項(xiàng)目評(píng)估chap6__項(xiàng)目投資估算

1、2022-6-61第六章第六章 項(xiàng)目投資估算項(xiàng)目投資估算 2022-6-62第一節(jié)第一節(jié) 項(xiàng)目總投資構(gòu)成項(xiàng)目總投資構(gòu)成 第二節(jié)第二節(jié) 投資估算投資估算 第三節(jié)第三節(jié) 投資方案經(jīng)濟(jì)比選投資方案經(jīng)濟(jì)比選 2022-6-632022-6-64項(xiàng)目總投資構(gòu)成項(xiàng)目總投資構(gòu)成 固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)投資總額投資總額流動(dòng)資金流動(dòng)資金固定資固定資產(chǎn)投資產(chǎn)投資建建設(shè)設(shè)項(xiàng)項(xiàng)目目總總投投資資固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅建設(shè)期貸款利息建設(shè)期貸款利息預(yù)備費(fèi)用預(yù)備費(fèi)用工程其他工程其他費(fèi)用費(fèi)用建筑工程費(fèi)建筑工程費(fèi)固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)設(shè)備購(gòu)置費(fèi)設(shè)備購(gòu)置費(fèi)安裝工程費(fèi)安裝工程費(fèi)工程費(fèi)用工程費(fèi)用基本預(yù)備費(fèi)基本

2、預(yù)備費(fèi)漲價(jià)預(yù)備費(fèi)漲價(jià)預(yù)備費(fèi)2022-6-65工程其他費(fèi)用生產(chǎn)職工培訓(xùn)費(fèi)生產(chǎn)職工培訓(xùn)費(fèi)土地征用及補(bǔ)償費(fèi)土地征用及補(bǔ)償費(fèi)固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)遞延資產(chǎn)遞延資產(chǎn)勘察設(shè)計(jì)費(fèi)勘察設(shè)計(jì)費(fèi)聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)費(fèi)聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)費(fèi)土地使用權(quán)土地使用權(quán)技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)其他費(fèi)用其他費(fèi)用樣品樣機(jī)購(gòu)置費(fèi)樣品樣機(jī)購(gòu)置費(fèi)開辦費(fèi)開辦費(fèi)無(wú)形資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)工程其他工程其他費(fèi)用費(fèi)用2022-6-66預(yù)備費(fèi)用2022-6-67基本預(yù)備費(fèi)n基本預(yù)備費(fèi)指在初步設(shè)計(jì)和概算中難以預(yù)料的基本預(yù)備費(fèi)指在初步設(shè)計(jì)和概算中難以預(yù)料的費(fèi)用。具體內(nèi)容包括：費(fèi)用。具體內(nèi)容包括：進(jìn)行技術(shù)設(shè)計(jì)、施工圖設(shè)計(jì)和施工過(guò)程中，在批準(zhǔn)的初進(jìn)行技術(shù)設(shè)計(jì)、施工圖設(shè)計(jì)和施工過(guò)程中，在批準(zhǔn)的初

3、步設(shè)計(jì)范圍內(nèi)所增加的工程及費(fèi)用；步設(shè)計(jì)范圍內(nèi)所增加的工程及費(fèi)用；由于一般自然災(zāi)害所造成的損失和預(yù)防自然災(zāi)害所采取由于一般自然災(zāi)害所造成的損失和預(yù)防自然災(zāi)害所采取的措施費(fèi)用；的措施費(fèi)用；工程竣工驗(yàn)收時(shí)，為簽定工程質(zhì)量，必須開挖和修復(fù)的工程竣工驗(yàn)收時(shí)，為簽定工程質(zhì)量，必須開挖和修復(fù)的隱蔽工程的費(fèi)用。隱蔽工程的費(fèi)用。2022-6-68漲價(jià)預(yù)備費(fèi) n漲價(jià)預(yù)備費(fèi)指從估算年到項(xiàng)目建成期間內(nèi)，預(yù)漲價(jià)預(yù)備費(fèi)指從估算年到項(xiàng)目建成期間內(nèi)，預(yù)留的因物價(jià)上漲而引起的投資費(fèi)用增加數(shù)額。留的因物價(jià)上漲而引起的投資費(fèi)用增加數(shù)額。n漲價(jià)預(yù)備費(fèi)主要考慮因建設(shè)工期較長(zhǎng)，在建設(shè)漲價(jià)預(yù)備費(fèi)主要考慮因建設(shè)工期較長(zhǎng)，在建設(shè)期內(nèi)可能發(fā)生材

4、料、設(shè)備、人工等價(jià)格上漲而期內(nèi)可能發(fā)生材料、設(shè)備、人工等價(jià)格上漲而需要增加的費(fèi)用。需要增加的費(fèi)用。n對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估時(shí)，一般根據(jù)當(dāng)時(shí)當(dāng)?shù)氐膶?duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估時(shí)，一般根據(jù)當(dāng)時(shí)當(dāng)?shù)氐牟牧稀⒃O(shè)備、工資等的價(jià)格和標(biāo)準(zhǔn)作為估算的材料、設(shè)備、工資等的價(jià)格和標(biāo)準(zhǔn)作為估算的依據(jù)。依據(jù)。2022-6-69流動(dòng)資金投資構(gòu)成n流動(dòng)資金的內(nèi)容流動(dòng)資金的內(nèi)容流動(dòng)資金是指項(xiàng)目投產(chǎn)后為維持正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，用于流動(dòng)資金是指項(xiàng)目投產(chǎn)后為維持正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，用于購(gòu)買原材料、燃料動(dòng)力、支付工資等所必不可少的周購(gòu)買原材料、燃料動(dòng)力、支付工資等所必不可少的周轉(zhuǎn)資金。轉(zhuǎn)資金。n流動(dòng)資金流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資金流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債項(xiàng)目建成后為

5、維持正常生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)所需流動(dòng)資金的解項(xiàng)目建成后為維持正常生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)所需流動(dòng)資金的解決途徑：決途徑： （1 1）流動(dòng)負(fù)債）流動(dòng)負(fù)債 （2 2）周轉(zhuǎn)資金）周轉(zhuǎn)資金2022-6-6102022-6-611投資估算投資估算2022-6-612建設(shè)投資估算內(nèi)容2022-6-613固定資產(chǎn)投資估算方法指套用原有同類項(xiàng)目的固定指套用原有同類項(xiàng)目的固定資產(chǎn)投資額來(lái)進(jìn)行擬建項(xiàng)目固資產(chǎn)投資額來(lái)進(jìn)行擬建項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資定資產(chǎn)投資額估算的一種方法。額估算的一種方法。 指先分別估算出構(gòu)成固定資指先分別估算出構(gòu)成固定資產(chǎn)投資的各個(gè)組成部分，然后產(chǎn)投資的各個(gè)組成部分，然后再加以匯總得出固定資產(chǎn)投資再加以匯總得出固定資產(chǎn)投資總

6、額的一種估算方法?？傤~的一種估算方法。 擴(kuò)大指標(biāo)估算法擴(kuò)大指標(biāo)估算法詳細(xì)估算法詳細(xì)估算法2022-6-614擴(kuò)大指標(biāo)估算2022-6-615單位生產(chǎn)能力投資估算法 n指根據(jù)同類項(xiàng)目單位生產(chǎn)能力所耗費(fèi)的固定資產(chǎn)投資額指根據(jù)同類項(xiàng)目單位生產(chǎn)能力所耗費(fèi)的固定資產(chǎn)投資額來(lái)估算擬建項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資額的一種估算方法。來(lái)估算擬建項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資額的一種估算方法。n計(jì)算公式：計(jì)算公式： 式中：式中：I I2 2、 I I1 1 為分別為擬建項(xiàng)目和類似項(xiàng)目的相關(guān)投為分別為擬建項(xiàng)目和類似項(xiàng)目的相關(guān)投資額；資額；Q Q2 2、 Q Q1 1 為分別為擬建項(xiàng)目和同類項(xiàng)目的生產(chǎn)能為分別為擬建項(xiàng)目和同類項(xiàng)目的生產(chǎn)能力；力

7、；f f為物價(jià)指數(shù)。為物價(jià)指數(shù)。 fQQII12122022-6-616生產(chǎn)規(guī)模指數(shù)估算法 n指根據(jù)同類項(xiàng)目實(shí)際固定資產(chǎn)投資額和規(guī)模指數(shù)來(lái)估算指根據(jù)同類項(xiàng)目實(shí)際固定資產(chǎn)投資額和規(guī)模指數(shù)來(lái)估算擬建項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資額的一種估算方法。擬建項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資額的一種估算方法。 n計(jì)算公式：計(jì)算公式： 式中：式中：I I2 2、 I I1 1 為分別為擬建項(xiàng)目和類似項(xiàng)目的相關(guān)投為分別為擬建項(xiàng)目和類似項(xiàng)目的相關(guān)投資額；資額；Q Q2 2、 Q Q1 1 為分別為擬建項(xiàng)目和同類項(xiàng)目的生產(chǎn)能為分別為擬建項(xiàng)目和同類項(xiàng)目的生產(chǎn)能力；力； f f為物價(jià)指數(shù)；為物價(jià)指數(shù)；x x為生產(chǎn)規(guī)模指數(shù)。為生產(chǎn)規(guī)模指數(shù)。 fQQI

8、Ix12122022-6-617詳細(xì)估算內(nèi)容2022-6-618建筑工程費(fèi)估算n單位建筑工程投資估算法單位建筑工程投資估算法其計(jì)算公式為：其計(jì)算公式為： 建筑工程費(fèi)單位建筑工程量所用投資建筑工程費(fèi)單位建筑工程量所用投資建筑工程總量建筑工程總量n單位實(shí)物工程量投資估算法單位實(shí)物工程量投資估算法 其計(jì)算公式為：其計(jì)算公式為： 建筑工程費(fèi)單位實(shí)物工程量所用投資建筑工程費(fèi)單位實(shí)物工程量所用投資實(shí)物工程總量實(shí)物工程總量n概算指標(biāo)投資估算法概算指標(biāo)投資估算法 其計(jì)算公式為：其計(jì)算公式為： 建筑工程費(fèi)單位工程概算指標(biāo)建筑工程費(fèi)單位工程概算指標(biāo)單位工程量單位工程量修正系數(shù)修正系數(shù)2022-6-619設(shè)備購(gòu)置費(fèi)

9、估算 n國(guó)產(chǎn)設(shè)備國(guó)產(chǎn)設(shè)備n外購(gòu)設(shè)備的估算外購(gòu)設(shè)備的估算 設(shè)備購(gòu)置費(fèi)設(shè)備原價(jià)設(shè)備購(gòu)置費(fèi)設(shè)備原價(jià)(1(1運(yùn)雜費(fèi)率運(yùn)雜費(fèi)率) ) n進(jìn)口設(shè)備進(jìn)口設(shè)備n購(gòu)置費(fèi)的估算購(gòu)置費(fèi)的估算進(jìn)口設(shè)備購(gòu)置費(fèi)進(jìn)口設(shè)備貨價(jià)進(jìn)口費(fèi)用國(guó)內(nèi)段運(yùn)雜進(jìn)口設(shè)備購(gòu)置費(fèi)進(jìn)口設(shè)備貨價(jià)進(jìn)口費(fèi)用國(guó)內(nèi)段運(yùn)雜費(fèi)費(fèi)進(jìn)口設(shè)備貨價(jià)原幣貨價(jià)：一般按進(jìn)口設(shè)備貨價(jià)原幣貨價(jià)：一般按FOBFOB價(jià)計(jì)算價(jià)計(jì)算 人民幣貨價(jià)原幣貨價(jià)人民幣貨價(jià)原幣貨價(jià)匯率匯率2022-6-620設(shè)備購(gòu)置費(fèi)估算進(jìn)口費(fèi)用進(jìn)口費(fèi)用 a a、國(guó)外運(yùn)費(fèi)從裝運(yùn)港到我國(guó)抵達(dá)港的運(yùn)費(fèi)、國(guó)外運(yùn)費(fèi)從裝運(yùn)港到我國(guó)抵達(dá)港的運(yùn)費(fèi) 國(guó)外運(yùn)費(fèi)原幣貨價(jià)國(guó)外運(yùn)費(fèi)原幣貨價(jià)運(yùn)費(fèi)率運(yùn)費(fèi)率 b b、海運(yùn)途中保險(xiǎn)費(fèi)、海運(yùn)途中保險(xiǎn)

10、費(fèi) 海運(yùn)途中保險(xiǎn)費(fèi)離岸價(jià)格海運(yùn)途中保險(xiǎn)費(fèi)離岸價(jià)格海運(yùn)保險(xiǎn)費(fèi)率海運(yùn)保險(xiǎn)費(fèi)率 c c、銀行財(cái)務(wù)費(fèi)、銀行財(cái)務(wù)費(fèi) 銀行財(cái)務(wù)費(fèi)人民幣貨價(jià)銀行財(cái)務(wù)費(fèi)人民幣貨價(jià)(FOB(FOB價(jià)價(jià)) )銀行財(cái)務(wù)費(fèi)銀行財(cái)務(wù)費(fèi)率率 銀行財(cái)務(wù)費(fèi)率一般為銀行財(cái)務(wù)費(fèi)率一般為0.4%-0.5%0.4%-0.5%2022-6-621設(shè)備購(gòu)置費(fèi)估算d d、外貿(mào)手續(xù)費(fèi)、外貿(mào)手續(xù)費(fèi) 外貿(mào)手續(xù)費(fèi)到岸貨價(jià)外貿(mào)手續(xù)費(fèi)到岸貨價(jià)(CIF(CIF價(jià)價(jià)) )外貿(mào)手續(xù)費(fèi)率外貿(mào)手續(xù)費(fèi)率e e、關(guān)稅、關(guān)稅 關(guān)稅到岸貨價(jià)關(guān)稅到岸貨價(jià)(CIF(CIF價(jià)價(jià)) )進(jìn)口關(guān)稅稅率進(jìn)口關(guān)稅稅率f f、增值稅、增值稅 進(jìn)口產(chǎn)品增值稅組成計(jì)稅價(jià)格進(jìn)口產(chǎn)品增值稅組成計(jì)稅價(jià)格 增值稅

11、率增值稅率 組成計(jì)稅價(jià)格關(guān)稅完稅價(jià)格組成計(jì)稅價(jià)格關(guān)稅完稅價(jià)格+ +關(guān)稅關(guān)稅+ +消費(fèi)稅消費(fèi)稅g g、海關(guān)監(jiān)管手續(xù)費(fèi)指海關(guān)對(duì)進(jìn)口減稅、免稅、保稅、海關(guān)監(jiān)管手續(xù)費(fèi)指海關(guān)對(duì)進(jìn)口減稅、免稅、保稅貨物實(shí)施監(jiān)督、管理及提供服務(wù)的手續(xù)費(fèi)貨物實(shí)施監(jiān)督、管理及提供服務(wù)的手續(xù)費(fèi)2022-6-622設(shè)備及工器具購(gòu)置費(fèi)估算n國(guó)內(nèi)段運(yùn)雜費(fèi)國(guó)內(nèi)段運(yùn)雜費(fèi) 國(guó)內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)到岸價(jià)人民幣貨價(jià)國(guó)內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)到岸價(jià)人民幣貨價(jià)國(guó)內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)率國(guó)內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)率n工器具購(gòu)置費(fèi)的估算工器具購(gòu)置費(fèi)的估算 工器具購(gòu)置費(fèi)設(shè)備購(gòu)置費(fèi)工器具購(gòu)置費(fèi)設(shè)備購(gòu)置費(fèi)工器具費(fèi)率工器具費(fèi)率2022-6-623安裝工程費(fèi)估算 n安裝工程費(fèi)一般根據(jù)設(shè)備購(gòu)置費(fèi)與相應(yīng)的安裝安裝工程費(fèi)一般

12、根據(jù)設(shè)備購(gòu)置費(fèi)與相應(yīng)的安裝費(fèi)率或設(shè)備重量與相應(yīng)的每噸設(shè)備安裝費(fèi)加以費(fèi)率或設(shè)備重量與相應(yīng)的每噸設(shè)備安裝費(fèi)加以估算。估算。n其計(jì)算公式分別為：其計(jì)算公式分別為： 安裝工程費(fèi)用設(shè)備購(gòu)置費(fèi)安裝工程費(fèi)用設(shè)備購(gòu)置費(fèi)安裝費(fèi)率安裝費(fèi)率 安裝工程費(fèi)用設(shè)備噸位安裝工程費(fèi)用設(shè)備噸位每噸設(shè)備安裝費(fèi)每噸設(shè)備安裝費(fèi) 安裝工程費(fèi)用安裝實(shí)物工程量安裝工程費(fèi)用安裝實(shí)物工程量安裝費(fèi)用指標(biāo)安裝費(fèi)用指標(biāo) 2022-6-624無(wú)形資產(chǎn)投資估算 n具體計(jì)價(jià)方法為：具體計(jì)價(jià)方法為：投資者作為資本金或合作條件投入的，按照評(píng)估確認(rèn)或投資者作為資本金或合作條件投入的，按照評(píng)估確認(rèn)或者合同、協(xié)議約定的金額計(jì)價(jià)；者合同、協(xié)議約定的金額計(jì)價(jià)；從企業(yè)外

13、部購(gòu)入的，按照實(shí)際支付的金額計(jì)價(jià)；從企業(yè)外部購(gòu)入的，按照實(shí)際支付的金額計(jì)價(jià)；自行開發(fā)的，按照實(shí)際開發(fā)費(fèi)用計(jì)價(jià)；自行開發(fā)的，按照實(shí)際開發(fā)費(fèi)用計(jì)價(jià)；接受捐贈(zèng)的，按照所附單據(jù)或者參照同類無(wú)形資產(chǎn)幣值接受捐贈(zèng)的，按照所附單據(jù)或者參照同類無(wú)形資產(chǎn)幣值計(jì)價(jià)；計(jì)價(jià)；商譽(yù)只有在企業(yè)合并、接受投資和從外部購(gòu)入時(shí)，方可商譽(yù)只有在企業(yè)合并、接受投資和從外部購(gòu)入時(shí)，方可作價(jià)入賬，否則不能作為無(wú)形資產(chǎn)入賬。作價(jià)入賬，否則不能作為無(wú)形資產(chǎn)入賬。2022-6-625預(yù)備費(fèi)用的估算n基本預(yù)備費(fèi)基本預(yù)備費(fèi)n以建筑工程費(fèi)、設(shè)備及工器具購(gòu)置費(fèi)、安裝工程費(fèi)及工以建筑工程費(fèi)、設(shè)備及工器具購(gòu)置費(fèi)、安裝工程費(fèi)及工程建設(shè)其他費(fèi)用之和為計(jì)算基

14、數(shù)。程建設(shè)其他費(fèi)用之和為計(jì)算基數(shù)。估算公式：估算公式： 基本預(yù)備費(fèi)基本預(yù)備費(fèi) （建筑工程費(fèi)安裝工程費(fèi)設(shè)備購(gòu)置費(fèi)（建筑工程費(fèi)安裝工程費(fèi)設(shè)備購(gòu)置費(fèi)工程其他費(fèi)工程其他費(fèi)) )基本預(yù)備費(fèi)率基本預(yù)備費(fèi)率基本預(yù)備費(fèi)率按部門規(guī)定執(zhí)行，一般情況下在基本預(yù)備費(fèi)率按部門規(guī)定執(zhí)行，一般情況下在8%8%15%15%之間。之間。2022-6-626預(yù)備費(fèi)用的估算n漲價(jià)預(yù)備費(fèi)漲價(jià)預(yù)備費(fèi)n估算公式：估算公式： 式中：式中： PCPC為漲價(jià)預(yù)備費(fèi)；為漲價(jià)預(yù)備費(fèi)；ItIt為第為第t t年的建筑工程費(fèi)、設(shè)年的建筑工程費(fèi)、設(shè)備及工器具購(gòu)置費(fèi)、安裝工程費(fèi)之和；備及工器具購(gòu)置費(fèi)、安裝工程費(fèi)之和；f f為建設(shè)期價(jià)格為建設(shè)期價(jià)格上漲指數(shù)；

15、上漲指數(shù)；n n為建設(shè)期。為建設(shè)期。 ntttfIPC11)1 (2022-6-627建設(shè)期利息估算 n名義利率名義利率 指每一個(gè)計(jì)息周期的利率與每年的計(jì)息周期數(shù)的乘積，指每一個(gè)計(jì)息周期的利率與每年的計(jì)息周期數(shù)的乘積，一般以年化利率表示，目前中國(guó)人民銀行公布的存貸款一般以年化利率表示，目前中國(guó)人民銀行公布的存貸款利率表中的利率均為名義利率。利率表中的利率均為名義利率。 n有效利率有效利率指由于計(jì)息周期的不同，資金在計(jì)息過(guò)程中所發(fā)生的實(shí)指由于計(jì)息周期的不同，資金在計(jì)息過(guò)程中所發(fā)生的實(shí)際利率。假設(shè)際利率。假設(shè)i i代表名義利率，代表名義利率，r r代表有效利率，代表有效利率，m m代表代表年計(jì)息次

16、數(shù)，則有：年計(jì)息次數(shù)，則有： 11mmir2022-6-628建設(shè)期利息估算 n建設(shè)期利息建設(shè)期利息指項(xiàng)目借款在建設(shè)期內(nèi)發(fā)生并記入固定資產(chǎn)的利息，包括指項(xiàng)目借款在建設(shè)期內(nèi)發(fā)生并記入固定資產(chǎn)的利息，包括借款利息及手續(xù)費(fèi)、承諾費(fèi)等。借款利息及手續(xù)費(fèi)、承諾費(fèi)等。 計(jì)算公式如下：計(jì)算公式如下：采用自有資金付息時(shí)，按單利計(jì)算：采用自有資金付息時(shí)，按單利計(jì)算： 各年應(yīng)計(jì)利息（年初借款本金累計(jì)本年借款額各年應(yīng)計(jì)利息（年初借款本金累計(jì)本年借款額2 2）名義利率名義利率采用復(fù)利方式計(jì)息時(shí)：采用復(fù)利方式計(jì)息時(shí)： 各年應(yīng)計(jì)利息（年初借款本息累計(jì)本年借款額各年應(yīng)計(jì)利息（年初借款本息累計(jì)本年借款額2 2）有效利率有效利

17、率 2022-6-629建設(shè)期利息估算案例n某投資項(xiàng)目總投資估算為某投資項(xiàng)目總投資估算為50005000萬(wàn)元，其中萬(wàn)元，其中30%30%為自有資為自有資金，其余為固定資產(chǎn)投資借款，借款年利率為金，其余為固定資產(chǎn)投資借款，借款年利率為6%6%，每年，每年計(jì)息二次，項(xiàng)目建設(shè)期限三年，按建設(shè)進(jìn)度分別投入計(jì)息二次，項(xiàng)目建設(shè)期限三年，按建設(shè)進(jìn)度分別投入50%50%、30%30%、20%20%。試計(jì)算建設(shè)期利息。試計(jì)算建設(shè)期利息。 解：解：固定資產(chǎn)投資借款總額：固定資產(chǎn)投資借款總額：50005000（1 130%30%）35003500萬(wàn)元萬(wàn)元?jiǎng)t第一年借款額則第一年借款額3500350050%50%175

18、01750萬(wàn)元萬(wàn)元 第二年借款額第二年借款額3500350030%30%10501050萬(wàn)元萬(wàn)元 第三年借款額第三年借款額3500350020%20%700700萬(wàn)元萬(wàn)元2022-6-630建設(shè)期利息估算案例實(shí)際利率：實(shí)際利率：第一年利息：第一年利息： (1750/2)(1750/2)6.09%6.09%53.2953.29萬(wàn)元萬(wàn)元 第二年利息：第二年利息： (1750(175053.2953.291050/2)1050/2)6.09%6.09%141.79141.79萬(wàn)元萬(wàn)元第三年利息：第三年利息：(1750(175053.2953.2910501050141.79141.79700/2)7

19、00/2)6.09%6.09%203.72203.72萬(wàn)元萬(wàn)元?jiǎng)t建設(shè)期利息則建設(shè)期利息53.2953.29141.79141.79203.72 203.72 398.80398.80萬(wàn)元萬(wàn)元%09. 612%61112mmir2022-6-631建設(shè)期投資借款的償還方式n利息償還方式n等額償還本金和利息nA=I(A/p,i,n)n等額還本、利息照付n以項(xiàng)目預(yù)測(cè)的可用于償還投資借款本金的收益進(jìn)行償還2022-6-6322022-6-6332022-6-634流動(dòng)資金估算方法指在擬建項(xiàng)目某項(xiàng)指標(biāo)的基礎(chǔ)指在擬建項(xiàng)目某項(xiàng)指標(biāo)的基礎(chǔ)上，參照同類項(xiàng)目相關(guān)資金比率上，參照同類項(xiàng)目相關(guān)資金比率計(jì)算出流動(dòng)資金需

20、用量的方法。計(jì)算出流動(dòng)資金需用量的方法。 指對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的主指對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的主要構(gòu)成要素，即存貨、現(xiàn)金、要構(gòu)成要素，即存貨、現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款以及應(yīng)付應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款以及應(yīng)付賬款和預(yù)收賬款等幾項(xiàng)內(nèi)容分賬款和預(yù)收賬款等幾項(xiàng)內(nèi)容分項(xiàng)進(jìn)行估算，據(jù)此計(jì)算獲得企項(xiàng)進(jìn)行估算，據(jù)此計(jì)算獲得企業(yè)流動(dòng)資金需要量的一種方法。業(yè)流動(dòng)資金需要量的一種方法。 擴(kuò)大指標(biāo)估算法擴(kuò)大指標(biāo)估算法分項(xiàng)詳細(xì)估算法分項(xiàng)詳細(xì)估算法2022-6-635流動(dòng)資金估算方法2022-6-636銷售收入資金率法n銷售收入資金率是指項(xiàng)目流動(dòng)資金需要量與其銷售收入資金率是指項(xiàng)目流動(dòng)資金需要量與其一定時(shí)期內(nèi)（通常為一年）的銷售

21、收入的比率。一定時(shí)期內(nèi)（通常為一年）的銷售收入的比率。n其計(jì)算公式為：其計(jì)算公式為： 流動(dòng)資金需要量項(xiàng)目年銷售收入流動(dòng)資金需要量項(xiàng)目年銷售收入銷售收入資金率銷售收入資金率式中，項(xiàng)目年銷售收入選取項(xiàng)目正常生產(chǎn)年份的數(shù)值；式中，項(xiàng)目年銷售收入選取項(xiàng)目正常生產(chǎn)年份的數(shù)值； 銷售收入資金率根據(jù)同類項(xiàng)目的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)加以確定。銷售收入資金率根據(jù)同類項(xiàng)目的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)加以確定。一般加工工業(yè)項(xiàng)目多采用該方法估算流動(dòng)資金。一般加工工業(yè)項(xiàng)目多采用該方法估算流動(dòng)資金。 2022-6-637分項(xiàng)詳細(xì)估算n一般通過(guò)編制一般通過(guò)編制流動(dòng)資金估算表流動(dòng)資金估算表對(duì)各項(xiàng)流動(dòng)資金進(jìn)行對(duì)各項(xiàng)流動(dòng)資金進(jìn)行估算。估算。n計(jì)算公式：計(jì)算公式

22、：流動(dòng)資金流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)資金流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)資金本年增加額本年流動(dòng)資金上年流動(dòng)資金流動(dòng)資金本年增加額本年流動(dòng)資金上年流動(dòng)資金流動(dòng)資產(chǎn)現(xiàn)金應(yīng)收及預(yù)付款存貨流動(dòng)資產(chǎn)現(xiàn)金應(yīng)收及預(yù)付款存貨流動(dòng)負(fù)債應(yīng)付賬款預(yù)收賬款流動(dòng)負(fù)債應(yīng)付賬款預(yù)收賬款 2022-6-638流動(dòng)資產(chǎn)估算n現(xiàn)金的估算現(xiàn)金的估算 現(xiàn)金現(xiàn)金( (年工資及福利費(fèi)年其他費(fèi)年工資及福利費(fèi)年其他費(fèi))/)/年周轉(zhuǎn)次年周轉(zhuǎn)次數(shù)數(shù)年其他費(fèi)制造費(fèi)用管理費(fèi)用銷售費(fèi)用以上三項(xiàng)年其他費(fèi)制造費(fèi)用管理費(fèi)用銷售費(fèi)用以上三項(xiàng)費(fèi)用中所包含的工資及福利費(fèi)、折舊費(fèi)、維簡(jiǎn)費(fèi)、攤銷費(fèi)用中所包含的工資及福利費(fèi)、折舊費(fèi)、維簡(jiǎn)費(fèi)、攤銷費(fèi)、修理費(fèi)費(fèi)、修理費(fèi) 年周轉(zhuǎn)次數(shù)年周轉(zhuǎn)次數(shù)

23、360/360/最低需要周轉(zhuǎn)天數(shù)最低需要周轉(zhuǎn)天數(shù)n應(yīng)收（預(yù)付）款項(xiàng)的估算應(yīng)收（預(yù)付）款項(xiàng)的估算 應(yīng)收賬款年銷售收入應(yīng)收賬款年銷售收入/ /年周轉(zhuǎn)次數(shù)年周轉(zhuǎn)次數(shù)2022-6-639流動(dòng)資產(chǎn)估算n存貨的估算存貨的估算 存貨外購(gòu)原材料、燃料在產(chǎn)品產(chǎn)成品存貨外購(gòu)原材料、燃料在產(chǎn)品產(chǎn)成品外購(gòu)原材料、燃料年外購(gòu)原材料、燃料費(fèi)外購(gòu)原材料、燃料年外購(gòu)原材料、燃料費(fèi)/ /年周轉(zhuǎn)次年周轉(zhuǎn)次數(shù)數(shù)在產(chǎn)品在產(chǎn)品( (年外購(gòu)原材料、燃料費(fèi)年工資及福利費(fèi)年外購(gòu)原材料、燃料費(fèi)年工資及福利費(fèi)年修理費(fèi)年其他制造費(fèi)年修理費(fèi)年其他制造費(fèi))/)/年周轉(zhuǎn)次數(shù)年周轉(zhuǎn)次數(shù)產(chǎn)成品（年經(jīng)營(yíng)成本產(chǎn)成品（年經(jīng)營(yíng)成本- -年其他營(yíng)業(yè)費(fèi)用）年其他營(yíng)業(yè)費(fèi)

24、用）/ /年周轉(zhuǎn)次數(shù)年周轉(zhuǎn)次數(shù)2022-6-640流動(dòng)負(fù)債估算n在項(xiàng)目評(píng)價(jià)中，流動(dòng)負(fù)債的估算可以只考慮應(yīng)付賬款在項(xiàng)目評(píng)價(jià)中，流動(dòng)負(fù)債的估算可以只考慮應(yīng)付賬款和預(yù)收賬款兩項(xiàng)。和預(yù)收賬款兩項(xiàng)。n計(jì)算公式為：計(jì)算公式為：流動(dòng)負(fù)債應(yīng)付賬款預(yù)收賬款流動(dòng)負(fù)債應(yīng)付賬款預(yù)收賬款應(yīng)付賬款外購(gòu)原材料、燃料動(dòng)力及其他材料年應(yīng)付賬款外購(gòu)原材料、燃料動(dòng)力及其他材料年 費(fèi)用費(fèi)用/ /應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)預(yù)收賬款預(yù)收的年?duì)I業(yè)收入預(yù)收賬款預(yù)收的年?duì)I業(yè)收入/ /預(yù)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)預(yù)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)2022-6-641鋪底流動(dòng)資金的估算n據(jù)國(guó)家現(xiàn)行規(guī)定，新建、擴(kuò)建和技術(shù)改造項(xiàng)目，必須將據(jù)國(guó)家現(xiàn)行規(guī)定，新建、擴(kuò)建和技術(shù)改造

25、項(xiàng)目，必須將項(xiàng)目建成投產(chǎn)后所需的項(xiàng)目建成投產(chǎn)后所需的3030鋪底流動(dòng)資金列入投資計(jì)劃，鋪底流動(dòng)資金列入投資計(jì)劃，鋪底流動(dòng)資金不落實(shí)的項(xiàng)目，國(guó)家不予批準(zhǔn)立項(xiàng)，銀行鋪底流動(dòng)資金不落實(shí)的項(xiàng)目，國(guó)家不予批準(zhǔn)立項(xiàng)，銀行不予貸款。不予貸款。鋪底流動(dòng)資金流動(dòng)資金鋪底流動(dòng)資金流動(dòng)資金30%30%鋪底流動(dòng)資金必須由自有資金來(lái)解決。鋪底流動(dòng)資金必須由自有資金來(lái)解決。2022-6-642投資總額估算 n固定資產(chǎn)投資額的歸集固定資產(chǎn)投資額的歸集固定資產(chǎn)固定資產(chǎn) 將建筑工程費(fèi)、設(shè)備及工器具購(gòu)置費(fèi)、安裝工程費(fèi)及應(yīng)將建筑工程費(fèi)、設(shè)備及工器具購(gòu)置費(fèi)、安裝工程費(fèi)及應(yīng)分?jǐn)偟拇龜偼顿Y、建設(shè)期借款利息等全部計(jì)入固定資產(chǎn)分?jǐn)偟拇龜偼顿Y

26、、建設(shè)期借款利息等全部計(jì)入固定資產(chǎn)原值。原值。無(wú)形資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn) 將工程建設(shè)其他費(fèi)用中的土地使用權(quán)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)等計(jì)將工程建設(shè)其他費(fèi)用中的土地使用權(quán)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)等計(jì)入無(wú)形資產(chǎn)入無(wú)形資產(chǎn)遞延資產(chǎn)。遞延資產(chǎn)。 將工程建設(shè)其他費(fèi)用中的生產(chǎn)職工培訓(xùn)費(fèi)、樣品樣機(jī)購(gòu)將工程建設(shè)其他費(fèi)用中的生產(chǎn)職工培訓(xùn)費(fèi)、樣品樣機(jī)購(gòu)置費(fèi)等計(jì)入遞延資產(chǎn)置費(fèi)等計(jì)入遞延資產(chǎn)。 2022-6-6432022-6-644投資方案經(jīng)濟(jì)比選2022-6-645投資方案類型投資方案類型 2022-6-646獨(dú)立方案的比較與選擇 2022-6-647凈現(xiàn)值法(NPV) n在項(xiàng)目評(píng)價(jià)或方案比較中的凈現(xiàn)值，是指按照要求達(dá)到在項(xiàng)目評(píng)價(jià)或方案比較中的凈現(xiàn)

27、值，是指按照要求達(dá)到的收益率將項(xiàng)目的收益率將項(xiàng)目( (或方案或方案) )計(jì)算期計(jì)算期( (或壽命期或壽命期) )內(nèi)各年的凈內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量折算到建設(shè)期初的現(xiàn)值之和?，F(xiàn)金流量折算到建設(shè)期初的現(xiàn)值之和。n其計(jì)算公式為：其計(jì)算公式為： 式中，式中，NPVNPV為項(xiàng)目或方案的凈現(xiàn)值；為項(xiàng)目或方案的凈現(xiàn)值；CICI為現(xiàn)金流入量；為現(xiàn)金流入量；COCO為現(xiàn)金流出量；為現(xiàn)金流出量；i i為設(shè)定的折現(xiàn)率；為設(shè)定的折現(xiàn)率；n n為項(xiàng)目計(jì)算期。為項(xiàng)目計(jì)算期。 ntttiCOCINPV1)1 ()(2022-6-648凈現(xiàn)值法(NPV) n在進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)時(shí)，通常取按行業(yè)確定的財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益在進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)時(shí)，通常取按

28、行業(yè)確定的財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率率i ic c，計(jì)算得出財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值，計(jì)算得出財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值FNPVFNPV；在進(jìn)行國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)；在進(jìn)行國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)時(shí)，通常取社會(huì)折現(xiàn)率時(shí)，通常取社會(huì)折現(xiàn)率i is s，計(jì)算得出經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值，計(jì)算得出經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值ENPVENPV；n為簡(jiǎn)化敘述，以后將財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率和社會(huì)折現(xiàn)率統(tǒng)稱為簡(jiǎn)化敘述，以后將財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率和社會(huì)折現(xiàn)率統(tǒng)稱為基準(zhǔn)收益率。為基準(zhǔn)收益率。n當(dāng)當(dāng)NPV0NPV0，說(shuō)明項(xiàng)目的收益率大于或等于基準(zhǔn)收益率，說(shuō)明項(xiàng)目的收益率大于或等于基準(zhǔn)收益率，項(xiàng)目從經(jīng)濟(jì)的角度判斷是可行的；當(dāng)項(xiàng)目從經(jīng)濟(jì)的角度判斷是可行的；當(dāng)NPVNPV0 0，說(shuō)明項(xiàng)目，說(shuō)明項(xiàng)目從經(jīng)濟(jì)的角度判斷是不可行的。

29、從經(jīng)濟(jì)的角度判斷是不可行的。n舉例舉例2022-6-649凈現(xiàn)值法(NPV)n有兩個(gè)獨(dú)立項(xiàng)目有兩個(gè)獨(dú)立項(xiàng)目A和和B，各項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)的凈現(xiàn)金流量見，各項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)的凈現(xiàn)金流量見表，設(shè)行業(yè)基準(zhǔn)收益率表，設(shè)行業(yè)基準(zhǔn)收益率ic為為10%，試比較選擇這兩個(gè)項(xiàng)目，試比較選擇這兩個(gè)項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上是否可行？在經(jīng)濟(jì)上是否可行？項(xiàng)目項(xiàng)目計(jì)算期（年）計(jì)算期（年）012348A-200505050505050B-3006060606060602022-6-650凈現(xiàn)值法(NPV)n利用凈現(xiàn)值的計(jì)算公式計(jì)算：利用凈現(xiàn)值的計(jì)算公式計(jì)算：n項(xiàng)目從經(jīng)濟(jì)上判斷是可行的。項(xiàng)目從經(jīng)濟(jì)上判斷是可行的。81 (1 10%)50200

30、66.7510%ANPV萬(wàn)元81 (1 10%)6030020.0910%BNPV萬(wàn)元2022-6-651凈年值法(AW) n凈年值法是通過(guò)分別計(jì)算各備選方案凈現(xiàn)金流凈年值法是通過(guò)分別計(jì)算各備選方案凈現(xiàn)金流量的等額年值，并進(jìn)行比較的方法。量的等額年值，并進(jìn)行比較的方法。n其計(jì)算公式為：其計(jì)算公式為： 式中，式中，AWAW為項(xiàng)目或方案的凈年值；為項(xiàng)目或方案的凈年值；CICI為現(xiàn)金流為現(xiàn)金流入量；入量；COCO為現(xiàn)金流出量；為現(xiàn)金流出量；i i為設(shè)定的折現(xiàn)率；為設(shè)定的折現(xiàn)率；n n為項(xiàng)目計(jì)算期。為項(xiàng)目計(jì)算期。舉例舉例ntnttiiiCOCIAW1)1 (1)1 ()(2022-6-652凈年值法(

31、AW)n以上表的現(xiàn)金流量為例，設(shè)以上表的現(xiàn)金流量為例，設(shè)i=12%，n=10，計(jì)算其，計(jì)算其凈年值凈年值nAWA=14.60萬(wàn)元，大于萬(wàn)元，大于0，說(shuō)明該方案除了能達(dá)到，說(shuō)明該方案除了能達(dá)到12%的收益率外，還能每年獲得的收益率外，還能每年獲得14.60萬(wàn)元的超額收萬(wàn)元的超額收益，在經(jīng)濟(jì)上是可行的。益，在經(jīng)濟(jì)上是可行的。1012%5020014.601(1 12%)AAW萬(wàn)元1012%603006.901(1 12%)BAW萬(wàn)元2022-6-653互斥方案的比較與選擇 2022-6-654計(jì)算期相同的方案比較 2022-6-655效益比選方法效益比選方法 2022-6-656效益比選方法效益比

32、選方法n凈現(xiàn)值法凈現(xiàn)值法一般情況下，一般情況下，NPV0NPV0時(shí)，該方案是可以接受的，在進(jìn)行時(shí)，該方案是可以接受的，在進(jìn)行互斥方案的比較，計(jì)算期又相同時(shí)，可根據(jù)凈現(xiàn)值的大互斥方案的比較，計(jì)算期又相同時(shí)，可根據(jù)凈現(xiàn)值的大小來(lái)選擇方案，即小來(lái)選擇方案，即NPVNPV大的方案是較優(yōu)的方案。大的方案是較優(yōu)的方案。n凈年值法凈年值法一般情況下，一般情況下，AW0AW0時(shí)，該方案是可以接受的，在進(jìn)行時(shí)，該方案是可以接受的，在進(jìn)行互斥方案的比較，計(jì)算期又相同時(shí)，可根據(jù)凈年值的大互斥方案的比較，計(jì)算期又相同時(shí)，可根據(jù)凈年值的大小來(lái)選擇方案，即小來(lái)選擇方案，即AWAW大的方案是較優(yōu)的方案。大的方案是較優(yōu)的方案

33、。2022-6-657費(fèi)用效果分析方法 2022-6-658效益比選方法效益比選方法n費(fèi)用現(xiàn)值比較法費(fèi)用現(xiàn)值比較法是指計(jì)算各方案的費(fèi)用現(xiàn)值并進(jìn)行對(duì)比。是指計(jì)算各方案的費(fèi)用現(xiàn)值并進(jìn)行對(duì)比。其計(jì)算公式為：其計(jì)算公式為：式中，式中，I I為該方案全部投資；為該方案全部投資； C C為年經(jīng)營(yíng)成本；為年經(jīng)營(yíng)成本；S SV V為計(jì)算為計(jì)算期末回收固定資產(chǎn)的凈殘值。期末回收固定資產(chǎn)的凈殘值。多個(gè)方案比較時(shí)，以費(fèi)用現(xiàn)值較低的方案為可取的方案。多個(gè)方案比較時(shí)，以費(fèi)用現(xiàn)值較低的方案為可取的方案。舉例舉例1()(1)ntv tctPWICSi2022-6-659費(fèi)用現(xiàn)值比較法費(fèi)用現(xiàn)值比較法某建設(shè)項(xiàng)目有兩個(gè)方案，其生

34、產(chǎn)能力、產(chǎn)品質(zhì)量相同，有關(guān)某建設(shè)項(xiàng)目有兩個(gè)方案，其生產(chǎn)能力、產(chǎn)品質(zhì)量相同，有關(guān)數(shù)據(jù)見表，如基準(zhǔn)收益率為數(shù)據(jù)見表，如基準(zhǔn)收益率為12%，試用費(fèi)用現(xiàn)值法比較這兩，試用費(fèi)用現(xiàn)值法比較這兩個(gè)方案。個(gè)方案?，F(xiàn)金流量現(xiàn)金流量方案方案A方案方案B初始投資（萬(wàn)元）初始投資（萬(wàn)元）500600壽命期（年）壽命期（年）1010殘值率殘值率10%10%年經(jīng)營(yíng)成本（萬(wàn)元）年經(jīng)營(yíng)成本（萬(wàn)元）1501202022-6-660費(fèi)用現(xiàn)值比較法費(fèi)用現(xiàn)值比較法解：計(jì)算費(fèi)用現(xiàn)值解：計(jì)算費(fèi)用現(xiàn)值由于由于PWAPWB，所以應(yīng)選擇方案，所以應(yīng)選擇方案B。10101 (1 12%)500 150500 10% (1 12%)1331.43

35、12%APW萬(wàn)元10101 (1 12%)600 120600 10% (1 12%)1258.7112%BPW萬(wàn)元2022-6-661效益比選方法效益比選方法n費(fèi)用年值法費(fèi)用年值法指按基準(zhǔn)收益率將各方案經(jīng)濟(jì)壽命期內(nèi)的費(fèi)用折算成一指按基準(zhǔn)收益率將各方案經(jīng)濟(jì)壽命期內(nèi)的費(fèi)用折算成一個(gè)等額年值，通過(guò)比較方案的年費(fèi)用的大小來(lái)選擇方案。個(gè)等額年值，通過(guò)比較方案的年費(fèi)用的大小來(lái)選擇方案。年費(fèi)用較低的方案為較優(yōu)方案。年費(fèi)用較低的方案為較優(yōu)方案。各方案通用的年費(fèi)用的表達(dá)式為：各方案通用的年費(fèi)用的表達(dá)式為：作業(yè)：作業(yè)：將基準(zhǔn)收益率變?yōu)閷⒒鶞?zhǔn)收益率變?yōu)?0%10%，P321P3211()(1) 1 (1)ntvtcntiACICSii2022-6-662計(jì)算期不同的方案比較計(jì)算期不同的方案比較 2022-6-663年值法年值法n年值法年值法計(jì)算期不同的方案比較宜采用年值法計(jì)算期不同的方案比較宜采用年值法(AW)(AW)和年費(fèi)用法和年費(fèi)用法(AC)(AC)，可直接比較各方案這兩個(gè)指標(biāo)大小來(lái)選擇方案。，可直接比較各方案這兩個(gè)指標(biāo)大小來(lái)選擇方案。若采用凈現(xiàn)值法、費(fèi)用現(xiàn)值法或差額投資內(nèi)部收益率法，若采用凈現(xiàn)值法、費(fèi)用現(xiàn)值法或差額投