證券投資復(fù)習(xí)資料

1、證券投資名詞：1、 資本證券：是擁有一定量的資本所有權(quán)和收益索取權(quán)的憑證，是有金融投資或與金融投資有直接聯(lián)系的活動(dòng)而產(chǎn)生的證券。2、 上市證券：是指經(jīng)證券主管機(jī)關(guān)核準(zhǔn)，并向證券交易所注冊(cè)登記，獲得在交易所內(nèi)公開買賣資格的證券，所以又稱掛牌證券。3、 外資股：是指外國(guó)和我國(guó)香港、臺(tái)灣、澳門地區(qū)投資者以購(gòu)買人民幣特種股票形式向股份公司投資形成的股份，分境內(nèi)上市外資股和境外上市外資股兩種形式。4、 境內(nèi)上市外資股：是指經(jīng)過批準(zhǔn)由外國(guó)和我國(guó)香港、臺(tái)灣和澳門地區(qū)投資者向我國(guó)大陸股份公司投資所形成的股權(quán)。境內(nèi)外資股稱為B種股票，是指以人民幣標(biāo)明票面價(jià)值，以外幣認(rèn)購(gòu)，專供外國(guó)及我國(guó)香港、澳門、臺(tái)灣地區(qū)的投資

2、者買賣的股票，因此又成為人民幣特種股票。境內(nèi)外資股在境內(nèi)進(jìn)行交易買賣。上海證券交易所的B股以美元認(rèn)購(gòu)，深圳證券交易所的B股以港幣認(rèn)購(gòu)。5、平衡型基金：是既追求長(zhǎng)期資本增值，又追求當(dāng)期收入的基金，這類基金主要投資于債券、優(yōu)先股和部分普通股，這些有價(jià)證券在投資組合中有比較穩(wěn)定的組合比例，一般是把資產(chǎn)總額的25%-50%用于優(yōu)先股和債券，其余的用于普通股投資。6、上市開放性投資基金：開放式基金（Open-end Funds）是指基金發(fā)起人在設(shè)立基金時(shí)，基金單位或者股份總規(guī)模不固定，可視投資者的需求，隨時(shí)向投資者出售基金單位或者股份，并可以應(yīng)投資者的要求贖回發(fā)行在外的基金單位或者股份的一種基金運(yùn)作方式

3、。投資者既可以通過基金銷售機(jī)構(gòu)買基金使得基金資產(chǎn)和規(guī)模由此相應(yīng)的增加，也可以將所持有的基金份額賣給基金并收回現(xiàn)金使得基金資產(chǎn)和規(guī)模相應(yīng)的減少。上市交易型開放式基金，是指基金單位在證券交易所掛牌交易的證券投資基金，這類基金的交易雙方是各個(gè)投資者。比如交易型開放式指數(shù)基金（ETF）、上市開放式基金（LOF）。7、盯市：每個(gè)交易結(jié)束后，結(jié)算公司根據(jù)當(dāng)日的結(jié)算價(jià)格（一般為收盤價(jià)）對(duì)投資者未結(jié)清的合約進(jìn)行重新估價(jià)，確定當(dāng)日的盈虧水平，這被稱為盯市。8、股本權(quán)證：有上市公司發(fā)行，給予持有權(quán)證的投資者在未來(lái)某個(gè)時(shí)間或某一段時(shí)間以事先確認(rèn)的價(jià)格購(gòu)買一定量該公司股票的權(quán)利。9、注冊(cè)制：注冊(cè)制遵循公開原則，發(fā)行人

4、必須按法定程序向監(jiān)管部門提交有關(guān)信息，申請(qǐng)注冊(cè)，并對(duì)信息的完整性、真實(shí)性負(fù)責(zé)，完全賦予發(fā)行人和市場(chǎng)對(duì)股票發(fā)行的決定權(quán)。10、托管券商制度：是指深圳市場(chǎng)的投資者持有的股份需托管在自己選定的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)處，由證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)管理其名下明細(xì)股票資料。11、成交原則：A 集合競(jìng)價(jià)（滬深9：15-9：25；深市14:57-15:00） 在某一規(guī)定時(shí)間內(nèi)，由投資者自由地進(jìn)行買賣申報(bào)，由電腦交易處理系統(tǒng)對(duì)全部申報(bào)按照價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則排序，找出一個(gè)基準(zhǔn)價(jià)格使： a、成交量最大。b、高于基準(zhǔn)價(jià)格的買入申報(bào)和低于基準(zhǔn)價(jià)格的賣出申報(bào)全部滿足（成交）。 c、與基準(zhǔn)價(jià)格相同的買賣雙方中有一方申報(bào)全部滿足（成交）。

5、B 連續(xù)競(jìng)價(jià)（漲跌幅10%、ST漲跌幅5%）每周1-5 9:30-11:30,13:00-15:00 連續(xù)競(jìng)價(jià)，即是指對(duì)申報(bào)的每一筆買賣委托，由電腦交易系統(tǒng)按照以下情況產(chǎn)生成交價(jià)：1、最高買進(jìn)申報(bào)價(jià)=最低賣出申報(bào)價(jià)；2、買進(jìn)申報(bào)價(jià)高于市場(chǎng)即時(shí)最低賣出申報(bào)價(jià)時(shí)，取市場(chǎng)即時(shí)最低賣出申報(bào)價(jià)；3、賣出申報(bào)價(jià)低于市場(chǎng)即時(shí)最高買入申報(bào)價(jià)時(shí)，取市場(chǎng)即時(shí)最高買入申報(bào)價(jià)；12、信用交易：又稱保證金交易或墊頭交易，是投資者通過交付一定的保證金從證券經(jīng)紀(jì)人處取得信用，借入資金或證券入市操作，并在規(guī)定時(shí)間里返還所借資金或證券、支付利息的一種交易形式。13、股票價(jià)格指數(shù)：使用以反映整個(gè)股票市場(chǎng)上各種股票市場(chǎng)價(jià)格的總體水

6、平及其變動(dòng)情況的指標(biāo)，簡(jiǎn)稱股票指標(biāo)。簡(jiǎn)答：1、 優(yōu)先股的特征和種類優(yōu)先股市股份公司發(fā)行的在分配股利和剩余財(cái)產(chǎn)時(shí)比普通股具有優(yōu)先權(quán)的股票。A主要特征：（1）股息率固定。優(yōu)先股的股息一般不會(huì)根據(jù)公司經(jīng)營(yíng)情況而增減，而且一般也不會(huì)參與公司的分紅，但優(yōu)先股可以先與普通股獲得股息；（2）有限分派股息。股份公司分派股息的順序是優(yōu)先股在前，普通股在后；（3）優(yōu)先享有剩余資產(chǎn)分配權(quán)。股份公司在解散、破產(chǎn)清算時(shí)，優(yōu)先股具有公司剩余資產(chǎn)的分配優(yōu)先權(quán)，不過，優(yōu)先股的優(yōu)先分配權(quán)在債權(quán)人之后，而在普通股之前；（4）一般無(wú)表決權(quán)。優(yōu)先股股東一般沒有選舉權(quán)和被選舉權(quán)，對(duì)股份公司的重大經(jīng)營(yíng)無(wú)投票權(quán)，但在某些情況下可以享有投票

7、權(quán)。B種類：（1）累計(jì)優(yōu)先股和非累計(jì)優(yōu)先股；（2）參與優(yōu)先股和非參與優(yōu)先股；（3）可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股。2、 開放式基金的價(jià)格開放式基金一般報(bào)兩種價(jià)格，即賣出價(jià)和買入價(jià)。賣出價(jià)是基金管理公司賣出基金單位的價(jià)格，也是投資者的買入價(jià)；買入價(jià)是基金管理公司買入基金單位的價(jià)格，也是投資者的書回價(jià)。（1）一般，賣出價(jià)里包括銷售機(jī)構(gòu)的傭金，即交易價(jià)。賣出價(jià)公式：賣出價(jià)=基金單位凈資產(chǎn)價(jià)值+交易價(jià)（2）基金的買入價(jià)一般有三種計(jì)算方法。第一種方法：買入價(jià)=基金單位資產(chǎn)凈值第二種方法：買入價(jià)=基金單位資產(chǎn)凈值-交易費(fèi)（后收費(fèi)）第三種方法：買入價(jià)=基金單位資產(chǎn)凈值-交易費(fèi)-贖回費(fèi)3、 封閉式基金的價(jià)格(1

8、)按照買賣標(biāo)的的具體形式劃分，封閉式基金的價(jià)格有面值、凈值和市價(jià)三種?；鸢l(fā)行階段，發(fā)行價(jià)格一般為基金面值，即平價(jià)發(fā)行?；鸢l(fā)行期滿后至基金上市日之前為第二階段，這時(shí)基金的價(jià)格是按資產(chǎn)凈值計(jì)算的?；鹕鲜薪灰缀蠓Q為交易階段，又稱第三階段，這時(shí)的基金價(jià)格由交易雙方在證券交易市場(chǎng)上通過公開競(jìng)價(jià)的方式來(lái)確定，即按市價(jià)買賣。(2)封閉式基金的折價(jià)與溢價(jià)。當(dāng)基金的市價(jià)高于凈值時(shí)稱為溢價(jià)交易，當(dāng)基金的市價(jià)低于凈值時(shí)稱為折價(jià)交易?；鹨鐑r(jià)和折價(jià)可通過下列公式計(jì)算：溢價(jià)率或折價(jià)率=（市價(jià)-凈值）/凈值*100%4、 股指期合約的特點(diǎn)股指期貨合約是以股票指數(shù)為基礎(chǔ)的金融期貨股指期貨合約所代表的指數(shù)必須是具有代表

9、性的權(quán)威性指數(shù)股指期貨合約的價(jià)格是以股票指數(shù)的“點(diǎn)”來(lái)表示的股指期貨合約是現(xiàn)金交割的期貨合約交易成本較低，杠桿比率較高5、 股指期貨交易的兩大用途（1）套期保值：利用股指期貨進(jìn)行套期保值的根據(jù)是：股票價(jià)格和股票價(jià)格指數(shù)變動(dòng)趨勢(shì)是同方向、同幅度的。因?yàn)楣善眱r(jià)格指數(shù)是根據(jù)一組股票價(jià)格變動(dòng)的情況編制的指數(shù)，所以在股票現(xiàn)貨市場(chǎng)與股指期貨市場(chǎng)做相反的操作就能抵消出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)?？疹^套期保值：當(dāng)預(yù)期未來(lái)股市將出現(xiàn)下跌時(shí)，股票持有人或機(jī)構(gòu)需采用空頭套期保值，在股指期貨市場(chǎng)上賣出合約。多頭套期保值：與空頭套期保值相反，多頭套期保值是在期貨市場(chǎng)上先買后賣。主要是股票持有者擔(dān)心賣出股票后股市反而大幅上漲，從而造成損失

10、。（2）套利：利用股指期貨進(jìn)行套期的策略主要是“跨期套利”。它是指在同一期貨市場(chǎng)上，同事買賣兩種不同交割月份的股指期貨合約，從中獲得差價(jià)收益的行為，它可分為買空和賣空套利。6、 期權(quán)的要素施權(quán)價(jià)：也成敲定價(jià)格或協(xié)議價(jià)格，即期權(quán)合同規(guī)定的購(gòu)入或售出某種資產(chǎn)的價(jià)格。施權(quán)日：期權(quán)合同規(guī)定的期權(quán)的最后有效日期為期權(quán)的施權(quán)日或到期日。標(biāo)的資產(chǎn)：期權(quán)合同規(guī)定的雙方買入或賣出的資產(chǎn)為期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)。權(quán)利金：權(quán)利金指買賣雙方購(gòu)買或出售期權(quán)的價(jià)格。7、期權(quán)的了結(jié)方式（1）期權(quán)的買方和賣方選擇在期權(quán)到期日之前對(duì)沖平倉(cāng)；（2）期權(quán)的買方選擇在有效期內(nèi)履行合約，則期權(quán)賣方有義務(wù)（必須）接受該選擇；（3）期權(quán)的買房到期

11、放棄權(quán)利，期權(quán)失效。在這種方式下，期權(quán)賣方獲利最大，而買方損失最大，獲利、損失均為權(quán)利金數(shù)額。8、股票的一般發(fā)行目的及種類股票的一般發(fā)行目的是籌集資金以滿足企業(yè)發(fā)展需要。1） 新公司首次發(fā)行股票設(shè)立發(fā)行通過發(fā)行股票設(shè)立新公司，一般有分為發(fā)起設(shè)立和募集設(shè)立兩種方式。發(fā)起設(shè)立是公司發(fā)起人在公司設(shè)立時(shí)，必須足額認(rèn)購(gòu)首次發(fā)行的全部股票，無(wú)需向社會(huì)籌資。募集設(shè)立是發(fā)起人在公司設(shè)立時(shí)只認(rèn)購(gòu)一部分股票，其余部分必須向社會(huì)公開招股，市值達(dá)到預(yù)定的資本總額。2） 老公司發(fā)行增資股票增資發(fā)行再度發(fā)行股票是老公司擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，擴(kuò)充資本總量，以加強(qiáng)其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的最有效的途徑。3） 為改善企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)而發(fā)行股票當(dāng)公司負(fù)

12、債過高時(shí)，為提高公司信用，可通過發(fā)行股票增加公司的資本，即公司向債權(quán)人發(fā)行公司股票。4） 為某種特定目的而發(fā)行股票轉(zhuǎn)換證券；股份的分割與合并；公司兼并；公司縮股；證券交易所提高股票上市基準(zhǔn)，為此需要公司增加資本時(shí)公司發(fā)行股票9、股票發(fā)行價(jià)格的幾種形式（1）面額發(fā)行：面額發(fā)行指以票面金額為股票的發(fā)行價(jià)格，也稱等價(jià)發(fā)行或平價(jià)發(fā)行。一般適用于股東分?jǐn)偡绞剑皇苁袌?chǎng)行情左右，不能針對(duì)市場(chǎng)上股票價(jià)格波動(dòng)水平及時(shí)合理地確定適宜的股票發(fā)行價(jià)格，缺乏市場(chǎng)性和靈活性。（2）時(shí)價(jià)發(fā)行：亦稱時(shí)價(jià)發(fā)行，是指股份公司發(fā)行新股時(shí)，以已發(fā)行的流通中的股票現(xiàn)行價(jià)格為基準(zhǔn)來(lái)確定股票發(fā)行價(jià)格的一種方式。具有公平性和靈活性。（3）

13、溢價(jià)發(fā)行：溢價(jià)發(fā)行指發(fā)行價(jià)格高于票面價(jià)格。出現(xiàn)這種情況的原因是證券收益率高于實(shí)際的市場(chǎng)利率，潛在的投資者樂于把資金投向該證券。（4）中間發(fā)行：中間發(fā)行指以介于股票面額和股票市場(chǎng)價(jià)格之間的價(jià)格發(fā)行股票的一種發(fā)行方式。采用中間發(fā)行股票不改變?cè)泄蓶|構(gòu)成，而且因?yàn)槭窃泄蓶|分?jǐn)?，所以不需要支付承銷手續(xù)費(fèi)。（5）折價(jià)發(fā)行：折價(jià)發(fā)行即根據(jù)發(fā)行公司與承銷商之間的協(xié)議，將股票按面額打折扣后發(fā)行。（6）設(shè)定價(jià)格發(fā)行：設(shè)定價(jià)格發(fā)行是指在無(wú)面值股票發(fā)行時(shí)，通過設(shè)定價(jià)格發(fā)行方式來(lái)籌資。10、財(cái)政政策的運(yùn)作及其對(duì)證券市場(chǎng)的影響（1）擴(kuò)張性財(cái)政政策及其對(duì)證券市場(chǎng)的影響A、減少稅收，降低稅率，擴(kuò)大減稅范圍。效應(yīng)是：增加微

14、觀經(jīng)濟(jì)主體的收入，刺激經(jīng)濟(jì)主體的投資需求，從而擴(kuò)大社會(huì)供給。B擴(kuò)大財(cái)政支出，加大財(cái)政赤字。效應(yīng)是：擴(kuò)大社會(huì)總需求，從而刺激投資，擴(kuò)大就業(yè)。C減少國(guó)債發(fā)行（或回會(huì)購(gòu)部分短期國(guó)債）。效應(yīng)是：縮短證券市場(chǎng)上國(guó)債的供給量，從而對(duì)證券市場(chǎng)原有的供求平衡發(fā)生影響。D增加財(cái)政補(bǔ)貼。財(cái)政補(bǔ)貼往往使財(cái)政支出擴(kuò)大。其政策效應(yīng)是擴(kuò)大社會(huì)總需求和刺激供給增加，從而使整個(gè)證券價(jià)格的總體水平趨于上漲。（2）緊縮性財(cái)政政策及其對(duì)證券市場(chǎng)的影響緊縮性財(cái)政政策的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)及其對(duì)證券市場(chǎng)的影響與擴(kuò)張性財(cái)政政策相反。11、貨幣政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響（1）貨幣供應(yīng)量對(duì)證券市場(chǎng)的影響A貨幣供應(yīng)量增加有利于上市公司業(yè)績(jī)的提高。B貨幣供應(yīng)量增

15、加會(huì)使社會(huì)總需求增大，刺激生產(chǎn)發(fā)展，同時(shí)居民收入得到提高，因而對(duì)證券投資的需求增加，證券價(jià)格上揚(yáng)。C貨幣供應(yīng)量增加會(huì)使銀行利率隨之下降，部分資金從銀行轉(zhuǎn)移出來(lái)流向證券市場(chǎng)，也將擴(kuò)大證券市場(chǎng)的需求，同時(shí)利率下降還會(huì)提高證券價(jià)值的評(píng)估，兩者均會(huì)使證券價(jià)格上升。D貨幣供應(yīng)量增加將引發(fā)通貨膨脹。適度的通貨膨脹或在通貨膨脹初期。市場(chǎng)繁榮。企業(yè)利潤(rùn)上升，加上受保值意識(shí)驅(qū)使，資金轉(zhuǎn)向證券市場(chǎng)，使證券價(jià)值和對(duì)證券的需求增加，從而股價(jià)上升。（2）利率對(duì)證券市場(chǎng)的影響利率上升，公司借款成本增加，利潤(rùn)率下降，股票價(jià)格自然下跌。利率上升，將使得負(fù)債經(jīng)營(yíng)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增大，從而公司債券和股票價(jià)格都將下跌。利率

16、上升，債券和股票投資機(jī)會(huì)成本增大，從而價(jià)值評(píng)估降低，導(dǎo)致價(jià)格下跌。利率上升，吸引部分資金從債市特別是股市轉(zhuǎn)向儲(chǔ)蓄，導(dǎo)致證券需求下降，證券價(jià)格下跌。(3) 公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)對(duì)證券市場(chǎng)的影響政府通過公開市場(chǎng)購(gòu)回債券來(lái)增大貨幣供應(yīng)量，一方面減少國(guó)債的供給,從而減少證券市場(chǎng)的總供給，使得證券價(jià)格上揚(yáng)；另一方面政府購(gòu)回國(guó)債提高了對(duì)證券的需求，從而使整個(gè)證券市場(chǎng)價(jià)格上揚(yáng)。12、匯率對(duì)證券市場(chǎng)的影響（1）匯率上升，本幣貶值，本國(guó)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，出口型企業(yè)將增加收益，因而企業(yè)的股票和債券價(jià)格將上漲；相反，依賴于進(jìn)口的企業(yè)成本增加，利潤(rùn)受損，股票和債券價(jià)格將下降跌。（2）匯率上升，本幣貶值，將導(dǎo)致資本流出本國(guó)。資本的

17、流失將使得本國(guó)證券市場(chǎng)需求減少，從而導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格下跌。（3）匯率上升，本幣表示的進(jìn)口商品價(jià)格提高，進(jìn)而帶動(dòng)國(guó)內(nèi)物價(jià)水平上漲，引起通過膨脹。通貨膨脹對(duì)證券市場(chǎng)的影響需根據(jù)當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和具體企業(yè)以及政策行為進(jìn)行分析。（4）匯率上升，為了維持匯率穩(wěn)定，政府可能動(dòng)用外匯儲(chǔ)備，拋售外匯，從而減少本幣的供應(yīng)量，使得證券價(jià)格下跌，直到匯率回落，恢復(fù)均衡。（5）匯率上升時(shí)，政府可能利用債市與匯市聯(lián)動(dòng)操作。達(dá)到即控制匯率的升勢(shì)又不減少貨幣供應(yīng)量，即拋售外匯，同時(shí)回購(gòu)國(guó)債，這將使國(guó)債市場(chǎng)價(jià)格上揚(yáng)。13、行業(yè)的四種市場(chǎng)結(jié)構(gòu)其相互關(guān)系可歸結(jié)為：完全競(jìng)爭(zhēng)非完全競(jìng)爭(zhēng)寡頭壟斷完全壟斷強(qiáng)弱（1）競(jìng)爭(zhēng)程度依次減弱；（2）企業(yè)

18、倒閉的可能性依次減弱；（3）產(chǎn)品價(jià)格和企業(yè)利潤(rùn)受供求關(guān)系的影響依次減弱；（4）證券投資風(fēng)險(xiǎn)依次減弱。14、對(duì)處于不同階段產(chǎn)業(yè)的投資選擇原則（1）對(duì)處于初創(chuàng)期的行業(yè)，適合于投機(jī)者（2）對(duì)于處于成長(zhǎng)期的行業(yè)，一般適合于趨勢(shì)投資者，但不適合于價(jià)值型投資者，如果選擇正確可能獲得巨額回報(bào)，否則就會(huì)血本無(wú)歸。（3）對(duì)于成熟期行業(yè)，適于收益型或價(jià)值型投資者。（4）對(duì)處于衰退期的行業(yè)，要關(guān)注規(guī)模小的上市公司，有可能重組或是成為“殼資源”15、行業(yè)生周期與證券的關(guān)系產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷的一個(gè)由成長(zhǎng)到衰退的發(fā)展演變過程，稱為產(chǎn)業(yè)生命周期；可分為四個(gè)期：初創(chuàng)階段（幼稚期）、成長(zhǎng)階段、成熟階段和衰退階段不同階段產(chǎn)業(yè)在證券市場(chǎng)上的

19、表現(xiàn)初創(chuàng)階段：收益少甚至虧損，但人們的預(yù)期較高，股價(jià)有的也有可能會(huì)很高。初創(chuàng)期的風(fēng)險(xiǎn)較大，是投機(jī)性的。成長(zhǎng)階段：由于產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)快速增長(zhǎng)，股價(jià)呈上漲趨勢(shì)，由于有業(yè)績(jī)基礎(chǔ)，所以上漲具有長(zhǎng)期性。成熟階段：是藍(lán)籌股的集中地，行業(yè)快速增長(zhǎng)可能性較小，但利潤(rùn)穩(wěn)定，股價(jià)一般不會(huì)大幅度升降，但會(huì)穩(wěn)步攀升。衰退階段：由于行業(yè)已喪失發(fā)展空間，所以在市場(chǎng)上無(wú)優(yōu)勢(shì)，股價(jià)成下跌趨勢(shì)，但有重組題材或借殼上市等，股價(jià)卻會(huì)大幅度上漲。16、公司財(cái)務(wù)比率分析（1）變現(xiàn)能力分析A流動(dòng)比率：流動(dòng)比率反映短期償債能力。流動(dòng)資產(chǎn)越多，短期債務(wù)越少，則償債能力越強(qiáng)。流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債B速動(dòng)比率：速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)

20、負(fù)債 保守速動(dòng)比率=（現(xiàn)金+短期證券+應(yīng)收賬款凈額）/流動(dòng)負(fù)債（2）營(yíng)運(yùn)能力分析A 存貨周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)：一般來(lái)講，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。提高存貨周轉(zhuǎn)率可以提高公司的變現(xiàn)能力，存貨周轉(zhuǎn)速度越慢則變現(xiàn)能力越差。存貨周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)成本/平均存貨存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率=平均存貨*360/主營(yíng)業(yè)務(wù)成本B 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，平均收賬期越短，說(shuō)明應(yīng)收賬款收回越快；否則，公司的運(yùn)營(yíng)資金過多的滯留在應(yīng)收賬款，影響正常的自己周轉(zhuǎn)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/平均應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/

21、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=平均應(yīng)收賬款*360/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入C 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：周轉(zhuǎn)速度快，會(huì)相對(duì)節(jié)約流動(dòng)資產(chǎn)，等于相對(duì)擴(kuò)大投入，增強(qiáng)公司盈利能力，而延緩周轉(zhuǎn)速度，則需要補(bǔ)充流動(dòng)資產(chǎn)參加周轉(zhuǎn)，造成資金浪費(fèi)，降低公司盈利能力。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/平均流動(dòng)資產(chǎn)D 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：周轉(zhuǎn)越快說(shuō)明銷售能力越強(qiáng)?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/平均資產(chǎn)總額(3)長(zhǎng)期償債能力分析A 資產(chǎn)負(fù)債率：它反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過借債來(lái)籌資的，也可以衡量公司在清算時(shí)保護(hù)債權(quán)人利益的程度。資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額*100%B 產(chǎn)權(quán)比率：反映由債權(quán)人提供的資本與股東提供的資本的相對(duì)關(guān)系，反映公司基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定

22、。產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益總額*100%C 利息支付倍數(shù)：反映公司經(jīng)營(yíng)收益為所需支付的債務(wù)利息的多少倍。只要利息支付倍數(shù)足夠大，公司就有充足的利息支付倍數(shù)，否則相反。利息支付倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用長(zhǎng)期負(fù)債與營(yíng)運(yùn)資金比率=長(zhǎng)期負(fù)債/(流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債)D 影響長(zhǎng)期償債能力的其他因素(4)盈利能力分析A 主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率：反應(yīng)每一元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入帶來(lái)的凈利潤(rùn)是多少，表示主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的收益水平。主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率=凈利/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入*100%B 主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率：是公司主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率的基礎(chǔ)，沒有足夠大的毛利率便不能盈利。主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率=（主營(yíng)業(yè)務(wù)收入-主營(yíng)業(yè)務(wù)成本）/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入*100%C 資產(chǎn)凈

23、利率：指標(biāo)越高，表明資產(chǎn)的利用效率越高，說(shuō)明公司在增加收入和節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果，否則相反。資產(chǎn)凈利潤(rùn)=凈利/平均資產(chǎn)總額D 凈資產(chǎn)收益率：反映公司所有者權(quán)益的投資報(bào)酬率。凈資產(chǎn)收益率=凈利/年末凈資產(chǎn)*100%(5)投資收益分析A每股收益：B市盈率C股利支付率D每股凈資產(chǎn)E市凈率(6)現(xiàn)金流量分析A流動(dòng)性分析B獲取現(xiàn)金能力分析C財(cái)務(wù)彈性分析D收益質(zhì)量分析17、時(shí)間周期用婓波那奇神奇數(shù)字可以預(yù)測(cè)股價(jià)在那個(gè)時(shí)間點(diǎn)上可能出現(xiàn)頭部和底部。具體方法是：選擇一個(gè)階段中具有代表性的頂或底，按照時(shí)間向后推，股價(jià)有可能在3，5,8,13,21,34時(shí)間上出現(xiàn)底或頂。18、波幅比率在波浪理論中，每

24、一波浪之間的比例均符合“黃金率”可以從兩方面預(yù)測(cè)波幅比例關(guān)系。(1)預(yù)測(cè)各類波之間比例關(guān)系A(chǔ) 第3浪的波動(dòng)幅度通常等于第1浪的漲幅與1加上某一黃金分割率的乘積B 第2浪的調(diào)整幅度約為第1浪丈夫的0.382,0.5,0。618倍。C 在調(diào)整浪中，A浪與C浪之間的比例亦吻合黃金率的比例數(shù)字，通常C浪為A浪的1.618倍，某些情況下，C浪的底部點(diǎn)經(jīng)常低于A浪的低點(diǎn)，為A浪長(zhǎng)度的0.618倍。D 第1浪至第5浪完整波浪幅度，約為第1浪漲幅的3.263倍。E 第5浪的漲幅也可能為第1浪至第3浪全部漲幅的1.618倍。(2)黃金率預(yù)測(cè)是正常的盤整還是下跌A 在多頭市場(chǎng)中，上漲幅度的測(cè)量：下跌行情結(jié)束時(shí)，反

25、轉(zhuǎn)上升的反壓點(diǎn)及目標(biāo)位等于最低點(diǎn)加上最低點(diǎn)與黃金率的乘積。反轉(zhuǎn)上升的壓力點(diǎn)=低點(diǎn)*（1+黃金率）B 在多頭市場(chǎng)中，回檔幅度=高點(diǎn)-上升幅度*黃金率 上升幅度=高點(diǎn)-低點(diǎn)C 在空頭市場(chǎng)中，下跌幅度的測(cè)量：在空頭市場(chǎng)中形成之后， 下跌的目標(biāo)位=高點(diǎn)*黃金率D 空頭市場(chǎng)反彈高度的測(cè)量：在空頭市場(chǎng)中，當(dāng)一段行情結(jié)束時(shí)， 反彈的高度=低點(diǎn)+下跌幅度*黃金率19、移動(dòng)平均線MA的使用法則(1) 葛蘭威爾法則（價(jià)格與MA之間的關(guān)系）買進(jìn)信號(hào)平均線由下降逐漸走平，股價(jià)自平均線的下方向上突破；股價(jià)趨勢(shì)線在平均線上方，股價(jià)下跌而沒有跌破平均線，又再度上升；股價(jià)跌至平均線下方，但很快又回到平均線上，而平均線短期內(nèi)仍

26、為上升趨勢(shì)；股價(jià)趨勢(shì)走在平均線下方，突然暴跌，遠(yuǎn)離平均線，極有可能反彈回升至平均線附近賣出信號(hào)股價(jià)在平均線上方突然暴漲，向上遠(yuǎn)離平均線；平均線走勢(shì)從上升逐漸轉(zhuǎn)為水平或下跌，股價(jià)從平均線上方向下突破平均線；股價(jià)趨勢(shì)走在平均線下方，反彈而沒有超過平均線，平均線已有從水平反彈而下的趨勢(shì)；股價(jià)向上突破平均線，但很快又回跌至平均線以下，而平均線繼續(xù)下跌。葛蘭威爾法則主要體現(xiàn)了MA作為支撐壓力線的思想和乖離率思想。（2）兩條MA的聯(lián)合使用葛蘭威爾法則中價(jià)格相對(duì)于MA的所有敘述，都可以換成短期MA相對(duì)于長(zhǎng)期MA的關(guān)系。（3）黃金交叉和死亡交叉黃金交叉：短期MA從下向上穿過長(zhǎng)期MA曲線；死亡交叉：短期MA從上

27、向下穿過長(zhǎng)期MA曲線。20、威廉指標(biāo)W%R的運(yùn)用法則A 取值范圍0至100，威廉指數(shù)的值越小，市場(chǎng)的買氣越重，反之，其值越大，市場(chǎng)賣氣越濃；B 當(dāng)W%R線達(dá)到80時(shí)，市場(chǎng)處于超賣狀況，股價(jià)走勢(shì)隨時(shí)可能見底，一般稱為買進(jìn)線；C 當(dāng)W%R線達(dá)到20時(shí)，市場(chǎng)處于超買狀況，走勢(shì)可能即將見頂，被稱為賣出線；D 當(dāng)W%R從超賣區(qū)向上爬升時(shí)，表示行情趨勢(shì)可能轉(zhuǎn)向，一般情況下，當(dāng)W%R突破50中軸線時(shí)，市場(chǎng)由弱市轉(zhuǎn)為強(qiáng)市，是買進(jìn)的訊號(hào)；當(dāng)W%R從超買區(qū)向下跌落，跌破 50中軸線后，可確認(rèn)強(qiáng)市轉(zhuǎn)弱，是賣出的訊號(hào)。E W%R曲線撞頂?shù)椎拇螖?shù)和形態(tài)連續(xù)幾次撞到或接近撞到頂部0或底部100局部形成雙重或多重頂（底）、

28、頭肩形是賣出或買入信號(hào)；撞頂（底）原則：至少2次，至多4次；F 當(dāng)W%R進(jìn)入超買或超賣區(qū)，行情并非一定立刻轉(zhuǎn)勢(shì)。只有確認(rèn)W%R線明顯轉(zhuǎn)向，跌破賣出線或突破買進(jìn)線，方為正確的買賣訊號(hào)；G 在使用威廉指數(shù)時(shí)，最好能夠同時(shí)使用強(qiáng)弱指標(biāo)配合；21、公司基本分析（1）行業(yè)地位分析；（2）區(qū)位分析；（3）產(chǎn)品分析 A 產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)能力分析 B產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率 C品牌戰(zhàn)略 （3）公司經(jīng)營(yíng)能力分析；（4）公司經(jīng)營(yíng)能力分析 A公司法人治理結(jié)構(gòu) B經(jīng)理層的素質(zhì) C公司從業(yè)人員素質(zhì)和創(chuàng)新能力分析（5）成長(zhǎng)性分析 A公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略分析 B公司規(guī)模變動(dòng)特征及擴(kuò)張潛力計(jì)算：P1671、可變?cè)鲩L(zhǎng)條件下股利貼現(xiàn)估價(jià)模式A 股利貼

29、現(xiàn)模型假設(shè)在時(shí)期L之前，股息按不變的增長(zhǎng)率 g1 增長(zhǎng)，時(shí)期L之后，股息按不變的增長(zhǎng)率 g2 增長(zhǎng)，可得二元可變?cè)鲩L(zhǎng)模型：2、證券投資基金的價(jià)格決定基金單位資產(chǎn)凈值基金的單位資產(chǎn)凈值是基金經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的指示器，是基金在發(fā)行期滿后基金單位買賣價(jià)格的計(jì)算依據(jù)，也是投資者選擇的依據(jù)。單位基金資產(chǎn)凈值，即每一基金單位代表的基金資產(chǎn)的凈值。單位基金資產(chǎn)凈值的公式為:可轉(zhuǎn)換證券的價(jià)格決定可轉(zhuǎn)換證券的價(jià)值A(chǔ) 可轉(zhuǎn)換證券：賦予投資者將其持有的債券或優(yōu)先股按規(guī)定價(jià)格和比例，在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)轉(zhuǎn)換成普通股的選擇權(quán)。B 投資價(jià)值：可轉(zhuǎn)換證券作為不具有轉(zhuǎn)換選擇權(quán)的一種證券的價(jià)值，是它未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。C 首先估計(jì)與它具有同

30、等資信和類似投資特點(diǎn)的不可轉(zhuǎn)換證券的必要收益率，然后折算出未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。 D 轉(zhuǎn)換價(jià)值：實(shí)施轉(zhuǎn)換時(shí)得到的標(biāo)的股票市場(chǎng)價(jià)值 轉(zhuǎn)換價(jià)值（CV）= 普通股的市價(jià)×轉(zhuǎn)換比例其中，轉(zhuǎn)換比例 = 可轉(zhuǎn)換債券面值÷轉(zhuǎn)換價(jià)格E理論價(jià)值（內(nèi)在價(jià)值）：將可轉(zhuǎn)換證券轉(zhuǎn)股前的利息收入和轉(zhuǎn)股時(shí)的轉(zhuǎn)換價(jià)值按適當(dāng)?shù)谋匾找媛收鬯愕默F(xiàn)值。例：某可轉(zhuǎn)換債券的面值1000元，票面利率8%，剩余期限為5年，同類債券的必要收益率為9%，則投資價(jià)值為：接上例，假定可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比例為40，實(shí)施轉(zhuǎn)換時(shí)的股票市價(jià)為每股26元，則轉(zhuǎn)換價(jià)值為： CV = 26×40=1040（元）可轉(zhuǎn)換證券的市場(chǎng)價(jià)值（市

31、場(chǎng)價(jià)格）A 市場(chǎng)價(jià)格：一般保持在轉(zhuǎn)換價(jià)值和投資價(jià)值之上。若市場(chǎng)價(jià)格投資價(jià)值，證券被低估，可買進(jìn)；若市場(chǎng)價(jià)格轉(zhuǎn)換價(jià)值，可立刻購(gòu)買證券，進(jìn)行轉(zhuǎn)換后，賣出標(biāo)的股票，獲取價(jià)差收益。B 轉(zhuǎn)換平價(jià)：使可轉(zhuǎn)換證券市場(chǎng)價(jià)格等于其轉(zhuǎn)換價(jià)值時(shí)的標(biāo)的股票的每股價(jià)格C 轉(zhuǎn)換平價(jià)可視為一個(gè)盈虧平衡點(diǎn)一旦實(shí)際股票市場(chǎng)價(jià)格上升到轉(zhuǎn)換平價(jià)水平，任何進(jìn)一步的股票價(jià)格上升肯定會(huì)使可轉(zhuǎn)換證券的價(jià)值增加。D 轉(zhuǎn)換升水：可轉(zhuǎn)換證券的市場(chǎng)價(jià)格大于轉(zhuǎn)換價(jià)值的差價(jià)，即轉(zhuǎn)換平價(jià)大于標(biāo)的股票的市場(chǎng)價(jià)格（基準(zhǔn)股價(jià)）的差額。E 轉(zhuǎn)換貼水：轉(zhuǎn)換平價(jià)小于標(biāo)的股票市場(chǎng)價(jià)格（基準(zhǔn)股價(jià)）的差額F 轉(zhuǎn)換期限：從發(fā)行日之后若干年起至債務(wù)到期日認(rèn)股權(quán)證的價(jià)格決定A 認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值· 認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值= 股票市價(jià)權(quán)證認(rèn)股價(jià)格· 溢價(jià) = 認(rèn)股權(quán)證的市價(jià)理論價(jià)值B 認(rèn)股權(quán)證的杠桿作用表現(xiàn)為認(rèn)股權(quán)證的市場(chǎng)價(jià)格要比其可認(rèn)購(gòu)股票的市場(chǎng)價(jià)格上漲或下跌的速度快得多。習(xí)題1去年某公司支付每股股息為0.20元，預(yù)計(jì)在未來(lái)日子里該公司股票的股息按每年5的速率增長(zhǎng)，假定必要收益率是6，當(dāng)前每股股票價(jià)格是25元。 要求：利用不變?cè)鲩L(zhǎng)模型和內(nèi)部收益率模型兩者方法計(jì)算并判斷投資者是否應(yīng)該買入該股票。習(xí)題2某公司的可轉(zhuǎn)換債券，面值為1000元，轉(zhuǎn)換價(jià)格為25元，當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格為