國(guó)際金融圖文

1、國(guó)際金融國(guó)際金融萬惠課程要求課程要求平時(shí)成績(jī)平時(shí)成績(jī)40%，期末考試成績(jī)，期末考試成績(jī)60%期末成績(jī)：閉卷考試，滿分期末成績(jī)：閉卷考試，滿分100分，按分，按60%計(jì)算成績(jī)。計(jì)算成績(jī)。平時(shí)成績(jī)構(gòu)成：平時(shí)成績(jī)構(gòu)成： 三次作業(yè)，三次作業(yè)，10分分/次次 兩次發(fā)言，兩次發(fā)言，2分分/次次 出勤，出勤，3分分/次。次。1推薦書目推薦書目 長(zhǎng)尾理論長(zhǎng)尾理論（美）安德森（美）安德森著，喬江濤著，喬江濤譯，中信出版社譯，中信出版社 隨機(jī)漫步的傻瓜隨機(jī)漫步的傻瓜（美）塔勒布著，盛適時(shí)譯，中信出版社（美）塔勒布著，盛適時(shí)譯，中信出版社出版社出版社 貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)宋鴻兵，中信出版社宋鴻兵，中信出版社2第第一一章

2、章 國(guó)際收支國(guó)際收支國(guó)際收支：指一個(gè)國(guó)家或地區(qū)與世界上其他國(guó)際收支：指一個(gè)國(guó)家或地區(qū)與世界上其他國(guó)家或地區(qū)之間發(fā)生的跨國(guó)資金轉(zhuǎn)移而引起國(guó)家或地區(qū)之間發(fā)生的跨國(guó)資金轉(zhuǎn)移而引起的國(guó)際間資金收支行為。的國(guó)際間資金收支行為。兩種收支形式兩種收支形式直接的貨幣收支直接的貨幣收支以貨幣為載體的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移以貨幣為載體的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移4國(guó)際收支以國(guó)際收支以交易交易為基礎(chǔ)，而不是以貨為基礎(chǔ)，而不是以貨幣收支為基礎(chǔ)。幣收支為基礎(chǔ)。交易包括四類：交易包括四類：1 1、交換、交換2 2、轉(zhuǎn)移、轉(zhuǎn)移3 3、移居、移居4 4、其他根據(jù)推論而存在的交易、其他根據(jù)推論而存在的交易5國(guó)際收支平衡表國(guó)際收支平衡表bops(balance

3、 of payments statement)1、按照一定的編制原則和格式，排列組合特、按照一定的編制原則和格式，排列組合特定時(shí)期內(nèi)一國(guó)經(jīng)濟(jì)主體與他國(guó)經(jīng)濟(jì)主體之間的定時(shí)期內(nèi)一國(guó)經(jīng)濟(jì)主體與他國(guó)經(jīng)濟(jì)主體之間的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)交易各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)交易2、是全面系統(tǒng)地記錄和總結(jié)一國(guó)國(guó)際收支狀、是全面系統(tǒng)地記錄和總結(jié)一國(guó)國(guó)際收支狀況的統(tǒng)計(jì)報(bào)表況的統(tǒng)計(jì)報(bào)表3、是反映一國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展、償債能力等的、是反映一國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展、償債能力等的重要文件，也是各國(guó)制定開放經(jīng)濟(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)政重要文件，也是各國(guó)制定開放經(jīng)濟(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的重要依據(jù)策的重要依據(jù)6國(guó)際收支平衡表的內(nèi)容國(guó)際收支平衡表的內(nèi)容1、經(jīng)常項(xiàng)目：、經(jīng)常項(xiàng)目：是對(duì)實(shí)際資源在國(guó)際間

4、的流動(dòng)行為進(jìn)行是對(duì)實(shí)際資源在國(guó)際間的流動(dòng)行為進(jìn)行記錄的賬戶，包括記錄的賬戶，包括：貨物和服務(wù)貨物和服務(wù)收入收入經(jīng)常轉(zhuǎn)移經(jīng)常轉(zhuǎn)移7國(guó)際收支平衡表的內(nèi)容國(guó)際收支平衡表的內(nèi)容2、資本和金融項(xiàng)目：、資本和金融項(xiàng)目：指對(duì)資產(chǎn)所有權(quán)國(guó)際間的流動(dòng)行為進(jìn)行記錄的指對(duì)資產(chǎn)所有權(quán)國(guó)際間的流動(dòng)行為進(jìn)行記錄的賬戶，包括：賬戶，包括：資本項(xiàng)目資本項(xiàng)目金融項(xiàng)目金融項(xiàng)目3、儲(chǔ)備資產(chǎn)變動(dòng)、儲(chǔ)備資產(chǎn)變動(dòng)4、錯(cuò)誤與遺漏、錯(cuò)誤與遺漏8國(guó)際收支平衡表編制原則國(guó)際收支平衡表編制原則1、復(fù)式記賬原則、復(fù)式記賬原則任意國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易都應(yīng)在借貸雙方同時(shí)反映任意國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易都應(yīng)在借貸雙方同時(shí)反映2、借方借方“”貸方貸方“+” 6點(diǎn)說明。點(diǎn)說明。

5、總則：總則：1.凡是引起本國(guó)從外國(guó)獲得貨幣收入的交易記入貸方，凡凡是引起本國(guó)從外國(guó)獲得貨幣收入的交易記入貸方，凡是引起本國(guó)對(duì)外國(guó)貨幣支出的交易記入借方。是引起本國(guó)對(duì)外國(guó)貨幣支出的交易記入借方。2.凡是引起外匯供給的經(jīng)濟(jì)交易記入貸方，凡是凡是引起外匯供給的經(jīng)濟(jì)交易記入貸方，凡是9復(fù)式記賬原則復(fù)式記賬原則會(huì)計(jì)科目劃分為借方和貸方會(huì)計(jì)科目劃分為借方和貸方借方科目為資金占用類科目，反映對(duì)外支付借方科目為資金占用類科目，反映對(duì)外支付貸方科目為資金來源類科目，反映接受付款貸方科目為資金來源類科目，反映接受付款借方科目增加記借方科目增加記“”，貸方科目增加記，貸方科目增加記“”每一筆對(duì)外交易需要同時(shí)留下兩個(gè)

6、記錄，每一筆對(duì)外交易需要同時(shí)留下兩個(gè)記錄，金額相同，方向相反金額相同，方向相反借方記錄國(guó)內(nèi)居民對(duì)國(guó)外支付的交易借方記錄國(guó)內(nèi)居民對(duì)國(guó)外支付的交易貸方記錄國(guó)內(nèi)居民接受國(guó)外支付的交易貸方記錄國(guó)內(nèi)居民接受國(guó)外支付的交易10BOPsBOPs記賬實(shí)例記賬實(shí)例某企業(yè)向美國(guó)出口價(jià)值某企業(yè)向美國(guó)出口價(jià)值200200萬美元的服裝，進(jìn)口商萬美元的服裝，進(jìn)口商將款項(xiàng)匯入指定銀行賬戶將款項(xiàng)匯入指定銀行賬戶出口創(chuàng)匯，屬貸方科目，記出口創(chuàng)匯，屬貸方科目，記“$200$200萬萬”持有外國(guó)資產(chǎn)，屬借方科目，記持有外國(guó)資產(chǎn)，屬借方科目，記“$200$200萬萬”同學(xué)甲向國(guó)外大學(xué)匯出同學(xué)甲向國(guó)外大學(xué)匯出100100美元申請(qǐng)費(fèi)美元

7、申請(qǐng)費(fèi)為進(jìn)口服務(wù)付匯，屬借方科目，記為進(jìn)口服務(wù)付匯，屬借方科目，記“$100$100”持有外國(guó)資產(chǎn)減少，記持有外國(guó)資產(chǎn)減少，記“$100$100”11正確理解正確理解BOPBOP和和BOPsBOPs1 1、強(qiáng)調(diào)居民與非居民的交易而不是、強(qiáng)調(diào)居民與非居民的交易而不是資金收付資金收付國(guó)際收支國(guó)際收支 外匯收支外匯收支2 2、考察流量而不是存量，記錄發(fā)生、考察流量而不是存量，記錄發(fā)生額而不是持有額額而不是持有額國(guó)際收支平衡表國(guó)際收支平衡表 國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表12正確理解正確理解BOPBOP和和BOPsBOPs（續(xù)）（續(xù)）3、理論上全球國(guó)際收支差額可以彼此抵消，、理論上全球國(guó)際收支差額可以彼

8、此抵消，但事實(shí)并不如此但事實(shí)并不如此存在巨大的全球貿(mào)易逆差存在巨大的全球貿(mào)易逆差4、國(guó)際收支經(jīng)常不平衡，但國(guó)際收支平衡表、國(guó)際收支經(jīng)常不平衡，但國(guó)際收支平衡表永遠(yuǎn)賬面平衡永遠(yuǎn)賬面平衡設(shè)置設(shè)置“儲(chǔ)備資產(chǎn)變動(dòng)儲(chǔ)備資產(chǎn)變動(dòng)”和和“錯(cuò)誤與遺漏錯(cuò)誤與遺漏”項(xiàng)目項(xiàng)目5、國(guó)際收支是個(gè)事后的概念、國(guó)際收支是個(gè)事后的概念1314一、經(jīng)常項(xiàng)目一、經(jīng)常項(xiàng)目(current account)(current account) 1、貨物、貨物記錄有形貨物的進(jìn)出口數(shù)量記錄有形貨物的進(jìn)出口數(shù)量 2、服務(wù)、服務(wù)記錄服務(wù)、觀光旅游和軍俺需交易的進(jìn)出口數(shù)量記錄服務(wù)、觀光旅游和軍俺需交易的進(jìn)出口數(shù)量 3、收入、收入記錄涉外的職工報(bào)

9、酬和投資收入記錄涉外的職工報(bào)酬和投資收入 4、單方面轉(zhuǎn)移、單方面轉(zhuǎn)移記錄個(gè)人或政府間的國(guó)際轉(zhuǎn)移或贈(zèng)與記錄個(gè)人或政府間的國(guó)際轉(zhuǎn)移或贈(zèng)與15單方面轉(zhuǎn)移單方面轉(zhuǎn)移 （1 1）不以獲取收入或支出為目的的單方面交易行為，包括僑匯、無償援助和捐贈(zèng)）不以獲取收入或支出為目的的單方面交易行為，包括僑匯、無償援助和捐贈(zèng)等等 （2 2）國(guó)際收支手冊(cè)第五版明確界定了經(jīng)常轉(zhuǎn)移與資本轉(zhuǎn)移，后者包括：）國(guó)際收支手冊(cè)第五版明確界定了經(jīng)常轉(zhuǎn)移與資本轉(zhuǎn)移，后者包括：固定資產(chǎn)所有權(quán)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移固定資產(chǎn)所有權(quán)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移同固定資產(chǎn)收買同固定資產(chǎn)收買/ /放棄相聯(lián)系的或以之為條件的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移放棄相聯(lián)系的或以之為條件的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移債權(quán)人不索取任

10、何回報(bào)而取消的債務(wù)債權(quán)人不索取任何回報(bào)而取消的債務(wù) （3 3）按實(shí)施轉(zhuǎn)移的主體分為政府單方面轉(zhuǎn)移和個(gè)人單方面轉(zhuǎn)移）按實(shí)施轉(zhuǎn)移的主體分為政府單方面轉(zhuǎn)移和個(gè)人單方面轉(zhuǎn)移16二、資本和金融項(xiàng)目二、資本和金融項(xiàng)目(capital & financil (capital & financil account)account)1 1、資本項(xiàng)目、資本項(xiàng)目資本轉(zhuǎn)移資本轉(zhuǎn)移非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買/ /放棄放棄2 2、金融項(xiàng)目、金融項(xiàng)目直接投資直接投資證券投資證券投資其他投資其他投資儲(chǔ)備資產(chǎn)變動(dòng)儲(chǔ)備資產(chǎn)變動(dòng)17儲(chǔ)備資產(chǎn)變動(dòng)儲(chǔ)備資產(chǎn)變動(dòng) 1、記錄中央銀行或財(cái)政部門等官方政府

11、機(jī)構(gòu)的國(guó)際交易活動(dòng)、記錄中央銀行或財(cái)政部門等官方政府機(jī)構(gòu)的國(guó)際交易活動(dòng) 2、官方儲(chǔ)備資產(chǎn)包括貨幣性黃金、特別提款權(quán)、在國(guó)際貨幣基金的儲(chǔ)備頭寸、外、官方儲(chǔ)備資產(chǎn)包括貨幣性黃金、特別提款權(quán)、在國(guó)際貨幣基金的儲(chǔ)備頭寸、外匯儲(chǔ)備等匯儲(chǔ)備等 3、往往是出于對(duì)沖私人部門國(guó)際交易影響的目的而發(fā)生，也被稱作平衡項(xiàng)目，制、往往是出于對(duì)沖私人部門國(guó)際交易影響的目的而發(fā)生，也被稱作平衡項(xiàng)目，制表時(shí)單獨(dú)列示表時(shí)單獨(dú)列示18錯(cuò)誤與遺漏項(xiàng)目錯(cuò)誤與遺漏項(xiàng)目(errors & omissions)(errors & omissions) 國(guó)際收支平衡表專門設(shè)置的平衡項(xiàng)目國(guó)際收支平衡表專門設(shè)置的平衡項(xiàng)目 設(shè)置原

12、因設(shè)置原因 隱瞞交易導(dǎo)致原始資料失真隱瞞交易導(dǎo)致原始資料失真 技術(shù)困難造成交易記錄不完全技術(shù)困難造成交易記錄不完全 各子項(xiàng)目分別統(tǒng)計(jì)，口徑難以一致各子項(xiàng)目分別統(tǒng)計(jì)，口徑難以一致 功能功能 使國(guó)際收支平衡表的借貸雙方實(shí)現(xiàn)平衡使國(guó)際收支平衡表的借貸雙方實(shí)現(xiàn)平衡 根據(jù)前三個(gè)項(xiàng)目的匯總結(jié)果，以相同數(shù)字記入會(huì)計(jì)賬戶的相反方向根據(jù)前三個(gè)項(xiàng)目的匯總結(jié)果，以相同數(shù)字記入會(huì)計(jì)賬戶的相反方向19202122232425262728國(guó)際收支平衡表的差額國(guó)際收支平衡表的差額1、貿(mào)易收支差額、貿(mào)易收支差額2、商品、服務(wù)和收益差額、商品、服務(wù)和收益差額3、經(jīng)常項(xiàng)目差額、經(jīng)常項(xiàng)目差額4、基本國(guó)際收支差額、基本國(guó)際收支差額:

13、 是指經(jīng)常賬戶與長(zhǎng)期是指經(jīng)常賬戶與長(zhǎng)期資本賬戶（包括直接投資、證券投資與其他資本賬戶（包括直接投資、證券投資與其他投資帳戶中償還期限在一年以上的金融資產(chǎn)）投資帳戶中償還期限在一年以上的金融資產(chǎn)）所形成的余額。所形成的余額。29新聞：新聞：20082008年我國(guó)國(guó)際收支保持年我國(guó)國(guó)際收支保持“雙順差雙順差” 本報(bào)北京本報(bào)北京4 4月月2424日訊日訊 記者宋焱報(bào)道記者宋焱報(bào)道 國(guó)家外匯管理局今國(guó)家外匯管理局今天公布了我國(guó)天公布了我國(guó)20082008年國(guó)際收支平衡表。統(tǒng)計(jì)顯示，年國(guó)際收支平衡表。統(tǒng)計(jì)顯示，20082008年年我國(guó)國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目、資本和金融項(xiàng)目呈我國(guó)國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目、資本和金融項(xiàng)目

14、呈“雙順差雙順差”，國(guó)際儲(chǔ)備繼續(xù)增長(zhǎng)。為便于社會(huì)各界解讀國(guó)際收支數(shù)據(jù)，國(guó)際儲(chǔ)備繼續(xù)增長(zhǎng)。為便于社會(huì)各界解讀國(guó)際收支數(shù)據(jù)，分析國(guó)際收支運(yùn)行狀況，外匯局國(guó)際收支分析小組同時(shí)發(fā)分析國(guó)際收支運(yùn)行狀況，外匯局國(guó)際收支分析小組同時(shí)發(fā)布了布了20082008年中國(guó)國(guó)際收支報(bào)告（報(bào)告全文見三、四年中國(guó)國(guó)際收支報(bào)告（報(bào)告全文見三、四版）。版）。 據(jù)了解，據(jù)了解，20082008年我國(guó)國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目順差年我國(guó)國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目順差42614261億美元，億美元，同比增長(zhǎng)同比增長(zhǎng)15%15%。其中，按照國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)口徑計(jì)算，貨物。其中，按照國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)口徑計(jì)算，貨物項(xiàng)目順差項(xiàng)目順差36073607億美元，服務(wù)項(xiàng)目逆

15、差億美元，服務(wù)項(xiàng)目逆差118118億美元，收益項(xiàng)億美元，收益項(xiàng)目順差目順差314314億美元，經(jīng)常轉(zhuǎn)移順差億美元，經(jīng)常轉(zhuǎn)移順差458458億美元。億美元。20082008年，資年，資本和金融項(xiàng)目順差本和金融項(xiàng)目順差190190億美元，同比下降億美元，同比下降74%74%。其中，直接。其中，直接投資凈流入投資凈流入943943億美元億美元, ,證券投資凈流入證券投資凈流入427427億美元，其它億美元，其它投資凈流出投資凈流出12111211億美元。我國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)繼續(xù)增長(zhǎng)。億美元。我國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)繼續(xù)增長(zhǎng)。20082008年末，外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)較上年末增加了年末，外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)較上年末增加了4178

16、4178億美元，達(dá)億美元，達(dá)到到1946019460億美元。億美元。 30國(guó)際收支不平衡的測(cè)度國(guó)際收支不平衡的測(cè)度 自主性交易自主性交易 微觀主體出于各自目的主動(dòng)進(jìn)行的交易活動(dòng)微觀主體出于各自目的主動(dòng)進(jìn)行的交易活動(dòng) 體現(xiàn)微觀個(gè)體利益，具有自發(fā)性和分散性的特點(diǎn)體現(xiàn)微觀個(gè)體利益，具有自發(fā)性和分散性的特點(diǎn) 調(diào)節(jié)性交易調(diào)節(jié)性交易 貨幣當(dāng)局出于調(diào)節(jié)國(guó)際收支差額、維護(hù)本幣匯率穩(wěn)定等目的而進(jìn)行的交易，也稱貨幣當(dāng)局出于調(diào)節(jié)國(guó)際收支差額、維護(hù)本幣匯率穩(wěn)定等目的而進(jìn)行的交易，也稱彌補(bǔ)性交易彌補(bǔ)性交易 體現(xiàn)一國(guó)政府意志，具有集中性和被動(dòng)性的特點(diǎn)體現(xiàn)一國(guó)政府意志，具有集中性和被動(dòng)性的特點(diǎn) 衡量國(guó)際收支平衡與否，關(guān)鍵看

17、自主性交易是否達(dá)到平衡，基本國(guó)際收支差衡量國(guó)際收支平衡與否，關(guān)鍵看自主性交易是否達(dá)到平衡，基本國(guó)際收支差額是重要指標(biāo)額是重要指標(biāo)31外債與國(guó)際收支平衡外債與國(guó)際收支平衡 1、外債是國(guó)際債權(quán)債務(wù)的表現(xiàn)形式之一，必須在一定時(shí)期內(nèi)進(jìn)行清算、外債是國(guó)際債權(quán)債務(wù)的表現(xiàn)形式之一，必須在一定時(shí)期內(nèi)進(jìn)行清算債權(quán)國(guó)收入貨幣，了結(jié)對(duì)外債權(quán)債權(quán)國(guó)收入貨幣，了結(jié)對(duì)外債權(quán)債務(wù)國(guó)支付貨幣，清償對(duì)外債務(wù)債務(wù)國(guó)支付貨幣，清償對(duì)外債務(wù) 2、外債清算涉及國(guó)際間的貨幣收支問題，是國(guó)際收支的重要內(nèi)容、外債清算涉及國(guó)際間的貨幣收支問題，是國(guó)際收支的重要內(nèi)容外債活動(dòng)影響一國(guó)國(guó)際收支發(fā)展前景和趨勢(shì)外債活動(dòng)影響一國(guó)國(guó)際收支發(fā)展前景和趨勢(shì)貿(mào)易

18、順差可償還外債本息，影響債務(wù)活動(dòng)周期貿(mào)易順差可償還外債本息，影響債務(wù)活動(dòng)周期32新聞報(bào)道新聞報(bào)道 月日，國(guó)家外匯管理局公布的數(shù)據(jù)顯示，截至年末，我國(guó)外債余額月日，國(guó)家外匯管理局公布的數(shù)據(jù)顯示，截至年末，我國(guó)外債余額為億美元，按可比口徑計(jì)算，中長(zhǎng)期外債余額為億為億美元，按可比口徑計(jì)算，中長(zhǎng)期外債余額為億美元，占外債余額的；短期外債余額為億美元，占外美元，占外債余額的；短期外債余額為億美元，占外債余額的。債余額的。33 短債與外儲(chǔ)比在安全線內(nèi)短債與外儲(chǔ)比在安全線內(nèi)從債務(wù)投向來看，去年中長(zhǎng)期債務(wù)主要投向制造業(yè)及從債務(wù)投向來看，去年中長(zhǎng)期債務(wù)主要投向制造業(yè)及交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。交通運(yùn)

19、輸、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。從幣種結(jié)構(gòu)看，以美元債務(wù)為主。在年末的從幣種結(jié)構(gòu)看，以美元債務(wù)為主。在年末的登記外債中，美元債務(wù)占；日元債務(wù)占登記外債中，美元債務(wù)占；日元債務(wù)占；歐元債務(wù)占；其他債務(wù)包括特別；歐元債務(wù)占；其他債務(wù)包括特別提款權(quán)、港元等，合計(jì)占比。提款權(quán)、港元等，合計(jì)占比。在億美元的登記外債余額中，中資金在億美元的登記外債余額中，中資金融機(jī)構(gòu)和外商投資企業(yè)依然是兩大主力，二者的債務(wù)余額融機(jī)構(gòu)和外商投資企業(yè)依然是兩大主力，二者的債務(wù)余額分別占登記外債余額的和。分別占登記外債余額的和。外匯局稱，據(jù)初步計(jì)算，年我國(guó)外債償債率外匯局稱，據(jù)初步計(jì)算，年我國(guó)外債償債率為，債務(wù)率為，負(fù)債率為為

20、，債務(wù)率為，負(fù)債率為，短期外債與外匯儲(chǔ)備的比為，均在，短期外債與外匯儲(chǔ)備的比為，均在國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)安全線之內(nèi)。國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)安全線之內(nèi)。34債務(wù)周期債務(wù)周期貿(mào)易差額貿(mào)易差額凈資本流動(dòng)凈資本流動(dòng) 凈利息支付凈利息支付 債務(wù)余額債務(wù)余額不成熟的債務(wù)人不成熟的債務(wù)人成熟的債務(wù)人成熟的債務(wù)人向債權(quán)國(guó)轉(zhuǎn)化向債權(quán)國(guó)轉(zhuǎn)化不成熟的債權(quán)人不成熟的債權(quán)人成熟的債權(quán)人成熟的債權(quán)人逆差逆差逆差下降逆差下降順差順差順差下降順差下降逆差逆差流入流入流入下降流入下降流出流出流出速度下降流出速度下降流出量減少流出量減少流出流出流出流出流出減少流出減少流入流入流入流入上升上升遞減速度上升遞減速度上升下降下降凈債權(quán)凈債權(quán)債權(quán)穩(wěn)定債權(quán)穩(wěn)定35

21、債務(wù)危機(jī)債務(wù)危機(jī)-停滯十年的拉美停滯十年的拉美 7070年代，許多拉美國(guó)家或是依靠本身擁有豐富的石油或其它礦產(chǎn)資源，或是由于經(jīng)年代，許多拉美國(guó)家或是依靠本身擁有豐富的石油或其它礦產(chǎn)資源，或是由于經(jīng)濟(jì)持續(xù)多年一直處于高速增長(zhǎng)狀態(tài)，便開始大肆舉借外債，企圖借用外資在短期內(nèi)濟(jì)持續(xù)多年一直處于高速增長(zhǎng)狀態(tài)，便開始大肆舉借外債，企圖借用外資在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化。然而到實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化。然而到8080年代初，在諸多因素的作用下卻爆發(fā)了一場(chǎng)空前嚴(yán)重的債務(wù)年代初，在諸多因素的作用下卻爆發(fā)了一場(chǎng)空前嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)。危機(jī)。 36拉美外債一覽（單位：百萬美元）拉美外債一覽（單位：百萬美元）小統(tǒng)計(jì)小統(tǒng)計(jì)19821982年年1

22、9871987年年19921992年年墨西哥墨西哥8760087600102400106000巴西巴西9281292812121174124700阿根廷阿根廷43643436435832458000智利智利17159171592066018775委內(nèi)瑞拉委內(nèi)瑞拉32050320503483336000秘魯秘魯11465114651537320890全拉丁美洲全拉丁美洲5330962533096243602445087537拉美債務(wù)危機(jī)大事記拉美債務(wù)危機(jī)大事記19821982年年8 8月月 墨西哥政府宣布無力償付到期外墨西哥政府宣布無力償付到期外債本息債本息, ,拉美債務(wù)危機(jī)爆發(fā)拉美債務(wù)危機(jī)爆發(fā)

23、, ,并逐步并逐步蔓延到巴西、委內(nèi)瑞拉、阿根廷等蔓延到巴西、委內(nèi)瑞拉、阿根廷等國(guó)。國(guó)。 19821982年年9 9月月 美國(guó)與其他主要西方國(guó)家向墨西美國(guó)與其他主要西方國(guó)家向墨西哥提供哥提供28.528.5億美元緊急貸款，國(guó)際億美元緊急貸款，國(guó)際私人銀行也同意墨西哥推遲還款。私人銀行也同意墨西哥推遲還款。 19821982年年1212月月墨西哥等拉美債務(wù)國(guó)相繼對(duì)本國(guó)經(jīng)墨西哥等拉美債務(wù)國(guó)相繼對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)行緊急調(diào)整。濟(jì)實(shí)行緊急調(diào)整。 19851985緊縮性調(diào)整未達(dá)預(yù)期目標(biāo)，債務(wù)國(guó)緊縮性調(diào)整未達(dá)預(yù)期目標(biāo)，債務(wù)國(guó)政府轉(zhuǎn)變策略，提出在發(fā)展經(jīng)濟(jì)的政府轉(zhuǎn)變策略，提出在發(fā)展經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)上還債，并開始聯(lián)合起來與債基

24、礎(chǔ)上還債，并開始聯(lián)合起來與債務(wù)國(guó)集體對(duì)話，商討還債問題。務(wù)國(guó)集體對(duì)話，商討還債問題。 38拉美債務(wù)危機(jī)大事記二拉美債務(wù)危機(jī)大事記二19891989年年3 3月月美國(guó)財(cái)長(zhǎng)布雷迪提出美國(guó)財(cái)長(zhǎng)布雷迪提出布雷布雷迪計(jì)劃迪計(jì)劃，通過債務(wù)證券化，通過債務(wù)證券化或資本化減少債務(wù)國(guó)的債務(wù)；或資本化減少債務(wù)國(guó)的債務(wù)；但要求債務(wù)國(guó)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)但要求債務(wù)國(guó)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和體制改革。調(diào)整和體制改革。 19901990年年6 6月月2222日日拉美拉美2626國(guó)加拉加斯會(huì)議通過國(guó)加拉加斯會(huì)議通過關(guān)于拉丁美洲和加勒比解關(guān)于拉丁美洲和加勒比解決外債問題的建議決外債問題的建議，第一，第一次聯(lián)合起來協(xié)調(diào)拉美債務(wù)國(guó)次聯(lián)合起來協(xié)

25、調(diào)拉美債務(wù)國(guó)的還債立場(chǎng)和主張。的還債立場(chǎng)和主張。 19921992年年1212月月墨、巴、阿、委等主要拉美墨、巴、阿、委等主要拉美債務(wù)國(guó)全部加入債務(wù)國(guó)全部加入布雷迪計(jì)布雷迪計(jì)劃劃。各國(guó)通過改革減緩了。各國(guó)通過改革減緩了危機(jī)。危機(jī)。 39 七十年代，拉美國(guó)家希求快速實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化。圖為巴西借外債建造的大型水電站七十年代，拉美國(guó)家希求快速實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化。圖為巴西借外債建造的大型水電站 40 墨西哥宣布暫停還債墨西哥宣布暫停還債 拉美爆發(fā)債務(wù)危機(jī)拉美爆發(fā)債務(wù)危機(jī) 7070年代拉美國(guó)家舉借外債規(guī)模之大、增長(zhǎng)之迅速，已遠(yuǎn)非這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)實(shí)年代拉美國(guó)家舉借外債規(guī)模之大、增長(zhǎng)之迅速，已遠(yuǎn)非這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和國(guó)力所

26、能承受，而且許多國(guó)家對(duì)外債管理失當(dāng)，負(fù)債率和償債率過高，力和國(guó)力所能承受，而且許多國(guó)家對(duì)外債管理失當(dāng)，負(fù)債率和償債率過高，過多地把外債用于周期長(zhǎng)、收效慢或非生產(chǎn)性工程上，有些國(guó)家甚至將其用過多地把外債用于周期長(zhǎng)、收效慢或非生產(chǎn)性工程上，有些國(guó)家甚至將其用于戰(zhàn)爭(zhēng)和購買軍火上，從而使借來的資金不能及時(shí)創(chuàng)造償債能力。再加上許于戰(zhàn)爭(zhēng)和購買軍火上，從而使借來的資金不能及時(shí)創(chuàng)造償債能力。再加上許多拉美國(guó)家國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理，市場(chǎng)機(jī)制不發(fā)達(dá)，體制不靈活，外債的使多拉美國(guó)家國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理，市場(chǎng)機(jī)制不發(fā)達(dá)，體制不靈活，外債的使用不能發(fā)揮最大的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，結(jié)果到用不能發(fā)揮最大的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，結(jié)果到8080年代初期，

27、終于引發(fā)了一場(chǎng)空前嚴(yán)重、年代初期，終于引發(fā)了一場(chǎng)空前嚴(yán)重、持續(xù)時(shí)間很長(zhǎng)、并對(duì)世界經(jīng)濟(jì)造成重大影響的債務(wù)危機(jī)。持續(xù)時(shí)間很長(zhǎng)、并對(duì)世界經(jīng)濟(jì)造成重大影響的債務(wù)危機(jī)。41 19821982年年8 8月月1212日，墨西哥因外匯儲(chǔ)備已下降至危險(xiǎn)線以下，日，墨西哥因外匯儲(chǔ)備已下降至危險(xiǎn)線以下，無法償還到期的公共外債本息（無法償還到期的公共外債本息（268.3268.3億美元），不得不億美元），不得不宣布無限期關(guān)閉全部匯兌市場(chǎng)，暫停償付外債，并把國(guó)內(nèi)宣布無限期關(guān)閉全部匯兌市場(chǎng)，暫停償付外債，并把國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)中的外匯存款一律轉(zhuǎn)換為本國(guó)貨幣。墨西哥的私金融機(jī)構(gòu)中的外匯存款一律轉(zhuǎn)換為本國(guó)貨幣。墨西哥的私人財(cái)團(tuán)也趁機(jī)紛紛宣布推遲還債。繼墨西哥之后，巴西、人財(cái)團(tuán)也趁機(jī)紛紛宣布推遲還債。繼墨西哥之后，巴西、委內(nèi)瑞拉、阿根廷、秘魯和智利等國(guó)也相繼發(fā)生還債困難，委內(nèi)瑞拉、阿根廷、秘魯和智利等國(guó)也相繼發(fā)生還債困難，紛紛宣布終止或推遲償還外債。這就是當(dāng)時(shí)震撼世界金融紛紛宣布終止或推遲償還外債。