交通運輸輔助業(yè)股票池構(gòu)建分析

1、交通運輸輔助業(yè)股票池構(gòu)建分析交通運輸輔助業(yè)股票池構(gòu)建分析目錄 市場對比 機場行業(yè) 港口(尚未作完,待續(xù))交通運輸輔助業(yè)股票池構(gòu)建分析 高速公路國際估值水平比較第一部分第一部分高速公路高速公路TickerNamePBP/EBITDAROEP/ETCLTRANSURBAN GROUP2.1231.24-3.25NAHLYHILLS MOTORWAY GROUP7.430.05-0.08NA（澳大利亞市場）平 均4.7630.65-1.67NA177JIANGSU EXPRESS CO LTD-H1.478.857.5519.41576ZHEJIANG EXPRESSWAY CO-H2.269.52

2、11.7519.8995ANHUI EXPRESSWAY CO LTD-H1.8710.4310.4618.65548SHENZHEN EXPRESSWAY CO-H1.0714.576.8815.51107SICHUAN EXPRESSWAY CO-H0.635.254.4913.98629YUE DA HOLDINGS LTD0.42.754.038.48（香港聯(lián)交所）平 均1.288.567.5315.97ATAUTOSTRADA TORINO-MILANO SPA2.738.6718.4815.53SISSIAS SPA2.966.6214.3321.41AUTMEAUTOSTRADE

3、 MERIDIONALI SPA2.595.7717.9214.61AUTOAUTOSTRADE SPA8.57.493328.29（意大利）平 均4.207.1420.9319.96MCHLMOUCHEL PARKMAN PLC3.3212.1511.1535.96ABEABERTIS INFRAESTRUCTURAS SA3.0511.2114.5521.64CINCINTRA CONCESIONES DE INFRAE2.4113.239.4730.24EUREUROPISTAS CONCESIONARIA ESP5.1816.2345.7311.44（西班牙）平 均3.4913.205

4、20.22524.82交通運輸輔助業(yè)股票池構(gòu)建分析第一部分第一部分高速公路高速公路 高速公路國際估值水平比較TickerPBP/EBITDAROEP/E國家澳大利亞市場 平均4.76 30.65 -1.67 NAAU香港聯(lián)交所 平均1.28 8.56 7.53 15.97 HK意大利市場 平均4.20 7.14 20.93 19.96ITALY西班牙市場 平均3.49 13.21 20.23 24.82SPAIN中國A股市場 平均1.76 10.56 8.21 22.43 China國際市場 平均3.43 14.89 11.75 20.25 AVERAGE交通運輸輔助業(yè)股票池構(gòu)建分析第一部分第

5、一部分高速公路高速公路 高速公路國際估值水平比較交通運輸輔助業(yè)股票池構(gòu)建分析第一部分第一部分高速公路高速公路 高速公路國際估值水平比較交通運輸輔助業(yè)股票池構(gòu)建分析第一部分第一部分高速公路高速公路 高速公路國際估值水平比較交通運輸輔助業(yè)股票池構(gòu)建分析第一部分第一部分高速公路高速公路 高速公路國際估值水平比較交通運輸輔助業(yè)股票池構(gòu)建分析第一部分第一部分高速公路高速公路 國內(nèi)高速公路上市公司市場估值水平比較代碼國內(nèi)公路上市公司PBP/EBITDAROEPE000900XIANDAI INVESTMENT CO LTD-A（現(xiàn)代投資）1.55.94.2136.67000753FUJIAN MINNAN

6、 (ZHANGZHOU)-A（漳州發(fā)展）1.068.526.234.12600377JIANGSU EXPRESSWAY CO LTD-A（寧滬高速）2.3714.347.5531.45000429GUANGDONG PROVINCIAL EXPR-B（粵高速A ）1.726.147.123.38600012ANHUI EXPRESSWAY CO LTD -A（皖通高速）2.3212.9210.4623.09600106CHONGQING ROAD & BRIDGE CO-A（重慶路橋）1.3910.896.1523000828DONGGUAN DEVELOPMENT HLDGS （東

7、莞控股）2.0115.149.1222.94600350SHANDONG INFRASTRUCTURE CO-A（山東基建）2.0110.779.3822.22600035HUBEI CHUTIAN EXPRESSWAY CO（楚天高速）1.411.797.0421.71600033FUJAIN EXPRESSWAY DEVELOPMNT（福建高速）2.419.0413.119.25600548SHENZHEN EXPRESSWAY -A（深高速A）2.0713.198.0519.18600269JIANGXI GANYUE EXPRESSWAY CO（贛粵高速）1.98.7210.7318.

8、6600368GUANGXI WUZHOU COMMUNICATION（五洲交通）1.149.627.6315.48000916HUABEI EXPRESSWAY CO LTD-A（華北高速）1.217.828.1315.41600020HENAN ZHONGYUAN EXPRESSWAY（中原高速）2.017.9813.8314.54交通運輸輔助業(yè)股票池構(gòu)建分析第一部分第一部分高速公路高速公路 國內(nèi)重點高速公路平均股息回報率比較股票名稱平均股價(元)稅前股利派現(xiàn)(10派X)元年均股息回報率(%)近期復(fù)權(quán)收盤價 （元股）2004年2003年2002年2004200320022004200320

9、02粵高速4.814.9074.8981.21.01.02.492.042.045.34華北高速4.1734.9865.0171.61.01.53.832.012.993.65皖通高速6.0365.61801.00.60.31.661.07NA7.58中原高速7.5767.332未上市1.05.0未上市1.326.82NA7.15福建高速7.138.1088.6963.51.50.54.911.850.578.31贛粵高速6.849.8810.3642.02.02.02.922.021.939.49山東基建3.9424.8814.4611.00.41.12.540.822.474.42寧滬高速

10、5.6349.52911.7881.451.451.32.571.521.106.615深 高 速4.637.2758.0831.11.91.22.382.611.484.86公路上市公司平均股息回報率(%)2.742.311.80一年期銀行定期存款利率2.25%交通運輸輔助業(yè)股票池構(gòu)建分析第一部分第一部分高速公路高速公路 擬推薦股票池的高速公路公司粵高速A(000429)公司參控股路產(chǎn)公司參控股路產(chǎn)車流量車流量( (萬輛萬輛) )通行費收入通行費收入( (百萬元百萬元) )收入比重收入比重(%)(%)權(quán)益比權(quán)益比凈利潤凈利潤廣佛高速廣佛高速29653242713.05 75%17426佛開高

11、速佛開高37 75%16650九江大橋九江大橋70247541.91 100%-惠鹽高速惠鹽高速1537218218.78 33%11052茂湛高速茂湛高速19165352.63 20%-11738京珠高速京珠高速( (廣珠段廣珠段) )16595692222.91 20%14777廣肇高速廣肇高速490111184.48 25%1679廣惠高速廣惠高速8655350921.54 30%9048廣肇一級路廣肇一級路89182613.33 25%-公司主要路產(chǎn)車流量及通行費公司主要路產(chǎn)車流量及通行費交通運輸輔助業(yè)股票池構(gòu)建分析第一部分第一部分高速公路高速公路 擬推薦股票

12、池的高速公路公司粵高速A(000429)主營業(yè)務(wù)收入快速增長各路段主營業(yè)務(wù)收入比重交通運輸輔助業(yè)股票池構(gòu)建分析第一部分第一部分高速公路高速公路粵高速A歷史數(shù)據(jù)預(yù)測數(shù)據(jù)財務(wù)指標200220032004 2005E 2006E主營業(yè)務(wù)收入753,156,947.00 797,190,721.00 902,454,921.50 1,064,896,807.37 1,277,876,168.84 營業(yè)利潤419,888,295.98 396,789,213.58 420,831,689.72 509,699,033.44 539,929,230.81 凈利潤171,024,582.16 174,985

13、,974.02 258,201,252.90 332,961,493.35 365,968,839.62 總資產(chǎn)6,140,580,965.34 6,663,419,082.32 6,837,621,820.60 7,773,746,693.80 10,478,584,584.52 凈資產(chǎn)3,480,312,041.99 3,503,299,837.45 3,634,903,493.42 3,842,153,211.97 4,082,410,276.79 EBIT426,235,356.88 475,925,290.87 598,083,843.56 679,819,584.89 740,27

14、2,600.03 EBITDA584,653,519.46 651,422,776.25 777,879,610.90 781,668,446.02 989,178,338.76 ROE0.050.050.070.090.09ROA0.030.030.040.040.03EPS0.140.140.210.260.29 擬推薦進入股票池的高速公路公司分析：粵高速A粵高速A業(yè)績預(yù)測交通運輸輔助業(yè)股票池構(gòu)建分析第一部分第一部分高速公路高速公路 擬推薦股票池的高速公路公司分析粵高速A(000429)從從1987至至2003年，平均計算廣東省年，平均計算廣東省GDP約占全國約占全國的的10，增長速度高于

15、全國，增長速度高于全國5個百分點。個百分點。近幾年廣東近幾年廣東GDP更是呈現(xiàn)規(guī)模和速度加快發(fā)展的更是呈現(xiàn)規(guī)模和速度加快發(fā)展的趨勢。趨勢。公路車流量與區(qū)域經(jīng)濟關(guān)系密切公路車流量與區(qū)域經(jīng)濟關(guān)系密切 交通運輸輔助業(yè)股票池構(gòu)建分析第一部分第一部分高速公路高速公路 擬推薦股票池的高速公路公司分析粵高速A(000429)主要推薦理由:1、廣東經(jīng)濟規(guī)模大、增長迅速2、路網(wǎng)效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，車流量快速增長3、股票價格處于絕對價值區(qū)間4、業(yè)績增長穩(wěn)定5、現(xiàn)金流充裕，分紅有保障交通運輸輔助業(yè)股票池構(gòu)建分析第一部分第一部分高速公路高速公路 擬推薦股票池的高速公路公司股票池公路公司主營業(yè)務(wù)收入增長率主營業(yè)務(wù)收入增長率(

16、%)股票代碼股票名稱20012002200320042005E000429粵高速149.0620.435.8513.215000916華北高速11.1412.3411.7236.7220600012皖通高速49.5822.9319.2838.6328600020中原高速54.2238.2717.7653.5850600033福建高速50.74131.3925.4929.4425600269贛粵高速36.7419.8532.9466.9425600350山東基建6.9276.8110.3533.4728600377寧滬高速17.6824.6216.1330.04-30600548深 高 速17.

17、296.88-7.431825交通運輸輔助業(yè)股票池構(gòu)建分析第一部分第一部分高速公路高速公路 擬推薦股票池的高速公路公司股票池公路公司凈利潤增長率凈利潤增長率(%)股票代碼股票名稱20012002200320042005E000429粵高速25.138.25.3742.5123.8 000916華北高速-42.547.541.238.129.1 600012皖通高速38.074.149.6342.7743.4 600020中原高速206.1319.91-11.6290.8321.7 600033福建高速62.9618.117.8528.8312.4 600269贛粵高速1.793.650.439

18、7.652.1 600350山東基建4.3121.45-1.8233.0418.9 600377寧滬高速12.934.6116.37-13.02-14.6 600548深 高 速16.97-12.58142.5-43.138.1 交通運輸輔助業(yè)股票池構(gòu)建分析第一部分第一部分高速公路高速公路 擬推薦股票池的高速公路公司股票池公路公司業(yè)績預(yù)測表每股收益（元）股票代碼股票名稱20012002200320042005E2006E 000429粵高速0.13 0.14 0.14 0.21 0.26 0.29 000916華北高速0.15 0.16 0.16 0.22 0.24 0.26 600012皖通

19、高速0.18 0.16 0.17 0.24 0.35 0.42 600020中原高速0.33 0.40 0.26 0.49 0.60 0.70 600033福建高速0.32 0.38 0.37 0.40 0.45 0.56 600269贛粵高速0.51 0.48 0.48 0.47 0.48 0.55 600350山東基建0.14 0.14 0.14 0.19 0.22 0.28 600377寧滬高速0.16 0.16 0.19 0.16 0.14 0.20 600548深 高 速0.18 0.16 0.39 0.22 0.24 0.25 交通運輸輔助業(yè)股票池構(gòu)建分析 機場管理公司國際估值水平

20、比較 第二部分第二部分機場管理公司機場管理公司International Airport Name P/EP/EBITDA ROE(%)FLUGHAFEN WIEN AG（維也納國際機場）15.187.1711.74KOBENHAVNS LUFTHAVNE(丹麥哥本哈根)18.24Na 18.62FRAPORT AG（德國法蘭克福機場管理）20.695.766.9BEIJING CAPITAL INTL AIRPO(北京首都機場)15.156.9910.13HAINAN MEILAN INTL AIRPORT(海南美蘭機場)10.79.0313MAMAN CARGO TERMINALS &am

21、p; HAND（以色列）10.13.1410.53JAPAN AIRPORT TERMINAL CO（羽田機場）31.948.933.2BAA PLC（英國機場管理公司）16.157.1810.36TRANSMILE GROUP BHD（馬來西亞機場管理集團）34.38Na 12.85AUCKLAND INTL AIRPORT LTD（澳大利亞奧克蘭國際機場）25.8111.9416.69Average(國際機場平均)19.83 7.52 11.40 Average(國內(nèi)機場平均)23.213.149.72國內(nèi)機場上市公司P/EP/EBITDA ROE(%)上海機場（600009）2215.8

22、9 16.32白云機場（600004）2411.787.15深圳機場（000089）2313.429.01廈門空港（600897）2411.486.42交通運輸輔助業(yè)股票池構(gòu)建分析 機場管理公司主營業(yè)務(wù)增長比較 第二部分第二部分機場管理公司機場管理公司股票信息主營業(yè)務(wù)收入增長率(%)股票代碼股票名稱20012002200320042005一季度000089深圳機場32.8418.085.0622.622.05600004白云機場7.4512.081345.127.74600009上海機場33.2618.5429.6432.3416.81600897廈門空港0.045.72-0.0337.563

23、6.63交通運輸輔助業(yè)股票池構(gòu)建分析 機場管理公司凈利潤增長水平比較 第二部分第二部分機場管理公司機場管理公司股票信息凈利潤增長率(%)股票代碼股票名稱20012002200320042005E000089深圳機場6.09-4.64-6.21-13.9730.0600004白云機場50.84-3.413.3-4.25-17.9600009上海機場3.956.876.29100.6313.4600897廈門空港0.11-7.06-16.6692.6233.3 交通運輸輔助業(yè)股票池構(gòu)建分析 機場管理公司盈利預(yù)測 第二部分第二部分機場管理公司機場管理公司股票信息每股收益(元)2005年6月10日05

24、年動態(tài)PE06年動態(tài)PE國際機場行業(yè)平均市盈率股票代碼股票名稱05年一季度04年05年E06年E收盤價000089深圳機場0.110.3230.420.457.7418.4 17.2 19.8600004白云機場0.0630.280.230.317.1130.9 22.9 600009上海機場0.170.670.760.8315.8920.9 19.1 600897廈門空港0.0910.2850.380.457.2519.1 16.1 估值水平與國際基本接軌估值水平與國際基本接軌機場公司市場機場公司市場價值價值交通運輸輔助業(yè)股票池構(gòu)建分析 機場管理公司盈利預(yù)測 第二部分第二部分機場管理公司機場

25、管理公司股票信息每股收益(元)2005年6月10日05年動態(tài)PE06年動態(tài)PE國際機場行業(yè)平均市盈率股票代碼股票名稱05年一季度04年05年E06年E收盤價000089深圳機場0.110.3230.420.457.7418.4 17.2 19.8600004白云機場0.0630.280.230.317.1130.9 22.9 600009上海機場0.170.670.760.8315.8920.9 19.1 600897廈門空港0.0910.2850.380.457.2519.1 16.1 推薦股票池推薦股票池上海機場上海機場白云機場白云機場機場公司市場機場公司市場價值價值交通運輸輔助業(yè)股票池構(gòu)

26、建分析 機場管理公司推薦理由 第二部分第二部分機場管理公司機場管理公司推薦理由推薦理由國內(nèi)機場公司國內(nèi)機場公司的投資價值的投資價值 區(qū)域經(jīng)濟發(fā)達 有可能成為地區(qū)性樞紐機場 基地航空公司實力雄厚 基礎(chǔ)設(shè)施完備先進 航空業(yè)務(wù)與非航空業(yè)務(wù)具有較大發(fā)展空間 業(yè)務(wù)量規(guī)模較大 與國際同類機場相比發(fā)展空間巨大交通運輸輔助業(yè)股票池構(gòu)建分析 港口管理公司國際估值水平比較 第三部分第三部分港口管理公司港口管理公司英國MDKMERSEY DOCKS & HARBOUR CO.18.041.478.55FPTFORTH PORTS PLC18.152.38.85PDPPD PORTS PLC27.24NANASMONSIMON GROUP PLC149.17(剔除)1.2327.21