中國成長動力股票投資計劃

1、一、計劃簡介一、計劃簡介投資理念投資理念投資目標投資目標投資范圍投資范圍企業(yè)的內在價值是投資的大前提。投資快速成長企業(yè)，獲取長期持續(xù)的資本增值。 找到帶動中國經濟增長的“發(fā)動機”企業(yè)，買入并持有，分享中國經濟成長，力爭取得較高投資回報。品種: 國內依法公開發(fā)行上市的上市公司股票（ST、PT除外）、基金、債券及證監(jiān)會允許投資的其他金融工具。投資比例：股票（包括首次公開發(fā)行股票）：20-95%現金及現金等價物：5-80%債券：0-20%嚴控風險由專人進行風險控制, 對資產配置、投資組合風險進行實時監(jiān)控精選個股設立嚴格選股標準，精選個股，穩(wěn)健投資波段操作羅馬不是一天建成的?；貓蠡貓髣?chuàng)造創(chuàng)造風險風險控

2、制控制分解收分解收益來源益來源運用策略運用策略實現收益實現收益分析各策分析各策略風險點略風險點控制組控制組合風險合風險投資投資理念理念投資投資愿景愿景思路思路1 1、以產業(yè)資本眼光考量企業(yè)價值是投資成功的關鍵、以產業(yè)資本眼光考量企業(yè)價值是投資成功的關鍵證券市場的資本增值來源于企業(yè)為股東創(chuàng)造的財富，成熟的投資管理人應避開股票價格波動的表象，而從社會需求層次、產業(yè)資本角度去探求社會財富增長的規(guī)律。這種財富增長才是股價增長的源動力，也是證券市場長期推動社會發(fā)展的使命所在。一言以蔽之，金融資本的發(fā)展和盈利必然要依賴于產業(yè)資本。2 2、內在價值是判斷買賣時機最可靠依據、內在價值是判斷買賣時機最可靠依據本

3、投資管理人堅信：從產業(yè)資本的視角去研究和把握企業(yè)并在此基礎上形成的對企業(yè)內在價值的挖掘是投資實踐中判斷買賣時機最可靠依據。3 3、投資于成長型公司是抵御市場風險最有效手段、投資于成長型公司是抵御市場風險最有效手段公司價值（即經常性收益及與之匹配的現金流量）的長期穩(wěn)定增長不僅可以規(guī)避市場的短期波動，長期內還能夠帶來超過市場平均收益。投資投資收益收益國際經濟和證券市場發(fā)展比較資本市場風險溢價水平宏觀經濟指標分析模型綜合評判資產配置方案資產配置資產配置指導思想指導思想行業(yè)配置行業(yè)配置指導思想指導思想 行業(yè)前景要素行業(yè)前景要素 行業(yè)顯在因素行業(yè)顯在因素 宏觀環(huán)境要素宏觀環(huán)境要素 宏觀經濟周期宏觀經濟周

4、期宏觀政策宏觀政策產業(yè)政策產業(yè)政策 行業(yè)生命周期行業(yè)生命周期 行業(yè)競爭結構行業(yè)競爭結構 行業(yè)國際比較行業(yè)國際比較 行業(yè)技術水平行業(yè)技術水平 產能擴張能力產能擴張能力 行業(yè)主導產品行業(yè)主導產品 歷史成長性歷史成長性 預期成長性預期成長性 行業(yè)潛在因素行業(yè)潛在因素 綜合綜合 成長性成長性發(fā)動機發(fā)動機選選擇擇指導思想指導思想行業(yè)定位高端，具備規(guī)模優(yōu)勢，可分享到整體行業(yè)發(fā)展的空間。產品市場處于相對壟斷地位。具備核心資源：擁有的獨特專利、專有技術、商標、品牌、聲譽、及企業(yè)文化，尤其是資源壟斷型公司。核心業(yè)務競爭力：行業(yè)內處于優(yōu)勢地位，具備更多業(yè)務空間。產能：擁有行業(yè)上升周期中的擴張產能背景。具備資產重估

5、增值可能公司戰(zhàn)略公司戰(zhàn)略組織結構發(fā)展過程競爭優(yōu)勢競爭優(yōu)勢協調協調業(yè)務業(yè)務行業(yè)定行業(yè)定位高端位高端資源資源控制控制產能產能選股標準選股標準行業(yè)處于上升初期或者發(fā)展中期行業(yè)處于上升初期或者發(fā)展中期業(yè)內的領跑企業(yè)業(yè)內的領跑企業(yè)具備長期的核心競爭力具備長期的核心競爭力連續(xù)三年復合增長率在連續(xù)三年復合增長率在30以上以上產能擴張資產重估產能擴張資產重估Customer全部上市公司合格公司股票備選池核心股票池確認清單刪除“股票黑名單” 中列出的股票通過財務指標篩選，并結合外部研究推薦股票池，建立股票備選池根據發(fā)動機選股特性，構建動力成長核心股票池實地調研、財務模型預測業(yè)績，公司管理層評價，確定買入清單選股

6、流程選股流程資產配置行業(yè)配置證券選擇組合構建及優(yōu)化交易執(zhí)行績效與業(yè)績評估投資決策委員會行業(yè)研究員宏觀研究員風險控制委員會績效與業(yè)績評估組交易員投資經理宏觀經濟分析市場趨勢策略分析行業(yè)配置建議等資產配置、行業(yè)配置指導意見資產配置報告投資反饋備選庫行業(yè)/個股評級外部研究組績效與風險評估報告風險控制監(jiān)督投資全程股票研究員 二、投資展望與資金配置二、投資展望與資金配置。Tenbagger股改釋放長期活力股權分置改革對市場的影響，不僅表現為市場平均10 送3 的對價；更重要的是，股權分置改革改變了上市公司大股東和公司管理層的行為方式，希望上市公司股票有更好的表現成為大股東、管理層、流通股東共同的目標。股

7、權分置改革對于證券市場的意義，就如同十一屆三中全會對于全中國發(fā)展的意義，并不在于改革能夠直接扭轉經濟形勢，而在于改革釋放了經濟實體自身的活力。股權分置改革之后，由于大股東的股權能夠流通，能夠享受到資本市場獨特的定價機制的好處，因此其開始有動力向上市公司注入優(yōu)質的資產，從而分享股價上漲帶來的好處。上市公司開始逐步轉變?yōu)樯鐣蟽?yōu)質資產的吸納器。FINCCGCSITGIBIRESNCGNCSUTTOTAL亞洲（除日本）亞洲（除日本）32%4%7%11%13%8%5%5%11%4%100%澳大利亞澳大利亞39%1%20%0%2%5%15%5%11%1%100%日本日本17%14%12%10%15%10

8、%1%9%9%4%100%英國英國29%0%15%1%2%3%15%20%11%3%100%美國美國22%2%16%16%8%3%5%21%4%3%100%中國中國9%6%14%6%7%23%16%6%3%10%100%世界世界25%4%13%11%8%5%7%16%7%4%100%FIN = 金融金融CCG = 周期性消費品周期性消費品CS = 周期性服務業(yè)周期性服務業(yè)IT = 科技科技GI = 一般工業(yè)一般工業(yè)BI = 基本工業(yè)基本工業(yè)RES = 原材料原材料/資源資源NCG = 非周期性消費品非周期性消費品NCS = 非周期性服務業(yè)非周期性服務業(yè)UT = 公用事業(yè)公用事業(yè)1、投資大盤藍籌

9、股，風險較小，收益十分穩(wěn)定。、投資大盤藍籌股，風險較小，收益十分穩(wěn)定。2、投資成長股，在承受一定風險情況下，可獲得可觀收益。、投資成長股，在承受一定風險情況下，可獲得可觀收益。資金配置資金配置股票（包括首次公開發(fā)行股票）：股票（包括首次公開發(fā)行股票）：20-95%現金及現金等價物：現金及現金等價物：5-80%配置理念配置理念強化深度挖掘，通過規(guī)模和風格的均衡配置，構建適度多元強化深度挖掘，通過規(guī)模和風格的均衡配置，構建適度多元化投資組合以降低資金的整體風險，實現穩(wěn)定與成長的統(tǒng)一?；顿Y組合以降低資金的整體風險，實現穩(wěn)定與成長的統(tǒng)一。配置策略配置策略自下而上，精選個股，波段操作，主動投資自下而上

10、，精選個股，波段操作，主動投資資金配置資金配置目標目標部分資產（不低于部分資產（不低于5050）投資于品質優(yōu)良、成長潛力高于平）投資于品質優(yōu)良、成長潛力高于平均水平的成長股；部分資產（不低于均水平的成長股；部分資產（不低于2020）投資于大盤藍籌股）投資于大盤藍籌股, ,在控制相對風險的前提下，追求中長期資本穩(wěn)定增值。在控制相對風險的前提下，追求中長期資本穩(wěn)定增值。作為一名機構投資者，最有效的投資管理戰(zhàn)略就是作為一名機構投資者，最有效的投資管理戰(zhàn)略就是相當集中適相當集中適合投資于適合我們的領域。合投資于適合我們的領域。具體即把個人的具體即把個人的“優(yōu)勢資源優(yōu)勢資源”集中到一集中到一個或者少數幾個擅長的領域中去，從而獲得安全的投資收益。個或者少數幾個擅長的領域中去，從而獲得安全的投資收益。 對對“中線個股的挖掘中線個股的挖掘”、“指數的趨勢判斷指數的趨勢判斷”以及以及“頂點的把頂點的把握握”是本投資團隊的最大擅長，因此要集中發(fā)揮這幾方面的優(yōu)勢。是本投資團隊的最