第一章 國際財務管理導論

1、國際財務管理 第一章 國際財務管理概覽1 企業(yè)的國際化進程2 國際財務管理的目標和內(nèi)容3 國際企業(yè)財務管理的組織 為何先講企業(yè)國際化？國際財務管理是指對國際企業(yè)的涉外經(jīng)濟活動進行的財務管理。 1企業(yè)的國際化進程一、什么是國際企業(yè)？二、企業(yè)國際化的動因三、經(jīng)濟全球化的推動力四、企業(yè)國際經(jīng)營的主要方式五、單個企業(yè)國際化經(jīng)營的進程 一、什么是國際企業(yè)？國際企業(yè)：超越國界從事商業(yè)活動的企業(yè)，包括各種類型、各種規(guī)模的參與國際商務的企業(yè)。國內(nèi)生產(chǎn)、國際銷售是國際企業(yè)最簡單的國際業(yè)務。跨國公司是國際企業(yè)發(fā)展的較高階段和典型代表?？鐕荆阂粋€在兩個或更多的國家經(jīng)營業(yè)務的工商企業(yè)，它有一個反映企業(yè)全球戰(zhàn)略經(jīng)營

2、政策的中央決策體系，其內(nèi)部的各個實體分享資源、信息，并分擔責任。（聯(lián)合國跨國公司委員會） 二、企業(yè)國際化的動因何為國內(nèi)企業(yè)？ 國內(nèi)生產(chǎn)、國內(nèi)銷售； 國內(nèi)融資、國內(nèi)投資； 生產(chǎn)要素均來自國內(nèi)。 二、企業(yè)國際化的動因國內(nèi)企業(yè)為何要國際化？ 根本目的增加利潤 具體目的：1.獲得關鍵要素的供給，特別是礦物、能源、稀缺原材料的供給2.獲取低成本生產(chǎn)要素3.尋找必要的市場4.發(fā)揮企業(yè)的自身競爭優(yōu)勢，進入國際市場獲取利潤5.為獲得企業(yè)規(guī)模效應而擴大產(chǎn)能6.通過進入世界市場來降低盡快回收研發(fā)成本 中國企業(yè)2013世界500強中家數(shù)2013年財富世界500強企業(yè)排行榜公布。中國上榜企業(yè)達到95家，僅次于美國的1

3、32家，其中中石化、中石油排名最高，分列第四五名，國家電網(wǎng)也進入前十名。今年中國上榜企業(yè)的總收入合計5.2萬億美元，占到了500強企業(yè)總收入的17%。從1995年只有3家企業(yè)入圍， 2008年35家， 2009年43家的記錄，2010年共有54家企業(yè)榜上有名，到2012年僅中國大陸就有73家企業(yè)上榜，并且超越日本位居第二，再到2013年的95家。 中國企業(yè)2013世界500強中排名排名公司主營業(yè)務 銷售（億美元） 利潤（億美元）4中國石化 煉油4281.67482.2115中國石油天然氣煉油4086.30181.959 7國家電網(wǎng) 電力2984.488123.179 29中國工商銀行 銀行13

4、36.36378.065 30鴻海精密 電子 1320.76132.048 50 中國建設銀行 銀行1133.699306.182 64中國農(nóng)業(yè)銀行 銀行1034.787229.969 70中國銀行 銀行984.287220.995 71中國移動通信 電信968.745118.506 76來寶集團 商貿(mào)綜合940.4514.713 80中國建筑 建筑906.03212.915 中國企業(yè)2006世界500強中排名排名公司主營業(yè)務銷售（億美元）4中國石化 煉油4281.6745中國石油天然氣電力4086.307國家電網(wǎng)煉油835.56199中國工商銀行 銀行291.67202中國移動通信 電信28

5、7.77206鴻海精密 電子283.50217中國人壽 保險273.89255中國銀行 銀行238.60259和記黃埔 多元化234.74266中國南方電網(wǎng) 電力231.05 三、經(jīng)濟全球化的推動力經(jīng)濟全球化：商品、服務和生產(chǎn)要素在全球范圍內(nèi)自由流動和優(yōu)化配置（經(jīng)濟層面）。（起始于19世紀初，高速發(fā)展于20世紀90年代）推動力： 貿(mào)易和投資的自由化（關稅和其他障礙的減少） 產(chǎn)品、技術(shù)標準的全球化 經(jīng)濟體制的趨同 信息技術(shù)革命的推動 四、企業(yè)國際經(jīng)營的方式1.國際貿(mào)易，產(chǎn)品出口2.對外經(jīng)濟合作3.許可經(jīng)營4.特許經(jīng)營5.合資企業(yè)6. 建立境外子公司7.跨國并購國際貿(mào)易：最簡單、風險最小。（以中國

6、為例）我國2005年至2011年進出口總值對外經(jīng)濟合作： 向國外提供工程承包、物料采購、技術(shù)咨詢以及提供勞務和技術(shù)服務的經(jīng)營方式。 目前已成為各國非貿(mào)易交易的重要內(nèi)容。 對外工程承包：資金投入大、風險高。 提供勞務合作：資金投入小、風險小。許可經(jīng)營： 公司提供技術(shù)（包括版權(quán)、專利、商標、商號等），以謀求利益 公司不參與被許可公司經(jīng)營管理 優(yōu)點：不必進行大量投資、無運輸成本 缺點：較難對國外的生產(chǎn)過程進行質(zhì)量控制特許經(jīng)營： 公司為獲取定期收入，而提供專業(yè)化的營銷或勞務策略、技術(shù)支持以及可能的初始投資 公司參與被特許公司的重大決策，雙方有統(tǒng)一的戰(zhàn)略目標如麥當勞、必勝客等合資企業(yè)： 一種由兩個或多個

7、公司所有和經(jīng)營的企業(yè)。 主要目的進入對方市場。新建境外子公司： 在其他國家或地區(qū)建立子公司。 主要目的進入對方市場，獲得成本優(yōu)勢等。 特點是投資大，周期長。如海爾公司目前在全球建立了21個工業(yè)園，5大研發(fā)中心，19個海外貿(mào)易公司，2012年，海爾集團全球營業(yè)額1631億元，在全球17個國家擁有8萬多名員工，海爾的用戶遍布世界100多個國家和地區(qū)?？鐕①彛?主要通過資本市場運作獲得東道國公司的控制權(quán) 目的進入國外市場 對國外企業(yè)有控制權(quán) 五、單個企業(yè)國際化經(jīng)營的進程1、出口產(chǎn)品2、建立海外分支機構(gòu)進行生產(chǎn)3、實現(xiàn)跨國經(jīng)營 企業(yè)在全球范圍內(nèi)配置資源，進行管理 2 國際財務管理的目標和內(nèi)容什么是國

8、際財務管理？一、定義二、目標三、主要內(nèi)容 一、定義國際財務管理是指對國際企業(yè)的涉外經(jīng)濟活動進行的財務管理。財務管理主要涉及的是如何作出各種最佳的公司財務決定，比如通過適宜的投資、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、股息政策以及人力資源管理，從而達到既定的公司目標（股東財富最大化）。國際企業(yè)需要同時進行國內(nèi)財務管理和國際財務管理。 國際財務管理與國內(nèi)財務管理之間的區(qū)別跨國經(jīng)營和財務活動受外匯風險的影響；全球范圍內(nèi)融資，尋求最佳全球融資戰(zhàn)略；跨國經(jīng)營中商品和資金無法自由流動；對外投資為股東在全球范圍內(nèi)分散風險。 二、國際財務管理的目標主要目標： 1.股東財富最大化（最重要、最通用）。 例外：日本（家族式企業(yè)）傾向于擁有更大

9、的市場份額。 2.雇員利益輔助目標： 1.長期合并利益 2.資產(chǎn)流動性 3.子公司或分部的目標 三、國際財務管理的主要內(nèi)容（一）國際企業(yè)財務活動環(huán)節(jié)的管理1.國際融資管理（1）金融市場的國際化為國際企業(yè)在世界市場融資帶來了機會。（2）在全球金融市場上，國際企業(yè)如何選擇最佳融資渠道和融資方式才能以低成本及時籌集到足額資金。2.國際投資管理（1）國際直接投資（2）國際間接投資 三、國際財務管理的主要內(nèi)容3.國際營運資金管理（1）現(xiàn)金管理（2）應收賬款管理（3）存貨管理4.國際利潤管理制定利潤分配制度，確定利潤的留存比例。 三、國際財務管理的主要內(nèi)容（二）國際財務管理的特殊內(nèi)容1.匯率預測和外匯風險

10、管理（1）國際企業(yè)最基本的特點是在不同的國家進行跨越國界的生產(chǎn)經(jīng)營，由于幣種不同，需要進行貨幣兌換。（2）匯率是在外匯市場上兩種貨幣之間的購買價格，在國際外匯市場上的浮動匯率制下，匯率由于受多種因素的影響而不斷波動，產(chǎn)生匯率風險。（3）匯率風險給跨國經(jīng)營企業(yè)的收益帶來不確定性，因此要管理外匯風險，要明確它是怎樣發(fā)生的、是什么性質(zhì)的、采取怎樣的手段規(guī)避外匯風險損失。 三、國際財務管理的主要內(nèi)容2.國際資金轉(zhuǎn)移管理 國際企業(yè)從事跨越國界的經(jīng)營活動，為實現(xiàn)資金的最優(yōu)配置，通常要進行國際資金轉(zhuǎn)移管理。3.國際稅收管理 如何進行國際稅收協(xié)調(diào)，以避免重復征稅。 一、國際企業(yè)經(jīng)營和財務管理的組織結(jié)構(gòu)（一）職

11、能式組織結(jié)構(gòu)是按職能來組織部門分工，即從企業(yè)高層到基層，均把承擔相同職能的管理業(yè)務及其人員組合在一起，設置相應的管理部門和管理職務。例如，把所有同銷售有關的業(yè)務工作和人員都集中起來，成立銷售部門，由分管市場營銷的副經(jīng)理領導全部銷售工作。研究開發(fā)、生產(chǎn)制造、工程技術(shù)等部門同樣如此。 一、國際企業(yè)經(jīng)營和財務管理的組織結(jié)構(gòu)優(yōu)點： 1.各級機構(gòu)和人員專業(yè)分工，各自履行職能。 2.管理權(quán)力高度集中。缺點： 1.沒有對項目負責的權(quán)力中心； 2.不以目標為導向。 3.沒有客戶問題處理中心； 4.協(xié)調(diào)十分困難。 一、國際企業(yè)經(jīng)營和財務管理的組織結(jié)構(gòu)（二）分部式組織結(jié)構(gòu)稱事業(yè)部制組織結(jié)構(gòu)。其特點是在高層管理者之

12、下，按地區(qū)或產(chǎn)品設置若干分部，實行“集中政策，分散經(jīng)營”的集中領導下的分權(quán)管理。優(yōu)點： 有利于高層管理者集中精力搞好全局及戰(zhàn)略決策； 有利于發(fā)揮事業(yè)部管理的主動權(quán)。缺點： 職能機構(gòu)重疊； 分權(quán)不當容易導致各分部鬧獨立，損傷組織整體利益；各分部橫向聯(lián)系和協(xié)調(diào)較難。 一、國際企業(yè)經(jīng)營和財務管理的組織結(jié)構(gòu)（三）矩陣式組織結(jié)構(gòu)和混合式組織結(jié)構(gòu)前面提到的各種結(jié)構(gòu)都存在一個共同的缺點，就是橫向溝通比較困難，缺乏彈性。為克服這些缺點，在企業(yè)中根據(jù)產(chǎn)品項目或某些專門任務成立跨部門的專門機構(gòu)，這樣形成的組織結(jié)構(gòu)即為矩陣制。是因其形態(tài)如橫、縱排列的矩形而得名。在這種組織中，每個成員既要接受垂直部門的領導，又要在執(zhí)

13、行某項任務時接受項目負責人的指揮。 一、國際企業(yè)經(jīng)營和財務管理的組織結(jié)構(gòu)優(yōu)點：靈活性和適應性較強，有利于加強各職能部門之間的協(xié)作和配合，并且有利于開發(fā)新技術(shù)、新產(chǎn)品和激發(fā)組織成員的創(chuàng)造性。缺點：組織結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性較差，雙重職權(quán)關系容易引起沖突，同時還可能導致項目經(jīng)理過多、機構(gòu)臃腫的弊端?；旌鲜浇M織結(jié)構(gòu)：事實上很少有哪家企業(yè)是單純采用一種結(jié)構(gòu)類型的，采用兩種以上組合方式的稱為混合式結(jié)構(gòu)。 一、國際企業(yè)經(jīng)營和財務管理的組織結(jié)構(gòu)（四）網(wǎng)絡式組織結(jié)構(gòu)網(wǎng)絡式組織指兩個或兩個以上獨立的實體，為迅速向市場提供產(chǎn)品和服務，在一定時間內(nèi)結(jié)成動態(tài)聯(lián)盟，從而以強大的結(jié)構(gòu)成本優(yōu)勢和機動性，完成單個組織難以承擔的市場功能，如產(chǎn)品開發(fā)、生產(chǎn)和銷售等。優(yōu)點：1.組織邊界模糊2.高度的流動性和靈活性 一、國際企業(yè)經(jīng)營和財務管理的組織結(jié)構(gòu)3.并行作業(yè)帶來資源的有效配置 4.虛擬組織共享各成員的核心能力缺點：1.高協(xié)作成本 2.蘊含高風險二、影響國際企業(yè)經(jīng)營和財務管理組織形式的因素1.企業(yè)國際化經(jīng)營的程度和階段2.國際企業(yè)的產(chǎn)品和技術(shù)特點3.國家文化4.企業(yè)的管理哲學 三、國際企業(yè)財務管理的決策控制模式（一）集權(quán)模式：財務管理決策權(quán)集中在公司總部，國外分支機構(gòu)按公司總部制定的財務政策和財務決策進行具體的財務管理活動?？偛吭O融資管理中心、投資管理中心、資金結(jié)算中心