第七章宏觀經(jīng)濟(jì)分析學(xué)習(xí)教案

1、會計學(xué)1第七章宏觀經(jīng)濟(jì)第七章宏觀經(jīng)濟(jì)(hn un jn j)分析分析第一頁，共43頁。第1頁/共43頁第二頁，共43頁。一般影響，然后分析在這樣的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中具有較好發(fā)展前景的行業(yè)，最后再分析理想行業(yè)中的單個公司以及這些公司的權(quán)益證券。第2頁/共43頁第三頁，共43頁。反映宏觀經(jīng)濟(jì)狀況的相關(guān)變量及其對證券投資活動的影響 根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)波動來分析并預(yù)測股票市場的整體運(yùn)行情況了解政府宏觀經(jīng)濟(jì)政策相關(guān)的措施對證券投資的影響第3頁/共43頁第四頁，共43頁。宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變動對證券市場，特別是股票市場整體運(yùn)行的影響，并據(jù)以選擇投資策略。第4頁/共43頁第五頁，共43頁。濟(jì)增長率，這是反映一定時期經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平

2、變化程度的動態(tài)指標(biāo)，也是反映一個國家經(jīng)濟(jì)是否(sh fu)具有活力的基本指標(biāo)。第5頁/共43頁第六頁，共43頁。1994-2003年我國國內(nèi)生產(chǎn)總值及其結(jié)構(gòu)(jigu)（單位：億元）第6頁/共43頁第七頁，共43頁。nn是勞動力人口中失業(yè)人數(shù)所占的比重(bzhng)，但并不包括有勞動能力卻不尋找工作的自愿失業(yè)情況。n失業(yè)率過高會引發(fā)一系列社會問題n我國目前統(tǒng)計的失業(yè)率是城鎮(zhèn)登記失業(yè)率第7頁/共43頁第八頁，共43頁。1979-2003年我國的失業(yè)率和消費(fèi)(xiofi)物價水平第8頁/共43頁第九頁，共43頁。n相互交換的比率(bl)，也可以將其看作是以一國貨幣表示的另一國貨幣的價格。n匯率水平

3、和變化狀況綜合地反映了國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境狀況。n匯率也是國際投資中一個重要的風(fēng)險因素。第9頁/共43頁第十頁，共43頁。金融指標(biāo)、消費(fèi)指標(biāo)和財政指標(biāo)等部門指標(biāo)。在做宏觀經(jīng)濟(jì)分析的時候，必須把握宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行發(fā)展的重點(diǎn)和熱點(diǎn)，并據(jù)以選取最有解釋能力和預(yù)測能力的指標(biāo)。第10頁/共43頁第十一頁，共43頁。第11頁/共43頁第十二頁，共43頁。股票市場未來變化的最好方法是分析利率、價格以及其它市場變量過去的運(yùn)動趨勢，這一方法將在本書的技術(shù)分析部分介紹。第12頁/共43頁第十三頁，共43頁。化時所發(fā)生的結(jié)構(gòu)性變化（Structural Changes）；n其他因素引起的經(jīng)濟(jì)沖擊（Shocks ）。第13頁/共

4、43頁第十四頁，共43頁。CYCLE第14頁/共43頁第十五頁，共43頁。NoImage第15頁/共43頁第十六頁，共43頁。第16頁/共43頁第十七頁，共43頁。n這種比率有著與領(lǐng)先指標(biāo)相同的作用，甚至在某些情況下，其對經(jīng)濟(jì)周期的敏感性要大于領(lǐng)先指標(biāo)，并比領(lǐng)先指標(biāo)還有領(lǐng)先。n指標(biāo)分析中需要(xyo)注意的問題第17頁/共43頁第十八頁，共43頁。n宏觀經(jīng)濟(jì)分析將注意力集中在領(lǐng)先性比股票價格還要明顯的經(jīng)濟(jì)序列上。n貨幣供應(yīng)量n消費(fèi)者信心指數(shù)n制造業(yè)訂單增長率第18頁/共43頁第十九頁，共43頁。nWhy？第19頁/共43頁第二十頁，共43頁。第20頁/共43頁第二十一頁，共43頁。第21頁/共

5、43頁第二十二頁，共43頁。n主要工具是財政預(yù)算、稅收和國債 。第22頁/共43頁第二十三頁，共43頁。第23頁/共43頁第二十四頁，共43頁。 第24頁/共43頁第二十五頁，共43頁。n我國貨幣政策的中介指標(biāo)：貨幣供應(yīng)量、信貸總量、同業(yè)拆借利率(ll)、銀行備付金率。第25頁/共43頁第二十六頁，共43頁。整效應(yīng)，人們(rn men)會降低其手中的現(xiàn)金，并購買更多的金融資產(chǎn)，這也能提高證券價格。n另外，寬松的貨幣政策令利率下降和通貨膨脹率提高，這將令證券市場吸引更多從資金，并提高證券價格。第26頁/共43頁第二十七頁，共43頁。19962004年我國股票市場價格走勢與貨幣(hub)供應(yīng)量狀況

6、第27頁/共43頁第二十八頁，共43頁。第28頁/共43頁第二十九頁，共43頁。第29頁/共43頁第三十頁，共43頁。調(diào)整，但人民幣不會退出（實(shí)際）調(diào)整，但人民幣不會退出（實(shí)際）釘住美元的匯率制度。釘住美元的匯率制度。第30頁/共43頁第三十一頁，共43頁。性來實(shí)施的，受外資流入的影響不大；第31頁/共43頁第三十二頁，共43頁。第32頁/共43頁第三十三頁，共43頁。第33頁/共43頁第三十四頁，共43頁。第34頁/共43頁第三十五頁，共43頁。第35頁/共43頁第三十六頁，共43頁。第36頁/共43頁第三十七頁，共43頁。變；變；n建筑業(yè)和鋼建筑業(yè)和鋼鐵業(yè)等與固鐵業(yè)等與固定資產(chǎn)投資定資產(chǎn)投資關(guān)系密切的關(guān)系密切的部門受到了部門受到了較大影響較大影響第37頁/共43頁第三十八頁，共43頁。第38頁/共43頁第三十九頁，共43頁。n具有品牌優(yōu)勢(yush)和土地儲備的房地產(chǎn)開發(fā)商；n位于交通要塞的港口、機(jī)場、收費(fèi)公