國際金融_09國際貨幣制度

1、1第九章 國際貨幣制度學(xué)習(xí)目的與要求 通過本章的學(xué)習(xí)，理解國際貨幣制度的含義及特征；了解國際貨幣制度的發(fā)展演變過程；掌握國際金本位制度、布雷頓森林體系、牙買加體系和歐洲貨幣體系的內(nèi)容、特點和作用；深刻認識區(qū)域貨幣一體化及歐元對世界經(jīng)濟的影響。第一節(jié)第一節(jié) 國際貨幣制度概述國際貨幣制度概述 一、國際貨幣制度的含義一、國際貨幣制度的含義國際貨幣制度是指為了適應(yīng)國際貿(mào)易和國際支付的需要，使貨幣在國際范圍內(nèi)發(fā)揮世界貨幣職能，各國政府共同遵守的有關(guān)國際慣例、協(xié)議、規(guī)章和組織形式。 國際貨幣制度一般包括以下三方面的主要內(nèi)容。 （一）國際貨幣本位的確定（一）國際貨幣本位的確定 （二）國際匯率制度的安排（二）

2、國際匯率制度的安排 （三）國際收支的調(diào)節(jié)方式（三）國際收支的調(diào)節(jié)方式 2 二、國際貨幣制度的特征二、國際貨幣制度的特征 1）從貨幣制度的形成方式看 2）從貨幣制度的具體內(nèi)容來看 3）從貨幣制度的法律屬性看 4）從貨幣政策的統(tǒng)一基礎(chǔ)來看3第二節(jié)第二節(jié) 國際金本位制度國際金本位制度 一、國際金本位制度的形成及特點一、國際金本位制度的形成及特點 （一）國際金本位制度的形成（一）國際金本位制度的形成 金本位制是以一定成色及重量的黃金作為本位貨幣的制度，黃金是貨幣制度的主體。國際金本位制（international gold standard system）是建立在世界各國普遍在國內(nèi)實行了金本位制的基礎(chǔ)

3、上的。如果一個國家立法規(guī)定，它的主要銀行和金融機構(gòu)有義務(wù)按一個固定價格，即法定平價，兌換或回購其金融負債，它就是實行了金本位制，這個法定平價表示該國貨幣單位換算成特定數(shù)量黃金的價值。45 （二）國際金本位制度的特點（二）國際金本位制度的特點 1）各國貨幣以黃金為基礎(chǔ)保持固定比價關(guān)系，即以鑄幣平價為中心的比價關(guān)系，匯率波動幅度以黃金輸送點為界限。 2）實行多邊的國際結(jié)算制度，政府不對國際支付實行直接管制。 3）國際收支主要依靠市場機制自發(fā)調(diào)節(jié)。 4）黃金作為主要的國際儲備資產(chǎn)。 5）這種國際貨幣制度是在市場機制自發(fā)作用下逐漸形成的，它的運行無需國際金融組織的監(jiān)督。6 二、國際金本位制度的類型二、

4、國際金本位制度的類型 （一）金幣本位制（一）金幣本位制 金幣本位制（gold specie standard system）是一種非常典型的金本位制度，它從19世紀70年代產(chǎn)生，到1914年第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)時解體，僅實行了三十多年的時間。 （二）金塊本位制（二）金塊本位制 （三）金匯兌本位制（三）金匯兌本位制 金匯兌本位制（gold exchange standard）是指本國貨幣直接與實行金幣本位制或金塊本位制的國家貨幣掛鉤從而間接地同黃金相聯(lián)系，故又稱為虛金本位制。 三、國際金本位制度的崩潰三、國際金本位制度的崩潰 布雷頓森林體系（bretton woods system）是根據(jù)布雷頓森

5、林協(xié)定于第二次世界大戰(zhàn)之后建立起來的以美元為中心的國際貨幣制度。7第三節(jié)第三節(jié) 布雷頓森林體系布雷頓森林體系 一、布雷頓森林體系建立的歷史背景一、布雷頓森林體系建立的歷史背景 1944年7月，在美國新罕布什爾州的布雷頓森林召開了44國參加的聯(lián)合國國際貨幣金融會議，美國憑借它在經(jīng)濟和政治上的實力，使會議通過了以懷特計劃為基礎(chǔ)的國際貨幣基金組織和國際復(fù)興開發(fā)銀行協(xié)定，建立起了一個以黃金為基礎(chǔ)，以美元為中心，實行“黃金-美元”本位制的國際貨幣制度，即布雷頓森林體系。8 二、布雷頓森林體系的主要內(nèi)容二、布雷頓森林體系的主要內(nèi)容 （一）建立黃金美元本位制，規(guī)定以美元作為世（一）建立黃金美元本位制，規(guī)定以

6、美元作為世界各國主要的國際儲備資產(chǎn)界各國主要的國際儲備資產(chǎn) （二）建立一個永久性國際金融機構(gòu)，對各國的（二）建立一個永久性國際金融機構(gòu)，對各國的貨幣金融事務(wù)進行監(jiān)督、管理和協(xié)調(diào)，以促進國貨幣金融事務(wù)進行監(jiān)督、管理和協(xié)調(diào)，以促進國際金融合作際金融合作 （三）國際收支的調(diào)節(jié)機制（三）國際收支的調(diào)節(jié)機制 （四）取消外匯管制（四）取消外匯管制 （五）制定了（五）制定了“稀缺貨幣稀缺貨幣”條款條款9 三、布雷頓森林體系的特點及根本缺陷三、布雷頓森林體系的特點及根本缺陷（一）布雷頓森林體系的特點（一）布雷頓森林體系的特點1確定了美元的中心地位確定了美元的中心地位2可調(diào)整的固定匯率制可調(diào)整的固定匯率制3國際

7、收支調(diào)節(jié)功能的運用國際收支調(diào)節(jié)功能的運用（二）布雷頓森林體系的根本缺陷（二）布雷頓森林體系的根本缺陷布雷頓森林體系能否正常運行，美國應(yīng)承擔(dān)兩大責(zé)任：一是要保證美元按固定官價兌換黃金，維持各國對美元的信心；二是要提供充足的國際清償能力。如果美國國際收支順差，國際儲備資產(chǎn)不能滿足國際貿(mào)易發(fā)展的需要，就會出現(xiàn)國際清償能力不足的問題；若美國國際收支逆差，國際儲備資產(chǎn)會出現(xiàn)過剩，美元在國際市場上的地位就受到威脅，信用就難以保持穩(wěn)定，由此容易發(fā)生美元危機，從而危及國際貨幣體系的安全。10四、布雷頓森林體系的運行與崩潰四、布雷頓森林體系的運行與崩潰（一）美元荒（一）美元荒（dollar shortage）（

8、二）美元災(zāi)（二）美元災(zāi)（dollar glut）（三）第一次美元危機及其拯救（三）第一次美元危機及其拯救1穩(wěn)定美元價格協(xié)定穩(wěn)定美元價格協(xié)定 2巴塞爾協(xié)定巴塞爾協(xié)定 3黃金總庫黃金總庫4借款總安排借款總安排 5貨幣互換協(xié)定貨幣互換協(xié)定（四）第二次美元危機及其拯救（四）第二次美元危機及其拯救（五）第三次美元危機及其拯救（五）第三次美元危機及其拯救（六）布雷頓森林體系崩潰（六）布雷頓森林體系崩潰11第四節(jié)第四節(jié) 牙買加體系牙買加體系 牙買加體系是指布雷頓森林體系崩潰后逐漸形成的新的國際貨幣關(guān)系，其實行的重要標志是1976年國際貨幣基金組織在牙買加首都金斯敦達成的“牙買加協(xié)定”（jamaica agr

9、eement）。12 一、牙買加體系的建立一、牙買加體系的建立布雷頓森林體系瓦解以后，國際金融局勢一直處于動蕩之中，美元地位不斷下跌，國際儲備日益出現(xiàn)多元化傾向，許多國家實行浮動匯率制，匯率由于缺乏各國干預(yù)，波動異常，國際收支失衡已成為全球性問題，在這樣一種國際經(jīng)濟局勢下，世界各國都希望建立一種新的國際貨幣制度，以結(jié)束混亂的國際經(jīng)濟局面。13 二、牙買加體系的主要內(nèi)容二、牙買加體系的主要內(nèi)容 （一）浮動匯率制的合法化（一）浮動匯率制的合法化 （二）黃金非貨幣化（二）黃金非貨幣化 （三）增加基金組織會員國向其交納的份（三）增加基金組織會員國向其交納的份額額 （四）提高特別提款權(quán)的國際儲備地位（四

10、）提高特別提款權(quán)的國際儲備地位 （五）擴大對發(fā)展中國家的資金融通（五）擴大對發(fā)展中國家的資金融通14 三、牙買加體系的特點三、牙買加體系的特點 牙買加體系是以美元為主、國際儲備貨幣多元化的浮動匯率體系，該體系有以下特點。 （一）國際儲備貨幣呈多元化發(fā)展（一）國際儲備貨幣呈多元化發(fā)展 （二）以浮動匯率制為中心的多重匯率制（二）以浮動匯率制為中心的多重匯率制度并存度并存 （三）國際收支的多種調(diào)節(jié)機制（三）國際收支的多種調(diào)節(jié)機制15 四、對牙買加體系的評價四、對牙買加體系的評價 （一）牙買加體系的積極作用（一）牙買加體系的積極作用 1）多元化的儲備結(jié)構(gòu)擺脫了布雷頓森林體系下各國貨幣間的僵硬關(guān)系，為國

11、際經(jīng)濟提供了多種清償貨幣，在較大程度上解決了儲備貨幣供不應(yīng)求的矛盾。 2）多樣化的匯率安排適應(yīng)了多樣化的、不同發(fā)展水平的各國經(jīng)濟，為各國維持經(jīng)濟發(fā)展與穩(wěn)定提供了靈活性與獨立性，同時有助于保持國內(nèi)經(jīng)濟政策的連續(xù)性與穩(wěn)定性。 3）多種渠道并行，使國際收支的調(diào)節(jié)更為有效與及時。16 （二）牙買加體系的缺陷（二）牙買加體系的缺陷 1）在多元化國際儲備格局下，儲備貨幣發(fā)行國仍享有“鑄幣稅”等多種好處，同時，在多元化國際儲備下，缺乏統(tǒng)一的穩(wěn)定的貨幣標準，這本身就可能造成國際金融的不穩(wěn)定。 2）匯率大起大落，變動不定，匯率體系極不穩(wěn)定。其消極影響之一是增大了外匯風(fēng)險，從而在一定程度上抑制了國際貿(mào)易與國際投資

12、活動，對發(fā)展中國家而言，這種負面影響尤為突出。 3）國際收支調(diào)節(jié)機制并不健全，各種現(xiàn)有的渠道都有各自的局限，牙買加體系并沒有消除全球性的國際收支失衡問題。17第五節(jié)第五節(jié) 區(qū)域貨幣一體化區(qū)域貨幣一體化 一、區(qū)域貨幣一體化概述一、區(qū)域貨幣一體化概述 （一）區(qū)域貨幣一體化的概念（一）區(qū)域貨幣一體化的概念 區(qū)域貨幣一體化是指在一定區(qū)域內(nèi)的有關(guān)國家和地區(qū)，共同建立一個國際金融機構(gòu)，加強貨幣金融領(lǐng)域內(nèi)的協(xié)調(diào)和聯(lián)合，形成一個統(tǒng)一體，最終實現(xiàn)一個統(tǒng)一的貨幣體系。18 （二）區(qū)域貨幣一體化的基本特征（二）區(qū)域貨幣一體化的基本特征 1）匯率制度的統(tǒng)一性。在區(qū)域內(nèi)各會員之間實行固定的匯率制度，對外則逐步實行浮動匯

13、率制度。 2）貨幣的同一性，區(qū)域內(nèi)發(fā)行單一的共同貨幣，它在成員國之間的使用不受任何限制。 3）貨幣管理機關(guān)的統(tǒng)一性，區(qū)域內(nèi)建立一個中央貨幣機構(gòu)，各會員國向其繳納國際儲備，由該機構(gòu)發(fā)行共同貨幣，并制定貨幣聯(lián)盟的金融貨幣政策。19 （三）區(qū)域貨幣一體化的作用（三）區(qū)域貨幣一體化的作用 區(qū)域貨幣一體化，一方面消除區(qū)域內(nèi)各成員國貨幣匯率的不穩(wěn)定和匯率投機行為，減少了各成員國之間貨幣匯率換匯成本；另一方面提高了區(qū)內(nèi)經(jīng)濟的開放性，促進了商品和生產(chǎn)要素的自由流動和有效配置。因此，區(qū)域貨幣一體化的實現(xiàn)必將促進貿(mào)易的發(fā)展，擴大生產(chǎn)和投資，對世界貨幣一體化的進程具有極大的推進意義。20 二、歐洲貨幣一體化與歐元二

14、、歐洲貨幣一體化與歐元 （一）歐洲貨幣體系（一）歐洲貨幣體系 1歐洲貨幣體系的建立歐洲貨幣體系的建立 2歐洲貨幣體系的主要內(nèi)容歐洲貨幣體系的主要內(nèi)容 （1）創(chuàng)建歐洲貨幣單位 （2）建立歐洲匯率機制 （3）建立歐洲貨幣基金21 22 （二）歐洲單一貨幣（二）歐洲單一貨幣歐元歐元 1歐元的建立歐元的建立 第一步：1998年初，歐盟委員會根據(jù)各國經(jīng)濟趨同的達標狀況，確定歐元首批加入名單。 第二步：從1999年1月1日起，歐洲貨幣聯(lián)盟正式啟動，各成員國貨幣與歐元之間的匯率固定，歐元和歐洲貨幣單位以1 ：1進行兌換，作為記賬貨幣成為歐洲貨幣聯(lián)盟的法定貨幣。 第三步：從2002年1月1日歐洲中央銀行開始正

15、式發(fā)行歐元紙幣和鑄幣，歐元全面進入各成員國流通領(lǐng)域，用于商品、勞務(wù)的支付以及債務(wù)的清償。 2歐元對世界經(jīng)濟的影響歐元對世界經(jīng)濟的影響 推動了世界經(jīng)濟的發(fā)展，增加了國際貿(mào)易交易數(shù)量。 歐元啟動后，極大促進了國際經(jīng)貿(mào)快速發(fā)展。 1）歐元的發(fā)行促進了國際儲備多元化的進程。 2）歐元為區(qū)域貨幣一體化提供了借鑒作用。23 三、亞洲區(qū)域貨幣一體化及人民幣國際化三、亞洲區(qū)域貨幣一體化及人民幣國際化 （一）亞洲區(qū)域貨幣一體化（一）亞洲區(qū)域貨幣一體化 1歷程歷程 2面臨的困難面臨的困難 1）亞洲各國經(jīng)濟發(fā)展水平的差異較大。 2）亞洲國家缺乏共同的政治意愿。 3）亞洲沒有錨貨幣 。24 3亞元的作用亞元的作用 1

16、）強化區(qū)域內(nèi)國家間的經(jīng)濟合作，可以促使貿(mào)易和生產(chǎn)的發(fā)展。 2）使得各成員國可以減少對美元的依賴，成員國間的貿(mào)易結(jié)算可用亞洲單位結(jié)算，能減少匯率波動因素給各國造成的損失。 3）長遠預(yù)期形成亞元后，會變成強勁的國際流通貨幣，各成員國也因此可以按自己所占的份額來支付和投資，不必預(yù)留太多的美元外匯。 4）亞元的產(chǎn)生可以打擊美元的霸權(quán)地位，消弱美國的影響力。 5）可增加亞洲國家間的認同感，減少各種國家間的摩擦。25（二）人民幣的國際化（二）人民幣的國際化1含義含義人民幣國際化是指人民幣能夠跨越國界，在境外流通，成為國際上普遍認可的計價、結(jié)算及儲備貨幣的過程。人民幣國際化的含義包括三個方面：第一，是人民幣

17、現(xiàn)金在境外享有一定的流通度；第二，也是最重要的，是以人民幣計價的金融產(chǎn)品成為國際各主要金融機構(gòu)包括中央銀行的投資工具，為此，以人民幣計價的金融市場規(guī)模不斷擴大；第三，是國際貿(mào)易中以人民幣結(jié)算的交易要達到一定的比重。這是衡量貨幣包括人民幣國際化的通用標準，其中最主要的是后兩點。2627 2現(xiàn)狀現(xiàn)狀 1）在新加坡、馬來西亞、泰國、韓國等國家。人民幣的流通使用主要是伴隨旅游業(yè)的興起而得到發(fā)展的。 2）在中越、中俄、中朝、中緬、中老等邊境地區(qū)。人民幣的流通使用主要是伴隨著邊境貿(mào)易、邊民互市貿(mào)易、民間貿(mào)易和邊境旅游業(yè)的發(fā)展而得到發(fā)展的。 3）在中國的香港和澳門地區(qū)。由于內(nèi)地和港澳地區(qū)存在著密切的經(jīng)濟聯(lián)系，每年相互探親和旅游人數(shù)日益增多，人民幣的兌換和使用相當(dāng)普遍。 3實現(xiàn)途徑實現(xiàn)途徑 據(jù)中國經(jīng)濟的特點，可以采取一種雙軌