利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行發(fā)展影響研究

1、學(xué)校代碼：10484 學(xué) 號(hào)：河南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)HENAN UNIVERSITY OF FINANCE AND ECONOMICS自學(xué)考試（金融管理專業(yè)）本科生論文論文題目：利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行發(fā)展影響研究專業(yè)名稱：工作單位：此處鍵入工作單位作者姓名：聯(lián)系方式：此處鍵入郵編、通訊地址、聯(lián)系電話利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行發(fā)展影響研究摘 要我國(guó)的商業(yè)銀行在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、商業(yè)模式、運(yùn)營(yíng)管理等方面都具有趨同性。所以，各商業(yè)銀行應(yīng)準(zhǔn)確分析自身的優(yōu)勢(shì)與不足，走差異化發(fā)展道路。大型國(guó)有商業(yè)銀行因?yàn)榫哂匈Y產(chǎn)負(fù)債規(guī)模龐大、客戶資源雄厚、渠道多、網(wǎng)點(diǎn)分布廣而密等絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，在上述策略的基礎(chǔ)上可以全面、協(xié)調(diào)地發(fā)展各項(xiàng)業(yè)務(wù)，向多元

2、化、綜合化的全職銀行邁進(jìn)，并努力打造國(guó)際性知名的商業(yè)銀行品牌。股份制銀行的經(jīng)營(yíng)管理機(jī)制相對(duì)于大銀行而言更加靈活，創(chuàng)新意識(shí)、創(chuàng)新能力也更強(qiáng)，所以可以憑借這些優(yōu)勢(shì)，走與自己經(jīng)營(yíng)特色相適應(yīng)的專業(yè)化道路，注重做精、做細(xì)，以此保持自身競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，我國(guó)在利率市場(chǎng)化的改革中要吸取外國(guó)的經(jīng)驗(yàn)，從本國(guó)的國(guó)情出發(fā)，實(shí)事求是，循序漸進(jìn)，穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化的進(jìn)程。本文采用文獻(xiàn)分析法和比較分析法，對(duì)利率市場(chǎng)化過程中商業(yè)銀行受到的影響進(jìn)行分析，在前人研究工作的基礎(chǔ)上，根據(jù)2016年16家上市銀行的存款數(shù)據(jù)，對(duì)銀行以后的發(fā)展提出一些建議。 關(guān)鍵詞： 利率市場(chǎng)化，商業(yè)銀行，改革，影響，建議The Impact of Int

3、erest Rate Marketization on the Development of Commercial Bankss Counter-MeasureABSTRACTThe marketization of interest rate means the government would not control the interest rate any more . The relationship of the supply and demand of the market would decide how the level of market interest rate ar

4、e. The reform of interest rate marketization is an important content in the reform of Chinese financial sector, which have serious influence on commercial banks. Especially,on the main business - deposit and loan business. With the development of marketization of interest rates, the operating enviro

5、nment of commercial banks and the competitive environment of external markets will change. In this process, commercial banks will actively respond to the impact of interest rate liberalization through their own management system reform and business innovation . At the same time, China should absorb

6、foreign experience in the reform of interest rate marketization, proceed from its own national conditions, seek truth from facts, proceed step by step and steadily advance the process of interest rate marketization. In this paper, literature analysis and comparative analysis of the process of intere

7、st rate marketization of commercial banks in the impact of the analysis of the predecessors of the study, based on the proposed commercial banks should respond to the interest rate market-oriented recommendations and methods.KEYWORDS：Interest Rate，Marketization ，Commercial Banks ， Reform influence 目

8、 錄1 緒論11.1 研究背景11.2 研究?jī)?nèi)容及研究方法11.2.1 研究?jī)?nèi)容11.2.2 研究方法21.2.3 創(chuàng)新之處22 我國(guó)利率市場(chǎng)化的概述42.1 利率的基本概念42.2 利率市場(chǎng)化的含義42.2.1 商業(yè)銀行吸收存款和發(fā)放存款的利率的市場(chǎng)化52.2.2 中央銀行放棄對(duì)利率的直接調(diào)控，以間接調(diào)控為主52.3 利率市場(chǎng)化改革的經(jīng)濟(jì)發(fā)展史的必然要求62.3.1 金融改革的重要一項(xiàng)是利率市場(chǎng)化62.3.2 貨幣政策貫徹落實(shí)的需要62.3.3 與國(guó)際接軌的趨勢(shì)要求進(jìn)行改革72.3.4 改革決定金融市場(chǎng)發(fā)展能否健康72.4 我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的現(xiàn)狀73 利率市場(chǎng)化進(jìn)程對(duì)當(dāng)下中國(guó)商業(yè)銀行的影響

9、93.1 商業(yè)銀行吸收存款和發(fā)放貸款將變得困難93.1.1 商業(yè)銀行吸收存款將更加困難93.1.2 商業(yè)銀行發(fā)放貸款將出現(xiàn)一系列問題103.1.3 商業(yè)銀行的存貸款利差將減少113.2 增加商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)113.3 商業(yè)銀行將創(chuàng)新業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)114 吸取其他國(guó)家利率市場(chǎng)化的經(jīng)驗(yàn)124.1 發(fā)達(dá)國(guó)家利率市場(chǎng)化的過程124.1.1 美國(guó)利率市場(chǎng)化特立獨(dú)行124.1.2 美國(guó)商業(yè)銀行受到的影響134.2 吸取其他發(fā)展中國(guó)家的教訓(xùn)144.2.1 利率市場(chǎng)化改革使利率波動(dòng)不穩(wěn)定144.2.2 激進(jìn)式的改革導(dǎo)致金融危機(jī)的發(fā)生154.3 從他國(guó)的經(jīng)驗(yàn)中獲得的啟示165 我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化的策略185

10、.1 深化商業(yè)銀行管理體制改革185.2 提高商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理水平，尤其是利率風(fēng)險(xiǎn)管理水平185.3 積極拓寬銀行經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)范圍18參考文獻(xiàn)19后 記20- ii -1 緒論1.1 研究背景 金融產(chǎn)品的價(jià)格也稱之為利率，為全部金融體系與金融市場(chǎng)中最活躍、最能動(dòng)的因素。自二十世紀(jì)八十年代來，伴著瓦解的布雷頓森林體系，全球范圍內(nèi)產(chǎn)生了自由化金融的潮流，大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家與西方發(fā)達(dá)國(guó)家都陸續(xù)實(shí)施了市場(chǎng)化利率改革。以國(guó)際的經(jīng)驗(yàn)來說，市場(chǎng)化利率是金融領(lǐng)域特別是銀行業(yè)領(lǐng)域一項(xiàng)重大的改革，對(duì)商業(yè)銀行產(chǎn)生了深遠(yuǎn)與廣泛的影響，市場(chǎng)化利率的改革有利有弊，在為商業(yè)銀行的發(fā)展產(chǎn)生機(jī)遇的同時(shí)也引起了風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。同時(shí)，商

11、業(yè)銀行市場(chǎng)化利率常常也是市場(chǎng)化利率過程中難度最大、最關(guān)鍵的一個(gè)步驟，商業(yè)銀行對(duì)市場(chǎng)化利率的態(tài)度與自身管理機(jī)制的健全程度，極大地制約與影響著各國(guó)市場(chǎng)化利率的進(jìn)程。李克強(qiáng)總理在兩會(huì)會(huì)議期間表示，中國(guó)推動(dòng)利率自由化，以扶持經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的條件已成熟，需要謹(jǐn)慎推進(jìn)，并對(duì)如何實(shí)施這項(xiàng)改革有一個(gè)周全計(jì)畫。他指，利率市場(chǎng)化亦是中國(guó)逐步實(shí)現(xiàn)人民幣完全自由兌換的前提條件。文章經(jīng)由對(duì)商業(yè)銀行市場(chǎng)化利率理論的研究，進(jìn)而分析我國(guó)商業(yè)銀行所面臨的挑戰(zhàn)與機(jī)遇，并最后提出市場(chǎng)化利率背景下我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)使用的對(duì)策，力圖能為我國(guó)商業(yè)銀行市場(chǎng)化利率的過程中作一些有用的摸索，推動(dòng)我國(guó)商業(yè)銀行的良性健康的發(fā)展。論文一般要求不少于850

12、0字，由標(biāo)題、正文、圖、表格和公式五個(gè)部分構(gòu)成。寫作內(nèi)容可因科研項(xiàng)目的性質(zhì)不同而變化，一般包括理論分析、計(jì)算方法等，圖表必須工整、清晰、規(guī)范。1.2 研究?jī)?nèi)容及研究方法1.2.1 研究?jī)?nèi)容 通過以上的描述，初步了解了國(guó)內(nèi)外利率市場(chǎng)化的現(xiàn)狀，發(fā)達(dá)國(guó)家的利率市場(chǎng)發(fā)生的時(shí)間比較早，相關(guān)的文獻(xiàn)也比較久遠(yuǎn)，能參考的內(nèi)容時(shí)效性較差，目前，利率市場(chǎng)化在發(fā)達(dá)國(guó)家中已經(jīng)不是熱門話題，其對(duì)發(fā)展中國(guó)家的研究較少，所以我國(guó)自身對(duì)其進(jìn)行研究有很大的現(xiàn)實(shí)意義，以下表格顯示的是已經(jīng)實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化的步伐國(guó)家：表1-1國(guó)家類型國(guó)家實(shí)施利率市場(chǎng)化的時(shí)間利率市場(chǎng)化所用時(shí)間發(fā)達(dá)國(guó)家美國(guó)1973-198613英國(guó)1971-198110

13、德國(guó)1962-197611日本1976-1994（1981-1989失?。?7亞洲國(guó)家韓國(guó)1991-199716泰國(guó)1985-19927拉美國(guó)家智利1974-19751阿根廷1975-19772烏拉圭1974-19795國(guó)內(nèi)對(duì)利率市場(chǎng)化的研究近年來有很大的進(jìn)步。我國(guó)推進(jìn)利率市場(chǎng)化應(yīng)以價(jià)值規(guī)律為原則，金融市場(chǎng)起主導(dǎo)作用，政府在合理的范圍內(nèi)進(jìn)行控制，共同完善利率控制體系1.2.2 研究方法1.文獻(xiàn)研究法：在進(jìn)行本文的研究前，本人閱讀大量的關(guān)于利率市場(chǎng)化的國(guó)內(nèi)外的優(yōu)秀文獻(xiàn)和時(shí)下的各種描寫銀行現(xiàn)狀的期刊，爭(zhēng)取能更全面真實(shí)地展示研究成果。2.比較分析法：本文通過搜集整理有關(guān)資料，將我國(guó)目前利率化的進(jìn)程與

14、國(guó)際上的發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行對(duì)比，從而更進(jìn)一步剖析我國(guó)利率市場(chǎng)化的發(fā)展趨勢(shì)。 1.2.3 創(chuàng)新之處本文的創(chuàng)新之處表現(xiàn)在立足于中國(guó)當(dāng)前利率市場(chǎng)化的進(jìn)程，通過基本理論分析和結(jié)合國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，探索利率市場(chǎng)化對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的影響，并根據(jù)商業(yè)銀行的在改革過程中的現(xiàn)狀，綜合各類文獻(xiàn)和專家意見，提出了應(yīng)對(duì)的方案。- 19 -2 我國(guó)利率市場(chǎng)化的概述2.1 利率的基本概念利率，表示借出資金在這段時(shí)間內(nèi)產(chǎn)生的利息和原資金之間的比例，用數(shù)學(xué)式子表示為：利率=利息/本金*100%，由上述式子可知道，利率通常用百分比表示，通常所講的利率為年利率。資金借貸的時(shí)候，必須有一個(gè)價(jià)格，利率作為借貸雙方的橋梁，發(fā)揮著和商品交易

15、時(shí)的價(jià)格的一樣作用。在宏觀經(jīng)濟(jì)中，利率發(fā)揮著舉足輕重的作用，利率變動(dòng)影響貨幣市場(chǎng)的資金需求和供給，對(duì)股票市場(chǎng)，基金市場(chǎng)，銀行存貸款和外匯等都有很深刻的影響。2.2 利率市場(chǎng)化的含義市場(chǎng)中每一個(gè)主體對(duì)利率市場(chǎng)化給出的解釋各有不同，這主要由于他們自身的性質(zhì)決定： （1）國(guó)家的性質(zhì)決定了其本身作為市場(chǎng)中有形的手，對(duì)利率市場(chǎng)化有它自身的定義，一般來說，利率是由國(guó)家的中央銀行決定，利率市場(chǎng)化，使得國(guó)家放棄這個(gè)職能，減少對(duì)市場(chǎng)利率的控制，放權(quán)給商業(yè)銀行。 （2）市場(chǎng)，作為無形的手，自身能對(duì)商品價(jià)格起到調(diào)控作用，利率作為借貸款時(shí)的價(jià)格，能根據(jù)市場(chǎng)上資金的供給和需求，確定自身的合理利率，增加市場(chǎng)的活力和資金的

16、流動(dòng)性，在一切都由市場(chǎng)做決定的時(shí)候，政府作為有形的手將不再起到?jīng)Q定性作用。 （3）對(duì)商業(yè)銀行而言，利率市場(chǎng)化將打破其傳統(tǒng)的盈利模式，利率由其自主決定，在中央銀行給的基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上，改變利率的大小，但是要在合理的區(qū)間內(nèi)上下浮動(dòng)，以免造成商業(yè)銀行之間為了盈利而造成惡性競(jìng)爭(zhēng)，擾亂金融市場(chǎng)的正常運(yùn)行。結(jié)合不同主體對(duì)利率市場(chǎng)化的定義，可以得出，利率市場(chǎng)化是指國(guó)家放松利率管制，市場(chǎng)自主調(diào)節(jié)利率，商業(yè)銀行根據(jù)基準(zhǔn)利率自行確定利率的不同于傳統(tǒng)利率體制的形式。從本質(zhì)上看，是由金融機(jī)構(gòu)逐步取代中央銀行決定利率的職能，銀行類金融機(jī)構(gòu)和非銀行類金融機(jī)構(gòu)通過技術(shù)分析和風(fēng)險(xiǎn)判斷，在自由競(jìng)爭(zhēng)中形成市場(chǎng)利率。實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化

17、改革，其主力軍主要靠中央銀行和商業(yè)銀行，具體指的是：一、商業(yè)銀行吸收存款和發(fā)放存款的利率的市場(chǎng)化，二、中央銀行取消對(duì)利率的直接調(diào)控，逐步轉(zhuǎn)型為對(duì)利率的間接調(diào)控。2.2.1 商業(yè)銀行吸收存款和發(fā)放存款的利率的市場(chǎng)化利率作為存貸款之間的橋梁，發(fā)揮著價(jià)格的作用，價(jià)格在供求關(guān)系中起到?jīng)Q定性作用，利率市場(chǎng)化之后，商業(yè)銀行將把決定權(quán)握在自己手上，中央銀行將不再扮演“管家央媽”的職能，對(duì)利率的高低，存貸款年限等不再管理，只是在必要的時(shí)候間接調(diào)控，而商業(yè)銀行從此能靈活確定利率，根據(jù)實(shí)際情況發(fā)放貸款，吸收存款，控制風(fēng)險(xiǎn)，從而實(shí)現(xiàn)追求更高利益的目標(biāo)。存款利率方面，以同業(yè)拆借利率為基準(zhǔn)，及時(shí)調(diào)整當(dāng)日利率。首先，分析

18、本行在所處地區(qū)的市場(chǎng)占有量，從自身的優(yōu)勢(shì)出發(fā)，制定適合本行的發(fā)展戰(zhàn)略；然后，根據(jù)銀行的日常運(yùn)作，通過資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表，對(duì)銀行所需的資金量進(jìn)行了詳細(xì)的和客觀的分析，接著，以同業(yè)拆借利率為標(biāo)準(zhǔn)，制定合適的利率，如，歐洲地區(qū)以LIBOR作為標(biāo)準(zhǔn)上下浮動(dòng)，中國(guó)則是以SHIBOR為標(biāo)準(zhǔn)。而后，具體到各大分行和支行應(yīng)該確定的利率，利率的年限還有不用品種的差異。通常，在貨幣市場(chǎng)，由于借貸的時(shí)間很短，小額的利率應(yīng)該比較低，不得高于同業(yè)拆借的水平。在資本市場(chǎng)，由于借貸的時(shí)間長(zhǎng)，占有了資金的使用，存貸款的利率應(yīng)該比資本市場(chǎng)的高，通常要接近同業(yè)拆借的利率甚至高于它；從貸款利率的確定而言商業(yè)銀行要考慮多方面的因

19、素，必須圍繞中央銀行給定的基準(zhǔn)利率，在合理的區(qū)間內(nèi)上下波動(dòng)。根據(jù)自身的盈利情況，面臨的風(fēng)險(xiǎn)，成本的大小，所需流動(dòng)資金的多少，自主靈活地確定浮動(dòng)的大小。2.2.2 中央銀行放棄對(duì)利率的直接調(diào)控，以間接調(diào)控為主在外國(guó)，資本主義國(guó)家多數(shù)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了利率市場(chǎng)化，中央銀行以輔助的形式，對(duì)利率的影響很小，其本質(zhì)是商業(yè)銀行為主，中央銀行為輔。在利率未進(jìn)行市場(chǎng)化之前，中央銀行直接決定利率。需要指出的是，間接調(diào)控不等于不再調(diào)控，只是干預(yù)市場(chǎng)的情形減少了而已，中央銀行作為一國(guó)經(jīng)濟(jì)的方向標(biāo)，對(duì)經(jīng)濟(jì)的去向起著指導(dǎo)性作用，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)影響深刻的政策有如最優(yōu)惠貸款利率、基礎(chǔ)貸款利率等。中央銀行依然保留著三大調(diào)控政策，分別是再

20、貸款、再貼現(xiàn)和公開市場(chǎng)操作，這些政策對(duì)市場(chǎng)的資金量的大小和流動(dòng)性都起到很重要的作用，進(jìn)而影響利率的大小，最終起到穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)和提高國(guó)民生活水平的結(jié)果。在已經(jīng)實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化的外國(guó)資本主義國(guó)家中，利率的變化有如下面列舉的特征： (1)市場(chǎng)資金量決定利率 利率大小反映資金多少，資金供應(yīng)少，則利率高，資金供應(yīng)多，則利率低。市場(chǎng)內(nèi)資金量的多少?zèng)Q定著利率的高低，與商品的供給一樣，貨多則價(jià)格低，印刷的紙幣超過市場(chǎng)需求，利率會(huì)下跌，于此相對(duì)應(yīng)的，當(dāng)市場(chǎng)上流動(dòng)的資金量供應(yīng)不足，市場(chǎng)得不到滿足時(shí)，利率就會(huì)上漲。從管制的利率轉(zhuǎn)換成市場(chǎng)利率，在這過程中，是循序漸進(jìn)，逐步放寬，不是一蹴而就，直到最后的徹底放開管制，實(shí)現(xiàn)由資

21、金的多寡來決定利率的大小。(2)中央銀行的職能是間接調(diào)控 中央銀行的“央媽”身份將改變，利率市場(chǎng)化體系中，中央銀行對(duì)利率的控制將極小，供求關(guān)系將引領(lǐng)利率的走向。但是在這個(gè)過程中，并不是中央銀行完全不干預(yù)利率的變化，中央銀行所扮演的角色是間接調(diào)控的作用，中央銀行能調(diào)控市場(chǎng)的三個(gè)職能不會(huì)改變，即前文所提到的三個(gè)職能。但是，由于中國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)還不完善，盲目地將利率完全的交由市場(chǎng)決定，必將出現(xiàn)一系列的問題，因此，在涉及影響國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重大問題上，中央銀行需要繼續(xù)其間接調(diào)控的職能。2.3 利率市場(chǎng)化改革的經(jīng)濟(jì)發(fā)展史的必然要求2.3.1 金融改革的重要一項(xiàng)是利率市場(chǎng)化我國(guó)金融體制改革的目標(biāo)的通過市場(chǎng)的有效性

22、來提高資源利用效率，防范金融市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定金融市場(chǎng)秩序，從而建立起一個(gè)資源得到優(yōu)化配置的金融體系。金融改革的結(jié)果是使得資金得到合理配置，要達(dá)到這一目標(biāo)就要對(duì)資金的的價(jià)格用商品的形式表現(xiàn)出來。價(jià)格應(yīng)該由市場(chǎng)來決定，利率作為市場(chǎng)資金的價(jià)格，也應(yīng)該如此，我國(guó)曾經(jīng)出現(xiàn)對(duì)商品的大規(guī)模管制，造成經(jīng)濟(jì)落后，人民生活貧困，所以不應(yīng)該在金融這方面重蹈覆轍，市場(chǎng)自己做決定避免了人為因素干擾，有利于實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的公平，同時(shí)避免過于管制帶來的資金供求錯(cuò)誤，影響市場(chǎng)的健康發(fā)展，這些都是金融體制改革的需要和要求。2.3.2 貨幣政策貫徹落實(shí)的需要利率市場(chǎng)化之后，利率投資將會(huì)更容易進(jìn)行，利率的中間變量將能更好地被中央銀

23、行利用來落實(shí)其發(fā)布的貨幣政策。指引商業(yè)銀行的發(fā)展和規(guī)范他們的行為。利率作為調(diào)節(jié)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的杠桿，在改革之后，能更好的發(fā)揮其職能，強(qiáng)化貨幣政策的執(zhí)行能力，使貨幣政策在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮更重要的作用。2.3.3 與國(guó)際接軌的趨勢(shì)要求進(jìn)行改革上世紀(jì)70年代，多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家完成了該項(xiàng)改革，落后的發(fā)展中國(guó)家也相繼開始了該進(jìn)程，這種趨勢(shì)不可住當(dāng)，在這個(gè)過程中，金融開放也在同步開始。在這樣的情況下，中國(guó)不可能也不應(yīng)該置身事外，中國(guó)靠自己不能發(fā)展起來。在以后的金融發(fā)展過程中，中國(guó)想要不落后于世界上其他國(guó)家，必須完善其自身的金融體系，加緊利率市場(chǎng)化改革是很關(guān)鍵的一步。2.3.4 改革決定金融市場(chǎng)發(fā)展能否健康中國(guó)的金

24、融市場(chǎng)還在發(fā)展階段，資金不能有效使用，金融機(jī)構(gòu)處于雛形階段，能提供的服務(wù)較少。利率市場(chǎng)化之后，能調(diào)節(jié)金融市場(chǎng)中的各種不平衡。例如，在市場(chǎng)過熱的時(shí)候，資金的需求量大，利率會(huì)隨著上漲，這樣使用資本的成本就會(huì)上漲，從而自覺調(diào)整市場(chǎng)的過熱情緒。同時(shí)，在市場(chǎng)低迷，資金的用量少的時(shí)候，利率就會(huì)下降，貸款人的資金使用成本就會(huì)降低，從而擴(kuò)大生產(chǎn)，使利率逐步回暖。利率市場(chǎng)化給金融機(jī)構(gòu)帶來更多的自主性和機(jī)遇，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)的自我改革和業(yè)務(wù)創(chuàng)新，進(jìn)一步穩(wěn)定金融市場(chǎng)，使其健康發(fā)展。2.4 我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的現(xiàn)狀隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高速發(fā)展，利率市場(chǎng)化改革的日程在上世紀(jì)90年代應(yīng)運(yùn)而生。經(jīng)過接近20年的努力，利率市場(chǎng)化取

25、得了一定的成就，也到達(dá)了相當(dāng)高度的水平，下表表示利率市場(chǎng)化的主要事件：表2-1時(shí)間段主要事件1996年正式開始，并且提出“同業(yè)拆借”改革1996-2003年金融機(jī)構(gòu)貸款利率向上浮動(dòng)的范圍擴(kuò)大。2004年出臺(tái)對(duì)外幣的利率政策，對(duì)外利率開始市場(chǎng)2004年10月取消貸款利率上限，下浮范圍在基準(zhǔn)利率0.8倍之內(nèi)2006年金融機(jī)構(gòu)對(duì)居民貸款的利率可以自主決定，但是要控制在0.8倍基準(zhǔn)利率以內(nèi)。2009年扶持地震災(zāi)區(qū)重建，在0.7倍基準(zhǔn)利率之內(nèi)，商業(yè)銀行可以自主調(diào)節(jié)住房貸款利率 2012年存貸款利率的浮動(dòng)改革提出，至此，改革全面進(jìn)行2014年的兩會(huì)期間，中央銀行行長(zhǎng)周小川表示，存款利率改革完成的時(shí)候，即是

26、利率市場(chǎng)化改革的時(shí)刻，并且這個(gè)目標(biāo)不遙遠(yuǎn)，在這幾年內(nèi)將全部實(shí)現(xiàn)中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川等答記者問文字實(shí)錄，羊城晚報(bào)，2014.3.11 由這20幾年的改革的經(jīng)驗(yàn)來看，貨幣市場(chǎng)是最先放開的。以下幾個(gè)方面總結(jié)了改革的成果：一是，貨幣市場(chǎng)作為短期的交易市場(chǎng)，交易活躍，最先實(shí)現(xiàn)其利率產(chǎn)品的市場(chǎng)。二是，減少對(duì)利率的管理權(quán)限，近些年來，中央銀行只保留了對(duì)存貸款利率的管制，其他的幾乎都已經(jīng)放開，大大減輕了對(duì)商業(yè)銀行的束縛，自主性更高。三是，逐步解決了中小企業(yè)融資難的問題，中小企業(yè)融資較改革前顯得更加容易，銀行放貸的風(fēng)險(xiǎn)也得到縮小，這主要是因?yàn)榻o中小企業(yè)貸款的利率波動(dòng)得到擴(kuò)大，先后之間進(jìn)行了擴(kuò)大。四是，對(duì)外匯的

27、管制也進(jìn)一步放寬，中央銀行甚至在一些外匯利率的變化上不予干涉。五是，中國(guó)的銀行在接受本國(guó)保險(xiǎn)公司的大額存款時(shí)，利率的大小有交易雙方協(xié)商決定。由以上可以看出，利率市場(chǎng)化已經(jīng)初見成效。3 利率市場(chǎng)化進(jìn)程對(duì)當(dāng)下中國(guó)商業(yè)銀行的影響作為發(fā)展中國(guó)家的中國(guó)，其商業(yè)銀行的盈利模式仍然是傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務(wù)，利率的變動(dòng)對(duì)商業(yè)銀行的影響將是顯而易見的，利率變動(dòng)過大甚至?xí)a(chǎn)生一定的風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)的商業(yè)銀行能否在劇烈的變動(dòng)中持續(xù)生存下去，如能在困境中找到出路，會(huì)極大地鼓勵(lì)商業(yè)銀行進(jìn)行創(chuàng)新和增加自身的活力，進(jìn)而開發(fā)和創(chuàng)新出新的金融產(chǎn)品和服務(wù)。對(duì)于近期而言，弊端也將是顯而易見的，銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)將愈演愈烈，甚至出現(xiàn)惡意競(jìng)爭(zhēng)以求留住

28、客戶的策略，這種情況使得盈利降低，對(duì)于中小商業(yè)銀行而言更是雪上加霜，各種可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)將打擊中小銀行的發(fā)展。下圖表示2016年第一季度我國(guó)上市的商業(yè)銀行利息收入與非利息收入的比重。表3-13.1 商業(yè)銀行吸收存款和發(fā)放貸款將變得困難3.1.1 商業(yè)銀行吸收存款將更加困難存貸款利率的改革完成之后，由于商業(yè)銀行能自己確定存款利率，客戶又追求更高的存款收益，所以各行都很大可能會(huì)提高利率來吸引存款，銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)將加大其自身的運(yùn)行成本也將增加。在自由地利率體系中，如果銀行的存款利率過低，則市場(chǎng)上的資金將流向資本利得更高的非銀行類金融機(jī)構(gòu)以求獲得更高的收益。如此商業(yè)銀行的存款將持續(xù)減少，利潤(rùn)隨之下降。下

29、圖表示2002年到2015年居民儲(chǔ)蓄的變化圖圖3-2由此可見，儲(chǔ)蓄逐年增加，增長(zhǎng)率逐年下降。直到2016年第三季，16家上市銀行的存款總額較第二季度少了1.5萬億，具體見下表3-3表3-33.1.2 商業(yè)銀行發(fā)放貸款將出現(xiàn)一系列問題由于商業(yè)銀行在吸收存款時(shí)普遍地提高利率，進(jìn)而將影響整個(gè)市場(chǎng)的利率走高，利率上升意味著成本上升，但是為了使自身的盈利情況減少因?yàn)榇婵罾噬仙鴰淼挠绊?，相?yīng)地，商業(yè)銀行必然會(huì)提高貸款利率來獲得更高收益，貸款利率的提升，對(duì)企業(yè)而言，將直接增加其運(yùn)營(yíng)的成本，企業(yè)將會(huì)采取必要的措施來降低成本，同時(shí)企業(yè)的融資需求無可避免，非銀行類金融機(jī)構(gòu)將是他們的首選，同時(shí)企業(yè)可以通過發(fā)行

30、股票直接融資，成本得到穩(wěn)定控制。但是對(duì)于商業(yè)銀行來說，貸款是其主營(yíng)業(yè)務(wù)，發(fā)放不出貸款，儲(chǔ)備的存款將加大銀行的運(yùn)行成本，各方對(duì)商業(yè)銀行的打擊無疑使其陷入困境中。3.1.3 商業(yè)銀行的存貸款利差將減少傳統(tǒng)的銀行盈利模式為，貸款收入減去存款利息，由于存款利息增加，貸款收入減少，此消彼長(zhǎng)之下，存貸款利差將會(huì)使商業(yè)銀行自身獲利減少。3.2 增加商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)利率風(fēng)險(xiǎn)，表示一種由于利率自由變動(dòng)產(chǎn)生的長(zhǎng)期性發(fā)生損失的可能性，這種不確定性可能會(huì)使商業(yè)銀行產(chǎn)生一定的損失。由于我國(guó)商業(yè)銀行本身的不成熟性，在進(jìn)行利率市場(chǎng)化的過程中將面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，主要包括：利率定價(jià)基礎(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)、選擇性風(fēng)險(xiǎn)、成熟期錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)和收益曲線風(fēng)

31、險(xiǎn)。3.3 商業(yè)銀行將創(chuàng)新業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)在傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務(wù)的模式下，銀行類金融機(jī)構(gòu)的賺錢手段簡(jiǎn)單且輕松，同時(shí)還有國(guó)家對(duì)國(guó)有大型銀行的補(bǔ)助，并且有大型國(guó)有企業(yè)這樣資金雄厚的企業(yè)向商業(yè)銀行提供業(yè)務(wù)，使得商業(yè)銀行不思進(jìn)取，業(yè)務(wù)沒有多大創(chuàng)新。由于有大型國(guó)有企業(yè)作為客戶，這些客戶拿走了大份額的貸款，使得中小企業(yè)的貸款難問題一直不能得到很好的解決。但是這個(gè)現(xiàn)象將在利率市場(chǎng)化之后得到改變，商業(yè)銀行傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)將受到?jīng)_擊，存貸款利差所帶來的收入將逐漸減少，為了創(chuàng)造更多的利潤(rùn)，商業(yè)銀行應(yīng)該把更多的精力放在中間業(yè)務(wù)的開發(fā)上，創(chuàng)新中間業(yè)務(wù)，幫助中小企業(yè)解決融資難問題，使之成為商業(yè)銀行新的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)點(diǎn)，同時(shí)這也應(yīng)該是我國(guó)商

32、業(yè)銀行改革的一個(gè)重要方向。4 吸取其他國(guó)家利率市場(chǎng)化的經(jīng)驗(yàn)從國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)和結(jié)果來看，利率市場(chǎng)化雖然可以促進(jìn)金融業(yè)發(fā)展進(jìn)而促進(jìn)整個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但是每一項(xiàng)改革都會(huì)帶來整個(gè)系統(tǒng)的變動(dòng)，我國(guó)本就不成熟的金融系統(tǒng)可能因此而變得不穩(wěn)定。國(guó)外就有這樣的實(shí)例，由于利率的波動(dòng)劇烈造成國(guó)家經(jīng)濟(jì)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。所以，對(duì)于國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，中國(guó)應(yīng)該從自身的實(shí)際出發(fā)，取其精華，去其糟粕，結(jié)合自身的國(guó)情，做好充足準(zhǔn)備，應(yīng)對(duì)各種可能出現(xiàn)的困難和不確定性。4.1 發(fā)達(dá)國(guó)家利率市場(chǎng)化的過程發(fā)達(dá)的資本主義國(guó)家，特別是那些很早就建立資本主義制度的老牌強(qiáng)國(guó)，歷史悠久，資金雄厚，金融體系穩(wěn)定，在進(jìn)行改革的初期也出現(xiàn)了

33、一系列問題，商業(yè)銀行的傳統(tǒng)盈利模式受到?jīng)_擊，甚至經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大的波動(dòng)，但隨著商業(yè)銀行和金融體系對(duì)利率市場(chǎng)化進(jìn)行適應(yīng)并逐步調(diào)整，最后逐一成功完成該項(xiàng)改革。巴曙松，金玲玲，朱元倩，利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行影響的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)及啟示，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院，北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所，2012下文以美國(guó)成功實(shí)現(xiàn)改革進(jìn)程作為參考例子進(jìn)行分析。 4.1.1 美國(guó)利率市場(chǎng)化特立獨(dú)行已經(jīng)實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化的國(guó)家其改革方向都是由管制利率向自由利率轉(zhuǎn)換，而美國(guó)則不然，其未改革前既是自由利率，后來由于Q條例的實(shí)施，變成了管制利率，再后來通過利率市場(chǎng)化改革，又變回自由利率李珍，利率市場(chǎng)化對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的影響及應(yīng)

34、對(duì)借鑒美國(guó)商業(yè)銀行的經(jīng)驗(yàn)，南京大學(xué)，2014。不同于短期內(nèi)就完成改革的國(guó)家，美國(guó)前后用了13年的時(shí)間來改革，顯得尤為嚴(yán)謹(jǐn)慎重，下表大致描述其利率市場(chǎng)化進(jìn)程中的大事。時(shí)間期間發(fā)生的主要事件1973 不再限制超過三個(gè)月的數(shù)額大于10萬的存款利率上限1973不再限制超過五年的數(shù)額大于1000萬的存款利率上限1978 非支票存款應(yīng)付的政策實(shí)行1980聯(lián)邦政府立法確立利率市場(chǎng)化1986 逐漸取消與Q條例有關(guān)的內(nèi)容，取消限制存貸款利率的有關(guān)政策，取消州政府對(duì)于住房貸款的利率限制4.1.2 美國(guó)商業(yè)銀行受到的影響(1)各銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)壓力加大，倒閉潮出現(xiàn)。在改革的初期，各家商業(yè)銀行都采取惡性競(jìng)爭(zhēng)的手段來招攬

35、客戶，即提高存款利率，貸款利率也因?yàn)榇婵罾实纳仙S之上漲，但是，貸款利率上升的速度沒有存款利率上升的快，其結(jié)果就是盈利逐年下降。從1973到1986這十三年改革期間，總共倒閉了550家金融機(jī)構(gòu)，其中商業(yè)銀行銀行占據(jù)了90%，改革之后六年內(nèi)倒閉了1808家金融機(jī)構(gòu)，商業(yè)銀行占據(jù)了52%，下圖表示利率市場(chǎng)化之后美國(guó)各金融機(jī)構(gòu)六年內(nèi)倒閉所占比重(2)美國(guó)商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步放大。盡管美國(guó)的改革過程與眾不同，但是其最終過程仍然是從監(jiān)管利率轉(zhuǎn)型向自由利率，自然也會(huì)面臨這一過程的問題，由于長(zhǎng)期受到Q條例的管制，美國(guó)的利率偏離了其在自由利率條件下的利率，這樣，商業(yè)銀行就要對(duì)本身銀行該實(shí)行什么樣的利率

36、進(jìn)行重新計(jì)算和定價(jià)。在市場(chǎng)達(dá)成一致，形成一個(gè)大致的利率之后，各家銀行根據(jù)自身的情況，定制自己銀行的利率，這個(gè)過程中，利率帶來的各種風(fēng)險(xiǎn)也相繼浮現(xiàn)而出。下圖表示該過程中1979年到1989年利率的變化情況圖4-2（3）歷史證明，改革后的美國(guó)經(jīng)濟(jì)得到復(fù)蘇，商業(yè)銀行蛻變。在改革之前，金融脫媒的現(xiàn)象在美國(guó)相當(dāng)普遍，銀行利率受到管制，利率對(duì)比其他非銀行機(jī)構(gòu)不占有優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)上的融資方式脫離了商業(yè)銀行這個(gè)中介機(jī)構(gòu)，這個(gè)現(xiàn)象在Q條例被廢除之后得到很大的改善，銀行得到相對(duì)公平的市場(chǎng)環(huán)境，自主決定自己的利率，獲得了更多的存款，同時(shí)增加了自身在金融地位水平。4.2 吸取其他發(fā)展中國(guó)家的教訓(xùn)發(fā)展中國(guó)家，也稱之為第三世

37、界國(guó)家，其本身經(jīng)濟(jì)相對(duì)落后，金融體系不完善，再未開始改革之前，利率都是出于管制的狀態(tài)。1970年到1979年，通貨膨脹的問題一直得不到解決且愈演愈烈，同時(shí)利率被人為地控制，低于同期經(jīng)濟(jì)發(fā)展應(yīng)該具備的利率水平，這樣造成的后果是銀行難以拉到需要的存款，能夠貸款的數(shù)額較少，導(dǎo)致企業(yè)發(fā)展不能從銀行獲得足夠的資金，從而影響到整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。同時(shí)期，通貨膨脹的問題嚴(yán)重，社會(huì)問題復(fù)雜，所以這些國(guó)家都迫切希望通過改革利率來解決這一系列問題。但是，事與愿違，以拉美三個(gè)國(guó)家烏拉圭，智利，阿根廷為例，這幾個(gè)國(guó)家在改革的前夕，經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定，通貨膨脹率居高不下，同時(shí)，改革期間只花費(fèi)了很短的區(qū)區(qū)一兩年時(shí)間，最終的結(jié)果不

38、出乎意料，即改革失敗，所以，激進(jìn)式的改革不可取。4.2.1 利率市場(chǎng)化改革使利率波動(dòng)不穩(wěn)定在管制的利率體系下，政府會(huì)可以控制利率的波動(dòng)幅度，一般不會(huì)出現(xiàn)大漲大跌的情形，起到一定的穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的效果，但是 事物都有兩面性，管制的利率使得利率失真，通常情況下，管制的利率普遍低于市場(chǎng)當(dāng)下條件下的利率，所以當(dāng)政府放松管制的時(shí)候，市場(chǎng)就會(huì)產(chǎn)生過激的反應(yīng)，利率的水平在前期會(huì)大幅度地上漲，這是又遇見長(zhǎng)期抑制其原有水平所產(chǎn)生的井噴式效果。利率的上漲雖然能給銀行短期內(nèi)帶來存款，但是銀行的運(yùn)行成本也隨之大幅上漲，銀行不得不冒風(fēng)險(xiǎn)向那些風(fēng)險(xiǎn)高的企業(yè)放款，以獲得較高收益，高收益伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，這樣風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際轉(zhuǎn)向了銀行。下圖表

39、示三個(gè)國(guó)家在1979年到1989年利率市場(chǎng)化前后的利率變化。圖4-34.2.2 激進(jìn)式的改革導(dǎo)致金融危機(jī)的發(fā)生發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)水平落后，多數(shù)是新欣的的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，資金少，金融體系處于雛形階段，抗風(fēng)險(xiǎn)能力差，同時(shí)立法方面也不完善。特別是前文提到過的南美三個(gè)國(guó)家，在改革的時(shí)候，國(guó)家的經(jīng)濟(jì)就出于不景氣的狀況，通貨膨脹率居高不下，智利的改革從1975年開始，然而在1974年的時(shí)候，國(guó)內(nèi)的通貨膨脹率為665.4%，在這樣不利的宏觀經(jīng)濟(jì)條件下，改革一途遇到重重困難。監(jiān)管的不嚴(yán)，不良貸款上升，銀行運(yùn)行困難，倒閉潮出現(xiàn)高海華，趙軼，發(fā)展中國(guó)家利率市場(chǎng)化的經(jīng)驗(yàn)及啟示，海南金融，2003 。阿根廷從1975年開始

40、改革，歷時(shí)兩年，到1980年的時(shí)候，不良貸款率由改革前的2%上漲到9%，1981年由于債務(wù)嚴(yán)重導(dǎo)致金融危機(jī)。智利的改革從1974年5月到第二年4月結(jié)束，歷時(shí)不到一年的激進(jìn)式改革，導(dǎo)致到1982年的時(shí)候，不良貸款率到達(dá)駭人聽聞的72%，結(jié)果是在1981到1988年期間，金融危機(jī)爆發(fā)。圖4-4表示阿根廷改革前的通貨膨脹水平圖4-44.3 從他國(guó)的經(jīng)驗(yàn)中獲得的啟示 通過對(duì)不同性質(zhì)國(guó)家的描述和分析，利率市場(chǎng)化的成敗決定了商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)好壞，提出了下面幾個(gè)啟示： （1）選擇好的時(shí)機(jī)才能實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化。 由上述的例子相互證明，可以看出，成功或是失敗，對(duì)時(shí)機(jī)的把握很重要。作為成功的例子美國(guó)，其本身作為全球最

41、發(fā)達(dá)的國(guó)家，具有很好的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，金融體系完善。反觀南美三國(guó)，其本國(guó)經(jīng)濟(jì)落后，社會(huì)問題突出，通貨膨脹率居高不下，在這樣的環(huán)境下改革，最終將失敗離場(chǎng)。 （2）利率市場(chǎng)化進(jìn)程要循序漸進(jìn) 由成功的例子可以看出，利率的改革并不能一蹴而就，在短期內(nèi)完成。美國(guó)從1973年開始，先后用了13年才完成的改革，在激進(jìn)的南美國(guó)家，只用了一兩年就完成，但是結(jié)果卻是大不相同，改革之后的美國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)定，南美三國(guó)至今未走出經(jīng)濟(jì)低迷的狀況。在改革初期將遇到各種困難，即使是美國(guó)這樣的強(qiáng)國(guó)也遇到銀行倒閉潮的現(xiàn)象，這是多數(shù)國(guó)家都困難會(huì)面臨的問題，美國(guó)選擇逐步放松管制，而不是一次性全部放開，體現(xiàn)了循序漸進(jìn)的戰(zhàn)略目標(biāo)，這樣的做法同時(shí)

42、緩沖了商業(yè)銀行在改革初期的不適應(yīng)，不至于讓商業(yè)銀行硬著陸在新的體系下。 （3）中央銀行要加強(qiáng)監(jiān)管 利率市場(chǎng)化對(duì)中央銀行的職能進(jìn)行了重新定位，其不再是利率市場(chǎng)的直接管理者，而是以間接調(diào)控的手段對(duì)市場(chǎng)的秩序起到調(diào)節(jié)作用。在利率市場(chǎng)化的進(jìn)程中通常會(huì)提高利率水平，各家商業(yè)銀行會(huì)展開激烈的競(jìng)爭(zhēng)來吸引客戶和存款，由于客戶從大型國(guó)有企業(yè)增加到中小企業(yè)，中小企業(yè)自身的盈利能力沒有大型企業(yè)強(qiáng)，償債能力也相對(duì)較低，這將增加銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)。因此，中央銀行建立合理有效地監(jiān)管制度，對(duì)銀行進(jìn)行從嚴(yán)管理，避免由于銀行任意放貸產(chǎn)生的信用風(fēng)險(xiǎn)最后轉(zhuǎn)化為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，從而影響經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展，唯有這樣做才能使利率市場(chǎng)化改革得步伐穩(wěn)步向前。5