中青旅公司財務(wù)報告分析

1、班級：110972學號：11097204姓名：駱敬涵 中青旅控股股份有限公司（簡稱中青旅）是以共青團中央直屬企業(yè)中國青旅集團公司為主發(fā)起人，通過募集方式設(shè)立的股份有限公司，1997年11月26日公司創(chuàng)立，12月3日公司股票在上海證券交易所上市，是我國旅行社行業(yè)首家A股上市公司(股票代碼：600138）、北京市首批5A級旅行社。 作為中國旅游行業(yè)的領(lǐng)先品牌和綜合運營商，中青旅堅持以創(chuàng)新為發(fā)展的根本推動力，不斷推進旅游價值鏈的整合與延伸，在觀光旅游、度假旅游、會獎旅游、差旅管理、景區(qū)開發(fā)、酒店運營等領(lǐng)域具有卓越的競爭優(yōu)勢。中青旅旗下?lián)碛兄星嗦脮?、烏?zhèn)、山水酒店、遨游網(wǎng)、百變自由行等一系列國內(nèi)知名

2、旅游企業(yè)和產(chǎn)品品牌，在北京、上海、東京、溫哥華、香港、廣州、天津、南京、杭州、深圳等海內(nèi)外三十余個核心城市設(shè)有分支機構(gòu)。資產(chǎn)負債表趨勢分析資產(chǎn)負債表趨勢分析 ： 對比分析2013年報表和2009年報表，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)的財務(wù)變化狀況：1.該公司2013年度資產(chǎn)規(guī)模擴大，增加額達到2089250000元，增長速度為46.27%。其中，非流動資產(chǎn)的增長速度為81.06%，大大超過流動資產(chǎn)，由于中青旅公司是旅游業(yè)公司，非流動資產(chǎn)的增長更能拉動企業(yè)資產(chǎn)的增長。2.從流動資產(chǎn)部分比較分析可以看出，2013年該公司流動資產(chǎn)增加523430000元，增長速度為17.05%。其主要原因是由于應(yīng)收賬款增加了7151

3、37000元，增長速度為176%。除此之外，貨幣資金增加了120814000元，增長速度為20.65%。存貨減少了636581000元，其下降速度為83.89%。應(yīng)收賬款增加速度過快，由于應(yīng)收賬款信用風險較大，按照謹慎性原則的要求，對應(yīng)收賬款應(yīng)計提壞賬準備金。過多的應(yīng)收賬款會產(chǎn)生占用的機會成本，壞賬損失和收賬費用。 3.中青旅公司2013長期股權(quán)投資相較于2009年來說，大幅度增加，增長額為919417500元，增長了36.19倍，說明公司的對外投資規(guī)模加大，長期股權(quán)投資的資金占用額較大，投資期限較長，效益在短期很難反映出來，而且長期投資的資金在一定程度上會削弱企業(yè)資產(chǎn)的流動性，直接影響企業(yè)的

4、短期償債能力。4. 本年度固定資產(chǎn)的增加額為1324020000元，增長速度為76.2%，屬于正常的增長速度，而無形資產(chǎn)增加了170946000元，增長速度為34.69 %，也屬于正常的范圍。5. 本年度公司的流動負債的總體變化不大，其增加額為1795230000元，增長速度為86.91%。從流動負債的各個項目上看短期借款，應(yīng)付賬款，應(yīng)付職工薪酬，其他應(yīng)付款分別增長898769000元，67344000元，90093700元，282239000元，增長速度分別為11234.61%，10.19 7%，218.61%，113.24%?？梢钥闯鲈摴玖鲃迂搨脑鲩L速度小于流動資產(chǎn)的增長速度，這有利于

5、改善公司的短期償債能力。6. 本年度該公司的非流動負債負增長，減少數(shù)額為156850000元，下降速度為44.72%，比較合理說明企業(yè)的長期負債減少，有利于企業(yè)發(fā)展，可以提高企業(yè)的償債能力。7股東權(quán)益較2009年增加了974300000元，增長速度為31.69%。其中盈余公積，未分配利潤和少數(shù)股東權(quán)益分別增長33551500元，806031000元，193796000元，增長速度分別為35.84%，106.62%，20.89%。而資本公積減少了50559000元，減少速度為5.63%?？傮w說未分配利潤增加較多，企業(yè)應(yīng)注意分配利潤，提高員工積極性。資本結(jié)構(gòu)分析：資本結(jié)構(gòu)分析： 1.資本結(jié)構(gòu)分析（

6、1）資產(chǎn)負債率該企業(yè)從2009年到2013年的資產(chǎn)負債率分別為45.56%、57.5%、50.81%、43.9%、50.99%。該企業(yè)資產(chǎn)負債率大部分在40%到50%之間，表明企業(yè)財務(wù)狀況處于良好狀態(tài)，企業(yè)償債能力較強，對債權(quán)人比較安全。該企業(yè)屬于旅游業(yè)業(yè)，資產(chǎn)流動性較強，其周轉(zhuǎn)能力和變現(xiàn)能力較強，資產(chǎn)負債率的規(guī)模較大，大約在50%左右，屬于比較合理的狀態(tài)。（2）產(chǎn)權(quán)比率該企業(yè)從2009年到2013年的產(chǎn)權(quán)比率分別為83.7%、135.24%、103.27%、78.26%、104.02%。從該數(shù)據(jù)看出產(chǎn)權(quán)比率經(jīng)歷從上升到下降的趨勢。2009年到2010年產(chǎn)權(quán)比率提高，表明企業(yè)資本結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性和資

7、金來源獨立性降低，債權(quán)人所得到的償債保障下降，企業(yè)借款能力下降。2010年到2012年產(chǎn)權(quán)比率下降，表示企業(yè)償債能力強。一般認為100%的產(chǎn)權(quán)比率較合理。2.負債結(jié)構(gòu)分析（1）流動負債比率該企業(yè)從2009年到2013年的流動負債比率分別為80.27%、88.27%、97.43%、96.77%、91.67%。該指標看出企業(yè)流動負債非常高，流動負債規(guī)模反映企業(yè)對短期債權(quán)人的依賴程度。該企業(yè)流動負債高，表示該企業(yè)對短期資金的依賴性越強，企業(yè)的償債的壓力就越大。流動資產(chǎn)是償還債務(wù)的物資保證，該企業(yè)是零售行業(yè)，所以企業(yè)的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度快，在短期負債成本較低的情況下，該企業(yè)可以擁有較多的流動負債。（2）

8、非流動負債比率該企業(yè)從2009年到2013年的非流動負債比率分別為19.73%、11.73%、2.57%、3.23%、8.33%?？梢钥闯鲈撈髽I(yè)非流動負債比率較低，表明企業(yè)經(jīng)營對長期債務(wù)資金的依賴性減弱。利潤表趨勢分析利潤表趨勢分析 ：通過中青旅公司利潤趨勢分析表，可以看出該公司盈利狀況的變化趨勢主要表現(xiàn)在以下幾個方面：1.中青旅公司的營業(yè)收入穩(wěn)定增長，但是2010，2013年有所下降，2011年到2012年的營業(yè)收入分別較2009年增長了38.41%，22.07%2.中青旅公司的營業(yè)利潤總體來說呈增長趨勢，2010年和2013年有所下降。2011到2013年的營業(yè)利潤分別較2009年增長了1

9、.59%，9.678%，各年增長較均衡但是低于營業(yè)收入的增長幅度，這主要是由于營業(yè)成本、營業(yè)費用、管理費用、財務(wù)費用、資產(chǎn)減值損失的增加和投資收益的下降等不利因素造成的。3.公司2010年到2013年的利潤總額分別較2009年增長了-14.418%，8.497%，13.65%，-0.263%。該公司的利潤總額和營業(yè)收入的增長走勢基本相同，說明企業(yè)的營業(yè)外收入較多，營業(yè)外支出較少。4.公司2011年到2013年的凈利潤分別較2009年增長了9.57%，14.54%。說明該公司的凈利潤逐年上升，盈利能力增強。利潤表垂直分析利潤表垂直分析 ：從中青旅公司利潤垂直分析表可以看出，該公司2009年到20

10、13年營業(yè)利潤占營業(yè)收入的比重分別為10.14%，8.41%，7.58%，6.7%，5.25%。2009年到2013年利潤總額占營業(yè)收入的比重分別為10.29%，8.96%，8.21%，7.04%，6.82%。2009年到2013年凈利潤占營業(yè)收入的比重分別為7.44%，6.90%，5.99%，5.13%，5.13%。從企業(yè)利潤結(jié)構(gòu)變化上看盈利能力正在逐年下降，該公司應(yīng)該加強成本控制。 現(xiàn)金流量增減變動及趨勢分析 ： 從現(xiàn)金流量表計算分析可以看出，中青旅公司2009年到2013年的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額分別為248436000元，314499000元，6859080元，-270222000元

11、，58886100元，2012年為負數(shù)表明企業(yè)現(xiàn)金的緊缺和不足，而且現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的擁有量是先上升后下降再上升，不穩(wěn)定，特別是2012年的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物下降到-270222000元，表明企業(yè)2012年企業(yè)現(xiàn)金短缺嚴重，但2013年也有所好轉(zhuǎn)，。主要原因如下：（1）該公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量各年均穩(wěn)步上升，且2013年相較于2009年現(xiàn)金流入增加了49.58%。同時，經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量也保持各年上升的勢頭，但從2011年至2013年現(xiàn)金流出的增加率均高于現(xiàn)金流入的增加率，最終使得經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量金額呈現(xiàn)先下降后上升再下降的趨勢。特別是2012年現(xiàn)金流量凈額下降的比較多，企業(yè)應(yīng)該引起重視。（2

12、）該公司投資活動現(xiàn)金流入量逐年減少，且下降比率快，主要原因是企業(yè)收回投資所收到的現(xiàn)金大幅度減少。對于投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量也是呈現(xiàn)先上升后下降的趨勢。說明該公司在2010年，2011年和2013年比較注重投資活動，但由于投資活動中現(xiàn)金流入較少，在2012年減少投資支出。對外投資規(guī)模的收縮和對內(nèi)投資規(guī)模的擴大，企業(yè)應(yīng)該考慮投資和收益兩個因素，做好決策。（3）該公司籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量從2009年至2012年開始逐年下降，到2013才出現(xiàn)增長，同時企業(yè)籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量與2011至2012年較少，且2012年和2013年的流出量都比現(xiàn)金流出量大，由此造成了企業(yè)籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額

13、為負數(shù)，企業(yè)的籌集資金的能力較弱強，說明該企業(yè)應(yīng)該注重籌資手段。 盈利能力分析盈利能力分析1.資產(chǎn)報酬率 該公司2009年到2013年的資產(chǎn)利潤率分別為8.98%，5.44%，5.34%，6.53%，6.64%，資產(chǎn)利潤率呈先下降再上升的趨勢，但上升不明顯，說明該企業(yè)的資產(chǎn)利用效率正在逐步提高，盈利能力逐步增強。2.凈資產(chǎn)收益率 該公司2009年到2013年的凈資產(chǎn)收益率分別為8.06%，6.72%，6.72 %，6.12%，5.63%。該公司凈資產(chǎn)收益率呈下降趨勢，表明企業(yè)權(quán)益資本獲取收益的能力減弱，運營效率下降，該公司應(yīng)采取手段來增加收益。3.營業(yè)利潤率 該公司2009年到2013年的營業(yè)

14、利潤率分別為10.14%，8.41%，7.58%，6.7%，5.25%。從該數(shù)據(jù)來看近年來企業(yè)的營業(yè)利潤率一直處于下降的趨勢，表明企業(yè)整個經(jīng)營活動的市場競爭力不強，發(fā)展?jié)摿^小，盈利能力較差。4.成本費用利潤率 該公司2009年到2013年的成本費用利潤率分別為11.82%，9.82%，9.13%,7.75%，7.23%。可以看出成本利潤率總體下降，表明企業(yè)為獲取利潤而付出的代價較小，成本費用控制管理的好，從而盈利能力仍需加強。5.股本報酬率 從數(shù)據(jù)來看企業(yè)2009年到2013年的股本報酬率分別為195.22%，198.69%，241.10%，268.98%，280.16%可以看出股本報酬率一

15、直處于平穩(wěn)上升的趨勢，表明股東的收益率越高，也說明企業(yè)的盈利能力加強。營業(yè)能力分析營業(yè)能力分析1.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 該公司自2009年到2013年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為0.299，0.231,0.263,0.321，0.29資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比較穩(wěn)定，但總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低，說明企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)減緩。企業(yè)可以通過薄利多銷的辦法，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，帶來利潤絕對額的增加。2.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 企業(yè)2009年到2013年的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為2.44%，1.56%，1.75%，2.38 %，2.52%?？梢钥闯銎髽I(yè)的流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率一直處于下降在上升趨勢，說明近年來公司的流動資產(chǎn)的利用率在加強，企業(yè)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度較慢，則需

16、要增加資金以提高流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，那么就會造成資源浪費，降低企業(yè)的盈利能力。 3.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 公司2009年到2013年應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率分別為16.44%，11.24 %，11.29 %，11.81 %，9.11 %，企業(yè)的應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率處于下降趨勢，說明企業(yè)應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力減弱，企業(yè)應(yīng)該加強應(yīng)收賬款的管理以及回收，從而增加企業(yè)的現(xiàn)金流，為企業(yè)發(fā)展補充資金，提高企業(yè)的管理效率4.存貨周轉(zhuǎn)率 公司2009年到2013年的存貨周轉(zhuǎn)率分別為4.18%，3.06%，4.088%，6.70%，8.96%，這個指標看出企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率一直比較穩(wěn)定，有上升的趨勢，說明企業(yè)的存貨的周轉(zhuǎn)速度變快，存貨周轉(zhuǎn)

17、率變快，說明企業(yè)的存貨占用少，則存貨的積壓的風險小，那么企業(yè)的變現(xiàn)能力和資金的使用效率也變好了。償債能力分析償債能力分析1.流動比率 2009年到2013年企業(yè)的流動比率分別為1.49%，1.23%，1.15 %，1.14%，0.93%，企業(yè)的流動比率比較穩(wěn)定，表明公司償還債務(wù)的能力比較穩(wěn)定，債權(quán)人的權(quán)益也比較有保障。2.速動比率 公司2009年到2013年的速動比率分別為0.81%，0.78%，0.79%，0.87 %, 0.73%，該指標近年來穩(wěn)定，一般認為速動比率為1是比較合理的，而該企業(yè)還是有點距離，但差距不遠，表明企業(yè)的流動資產(chǎn)中即刻用于償付流動負債的能力較好。3.現(xiàn)金比率 公司2009年到2013年現(xiàn)金比率分別為28.32%，23.33%，21.46 %，19.25 %，18.28%?，F(xiàn)金比率比流動比率和速動比率能更好的反映企業(yè)的直接償債能力，企業(yè)該指標一直處于下降的趨勢，表明企業(yè)的直接償債能力在不斷減弱。4.資產(chǎn)負債率 公司2009年到2013年的資產(chǎn)負債率分別為45.56%，57.49%，50.81 %，43.90 %，50.99%。從上述數(shù)據(jù)可以看出企業(yè)的資產(chǎn)負債率先下降后上升，按