第五章創(chuàng)業(yè)資本

1、第五章第五章 創(chuàng)業(yè)資本創(chuàng)業(yè)資本企業(yè)騰飛的翅膀企業(yè)騰飛的翅膀2022-7-42022-7-4 做穩(wěn)，靠走專業(yè)化道路；做好，靠科學(xué)化管做穩(wěn)，靠走專業(yè)化道路；做好，靠科學(xué)化管理；做強，靠科技創(chuàng)新；做大，靠資本運作。理；做強，靠科技創(chuàng)新；做大，靠資本運作。 賀超兵賀超兵2022-7-4開篇案例及討論開篇案例及討論阿里巴巴的阿里巴巴的“網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保”貸款貸款討論：阿里巴巴的討論：阿里巴巴的“網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保網(wǎng)絡(luò)聯(lián)?！辟J款給貸款給我們的資本市場帶來了什么啟示？我們的資本市場帶來了什么啟示？2022-7-4第一節(jié)第一節(jié) 創(chuàng)業(yè)資本的作用創(chuàng)業(yè)資本的作用 創(chuàng)業(yè)者必須學(xué)會運用資金，企業(yè)是一個投入產(chǎn)出系創(chuàng)業(yè)者必須學(xué)會運用

2、資金，企業(yè)是一個投入產(chǎn)出系統(tǒng)，人流和物流伴隨著資金流，資金流出現(xiàn)停滯，企業(yè)統(tǒng)，人流和物流伴隨著資金流，資金流出現(xiàn)停滯，企業(yè)就難以生存。就難以生存。2022-7-4一、創(chuàng)業(yè)資本的概念及特征一、創(chuàng)業(yè)資本的概念及特征企業(yè)發(fā)展的助推器企業(yè)發(fā)展的助推器 （一）創(chuàng)業(yè)資本的概念（一）創(chuàng)業(yè)資本的概念 創(chuàng)業(yè)資本是指專業(yè)投資機構(gòu)對于未來具有較高成長性的企業(yè)所創(chuàng)業(yè)資本是指專業(yè)投資機構(gòu)對于未來具有較高成長性的企業(yè)所進行的流動性較小的權(quán)益性投資。這種投資原則上屬于無擔(dān)保的、進行的流動性較小的權(quán)益性投資。這種投資原則上屬于無擔(dān)保的、高風(fēng)險的，并與管理相結(jié)合的投資行為。高風(fēng)險的，并與管理相結(jié)合的投資行為。2022-7-4（

3、二）創(chuàng)業(yè)資本與創(chuàng)業(yè)投資基金的區(qū)別（二）創(chuàng)業(yè)資本與創(chuàng)業(yè)投資基金的區(qū)別 創(chuàng)業(yè)資本比創(chuàng)業(yè)投資基金的概念更寬泛。由個人分散從事創(chuàng)業(yè)投資，或創(chuàng)業(yè)資本比創(chuàng)業(yè)投資基金的概念更寬泛。由個人分散從事創(chuàng)業(yè)投資，或是由商業(yè)銀行、投資銀行、金融公司與實業(yè)公司以自有資金單獨從事創(chuàng)業(yè)投是由商業(yè)銀行、投資銀行、金融公司與實業(yè)公司以自有資金單獨從事創(chuàng)業(yè)投資的都屬于創(chuàng)業(yè)資本范疇，但它們都只是一種非組織制度化的創(chuàng)業(yè)資本。而資的都屬于創(chuàng)業(yè)資本范疇，但它們都只是一種非組織制度化的創(chuàng)業(yè)資本。而創(chuàng)業(yè)投資基金是一種組織制度化的高級形態(tài)的創(chuàng)業(yè)資本，從法律意義上講這創(chuàng)業(yè)投資基金是一種組織制度化的高級形態(tài)的創(chuàng)業(yè)資本，從法律意義上講這類創(chuàng)業(yè)資本的

4、投資者都是類創(chuàng)業(yè)資本的投資者都是“間接投資者間接投資者”。 值得注意是，由個人或非專業(yè)性創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)直接從事創(chuàng)業(yè)投資在全社值得注意是，由個人或非專業(yè)性創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)直接從事創(chuàng)業(yè)投資在全社會創(chuàng)業(yè)投資活動中一直占有相當(dāng)大的比例。據(jù)不完全統(tǒng)計，由相對富有且具會創(chuàng)業(yè)投資活動中一直占有相當(dāng)大的比例。據(jù)不完全統(tǒng)計，由相對富有且具有一定投資經(jīng)驗的個人直接從事創(chuàng)業(yè)投資的創(chuàng)業(yè)資本，即所謂有一定投資經(jīng)驗的個人直接從事創(chuàng)業(yè)投資的創(chuàng)業(yè)資本，即所謂“天使資本天使資本”就相當(dāng)于創(chuàng)業(yè)投資基金總規(guī)模的就相當(dāng)于創(chuàng)業(yè)投資基金總規(guī)模的1010倍。倍。 由于由個人或非專業(yè)性創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)直接從事創(chuàng)業(yè)投資，其投資的分散由于由個人或非專業(yè)性

5、創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)直接從事創(chuàng)業(yè)投資，其投資的分散性和非組織性使其具體的投資活動與規(guī)模無法準確統(tǒng)計。因此，我們目前通性和非組織性使其具體的投資活動與規(guī)模無法準確統(tǒng)計。因此，我們目前通常談到的常談到的“創(chuàng)業(yè)投資創(chuàng)業(yè)投資”，實質(zhì)上主要是指創(chuàng)業(yè)投資基金，其發(fā)展情況是可以，實質(zhì)上主要是指創(chuàng)業(yè)投資基金，其發(fā)展情況是可以統(tǒng)計的。統(tǒng)計的。2022-7-4（三）創(chuàng)業(yè)資本與風(fēng)險資本的聯(lián)系與區(qū)別（三）創(chuàng)業(yè)資本與風(fēng)險資本的聯(lián)系與區(qū)別 “ “創(chuàng)業(yè)資本創(chuàng)業(yè)資本”（venturecapitalventurecapital）與）與“風(fēng)險資本風(fēng)險資本”（riskcapitalriskcapital）是兩個不同術(shù)語。其中的是兩個不同術(shù)

6、語。其中的 “ “Risk”Risk”原本表示原本表示“風(fēng)險風(fēng)險”；“Venture”Venture”則則表示表示“冒險、敢于做、冒險行為、冒險事業(yè)冒險、敢于做、冒險行為、冒險事業(yè)”，含有行為主體對其行為目，含有行為主體對其行為目的、實現(xiàn)目的可能需要承擔(dān)的風(fēng)險因素的感知，并基于此所作出的行動方的、實現(xiàn)目的可能需要承擔(dān)的風(fēng)險因素的感知，并基于此所作出的行動方案設(shè)計等多方面的涵義，尤其是當(dāng)其運用于企業(yè)創(chuàng)業(yè)和對創(chuàng)業(yè)企業(yè)進行投案設(shè)計等多方面的涵義，尤其是當(dāng)其運用于企業(yè)創(chuàng)業(yè)和對創(chuàng)業(yè)企業(yè)進行投資這一特定的專業(yè)領(lǐng)域時，它更是賦有了特定的內(nèi)涵，所表示的就不再是資這一特定的專業(yè)領(lǐng)域時，它更是賦有了特定的內(nèi)涵，所

7、表示的就不再是一般意義的一般意義的“冒險行為冒險行為”和和“冒險事業(yè)冒險事業(yè)”，而是一種從事，而是一種從事“創(chuàng)業(yè)創(chuàng)業(yè)”和和“創(chuàng)創(chuàng)業(yè)投資業(yè)投資”這種特定意義上的冒險行為及其結(jié)果這種特定意義上的冒險行為及其結(jié)果“創(chuàng)業(yè)事業(yè)創(chuàng)業(yè)事業(yè)”、“企業(yè)企業(yè)”。2022-7-4創(chuàng)業(yè)投資是對未來具有高成長性企業(yè)的投資創(chuàng)業(yè)投資是對未來具有高成長性企業(yè)的投資創(chuàng)業(yè)投資是一種屬于高風(fēng)險、高收益的投資創(chuàng)業(yè)投資是一種屬于高風(fēng)險、高收益的投資創(chuàng)業(yè)投資是一種流動性較小的權(quán)益性投資創(chuàng)業(yè)投資是一種流動性較小的權(quán)益性投資創(chuàng)業(yè)投資是一種投資與管理相結(jié)合的投資創(chuàng)業(yè)投資是一種投資與管理相結(jié)合的投資（四）創(chuàng)業(yè)資本的特征（四）創(chuàng)業(yè)資本的特征具體來

8、說，創(chuàng)業(yè)資本必須滿足以下幾方面的特征：具體來說，創(chuàng)業(yè)資本必須滿足以下幾方面的特征：2022-7-4二、中國創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展現(xiàn)狀二、中國創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展現(xiàn)狀生機勃勃生機勃勃 經(jīng)過十多年的發(fā)展，我國創(chuàng)業(yè)資本的各種投資機構(gòu)數(shù)量、投資量和地區(qū)經(jīng)過十多年的發(fā)展，我國創(chuàng)業(yè)資本的各種投資機構(gòu)數(shù)量、投資量和地區(qū)范圍發(fā)展迅速。范圍發(fā)展迅速。 1.1.中國創(chuàng)投增長迅速，資本市場建設(shè)逐步完善中國創(chuàng)投增長迅速，資本市場建設(shè)逐步完善 2.2.中國創(chuàng)投投資多元化中國創(chuàng)投投資多元化 3.3.本土創(chuàng)投逐步崛起本土創(chuàng)投逐步崛起 4.4.創(chuàng)投促進中國企業(yè)展翅高飛創(chuàng)投促進中國企業(yè)展翅高飛2022-7-4三、創(chuàng)業(yè)資本在經(jīng)濟發(fā)展中的作用三

9、、創(chuàng)業(yè)資本在經(jīng)濟發(fā)展中的作用產(chǎn)業(yè)風(fēng)向標產(chǎn)業(yè)風(fēng)向標 創(chuàng)業(yè)投資除了對創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供直接支持，從而創(chuàng)造更多的就創(chuàng)業(yè)投資除了對創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供直接支持，從而創(chuàng)造更多的就業(yè)機會，支持經(jīng)濟高速增長之外，還在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，公司治理業(yè)機會，支持經(jīng)濟高速增長之外，還在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，公司治理創(chuàng)新和金融深化等方面對經(jīng)濟發(fā)展起著有效的推動作用。創(chuàng)新和金融深化等方面對經(jīng)濟發(fā)展起著有效的推動作用。2022-7-4創(chuàng)業(yè)投資可推動國民經(jīng)濟增長從創(chuàng)業(yè)投資可推動國民經(jīng)濟增長從粗放型向集約型的轉(zhuǎn)變。粗放型向集約型的轉(zhuǎn)變。4創(chuàng)業(yè)投資可加快高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，從創(chuàng)業(yè)投資可加快高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，從而促進高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。而促進高新技

10、術(shù)產(chǎn)業(yè)改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。3創(chuàng)業(yè)投資可促進新產(chǎn)業(yè)的誕生和發(fā)展。創(chuàng)業(yè)投資可促進新產(chǎn)業(yè)的誕生和發(fā)展。2創(chuàng)業(yè)投資可促進高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，從而帶動產(chǎn)創(chuàng)業(yè)投資可促進高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，從而帶動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整。業(yè)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整。11.加速國民經(jīng)濟的增長加速國民經(jīng)濟的增長 創(chuàng)業(yè)資本的支持使得數(shù)以萬計的新興高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)得以建立和發(fā)展，創(chuàng)業(yè)資本的支持使得數(shù)以萬計的新興高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)得以建立和發(fā)展，為公眾特別是白領(lǐng)階層創(chuàng)造了大量的技術(shù)要求較高的就業(yè)機會，為解決就業(yè)為公眾特別是白領(lǐng)階層創(chuàng)造了大量的技術(shù)要求較高的就業(yè)機會，為解決就業(yè)問題作出了巨大的貢獻。創(chuàng)業(yè)資本培育的高新技術(shù)企業(yè)已經(jīng)成為經(jīng)濟增長的問題作出了巨大

11、的貢獻。創(chuàng)業(yè)資本培育的高新技術(shù)企業(yè)已經(jīng)成為經(jīng)濟增長的引擎。引擎。2.促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整 創(chuàng)業(yè)投資對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響主要表現(xiàn)在以下幾個方面：創(chuàng)業(yè)投資對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響主要表現(xiàn)在以下幾個方面：2022-7-43.3.促進管理創(chuàng)新促進管理創(chuàng)新（1 1）股權(quán)結(jié)構(gòu)的變化。）股權(quán)結(jié)構(gòu)的變化。（2 2）投資風(fēng)險控制的變化。）投資風(fēng)險控制的變化。（3 3）員工激勵機制的變化。）員工激勵機制的變化。（4 4）企業(yè)測評機制的變化。）企業(yè)測評機制的變化。4.4.深化金融制度的變革深化金融制度的變革 創(chuàng)業(yè)投資和創(chuàng)業(yè)資本市場的產(chǎn)生是技術(shù)創(chuàng)新和金融創(chuàng)新相結(jié)合的必然創(chuàng)業(yè)投資和創(chuàng)業(yè)資本市場的產(chǎn)生是技術(shù)創(chuàng)

12、新和金融創(chuàng)新相結(jié)合的必然結(jié)果。創(chuàng)業(yè)資本的產(chǎn)生本身就是一種金融創(chuàng)新活動，是對資本市場的進一結(jié)果。創(chuàng)業(yè)資本的產(chǎn)生本身就是一種金融創(chuàng)新活動，是對資本市場的進一步拓展。除此之外，創(chuàng)業(yè)資本在自身發(fā)展的同時，也對金融、資本市場提步拓展。除此之外，創(chuàng)業(yè)資本在自身發(fā)展的同時，也對金融、資本市場提出了新的要求，這反過來又促進了金融深化改革。出了新的要求，這反過來又促進了金融深化改革。2022-7-4第二節(jié)第二節(jié) 創(chuàng)業(yè)資本的管理創(chuàng)業(yè)資本的管理一、創(chuàng)業(yè)資本來源及創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)一、創(chuàng)業(yè)資本來源及創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)豐富多彩豐富多彩（一）創(chuàng)業(yè)資本的資金來源（一）創(chuàng)業(yè)資本的資金來源 創(chuàng)業(yè)資本從本質(zhì)上講屬于買方金融性質(zhì)的范疇，同時包

13、括兩個方創(chuàng)業(yè)資本從本質(zhì)上講屬于買方金融性質(zhì)的范疇，同時包括兩個方面面融資和投資，這兩者缺一不可。雖然創(chuàng)業(yè)投資的融資和投資兩個市融資和投資，這兩者缺一不可。雖然創(chuàng)業(yè)投資的融資和投資兩個市場基本上都是買方市場，然而，創(chuàng)業(yè)投資家在其中的地位和角色卻完全場基本上都是買方市場，然而，創(chuàng)業(yè)投資家在其中的地位和角色卻完全不同。作為買方金融中介，對于創(chuàng)業(yè)投資而言，融資在某種意義上是第不同。作為買方金融中介，對于創(chuàng)業(yè)投資而言，融資在某種意義上是第一位的，而資金的來源相應(yīng)決定了它的組織形式。一位的，而資金的來源相應(yīng)決定了它的組織形式。2022-7-4（二）創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)（二）創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu) 創(chuàng)業(yè)資本的組織形式多采取成

14、立創(chuàng)業(yè)投資公司的方式。目前各種創(chuàng)業(yè)投創(chuàng)業(yè)資本的組織形式多采取成立創(chuàng)業(yè)投資公司的方式。目前各種創(chuàng)業(yè)投資基金的資金，基本上可以反映創(chuàng)業(yè)投資的全貌。例如，美國有多家創(chuàng)業(yè)投資基金的資金，基本上可以反映創(chuàng)業(yè)投資的全貌。例如，美國有多家創(chuàng)業(yè)投資基金公司，不同來源的創(chuàng)業(yè)資本，最終由專業(yè)的創(chuàng)業(yè)資本家進行具體的投資基金公司，不同來源的創(chuàng)業(yè)資本，最終由專業(yè)的創(chuàng)業(yè)資本家進行具體的投資操作和管理。資操作和管理。 創(chuàng)業(yè)投資基金的種類有很多，按組織形式的不同，可以分為公司型和合創(chuàng)業(yè)投資基金的種類有很多，按組織形式的不同，可以分為公司型和合伙公司型兩大類?；锕拘蛢纱箢?。2022-7-4二、創(chuàng)業(yè)資本的投資二、創(chuàng)業(yè)資本的投資

15、資本增值的必然選擇資本增值的必然選擇（一）創(chuàng)業(yè)資本的項目選擇（一）創(chuàng)業(yè)資本的項目選擇 創(chuàng)業(yè)投資的項目選擇是一項十分謹慎的工作。選擇了一個好的項目，創(chuàng)業(yè)投資的項目選擇是一項十分謹慎的工作。選擇了一個好的項目，創(chuàng)業(yè)投資公司只要稍加引導(dǎo)便可獲得豐厚的利潤。創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)與投資對創(chuàng)業(yè)投資公司只要稍加引導(dǎo)便可獲得豐厚的利潤。創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)與投資對象象創(chuàng)新企業(yè)的關(guān)系被形象地比喻為婚姻關(guān)系，由此可見其對項目選擇的創(chuàng)新企業(yè)的關(guān)系被形象地比喻為婚姻關(guān)系，由此可見其對項目選擇的重視程度。重視程度。1.1.創(chuàng)業(yè)投資項目的初步篩選創(chuàng)業(yè)投資項目的初步篩選2.2.盡職調(diào)查盡職調(diào)查3.3.項目評估項目評估2022-7-4 （二

16、）創(chuàng)業(yè)資本的投資協(xié)議（二）創(chuàng)業(yè)資本的投資協(xié)議 嚴格的審核結(jié)束后，如果創(chuàng)業(yè)投資者對被投資企業(yè)有興趣，他們就可嚴格的審核結(jié)束后，如果創(chuàng)業(yè)投資者對被投資企業(yè)有興趣，他們就可以開始就投資的細節(jié)和投資協(xié)議進行談判。協(xié)議主要確定投資的財務(wù)、監(jiān)以開始就投資的細節(jié)和投資協(xié)議進行談判。協(xié)議主要確定投資的財務(wù)、監(jiān)管、退出以及投資方式等各方面事項。管、退出以及投資方式等各方面事項。 如投資比例。創(chuàng)業(yè)投資公司根據(jù)對被投資企業(yè)未來價值的預(yù)測來確定他如投資比例。創(chuàng)業(yè)投資公司根據(jù)對被投資企業(yè)未來價值的預(yù)測來確定他們投資的金額和換得的企業(yè)股份比例。在決定投資者應(yīng)該得到的企業(yè)所有們投資的金額和換得的企業(yè)股份比例。在決定投資者應(yīng)

17、該得到的企業(yè)所有權(quán)比例上，雙方一定會有非常激烈的爭論，對創(chuàng)業(yè)投資者而言，他們對企權(quán)比例上，雙方一定會有非常激烈的爭論，對創(chuàng)業(yè)投資者而言，他們對企業(yè)未來的發(fā)展持較為保守的估計，而企業(yè)家則希望能提高企業(yè)的未來收益，業(yè)未來的發(fā)展持較為保守的估計，而企業(yè)家則希望能提高企業(yè)的未來收益，從而減少投資者可能持有的企業(yè)所有權(quán)。因此，針對這種矛盾，有些合同從而減少投資者可能持有的企業(yè)所有權(quán)。因此，針對這種矛盾，有些合同中規(guī)定，如果企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績達到一定標準，企業(yè)家就可以增持企業(yè)的股中規(guī)定，如果企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績達到一定標準，企業(yè)家就可以增持企業(yè)的股票比例。票比例。2022-7-4（三）創(chuàng)業(yè)資本的組合投資（三）創(chuàng)業(yè)資

18、本的組合投資 創(chuàng)業(yè)投資是一種組合投資，也就是說，創(chuàng)業(yè)資本家不是只投資于一個創(chuàng)業(yè)投資是一種組合投資，也就是說，創(chuàng)業(yè)資本家不是只投資于一個項目，而是投資于一組項目，如前所述，創(chuàng)業(yè)投資成功的概率比較低，同項目，而是投資于一組項目，如前所述，創(chuàng)業(yè)投資成功的概率比較低，同時投資于一組不同的項目可以用投資成功所盈彌補投資失敗所虧，最終獲時投資于一組不同的項目可以用投資成功所盈彌補投資失敗所虧，最終獲得滿意的總體投資收益。一般來說，在創(chuàng)業(yè)投資發(fā)達的國家如美國，一家得滿意的總體投資收益。一般來說，在創(chuàng)業(yè)投資發(fā)達的國家如美國，一家有限合伙制的創(chuàng)業(yè)投資公司在營運期限內(nèi)往往會收到幾千個要求投資的項有限合伙制的創(chuàng)業(yè)投

19、資公司在營運期限內(nèi)往往會收到幾千個要求投資的項目建議書，創(chuàng)業(yè)投資公司經(jīng)過初選從中選出幾百個，然后再經(jīng)過嚴格審查，目建議書，創(chuàng)業(yè)投資公司經(jīng)過初選從中選出幾百個，然后再經(jīng)過嚴格審查，最終挑出幾十個項目進行投資，最后獲得投資的幾十個項目形成一種有目最終挑出幾十個項目進行投資，最后獲得投資的幾十個項目形成一種有目的性的組合關(guān)系。的性的組合關(guān)系。2022-7-4三、創(chuàng)業(yè)資本管理三、創(chuàng)業(yè)資本管理資本升值的保證資本升值的保證1.創(chuàng)業(yè)資本投資管理的特點創(chuàng)業(yè)資本投資管理的特點 創(chuàng)業(yè)資本家對創(chuàng)業(yè)公司的管理是通過與創(chuàng)業(yè)公司管理層的合作完成的，創(chuàng)業(yè)資本家對創(chuàng)業(yè)公司的管理是通過與創(chuàng)業(yè)公司管理層的合作完成的，創(chuàng)業(yè)者與創(chuàng)業(yè)

20、資本家在管理上（包括監(jiān)督和管理投資）的合作是很緊密的。創(chuàng)業(yè)者與創(chuàng)業(yè)資本家在管理上（包括監(jiān)督和管理投資）的合作是很緊密的。向企業(yè)投入足夠的資金只是投資管理的第一步，接下來創(chuàng)業(yè)資本家需要花向企業(yè)投入足夠的資金只是投資管理的第一步，接下來創(chuàng)業(yè)資本家需要花費很大的精力對產(chǎn)品、市場、技術(shù)、財務(wù)數(shù)字、組織和管理等事務(wù)進行調(diào)費很大的精力對產(chǎn)品、市場、技術(shù)、財務(wù)數(shù)字、組織和管理等事務(wù)進行調(diào)查，他們經(jīng)常帶著懷疑的眼光去看問題。創(chuàng)業(yè)者迫切需要得到創(chuàng)業(yè)資本家查，他們經(jīng)常帶著懷疑的眼光去看問題。創(chuàng)業(yè)者迫切需要得到創(chuàng)業(yè)資本家的資金支持，所以在大多數(shù)情況下，他們對創(chuàng)業(yè)資本家的這種挑剔表示理的資金支持，所以在大多數(shù)情況下，

21、他們對創(chuàng)業(yè)資本家的這種挑剔表示理解，因為這有助于深入洞察企業(yè)各個方面存在的問題。解，因為這有助于深入洞察企業(yè)各個方面存在的問題。我們的行動我們的行動學(xué)習(xí)創(chuàng)業(yè)資本管理技巧學(xué)習(xí)創(chuàng)業(yè)資本管理技巧行動步驟一：掌握創(chuàng)業(yè)資本的投資管理行動步驟一：掌握創(chuàng)業(yè)資本的投資管理2022-7-4投資數(shù)額投資數(shù)額創(chuàng)業(yè)資本家對某家企業(yè)的投資數(shù)額越大，創(chuàng)業(yè)資本家對某家企業(yè)的投資數(shù)額越大，風(fēng)險也就越大，管理監(jiān)控的程度也越高。風(fēng)險也就越大，管理監(jiān)控的程度也越高。時間安排時間安排創(chuàng)業(yè)資本家必須經(jīng)常對一個企業(yè)進行實創(chuàng)業(yè)資本家必須經(jīng)常對一個企業(yè)進行實地訪問和電話查詢，如果他們管理的創(chuàng)地訪問和電話查詢，如果他們管理的創(chuàng)新企業(yè)很多，會影

22、響到他們對企業(yè)的管新企業(yè)很多，會影響到他們對企業(yè)的管理時間和程度。理時間和程度。企業(yè)的需要企業(yè)的需要企業(yè)是否有這種管理咨詢的需要，是否愿企業(yè)是否有這種管理咨詢的需要，是否愿意接受這種緊密式監(jiān)控，管理層是否有足意接受這種緊密式監(jiān)控，管理層是否有足夠的經(jīng)驗獨立完成工作，也影響到創(chuàng)業(yè)資夠的經(jīng)驗獨立完成工作，也影響到創(chuàng)業(yè)資本家參與管理監(jiān)控的程度。本家參與管理監(jiān)控的程度。創(chuàng)業(yè)資本家的經(jīng)驗創(chuàng)業(yè)資本家的經(jīng)驗沒有足夠經(jīng)驗的創(chuàng)業(yè)資本家無法監(jiān)沒有足夠經(jīng)驗的創(chuàng)業(yè)資本家無法監(jiān)控企業(yè)的經(jīng)營管理，也無法提供有控企業(yè)的經(jīng)營管理，也無法提供有效的咨詢意見。效的咨詢意見。與企業(yè)的關(guān)系與企業(yè)的關(guān)系創(chuàng)業(yè)資本家必須與創(chuàng)新企業(yè)家相互信

23、創(chuàng)業(yè)資本家必須與創(chuàng)新企業(yè)家相互信任和理解，共同明確創(chuàng)業(yè)資本家參與任和理解，共同明確創(chuàng)業(yè)資本家參與管理的目標和方式，才能進行有效的管理的目標和方式，才能進行有效的管理監(jiān)督、參與和咨詢。管理監(jiān)督、參與和咨詢。企業(yè)的發(fā)展階段企業(yè)的發(fā)展階段在企業(yè)發(fā)展后期創(chuàng)業(yè)資本家的參與程度在企業(yè)發(fā)展后期創(chuàng)業(yè)資本家的參與程度減小，在創(chuàng)新企業(yè)遇到困難或出現(xiàn)危機減小，在創(chuàng)新企業(yè)遇到困難或出現(xiàn)危機時，管理參與程度加強。時，管理參與程度加強。2.2.影響創(chuàng)業(yè)資本家參與創(chuàng)新企業(yè)管理程度的因素影響創(chuàng)業(yè)資本家參與創(chuàng)新企業(yè)管理程度的因素2022-7-4行動步驟二：掌握創(chuàng)業(yè)資本的運營管理行動步驟二：掌握創(chuàng)業(yè)資本的運營管理 創(chuàng)業(yè)資本投入到

24、創(chuàng)新企業(yè)之后，便與創(chuàng)業(yè)投資公司相對獨立開來。創(chuàng)業(yè)資本投入到創(chuàng)新企業(yè)之后，便與創(chuàng)業(yè)投資公司相對獨立開來。雖然創(chuàng)業(yè)投資公司能通過自己的股權(quán)或其他方式參與創(chuàng)新企業(yè)的管理即雖然創(chuàng)業(yè)投資公司能通過自己的股權(quán)或其他方式參與創(chuàng)新企業(yè)的管理即投資管理，但創(chuàng)業(yè)資本是創(chuàng)新企業(yè)的一個組成部分而不再屬于創(chuàng)業(yè)投資投資管理，但創(chuàng)業(yè)資本是創(chuàng)新企業(yè)的一個組成部分而不再屬于創(chuàng)業(yè)投資公司，而創(chuàng)新企業(yè)也絕不是創(chuàng)業(yè)投資公司的附庸，創(chuàng)新企業(yè)要通過自身公司，而創(chuàng)新企業(yè)也絕不是創(chuàng)業(yè)投資公司的附庸，創(chuàng)新企業(yè)要通過自身的管理創(chuàng)造價值、獲取利潤，這也符合創(chuàng)業(yè)投資公司的利益。因此創(chuàng)業(yè)的管理創(chuàng)造價值、獲取利潤，這也符合創(chuàng)業(yè)投資公司的利益。因此創(chuàng)業(yè)資

25、本的運營管理資本的運營管理 即創(chuàng)新企業(yè)的管理就成為創(chuàng)業(yè)資本家和創(chuàng)新企業(yè)共同即創(chuàng)新企業(yè)的管理就成為創(chuàng)業(yè)資本家和創(chuàng)新企業(yè)共同關(guān)注的對象。關(guān)注的對象。 2022-7-4行動步驟三：掌握創(chuàng)業(yè)資本的風(fēng)險管理行動步驟三：掌握創(chuàng)業(yè)資本的風(fēng)險管理（一）創(chuàng)業(yè)投資的風(fēng)險（一）創(chuàng)業(yè)投資的風(fēng)險 創(chuàng)業(yè)投資的風(fēng)險在很大程度上與其投資于高科技產(chǎn)業(yè)有關(guān)，因為在創(chuàng)業(yè)投資的風(fēng)險在很大程度上與其投資于高科技產(chǎn)業(yè)有關(guān)，因為在高科技產(chǎn)業(yè)化的過程中，除了具有傳統(tǒng)技術(shù)產(chǎn)業(yè)化中存在的技術(shù)風(fēng)險和高科技產(chǎn)業(yè)化的過程中，除了具有傳統(tǒng)技術(shù)產(chǎn)業(yè)化中存在的技術(shù)風(fēng)險和市場風(fēng)險外，還體現(xiàn)在其本身更新快、可能不成熟等特征上。高技術(shù)產(chǎn)市場風(fēng)險外，還體現(xiàn)在其本身

26、更新快、可能不成熟等特征上。高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化具有高風(fēng)險性，其成功的可能性比一般技術(shù)創(chuàng)新低得多。業(yè)化具有高風(fēng)險性，其成功的可能性比一般技術(shù)創(chuàng)新低得多。2022-7-4技術(shù)風(fēng)險技術(shù)風(fēng)險是由于即使需求明確，但技術(shù)提供方未必是由于即使需求明確，但技術(shù)提供方未必一定能兌現(xiàn)其滿足需求的承諾。一定能兌現(xiàn)其滿足需求的承諾。市場風(fēng)險市場風(fēng)險是由于在高技術(shù)領(lǐng)域很難以顧客的需求是由于在高技術(shù)領(lǐng)域很難以顧客的需求作為市場的基礎(chǔ)，影響因素有市場容作為市場的基礎(chǔ)，影響因素有市場容 量、市場接受時間、市場增長速度及產(chǎn)量、市場接受時間、市場增長速度及產(chǎn)品的市場競爭能力等。品的市場競爭能力等。金融風(fēng)險金融風(fēng)險是指任何有可能導(dǎo)致企業(yè)

27、或機構(gòu)財務(wù)損失是指任何有可能導(dǎo)致企業(yè)或機構(gòu)財務(wù)損失的風(fēng)險。的風(fēng)險。經(jīng)營風(fēng)險經(jīng)營風(fēng)險是指公司的決策人員和管理人員在是指公司的決策人員和管理人員在經(jīng)營管理中出現(xiàn)失誤而導(dǎo)致公司盈經(jīng)營管理中出現(xiàn)失誤而導(dǎo)致公司盈利水平變化，從而產(chǎn)生投資者預(yù)期利水平變化，從而產(chǎn)生投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險。收益下降的風(fēng)險。信息風(fēng)險信息風(fēng)險是指在共享信息的過程中，由于信息是指在共享信息的過程中，由于信息的不對稱和嚴重的信息污染導(dǎo)致的信的不對稱和嚴重的信息污染導(dǎo)致的信息不準確性、滯后性和其他一些不良息不準確性、滯后性和其他一些不良后果的一種冒險現(xiàn)象。后果的一種冒險現(xiàn)象。政策風(fēng)險政策風(fēng)險是指社會政治、法律、政策等條件的變是指社會

28、政治、法律、政策等條件的變化對高技術(shù)企業(yè)日常運行帶來的風(fēng)險?；瘜Ω呒夹g(shù)企業(yè)日常運行帶來的風(fēng)險。1.1.來自高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的風(fēng)險來自高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的風(fēng)險（二）創(chuàng)業(yè)投資的風(fēng)險來源（二）創(chuàng)業(yè)投資的風(fēng)險來源2022-7-42.2.來自創(chuàng)業(yè)投資公司的風(fēng)險來自創(chuàng)業(yè)投資公司的風(fēng)險團隊管理風(fēng)險團隊管理風(fēng)險團隊管理風(fēng)險受管理團隊團隊管理風(fēng)險受管理團隊的目標、價值取向、知識的目標、價值取向、知識結(jié)構(gòu)以及管理水平等的影結(jié)構(gòu)以及管理水平等的影響。響。投資階段選擇風(fēng)險投資階段選擇風(fēng)險風(fēng)險資金的融通分為種子風(fēng)險資金的融通分為種子資金、創(chuàng)辦資金、發(fā)展資資金、創(chuàng)辦資金、發(fā)展資金、擴展資金和拓展資金金、擴展資金和拓展資金等階段

29、。等階段。投資決策風(fēng)險投資決策風(fēng)險投資決策風(fēng)險取決于風(fēng)險投資決策風(fēng)險取決于風(fēng)險投資的限額、投資策略組投資的限額、投資策略組合以及投資方案的性質(zhì)、合以及投資方案的性質(zhì)、資金來源及到位情況。資金來源及到位情況。2022-7-4工業(yè)化風(fēng)險。工業(yè)化風(fēng)險。工業(yè)化風(fēng)險工業(yè)化風(fēng)險是指高技術(shù)產(chǎn)品開發(fā)成功是指高技術(shù)產(chǎn)品開發(fā)成功后，這些高技術(shù)產(chǎn)品能否后，這些高技術(shù)產(chǎn)品能否批量投入生產(chǎn)的風(fēng)險。批量投入生產(chǎn)的風(fēng)險。技術(shù)開發(fā)風(fēng)險。技術(shù)開發(fā)風(fēng)險。技術(shù)開發(fā)技術(shù)開發(fā)風(fēng)險是指一個有確定商業(yè)風(fēng)險是指一個有確定商業(yè)目標的開發(fā)項目，技術(shù)本目標的開發(fā)項目，技術(shù)本身或市場需求定位上存在身或市場需求定位上存在困難而導(dǎo)致失敗的風(fēng)險。困難而導(dǎo)

30、致失敗的風(fēng)險。產(chǎn)品風(fēng)險。產(chǎn)品風(fēng)險。產(chǎn)品風(fēng)險是指高科產(chǎn)品風(fēng)險是指高科技開發(fā)成功后，這些高科技成技開發(fā)成功后，這些高科技成果能否走出實驗室進入企業(yè)生果能否走出實驗室進入企業(yè)生產(chǎn)出產(chǎn)品的風(fēng)險。產(chǎn)出產(chǎn)品的風(fēng)險。擴展風(fēng)險。擴展風(fēng)險。擴展風(fēng)險是指擴展風(fēng)險是指高技術(shù)企業(yè)的產(chǎn)品銷售出高技術(shù)企業(yè)的產(chǎn)品銷售出去后，企業(yè)能否進一步擴去后，企業(yè)能否進一步擴大生產(chǎn)，并獲得巨額利潤大生產(chǎn)，并獲得巨額利潤的風(fēng)險。的風(fēng)險。12345重組風(fēng)險重組風(fēng)險是指高技術(shù)產(chǎn)品已轉(zhuǎn)是指高技術(shù)產(chǎn)品已轉(zhuǎn)化為成熟產(chǎn)品，企業(yè)超額利潤化為成熟產(chǎn)品，企業(yè)超額利潤消失，因而需要清理資產(chǎn)，遠消失，因而需要清理資產(chǎn)，遠離創(chuàng)業(yè)投資的風(fēng)險。離創(chuàng)業(yè)投資的風(fēng)險。3.

31、3.來自創(chuàng)業(yè)企業(yè)的風(fēng)險來自創(chuàng)業(yè)企業(yè)的風(fēng)險2022-7-4第三節(jié)第三節(jié) 新創(chuàng)企業(yè)的融資新創(chuàng)企業(yè)的融資信用保證結(jié)構(gòu)比較脆弱信用保證結(jié)構(gòu)比較脆弱4資金需求形成一個有機的鏈條資金需求形成一個有機的鏈條3資金需求具有長期性資金需求具有長期性2創(chuàng)業(yè)資金需求大且具有不確定性創(chuàng)業(yè)資金需求大且具有不確定性1新建企業(yè)資金需求的特點：新建企業(yè)資金需求的特點：一、新創(chuàng)企業(yè)的資金需求特性一、新創(chuàng)企業(yè)的資金需求特性巨大、長期和具有不確定性巨大、長期和具有不確定性2022-7-4種子種子期期種子期是指種子期是指技術(shù)的醞釀技術(shù)的醞釀與發(fā)明階段。與發(fā)明階段。這一時期的這一時期的資金需要量資金需要量相對較少，相對較少，這時的資金

32、這時的資金投入被稱做投入被稱做種子資本。種子資本。導(dǎo)入導(dǎo)入期期導(dǎo)入期是指導(dǎo)入期是指技術(shù)創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品試銷階產(chǎn)品試銷階段。這一階段。這一階段的經(jīng)費投段的經(jīng)費投入顯著增加，入顯著增加，企業(yè)需要制企業(yè)需要制造少量產(chǎn)品。造少量產(chǎn)品。成長成長期期成長期對應(yīng)成長期對應(yīng)于創(chuàng)新企業(yè)于創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展中的成發(fā)展中的成長階段和擴長階段和擴張階段，是張階段，是指技術(shù)發(fā)展指技術(shù)發(fā)展和生產(chǎn)擴大和生產(chǎn)擴大階段。這一階段。這一階段的資本階段的資本需求相對前需求相對前兩個階段又兩個階段又有增加。有增加。成熟成熟期期成熟期是指成熟期是指技術(shù)成熟和技術(shù)成熟和產(chǎn)品進入產(chǎn)產(chǎn)品進入產(chǎn)業(yè)化大生產(chǎn)業(yè)化大生產(chǎn)階段。這一階段。這一階段的資金

33、階段的資金被稱為成熟被稱為成熟資本。該階資本。該階段企業(yè)的資段企業(yè)的資金需求量很金需求量很大，但已很大，但已很少再增加創(chuàng)少再增加創(chuàng)業(yè)資本了。業(yè)資本了。二、新創(chuàng)企業(yè)融資的特點二、新創(chuàng)企業(yè)融資的特點各時期不同各時期不同2022-7-4三、融資前的準備三、融資前的準備獲得融資的基礎(chǔ)獲得融資的基礎(chǔ) 在尋找資金之前，一定要做好以下幾個方面的準備工作：在尋找資金之前，一定要做好以下幾個方面的準備工作： 1.1.企業(yè)銷售的產(chǎn)品企業(yè)銷售的產(chǎn)品 企業(yè)一定要首先明白自己銷售的是什么產(chǎn)品？產(chǎn)品的特色是什么？如何企業(yè)一定要首先明白自己銷售的是什么產(chǎn)品？產(chǎn)品的特色是什么？如何做好銷售是企業(yè)的第一要務(wù)。做好銷售是企業(yè)的第

34、一要務(wù)。 2.2.寫好行動及資金計劃書寫好行動及資金計劃書 硅谷比較標準的商業(yè)計劃一般不會超過硅谷比較標準的商業(yè)計劃一般不會超過2020頁，如果只是說服別人投資，頁，如果只是說服別人投資，當(dāng)然不一定要有這么詳盡的計劃。但是，你應(yīng)當(dāng)按照對象的不同，確定計劃當(dāng)然不一定要有這么詳盡的計劃。但是，你應(yīng)當(dāng)按照對象的不同，確定計劃的詳略和重點。在確定計劃之前，你的計劃中一定要寫清楚的是：銷售市場、的詳略和重點。在確定計劃之前，你的計劃中一定要寫清楚的是：銷售市場、技術(shù)和人才、財務(wù)運行及牽制機制。技術(shù)和人才、財務(wù)運行及牽制機制。2022-7-43.3.詳細介紹市場前景詳細介紹市場前景 詳細介紹市場前景也就是

35、要告訴投資人，這一行業(yè)的市場前景。提醒投詳細介紹市場前景也就是要告訴投資人，這一行業(yè)的市場前景。提醒投資人所要做的事業(yè)不一定是其他人從未觸及的事業(yè)，它可以是一個成熟行業(yè)，資人所要做的事業(yè)不一定是其他人從未觸及的事業(yè)，它可以是一個成熟行業(yè)，對現(xiàn)行行業(yè)的服務(wù)或是創(chuàng)新及應(yīng)用。許多創(chuàng)業(yè)者都是依附于現(xiàn)行企業(yè)，成為對現(xiàn)行行業(yè)的服務(wù)或是創(chuàng)新及應(yīng)用。許多創(chuàng)業(yè)者都是依附于現(xiàn)行企業(yè)，成為大中企業(yè)的商品及服務(wù)的提供者而創(chuàng)業(yè)成功。他們大多依靠的服務(wù)取勝，而大中企業(yè)的商品及服務(wù)的提供者而創(chuàng)業(yè)成功。他們大多依靠的服務(wù)取勝，而不是一定要做一個前所未有的行業(yè)。不是一定要做一個前所未有的行業(yè)。4.4.有一定的資金或投資擔(dān)保有一

36、定的資金或投資擔(dān)保 有一些人總是希望自己所冒的風(fēng)險越小越好，這是人之常情，依此來推有一些人總是希望自己所冒的風(fēng)險越小越好，這是人之常情，依此來推理，投資人也一定是希望自己的風(fēng)險越小越好。我們要相信沒有理，投資人也一定是希望自己的風(fēng)險越小越好。我們要相信沒有“空手套白空手套白狼狼”這樣的好事，要知道投資人不會愿意承擔(dān)比你更大的風(fēng)險。所以，在取這樣的好事，要知道投資人不會愿意承擔(dān)比你更大的風(fēng)險。所以，在取得投資時一定要有一定的自有資金，或有一定的擔(dān)保資金。得投資時一定要有一定的自有資金，或有一定的擔(dān)保資金。5.5.要有創(chuàng)業(yè)精神要有創(chuàng)業(yè)精神 創(chuàng)業(yè)不一定是新領(lǐng)域，但是創(chuàng)業(yè)者一定要有創(chuàng)業(yè)精神。要善于總結(jié)

37、各種創(chuàng)業(yè)不一定是新領(lǐng)域，但是創(chuàng)業(yè)者一定要有創(chuàng)業(yè)精神。要善于總結(jié)各種創(chuàng)業(yè)團隊的成功經(jīng)驗。創(chuàng)業(yè)者應(yīng)對自己所從事的事業(yè)有著無限的熱愛，始終創(chuàng)業(yè)團隊的成功經(jīng)驗。創(chuàng)業(yè)者應(yīng)對自己所從事的事業(yè)有著無限的熱愛，始終堅定信心，并鍥而不舍地投入工作。堅定信心，并鍥而不舍地投入工作。2022-7-46.6.創(chuàng)業(yè)者的優(yōu)勢創(chuàng)業(yè)者的優(yōu)勢 創(chuàng)業(yè)者應(yīng)當(dāng)知道，企業(yè)的資源不僅僅是資金，還有固定資產(chǎn)、商標、專利、創(chuàng)業(yè)者應(yīng)當(dāng)知道，企業(yè)的資源不僅僅是資金，還有固定資產(chǎn)、商標、專利、土地、專有技術(shù)、公共關(guān)系、客戶以及合作團隊、企業(yè)文化等。這些資源正是土地、專有技術(shù)、公共關(guān)系、客戶以及合作團隊、企業(yè)文化等。這些資源正是創(chuàng)業(yè)者的優(yōu)勢和創(chuàng)業(yè)的

38、前提條件。所以，創(chuàng)業(yè)者要告訴投資人自己的競爭優(yōu)勢創(chuàng)業(yè)者的優(yōu)勢和創(chuàng)業(yè)的前提條件。所以，創(chuàng)業(yè)者要告訴投資人自己的競爭優(yōu)勢是什么，可能會在那里找到市場突破點，壓力在哪里。當(dāng)創(chuàng)業(yè)者實事求是地找是什么，可能會在那里找到市場突破點，壓力在哪里。當(dāng)創(chuàng)業(yè)者實事求是地找到了企業(yè)的特點后，也就找到了市場，找到了市場也就找到了資金。到了企業(yè)的特點后，也就找到了市場，找到了市場也就找到了資金。7.7.注意新產(chǎn)品開發(fā)注意新產(chǎn)品開發(fā) 要知道市場永遠有縫隙，不會被任何一個企業(yè)，任何一個壟斷者完全占領(lǐng)。要知道市場永遠有縫隙，不會被任何一個企業(yè)，任何一個壟斷者完全占領(lǐng)。要知道你的市場在那里，你的客戶在那里。我們經(jīng)常講到銷售定位

39、問題，其實要知道你的市場在那里，你的客戶在那里。我們經(jīng)常講到銷售定位問題，其實就是找到市場縫隙，大企業(yè)有大企業(yè)的優(yōu)勢和市場定位，小企業(yè)也有小企業(yè)的就是找到市場縫隙，大企業(yè)有大企業(yè)的優(yōu)勢和市場定位，小企業(yè)也有小企業(yè)的優(yōu)勢和市場定位。優(yōu)勢和市場定位。8.8.注意政策注意政策 要盡量將企業(yè)注冊在可以享有資金優(yōu)惠政策的地區(qū)，資金的優(yōu)惠包括：注要盡量將企業(yè)注冊在可以享有資金優(yōu)惠政策的地區(qū)，資金的優(yōu)惠包括：注冊資金的最低點要求、貸款支持、資本市場的活躍程度。例如，你是留學(xué)人員冊資金的最低點要求、貸款支持、資本市場的活躍程度。例如，你是留學(xué)人員回國創(chuàng)業(yè)人員，就可以在留學(xué)人員創(chuàng)業(yè)中心注冊：這里軟硬件條件都非常

40、好，回國創(chuàng)業(yè)人員，就可以在留學(xué)人員創(chuàng)業(yè)中心注冊：這里軟硬件條件都非常好，租金低，稅收優(yōu)惠，可享受各級政府的科技撥款。租金低，稅收優(yōu)惠，可享受各級政府的科技撥款。2022-7-4四、新創(chuàng)企業(yè)的一般融資途徑四、新創(chuàng)企業(yè)的一般融資途徑不拘一格不拘一格我們的行動我們的行動利用多種融資方式融資利用多種融資方式融資行動步驟一：爭取天使融資行動步驟一：爭取天使融資 創(chuàng)業(yè)投資天使的全稱是創(chuàng)業(yè)投資天使的全稱是“非正式的私人股權(quán)投資者非正式的私人股權(quán)投資者”，是指專，是指專門投資于高風(fēng)險的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)或者資助企業(yè)家進行產(chǎn)品開發(fā)或者市門投資于高風(fēng)險的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)或者資助企業(yè)家進行產(chǎn)品開發(fā)或者市場研究的富人。人們之所以形

41、象地稱之為場研究的富人。人們之所以形象地稱之為“天使天使”，是因為他們?yōu)?，是因為他們?yōu)閯?chuàng)業(yè)者提供了難得的創(chuàng)業(yè)者提供了難得的“第一輪第一輪”資金。資金。 2022-7-4程序簡單迅捷。由于程序簡單迅捷。由于“天使天使”只是代表自己進行投資，投資只是代表自己進行投資，投資行為帶有偶然性和隨意性。沒行為帶有偶然性和隨意性。沒有復(fù)雜而煩瑣的投資決策程序，有復(fù)雜而煩瑣的投資決策程序，投資決策主要基于對人的投資，投資決策主要基于對人的投資，因此，投資決策非?？?。因此，投資決策非?？?。獲得啟動資本。大多數(shù)投獲得啟動資本。大多數(shù)投資者只提供資者只提供“第一筆第一筆”融融 資，使創(chuàng)新企業(yè)獲得啟動資，使創(chuàng)新企業(yè)獲

42、得啟動資本。資本。企業(yè)可獲得經(jīng)營上的建議。天企業(yè)可獲得經(jīng)營上的建議。天使融資獲得的不僅僅是資金，使融資獲得的不僅僅是資金，還有投資者對于企業(yè)經(jīng)營上的還有投資者對于企業(yè)經(jīng)營上的建議。建議。需要一定的感情基礎(chǔ)。這需要一定的感情基礎(chǔ)。這是因為天使投資往往與是因為天使投資往往與“天使天使”的個人偏好有關(guān)，的個人偏好有關(guān)，帶有強烈的感情色彩。帶有強烈的感情色彩。12345可以忍耐較長的投資回報期。可以忍耐較長的投資回報期。天使融資有以下特點：天使融資有以下特點：2022-7-4行動步驟二：利用風(fēng)險投資公司融資行動步驟二：利用風(fēng)險投資公司融資 風(fēng)險投資公司與風(fēng)險投資公司與“天使投資家天使投資家”的投資方式完全不同，它是將資金、技的投資方式完全不同，它是將資金、技術(shù)、管理、專業(yè)人才和市場機會等要素綜合起來而進行的創(chuàng)業(yè)投資，具有以術(shù)、管理、專業(yè)人才和市場機會等要素綜合起來而進行的創(chuàng)業(yè)投資，具有以下特點：下特點： (1)(1)風(fēng)險投資公司參與管理。風(fēng)險投資公司參與管理。 (2)(2)風(fēng)險投資公司參與經(jīng)營的過程。通過價值評估來加強對企業(yè)的監(jiān)控，風(fēng)險投資公司