國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)——7經(jīng)常項(xiàng)目

1、Slide 7-1第七章 經(jīng)常項(xiàng)目 華民華民 著著Slide 7-2第七章 經(jīng)常項(xiàng)目導(dǎo)言休謨的“價(jià)格鑄幣”流動(dòng)機(jī)制理論開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的乘數(shù)分析彈性方法吸收方法米德綜合：內(nèi)部平衡和外部平衡貨幣方法經(jīng)常項(xiàng)目的一般均衡模型：IS/LM/BP模型大國(guó)經(jīng)濟(jì)本章小結(jié)本章介紹Slide 7-3第七章 經(jīng)常項(xiàng)目導(dǎo)言本章分析對(duì)象國(guó)際收支中的經(jīng)常項(xiàng)目本章有兩個(gè)前提假設(shè)沒(méi)有資本流動(dòng)匯率固定不變Slide 7-4第七章 經(jīng)常項(xiàng)目基本思想持久的國(guó)際收支順差是不可能的；在金本位的貨幣制度下，“價(jià)格鑄幣”流動(dòng)機(jī)制會(huì)使各國(guó)的貿(mào)易順差或逆差自動(dòng)消除休謨的“價(jià)格鑄幣”流動(dòng)機(jī)制理論Slide 7-5第七章 經(jīng)常項(xiàng)目作用過(guò)程休謨的“價(jià)格

2、鑄幣”流動(dòng)機(jī)制理論國(guó)際收支國(guó)際收支逆差逆差黃金流出黃金流出貨幣供給貨幣供給減少減少價(jià)格下跌價(jià)格下跌競(jìng)爭(zhēng)性提高競(jìng)爭(zhēng)性提高出口增加出口增加進(jìn)口減少進(jìn)口減少?lài)?guó)際收支國(guó)際收支逆差減少逆差減少1234561、固定匯率制2、沒(méi)有沖銷(xiāo)政策3、以貨幣數(shù)量說(shuō)為理論基礎(chǔ)4、國(guó)內(nèi)價(jià)格水平下降提高了“實(shí)際匯率”和小國(guó)假設(shè)5、本國(guó)出口品需求彈性和供給彈性足夠大6、經(jīng)常項(xiàng)目是國(guó)際收支的唯一組成部分上述任一條件的不完全或不可能性，以及金上述任一條件的不完全或不可能性，以及金本位制度的崩潰，都會(huì)導(dǎo)致流動(dòng)機(jī)制的失靈本位制度的崩潰，都會(huì)導(dǎo)致流動(dòng)機(jī)制的失靈流動(dòng)機(jī)制的六個(gè)前提條件Slide 7-6第七章 經(jīng)常項(xiàng)目開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的乘數(shù)分析

3、乘數(shù)分析的方法論來(lái)源于凱恩斯基本假設(shè)，強(qiáng)調(diào)數(shù)量調(diào)整1、價(jià)格（包括匯率）不變2、經(jīng)濟(jì)處于低于充分就業(yè)情況下運(yùn)行3、貨幣供給被動(dòng)的對(duì)貨幣需求做出調(diào)整凱恩斯收入恒等式 Y=C + I + G +X M (1) C=c0 + cY (2) M=m0 + mY (3)Slide 7-7第七章 經(jīng)常項(xiàng)目開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的乘數(shù)分析開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的乘數(shù)表達(dá)式Y(jié)=(c0 + cY) + I + G +X (m0 + mY) (4)或者 (1- c + m)Y=c0 + I + G + X - m0 (5)(5)式改寫(xiě)為 Y=1/ (s + m) (c0 + I + G + X m0) (6) 由(6)式可知，1/ (s

4、+ m) 是開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的乘數(shù)，小于封閉經(jīng)濟(jì)的乘數(shù) 1/sSlide 7-8第七章 經(jīng)常項(xiàng)目開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的乘數(shù)定理政府支出的乘數(shù)效應(yīng)貿(mào)易差額TB的表達(dá)式：TB=X M=X - m0 m/(s + m) (c0 + I + G +X m0) (7) (6)、(7)式對(duì)G求導(dǎo)：dY/dG = 1/(s + m) 0 (8)d(TB)/dG = -m/ (s + m) 0 (10)d(TB)/dX = 1-m/(s + m)=s/ (s + m) 0 (11)(10)式表明，一國(guó)出口增加，該國(guó)國(guó)民收入按乘數(shù)效應(yīng)增加(11)式表明，一國(guó)出口增加引起的貿(mào)易差額增加，部分被收入增加引起的進(jìn)口增加所抵消Slid

5、e 7-10第七章 經(jīng)常項(xiàng)目定理一：開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中，一國(guó)政府支出G的增加，將按照乘數(shù)增加該國(guó)國(guó)民收入，并按乘數(shù)減少其貿(mào)易差額。定理二：開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中，一國(guó)出口增加，將按照乘數(shù)增加該國(guó)國(guó)民收入，并按乘數(shù)增加其貿(mào)易差額。開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的乘數(shù)定理Slide 7-11第七章 經(jīng)常項(xiàng)目 修改的凱恩斯“儲(chǔ)蓄-投資”模型乘數(shù)效應(yīng)與國(guó)際收支調(diào)節(jié)YA 儲(chǔ)蓄與投資B 出口與進(jìn)口C 均衡收入與貿(mào)易差額0YX，MY0I，SSIMXXB0支出Y0AY1S-IX-MX-MSlide 7-12第七章 經(jīng)常項(xiàng)目 前提假定放松乘數(shù)理論中價(jià)格不變這一前提，導(dǎo)入出口需求彈性，利用出口擴(kuò)張來(lái)消除貿(mào)易逆差?？勺兓膬H僅是由名義匯率變動(dòng)引起的兩國(guó)進(jìn)

6、出口商品的相對(duì)價(jià)格需要解決的問(wèn)題是：本國(guó)名義匯率變動(dòng)引起進(jìn)出口商品相對(duì)價(jià)格變化對(duì)國(guó)際收支的影響，出口需求彈性所決定的這種影響的大小彈性方法Slide 7-13第七章 經(jīng)常項(xiàng)目彈性方法匯率的決定D0S0o外幣的數(shù)量e0本幣的匯率對(duì)外幣的供給對(duì)外幣的需求本幣貶值本幣升值Slide 7-14第七章 經(jīng)常項(xiàng)目彈性方法進(jìn)口與外匯需求M0Pm*M0Pm 以本幣表示的商品價(jià)格0MPm*以外幣表示的商品價(jià)格D世界價(jià)格世界價(jià)格SM0M1D(e1)D(e0)Pm=e Pm*進(jìn)口需求曲線(xiàn)進(jìn)口需求曲線(xiàn)進(jìn)口供給曲線(xiàn)進(jìn)口供給曲線(xiàn)進(jìn)口的均衡進(jìn)口的均衡進(jìn)口導(dǎo)致本幣貶值，從而進(jìn)口下降小國(guó)：世界供給無(wú)限Slide 7-15第七章

7、 經(jīng)常項(xiàng)目彈性方法出口與外匯供給世界價(jià)格出口需求曲線(xiàn)出口需求曲線(xiàn)出口供給曲線(xiàn)出口供給曲線(xiàn)出口的均衡出口的均衡X0Px*以外幣表示的商品價(jià)格0XPx以外幣表示的商品價(jià)格0XPx*以外幣表示的商品價(jià)格SDS(e1)S(e0)DX0X1小國(guó)：不會(huì)改變出口產(chǎn)品世界均衡價(jià)格本幣貶值，出口增加Slide 7-16第七章 經(jīng)常項(xiàng)目彈性方法缺乏彈性的出口需求X0Px0Xe0XeS(e0)SDDDSS(e1)S出口的需求與供給出口的需求與供給外匯的需求與供給外匯的需求與供給（正常）（正常）外匯的需求與供給外匯的需求與供給（反常）（反常）Slide 7-17第七章 經(jīng)常項(xiàng)目彈性方法“馬歇爾-勒納”條件貶值能夠帶來(lái)

8、貿(mào)易差額改善的出口需求的彈性條件x(x-1)/(x+x)+m(1+m)/(m+m)0 (1)x=出口的供給彈性x=出口的彈性需求m=進(jìn)口的供給彈性m=進(jìn)口的需求彈性L(fǎng)imx(x-1)/ (x+x) +m(1+m)/(m+m) (2)m0=(-1)+ (x+x) +m(1+m)/(m+m)0Slide 7-18第七章 經(jīng)常項(xiàng)目彈性方法貶值的時(shí)滯效應(yīng)與“J型曲線(xiàn)”to（TB）t0t2t1已經(jīng)決定貶值，但是貿(mào)易合同實(shí)現(xiàn)簽訂，所以不影響貿(mào)易量（TB）得以改善Slide 7-19第七章 經(jīng)常項(xiàng)目吸收方法貶值的收入效應(yīng)（TB）= Y- A 將A=c Y+Ad代入上式：（TB）= Y-(c Y+Ad) （T

9、B）= (1-c)Y Ad (1-c)Y：貶值的收入效應(yīng) 從供給方面看，一國(guó)存在資源閑置時(shí)，貶值的收入效應(yīng)為正 從需求方面看，當(dāng)滿(mǎn)足“馬歇爾-勒納”條件時(shí)，貶值可使本國(guó)實(shí)際收入增加，國(guó)際收支得到改善 從政府宏觀(guān)調(diào)控角度看，當(dāng)貶值政策引起政府隨后的放松管制時(shí)，貶值的收入效應(yīng)為正（TB）= Y- A 將A=c Y+Ad代入上式：（TB）= Y-(c Y+Ad) （TB）= (1-c)Y Ad (1-c)Y：貶值的收入效應(yīng)Slide 7-20第七章 經(jīng)常項(xiàng)目吸收方法貶值的吸收效應(yīng)貨幣渠道貨幣渠道根據(jù) P=eP*，P*不變，e P 通貨膨脹緊縮貨幣H/P r 投資和消費(fèi) A 分配渠道分配渠道 貶值以后

10、政府對(duì)私人收入再分配 貶值以后企業(yè)利潤(rùn)對(duì)工人工資再分配Slide 7-21第七章 經(jīng)常項(xiàng)目米德綜合：內(nèi)部平衡與外部平衡研究的問(wèn)題 內(nèi)部經(jīng)濟(jì)平衡是指一國(guó)的均衡的國(guó)民產(chǎn)出處于一種既無(wú)通脹壓力，又有較高需求和就業(yè)水平的狀態(tài)。 外部經(jīng)濟(jì)平衡是指一國(guó)的國(guó)際收支處于平衡的情形，即經(jīng)常項(xiàng)目的平衡和資本項(xiàng)目的平衡。 一個(gè)國(guó)家在進(jìn)行國(guó)際收支的調(diào)節(jié)時(shí)，必須同時(shí)兼顧內(nèi)部經(jīng)濟(jì)的平衡和外部經(jīng)濟(jì)的平衡，因此必須同時(shí)使用具有不同效應(yīng)的兩種政策。Slide 7-22第七章 經(jīng)常項(xiàng)目米德綜合：內(nèi)部平衡與外部平衡內(nèi)部平衡與外部平衡的均衡分析Ao競(jìng)爭(zhēng)性eP*/PIBEBeEZZZ”順差逆差需求過(guò)剩失業(yè)Slide 7-23第七章 經(jīng)

11、常項(xiàng)目米德綜合：內(nèi)部平衡與外部平衡存在實(shí)際工資阻力的情況AoeP*/PIBEBWRZZE IB線(xiàn)彈性較小，貶值使得進(jìn)口變貴，出口因存在實(shí)際工資阻力而沒(méi)有增加 貶值引起儲(chǔ)備外流，貨幣當(dāng)局采取沖銷(xiāo)政策，國(guó)內(nèi)信貸擴(kuò)張，通脹預(yù)期加劇，名義工資進(jìn)一步增加。因此WR線(xiàn)些率為正 當(dāng)均衡點(diǎn)從Z點(diǎn)移到Z時(shí)，為解決內(nèi)外部不平衡的政策建議：一、發(fā)展供給；二、建立勞動(dòng)者能夠接受?chē)?yán)峻事實(shí)的收入政策Slide 7-24第七章 經(jīng)常項(xiàng)目米德綜合：內(nèi)部平衡與外部平衡依附模型中的內(nèi)部平衡與外部平衡N（非貿(mào)易商品）oM（貿(mào)易商品）A0A2A2PCZ 實(shí)行貨幣貶值政策來(lái)提高貿(mào)易品的相對(duì)價(jià)格，引導(dǎo)消費(fèi)者以非貿(mào)易品替代貿(mào)易品的消費(fèi) 與

12、此同時(shí)，配合減少?lài)?guó)民支出的通貨膨脹政策，使國(guó)內(nèi)吸收可以從A0減少到A2Slide 7-25第七章 經(jīng)常項(xiàng)目貨幣方法基本模型貨幣恒等式 MSMD貨幣的需求 MDPf (Y,r)貨幣的供給 MSm(D + R)MD=MS=D + RR= MD - D一國(guó)可以利用信貸創(chuàng)造（即使D增加）或減少儲(chǔ)備（即使R減?。┑恼{(diào)節(jié)方法來(lái)實(shí)現(xiàn)本國(guó)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)與外部經(jīng)濟(jì)的一般均衡，這種不以貶值為手段的國(guó)際收支調(diào)節(jié)方法，稱(chēng)為貨幣方法貨幣方法Slide 7-26第七章 經(jīng)常項(xiàng)目貨幣方法波拉克模型前提假設(shè)沒(méi)有資本流動(dòng)固定匯率出口為外生變量1) 國(guó)內(nèi)信貸擴(kuò)張作為一個(gè)政策變量也是外生的Slide 7-27第七章 經(jīng)常項(xiàng)目貨幣方法波拉

13、克模型模型構(gòu)造收入流量貨幣流量 Yt=Ht假定進(jìn)口始終是上期名義收入的一個(gè)固定比率m Mt=mYt-1貨幣的邊際供應(yīng)量與儲(chǔ)備的邊際變化：Ht= Rt + Dt Rt=Xt Mt代入：Yt=Ht=Ht-1 + Ht=Ht-1 + Rt + Dt經(jīng)演化：Yt=Ht=Yt-1 + Rt + DtSlide 7-28第七章 經(jīng)常項(xiàng)目貨幣方法波拉克穩(wěn)定方案 動(dòng)態(tài)調(diào)整過(guò)程時(shí)期Mt=m Yt-1Mt-M0Yt= Dt (Mt-M0)t0t1t3t2t4無(wú)窮大000001m(1-m)mm1+(1-m)mm1+(1-m)+(1-m)211-m(1+1-m)=(1-m)21-m(1-m)30m(1-m)20注:

14、Mt =進(jìn)口的邊際增量 Mt-M0 = 當(dāng)期進(jìn)口量與初始進(jìn)口量的差額Yt = 收入的邊際增量Slide 7-29第七章 經(jīng)常項(xiàng)目貨幣方法多恩布什套利模型H（儲(chǔ)存率）H/P(實(shí)際貨幣供給)oZ1Z0Z2套利模型基本假設(shè)套利模型基本假設(shè)：小國(guó)經(jīng)濟(jì)、一種商品、兩種貨幣、沒(méi)有資本流動(dòng)、沒(méi)有信貸市場(chǎng)H= ( P-H )Slide 7-30第七章 經(jīng)常項(xiàng)目經(jīng)常項(xiàng)目的一般均衡模型：IS/LM/BP模型一般均衡模型的構(gòu)建YorISLMBPJE順差逆差Y1YeYFEIS :商品市場(chǎng)均衡點(diǎn)的變化軌跡LM:資產(chǎn)市場(chǎng)均衡點(diǎn)的變化軌跡BP: 左邊國(guó)際收支順差，右邊國(guó)際收支逆差YFE: 充分就業(yè)狀態(tài)的國(guó)民收入Slide

15、7-31第七章 經(jīng)常項(xiàng)目經(jīng)常項(xiàng)目的一般均衡模型：IS/LM/BP模型IS/LM/BP模型與休謨“價(jià)格-鑄幣”調(diào)節(jié)機(jī)制YorISLMBPE0LMISE1E2BPSlide 7-32第七章 經(jīng)常項(xiàng)目IS/LM/BP模型與乘數(shù)分析經(jīng)常項(xiàng)目的一般均衡模型：IS/LM/BP模型YFELMYorISLMBPE0ISE1BPSlide 7-33第七章 經(jīng)常項(xiàng)目經(jīng)常項(xiàng)目的一般均衡模型：IS/LM/BP模型IS/LM/BP模型與彈性方法oYrISLMBPE0LMISE1BPYeSlide 7-34第七章 經(jīng)常項(xiàng)目經(jīng)常項(xiàng)目的一般均衡模型：IS/LM/BP模型IS/LM/BP模型與吸收方法YrISLMBPE0LMI

16、SYFEE1E2o 通過(guò)再分配減少消費(fèi)支出，IS曲線(xiàn)左移 采取本國(guó)貨幣貶值，通貨緊縮的方法，LM曲線(xiàn)上移 最終的均衡點(diǎn)在充分就業(yè)的收入水平的左側(cè)Slide 7-35第七章 經(jīng)常項(xiàng)目經(jīng)常項(xiàng)目的一般均衡模型：IS/LM/BP模型IS/LM/BP模型與米德綜合YrISLMBPE0LMISYFEE1oIS”BP 初始狀態(tài)在E0，貿(mào)易逆差加失業(yè) 采取貶值加擴(kuò)張性財(cái)政貨幣政策，IS、LM曲線(xiàn)向右移，BP向右移 最終均衡點(diǎn)E1在IS、LM、BP曲線(xiàn)交點(diǎn)，內(nèi)外部實(shí)現(xiàn)平衡Slide 7-36第七章 經(jīng)常項(xiàng)目經(jīng)常項(xiàng)目的一般均衡模型：IS/LM/BP模型IS/LM/BP模型與貨幣方法YrYFEoISLME0LME1

17、ISBPBPSlide 7-37第七章 經(jīng)常項(xiàng)目經(jīng)常項(xiàng)目的一般均衡模型：IS/LM/BP模型IS/LM/BP模型的局限性IS/LM/BP模型不符合實(shí)際的假設(shè)有三個(gè)：假定了一個(gè)既定的價(jià)格水平，而沒(méi)有引入通貨膨脹的理論；假定了靜態(tài)的預(yù)期，即對(duì)不變的將來(lái)價(jià)格的預(yù)期，并據(jù)此將名義利率等同于實(shí)際利率假定不同的資產(chǎn)（貨幣、債券、實(shí)物資本）的 存量是既定的。Slide 7-38第七章 經(jīng)常項(xiàng)目經(jīng)常項(xiàng)目的一般均衡模型：IS/LM/BP模型IS/LM/BP模型的局限性YrYFEoISLME0LMEISBPJJy貶值加緊縮貶值加緊縮Slide 7-39第七章 經(jīng)常項(xiàng)目大國(guó)經(jīng)濟(jì)大國(guó)經(jīng)濟(jì)與大國(guó)經(jīng)濟(jì)與“價(jià)格鑄幣價(jià)格鑄幣”機(jī)制機(jī)制大國(guó)經(jīng)濟(jì)與大國(guó)經(jīng)濟(jì)與乘數(shù)方法乘數(shù)方法大國(guó)經(jīng)濟(jì)與大國(guó)經(jīng)濟(jì)與彈性方法彈性方法其他其他 大國(guó)