風險管理期末完整版

1、一、名詞解釋1. 流動性風險：是指金融機構持有的資產(chǎn)流動性差和對融資能力枯竭而造成的損失或破產(chǎn)的可能性。2. 操作風險：廣義：市場風險和信用風險以外的所有風險。狹義：指經(jīng)營過程中出現(xiàn)的風險。包括后臺財務部門、交易過程、系統(tǒng)中的故障及技術崩潰失靈。3.信譽風險：由于社會評價降低而對商業(yè)銀行外部市場地位產(chǎn)生的消極影響。商業(yè)銀行通常將信譽風險視作是對其經(jīng)濟價值最大的威脅。4. 投機風險：既能帶來損失又能帶來收益的風險。5.內控體系：指金融機構為實現(xiàn)經(jīng)營目標，根據(jù)經(jīng)營環(huán)境的變化，對機構經(jīng)營與管理過程中的風險進行識別、評價和管理的制度安排、組織體系和控制措施。6.靈敏度：市場風險因素發(fā)生細微變化后，資產(chǎn)

2、組合預期價值變化的大小。7.風險價值：又稱風險收益，是指投資者冒風險進行投資所獲得的報酬，投資風險越大，投資者對投資報酬率的要求就越高。8.邊際VaR：指組合中某資產(chǎn)變動1單位后，該組合的VaR隨之變化的敏感程度。9.基差風險：因不同的定價基準或定價基準之間的非同步變化導致的風險。10.套期保值：構筑一項頭寸（衍生產(chǎn)品）來臨時替代未來某資產(chǎn)（或負債）頭寸的價值，或者構筑一項頭寸來保護現(xiàn)有某資產(chǎn)（或負債）頭寸的價值，直到其變現(xiàn)而采取的行動。11.交叉對沖：對沖使用的基礎資產(chǎn)與要保值的現(xiàn)貨資產(chǎn)不一致。12.壓力測試：指將某個金融機構或資產(chǎn)組合置于某一特定的（主觀想象的）極端市場情況下，然后測試金融

3、機構或資產(chǎn)組合在這些關鍵市場變量突變的壓力下的表現(xiàn)狀況，看是否能經(jīng)得起市場的突變。13.返回檢驗：指將實際的歷史數(shù)據(jù)輸入到VaR模型中去，然后將該模型預測的某投資組合的VaR值與實際損益數(shù)據(jù)相比較，以檢驗該VaR模型的有效性。14.經(jīng)濟資本(EC)：又稱風險資本（Capital at Risk，CaR），指銀行根據(jù)實際承擔的風險計算的、用以抵御超出預期信用損失而需要持有的權益資本數(shù)量。15.信用風險緩釋：指將經(jīng)過識別和計量的信用風險采取分散、對沖、轉移、規(guī)避、補償?shù)炔僮?，達到有效管理和控制信用風險的過程。16.銀行撥備：是指的銀行貸款損失準備和銀行資產(chǎn)損失準備。17.撥備覆蓋率：指貸款損失準備

4、金余額與不良貸款余額的比率。 18.一般準備金：為彌補尚未發(fā)現(xiàn)的可能損失而計提的準備金。二、選擇題1.按弗蘭克.奈特（Knight）爵士對風險的定義，風險是指（D）。A.確定性； B.不確定性； C.可能性；D.既知道未來發(fā)生的所有可能狀態(tài)，而且知道各種狀態(tài)發(fā)生概率的大小。2.只能帶來損失而不能帶來收益的風險是（C）。A.市場風險； B.信用風險；C.純粹風險； D.投機風險。3.操作風險的主要來源是（A）。A.銀行內部； B.銀行外部；C.宏觀經(jīng)濟； D.交易對手。4.在銀行的經(jīng)營過程中，被視為各種風險綜合的是（C）。A.市場風險； B.法律風險；C.流動性風險； D.操作風險。5.商業(yè)銀行

5、通常將（D）視作影響其經(jīng)濟價值最大的威脅。A.市場風險；B.流動性風險；C.操作風險；D.信譽風險。6.（B）通常被視作一種綜合風險，是其他風險的最終表現(xiàn)形式。A.市場風險；B.流動性風險；C.操作風險；D.信譽風險。7.按系統(tǒng)風險的從大到小排序正確的是（ B ）。A.信用風險、市場風險、操作風險；B.市場風險、信用風險、操作風險；C.市場風險、操作風險、信用風險；D.操作風險、市場風險、信用風險。8.對風險管理負最終責任的是（B ）A.風險管理組；B.董事會；C.風險管理委員會；D.銀監(jiān)會。9.當代風險管理的核心概念是（ C ）。A.套期保值；B.風險識別；C.風險價值；D.股東附加值。10

6、.當代風險管理的核心是（ D ）。A.風險識別；B.風險暴露；C.風險控制；D.風險度量。11.模型風險屬于（ D ）。A.市場風險； B.信用風險； C.結算風險； D.操作風險。12.法律風險總是和（B ）有關。A.市場風險； B.信用風險； C.流動性風險； D.操作風險。13.巴林銀行的倒閉說明了（ C ）。A.信用風險管理的重要性； B.投機風險管理的重要性；C.構建風險管理內控機制的重要性； D.信譽風險管理的重要性。14.下面既能帶來收益又能造成損失的風險是（ A ）。A.市場風險； B.信譽風險； C.事件風險； D.操作風險。.15.結算風險發(fā)生的主要領域是（B ）A.股票交

7、易；B.外匯交易；C.債券交易；D.衍生產(chǎn)品交易。16.結算風險發(fā)生的期限是（A ）。A.幾天；B.幾個月；C.1年；D.幾年。17.結算風險的典型案例是（A ） A. 赫斯塔特（ Herstatt）銀行破產(chǎn)；B.巴林銀行破產(chǎn)；C.長期資本管理公司重組；D.百富勤銀行的破產(chǎn)。18在金融機構經(jīng)營中，（ D ）被稱為中臺（前臺、后臺）。A.交易部門；B.財務部門；C.后勤部門；D.風險管理部門。19.當前風險管理的趨勢是（D ）。A.保險；B.財務風險管理；C.操作風險管理；D.全面風險管理20.全面風險管理實施的標志是（C ）的產(chǎn)生。A.風險價值概念；B.套期保值；C.巴塞爾協(xié)議；D.期權定價。

8、21.風險識別的關鍵是（ A ）。A.建立風險識別的工作流程；B.風險識別的方法；C.制作風險清單；D.風險度量。22.風險識別的日常工作是（ C ）。A.建立風險識別的工作流程；B.確定風險管理目標；C.制作風險清單；D.風險度量。23.下面說法正確的是（ A ）。A.頭寸是按會計科目講的概念，風險暴露是按市場因子分類的概念；B.頭寸是按市場因子分類的概念，風險暴露是按會計科目講的概念；C.二者都是按會計科目講的概念；D.二者都是按市場因子分類的概念。24.風險暴露概念最早起源于（C ）。A.股票市場；B.債券市場；C.外匯市場；D.期貨市場。25.銀行信用風險管理主要集中在銀行的（A ）。

9、A.銀行賬戶；B.交易賬戶；C.資產(chǎn)賬戶；D.負債賬戶。26.銀行市場風險管理主要集中在銀行的（B ）。A.銀行賬戶；B.交易賬戶；C.資產(chǎn)賬戶；D.負債賬戶。27.利率的靈敏度是（A ）。A.持續(xù)期；B.伽瑪系數(shù)；C. 德爾塔系數(shù)；D.貝塔系數(shù)。.28.當代風險計量與管理的核心概念是（ A ）。A.風險價值； B.靈敏度； C.套期保值； D.資本充足率。29.假定某資產(chǎn)有5000個未來損益值，在給定99的置信水平下，VaR是將這5000個損益值按從小到大順序排列的第（B ）個值。A.10； . B.50； C.950； D.1000。30.對持續(xù)期描述錯誤的是（C ）。A.持續(xù)期的值越大，

10、利率風險越大； B.持續(xù)期以年為單位；C.持續(xù)期等于債券的融資期限； D.持續(xù)期是利率風險的敏感度。31.當不能確定利率變化方向時時，應將持續(xù)期（久期）缺口調整為（C ）。 A.正值； B.負值；C.0； D.不變。32.屬于股票價格風險的靈敏度是（ D ）。A.德爾塔系數(shù)；B.伽瑪系數(shù)；C.持續(xù)期；D.貝塔系數(shù)。33.有關風險敞口描述正確的是（ B ）。A.風險敞口越大，風險越大； B.通過風險管理技術，可使風險敞口變?yōu)榱?；C.風險敞口越小，風險越大； D.風險敞口完全描述了風險的大小。34.風險價值計算的核心是（C ）。A.置信水平；B.持有期限；C.估計未來收益的分布；D.觀察期間。35

11、.在計算VaR時，持有期限是1天，95%的置信水平意味著（ C ）天會發(fā)生1次這樣的損失。A.100；B.95；C.20；D.1。36.久期的計算是假定收益率曲線是（C ）的。A.向上傾斜；B. 向下傾斜；C.水平；D.蝶形。37.修正久期的期限（ B ）到期期限。A.大于或等于；B.小于等于；C.等于；D.不能確定。38.久期的單位是（ D ）。A.日；B.周；C.月；D.年。39.久期是（ C ）概念。A.收益；B.收益率；C.時間；D.頭寸。40.零息債券的久期（C ）債券的到期期限。A.大于；B.小于；C.等于；D.不能確定。41.現(xiàn)金的久期等于（B ）。A.到期期限；B.0；C.1；

12、D.不能確定。42.其他條件不變，息票率越大，久期（B ）。A.越大；B.越??；C.不變；D.不好說。43.其他條件不變，風險越大的債券，久期（ B ）。A.越大；B.越??；C.不變；D.不好說。44.其他條件不變，到期期限越長，久期（ A ）。A.越大；B.越?。籆.不變；D.不好說。45.其他條件不變，一年付息次數(shù)越頻繁，久期（A ）。A.越大；B.越小；C.不變；D.不好說。46.利率的市場風險和再定價風險之間的關系是（ B ）。A.同向的；B.互相彌補的；C.無關系；D.不確定。47.久期短于投資期，當利率上升時，該債券的市場風險（A）再投資風險。A. 大于；B.小于；C.等于；D.好

13、于。48.債券的免疫策略是：買入債券的久期（C）其投資期限。A. 大于；B.小于；C.等于；D.倍于。49.久期的下降速度要（C）到期期限的下降速度。A.快于；B.等于；C.慢于；D.2倍于。50.在債券的生命期里，久期的下降速度要慢于到期期限的下降速度的原因是（A）。A.久期在付息日有一個突然的跳升；B.久期在付息日有一個突然的下降；C.久期在發(fā)行日有一個突然的跳升；D.久期在發(fā)行日有一個突然的跳升。51.債券的免疫策略需要再平衡，再平衡的時機是（C）。A.月日；B.債券的發(fā)行日；C.債券的付息日；D.月日。52.當利率變化較大時，必須考慮（D）。A.久期；B.貝塔；C.得爾塔；D.凸性。5

14、3.在險價值被（B）首次提出。A.花旗銀行；B.摩根公司；C.大通銀行；D.巴塞爾委員會。54.在運用期貨套期保值時，并沒有完全消除市場風險，只不過是將市場風險變?yōu)楦〉模?C ）。A.結算風險；B.交易對手風險；C.基差風險；D.操作風險。55.形成基差風險的因素是（ ）。A.流動性、風險性、安全性； B.時間因素、數(shù)量因素、交叉對沖；C.久期、凸性； D.預期損失、意外損失。56.最優(yōu)對沖比率是指（ ）的對沖比率。A.組合收益最大； B.組合波動性最?。?C.線性對沖； D.對沖比為1。.58.假定某資產(chǎn)有1000個未來損益值，在給定95的置信水平下，VaR是將這1000個損益值按從小到大

15、順序排列的第（ B ）個值。A.10； . B.50； C.950； D.1000。59.將歷史模擬得出的500個組合的損益按從小到大的順序排序后，在C=95%的置信水平下，VaR應是第（ C ）個損益值。A.5； B.10； C.25； D.50。60.巴塞爾委員會對計算市場風險資本要求的持有期限規(guī)定為（ B ）。A. 1天；B. 10天；C. 1個月；D. 1年。.61.巴塞爾委員會對計算市場風險資本要求的置信水平規(guī)定為（ C ）。A. 95； B. 97.5； C. 99； D. 99.9。5.對使用內部模型計算資本要求的金融機構，BIS規(guī)定其置信水平參數(shù)為（ D ）。A.95% B.9

16、6% C.97.5% D.99%。62.按新資本協(xié)議，市場風險的資本要求為20，則市場風險的加權資產(chǎn)為（ D ）。A.80； B.100； C.200； D.250。63.按照2003年的新資本協(xié)議，未納入監(jiān)管資本要求的風險是（ D ）。A.信用風險； B. 市場風險； C. 操作風險； D.流動性風險。 64.下列屬于一級資本的是（ C ）。A. 準備金； B.重估價值； C.資本公積； D.優(yōu)先股。65.按新資本協(xié)議，市場風險的資本要求為20，則市場風險的加權資產(chǎn)為（ A ）。A. 250； B. 200； C. 100； D. 80。66.經(jīng)濟資本的度量是（ A ）。A. CaR； B.

17、VaR； C.SVA； D.RAROC。67. CaR適用的層次為（ C ）。A.交易柜臺； B.業(yè)務部門； C.公司層； D.監(jiān)管當局。68.計提信用風險一般準備金的依據(jù)是（ B ）。A.意外損失； B.預期損失； C.風險價值； D.經(jīng)濟資本。69.如果某資產(chǎn)的CaR為10，則要求的經(jīng)濟資本為（ B ）。A.8； B.10； C.12.5； D.120.5。70.當前可用于績效評價的概念是（ D ）A.EAD； B.LGD； C.PD； D.RAROC。.72.與市場風險相比，信用風險具有的特征有（ C ）。A.損益的分布對稱； B.風險來源單一；C.非系統(tǒng)風險特征明顯； D.無法律可供參

18、考。73.正態(tài)分布假設下，市場因子的日波動性為10，則10日波動性為（ D ）A.； B.10； C.100； D.74.在測量VaR的諸模型中，假定組合損益為正態(tài)分布的是（ A ）。A.參數(shù)方法； B.歷史模擬方法； C.蒙特卡羅模擬方法； D.返回檢驗方法。75.某銀行的總資本為1200，信用加權風險資產(chǎn)為7500，市場風險的資本要求（VaR)為350，操作風險的資本要求為100，其資本充足率為（ C ）。A.15.09； B.10.45； C.9.14； D.8.23。78.為非預期損失提供保護的是（ B ）A.股本； B.準備金； C.保險； D.股東附加值。79.為預期損失提供保護的

19、是（ C ）A保險； B股本； C準備金； D股東附加值。.80.如果某資產(chǎn)的CaR為10，則要求的經(jīng)濟資本為（ B ）。A.8； B.10； C.12.5； D.120.5。81.基于資本的風險調節(jié)收益是（ C ）A. EAD； B. VaR； C. RAROC； D. CaR。.82.當前可用于績效評價的概念是（ D ）A.EAD； B.LGD； C.PD； D.RAROC。.83.經(jīng)濟資本是指（ B ）。A.監(jiān)管資本；B.抵御風險的資本；C.帶來收益的資本；D.附屬資本。84.與市場風險相比，信用風險具有的特征有（ C ）。A.損益的分布對稱； B.風險來源單一；C.非系統(tǒng)風險特征明顯；

20、 D.無法律可供參考。85. 按照新資本協(xié)議，計算信用風險資本要求的方法有（ C ）。A.指標法；B.內部模型法；C.內部評級法；D.分塊法。86.如果某部門的凈收入為30，預期損失為5，權益資本成本為10，CaR為100，則該部門的RAROC為（ C ）。A.5；B.10；C.25；D.30。87.應放在銀行交易賬戶的項目是（ D ）。A.貸款； B.存款； C.長期持有的債券； D.衍生產(chǎn)品。88.按照新資本協(xié)議的標準法，對零售資產(chǎn)的風險權重為A.20%；B.35%；C.75%；D.100%。 89.用期貨套期保值時，為規(guī)避價格上漲，應應用（ D ）套期保值。A.；B.；C.多頭；D.空頭

21、。90.加權風險資產(chǎn)=資本要求×（ C ）。A. 99；B.20；C. 12.5；D.8。三、多項選擇1.下面是投機風險的有（ BCD ）。A.信譽風險；B.利率風險；C.匯率風險；D.股票價格風險；.E.事件風險。2.屬于投機風險的有（ AB ）。A市場風險； B信用風險；C結算風險； D操作風險； E流動性風險。3.屬于市場風險中的線性風險（直接風險）概念的有（ ACE ）。A持續(xù)期；B凸性；C貝塔系數(shù)；D殘差；E德爾塔系數(shù)。4.單個資產(chǎn)信用風險計量的基本要素是（ ABCD ）。A違約暴露；B違約損失；C違約概率；D期限；E預期損失。5.基差風險的來源有（ ABC ）A.時間因素

22、；B.交叉對沖；C.數(shù)量因素；D.單位對沖；E.模型風險。6.違約暴露由（ AB ）構成A.當前違約暴露；B.潛在違約暴露；C.預期損失；D.意外損失；E.回收率。7.信用風險的計量模式有（ AB ）。A.盯市模式；B.違約模式；C.意外損失模式；D.期望損失模式；E. VaR模式。8.金融機構不是為盈利而承擔的，但為開展業(yè)務又不能回避的風險是（ CDE ）。A.市場風險；B.信用風險；C.操作風險；D.流動性風險；E.結算風險。9.與市場風險相比，信用風險的特征有（ BCD ）。A.損益分布對稱； B.損益分布左偏； C.風險來源更多；D.非系統(tǒng)風險特征明顯； E.無法律可以運用。10.按照

23、新資本協(xié)議，計算信用風險資本要求的方法有（ CD ）。A.指標法；B.內部模型法；C.標準法；D.內部評級法； E.分塊法。11.屬于核心資本的有（ AC ）。A資本公積；B累積優(yōu)先股；C非累積優(yōu)先股；D準備金；E長期次級債務。12.按照新資本協(xié)議，納入資本要求的風險有（ DE ）。A.市場風險；B.系統(tǒng)風險；C.非系統(tǒng)風險；D.信用風險； E.操作風險。13.新資本協(xié)議的三大支柱是（ BCD ）A.內部評級法； B.最低資本要求； C.監(jiān)管當局的監(jiān)督檢查； D市場約束； E操作風險。14.屬于附屬資本的有（ BD ）A.資本公積；B.累積優(yōu)先股；C.非累積優(yōu)先股；D.準備金；E.長期次級債務

24、。15當代風險管理的特點有（ ABCD ）。A模型化；B數(shù)量化；C藝術化；D以綜合風險管理為主；E靠經(jīng)驗。16.在市場風險管理中，屬于間接風險（非線性風險）概念的有（CDE ）。A.持續(xù)期；B.貝塔系數(shù)；C.殘差；D.凸性；E.基差風險。17.屬于市場風險中的線性風險（直接風險）概念的有（ ）。A持續(xù)期；B凸性；C貝塔系數(shù)；D殘差；E德爾塔系數(shù)。18.積極風險管理的內容有（ DE ）。A.向股東報告；B.向管理層報告；C.設置風險限額；D.績效評價；E.資本配置。19.基差風險的來源有（ ）A.時間因素；B.交叉對沖；C.數(shù)量因素；D.單位對沖；E.模型風險。20.違約暴露由（ AB ）構成A

25、.當前違約暴露；B.潛在違約暴露；C.預期損失；D.意外損失；E.回收率。21.對持續(xù)期及其缺口描述正確的是（ ABDE ）。A.持續(xù)期以年為單位；B.持續(xù)期越大，利率風險越大；C.當預測利率上升時，應調整缺口為正值；D.當預測利率上升時，應調整缺口為負值；E.當不能預測利率變化方向時，應調整缺口為零。22.信用風險的計量模式有（ AB ）。A.盯市模式；B.違約模式；C.意外損失模式；D.期望損失模式；E. VaR模式。23.與市場風險相比，信用風險的特征有（BCD）。A.損益分布對稱； B.損益分布左偏； C.風險來源更多；D.非系統(tǒng)風險特征明顯； E.無法律可以運用。.24.屬于市場風險

26、中的線性風險（直接風險）概念的有（ABC）。A持續(xù)期；B凸性；C貝塔系數(shù)；D殘差；E德爾塔系數(shù)。 25.經(jīng)濟資本的管理屬性包括（ AB ）。A股東價值最大化；B抵御風險；C持續(xù)經(jīng)營；D利潤最大化；E效用最大化。四、計算題1.久期計算；用久期計算價格；久期缺口管理；2. 交叉對沖、久期對沖、對沖、對沖、對沖；3.正態(tài)分布的VaR、歷史模擬的VaR、邊際VaR、成分VaR（巴林銀行的例題）4.衍生產(chǎn)品的風險暴露；5. RAROC、SVA貸款利率的確定。五、簡答題1.風險管理變得重要的標志性事件。巴賽爾協(xié)議的誕生，正確認識了金融風險的多樣性與復雜性，強調風險內控機制對風險管理的作用。以公司范圍內的的

27、全面風險管理為主，進行積極的風險管理，權衡收益與風險，目標是實現(xiàn)股東價值最大化。上世紀70年代是金融風險管理的分水嶺。 浮動匯率制 中東戰(zhàn)爭 貨幣政策 金融衍生產(chǎn)品2.金融風險的主要類型。(1)按照金融風險產(chǎn)生的根源劃分，包括靜態(tài)金融風險和動態(tài)金融風險。(2)按照金融風險涉及的范圍劃分，包括微觀金融風險和宏觀金融風險。(3)按照金融機構的類別劃分，包括銀行風險、證券風險、保險風險、信托風險等。市場（價格）風險、信用風險、流動風險、操作風險、法律風險、結算風險、商業(yè)風險、事件風險、金融風險3.企業(yè)風險管理的變遷。20世紀50年代：純粹風險管理（風險內部抑制與保險）20世紀70年代以后：財務風險管

28、理（損失后融資）20世紀90年代初：金融風險管理（套期保值與金融工程）20世紀90年代末：全面風險管理（經(jīng)濟資本管理）4.金融風險管理的各種策略。（1）風險的預防：（2）風險分散化；（3）風險對沖；（4）風險轉移；（5）風險補償；（6）風險回避；（7）風險承擔5.風險管理的目標或任務。（1）創(chuàng)造價值，最終實現(xiàn)股東價值最大化；（2）將稀缺資源配置在一定風險下能創(chuàng)造最大收益的業(yè)務中；（3）持續(xù)經(jīng)營，將風險控制在企業(yè)可承受的范圍之內。6.風險管理和經(jīng)營管理、戰(zhàn)略管理之間的關系。風險管理: 通過減少風險成本，保護企業(yè)今天和明天的價值； 通過抓住風險機遇，創(chuàng)造企業(yè)今天和明天的價值 經(jīng)營管理: 創(chuàng)造企業(yè)今

29、天的價值 戰(zhàn)略管理: 創(chuàng)造企業(yè)明天的價值7.風險識別的識別的內容，目的與工作流程。（1）識別的內容：確定風險類型（誘因或來源）和受險部位：識別風險的性質和風險的嚴重程度： （2）識別風險的目的：作為評估風險的基礎；選擇最佳風險處理方法。（3）風險識別的工作流程：對潛在因素進行全方位的梳理，形成詳細目錄清單；進行風險事件排序，形成關鍵風險指標；建立事件分類矩陣，篩選尚未進行有效管理的風險事件。8.減少風險的方法。（1）購買保險：適合于純粹風險；（2）資產(chǎn)負債管理：對資產(chǎn)和負債進行平衡以消除凈值變化；（主要是管理利率、匯率等系統(tǒng)性風險：自我對沖）（3）套期保值：利用外部市場衍生產(chǎn)品構筑對沖風險的頭

30、寸；（4）內部管理：分散化可消除非系統(tǒng)風險，有效的內部控制可降低操作風險和流動性風險9.風險管理的成本。直接成本：收集、分析、傳遞信息的成本，工資，管理的運作。其中為建立模型及運作的成本最大。間接成本（機會成本）：因風險管理的限制而錯失盈利的機會。10.流動性風險產(chǎn)生的原因。（1）資產(chǎn)與負債的不匹配：期限不匹配、規(guī)模不匹配、幣種不匹配（2）各種風險的間接影響：利率大幅波動期限不匹配無法滿足客戶提現(xiàn)流動性風險（3）宏觀政策：緊縮銀根（提準）信貸資金緊張流動性不足流動性風險11.融資流動性風險特點。（1）流動性風險通常被視作一種綜合風險，是其他風險的最終表現(xiàn)形式；（2）流動性風險與信用風險等其他風

31、險交織在一起，加上控制手段有限，管理難度很大；（3）具有關聯(lián)效應，一旦發(fā)生危及公司生存。12.導致操作風險的內部因素。（1）人員：不能勝任、內部欺詐、失職違規(guī)、核心人員流失。（2）內部流程風險：模型風險、交易風險、操作控制風險。（3）系統(tǒng)缺陷風險：系統(tǒng)的崩潰、錯誤程序、信息風險、通訊失敗。13.操作風險管理的關鍵。操作風險管理的關鍵是過程而非結果，內部控制體系是操作風險管理的主要方法。14.套期保值應注意的事項。（1）套期保值的目的是減少風險而不是贏利，要權衡風險和收益后再決定是否要套期保值；（2）選擇的期貨資產(chǎn)與現(xiàn)貨資產(chǎn)的相關性要好；（3）由于期貨合約的流動性問題，對較長時期的套期保值，應選

32、擇向前滾動套期保值；（4）注意盯市制度中保證金的催付，最好持有銀行存款，否則可能被強行平倉；（5）由于市場的不完善，套期保值后并未消除風險，只是轉為了較小的基差風險。（6）選擇期貨多頭還是期貨空頭15.信用風險和市場風險的區(qū)別。（1）風險來源：市場風險：市場風險因子 信用風險：違約風險、回收風險、市場風險（2）分布狀態(tài)：市場風險：基本對稱，厚尾 信用風險：左偏，厚尾（3）時間區(qū)域：市場風險：短期 信用風險：長期（4）發(fā)布的法律：市場風險：沒有可使用的 信用風險：很重要（5）風險性質：市場風險：系統(tǒng)風險特征明顯 信用風險：非系統(tǒng)風險特征明顯16.計算經(jīng)濟資本要涉及的參數(shù)。（1）期限：可以是到期或

33、交易期限。（2）置信水平：目標評級（管理層的偏好）以及與之相關的破產(chǎn)概率。（3）意外損失：損失分布的標準差。（4）低線回報率：股東要求的最低回報率。17.用圖示表示銀行通過預期損失和非預期損失進行風險控制的手段。六、綜合題（一）套期保值一般是針對線性風險的對沖技術，這需要將風險分解為風險暴露和市場因子，同時引入一階靈敏度的概念，根據(jù)所學知識回答下列問題：1.分別寫出市場因子為利率和股票指數(shù)的靈敏度的概念；（1）針對債券（貸款）等利率性金融產(chǎn)品的靈敏度：a.久期：未來發(fā)生現(xiàn)金流的時間的加權平均數(shù); b.凸性：債券價格對利率的二階導數(shù)（2）針對股票的靈敏度:系數(shù)：從變量一種證券或一個證券組合相對總

34、體市場的波動性2.寫出線性風險與非線性風險有關的度量概念；線性風險度量概念：久期：用于債券類組合關于利率水平的線性風險暴露程度beta：用于股票類組合的線性風險暴露程度Delta：用于期權關于基礎資產(chǎn)的風險暴露程度非線性風險度量概念：凸性：處理利率二階效應的風險暴露程度Gamma：處理期權二階效應的風險暴露程度殘差：處理股票組合的風險暴露程度基差：處理套期保值組合的風險暴露程度波動性風險：處理波動性變化的風險暴露程度3.針對風險暴露和市場因子，風險管理者較易控制的是什么，需要重點檢測的又是什么；答：風險管理者交易控制的是風險暴露，需要重點檢測的是市場因子。4.久期缺口是利率風險管理的重要概念，

35、推導出影響金融機構權益的久期缺口表達式，并分析預期利率上升和不能預期利率變動方向的久期缺口操作方向；久期缺口表達式：dE=dA-dL=-(DAA-DLL)dy=-(DA- DLK)Ady當預期利率上升時，調整久期缺口為負；當不能預期利率變動方向時，調整久期缺口為0。5.現(xiàn)在，投資組合的管理者持有一個修正久期為5年的$1000萬的債券組合，該投資組合需要對沖3個月。當前的期貨價格為9516，名義值是$10萬，假定修正久期為6年，計算達到最優(yōu)套期保值所需的合約數(shù)。答：N*=-（5*10000000）÷（95.5×1000×6）=-87.26 則做空87份期貨合約。（二

36、）在險價值或風險價值作為一個概念面世后，就受到金融界的普遍關注，并迅速地將之運用到風險管理的實踐中去，使其成為當前最有影響的風險度量方法。根據(jù)所學知識回答下列問題。1.什么是風險價值或在險價值？寫出其英文。答：風險價值（VaR）：在一定的概率水平下，某一金融資產(chǎn)或組合在未來持有期限內的最大可能損失。2.用數(shù)學公式表達出風險價值。答：PrP（t）-VAR=C3.風險價值的計算涉及到哪些參數(shù)？巴塞爾委員會對這些參數(shù)是如何規(guī)定的？持有期限（t）：巴賽爾委員會規(guī)定持有期限為10天（2周）；觀察期間（數(shù)據(jù)窗口）：觀察期間至少為一年；置信水平（C）：置信水平為99%。4.寫出回報率為正態(tài)分布假設下的風險價

37、值計算公式。VaR=PoZ1-cr5.假定某資產(chǎn)組合的回報率服從正態(tài)分布，波動性服從規(guī)則，日波動率為0.002，其當前價值為1000萬元，求出置信水平C為99%的10日風險價值。VaR99%=2.33*1000*0.002* =14.736萬元6.計算風險價值的核心是什么？有哪些方法解決這個核心？計算風險價值要涉及哪些參數(shù)？期中，95%的置信水平意味著什么？(1)核心是估計證券未來損益的分布(2)解決方法運用映射方法。將組合的價值用市場因子表示出來，通過市場因子的變化估計證券組合的未來損益分布。用參數(shù)方法（局部估計法）：對資產(chǎn)未來收益進行一定的概率分布假設，進而量化風險價值。用數(shù)值方法（全值估

38、計法）：如假設未來資產(chǎn)損益基于歷史經(jīng)驗分布的歷史模擬法和運用隨機布朗運動模型或隨機數(shù)生成器等工具來生成資產(chǎn)未來損益分布的蒙特卡洛模擬法。(3)計算風險價值要涉及的參數(shù)有：持有期限（t）；觀察期間（數(shù)據(jù)窗口）；置信水平（C）。(4)其中95%的置信水平意味著平均每20天會發(fā)生一次超出VaR的損失。（三）在市場風險管理的過程中，風險識別與度量是風險管理的基礎與前提，沒有度量就不可能進行風險對沖或套期保值，也不可能進行綜合風險管理和資本配置，根據(jù)所學知識，回答下列問題：1.常用于建模的市場風險分為哪幾類？利率風險、匯率風險、股票價格風險、商品價格風險。2為了度量風險，首先要確定風險暴露和市場因子，請

39、說明這一做法的意義。 投資者面臨的風險水平的高低取決于兩個因素：一是風險因子的不確定性，是風險管理者所不能控制的；二是取決于對特定風險因素的暴露程度，這是金融機構所能控制的。這種區(qū)分對風險管理有著特別重要的意義：如果知道了組合價值對風險因子的一階敏感度，則很容易將風險暴露程度度量出來；將風險分解為風險暴露與風險因子，很容易利用對沖技術（套期保值）消除系統(tǒng)風險;我們可以控制風險暴露，而把注意力集中在監(jiān)測市場因子上。3.由于資產(chǎn)價值可以表示成市場因子的函數(shù)（即定價公式），為了了解資產(chǎn)價值隨市場因子的變化程度，需要靈敏度的概念，寫出收益和收益率與靈敏度的變化關系式。4.總風險（損益）可以分解成線性風

40、險和非線性風險，針對線性風險和非線性風險的度量系數(shù)有哪些？在套利交易策略中常采用的措施又是什么？線性風險度量系數(shù)：久期、beta、Delta非線性風險度量系數(shù)：凸性、Gamma、殘差、基差、波動性風險 總風險暴露程度由線性風險暴露與非線性風險暴露構成，一般前者大于后者。一些風險管理策略通常避免線性風險（套期保值） ，以期控制風險；同時承擔非線性風險來獲得風險回報（前提是有預測能力）。但這種策略往往制造了其他形式的風險，如模型風險、流動性風險、基差風險，著名的LTCM的就是采用的這種策略。5.如果用期貨進行套期保值，擁有的資產(chǎn)組合的市場風險會轉為基差風險，請解釋基差風險及其產(chǎn)生的原因。 基差風險

41、：因不同的定價基準或定價基準之間的非同步變化導致的風險。產(chǎn)生原因：時間因素：套期保值到期日與期貨到期日不匹配。數(shù)量因素：期貨標準合約的數(shù)量與要保值的數(shù)量不一致。交叉對沖：對沖使用的基礎資產(chǎn)與要保值的現(xiàn)貨資產(chǎn)不一致6.在對沖過程中，因為基差風險的存在，總有一個最優(yōu)對沖比例，那么什么是最優(yōu)對沖比例？用公式將之表示出來。最優(yōu)對沖比率指使構造的套期保值組合的損益的波動率最小的對沖比率。=0 7.針對期權等非線性資產(chǎn)，非線性風險很大，為此需要線性對沖和非線性對沖，請解決下面問題：假定某金融機構有如下三個買賣英鎊的期權頭寸：資 產(chǎn)看漲期權多頭看漲期權空頭看跌期權空頭頭 寸100000-200000-500

42、000.5330.468-0.508問：該機構進行多少英鎊現(xiàn)貨交易，可使該組合達到對沖？X+100000*0.533+（-200000）*0.468+（-50000）*（-0.508）=0得X=14900 則該機構應買入14900英鎊。（四）下表是某組合的風險報告。根據(jù)表中信息解決問題資產(chǎn)因子頭寸邊際VaR成分VaR長期債券I11000.022短期債券I2500.010.5外國債券I350-0.03-1.5股票R12000.240外國股票R240-0.3-12外匯遠期E300.515（1）請計算各資產(chǎn)的成分VaR，并計算組合的VaR。VaRp=2+0.5-1.5+40-12+15=44（2）在

43、不考慮收益的情況下，為了減少該組合的風險，應減少哪種資產(chǎn)？ 外匯遠期（3）根據(jù)你的計算，哪種資產(chǎn)在組合中的風險最大？ 股票（絕對值最大，成分VaR越大風險越大，看成分VaR的絕對值）（五）在信用風險的度量與管理中，信用損失是一個重要的概念。根據(jù)所學知識回答下列問題：1.影響信用損失計量的因素有哪些？用數(shù)學公式表示之；違約暴露(EAD) ；違約b：違約概率(PD)；違約損失(LGD)；期限(M) 2.信用損失有哪2種計量范式？違約范式（賬面價值）；盯市范式（市場價值）3.寫出意外損失與期望損失的數(shù)學表達式（最簡單的）；預期損失：期望損失：4.意外損失與期望損失有什么作用？期望損失作用：計提準備金

44、，計提的準備金不足彌補預期損失，要從資本中扣除不足部分；超額的部分是合格的核心資本。風險定價，收益中應包含預期損失。意外損失作用：按內部評級法計算資本要求；風險定價，收益中應包含資本成本。5.如果已知違約概率為2，按規(guī)定處理后的風險暴露為1000，回收率為55，求其意外損失與期望損失。 6.如果資本乘子為3，需要多少經(jīng)濟資本？又需要計提多少準備金？ 資本要求CR:資本乘子K*EAD=3*1000=3000 計提準備金：風險加權資產(chǎn)RWA=資本乘子K*EAD*12.5=37500（六）上世紀末金融風險管理發(fā)展為全面風險管理，經(jīng)濟資本成為全面風險管理的核心概念，根據(jù)所學知識，回答下列問題。1.作為

45、管理會計概念，經(jīng)濟資本的管理屬性體現(xiàn)在哪些方面？抵御風險和增加股東價值2.經(jīng)濟資本數(shù)量確定時涉及哪幾個參數(shù)？(1)期限：可以是到期或交易期限。但一般是1年，目的是與會計年度相一致，以便比較。(2)置信水平：目標評級（管理層的偏好）以及與之相關的破產(chǎn)概率(3)意外損失：損失分布的標準差。(4)底線回報率：股東要求的最低回報率（國際上大都采用20%-25%，主要體現(xiàn)股東價值最大化，VaR無此參數(shù)）3.經(jīng)濟資本是為哪種損失（預期損失和意外損失）提供保護的？ 意外損失。4.風險調整后的績效評價（RAPM）中，常用的評價指標是RAROC和SVA，經(jīng)濟資本是如何體現(xiàn)在這兩個指標中的（用公式表示）？ RAR

46、OC=(b*A-i*D-OC*A-EL*A)/ECA:資產(chǎn)或風險暴露；E:資本(CR或CaR)；D:負債；OC:經(jīng)營成本比率；i:負債利率； b:貸款利率5.現(xiàn)有一筆貸款，利息收入為100，利息支出為70，運營成本為5，預期損失為10，該貸款需要的經(jīng)濟資本為20，股東要求的資本回報為25，計算RAROC和SVA，RAROC=（100-70-5-10）/20=75%SVA=100-70-5-10-20*25%=106.根據(jù)你計算的SVA，該貸款應該發(fā)放嗎？SVA>=0 應該發(fā)放七、論述題1.根據(jù)上世紀70年代以來的經(jīng)濟金融發(fā)展的趨勢和金融風險管理的演變，論述風險管理的重要性。上世紀70年代是金融風險管理的分水嶺。 浮動匯率制 中東戰(zhàn)爭 貨幣政策 金融衍生產(chǎn)品(1)70年代以前的管理：風險管理主要依靠金融監(jiān)管與制度設計，金融機構主要面對的是信用風險，而且信用風險管理主要是依靠管理者的經(jīng)驗和主觀判斷。(2)70年代以后的管理：金融機構越來越重