案例西門子財務公司

1、西門子財務公司西門子股份公司（SIEMENS AG FWB：SIE, NYSE：SI）是全球電子電氣工程領域的領先企業(yè)，1847年由維爾納馮西門子建立。如今，它的國際總部位于德國慕尼黑。西門子股份公司是在法蘭克福證券交易所和紐約證券交易所上市的公司。2013年，西門子在中國的總營收達到61.4億歐元，在中國擁有近32,000名員工。小組成員：張志鵬、李宗陽、安占康、趙宇東李呈翔、徐梓鈞、張 城PPT Design by XDD2014-06-19主要內(nèi)容：顧客的信賴顧客的信賴集團的每一款產(chǎn)品都代表著一流的質(zhì)量、杰出的設計和優(yōu)質(zhì)的服務。集團通過不懈努力確保在全球顧客和代理商中樹立公正、守信和具有

2、強大競爭力的企業(yè)形象。安占康安占康 財務公司設立的原因財務公司設立的原因及及背背景景張志朋張志朋 財務公司業(yè)務財務公司業(yè)務及及職能職能趙宇東趙宇東 財務公司存在問題財務公司存在問題及及啟示啟示李宗陽李宗陽 財務公司財務公司、財務中心財務中心、財財務部務部的的對比及對比及各自各自優(yōu)缺點優(yōu)缺點西門子西門子財務財務. .案例分析案例分析主要內(nèi)容：顧客的信賴顧客的信賴集團的每一款產(chǎn)品都代表著一流的質(zhì)量、杰出的設計和優(yōu)質(zhì)的服務。集團通過不懈努力確保在全球顧客和代理商中樹立公正、守信和具有強大競爭力的企業(yè)形象。安占康安占康 財務公司設立的原因財務公司設立的原因及及背背景景張志朋張志朋 財務公司業(yè)務財務公司

3、業(yè)務及及職能職能趙宇東趙宇東 財務公司存在問題財務公司存在問題及及啟示啟示李宗陽李宗陽 財務公司財務公司、財務中心財務中心、財財務部務部的的對比及對比及各自各自優(yōu)缺點優(yōu)缺點西門子西門子財務財務. .案例分析案例分析安占康安占康 財務公司設立的原因財務公司設立的原因及及背景背景財務公司設立的背景財務公司設立的背景Financial companies to set up the Financial companies to set up the backgroundbackground1of2西門子西門子財務財務. .案例分析案例分析 1847年西門子成立，總部設立德國柏林和慕尼黑。經(jīng)過160多

4、年的發(fā)展，業(yè)務已經(jīng)遍及世界190多個國家，是世界上最大的電氣工程和電子公司之一。 1997年西門子財務（中國）公司獲中國人民銀行批準成立，成為國內(nèi)第一家外資財務公司-SFS。 2000年4月，財務公司從職能部門進一步發(fā)展成為集團100%控股的獨立法人。SFS為西門子集團貢獻了大量的資產(chǎn)和穩(wěn)定的高盈利。運作的資產(chǎn)平均在120億歐元，占西門子總集團的15% 2011年西門子財務集團營業(yè)收入達到735億歐元，其中西門子在中國的總盈利達到63.9億歐元 SFS已成為集團不可或缺的重要組成部分，雖然從資產(chǎn)負債表上反應的資產(chǎn)額僅占集團總額的15%，但其集團管理的資產(chǎn)還有600億歐元（表外）。SFS在集團全

5、球性的融資券安排（如歐元中長期債券歐元雙邊信貸以及美元計價的銀行貸款）中發(fā)揮核心作用財務公司設立的財務公司設立的原因原因Financial companies to set up the Financial companies to set up the reasonreason2of2西門子西門子財務財務. .案例分析案例分析1.處于戰(zhàn)略管理的需要：中央財務部門負責戰(zhàn)略與政策制定財務公司負責政策的執(zhí)行和運作2.有利于金融業(yè)務系統(tǒng)化擴張不僅為內(nèi)部成員企業(yè)提供金融服務且進行跨國業(yè)務時有利于適應當?shù)氐恼呒胺?.便于風險控制更為專業(yè)化經(jīng)營內(nèi)部金融業(yè)務，便于控制風險；將經(jīng)營風險同金融風險進行分開管

6、控追根結底，實現(xiàn)資金的集中管理。集權與分權 分權管理的出現(xiàn)勢在必行。分權管理可以為下屬成員企業(yè)的經(jīng)理人員提供一個學習管理技能的機會，而且下層信息質(zhì)量比較高，有助于提高決策的質(zhì)量和速度。 在財務管理上應該采取強有力的集權控制，同時互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展也給財務的集權控制提供了有力的技術支持。財務公司恰恰是一種在集團內(nèi)既實現(xiàn)財務的集中控制，又在一定程度上兼顧各成員企業(yè)獨立性的集團公司財務管理模式。委托代理理論 專業(yè)性的決策授權給下層時，可以提高決策的有效性，但是授權會帶來代理成本的增加。在分權的集團內(nèi)設立財務公司對企業(yè)財務進行集中管理，能夠抑制各成員企業(yè)管理者所產(chǎn)生的代理成本，但會產(chǎn)生財務公司自身管理者與股

7、東之間的代理問題，因而需要對財務公司進行適當?shù)娘L險監(jiān)管和約束，降低代理成本，使財務公司在集團公司中發(fā)揮積極作用。內(nèi)部資本市場理論 吉爾特納、舒爾夫斯坦和斯泰因的研究認為，相對于一個集中的外部資金提供者而言，集團對內(nèi)部資本市場擁有所有權，因此監(jiān)督動機更強，而且集團可以對經(jīng)營不善的資產(chǎn)進行重組。但是，內(nèi)部資本市場的存在會降低集團下屬企業(yè)管理層對企業(yè)業(yè)績的控制能力，從而削弱集團下屬企業(yè)管理層的激勵。財務公司就是集團內(nèi)部資本市場的集中體現(xiàn)，內(nèi)部資本市場理論為其提供了理論支持，但同時要避免通過財務公司進行集團內(nèi)部的相互補貼，以及隨意調(diào)動財務公司的資金進行投資。因此，建立先進的財務公司管理模式非常重要。內(nèi)

8、部資本市場理論 吉爾特納、舒爾夫斯坦和斯泰因的研究認為，相對于一個集中的外部資金提供者而言，集團對內(nèi)部資本市場擁有所有權，因此監(jiān)督動機更強，而且集團可以對經(jīng)營不善的資產(chǎn)進行重組。但是，內(nèi)部資本市場的存在會降低集團下屬企業(yè)管理層對企業(yè)業(yè)績的控制能力，從而削弱集團下屬企業(yè)管理層的激勵。財務公司就是集團內(nèi)部資本市場的集中體現(xiàn)，內(nèi)部資本市場理論為其提供了理論支持，但同時要避免通過財務公司進行集團內(nèi)部的相互補貼，以及隨意調(diào)動財務公司的資金進行投資。因此，建立先進的財務公司管理模式非常重要。張志朋張志朋 財務公司業(yè)務財務公司業(yè)務及及職能職能財務公司的財務公司的職能定位職能定位Functions Sieme

9、ns companyFunctions Siemens company一、明確的定位一、明確的定位西門子財務公司運作模式上主要分為兩方面：一是針對工業(yè)企業(yè)的特殊性提供專業(yè)化的融資服務與安排，即“內(nèi)部銀行”職能；二是以滿足集團成員企業(yè)需求為導向，向它們提供全方位的財務管理咨詢與金融支持。 自成立之初起，西門子集團就賦予了西門子財務公司明確的定位：-金融服務中心、金融營運中心和利潤中心，并負責集團金融政策的執(zhí)行和金融業(yè)務運作。我們可以這樣理解西門子財務公司的“三個中心”定位：t t金融服務中心金融運營中心1of3西門子西門子財務財務. .案例分析案例分析利潤中心t tt t金融服務中心金融服務中心

10、即：西門子集團及成員單位所需的幾乎所有金融服務 都由西門子財務公司提供金融運營中心金融運營中心即：西門子集團及成員單位的資金運作，包括資本市場投資和基礎設施投資等，都交由西門子財務公司進行金融運營中心金融運營中心即：西門子集團及成員單位的資金運作，包括資本市場投資和基礎設施投資等，都交由西門子財務公司進行利潤中心利潤中心即：利潤是西門子財務公司的重要經(jīng)營目標 ，正如西門子財務公司所宣稱的，“成功意味著增長超過全球GDP，并且對西門子總體盈利做出重大貢獻權益回報率（ROE）達到20%-23% 。設備與銷售融資西門子財務公司的西門子財務公司的 業(yè)務分類業(yè)務分類Financial classific

11、ation Siemens companyFinancial classification Siemens company 新業(yè)務融資 應收賬款 信貸組合 融資用貸 總規(guī)模96 億歐元項目融資 項目融資 出口信貸 融資咨詢 擔保 資產(chǎn)證分化 項目總數(shù)逾 600 個司庫及資金管理 內(nèi)部銀行 現(xiàn)金管理 風險顧問 風險管理 資本市場 流動資產(chǎn) 60 億歐元2of3西門子西門子財務財務. .案例分析案例分析股權融資投資管理保險管理資本類業(yè)務費用類業(yè)務西門子財務公司 基建融資 風險項目 總投資3 億歐元 公司年金 年金顧問 總規(guī)模 193 億歐元 公司業(yè)務 代理 員工保險 顧問司庫及資金管理部的四大業(yè)務

12、板塊司庫及資金管理部的四大業(yè)務板塊 Four business segmentsFour business segments風險管理貸款保函擔保內(nèi)部融資風險顧問與融資風險顧問與融資為實現(xiàn)TFS 現(xiàn)金管理、賬戶管理財務咨詢和風險管理職能提供解決方案,開發(fā)系統(tǒng)IT IT 部門部門履行“內(nèi)部銀行”的職能TFS 強化了有關應收賬款(A/R) 和應付賬款(A/P) 的管理和流程現(xiàn)金管理與支付現(xiàn)金管理與支付外匯管理、利率管理、流動性管理、資本市場資本市場資本市場3of3西門子西門子財務財務. .案例分析案例分析作為SFS“內(nèi)部銀行”職能的具體執(zhí)行者，司庫及資金管理部門TFS不僅對內(nèi)部提供如頭頭寸管理、資金

13、集中、內(nèi)部結算及對外支付、風險管理與外匯交易等功能，同時參與資本市場交易，向集團和成員單位提供決策支持。司庫及資金管理部的四大業(yè)務板塊司庫及資金管理部的四大業(yè)務板塊 Four business segmentsFour business segments風險管理貸款保函擔保內(nèi)部融資風險顧問與融資風險顧問與融資為實現(xiàn)TFS 現(xiàn)金管理、賬戶管理財務咨詢和風險管理職能提供解決方案,開發(fā)系統(tǒng)IT IT 部門部門履行“內(nèi)部銀行”的職能TFS 強化了有關應收賬款(A/R) 和應付賬款(A/P) 的管理和流程現(xiàn)金管理與支付現(xiàn)金管理與支付外匯管理、利率管理、流動性管理、資本市場資本市場資本市場2of3西門子西

14、門子財務財務. .案例分析案例分析作為SFS“內(nèi)部銀行”職能的具體執(zhí)行者司庫及資金管理部門TFS不僅對內(nèi)部提供如頭頭寸管理、資金集中、內(nèi)部結算及對外支付、風險管理與外匯交易等功能同時參與資本市場交易向集團和成員單位提供決策支持。李宗陽李宗陽 財務公司財務公司、財務中心財務中心、財務財務部部的的對比及對比及各自各自優(yōu)缺點優(yōu)缺點1. 1.統(tǒng)收統(tǒng)支模式統(tǒng)收統(tǒng)支模式一切現(xiàn)金收付活動都一切現(xiàn)金收付活動都集中集中在企業(yè)的財務部門在企業(yè)的財務部門。各分支機構或子公司各分支機構或子公司不單不單獨設立賬號獨設立賬號，現(xiàn)金收支的，現(xiàn)金收支的批準權高度集中在經(jīng)營者。批準權高度集中在經(jīng)營者。有助于企業(yè)實現(xiàn)有助于企業(yè)實

15、現(xiàn)全面收全面收支平衡支平衡，提高現(xiàn)金的流，提高現(xiàn)金的流轉(zhuǎn)效率，轉(zhuǎn)效率，但是不利于調(diào)動各層次但是不利于調(diào)動各層次開源節(jié)流的積極性；開源節(jié)流的積極性；影影響各層次經(jīng)營的靈活性響各層次經(jīng)營的靈活性，以致降低集團經(jīng)營活動以致降低集團經(jīng)營活動和財務活動的效率和財務活動的效率資金集中管理的資金集中管理的不同模式不同模式Different pattern of the Funds Centralized ManagementDifferent pattern of the Funds Centralized Management1of3模式優(yōu)缺點2. 2.撥付備用金模式撥付備用金模式撥付備用金模式是集團總撥

16、付備用金模式是集團總部按照一定的部按照一定的期限期限統(tǒng)統(tǒng)撥給撥給所屬分支機構或子公司所屬分支機構或子公司一一定數(shù)額的現(xiàn)金定數(shù)額的現(xiàn)金，以備其使，以備其使用。用。各分支機構發(fā)生現(xiàn)金支出，各分支機構發(fā)生現(xiàn)金支出，持有關持有關憑證憑證到母公司財務到母公司財務部部報銷報銷以補足備用金。以補足備用金。能有效地能有效地減少減少各成員企業(yè)各成員企業(yè)對資金集中管理的對資金集中管理的抵觸情抵觸情緒緒。缺點在于集團所屬分支缺點在于集團所屬分支機構或子公司不獨立設置機構或子公司不獨立設置財務部門，其支出的報銷財務部門，其支出的報銷仍要通過集團財務部門，仍要通過集團財務部門，超范圍和超標準的開支必超范圍和超標準的開支

17、必須經(jīng)過經(jīng)營者或其授權代須經(jīng)過經(jīng)營者或其授權代表批準，表批準，降低了各分支機降低了各分支機構財務活動的效率構財務活動的效率。資金集中管理的資金集中管理的不同模式不同模式Different pattern of the Funds Centralized ManagementDifferent pattern of the Funds Centralized Management1of3模式優(yōu)缺點3 3.結算中心模式結算中心模式結算中心通常設立于集團總結算中心通常設立于集團總部的財務部內(nèi)，負責辦理內(nèi)部的財務部內(nèi)，負責辦理內(nèi)部各分支機構現(xiàn)金收付和往部各分支機構現(xiàn)金收付和往來結算業(yè)務，是來結算業(yè)務，

18、是一個獨立運一個獨立運行的職能機構行的職能機構。各子公司在。各子公司在集團結算中心集團結算中心開立內(nèi)部賬戶開立內(nèi)部賬戶，并使內(nèi)部賬戶與外部賬戶相并使內(nèi)部賬戶與外部賬戶相銜接，各成員單位銜接，各成員單位擁有現(xiàn)金擁有現(xiàn)金的經(jīng)營權和決策權的經(jīng)營權和決策權。提高了現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)效率節(jié)提高了現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)效率節(jié)約資金成本約資金成本資金集中管理的資金集中管理的不同模式不同模式Different pattern of the Funds Centralized ManagementDifferent pattern of the Funds Centralized Management1of3模式優(yōu)缺點4. 4.內(nèi)

19、部銀行模式內(nèi)部銀行模式設立內(nèi)部銀行是把一種模擬的設立內(nèi)部銀行是把一種模擬的銀企關系銀企關系引入到集團內(nèi)部的資引入到集團內(nèi)部的資金管理中，各子公司與集團是金管理中，各子公司與集團是一種一種貸款管理關系貸款管理關系，內(nèi)部銀行，內(nèi)部銀行作為企業(yè)集團的內(nèi)部資金管理作為企業(yè)集團的內(nèi)部資金管理機構，主要負責集團內(nèi)部日常機構，主要負責集團內(nèi)部日常的往來結算和資金調(diào)撥。具體的往來結算和資金調(diào)撥。具體包括以下方面設立內(nèi)部結算賬包括以下方面設立內(nèi)部結算賬戶辦理集團內(nèi)部結算往來、籌戶辦理集團內(nèi)部結算往來、籌資資.該運行模式有利于強化內(nèi)該運行模式有利于強化內(nèi)部成員單位的市場化意識部成員單位的市場化意識但是由于內(nèi)部銀行

20、不具備但是由于內(nèi)部銀行不具備銀行吸儲放貸的功能，且銀行吸儲放貸的功能，且需要另設賬套核算，所以需要另設賬套核算，所以內(nèi)部銀行的核算模式已經(jīng)內(nèi)部銀行的核算模式已經(jīng)很少被集團公司采用。很少被集團公司采用。資金集中管理的資金集中管理的不同模式不同模式Different pattern of the Funds Centralized ManagementDifferent pattern of the Funds Centralized Management1of3模式優(yōu)缺點5. 5.財務公司模式財務公司模式財務公司模式通過在企業(yè)集財務公司模式通過在企業(yè)集團內(nèi)部進行轉(zhuǎn)賬結算，通過團內(nèi)部進行轉(zhuǎn)賬結算，

21、通過為集團成員公司提供擔保、為集團成員公司提供擔保、信息服務、資信調(diào)查、投資信息服務、資信調(diào)查、投資咨詢等來提供全方位的金融咨詢等來提供全方位的金融服務。服務。極大地提高投資融資能力，極大地提高投資融資能力，降低集團財務費降低集團財務費但同時帶來的弊端是，但同時帶來的弊端是，集團財權較多地轉(zhuǎn)移到財集團財權較多地轉(zhuǎn)移到財務公司財務公司受到的務公司財務公司受到的監(jiān)管較內(nèi)部機構要多，且監(jiān)管較內(nèi)部機構要多，且不能設立分支機構，稅收不能設立分支機構，稅收上按照金融機構納稅增上按照金融機構納稅增加了合并納稅集團的總體加了合并納稅集團的總體稅賦。稅賦。資金集中管理的資金集中管理的不同模式不同模式Differ

22、ent pattern of the Funds Centralized ManagementDifferent pattern of the Funds Centralized Management1of3模式優(yōu)缺點根據(jù)公司發(fā)展所處的不同階段，企業(yè)集團應當采用適合企業(yè)發(fā)展需要的資金管理模式，并且隨著企業(yè)發(fā)展階段的升級，應相應放寬子公司的融資額度和審批權限,促進其資金籌能力的提升，實現(xiàn)企業(yè)集團整體利益的最大化。2of3不同財務階段及不同財務階段及對策對策Different financial stage and the CountermeasuresDifferent financial st

23、age and the Countermeasures資金需要量大，回報率低，風險居高不下。上市和銀行貸款困難，依靠風險資本來滿足現(xiàn)金的需求，管理水平較低，管理的無序化要求強化集權。-防御風險和降低財務費用，發(fā)揮財務協(xié)同效應1.初創(chuàng)期初創(chuàng)期-收統(tǒng)支模式收統(tǒng)支模式/撥付備用金模式撥付備用金模式2of3不同財務階段及不同財務階段及對策對策Different financial stage and the CountermeasuresDifferent financial stage and the Countermeasures處于增長階段，巨大的資金需求，有很多商業(yè)銀行愿意向企業(yè)提供貸款，可以

24、滿足巨額的現(xiàn)金需求技術開發(fā)和巨額的資本投入形成大量的固定資產(chǎn)，會計的賬面收益能力不高。-子公司予以適度分權，滿足企業(yè)集團快速發(fā)展的需要。2.成長期成長期撥付備用金撥付備用金/結算中心結算中心2of3不同財務階段及不同財務階段及對策對策Different financial stage and the CountermeasuresDifferent financial stage and the Countermeasures規(guī)模擴大，資金需求量趨于穩(wěn)定，資金流量基本穩(wěn)定，往往形成較大的現(xiàn)金凈流人量。有機會進入股票市場和債券市場獲取大量現(xiàn)金，也有很多商業(yè)銀行愿意向企業(yè)提供貸款，融資渠道也比較多

25、。-采用分權的資金管理體制。使企業(yè)集團總部充分掌握企業(yè)集團的資金流量和流向，將集團公司內(nèi)多余的資金進行集中管理3.成熟期成熟期內(nèi)部銀行內(nèi)部銀行/財務公司財務公司2of3不同財務階段及不同財務階段及對策對策Different financial stage and the CountermeasuresDifferent financial stage and the Countermeasures需新產(chǎn)品的開發(fā)或新產(chǎn)業(yè)的投建來進入一個新的發(fā)展期；需要對組織結構進行調(diào)整。對子公司的管理要適當?shù)厥諜?，以聚合財務資源。-財務公司可以為集團成員單位提供信貸擔保，吸收閑置資金，有利于實現(xiàn)資金使用市場化管

26、理，擴大企業(yè)的投資和融資功能。4.調(diào)整期調(diào)整期-財務公司財務公司2of3不同財務階段及不同財務階段及對策對策Different financial stage and the CountermeasuresDifferent financial stage and the Countermeasures財務 公司 財務部VS1. 性質(zhì)不同辦理企業(yè)集團內(nèi)部成員單位金融業(yè)務的金融機構,它主要是由企業(yè)集團出資組建的,是產(chǎn)業(yè)和金融業(yè)的結合。內(nèi)部管理機構、職能部門負責組織領導企業(yè)集團的會計核算及財務管理工作。3of3財務 公司 財務部VS2. 職能不同集資、融資，為企業(yè)集團的發(fā)展提供資金后盾。具體：吸收

27、存款、發(fā)放貸款、代理融通、代理結算、擔保租賃等核算職能、監(jiān)督職能、決策職能3of3財務 公司 財務部VS3. 手段不同銀行、投資銀行、租賃公司、信托公司等金融機構的多種功能,運用綜合性金融手段,支持企業(yè)集團不斷發(fā)展。發(fā)揮會計管理職能,完成會計的任務,通常采用財務會計及管理會計的專門方法,例如會計核算方法、會計分析方法、會計控制方法、會計決策方法。3of3財務 公司 財務部VS4. 同企業(yè)集團關系不同行政上隸屬于企業(yè)集團領導,在資產(chǎn)上,財務公司的經(jīng)營必須服從于企業(yè)集團的發(fā)展戰(zhàn)略,促進企業(yè)集團的發(fā)展。但財務公司是獨立法人,作為金融機構,業(yè)務上又必須接受當?shù)厝嗣胥y行的領導、管理、協(xié)調(diào)、監(jiān)督和稽核。直

28、屬企業(yè)集團領導,行使財務管理職能。3of3財務 公司 財務中心VS1. 性質(zhì)不同獨立法人集團母公司負責運作，管理和協(xié)調(diào)集團內(nèi)部各成員企業(yè)資金業(yè)務的職能部門，是企業(yè)進行財務控制的重要部門。分為財務結算中心和財務控制中心。3of3財務 公司 財務中心VS2. 管理成本與風險不同成本較高，風險較大成本較低，風險較小3of3財務 公司 財務中心VS3. 職能不同金融服務中心、金融營運中心、利潤中心財務結算中心的職能：集中管理集團成員的現(xiàn)金收入統(tǒng)一撥付集團成員因業(yè)務需要所需的貨幣資金統(tǒng)一對外融資，降低集團整體融資成本辦理集團各成員企業(yè)之間的來往結算非經(jīng)常性的負責辦理統(tǒng)一納稅業(yè)務。財務控制中心的職能：掌握

29、集團事業(yè)部或子公司的資金預算和運作，并根據(jù)集團整體情況進行協(xié)調(diào)；掌握集團各部分的采購費用、生產(chǎn)成本和銷售費用情況，實行及時決策和監(jiān)控；對集團內(nèi)部物流和人力資源與財務資源的不協(xié)調(diào)之處進行整和，達到統(tǒng)一管理。3of3ROE(Rate of Return on Common Stockholders Equity)，凈資產(chǎn)收益率又稱股東權益報酬率/凈值報酬率/權益報酬率/權益利潤率/凈資產(chǎn)利潤率已知甲公司銷售利潤率為11%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為5（即資產(chǎn)銷售率為500%），負債利息率25%，產(chǎn)權比率（負債/資本）31，所得稅率30%要求，計算甲企業(yè)資產(chǎn)收益率與資本報酬率。甲企業(yè)資產(chǎn)收益率銷售利潤率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 11%555% 甲企業(yè)資本報酬率55%3/1 (55%-2