我國(guó)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因

1、我國(guó)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因一、金融風(fēng)險(xiǎn)的概念風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)非常寬泛、常用的詞匯。目前金融理論界對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的解釋或界定主要有以下一些觀點(diǎn)：(1)風(fēng)險(xiǎn)是結(jié)果白不確定性；(2)風(fēng)險(xiǎn)是損失發(fā)生的可能性或可能發(fā)生的損失：(3)風(fēng)險(xiǎn)是結(jié)果對(duì)期望的偏離；(4)風(fēng)險(xiǎn)是導(dǎo)致?lián)p失的變化；(5洶險(xiǎn)是受傷害或損失的危險(xiǎn)。上述對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的解釋可以說(shuō)都從不同的角度揭示了風(fēng)險(xiǎn)的某些內(nèi)在特性。這些解釋主要涉及到不確定性、損失、可能性、波動(dòng)性(即對(duì)期望的偏離)和危險(xiǎn)等概念。根據(jù)中國(guó)人民大學(xué)的陳忠陽(yáng)分析，風(fēng)險(xiǎn)具有以下幾個(gè)特點(diǎn):(1)風(fēng)險(xiǎn)是對(duì)事物發(fā)展未來(lái)狀態(tài)的看法，更具體而言是對(duì)投資在損失或盈利發(fā)生以前狀態(tài)的看法，因此，時(shí)間是形成風(fēng)險(xiǎn)的基本

2、因素之一；(2)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根源在于事物發(fā)展未來(lái)狀態(tài)所具有的不確定性，不確定性也是形成風(fēng)險(xiǎn)的基本因素之一；(3)風(fēng)險(xiǎn)和不確定性在很大程度上都受到經(jīng)濟(jì)主體對(duì)相關(guān)信息的掌握，信息是影響風(fēng)險(xiǎn)的重要因素之一；(4)風(fēng)險(xiǎn)是針對(duì)事物發(fā)展的未來(lái)狀態(tài)出現(xiàn)不利情形的描述，如損失或低于期望值的回報(bào)，損失也是風(fēng)險(xiǎn)的基本因素之一。因此，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的基本特征，筆者認(rèn)為金融風(fēng)險(xiǎn)就是指在貨幣經(jīng)營(yíng)和信用活動(dòng)中，由于各種因素變化的影響，使金融機(jī)構(gòu)或投資者的實(shí)際收益與預(yù)期收益發(fā)生背離的不確定性，及其資產(chǎn)蒙受損失的可能性。金融活動(dòng)非常復(fù)雜，涉及廣泛的領(lǐng)域。某個(gè)重要領(lǐng)域的鏈條很可能由于諸多原因發(fā)生斷裂，造成對(duì)原有平衡狀態(tài)的破壞，使得參與

3、金融活動(dòng)的經(jīng)濟(jì)主體遭受資產(chǎn)或收入的損失。由此，輕則引發(fā)金融波動(dòng)，重則導(dǎo)致信用危機(jī)。只要有金融市場(chǎng)和金融活動(dòng)，就必然有不確定性，這是金融活動(dòng)的內(nèi)在規(guī)律決定的，但是不確定性的存在，并不意味著必然發(fā)生金融波動(dòng)或信用危機(jī)。產(chǎn)生金融風(fēng)險(xiǎn)往往是由于多種因素的影響，如宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境劇烈惡化，社會(huì)環(huán)境發(fā)生重大四JI大學(xué)碩士學(xué)位論文變化，社會(huì)心理預(yù)期崩潰，政府政策重大失誤，自然災(zāi)害和突發(fā)性事件，金融系統(tǒng)鏈條斷裂等等。二、金融風(fēng)險(xiǎn)的分類現(xiàn)代金融風(fēng)險(xiǎn)的種類有很多，有信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、外匯風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)等，所有這些風(fēng)險(xiǎn)既有相對(duì)獨(dú)立的特征，也包含著密切的聯(lián)系，正是各種風(fēng)險(xiǎn)之間存在著緊密的

4、相互關(guān)系，從而使得現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中很難分清造成損失的結(jié)果是有什么風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的。但是，如果我們從引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)的根本原因及其規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)果上來(lái)考察金融風(fēng)險(xiǎn)，以上所有的風(fēng)險(xiǎn)均可以歸結(jié)為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)(SystematicRis取非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)(UnsystematicRisk)1.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也稱為不可多樣化風(fēng)險(xiǎn)(UndiversifiableRisk)它是指因外部客觀環(huán)境發(fā)生變化，金融投資者自身不能控制的一些因素所引起的投資報(bào)酬的變動(dòng)，這些不可控的因素主要是政治、經(jīng)濟(jì)、自然災(zāi)害和突發(fā)事件等，其不利影響可能在整個(gè)金融體系引發(fā)“多米諾骨牌”效應(yīng)，造成經(jīng)濟(jì)金融的大幅度波動(dòng)，產(chǎn)生宏觀層面上的金融風(fēng)險(xiǎn)具體包括：(1沖1

5、率風(fēng)險(xiǎn)。它是指金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債的構(gòu)成和期限之對(duì)應(yīng)不吻合，由于利率變動(dòng)而引起收益惡化的可能性：。中央銀行收緊或放松銀根，使得市場(chǎng)利率的同升或同降，就反映著存在不可多樣化風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)影響了商業(yè)銀行的盈利狀況和企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)狀況。(2)匯率風(fēng)險(xiǎn)。它是指外匯交易者在一種外匯的即期交易或遠(yuǎn)期交易處于未補(bǔ)進(jìn)狀態(tài)時(shí)，由于匯率變動(dòng)而引起收益惡化的可能性。匯率風(fēng)險(xiǎn)包括結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)三種。(3)政策風(fēng)險(xiǎn)。這是指一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整可能給金融機(jī)構(gòu)造成資產(chǎn)損夫。如：采取擴(kuò)張或緊縮的財(cái)政政策、貨幣政策干預(yù)金融市場(chǎng)，實(shí)行程度不同的全融管制等，都可能造成金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)損失。(4)制度風(fēng)險(xiǎn)。它是指一國(guó)的金融制

6、度超前或滯后于經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要、金融制度建立不完善和執(zhí)行不足帶來(lái)的宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)。2.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又稱為可多樣化風(fēng)險(xiǎn)(DiversifiableRisk)它是某個(gè)產(chǎn)業(yè)或企業(yè)特有的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于這類風(fēng)險(xiǎn)，投資者可以通過(guò)實(shí)行多樣化而免遭損失。所謂“特有”是指這種風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生一般都是由于客戶違約、經(jīng)營(yíng)管理不善等造成的，只是一種個(gè)別的風(fēng)險(xiǎn)。包括：(1)信用風(fēng)險(xiǎn)。具存在兩種可能性：一是借款人到期不能還本付息可能引起商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)的損失；二是商業(yè)銀行可能因存款人擠提存款而沒(méi)有足夠的準(zhǔn)備金來(lái)支付。(2)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。它是指商業(yè)銀行由于缺乏將其資產(chǎn)迅速變現(xiàn)的能力可能引起自身信用的不穩(wěn)定。(3)資本風(fēng)險(xiǎn)。資

7、本風(fēng)險(xiǎn)是指商業(yè)銀行由于資本金過(guò)少而不能抵補(bǔ)虧損，進(jìn)而不能保證其正常經(jīng)營(yíng)的可能性。(4)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。它是指商業(yè)銀行由于各種內(nèi)外部因素可能導(dǎo)致其資金和財(cái)產(chǎn)的損失。(5冶亍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)。衍生金融工具包括期貨交易、期權(quán)交易、互換交易和回購(gòu)交易，是為了適應(yīng)人們保值、投機(jī)和規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的需要而產(chǎn)生的。由于衍生金融工具具有在虛擬資本之上再度虛擬的雙重虛擬的特征，沒(méi)有內(nèi)在價(jià)值，沒(méi)有交易數(shù)量的限制，杠桿作用很大，所以存在著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的劃分不是絕對(duì)的，它們之間既有較為明顯的區(qū)別，也有其內(nèi)在的聯(lián)系，尤其是隨著通訊技術(shù)的日益現(xiàn)代化，隨著國(guó)際經(jīng)濟(jì)的一體化，非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)常會(huì)通過(guò)種種途

8、徑轉(zhuǎn)化為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)樵诮?jīng)濟(jì)聯(lián)系日益密切的現(xiàn)實(shí)世界中，雖然有些風(fēng)險(xiǎn)起初表現(xiàn)為非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，但是，如果這類風(fēng)險(xiǎn)一旦變成現(xiàn)實(shí)，它會(huì)迅速地在整個(gè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中擴(kuò)散，從而引致成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。三、導(dǎo)致系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的原因分析面對(duì)這種利率水平或維持不變或向上調(diào)整都存在較大風(fēng)險(xiǎn)的狀況，解決問(wèn)題的最好辦法是利率市場(chǎng)化，將利率水平交給市場(chǎng)，按照資金供求狀況來(lái)決定。但是，再讓我們分析一下我國(guó)的利率市場(chǎng)化改革及其現(xiàn)狀。我國(guó)的利率市場(chǎng)化進(jìn)程始于1996年，經(jīng)過(guò)努力，已取得了一定成效。但是，從理論上來(lái)講，利率市場(chǎng)化的內(nèi)涵是指金融交易主體有利率決定權(quán)利率的數(shù)量、期限和風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)均由市場(chǎng)自發(fā)選擇;同業(yè)拆借利率或短期國(guó)債利率是市場(chǎng)利

9、率的基本指針；中央銀行享有間接影響金融工具利率的權(quán)力，但要以優(yōu)化資金資源配輅為目標(biāo)。要真正實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化，必須具備硬性預(yù)算約束和對(duì)利率反應(yīng)敏感的市場(chǎng)主體、健全的社會(huì)信用制度、基本穩(wěn)定的資金供求以及完善的金融市場(chǎng)和多樣化的金融工具等經(jīng)濟(jì)條件。以此對(duì)照我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)踐，首先，“軟資產(chǎn)、硬負(fù)債”使利率體制運(yùn)行的社會(huì)信用條件差；其次，無(wú)論居民，還是企業(yè)或商業(yè)銀行對(duì)利率的變化都缺乏敏感性反應(yīng)；再次,非國(guó)有銀行與國(guó)有銀行相比，信貸資產(chǎn)比重過(guò)小，無(wú)法進(jìn)行有效競(jìng)爭(zhēng)，不能發(fā)揮利率形成中的制衡機(jī)制；最后，金融市場(chǎng)上間接融資居支配地位，直接融資比重很小，金融工具之間沒(méi)有形成相互制約、相互競(jìng)爭(zhēng)的局面，其他金融工具無(wú)法左右

10、銀行“定價(jià)”水平。止匕外，我國(guó)金融法規(guī)建設(shè)的滯后問(wèn)題也始終沒(méi)能得到很好解決。這些因素的共同作用，使我國(guó)利率市場(chǎng)化存在較大障礙，因而利率市場(chǎng)化進(jìn)程步履維艱。針對(duì)現(xiàn)行人民幣匯率制度所遇到的問(wèn)題，從理論上講，匯率市場(chǎng)化也許是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。但是，相比利率市場(chǎng)化，匯率市場(chǎng)化是一個(gè)影響面更廣，影響程度更深的問(wèn)題。然而聯(lián)系我國(guó)目前的金融運(yùn)行狀況，銀行業(yè)主要金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)的比例較高，整個(gè)金融體系還很脆弱。為了避免金融風(fēng)暴的發(fā)生，完全開(kāi)放的、市場(chǎng)化的匯率制度不可能立即實(shí)行。那么，導(dǎo)致中央銀行兩難處境的原因究竟是什么呢？既括地講，主要集中在以下三個(gè)方面：其一，傳統(tǒng)金融制度的影響。傳統(tǒng)金融制度的主要內(nèi)容及其特征

11、主要通過(guò)資金供給機(jī)制和信用軟約束機(jī)制表現(xiàn)出來(lái)。傳統(tǒng)的資金供給機(jī)制致使信貸資金高度集中于國(guó)有企業(yè)；信用軟約束機(jī)制致使信用高度擴(kuò)張。在資金供給機(jī)制的作用下，銀行貸款高度集中于生產(chǎn)效益低下、資金成本收益率低的國(guó)有企業(yè)，而富有活力的非國(guó)有企業(yè)卻長(zhǎng)期得不到充足的資金供應(yīng)，這種金融資源配輅的低效率導(dǎo)致整個(gè)社會(huì)資源配輅的低效率；在信用軟約束機(jī)制的作用下，信用主體不明確，信用關(guān)系軟約束使得企業(yè)一味追逐資金，拉大資金供給缺口，導(dǎo)致信用過(guò)度擴(kuò)張，致使社會(huì)經(jīng)濟(jì)、金融在低水平運(yùn)行。在傳統(tǒng)資金供給機(jī)制和信用軟約束機(jī)制下，國(guó)有企業(yè)由于其資本金及資產(chǎn)為國(guó)家所有在企業(yè)生產(chǎn)率和盈利率低下的條件下，再加上缺乏資金的自我積累機(jī)制，

12、因而只能依賴銀行源源不斷地供應(yīng)貸款。這種依賴型的發(fā)展模式，一方面造成了企業(yè)的高負(fù)債融資結(jié)構(gòu)和沉重的債務(wù)包袱，另一方面也使銀行形成了大量的不良資產(chǎn)。更為糟糕的是，還迫使中央銀行常常通過(guò)增加貨幣供給的辦法，來(lái)解決企業(yè)生產(chǎn)資金不足的問(wèn)題使中央銀行穩(wěn)定幣值、控制物價(jià)失去了良好的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，并且也進(jìn)一步加劇了金融系統(tǒng)的脆弱性。其二，商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)存在嚴(yán)重缺陷。在我國(guó)現(xiàn)存的金融機(jī)構(gòu)體系中，除中央銀行及其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)外，主要是由各類商業(yè)銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)共同組成的。國(guó)有商業(yè)銀行由于受歷史和現(xiàn)實(shí)因素的影響，內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的客觀要求極不匹配，與現(xiàn)代企業(yè)管理的基本思想相去甚遠(yuǎn)。除國(guó)有商業(yè)

13、銀行以外的商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)，從理論上來(lái)說(shuō)，其內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)應(yīng)該能夠較女?地符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的需要，但由于受到大環(huán)境的影響，同樣未能表現(xiàn)出很好的適應(yīng)性和協(xié)調(diào)性。商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)本質(zhì)上屬于企業(yè)，我們很難想象一個(gè)沒(méi)有產(chǎn)品創(chuàng)新沖動(dòng)、自主權(quán)限很小、常年生產(chǎn)大量廢品還可以存活的企業(yè)，怎樣才能實(shí)現(xiàn)自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、自求平衡和自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。而當(dāng)一個(gè)系統(tǒng)內(nèi)大多數(shù)個(gè)體均不具備按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)則決策、經(jīng)營(yíng)并承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的條件和能力時(shí),這個(gè)系統(tǒng)的管理者和調(diào)控者還怎么能夠有效地運(yùn)用市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的工具和手段，對(duì)這些個(gè)體進(jìn)行調(diào)控和管理。其三，中央銀行本身的調(diào)控能力不足。導(dǎo)致中央銀行調(diào)控能力不足的根本原因在于中央銀行不具

14、有相對(duì)獨(dú)立性。理論上講，中央銀行除了是發(fā)行的銀行和銀行的銀行外，還是政府的銀行。但中央銀行作為政府的銀行，只是強(qiáng)調(diào)其為政府決策提供依據(jù)并代表政府處理國(guó)際金融事務(wù)，并不表示中央銀行必須完全依附于政府，中央銀行應(yīng)該也必須具有相對(duì)的獨(dú)立性。但與世界大多數(shù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家不同，我國(guó)的中央銀行完全在政府的領(lǐng)導(dǎo)之下，幾乎不具備獨(dú)立性。這樣，由中央銀行制定并組織實(shí)施的貨幣政策也就不具有獨(dú)支性。說(shuō)到底，我國(guó)的貨幣政策更多的是“政府的貨幣政策”，而非“央行的貨幣政策”。但是，作為“央行的貨幣政策”和作為“政府的貨幣政策”是不同的，兩者之間有著很大的差距。若為“央行的貨幣政策”，其唯一目標(biāo)就是保持幣值穩(wěn)定，若為“政府

15、的貨幣政策”，保持幣值穩(wěn)定就成為與促進(jìn)GDP增長(zhǎng)、就業(yè)增加和出口增長(zhǎng)等一系列目標(biāo)并列的一項(xiàng)目標(biāo)。就拿2004年的貨幣政策來(lái)講面對(duì)較大的通貨膨脹壓力，中央銀行能否采取“偏緊縮”的貨幣政策最終還取決于政府的決策?；谏鲜龇治觯P者認(rèn)為，導(dǎo)致我國(guó)中央銀行面對(duì)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)隱患不斷加重的局面而陷入兩難選擇境地的深層次原因在于經(jīng)濟(jì)、金融體制改革的不徹底性和不規(guī)范性。就金融體制而言，主要表現(xiàn)在商業(yè)銀行體制改革的不徹底性、其他金融機(jī)構(gòu)運(yùn)作機(jī)制的不規(guī)范性以及中央銀行不具有相對(duì)獨(dú)立性。因此，為了有效地防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)隱患，推動(dòng)金融體制改革的進(jìn)一步深化，確保國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康、穩(wěn)定、協(xié)調(diào)發(fā)展，必須進(jìn)一步加大商業(yè)銀行及

16、其他金融機(jī)構(gòu)的改制力度，盡快將他們改造成為適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求的現(xiàn)代化企業(yè)，為利率、匯率市場(chǎng)化創(chuàng)造良好的條件，也為中央銀行的宏觀調(diào)控奠定良好的微觀基礎(chǔ)；同時(shí)，在積極協(xié)調(diào)中央銀行與政府及其他相關(guān)管理部門之間關(guān)系的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步加大中央銀行的相對(duì)獨(dú)立性，使中央銀行能夠在較大程度上獨(dú)立自主地制定和執(zhí)行貨幣政策，發(fā)揮貨幣政策在抑制物價(jià)水平、制約經(jīng)濟(jì)過(guò)度擴(kuò)張以及協(xié)調(diào)對(duì)外經(jīng)濟(jì)關(guān)系方面特有的優(yōu)勢(shì)。四、系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的成因（一）川頁(yè)周期風(fēng)險(xiǎn)順周期風(fēng)險(xiǎn)是指金融行業(yè)的順周期行為給金具有周期性。在同一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期中，所有金融機(jī)構(gòu)、非金融機(jī)構(gòu)而臨類似的風(fēng)險(xiǎn)，一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)暴露之后會(huì)引起類似的行為，這就加重了金融市場(chǎng)的波動(dòng)程度。首

17、先，從金融機(jī)構(gòu)的順周期性角度看，在經(jīng)濟(jì)上升期，社會(huì)需求旺盛，投資增加，企業(yè)利潤(rùn)增加，金融機(jī)構(gòu)而臨的風(fēng)險(xiǎn)較小，金融機(jī)構(gòu)會(huì)增加信貸規(guī)模，促進(jìn)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的繁榮，但提高了的杠桿使得金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)了過(guò)多的風(fēng)險(xiǎn)；在經(jīng)濟(jì)衰退期社會(huì)需求減少，投資下降，企業(yè)利潤(rùn)下降，金融木構(gòu)而臨了較大的風(fēng)險(xiǎn)，從而減少信貸規(guī)模，進(jìn)一加劇了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的惡化。其次，從資本監(jiān)管的順周期性角度看，目前用的一些資本監(jiān)管方法加劇了順周期行為，例識(shí)別市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的VaR模型。VaR模型的使用要較多期的歷史數(shù)據(jù)，但是現(xiàn)實(shí)中由于種種原因歷史數(shù)據(jù)往往難以得到,因此使用較少期的歷數(shù)據(jù)計(jì)算的資本要求具有較大的波動(dòng)性。模型身的缺陷使得其在經(jīng)濟(jì)上升期得到的風(fēng)險(xiǎn)水平

18、于實(shí)際水平，這使得金融機(jī)構(gòu)過(guò)度增加信貸規(guī)模加劇了金融體系中的風(fēng)險(xiǎn)。而在經(jīng)濟(jì)衰退期，模型結(jié)果則顯示了更高的風(fēng)險(xiǎn)水平，加劇了金融機(jī)構(gòu)的順周期性。最后，從以“公允價(jià)值”計(jì)量的會(huì)計(jì)方法角度看，在經(jīng)濟(jì)上升期，經(jīng)濟(jì)環(huán)境較好，借款人的財(cái)務(wù)狀況良好，銀行計(jì)提的貸款損失準(zhǔn)備較少，于是有更多的資金用于放貸，增加了信貸規(guī)模；在經(jīng)濟(jì)衰退期，由于借款人受經(jīng)濟(jì)衰退影響財(cái)務(wù)狀況變差，不能全部歸還貸款的可能性變大，在此情況下，銀行計(jì)提的貸款損失準(zhǔn)備增加，從而縮減信貸規(guī)模。（二）金融系統(tǒng)的網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險(xiǎn)金融系統(tǒng)的網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險(xiǎn)是指在金融系統(tǒng)這個(gè)網(wǎng)絡(luò)框架中，由于金融機(jī)構(gòu)間的關(guān)聯(lián)性在某一個(gè)時(shí)點(diǎn)上風(fēng)險(xiǎn)會(huì)快速地在金融系統(tǒng)中傳播。在金融系統(tǒng)中，金融機(jī)構(gòu)往往有著相同的交易對(duì)象、使用相同的金融工具、而臨相似的風(fēng)險(xiǎn)暴露，系統(tǒng)的內(nèi)在關(guān)聯(lián)性越來(lái)越緊密，形成一種非常復(fù)雜的金融網(wǎng)絡(luò)。這種復(fù)雜的網(wǎng)絡(luò)關(guān)系使得風(fēng)險(xiǎn)能夠迅速地在金融系統(tǒng)內(nèi)部擴(kuò)散，當(dāng)某個(gè)金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)危機(jī)時(shí)，會(huì)引起整個(gè)金融系統(tǒng)的恐慌，從而引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。如果某個(gè)金融機(jī)構(gòu)倒閉，從而引發(fā)一系列的金融機(jī)構(gòu)倒閉，甚至引發(fā)金融危機(jī)，這種金融機(jī)構(gòu)稱為系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)，已是金融監(jiān)管當(dāng)局宏觀審慎監(jiān)管的重點(diǎn)。另外，金融市場(chǎng)的同質(zhì)性也會(huì)影響系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。同質(zhì)性越強(qiáng)，金融市場(chǎng)抵御系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的能力越弱；反之，抵御系統(tǒng)