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文檔簡介

1、主講人：黃 偉第三章 消費與投資理論第一節(jié) 消費理論1第二節(jié) 投資理論2第一節(jié) 消費理論我們的消費受哪些因素影響？第一節(jié) 消費理論利率利率價格水平價格水平收入分配收入分配消費習(xí)慣消費習(xí)慣社會保障體系社會保障體系可支配收入可支配收入。第一節(jié) 消費理論一、凱恩斯的消費理論 絕對收入假說（Absolute Income Hypothesis）u凱恩斯在通論中闡述了他的消費理論，提出了邊際消費傾向（Marginal Propensity to Consume, MPC）這一概念，并指出了邊際消費傾向遞減這一心理規(guī)律。第一節(jié) 消費理論1、個人消費函數(shù)u凱恩斯認為，在所有影響消費的因素中，最具有決定意義的

2、是個人當期的可支配收入，這種理論被稱為絕對收入假說。據(jù)此，可以得到如下個人消費函數(shù) c=f(y)u消費與收入的關(guān)系：l平均消費傾向APCl邊際消費傾向MPC第一節(jié) 消費理論u平均消費傾向指平均意義上消費支出在收入中所占的比例，即 u邊際消費傾向是指增加的一個單位收入中用于消費的量，即 u一般用 表示邊際消費傾向，若收入的變化趨向于無窮小，則有ycAPCycMPC)( ycdydc第一節(jié) 消費理論u邊際消費傾向遞減規(guī)律：由于消費的增加量總是小于收入的增加量，所以一定有01 。又因為隨著收入的不斷增加，增加的收入中用于消費的比例會越來越小，所以的取值會隨著收入的增加而遞減，這就是邊際消費傾向遞減規(guī)

3、律。第一節(jié) 消費理論年份月收入月消費MPCAPC2003200022001.12004250025000.612005300027500.50.9172006350029500.40.8342007400031000.30.775u表3.1 小張的收入消費表第一節(jié) 消費理論u圖3-1中45度線上的各點代表收入和消費相等，即收支相抵點。 線與消費曲線相交于B點，表明在該點，小張屬于典型的“月光族”，他的消費支出正好等于其收入，此時APC=1，在B點左邊，消費曲線位于 線上方APC1；在B點右邊，消費曲線位于 線上方，APC0,00,0l時，意味著企業(yè)的股票價格高于該企業(yè)資本的成本，企業(yè)會進行新的投資。u當ql時，意味著企業(yè)的股票價格低于該企業(yè)資本的成本，企業(yè)不會有新的投資。第二節(jié) 投資理論u6、不可逆投資理論u McDonald 和Siegel（1985）u投資的不可逆性l沉淀成本u投資決策的不確定性l 經(jīng)濟環(huán)境

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