財務分析報告

1、財務分析報告天大天財、用友軟件三年財務報表分析比較2005年1月 2003MBA普一班小組成員王弢 M031934潘德淳 M031931魏雷 M031973 NKU IBS MBA20032公司概況公司概況(1)公司全稱天津天大天財股份有限公司(000836)發(fā)行日期1997-08-28上市日期1997-09-29總股本122,457,600流通股61,000,000注冊資本122,754,552發(fā)行價格5.04主營業(yè)務計算機軟件、硬件、信息系統(tǒng)集成、信息處理與服務；光機電一體化等NKU IBS MBA20033公司概況公司概況(2)公司全稱北京用友軟件股份有限公司(600588)發(fā)行日期20

2、01-04-23上市日期2001-05-18總股本144,000,000流通股36,000,000注冊資本100,000,000發(fā)行價格36.68主營業(yè)務電子計算機、硬件及外部設備的技術開發(fā)、技術咨詢、技術轉讓、技術服務等NKU IBS MBA20034行業(yè)背景行業(yè)背景 我國軟件產(chǎn)業(yè)自80年代起步，始終以年平均2030的速度向前遞增，現(xiàn)已初步形成了產(chǎn)業(yè)雛型。目前，中國有軟件企業(yè)5000多家，大部分為中小企業(yè), 我國的軟件業(yè)發(fā)展水平整體來看仍然很低。當前軟件產(chǎn)業(yè)的發(fā)展已經(jīng)引起了我國的高度重視，被列為戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，并為軟件產(chǎn)業(yè)發(fā)展建立了優(yōu)良的政策環(huán)境。 NKU IBS MBA20035資產(chǎn)規(guī)模情況單

3、位：（萬元）單位：（萬元）200320032002200220012001天大天財總資產(chǎn)天大天財總資產(chǎn)180,034.66180,034.66239,915.5239,915.5186,021.42186,021.42天大天財固定資產(chǎn)天大天財固定資產(chǎn)73,422.6573,422.6572,620.3772,620.3760,806.3960,806.39用友軟件總資產(chǎn)用友軟件總資產(chǎn)128,261.15128,261.15121,811.79121,811.79116,786.52116,786.52用友軟件固定資產(chǎn)用友軟件固定資產(chǎn)14,484.4114,484.417,549.207,549

4、.206,408.746,408.74NKU IBS MBA20036資產(chǎn)規(guī)模圖NKU IBS MBA20037主營業(yè)務收入分析主營業(yè)務收入分析 主 營 業(yè) 務 收主 營 業(yè) 務 收入（萬元）入（萬元）200320032002200220012001天大天財天大天財49,552.3149,552.31126,087.42126,087.42116,861.22116,861.22用友軟件用友軟件60,157.2960,157.2948,821.5148,821.5133,348.3233,348.32NKU IBS MBA20038主營業(yè)務收入分析主營業(yè)務收入分析NKU IBS MBA2003

5、9經(jīng)營戰(zhàn)略分析 v天大天財天大天財：同時在廣播、電視和通訊設備儀器基電腦及其服務兩個行業(yè)運作，但效果并不明顯，主營業(yè)務缺乏核心競爭力。前景不看好。v用友軟件用友軟件：集中于主業(yè)，在軟件行業(yè)穩(wěn)步增長，打造自己的核心競爭力比較成功。NKU IBS MBA200310（二）分析方法簡介v采用比率分析方法和杜邦財務分析體系分析企業(yè)的生存、發(fā)展和獲利能力。NKU IBS MBA200311流動負債及短期流動性流動負債及短期流動性 天大天財天大天財用友軟件用友軟件20032002 2001200320022001流動比率流動比率0.971.311.586.385.966.60速動比率速動比率0.760.9

6、91.31 6.364 5.952 6.582現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率0.420.50.74 5.834 5.1526.27經(jīng)營現(xiàn)金流量比率經(jīng)營現(xiàn)金流量比率 -0.032 -0.22 0.098 0.694 0.474 0.644NKU IBS MBA200312長期償債能力分析長期償債能力分析 天大天財天大天財用友軟件用友軟件200320022001200320022001資 產(chǎn) 負 債 比 率資 產(chǎn) 負 債 比 率(%)58.5351.8340.1611.8814.6713.82負 債 權 益 比 率負 債 權 益 比 率(%)181.53128.7779.9913.6817.2816.10股 東

7、 權 益 比 率股 東 權 益 比 率(%)32.2440.2550.2086.8584.8885.82權益乘數(shù)權益乘數(shù)3.1012.4841.9921.1511.1781.165NKU IBS MBA200313資產(chǎn)管理能力資產(chǎn)管理能力 天大天財天大天財用友軟件用友軟件200320022001200320022001應收賬款周轉率應收賬款周轉率1.804.376.4813.35314.59511.55存貨周轉率存貨周轉率1.783.966.0316.14615.3899.735流動資產(chǎn)周轉率流動資產(chǎn)周轉率0.4030.941.3320.600.460.581固定資產(chǎn)周轉率固定資產(chǎn)周轉率0.7

8、362.7764.0867.6226.9965.590總資產(chǎn)周轉率總資產(chǎn)周轉率0.2360.5920.8150.4810.4090.501NKU IBS MBA200314NKU IBS MBA200315NKU IBS MBA200316獲利能力分析獲利能力分析 天大天財天大天財用友軟件用友軟件200320022001200320022001每股收益（元）每股收益（元）-3.110.260.490.620.920.70每股現(xiàn)金流量（元）每股現(xiàn)金流量（元）-0.25-0.290.590.870.841.03每股股利（元）每股股利（元）000.160.480.480.375股利發(fā)放率股利發(fā)放率(

9、%)0033.6577.4252.1753.57每股凈資產(chǎn)（元）每股凈資產(chǎn)（元）4.737.877.609.2810.3410.02凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率(%)-65.83.366.466.728.907.00NKU IBS MBA200317天大天財NKU IBS MBA200318用友軟件NKU IBS MBA200319市場價值分析 天大天財天大天財用友軟件用友軟件200320022001200320022001每股收益（元）每股收益（元）-3.110.260.490.620.920.70每股現(xiàn)金流量（元）每股現(xiàn)金流量（元）-0.25-0.290.590.870.841.03每股股利（

10、元）每股股利（元）000.160.480.480.375股利發(fā)放率股利發(fā)放率(%)0033.6577.4252.1753.57每股凈資產(chǎn)（元）每股凈資產(chǎn)（元）4.737.877.609.2810.3410.02凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率(%)-65.83.366.466.728.907.00NKU IBS MBA200320NKU IBS MBA200321成長能力成長能力天大天財天大天財用友軟件用友軟件200320022001200320022001凈利潤增長率凈利潤增長率(%)-1275.68 -46.195.93 -18.22 30.1275.81總資產(chǎn)增長率總資產(chǎn)增長率(%)-24.96

11、28.97 84.875.29 4.303 618.69主營利潤增長率主營利潤增長率(%)-111.88-5.92 56.9224.36 44.15股東權益增長率股東權益增長率(%)-39.893.41 78.897.743.15主營收入增長率主營收入增長率(%)-60.77.90 38.1723.2246.456.65NKU IBS MBA200322天大天財天大天財成長能力分析成長能力分析NKU IBS MBA200323用友軟件用友軟件成長能力分析成長能力分析NKU IBS MBA200324現(xiàn)金流量指標現(xiàn)金流量指標 200320022001天大每股經(jīng)營現(xiàn)金流量天大每股經(jīng)營現(xiàn)金流量(元元)-0.25-2.090.59用友每股經(jīng)營現(xiàn)金流量用友每股經(jīng)營現(xiàn)金流量(元元)0.870.841.03天大經(jīng)營現(xiàn)金流量比率天大經(jīng)營現(xiàn)金流量比率-0.032-0.220.098用友經(jīng)營現(xiàn)金流量比率用友經(jīng)營現(xiàn)金流量比率0.6940.4740.644NKU IBS MBA200325NKU IBS MBA200326結論 天大天財v凈資產(chǎn)收益率逐年大幅下降，所有者資金獲利能力存在問題。v01、02年靠變賣資產(chǎn)實現(xiàn)贏利，03年因業(yè)務和管理上的問題出現(xiàn)巨虧。v應采取有效措施，增加銷售收入，加強管理，降低