企業(yè)并購(gòu)中的盡職調(diào)查培訓(xùn)教材

1、企業(yè)并購(gòu)中的盡職調(diào)查 人力資源管理該如何做好準(zhǔn)備2008年1月1 第一部分并購(gòu)概覽 第二部分并購(gòu)中的人力資源角色、目標(biāo)和流程 第三部分人力資源盡職調(diào)查的主要內(nèi)容 第四部分盡職調(diào)查提綱 第五部分小結(jié)2 并購(gòu)的基本類(lèi)型 并購(gòu)在中國(guó)的關(guān)鍵發(fā)展趨勢(shì) 并購(gòu)在中國(guó)所面臨的關(guān)鍵挑戰(zhàn) 并購(gòu)在中國(guó)的關(guān)鍵成功因素3合并合并/兼并兼并 A公司B公司新公司C；A和B不再存在收購(gòu)收購(gòu) A公司B公司A公司合資合資 A公司的一部分B公司的一部分新公司C AB仍然存在 公司是一個(gè)法人實(shí)體，其歸屬權(quán)屬于A，B共同擁有 分拆分拆/剝離剝離 公司一部分被出售 買(mǎi)方可能是其他公司，投資者，管理層或者上市 經(jīng)常也被稱(chēng)為收購(gòu)，因?yàn)橘I(mǎi)方實(shí)

2、際上在“購(gòu)買(mǎi)”4收購(gòu)的類(lèi)型收購(gòu)的類(lèi)型5地域擴(kuò)張地域擴(kuò)張 優(yōu)秀的企業(yè)在其負(fù)責(zé)的地域覆蓋面上的擴(kuò)張，可以保持業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)的本地化擴(kuò)大產(chǎn)品擴(kuò)大產(chǎn)品組合組合 通過(guò)收購(gòu)來(lái)迅速開(kāi)拓公司的產(chǎn)品線，品牌或銷(xiāo)售渠道，而不是僅利用自身的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)增加智力資本增加智力資本 通過(guò)收購(gòu)獲取對(duì)方核心技術(shù)來(lái)迅速建立市場(chǎng)地位，而不是僅靠自己的研發(fā)產(chǎn)業(yè)趨合產(chǎn)業(yè)趨合/行業(yè)集中行業(yè)集中 公司認(rèn)為將會(huì)有新的行業(yè)發(fā)展，通過(guò)剔除現(xiàn)有行業(yè)的不良資產(chǎn)來(lái)掃清障礙，確立起市場(chǎng)地位獲得規(guī)模獲得規(guī)模效應(yīng)效應(yīng) 通過(guò)規(guī)模的擴(kuò)大，公司能在市場(chǎng)上形成有競(jìng)爭(zhēng)力的規(guī)模，降低兼并失敗的可能性鞏固鞏固/整合整合 收購(gòu)產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)中的一部分，增加市場(chǎng)份額，使運(yùn)營(yíng)更有效戰(zhàn)略

3、目標(biāo)戰(zhàn)略目標(biāo)6一、并購(gòu)和私募股權(quán)投資活動(dòng)在中國(guó)風(fēng)起云涌一、并購(gòu)和私募股權(quán)投資活動(dòng)在中國(guó)風(fēng)起云涌（一）中國(guó)加入世貿(mào)組織后追求市場(chǎng)的鞏固與合并，中國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展吸引了（一）中國(guó)加入世貿(mào)組織后追求市場(chǎng)的鞏固與合并，中國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展吸引了大量的跨國(guó)公司到中國(guó)投資大量的跨國(guó)公司到中國(guó)投資（二）中國(guó)允許外商投資者進(jìn)入鋼鐵、汽車(chē)和金融服務(wù)等行業(yè)（二）中國(guó)允許外商投資者進(jìn)入鋼鐵、汽車(chē)和金融服務(wù)等行業(yè)（三）許多私人公司需要現(xiàn)金和技術(shù)以擴(kuò)展其規(guī)模（三）許多私人公司需要現(xiàn)金和技術(shù)以擴(kuò)展其規(guī)模（四）來(lái)自美國(guó)和歐洲的國(guó)外企業(yè)和投資者是中國(guó)資本的主要收購(gòu)方（四）來(lái)自美國(guó)和歐洲的國(guó)外企業(yè)和投資者是中國(guó)資本的主要收購(gòu)方二、二、監(jiān)

4、管障礙監(jiān)管障礙已成為中國(guó)并購(gòu)活動(dòng)中富有挑戰(zhàn)性的問(wèn)題已成為中國(guó)并購(gòu)活動(dòng)中富有挑戰(zhàn)性的問(wèn)題（一）中國(guó)政府對(duì)跨國(guó)公司對(duì)中國(guó)關(guān)鍵行業(yè)的國(guó)內(nèi)頂級(jí)公司的收購(gòu)變得日益（一）中國(guó)政府對(duì)跨國(guó)公司對(duì)中國(guó)關(guān)鍵行業(yè)的國(guó)內(nèi)頂級(jí)公司的收購(gòu)變得日益慎重，以避免失去對(duì)國(guó)家戰(zhàn)略資產(chǎn)的控制。慎重，以避免失去對(duì)國(guó)家戰(zhàn)略資產(chǎn)的控制。（二）審批流程更為復(fù)雜（二）審批流程更為復(fù)雜7籌劃階段籌劃階段交易階段交易階段運(yùn)營(yíng)階段運(yùn)營(yíng)階段 更為廣泛的監(jiān)管及復(fù)雜的審批程序 保留戰(zhàn)略資產(chǎn)的政府政策不透明 國(guó)外所有權(quán)限制仍然存在 社會(huì)關(guān)注可能會(huì)帶來(lái)較大影響 缺乏合理的盡職調(diào)查 過(guò)度野心勃勃的商業(yè)計(jì)劃，缺乏詳細(xì)市場(chǎng)研究的支持 不顧底線追求妥協(xié) 沒(méi)有明確的

5、退出條件 難以融入公司文化 難以就公司的治理和知識(shí)產(chǎn)權(quán)問(wèn)題達(dá)成共識(shí) 缺乏支持有效治理的適當(dāng)股權(quán)與決策結(jié)構(gòu) 不充分考慮市場(chǎng)條件 僅關(guān)注協(xié)同效應(yīng)，而不關(guān)注長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)的卓越性 過(guò)渡緩慢8籌劃階段籌劃階段交易階段交易階段運(yùn)營(yíng)階段運(yùn)營(yíng)階段 與雙方的總體戰(zhàn)略愿景相一致的明確的并購(gòu)戰(zhàn)略，以避免未來(lái)可能發(fā)生的利益沖突 對(duì)所投資實(shí)體之目的和目標(biāo)以及未來(lái)管理模式的相互理解 預(yù)期規(guī)章變遷并將其考慮在內(nèi)，以避免遭遇陷阱 編制運(yùn)營(yíng)方面的細(xì)節(jié)規(guī)范與合理協(xié)議以解決問(wèn)題并制定關(guān)鍵決策 基于現(xiàn)實(shí)，避免野心勃勃的目標(biāo) 開(kāi)展詳盡的盡職調(diào)查，以識(shí)別潛在的底線和事件 明確定義退出條件，并就預(yù)期的并購(gòu)范圍達(dá)成相互理解 避免協(xié)商階段的動(dòng)搖

6、避免不考慮本地市場(chǎng)條件面對(duì)中國(guó)合資企業(yè)應(yīng)用全球標(biāo)準(zhǔn)的傾向 股權(quán)與決策結(jié)構(gòu)應(yīng)支持戰(zhàn)略調(diào)整，并補(bǔ)足合作伙伴的實(shí)力 編制詳盡的執(zhí)行計(jì)劃以及相應(yīng)的資源以確保計(jì)劃的按時(shí)執(zhí)行9 典型的幾種并購(gòu)角色 人力資源人員在并購(gòu)中的四種角色 HR應(yīng)具備的能力 HR該如何做好準(zhǔn)備10典型的幾種并購(gòu)角色典型的幾種并購(gòu)角色高級(jí)管理層在戰(zhàn)略層面確立并購(gòu)中的角色，建立財(cái)務(wù)和運(yùn)營(yíng)的目標(biāo)業(yè)務(wù)開(kāi)發(fā)找出潛在的交易伙伴，總體控制盡職調(diào)查和談判流程運(yùn)營(yíng)管理者找出潛在交易伙伴的價(jià)值，領(lǐng)導(dǎo)運(yùn)營(yíng)整合過(guò)程投資銀行幫助找出潛在的交易伙伴，完成交易的財(cái)務(wù)工作律師找出交易的法律風(fēng)險(xiǎn)，并給出消除或轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的建議；負(fù)責(zé)談判和文件起草咨詢顧問(wèn)提供并購(gòu)建議、技

7、術(shù)咨詢、知識(shí)轉(zhuǎn)移和項(xiàng)目管理服務(wù)人力資源對(duì)交易中的人力資源問(wèn)題給出建議；領(lǐng)導(dǎo)有關(guān)員工/實(shí)施相關(guān)的計(jì)劃、盡職調(diào)查，整合，以及組織參與活動(dòng)11人力資源人員在并購(gòu)中的四種角色人力資源人員在并購(gòu)中的四種角色提供交易支持從戰(zhàn)略到整合的整個(gè)過(guò)程整合、延續(xù)以往、取兩者之優(yōu)，還是做新設(shè)計(jì)?實(shí)施，變革管理維護(hù)員工利益組織層面及個(gè)人層面的對(duì)員工由于并購(gòu)產(chǎn)生的更多要求做好交易后該做的人力資源工作“摸著石頭過(guò)河”治理結(jié)構(gòu)，人員，流程，組織結(jié)構(gòu)，技術(shù)，采購(gòu)。個(gè)人影響/不確定性/知道下一步該做什么持續(xù)不斷的職責(zé)把HR本該做的日常工作做好，以支持業(yè)務(wù)的正常進(jìn)行12為提高并購(gòu)效率，為提高并購(gòu)效率，HR應(yīng)具備的能力應(yīng)具備的能力1

8、3HR該如何做好準(zhǔn)備該如何做好準(zhǔn)備評(píng)估交易對(duì)評(píng)估交易對(duì)HR的要求的要求為可能的交易做好準(zhǔn)備為可能的交易做好準(zhǔn)備開(kāi)始著手具體的交易開(kāi)始著手具體的交易HR在上次并購(gòu)中的表現(xiàn)在上次并購(gòu)中的表現(xiàn)什么做好了？什么做好了？哪些該改進(jìn)哪些該改進(jìn)哪些事情該多做一些哪些事情該多做一些，哪些該少做一些，哪些該少做一些通常要做的事情通常要做的事情闡述收購(gòu)戰(zhàn)略闡述收購(gòu)戰(zhàn)略并購(gòu)流程指導(dǎo)手冊(cè)并購(gòu)流程指導(dǎo)手冊(cè)角色與職責(zé)角色與職責(zé)并購(gòu)團(tuán)隊(duì)結(jié)構(gòu)并購(gòu)團(tuán)隊(duì)結(jié)構(gòu)通常要做的事情通常要做的事情討論業(yè)務(wù)背景、環(huán)境討論業(yè)務(wù)背景、環(huán)境制定整合計(jì)劃制定整合計(jì)劃確定項(xiàng)目管理方法及確定項(xiàng)目管理方法及工具工具團(tuán)隊(duì)結(jié)構(gòu)團(tuán)隊(duì)結(jié)構(gòu)14 基本概念 層次劃分

9、盡職調(diào)查的流程 盡職調(diào)查的關(guān)鍵分析項(xiàng) 盡職調(diào)查中需要關(guān)注的關(guān)鍵問(wèn)題 關(guān)鍵問(wèn)題的解決方法15基本概念基本概念 盡職調(diào)查盡職調(diào)查也稱(chēng)審慎調(diào)查（也稱(chēng)審慎調(diào)查（Due Diligence):其用途是發(fā)生在企業(yè)收購(gòu)前其用途是發(fā)生在企業(yè)收購(gòu)前；其任務(wù)是對(duì)目標(biāo)方的資產(chǎn)、負(fù)債、經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)、法律關(guān)系、機(jī)會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)、；其任務(wù)是對(duì)目標(biāo)方的資產(chǎn)、負(fù)債、經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)、法律關(guān)系、機(jī)會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)、人員等方面進(jìn)行系列調(diào)查人員等方面進(jìn)行系列調(diào)查 。 盡職調(diào)查的目的盡職調(diào)查的目的是使買(mǎi)方盡可能地發(fā)現(xiàn)有關(guān)他們要購(gòu)買(mǎi)的股份或資產(chǎn)的是使買(mǎi)方盡可能地發(fā)現(xiàn)有關(guān)他們要購(gòu)買(mǎi)的股份或資產(chǎn)的全部情況。從買(mǎi)方的角度來(lái)說(shuō)，盡職調(diào)查也就是風(fēng)險(xiǎn)管理。對(duì)買(mǎi)方和他們

10、的全部情況。從買(mǎi)方的角度來(lái)說(shuō)，盡職調(diào)查也就是風(fēng)險(xiǎn)管理。對(duì)買(mǎi)方和他們的融資者來(lái)說(shuō)，購(gòu)并本身存在著各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)。因而，買(mǎi)方有必要通過(guò)實(shí)施融資者來(lái)說(shuō)，購(gòu)并本身存在著各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)。因而，買(mǎi)方有必要通過(guò)實(shí)施盡職調(diào)查來(lái)補(bǔ)救買(mǎi)賣(mài)雙方在信息獲知上的不平衡。一旦通過(guò)盡職調(diào)查明確了盡職調(diào)查來(lái)補(bǔ)救買(mǎi)賣(mài)雙方在信息獲知上的不平衡。一旦通過(guò)盡職調(diào)查明確了存在哪些風(fēng)險(xiǎn)和法律問(wèn)題，買(mǎi)賣(mài)雙方便可以就相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和義務(wù)應(yīng)由哪方承擔(dān)存在哪些風(fēng)險(xiǎn)和法律問(wèn)題，買(mǎi)賣(mài)雙方便可以就相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和義務(wù)應(yīng)由哪方承擔(dān)進(jìn)行談判，同時(shí)買(mǎi)方可以決定在何種條件下繼續(xù)進(jìn)行收購(gòu)活動(dòng)。進(jìn)行談判，同時(shí)買(mǎi)方可以決定在何種條件下繼續(xù)進(jìn)行收購(gòu)活動(dòng)。16盡職調(diào)查的三個(gè)層次盡

11、職調(diào)查的三個(gè)層次1、找出任何可能導(dǎo)致交易終止的情況，作出是否進(jìn)行交易的決定、找出任何可能導(dǎo)致交易終止的情況，作出是否進(jìn)行交易的決定2、查明影響買(mǎi)入價(jià)格及交易條款可能被調(diào)整的地方、查明影響買(mǎi)入價(jià)格及交易條款可能被調(diào)整的地方3、收集與整合問(wèn)題相關(guān)的信息，開(kāi)始設(shè)計(jì)整合計(jì)劃、收集與整合問(wèn)題相關(guān)的信息，開(kāi)始設(shè)計(jì)整合計(jì)劃17盡職調(diào)查的基本流程盡職調(diào)查的基本流程 索要全面信息 收集并審查相關(guān)的計(jì)劃、規(guī)定、股價(jià)，政府表單，合同以及計(jì)劃匯總等等 安排實(shí)地考察和高管會(huì)晤 準(zhǔn)備多層次的福利、薪酬、人力資源計(jì)劃分析 完成盡職調(diào)查復(fù)核表收集數(shù)據(jù)收集數(shù)據(jù)/開(kāi)展審計(jì)開(kāi)展審計(jì) 查明現(xiàn)有薪酬福利計(jì)劃的資產(chǎn)和負(fù)債情況 完成成本/

12、開(kāi)支測(cè)算 估計(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和解聘成本查明員工條約及合同的影響 查明合規(guī)性問(wèn)題 分析文化匹配性 評(píng)估人力資源的運(yùn)營(yíng)情況分析財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)&合規(guī)性合規(guī)性 在收購(gòu)模型基礎(chǔ)上計(jì)算既有的薪酬和福利成本 開(kāi)展解聘成本分析 在對(duì)既有負(fù)債和預(yù)期將產(chǎn)生的成本的評(píng)估基礎(chǔ)上確定買(mǎi)入價(jià)格預(yù)測(cè)人力成本預(yù)測(cè)人力成本 排定影響企業(yè)價(jià)值的相關(guān)事務(wù)的優(yōu)先級(jí) 查明主要的整合困難 清楚地描繪出將要承擔(dān)的資產(chǎn)與義務(wù) 詳細(xì)說(shuō)明交易后的條款、條件，以及職責(zé)情況 最終落實(shí)正式的交易服務(wù)合約最終評(píng)估與合約最終評(píng)估與合約18盡職調(diào)查典型的活動(dòng)流程，兩大部分盡職調(diào)查典型的活動(dòng)流程，兩大部分一、數(shù)據(jù)信息的收集一、數(shù)據(jù)信息的收集（一）去目標(biāo)公司進(jìn)

13、行現(xiàn)場(chǎng)考察（一）去目標(biāo)公司進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)考察（二）通過(guò)數(shù)據(jù)中心或其他渠道獲得相關(guān)資料（二）通過(guò)數(shù)據(jù)中心或其他渠道獲得相關(guān)資料（三）與目標(biāo)公司相關(guān)職能人員開(kāi)展一對(duì)一的會(huì)議（三）與目標(biāo)公司相關(guān)職能人員開(kāi)展一對(duì)一的會(huì)議二、分析和匯報(bào)二、分析和匯報(bào)（一）各職能模塊的調(diào)研組分別分析、匯報(bào)調(diào)查結(jié)果（一）各職能模塊的調(diào)研組分別分析、匯報(bào)調(diào)查結(jié)果（二）總結(jié)各職能的調(diào)查結(jié)果，列出（二）總結(jié)各職能的調(diào)查結(jié)果，列出“好的、不好的、不知道的好的、不好的、不知道的”19盡職調(diào)查的關(guān)鍵分析內(nèi)容盡職調(diào)查的關(guān)鍵分析內(nèi)容6項(xiàng)關(guān)鍵內(nèi)容項(xiàng)關(guān)鍵內(nèi)容報(bào)酬報(bào)酬貨幣貨幣/非貨幣形式非貨幣形式工作本身工作本身長(zhǎng)長(zhǎng)/短期激勵(lì)短期激勵(lì)職業(yè)晉升職業(yè)晉升

14、決策決策參與決策的義務(wù)參與決策的義務(wù)決策制定的速度與決策制定的速度與質(zhì)量質(zhì)量參與程度參與程度人員人員能力能力經(jīng)驗(yàn)經(jīng)驗(yàn)培訓(xùn)和教育培訓(xùn)和教育人員搭配人員搭配流程流程工作流程工作流程活動(dòng)次序活動(dòng)次序勞動(dòng)分工勞動(dòng)分工部門(mén)單位的相互依靠部門(mén)單位的相互依靠信息與知識(shí)信息與知識(shí)交流機(jī)制與流程交流機(jī)制與流程信息交流信息交流信息資本的利用信息資本的利用信息系統(tǒng)信息系統(tǒng)管理結(jié)構(gòu)管理結(jié)構(gòu)角色和責(zé)任角色和責(zé)任職位設(shè)計(jì)職位設(shè)計(jì)匯報(bào)關(guān)系和要求匯報(bào)關(guān)系和要求目標(biāo)目標(biāo)績(jī)效管理績(jī)效管理治理結(jié)構(gòu)治理結(jié)構(gòu)20盡職調(diào)查中需要關(guān)注的關(guān)鍵主題盡職調(diào)查中需要關(guān)注的關(guān)鍵主題并購(gòu)交易并購(gòu)交易人力資源部門(mén)人力資源部門(mén)合規(guī)性合規(guī)性額外補(bǔ)貼額外補(bǔ)貼

15、雇傭協(xié)議雇傭協(xié)議控制權(quán)變化控制權(quán)變化退休金及其他退休金及其他員工福利員工福利工資發(fā)放及工工資發(fā)放及工資結(jié)構(gòu)資結(jié)構(gòu)短期激勵(lì)薪酬短期激勵(lì)薪酬長(zhǎng)期激勵(lì)薪酬長(zhǎng)期激勵(lì)薪酬領(lǐng)導(dǎo)層的評(píng)估領(lǐng)導(dǎo)層的評(píng)估員工安排員工安排組織文化組織文化21關(guān)鍵問(wèn)題的解決方法關(guān)鍵問(wèn)題的解決方法合規(guī)性合規(guī)性高發(fā)的雇傭訴訟不當(dāng)投資或者挪用福利養(yǎng)老基金大量的臨時(shí)工或者合同工不準(zhǔn)確的非臨時(shí)性職位的分類(lèi)方法；沒(méi)有加班報(bào)酬缺少管理制度，倫理觀念及其他相關(guān)的員工政策勞動(dòng)局的有關(guān)審計(jì)過(guò)期問(wèn)題不同的假期規(guī)定成交時(shí)發(fā)現(xiàn)的殘疾員工、暫不在崗的員工等可能的問(wèn)題可能的問(wèn)題可能的問(wèn)題解決方法可能的問(wèn)題解決方法 調(diào)低收購(gòu)價(jià)格要求賣(mài)方糾正主要的非合規(guī)性行為要求賣(mài)

16、方賠償買(mǎi)方的合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)，包括建立第三方托管制度要求賣(mài)方能夠管理可能終止交易的相關(guān)問(wèn)題要求賣(mài)方保留欲離職的員工22關(guān)鍵問(wèn)題的解決方法關(guān)鍵問(wèn)題的解決方法工資發(fā)放工資發(fā)放及薪酬級(jí)及薪酬級(jí)別結(jié)構(gòu)別結(jié)構(gòu)大筆的工資開(kāi)銷(xiāo)大量的工會(huì)員工差異較大的付薪理念或復(fù)雜的薪資結(jié)構(gòu)設(shè)置可能的問(wèn)題可能的問(wèn)題可能的問(wèn)題解決方法可能的問(wèn)題解決方法 有意識(shí)的在整合階段加以注意了解工會(huì)合約評(píng)估這些結(jié)構(gòu)過(guò)渡到收購(gòu)方薪酬結(jié)構(gòu)的優(yōu)先級(jí)23關(guān)鍵問(wèn)題的解決方法關(guān)鍵問(wèn)題的解決方法雇傭協(xié)議雇傭協(xié)議/員工合約員工合約巨大的、超預(yù)算的解雇費(fèi)用非正規(guī)或非正式的福利承諾數(shù)量巨大的雇傭協(xié)議或員工合約大量的多倍解聘費(fèi)用牽涉面很廣的解聘計(jì)劃可能的問(wèn)題可能的問(wèn)

17、題可能的問(wèn)題解決方法可能的問(wèn)題解決方法 結(jié)束談判/取消交易 調(diào)低收購(gòu)價(jià)格對(duì)解聘時(shí)機(jī)的選擇調(diào)低收購(gòu)價(jià)格24關(guān)鍵問(wèn)題的解決方法關(guān)鍵問(wèn)題的解決方法短期激勵(lì)短期激勵(lì)薪酬薪酬承諾過(guò)的獎(jiǎng)金發(fā)放兩個(gè)公司不同的獎(jiǎng)金目標(biāo)和措施上的差異兩個(gè)公司間獎(jiǎng)金發(fā)放對(duì)象群體的差異兩個(gè)公司間勝任資格差異可能的問(wèn)題可能的問(wèn)題可能的問(wèn)題解決方法可能的問(wèn)題解決方法 協(xié)商調(diào)整收購(gòu)價(jià)格用買(mǎi)方的獎(jiǎng)金計(jì)劃作為基準(zhǔn)，或是推翻買(mǎi)方的獎(jiǎng)金計(jì)劃用買(mǎi)方的勝任資格要求來(lái)逐步替代收購(gòu)方的要求25關(guān)鍵問(wèn)題的解決方法關(guān)鍵問(wèn)題的解決方法長(zhǎng)期激勵(lì)長(zhǎng)期激勵(lì)薪酬薪酬可能的問(wèn)題可能的問(wèn)題可能的問(wèn)題解決方法可能的問(wèn)題解決方法 將期權(quán)包括在股票價(jià)格的計(jì)算中/調(diào)整每股價(jià)格對(duì)

18、于那些將留在公司的員工，承認(rèn)并考慮現(xiàn)有期權(quán)的價(jià)值損失如果存在重大的員工流失風(fēng)險(xiǎn)，則考慮針對(duì)關(guān)鍵員工實(shí)施保留計(jì)劃 大量的需要兌現(xiàn)的期權(quán)大量的需要兌現(xiàn)的期權(quán) 大量的非既定期權(quán)有待執(zhí)行大量的非既定期權(quán)有待執(zhí)行，會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金不足，會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金不足 大量未執(zhí)行的非既定期權(quán)在控大量未執(zhí)行的非既定期權(quán)在控制權(quán)變換之后將被授予或執(zhí)行制權(quán)變換之后將被授予或執(zhí)行大量限制性股票將作為控制權(quán)大量限制性股票將作為控制權(quán)變化的結(jié)果而被授予變化的結(jié)果而被授予 將現(xiàn)有未執(zhí)行期權(quán)轉(zhuǎn)換到收購(gòu)方的計(jì)劃中取消期權(quán)26關(guān)鍵問(wèn)題的解決方法關(guān)鍵問(wèn)題的解決方法員工安置員工安置廣泛的使用高價(jià)雇傭員工安置費(fèi)高于市場(chǎng)價(jià)格或收購(gòu)方價(jià)格較低的組織或個(gè)人績(jī)

19、效水平有效的績(jī)效改進(jìn)記錄（如，激勵(lì)，流程再設(shè)計(jì)）解聘費(fèi)用的記錄高于市場(chǎng)水平員工安置費(fèi)用大致等同于市場(chǎng)價(jià)格或者收購(gòu)方的價(jià)格可能的問(wèn)題可能的問(wèn)題可能的問(wèn)題解決方法可能的問(wèn)題解決方法 調(diào)低收購(gòu)價(jià)格與賣(mài)方協(xié)商有關(guān)成交后X周內(nèi)增加的解聘?jìng)鶆?wù)問(wèn)題決定績(jī)效問(wèn)題的衍生影響，討論解決的方案通過(guò)溝通戰(zhàn)略來(lái)減輕風(fēng)險(xiǎn)/影響通過(guò)溝通戰(zhàn)略確保傳達(dá)一個(gè)正面的信息27關(guān)鍵問(wèn)題的解決方法關(guān)鍵問(wèn)題的解決方法人力資源人力資源運(yùn)營(yíng)運(yùn)營(yíng)多重的、不連續(xù)的人事信息系統(tǒng)不可靠的員工數(shù)據(jù)管理制度、服務(wù)模式及人力資源素質(zhì)方面的重大差異員工與管理層之間關(guān)系惡劣缺少交易經(jīng)驗(yàn)執(zhí)行效率低員工安置的水平、流程和結(jié)構(gòu)方面的差異可能的問(wèn)題可能的問(wèn)題可能的問(wèn)題解決方法可能的問(wèn)題解決方法 人力資源運(yùn)營(yíng)方面的問(wèn)題，有可能導(dǎo)致交易的終結(jié)或者價(jià)格上的顯著影響處理整合計(jì)劃及其執(zhí)行中的問(wèn)題28關(guān)鍵問(wèn)題的解決方法關(guān)鍵問(wèn)題的解決方法退休金及退休金及其他員工其他員工福利福利可能的問(wèn)題可能的問(wèn)題可能的問(wèn)題解決方法可能的問(wèn)題解決方法 在成交時(shí)有所涉及重申可能出現(xiàn)的債務(wù)如果是適當(dāng)?shù)?，則在成交時(shí)有所涉及如果可能的話進(jìn)行保險(xiǎn)方面的安排 因?yàn)椴缓线m的保險(xiǎn)，或者缺乏因?yàn)椴缓线m的保險(xiǎn)，或者缺乏保險(xiǎn)而導(dǎo)致可能出現(xiàn)的重大風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)而導(dǎo)致可能出現(xiàn)的重大風(fēng)險(xiǎn) 因交易而產(chǎn)生的福利問(wèn)題因交易而產(chǎn)生的福利問(wèn)題未支付的索賠未支付的索賠