宏觀經(jīng)濟學試題

1、、單項選擇題1 .下面哪一種情況屬于政府對居民戶的轉(zhuǎn)移支付A政府為其雇員支付工資B政府為購買企業(yè)生產(chǎn)的飛機而進行的支付C政府為其債券支付的利息D政府為失業(yè)工人提供的失業(yè)救濟金2 .下述哪一項不是經(jīng)濟的在內(nèi)穩(wěn)定器（）A累進稅率制B與國民收入同方向變動的政府開支C社會保障支出D農(nóng)業(yè)支持方案3 .政府的財政收入政策通過哪一個因素對國民收入產(chǎn)生影響？（A政府轉(zhuǎn)移支付B政府購買C消費支出D出口4 .已知法定準備率是25%10000元的活期存款最高能夠使貨幣供給量增加（）A50000元B40000元C75000元D250005 .財政部向（）出售政府債券時，基礎貨幣會增加：A居民B企業(yè)C商業(yè)銀行D中央銀行

2、將存款準備金率由原來的20%S整至緊縮性的貨幣政策擴張性的貨幣政策）不是其職能。為成員銀行保存儲備；為政府賺錢。6 .1998年我國貨幣信貸制度完成重大改革，15%這屬于（A擴張性的財政政策BC緊縮性的財政政策D7 .中央銀行有多種職能，只有（A制定貨幣政策；BC發(fā)行貨幣；D8 .中央銀行變動貨幣供給可通過（A變動法定準備率以變動貨幣乘數(shù)B變動再貼現(xiàn)率以變動基礎貨幣B公開市場業(yè)務以變動基礎貨幣D以上都是。9 .貨幣乘數(shù)大小與多個變量有關，這些變量是（）。A法定準備率B現(xiàn)金存款比率C超額準備率D以上都是10 .中央銀行在公開市場上賣出政府債券，目的是:A收集一筆資金幫助政府彌補財政赤字B減少商業(yè)

3、銀行在中央銀行的存款C減少流通中基礎貨幣以緊縮貨幣供給，提高利率D通過買賣債券獲取差價利益二、多項選擇題1 .中央銀行常用的政策工具是：（A法定準備率B公開市場業(yè)務C再貼現(xiàn)率D道義勸告2 .在通貨膨脹嚴重的情況下，下列哪種政策組合可用？（A降低稅率，提高貼現(xiàn)率，并限制進口B增加政府的轉(zhuǎn)移支付，中央銀行買進政府債券，鼓勵出口C削減政府支出，提高法定準備金比率，鼓勵進口D提高稅率，中央銀行賣出政府債券，限制出口。3 .在經(jīng)濟蕭條時期，政府可以選擇的貨幣政策是（）A降低法定準備率B中央銀行在公開市場上賣出政府債券C降低再貼現(xiàn)率D中央銀行在公開市場上買進政府債券4 .擴張性的財政政策包括（增加政府支出

4、降低貼現(xiàn)率）稅收政府公共工程支出）財政政策有效財政政策無效）。充分就業(yè)生活質(zhì)量提高A減少政府支出BC減稅D5 .屬于內(nèi)在穩(wěn)定器的項目是（A政府購買BC政府轉(zhuǎn)移支付D6 .在“凱恩斯區(qū)域”內(nèi)A貨幣政策有效BC貨幣政策無效D7 .宏觀經(jīng)濟管理的主要目標是（A經(jīng)濟增長BC物價穩(wěn)定D結(jié)構性失業(yè)季節(jié)性失業(yè)）。B為成員銀行保存儲備為政府賺錢）。變動再貼現(xiàn)率以上都不是。8 .如果某人尚未找到工作，他可能屬于A摩擦性失業(yè)BC周期性失業(yè)D9 .中央銀行有多種職能，包括（A制定貨幣政策C發(fā)行貨幣D10 .中央銀行變動貨幣供給可通過（A變動法定準備率BC公開市場業(yè)務D三、名詞解釋財政政策基礎貨幣貨幣政策內(nèi)在穩(wěn)定器法

5、定準備率公開市場業(yè)務相機抉擇四、填空題1 .在宏觀經(jīng)濟政策工具中，常用的有政策和_t策。2 .商業(yè)銀行體系所能創(chuàng)造出來的貨幣量與法定準備率成比，與最初存款成比。3 .衡量通貨膨脹的指標是4 .擴張性財政政策包括緊縮性財政政策包括5 .財政政策的主要內(nèi)容包括96 .由于貨幣創(chuàng)造乘數(shù)的作用，法定存款準備率越大，？乘數(shù)就,因而派生的貨幣供給量。五、計算題1 .若法定準備金率是0.16,沒有超額準備，對現(xiàn)金的需求是1000億美元，（1）假定總準備金是400億美元，貨幣供給是多少？（2）若中央銀行把準備率下調(diào)至0.12,貨幣供給變動多少？（假定總準備金仍是400億美元）。2 .中央銀行想使流通中的貨幣量

6、增加1200萬元，如果現(xiàn)金一存款率是0.2,法定準備率是0.1,中央銀行需要在金融市場上購買多少政府債券？3 .某國的人口為2500萬人，就業(yè)人數(shù)為1000萬人，失業(yè)人數(shù)為100萬人。計算該國的勞動力人數(shù)和失業(yè)率。4 .假定現(xiàn)金存款比率rc=G/D=0.2,準備率（包括法定的和超額的）r=0.1,試問貨幣創(chuàng)造乘數(shù)為多少？若增加基礎貨幣100億美元，貨幣供給變動多少？六、判斷正誤（正確的在括號里標為“T"，錯誤白標為“F”）1 .中央銀行購買政府債券將引起貨幣供給量的減少。（）2 .假如政府支出和政府稅收同時增加同樣的數(shù)量，均衡國民收入沒發(fā)生變化。（）3 .減稅對國民收入的影響一般來說

7、小于投資。（）4 .擴張性財政政策對經(jīng)濟的影響是緩和了經(jīng)濟蕭條但增加了政府債務。（）5 .西方經(jīng)濟學家認為貨幣包括存款。（）6 .在物價水平不變時，中央銀行在公開市場上購買政府債券使LM曲線向右方移動。（）7 .根據(jù)“自動穩(wěn)定器”的原理，邊際稅率越高，國民收入就越穩(wěn)定。（）8 .充分就業(yè)是政府的宏觀經(jīng)濟政策的目標之一。實行充分就業(yè)就是要達到百分之百就業(yè)。（）9 .凱恩斯主義認為貨幣政策的作用是擴張的貨幣政策使股票和長期債券價格上開，人們會消費更多，使總需求增加。（）10 .如果持久的減稅沒有伴隨政府支出而減少，則通貨膨脹率會上升。（）七、簡答題1 .哪些財政政策具有自動穩(wěn)定器的功能？它們?yōu)楹文?/p>

8、緩和經(jīng)濟波動？2 .解釋商業(yè)銀行貨幣創(chuàng)造的機制。3 .相機抉擇的財政政策的實施效果如何？4 .財政政策工具主要有哪些？5 .簡述宏觀經(jīng)濟政策的目標。6 .央行是怎樣通過公開市場業(yè)務來調(diào)節(jié)貨幣供給的？7 .以市場為取向的供給政策包括哪些？八.論述題1 .論述宏觀經(jīng)濟政策的配合使用及其必要性。2 .試述凱恩斯主義財政政策和貨幣政策，？這些理論對制訂我國的宏觀經(jīng)濟調(diào)控政策有無借鑒意義？3 .凱恩斯主義的貨幣政策與貨幣主義的貨幣政策的傳導機制有什么異同？標準答案一、單項選擇1.D;2.B;3.C;4.B;5.C;6.D;7.D;8.D;9.D;10.C;二、多項選擇1.ABC;2.CD;3.ACD;4

9、.BC;5.BCD;6.AB;7.ABC;8ABCD;9.ABC;10, ABC三、名詞解釋略四、填空題1 .需求管理供給管理；2.反正；3.物價指數(shù)；4.增加政府支出和減少稅收減少政府支出和增加稅收；5.政府支出稅收；6.越小，越少五、計算題1 .(1)D=4030.16=2500,M=C+D=1000+2500=3500D=400+0.12=3333,M=C+D=1000+3333=4333Mcu1mm=一=.2 .根據(jù)貨幣乘數(shù)的計算公式：Hcu+r,已知cu=0.2,r=0.1,則cu11.2,mm=4cu+r0.3。_M_已知M=1200,mm=4,根據(jù)公式mm=H,H=300萬，即中

10、央銀行需要在金融市場上購買300萬元的政府債券。3 .(1)勞動力包括失業(yè)者和就業(yè)者，即該國的勞動力為1000+100=1100萬人。(2)該國的失業(yè)率為：100/1100=0.09,即9%Mr.-1mm=一二4 .根據(jù)貨幣乘數(shù)的計算公式：Hr+r,已知rc=C/D=0.2,r=0.1,Mr,11.2mm二二二二4則HrLr0.3,貨幣供給增加M=Hxmm=1004=400億美元六、判斷題1 .F;2.F;3.T;4.T;5.T;6.T;7.F;8.F;9.F;10.F七、簡答題1 .答：自動穩(wěn)定的財政政策是指某些能夠根據(jù)經(jīng)濟波動情況自動發(fā)生穩(wěn)定作用的政策，它無需借助外力就可直接產(chǎn)生控制效果。

11、財政政策的這種內(nèi)在的、自動產(chǎn)生的穩(wěn)定效果，可以隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展，自行發(fā)揮調(diào)節(jié)作用，不需要政府采取任何干預行動。財政政策的自動穩(wěn)定性主要表現(xiàn)在三個方面；第一，稅收的自動穩(wěn)定性。西方學者認為，稅收體系，特別是公司所得稅和累進的個人所得稅，對經(jīng)濟活動水平的變化反應相當敏感。如果當初政府預算是平衡的，稅率沒有變動，而經(jīng)濟活動出現(xiàn)不景氣，國民收入就要減少，這時稅收收入就會自動下降；如果政府預算支出保持不變，則由稅收收入的減少而使預算赤字發(fā)生，這種赤字會“自動”產(chǎn)生一種力量，以抑制國民收入的繼續(xù)下降。第二，政府支出的自動穩(wěn)定性。西方經(jīng)濟學家一致認為，對個人的轉(zhuǎn)移支付計劃是普遍的自動穩(wěn)定器。轉(zhuǎn)移支付計劃是

12、為了在個人收入下降到非常低時，為維持他們的生活水平而向他們提供的。如公共救濟款及對有兒童家庭的援助等福利計劃和失業(yè)救濟金。如果國民經(jīng)濟出現(xiàn)衰退，就會有一大批居民具備申請失業(yè)救濟金的資格，政府必須對失業(yè)者支付津貼或救濟金，以使他們能夠進行必要的開支，使國民經(jīng)濟中的總需求不致下降過多；同樣，如果經(jīng)濟繁榮來臨，失業(yè)者可重新獲得工作機會，在總需求接近充分就業(yè)水平時，政府就可以停止這種救濟性的支出，使總需求不致過旺。第三，政府維持農(nóng)產(chǎn)品價格的措施曾經(jīng)被認為是一種自動穩(wěn)定器。當經(jīng)濟不景氣時，國民收入水平下降，一般物價不平降低，農(nóng)產(chǎn)品的價格也隨之降低，這時政府根據(jù)農(nóng)產(chǎn)品的價格支持制度，按照農(nóng)產(chǎn)品的保護價格收

13、購，使農(nóng)民收入和消費維持在一定的水平上，從而抑制經(jīng)濟衰退。當經(jīng)濟過熱時，國民收入水平上升，農(nóng)產(chǎn)品價格隨著一般物價水平的上升而上升，這時政府可以減少收購甚至拋售農(nóng)產(chǎn)品，抑制農(nóng)產(chǎn)品價格的上升，抑制農(nóng)民收入的增加，從而減少社會總需求增加的幅度，抑制經(jīng)濟的繁榮。由此可見，農(nóng)產(chǎn)品價格支付制度與政府稅收和政府轉(zhuǎn)移支付一樣，都是宏觀經(jīng)濟的自動穩(wěn)定因素，都是財政制度的內(nèi)在穩(wěn)定器和對經(jīng)濟波動的重要防線。2 .答：商業(yè)銀行在銀行體系中占有重要的地位，它能夠經(jīng)營存貸業(yè)務，并從中創(chuàng)造貨幣，影響貨幣供給。商業(yè)銀行創(chuàng)造貨幣是在它的資產(chǎn)負債業(yè)務中，通過創(chuàng)造派生存款形成。商業(yè)銀行主要是辦理存款和貸款業(yè)務，在吸收企業(yè)和居民個人

14、的存款后，除了保留一部分現(xiàn)金準備外，其余部分均可用來貸款或投資。銀行庫存準備金與銀行存款的比率，稱為銀行存款準備率。商業(yè)銀行不能把吸收的全部存款都貸放出去，而必須有一定數(shù)額的現(xiàn)金作為準備金，以應付存款人隨時提取他們的存款。當然，商業(yè)銀行也不必把吸收來的全部存款都作為準備金。在銀行業(yè)務較發(fā)達的國家里，大部分交易不是用現(xiàn)金而是用支票來進行的。由于支票完全可以同現(xiàn)金一樣成為交換媒介和支付手段在市場上流通，所以企業(yè)在得到商業(yè)銀行的貸款以后，一般并不是立即取出現(xiàn)金，而是把這筆貸款作為活期存款又存入同自己有往來的商業(yè)銀行，以便在需要支付款項時可以隨時開支票使用。這樣，銀行貸款的增加，實際上就意味著活期存款

15、的增加，也就是供給貨幣的擴大。例如商業(yè)銀行的法定存款準備率為20%,銀行A吸收新存款為1000萬元，則必須要有200萬元作為準備金，在此基礎上，銀行可以把新存款中的800萬元用于放款。得到這800萬元貸款的企業(yè)或個人把它作為活期存款存入與自己有往來的銀行B中，銀行B得到800萬元的新存款后，按照20%的存款準備率，留下160萬元作為準備金，又可以放款640萬元。得到這640萬元的企業(yè)或個人，又將它作為活期存款存入銀行C,再按同樣的存款準備率，銀行C又將其中的128萬元留作準備金，其余的512萬元同樣用于放款。如此下去，每一筆新存款的形成，都會創(chuàng)造出該存款額80%的新貸款，這筆新貸款又形成一筆新

16、的存款，如此反復。在這一創(chuàng)造存款的過程中，各商業(yè)銀行的存款總額是：1000+800+640+512=1000(1+0.8+0.82+0.83+,)=100/1-0.8=5000當然，現(xiàn)實經(jīng)濟中貨幣創(chuàng)新乘數(shù)要小得多。在現(xiàn)實經(jīng)濟生活中，每一個企業(yè)或個人都會考慮到日常生活中的零星支付而保留一部分現(xiàn)金；每一個商業(yè)銀行考慮到要應付客戶的經(jīng)常性的提取現(xiàn)金而保留一部分超額儲備，這樣必定會使貨幣乘數(shù)下降。假定現(xiàn)金漏損率為巴商業(yè)銀行的超額儲備金率為肌則貨幣創(chuàng)造的乘數(shù)為：1/r+a+p0由以上可知，一筆新增加的原始存款，最終產(chǎn)生的存款總和為D=R/r+：+-03 .答：宏觀財政政策是通過經(jīng)濟手段來間接調(diào)節(jié)經(jīng)濟，但

17、在政策的實施過程中有些因素會影響到政策效果。包括：(1)政策效應的時滯財政政策在完全發(fā)揮作用達到最終目標之前必定存在一定的時間問隔，這種時間間隔就稱為“時滯”。一般把政策時滯分為內(nèi)在時滯和外在時滯，前者是指決定并實施某項政策所需要的時間，后者是指政策發(fā)生效應所需要的時間。任何一項財政政策，從對經(jīng)濟形勢的分析決定采取政策到制定出政策，從政策的實施到完全發(fā)生效用達到預期的目的，都要有一定的時間問隔。政策時滯的長短對政策的制訂與效果有重大的影響，并根據(jù)各種不同的政策而不同。(2)預期無論是決策者還是公眾都要對未來的經(jīng)濟進行預期，并根據(jù)這種預期來決定自己的經(jīng)濟行為。決策者的預期決定了所采取的政策措施，

18、公眾的預期決定了他們對政策的反應，這些都要影響財政政策效應。政策要受預期的影響，同時，政策本身也會影響預期。因此，在分析財政政策效應時，預期是一個十分重要的因素。(3)其它實際問題在財政政策實施中還存在許多實際問題，這些問題要影響到政策效應。首先，任何一種財政政策都有其正效應與負效應，這就是說，在一項政策實現(xiàn)其最終目標時必然產(chǎn)生某些副作用。例如，擴張性財政政策在刺激經(jīng)濟的同時，也會導致通貨膨脹加劇，實現(xiàn)充分就業(yè)的代價是通貨膨脹。財政政策在刺激總需求的同時又會使利率上升，抑制投資，這就是財政政策的擠出效應，這種擠出效應減少了財政政策刺激總需求的作用。其次，政策效應還要受到許多非經(jīng)濟因素，尤其是政

19、治因素的影響。國際上的政治斗爭，國內(nèi)的政治問題，都要影響政策效應。最后，由于信息不是完全的，這樣，也就難免做出錯誤的決策，從而影響財政政策效應。(4)政策的協(xié)調(diào)與配合為了達到某種最終目標，往往不能只采用一種政策工具，為了實現(xiàn)最優(yōu)的政策效應，必須把各種財政政策工具配合使用。只有政策的協(xié)調(diào)與配合得當，才能達到最理想的政策效應。這種協(xié)調(diào)與配合當然也有某種規(guī)律可以遵循，但更多的時候卻是要根據(jù)具體情況相機行事。4 .答：包括財政收入政策和財政支出政策(1)財政收入政策。財政收入政策主要包括政府的稅收政策和政府的公債政策。稅收既是當今世界各國財政收入的主要來源，又是各國政府實施財政政策和強有力的手段之一。

20、稅收作為財政政策工具時，既可以通過改變稅率來實現(xiàn)，又可以通過變化稅收總量來實現(xiàn)。對于第一種途徑來說，主要是在經(jīng)濟衰退時，通過降低所得稅稅率來促使社會總需求增加和國民收入增加，從而抑制經(jīng)濟衰退；在經(jīng)濟繁榮時期，通過提高所得稅稅率增加稅收來抑制社會總需求增加，從而降低通貨膨脹。政府公債的發(fā)行，既能作為一種財政政策工具，增加財政收入，影響財政收支，又能對金融市場上的資金狀況起到調(diào)節(jié)作用，從而調(diào)節(jié)社會的總需求水平。所以，公債是政府實施宏觀調(diào)控的有力的經(jīng)濟政策工具。最后值得注意的一點是，公債政策是一種財政政策工具，同時又是一種貨幣政策工具。政府在實現(xiàn)財政政策的目標時，要注意不能與貨幣政策目標相矛盾，要使

21、財政政策與政策協(xié)調(diào)搭配使用，才能達到共同的經(jīng)濟發(fā)展目標。(2)財政支出政策。財政支出政策主要包括政府購買支出政策和政府的轉(zhuǎn)移支付政策等。根據(jù)凱恩斯學派的“需求管理”政策，政府購買整個社會的總支出水平具有十分重要的調(diào)節(jié)作用。當經(jīng)濟不景氣時，社會的總支出水平過低，政府可以通過基礎設施建設等政府購買政策來增加社會的總需求水平，以此同經(jīng)濟衰退作斗爭，降低失業(yè)率；相反，當經(jīng)濟過熱時，社會的總支出水平過高，政府可以采取減少政府購買支出的政策，來降低社會的總需求水平，以此來抑制通貨膨脹。所以，經(jīng)濟學家認為，政府購買支出政策是實現(xiàn)反經(jīng)濟周期、合理配置資源、穩(wěn)定物價的強有力的工具。從最終用途來看，政府購買支出可

22、以分為政府投資政策和政府消費政策。政府轉(zhuǎn)移支付也是一種重要的財政政策工具，但其力度要小于政府購買支出。當經(jīng)濟蕭條時，社會的總支出水平不足，失業(yè)會增加，政府可以通過增加社會福利保障支出，提高轉(zhuǎn)移支付水平，增加私人的可支配收入和消費支出水平，從而使社會的有效需求增加，刺激經(jīng)濟走出低谷；當經(jīng)濟繁榮時，社會的總支出水平過高，通貨膨脹率較高，政府可以減少社會福利保障降低轉(zhuǎn)移支付水平，減少私人的可支配收入和消費支出水平，從而使社會的有效需求減少，使經(jīng)濟降溫，通貨膨脹率下降。所以經(jīng)濟學家將政府的轉(zhuǎn)移支付政策作為實現(xiàn)收入公平分配和反經(jīng)濟周期波動等目標的主要政策工具。從最終用途來看，政府轉(zhuǎn)移支付政策可以分為兩類

23、，社會福利保障支出政策和財政補貼費用支出政策。5 .答：經(jīng)濟政策是指國家或政府為了增進社會經(jīng)濟福利而制定的解決經(jīng)濟問題的指導原則和措施，它是政府為了達到一定的經(jīng)濟目的在經(jīng)濟事務中的有意識的干預。因此任何一項經(jīng)濟政策的制定都是根據(jù)一定的經(jīng)濟目標而進行的。按照西方經(jīng)濟學的解釋，宏觀經(jīng)濟政策的目標有充分就業(yè)、價格穩(wěn)定、經(jīng)濟增長和國際收支平衡。宏觀經(jīng)濟政策就是為了達到這些目標而制定的手段和措施。(1)充分就業(yè)充分就業(yè)是宏觀經(jīng)濟政策的第一個目標，它一般是指一切生產(chǎn)要素(包括勞動)都有機會以自己愿意的報酬參加生產(chǎn)的狀態(tài)。但由于測量各種經(jīng)濟資源的就業(yè)程度非常困難，因此經(jīng)濟學家通常以失業(yè)情況作為衡量充分就業(yè)與

24、否的尺度。(2)價格穩(wěn)定價格穩(wěn)定是宏觀經(jīng)濟政策的第二個目標。價格穩(wěn)定是指價格總水平的穩(wěn)定，它是一個宏觀經(jīng)濟概念。一般用價格指數(shù)來表示一般價格水平的變化。價格指數(shù)是表示基于某種商品價格水平的指數(shù)，可以用一個簡單的百分數(shù)時間數(shù)列來表示不同時期價格水平的變化方向和變化程度。(3)經(jīng)濟增長宏觀經(jīng)濟政策的第三個目標是經(jīng)濟增長。經(jīng)濟增長是指在一個特定時期內(nèi)經(jīng)濟社會所生產(chǎn)的人均產(chǎn)量和人均收入的持續(xù)增長。通常用一定時期內(nèi)實際國內(nèi)生產(chǎn)總值平均增長率來衡量。(4)國際收支平衡隨著國際間經(jīng)濟交往的密切，如何平衡國際收支也成為一國宏觀經(jīng)濟政策的重要目標之一。西方經(jīng)濟學家認為，一國的國際收支狀況不僅反映了這個國家的對外

25、經(jīng)濟交往情況，還反映出該國經(jīng)濟的穩(wěn)定程度。當一國國際收支處于失衡狀態(tài)時，就必然會對國內(nèi)經(jīng)濟形成沖擊，從而影響該國國內(nèi)就業(yè)水平、價格水平及經(jīng)濟增長。上述四種經(jīng)濟目標之間是存在矛盾的。例如充分就業(yè)與物價穩(wěn)定是矛盾的，物價穩(wěn)定與經(jīng)濟增長之間也存在矛盾。宏觀經(jīng)濟政策目標之間的矛盾，就要求政策制定者運用的各種政策手段必須互相配合，協(xié)調(diào)一致。如果財政當局與貨幣當局的政策手段和目標發(fā)生沖突，就達不到理想的經(jīng)濟效果，甚至可能偏離政策目標更遠。其次，政府在制定目標時，不能追求單一目標，而應該綜合考慮，否則會帶來經(jīng)濟上和政治上的副作用。止匕外，還要考慮到政策本身的協(xié)調(diào)和時機把握問題。這些因素都影響政策有效性，即關

26、系到政府經(jīng)濟目標實現(xiàn)的可能性和實現(xiàn)程度。6 .答：所謂公開市場業(yè)務，是指中央銀行在分開市場上買進或賣出政府債券以增加或減少商業(yè)銀行準備金的一種政策手段。公開市場業(yè)務是中央銀行穩(wěn)定經(jīng)濟的最經(jīng)常使用的政策手段，也是最靈活的政策手段。政府債券是由政府發(fā)行的短期國庫券和長期政府債券等到期償還本金并在發(fā)行后至到期前按固定利率定期支付利息的借款憑證。政府發(fā)行債券的保證是它通過稅收取得收入的能力。和其他證券比較，政府債券的風險很小，它的持有者總是有利可圖。購買政府債券的主要是保險公司、商業(yè)銀行、大商行以及債券經(jīng)紀人等。當經(jīng)濟風向顯示出總支出不足因而失業(yè)有持續(xù)增加的趨勢時，聯(lián)邦儲備當局在公開市場買進政府債券。

27、商業(yè)銀行將持有的一部分政府債券賣給聯(lián)邦儲備銀行，聯(lián)邦儲備銀行向商業(yè)銀行付款。這樣，聯(lián)邦儲備銀行的支票進入商業(yè)銀行。商業(yè)銀行通過票據(jù)清算存入聯(lián)邦準備銀行，這就增加了商業(yè)銀行的準備金。如果賣出政府債券的是其他人，這些人賣出債券以后就會通過票據(jù)清算，把聯(lián)邦儲備銀行的支票存入商業(yè)銀行，增加活期存款。商業(yè)銀行因而也就會增加準備金。商業(yè)銀行準備金的增加會使活期存款多倍擴大，活期存款貨幣供給的增加也使利率下降。反之，當經(jīng)濟風向顯示出總支出過大因而價格水平有持續(xù)上漲的趨勢時，聯(lián)邦儲備當局在公開市場賣出政府債券。商業(yè)銀行買進政府債券，向聯(lián)邦準備銀行付款。這樣，商業(yè)銀行的支票就進入聯(lián)邦準備銀行。聯(lián)邦儲備銀行在商業(yè)

28、銀行中的準備金中如數(shù)扣除。這就減少了商業(yè)銀行的準備金。如果買進政府債券的是其他人，這些人就會減少活期存款，商業(yè)銀行因而也就會減少準備金。商業(yè)銀行準備金的減少會使活期存款多倍收縮，活期存款即貨幣供給的減少也使利率上升。7 .答：以市場為取向的供給政策是指通過增加市場自由競爭的程度而增加總供給的政策。以市場為取向的供給政策的理論基礎是以貨幣主義為代表的自由主義經(jīng)濟學。依照貨幣主義的觀點，總需求政策只能用于對付通貨膨脹，而不能影響長期的經(jīng)濟增長和就業(yè)，供給政策是增加產(chǎn)出、減少失業(yè)的有效方式。它強調(diào)經(jīng)濟自由的優(yōu)越性，建議采取以市場競爭為取向的政策，其中包括：取消管制、推進自由化和國有企業(yè)私有化、削減政

29、府官僚機構、降低政府支出和稅收、建立更具伸縮性的市場其中也包括勞動市場等。20世紀80年代英國的撒切爾政府和美國的里根政府在一定程度上執(zhí)行了這種以市場為取向的供給政策。(1)降低政府支出。龐大的公共部門往往缺乏效率，同時也增加了政府管理這些部門的負擔，促使政府支出增加。因此，削減政府支出并不只是減少貨幣供給的需要，而且也是促進供給的一項策略。止匕外，作為政府支出的一個重要組成部分，各國的社會福利開支巨大。社會福利開支盡管促進社會公平起到了一定的作用，但是卻以犧牲效率為代價。(2)減稅。高額的稅率阻礙了人們的勞動積極性、投資積極性。因此，以市場為取向的供給政策主張大幅度減稅，以提高人們的勞動積極

30、性和投資積極性。在減稅的同時，他們也認為，稅收應該是公平的，過多的稅收優(yōu)惠政策不僅扭曲了價格作為資源稀缺性的信號，也增大了政府的管理成本，因此在減稅的同時，應取消各種稅收的優(yōu)惠。(3)降低勞動市場的壟斷力。在勞動市場上，工會的作用往往使得工資(至少是工會會員的工資)高于勞動市場的均衡工資率，導致失業(yè)增加。同時，較高的工資率也是成本推動的通貨膨脹的原因之一。降低勞動市場的壟斷力從而降低工資率，不僅是增加就業(yè)的措施，而且也有利于企業(yè)降低成本從而增加利潤，促進投資。因此，以市場為取向的供給政策包括降低勞動市場的壟斷力量的措施，比如制定工資上限。(4)鼓勵市場競爭。這方面的政策包括公共部門的私有化和引

31、入市場關系、取消管制、推行更為自由的貿(mào)易如資本流動政策等?？傊?，以市場為取向的供給政策側(cè)重于通過市場競爭提高潛在產(chǎn)出水平，而盡可能地減少政府對經(jīng)濟活動的干預。八、論述題1 .答：(1)財政政策與貨幣政策相互配合的必要性財政政策與貨幣政策是政府對國民經(jīng)濟進行宏觀調(diào)控的兩大手段，二者之間有配合的必要性。財政政策與貨幣政策雖然都能對社會總供給與社會總需求的平衡狀況進行調(diào)節(jié)，但無論是在調(diào)節(jié)目標的確定、調(diào)節(jié)方式和手段的選擇、調(diào)節(jié)作用的發(fā)揮機制上，還是在調(diào)節(jié)的側(cè)重點、調(diào)節(jié)的效果等方面，二者之間均有很多差別，而且在許多差別上，又往往具有很大的互補性，由此決定了二者既不能相互取代，也不能各行其是，而必須相互配

32、合。具體地講，財政政策與貨幣政策配合的必要性主要體現(xiàn)在以下幾方面：其一，二者的調(diào)節(jié)目標有所不同，從最終目標上說，財政政策與貨幣政策的目標是一致的，都是以經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展為其最終目標。但在具體的財政政策與貨幣政策的實施過程中，二者的直接目標仍有一些區(qū)別。財政政策往往以促進經(jīng)濟發(fā)展為首要目標，貨幣政策則往往以貨幣穩(wěn)定為第一目標。而經(jīng)濟發(fā)展和貨幣穩(wěn)定目標之間往往是相互矛盾的。要促進經(jīng)濟發(fā)展，就必須擴大投資規(guī)模，企業(yè)增加投資，就必然會擴大貸款規(guī)模，而貸款規(guī)模的擴大，就很有可能引起流通領域貨幣流通量增加，超過經(jīng)濟對其的客觀需要量，從而引發(fā)通貨膨脹。反過來，貨幣穩(wěn)定的政策目標很可能對企業(yè)的投資需求產(chǎn)生抑制作用

33、，從而使經(jīng)濟發(fā)展速度放緩。政府決策部門必須正視二者之間在調(diào)節(jié)目標上的這種差異，協(xié)調(diào)二者之間的關系，把握好經(jīng)濟發(fā)展與貨幣穩(wěn)定的“度”，避免財政政策與貨幣政策之間發(fā)生沖突現(xiàn)象。因此，財政政策有必要與貨幣政策相協(xié)調(diào)、相配合。其二，二者的作用機制不同。財政是國家集中一部分國民收入，用于滿足社會公共需要的活動。財政直接參與國民收入的分配，并對集中起來的國民收入在全社會范圍內(nèi)進行再分配，因而在國民收入的分配中，財政居于主導地位。財政可以從收入和支出兩方面影響社會總需求的形成。通過稅收政策，如稅種的選擇、課稅對象的確定以及稅率的確定，財政可以直接對微觀經(jīng)濟組織以及居民等經(jīng)濟主體的收入水平進行調(diào)節(jié)，從而可以對

34、社會總需求的形成產(chǎn)生作用。銀行信貸雖然也是對貨幣資金所進行的一種再分配活動，但它并不直接參加國民收入的分配。信貸資金是以有償方式集中和使用的，主要是在資金盈余部門和資金短缺部門之間進行余缺的調(diào)劑。由此決定了貨幣政策主要是通過規(guī)模的伸縮來影響消費需求和投資需求的形成。其三，二者的功能不同。財政政策與貨幣政策在調(diào)節(jié)供給與總需求平衡上的功能存在一些差異。財政政策對供求總量和供求結(jié)構均有較強的作用，但相對而言，對供求結(jié)構的調(diào)節(jié)較靈活，社會和政府所付出的代價也比較小。例如，通過稅收優(yōu)惠、財政補貼等手段支持短線產(chǎn)品的生產(chǎn)，所涉及到的只是社會經(jīng)濟的局部，不會對直接對社會經(jīng)濟的運行產(chǎn)生很大的影響，由此所造成的

35、財政收入損失數(shù)量也不是很大。而財政對供求總量的調(diào)節(jié)，會對整個社會經(jīng)濟的運行產(chǎn)生很大的影響，并且對財政本身的影響也很大。例如，在經(jīng)濟危機時期，政府實行赤字財政政策，導致政府財政支出規(guī)模的非正?；瘮U大，其結(jié)果往往是使政府背著沉重的債務負擔。而當經(jīng)濟出現(xiàn)轉(zhuǎn)機，需實行盈余性財政政策時，卻由于難以壓縮已形成的支出規(guī)模，再加上償還債務的需要，致使盈余性財政政策無法推行。因此，財政政策的功能偏重于調(diào)節(jié)供求結(jié)構。相反，貨幣政策在供求結(jié)構的調(diào)節(jié)上，幾乎是無能為力的，它的調(diào)節(jié)功能側(cè)重于供求總量的調(diào)節(jié)，因為貨幣政策主要是通過對貨幣總量的調(diào)節(jié)來對供求狀況產(chǎn)生影響的。中央銀行擴大或縮小貨幣供應量，只會導致需求總量的擴大

36、或縮小，而不會引起需求結(jié)構的改變。就貨幣政策而言，欲改變需求結(jié)構，只能通過政府開設的政策性銀行向國民經(jīng)濟緊缺部門提供優(yōu)惠利率貸款等手段來實現(xiàn)，這種手段的適用范圍往往很小，只限于極少數(shù)國民經(jīng)濟中極度短缺的部門和企業(yè)，具調(diào)節(jié)范圍和力度都很有限，對于絕大多數(shù)經(jīng)濟組織來說，融資是在市場上進行的，在條相同的情況下，貸款利率對所有企業(yè)都是一視同仁的，不可能厚此薄彼，因而也就無法通過貨幣政策對供需結(jié)構產(chǎn)生調(diào)節(jié)作用。其四，二者均具有局限性。無限是財政政策還是貨幣政策，都不是十全十美的，都有其自身的無法克服的局限性。財政政策的局限性表現(xiàn)在政策實施結(jié)果與目標之間的差距和受政策時滯的影響（參它本章第二節(jié)）。貨幣政策

37、也同樣存在著多方面的局限性，其中有與財政政策相類似的地方，也有不同的地方，而這些不同之處，具有互補性。一方面，貨幣政策在實際調(diào)節(jié)效果與預期目標之間也存在著差距甚至背離的問題。例如，在經(jīng)濟危機時期，與財政政策一樣，中央銀行也多采用擴張性貨幣政策，如實行降低法定存款準備金率、降低再貼現(xiàn)利率等政策，其目的是擴大向商業(yè)銀行貸款規(guī)模，刺激社會的投資積極性。但此時由于貸款風險較大，商業(yè)銀行往往會“惜貸”，從而使中央銀行的擴張性貨幣政策的實施效果大打折扣。而在經(jīng)濟過熱時期，中央銀行的緊縮性貨幣政策又往往由于與商業(yè)銀行擴大貸款規(guī)模，追求利潤最大化的經(jīng)營目的相左而受挫。另一方面，在政策的時滯上，貨幣政策受到的局

38、限與財政政策有所區(qū)別，且二者具有一定的互補性。(2)財政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合財政政策與貨幣政策是國家集中掌握的兩種量重要的經(jīng)濟杠桿，兩者之間既有密切聯(lián)系，又各有特點。這就決定了兩者在國民經(jīng)濟的宏觀調(diào)控中、必須協(xié)調(diào)配合，以發(fā)揮聚合效應和互補效應。第一，政策目標的協(xié)調(diào)配合政策目標是政策的第一要素，也是政策調(diào)控的依據(jù)和歸宿。財政政策、貨幣政策都要服從和服務于國家的政治目標、社會目標和經(jīng)濟目標，發(fā)揮財政政策和貨幣政策的聚合效應。同時，還要根據(jù)財政政策、貨幣政策各自的特點。發(fā)揮各自的優(yōu)勢，突出各自的政策目標重點，充分發(fā)揮各自的政策調(diào)控功能。財政政策目標的重點是通過稅收、政府預算和社會保障等手段調(diào)節(jié)國

39、民收入分配，實現(xiàn)社會總供給與總需求的平衡；通過結(jié)構調(diào)控以優(yōu)化資源配置，實現(xiàn)生產(chǎn)結(jié)構與消費結(jié)構、供給結(jié)構與需求結(jié)構的協(xié)調(diào)。通貨緊縮、市場疲軟和經(jīng)濟增長乏力，從表面上看是個總量失衡問題，即總供給大于總需求，總供給過剩，總需求不足。但在總量失衡、總需求不足的背后，卻往往隱藏著更深層次的收入分配和經(jīng)濟結(jié)構失調(diào)問題。收入分配失調(diào)一是指居民收入的增長低于國民生產(chǎn)總值的增長。居民收入不足導致需求不足。二是指收入分配差距增大，高收入階層消費需求飽和后結(jié)余了大量消費能力，而低收入階層消費欲望強烈，消費能力不足。潛在的消費需求不能轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實的消費需求，從而導致總消費能力過剩，總消費需求卻不足。經(jīng)濟結(jié)構失調(diào)是指生產(chǎn)

40、結(jié)構與消費結(jié)構、供給結(jié)構與需求結(jié)構不協(xié)調(diào)，導致無效供給過剩，不能創(chuàng)造有效需求。有效供給不足，不能吸納有效需求。因此，要有效抑制通貨緊縮，盡快啟動經(jīng)濟，不僅需要財政的總量調(diào)控。而且還要財政對收入和結(jié)構的調(diào)節(jié)。另一方面，財政的一收一支乃至全社會的貨幣收支都要通過銀行信貸收支反映到貨幣流通上，而中央銀行則是控制貨幣供應量從而也是控制社會總需求的總閘門，因此貨幣政策目標的重點是通過調(diào)控貨幣供給量和貨幣需求量來實現(xiàn)社會總需求與社會總供給的平衡。通過發(fā)揮財政政策和貨幣政策的互補效應，實現(xiàn)各自的重點目標，最終全面實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟調(diào)控的總體目標。第二，政策方向的協(xié)調(diào)配合政策目標明確是實施政策調(diào)控的前提，而政策方向

41、是否對頭，則是政策調(diào)控能否取得成效、能否實現(xiàn)政策目標的關鍵。財政、貨幣政策的調(diào)控方向應是反經(jīng)濟周期的逆向調(diào)節(jié)，以熨平經(jīng)濟周期。當社會總需求明顯大于社會總供給、經(jīng)濟處于高峰期時，應實行緊的財政政策與緊的貨幣政策搭配(財政政策與貨幣政策同向但與經(jīng)濟周期逆向)，以抑制社會總需求和通貨膨脹；當社會總需求明顯小于社會總供給、經(jīng)濟處于低谷期時，應實行松的財政政策與松的貨幣政策搭配（財政政策與貨幣政策同向但與經(jīng)濟周期逆向），以刺激社會總需求，抑制通貨緊縮；在經(jīng)濟的平穩(wěn)發(fā)展時期或在經(jīng)濟高峰期與低谷期之間的過渡時期，則可根據(jù)社會總供求的具體情況相機抉擇，實行總體上中性的財政政策和貨幣政策?？傮w而言，財政政策與貨

42、幣政策的方向搭配，主要有以下幾種方式，即雙緊政策、雙松政策和雙中性政策。財政政策和貨幣政策被人們稱之為拉動經(jīng)濟的兩套馬車，二者同向而行將對經(jīng)濟產(chǎn)生極大的調(diào)控效應，二者背道而馳，則作用力相互抵消。因此，在一般情況下，寧可使一種政策不發(fā)揮作用，也不能使其與另外一種政策的作用力方向相反。第三，政策力度的協(xié)調(diào)配合在政策方向正確的前提下，政策力度即“松緊度”的強弱是否恰當以及是否隨著經(jīng)濟運行情況的改變而適時予以調(diào)整，決定著政策調(diào)控成效的大小。財政政策與貨幣政策在政策力度上的協(xié)調(diào)配合主要表現(xiàn)在：首先，在新一輪經(jīng)濟周期的啟始階段，財政政策與貨幣政策應加大“收緊”或者“放松”的力度，以足以克服上一輪經(jīng)濟周期過

43、熱或者過冷的運行慣性，從而有抑制經(jīng)濟過熱、通貨膨脹或者有效遏止經(jīng)濟下滑、通貨緊縮。其次，在經(jīng)濟運行中，應根據(jù)經(jīng)濟走勢的變化適時調(diào)整財政、貨幣政策的“松緊度”，以避免矯枉過正而導致負效應。一般地，在抑制通貨膨脹的宏觀調(diào)控中，當經(jīng)濟走勢開始出現(xiàn)由擴張轉(zhuǎn)向收縮的變化時，就應逐步調(diào)整“雙緊”財政、貨幣政策的緊縮力度，避免因緊縮過度而使經(jīng)濟持續(xù)下滑并面臨通貨緊縮的壓力；隨著經(jīng)濟的回升，逐步調(diào)整“雙松”財政、貨幣政策的放松力度乃至政策方向，以避免出現(xiàn)新一輪的經(jīng)濟過熱和通貨膨脹。2 .答：凱恩斯理論的核心是有效需求原理，有效需求包括消費需求和投資需求，其中消費需求取決于人們當前的收入量和邊際消費傾向，投資需

44、求取決于資本邊際效率和利息率。由于邊際消費傾向和資本邊際效率存在遞減趨勢，加之人們對未來預期的不確定性引起靈活偏好的加強，使利息率經(jīng)常居高不下，導致消費需求和投資需求都是不足的。所以資本主義社會的有效需求就是不足的，正是有效需求的不足，引起了就業(yè)不足和非自愿性失業(yè)的存在，促成了資本主義經(jīng)濟危機的爆發(fā)。而要解決就業(yè)不足和經(jīng)濟危機問題，就必須做到提高邊際消費傾向，以便擴大消費需求；提高資本邊際效率或降低利息率，以便擴大投資需求。但是，上述兩個方面僅靠私人力量不足以實現(xiàn)，只有擴大政府的作用，對經(jīng)濟進行干預，從這兩方面提供足夠的有效需求，失業(yè)和危機問題才能得以解決。為了提高消費需求和投資需求，凱恩斯主

45、張調(diào)節(jié)總需求，即運用財政政策和貨幣政策進行總需求管理。不過，在財政政策和貨幣政策中，凱恩斯更注重前者的作用，認為后者只起輔助作用。在凱恩斯看來，貨幣政策是通過利率而間接起作用的，不如財政政策來得直接而有力。凱恩斯經(jīng)濟學產(chǎn)生于20世紀30年代經(jīng)濟大危機時期，因而其經(jīng)濟政策主張也都是針對經(jīng)濟危機而提出的。但是，資本主義經(jīng)濟并不總是處于危機之中，特別是第二次世界大戰(zhàn)以后，失業(yè)問題已不再像30年代那樣嚴重。所以，許多經(jīng)濟學家提出，經(jīng)濟政策不能總是一個基調(diào)，而應當根據(jù)經(jīng)濟中繁榮和蕭條的更替，交替地使用緊縮和擴張政策，即“補償性”財政貨幣政策。“補償性”財政政策是由美國經(jīng)濟學家漢森最早提出的，其基本含義是

46、：在經(jīng)濟蕭條時期，政府可以有意識地增加財政支出，減少稅收，以刺激總需求；在經(jīng)濟繁榮時期，則要減少政府支出，增加稅收，以抑制總需求，并求得繁榮與蕭條時期的相互補償。據(jù)此,政府在確定財政預算時，就不能把平衡財政收支這一傳統(tǒng)信條作為準則，而要按私人支出的數(shù)量來安排政府的預算，使私人支出和政府支出的總額可以達到充分就業(yè)的水平，由此導致的財政赤字可以用繁榮時期政府緊縮開支所產(chǎn)生的盈余來彌補。換言之，只要蕭條時期因擴大政府支出而發(fā)生的赤字能夠被繁榮時期政府緊縮開支而產(chǎn)生的盈余所抵消，從而促進經(jīng)濟穩(wěn)定增長和充分就業(yè)的實現(xiàn)，就不必強求財政預算年年平衡，只需在一個經(jīng)濟周期內(nèi)達到收支平衡就可以了。但是，要想使資本

47、主義經(jīng)濟能夠?qū)崿F(xiàn)既無失業(yè)又無通貨膨脹的長期穩(wěn)定增長，僅有“補償性”財政政策是不夠的。薩繆爾森根據(jù)IS-LM模型又提出了“補償性”貨幣政策，其基本含義是：中央銀行可以在經(jīng)濟蕭條時期放松信用，增加貨幣供給，降低利息率，以刺激投資和社會總需求的增加；在經(jīng)濟繁榮時期，則可以緊縮信用，減少貨幣供給，提高利息率，以抑制投資和社會總需求?？傊^“補償性”財政貨幣政策，就是要根據(jù)經(jīng)濟的一盛一衰，交替使用緊縮政策和膨脹政策，其特點是“逆經(jīng)濟風向行事”，即在蕭條時期設法使經(jīng)濟繁榮，以消滅失業(yè)；在繁榮時期又要抑制過度繁榮，以控制通貨膨脹，實現(xiàn)經(jīng)濟長期穩(wěn)定的發(fā)展。凱恩斯主義的財政政策和貨幣政策對我國宏觀經(jīng)濟管理有

48、很大的借鑒意義。我國經(jīng)常運用補償性財政貨幣政策來平抑經(jīng)濟的大幅度波動。1997年亞洲金融危機首先在泰國爆發(fā)，并迅速蔓延到亞洲大部分國家和地區(qū)。為緩解亞洲金融危機的沖擊，1998年，黨中央、國務院果斷做出了增加投入、擴大內(nèi)需的決策，積極財政政策正式登臺。從1998年開始，我國一直在實施積極的財政政策，這對拉動國民經(jīng)濟快速增長起到了重要的作用。積極的財政政策是用財政政策的手段籌集資金，其代表性事項就是發(fā)行長期建設國債，籌集資金以后，投入國家重點建設，擴大內(nèi)需，在這個過程中間，又形成了一大批基礎設施建設、公共工程項目的興建和完成。1998年，我國首次大規(guī)模增發(fā)了長期建設國債1000億元。在此后6年多的時間里，每年都增發(fā)1000億1500億元的國債，累計達到9100億元。其他的積極財政政策的內(nèi)容包括：向國有商業(yè)銀行增發(fā)國債，專項用于基礎設施建設；調(diào)整稅收政策，分批提高部分產(chǎn)品的出口退稅率，對有關項目實施稅收減免；推進“費改稅”改革，減輕企業(yè)和農(nóng)民負擔；提高公務員工資、增加對下崗職工的社會保障支出等。同時，央行還實行了穩(wěn)健的貨幣政策。從1998年到2003上半年，中央銀行穩(wěn)健貨幣政策的操作是擴張性的貨幣政策。經(jīng)過幾年的實踐，穩(wěn)健的貨幣政策包括三項核心內(nèi)容：一是適當增加貨幣供應量，加大對經(jīng)濟發(fā)展的支持力度；二是通過中央銀行的政策法規(guī)和“窗口指導”，引導