fā)失敗率新產(chǎn)品開發(fā)失敗率69案例：新可樂的失敗案例：新可樂的失敗 n自從自從18861886年亞特蘭大藥劑師約翰年亞特蘭大藥劑師約翰潘伯頓發(fā)明神奇潘伯頓發(fā)明神奇的可口可樂配方以來，可口可樂在全球開拓市場的可口可樂配方以來，可口可樂在全球開拓市場可謂無往不勝?？芍^無往不

59、勝。n19851985年年4 4月月2323日，為了迎戰(zhàn)百事可樂，可口可樂在日，為了迎戰(zhàn)百事可樂，可口可樂在紐約宣布更改其行銷紐約宣布更改其行銷9999年的飲料配方，此事被年的飲料配方，此事被紐約時(shí)報(bào)紐約時(shí)報(bào)稱為美國商界一百年來最重大的失稱為美國商界一百年來最重大的失誤之一。誤之一。70n 19841984年年9 9月，可口可樂公司技術(shù)部門決定月，可口可樂公司技術(shù)部門決定開發(fā)出一種全新口感、更愜意的可口可樂，開發(fā)出一種全新口感、更愜意的可口可樂，并且最終拿出了樣品，這種并且最終拿出了樣品，這種“新可樂新可樂”比比可口可樂更甜、汽泡更少，因?yàn)樗捎昧丝煽诳蓸犯?、汽泡更少，因?yàn)樗捎昧吮日崽呛?/p>

60、量更多的谷物糖漿，是一種帶比蔗糖含糖量更多的谷物糖漿，是一種帶有柔和的刺激味的新飲料。有柔和的刺激味的新飲料。案例：新可樂的失敗案例：新可樂的失敗 71n在采用新口味之前，可口可樂公司投入在采用新口味之前，可口可樂公司投入400400萬美元，進(jìn)行萬美元，進(jìn)行前所未有的大規(guī)模口味測試。在前所未有的大規(guī)模口味測試。在1313個(gè)城市中約個(gè)城市中約19.119.1萬人被萬人被邀請參加了無標(biāo)記的不同配方的可口可樂的比較。邀請參加了無標(biāo)記的不同配方的可口可樂的比較。55%55%的的參加者更喜歡新可樂。參加者更喜歡新可樂。n在新可樂上市在新可樂上市4 4小時(shí)之內(nèi)，接到抗議更改可樂口味的電話小時(shí)之內(nèi)，接到抗議