行業(yè)分析與選時(shí)課件

1、行業(yè)分析與選時(shí)行業(yè)分析與選時(shí)二一二年四月二一二年四月湖北工業(yè)大學(xué) 股票投資入門與提高主要內(nèi)容：主要內(nèi)容：v影響板塊行情的因素分析影響板塊行情的因素分析v參與者分析與選時(shí)參與者分析與選時(shí)v買賣時(shí)機(jī)判斷買賣時(shí)機(jī)判斷湖北工業(yè)大學(xué) 股票投資入門與提高一、股價(jià)、指數(shù)波動(dòng)原理一、股價(jià)、指數(shù)波動(dòng)原理v1、大道至簡：、大道至簡：n買賣雙方力量的此消彼長。v2、傳導(dǎo)機(jī)制：、傳導(dǎo)機(jī)制：n經(jīng)濟(jì)周期到行業(yè)境況再到公司業(yè)績n貨幣周期到機(jī)構(gòu)關(guān)注再到市場認(rèn)同湖北工業(yè)大學(xué) 股票投資入門與提高股價(jià)、指數(shù)波動(dòng)傳導(dǎo)機(jī)制股價(jià)、指數(shù)波動(dòng)傳導(dǎo)機(jī)制賣方買方經(jīng)濟(jì)周期大盤波動(dòng)貨幣周期行業(yè)境況行業(yè)趨勢機(jī)構(gòu)關(guān)注業(yè)績驅(qū)動(dòng)個(gè)股行情市場認(rèn)同湖北工業(yè)大學(xué)

2、 股票投資入門與提高經(jīng)濟(jì)周期經(jīng)濟(jì)周期v危機(jī)危機(jī)v蕭條蕭條v繁榮繁榮v高漲高漲湖北工業(yè)大學(xué) 股票投資入門與提高貨幣周期貨幣周期v M1主要由通貨與企業(yè)活期存款構(gòu)成，M2則在M1基礎(chǔ)上加入了企業(yè)定期存款與儲(chǔ)蓄存款。v M1、M2增速差的變化主要取決于貨幣供給（央行政策）、宏觀經(jīng)濟(jì)、企業(yè)利潤變化，所導(dǎo)致的貨幣資金在企業(yè)活期存款、定期存款與居民儲(chǔ)蓄存款三者之間進(jìn)行相互轉(zhuǎn)化。 v 我們通過M1與M2差值的變動(dòng)趨勢來劃分貨幣周期。當(dāng)M1與M2增速差保持上漲趨勢時(shí)，貨幣流動(dòng)性較為充足，我們可將其界定為貨幣擴(kuò)張期，反之則意味著處于貨幣收縮期。 湖北工業(yè)大學(xué) 股票投資入門與提高貨幣周期與大盤走勢貨幣周期與大盤走

3、勢湖北工業(yè)大學(xué) 股票投資入門與提高板塊內(nèi)部變化規(guī)律板塊內(nèi)部變化規(guī)律湖北工業(yè)大學(xué) 股票投資入門與提高個(gè)股股價(jià)運(yùn)動(dòng)的基本情形個(gè)股股價(jià)運(yùn)動(dòng)的基本情形湖北工業(yè)大學(xué) 股票投資入門與提高基本趨勢：基本趨勢：湖北工業(yè)大學(xué) 股票投資入門與提高主力操作歷程主力操作歷程湖北工業(yè)大學(xué) 股票投資入門與提高3、行業(yè)關(guān)聯(lián)機(jī)制、行業(yè)關(guān)聯(lián)機(jī)制v產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)v金融關(guān)聯(lián)金融關(guān)聯(lián)湖北工業(yè)大學(xué) 股票投資入門與提高產(chǎn)業(yè)鏈條產(chǎn)業(yè)鏈條v 比如當(dāng)先導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)汽車與房地產(chǎn)需求上升從谷底邁向景氣的上升階段時(shí)，由于鋼鐵、建材、有色金屬的需求主要來自房地產(chǎn)、汽車和基建，因此這幾個(gè)行業(yè)也會(huì)因?yàn)楣┬璋l(fā)生變化而復(fù)蘇，同樣由于電力的消費(fèi)中需求因素主要來自

4、于鋼鐵、有色、建材、化學(xué)原料，而煤炭的主要消費(fèi)來自電力、鋼鐵和建材，因此，煤炭和電力隨著下游需求的上升而景氣輪動(dòng)，最后由于港口、集裝箱運(yùn)輸、船舶與整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來的貿(mào)易額上升及大宗商品需求旺盛密切相關(guān)，因此它們也會(huì)隨之表現(xiàn)出聯(lián)動(dòng)，與之相反，當(dāng)先導(dǎo)行業(yè)需求下滑時(shí)，所有行業(yè)將因此輪動(dòng)向下。 湖北工業(yè)大學(xué) 股票投資入門與提高企業(yè)價(jià)值鏈系統(tǒng)企業(yè)價(jià)值鏈系統(tǒng)湖北工業(yè)大學(xué) 股票投資入門與提高商業(yè)模式商業(yè)模式湖北工業(yè)大學(xué) 股票投資入門與提高湖北工業(yè)大學(xué) 股票投資入門與提高湖北工業(yè)大學(xué) 股票投資入門與提高湖北工業(yè)大學(xué) 股票投資入門與提高湖北工業(yè)大學(xué) 股票投資入門與提高第二是金融關(guān)聯(lián)。第二是金融關(guān)聯(lián)。 v 為何有

5、時(shí)板塊股票的表現(xiàn)并不依照產(chǎn)業(yè)鏈條的順序？這里涉及到金融為何有時(shí)板塊股票的表現(xiàn)并不依照產(chǎn)業(yè)鏈條的順序？這里涉及到金融關(guān)聯(lián)的因素。關(guān)聯(lián)的因素。n第一，商品期貨市場的存在提高了商品的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，提高了該商品對實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求的反應(yīng)速度。而該商品價(jià)格的上漲反過來又迅速提高了生產(chǎn)該商品的行業(yè)的盈利能力和利潤增速，所以此時(shí)商品品價(jià)格的上漲成為了該行業(yè)的主要催化劑因素。n第二，股份公司互相參股、券商互相持股等因素，也形成了股票之間聯(lián)動(dòng)的機(jī)制。如股票系。 湖北工業(yè)大學(xué) 股票投資入門與提高v股市主要參與者分析股市主要參與者分析n投資策略與選時(shí)n主力與板塊輪動(dòng)二、參與者分析與選時(shí)二、參與者分析與選時(shí)湖北工業(yè)大學(xué) 股

6、票投資入門與提高參與參與者者立足點(diǎn)立足點(diǎn)市場效市場效果果主要觀察點(diǎn)主要觀察點(diǎn)調(diào)控調(diào)控者者宏觀經(jīng)濟(jì)大盤狀況國民經(jīng)濟(jì)增長（經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)）上市公司數(shù)量和市值比重（股票供方）貨幣供應(yīng)和資金規(guī)模（買方狀況）投資投資者者投資價(jià)值中長趨勢企業(yè)經(jīng)營安全性（投資前提）企業(yè)盈利狀況（盈利基礎(chǔ)）分紅派息政策（買方心理）投機(jī)投機(jī)者者波動(dòng)周期短期行情宏觀經(jīng)濟(jì)概念題材（經(jīng)濟(jì)誘因）股價(jià)的歷史地位（獲利基礎(chǔ)）游資和熱錢有意炒作（參與者格局）1.股市主要參與者分析股市主要參與者分析湖北工業(yè)大學(xué) 股票投資入門與提高v股價(jià)的波動(dòng)是資金推動(dòng)的結(jié)果，合適的時(shí)機(jī)就是主力資金啟動(dòng)行情的時(shí)候。湖北工業(yè)大學(xué) 股票投資入門與提高投資策略與選時(shí)投資策

7、略與選時(shí)v定位為投資者，在保證不虧損的前提下，選擇好的定位為投資者，在保證不虧損的前提下，選擇好的股票長期投資，關(guān)注企業(yè)價(jià)值及其成長趨勢。股票長期投資，關(guān)注企業(yè)價(jià)值及其成長趨勢。v借鑒投機(jī)者的可取之處，適當(dāng)關(guān)注波段，選擇合理借鑒投機(jī)者的可取之處，適當(dāng)關(guān)注波段，選擇合理的時(shí)機(jī)進(jìn)場操作，擴(kuò)大盈利。的時(shí)機(jī)進(jìn)場操作，擴(kuò)大盈利。v具備交易者的能力，關(guān)注盤面運(yùn)行，運(yùn)用一定的技具備交易者的能力，關(guān)注盤面運(yùn)行，運(yùn)用一定的技術(shù)手段，搞好操盤，實(shí)現(xiàn)盈利。術(shù)手段，搞好操盤，實(shí)現(xiàn)盈利。湖北工業(yè)大學(xué) 股票投資入門與提高主力資金與板塊輪動(dòng)主力資金與板塊輪動(dòng)v主力啟動(dòng)需要大盤和板塊的配合，因此研究板塊之間和板塊內(nèi)部的情況，

8、是從上到下、全面科學(xué)“選時(shí)”的重要方法。湖北工業(yè)大學(xué) 股票投資入門與提高三、板塊輪動(dòng)規(guī)律三、板塊輪動(dòng)規(guī)律v經(jīng)濟(jì)周期與板塊輪動(dòng)經(jīng)濟(jì)周期與板塊輪動(dòng)v貨幣周期與板塊輪動(dòng)貨幣周期與板塊輪動(dòng)v季節(jié)周期與板塊輪動(dòng)季節(jié)周期與板塊輪動(dòng)v大盤周期與板塊輪動(dòng)大盤周期與板塊輪動(dòng)湖北工業(yè)大學(xué) 股票投資入門與提高1.不同經(jīng)濟(jì)周期對板塊輪動(dòng)的影響不同經(jīng)濟(jì)周期對板塊輪動(dòng)的影響v復(fù)蘇階段v擴(kuò)張階段v滯脹階段v收縮階段 湖北工業(yè)大學(xué) 股票投資入門與提高經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段v表現(xiàn)較好的是能源、金融、可選消費(fèi)；表現(xiàn)較差的是信息技術(shù)、醫(yī)療保健、公用事業(yè)?？萍碱惖碾娦欧?wù)和信息技術(shù)板塊在復(fù)蘇階段并沒有很好的表現(xiàn)，這和我國科技類板塊代表性偏弱，

9、電子類企業(yè)更多地集中在加工制造環(huán)節(jié)，依靠訂單生產(chǎn)，而非設(shè)計(jì)研發(fā)環(huán)節(jié)有關(guān)。湖北工業(yè)大學(xué) 股票投資入門與提高擴(kuò)張階段v表現(xiàn)較好的是能源、材料、金融；表現(xiàn)較差的是信息技術(shù)、公用事業(yè)、電信服務(wù)。金融板塊在擴(kuò)張階段仍表現(xiàn)較好，但在兩次擴(kuò)張期中金融板塊的表現(xiàn)是矛盾的，2002年到2004年的第一次擴(kuò)張期，金融類的表現(xiàn)排在最后一位，而2006年到2007年的第二次擴(kuò)張，金融類表現(xiàn)最好，且漲幅巨大，對最后表現(xiàn)有很大的拉動(dòng)作用。金融板塊的表現(xiàn)規(guī)律需要更多周期的檢驗(yàn)。 湖北工業(yè)大學(xué) 股票投資入門與提高滯脹階段v表現(xiàn)較好的是電信服務(wù)、日常消費(fèi)、醫(yī)療保??；表現(xiàn)較差的是信息技術(shù)、能源、金融。 湖北工業(yè)大學(xué) 股票投資入門

10、與提高收縮階段v表現(xiàn)較好的是醫(yī)療保健、公用事業(yè)、日常消費(fèi)；表現(xiàn)較差的是能源、金融、材料。湖北工業(yè)大學(xué) 股票投資入門與提高投資時(shí)鐘投資時(shí)鐘 湖北工業(yè)大學(xué) 股票投資入門與提高v經(jīng)濟(jì)發(fā)展、社會(huì)進(jìn)步與行業(yè)生命周期：經(jīng)濟(jì)發(fā)展、社會(huì)進(jìn)步與行業(yè)生命周期：湖北工業(yè)大學(xué) 股票投資入門與提高2、貨幣周期的板塊輪動(dòng)規(guī)律：、貨幣周期的板塊輪動(dòng)規(guī)律：v周期性行業(yè)在貨幣擴(kuò)張期表現(xiàn)突出，尤其是其中的周期性行業(yè)在貨幣擴(kuò)張期表現(xiàn)突出，尤其是其中的能源、材料以及金融板塊（包括房地產(chǎn)）表現(xiàn)最為能源、材料以及金融板塊（包括房地產(chǎn)）表現(xiàn)最為優(yōu)異，而工業(yè)表現(xiàn)一般優(yōu)異，而工業(yè)表現(xiàn)一般 。v 在貨幣收縮期，非周期性行業(yè)表現(xiàn)突出，尤其是在貨幣

11、收縮期，非周期性行業(yè)表現(xiàn)突出，尤其是日常消費(fèi)、公用事業(yè)表現(xiàn)最為抗跌，但醫(yī)療保健、日常消費(fèi)、公用事業(yè)表現(xiàn)最為抗跌，但醫(yī)療保健、電信服務(wù)的防御性特征并不十分明顯。電信服務(wù)的防御性特征并不十分明顯。 湖北工業(yè)大學(xué) 股票投資入門與提高v這樣以來，我們就構(gòu)建出了一個(gè)基本的行業(yè)輪動(dòng)策這樣以來，我們就構(gòu)建出了一個(gè)基本的行業(yè)輪動(dòng)策略，即：略，即：v在貨幣擴(kuò)張期超配周期性行業(yè)中的有色金屬、采掘在貨幣擴(kuò)張期超配周期性行業(yè)中的有色金屬、采掘以及化工行業(yè)；以及化工行業(yè)；v在貨幣收縮期超配食品飲料以及服裝紡織兩個(gè)非周在貨幣收縮期超配食品飲料以及服裝紡織兩個(gè)非周期性行業(yè)。期性行業(yè)。 湖北工業(yè)大學(xué) 股票投資入門與提高3.

12、季節(jié)與板塊輪動(dòng)的規(guī)律v春季v夏季v秋季v冬季湖北工業(yè)大學(xué) 股票投資入門與提高春季v農(nóng)林漁牧所需要種子化肥魚苗，銀行信貸發(fā)放和相關(guān)受益產(chǎn)業(yè)，主要依托今年的政策投放。保險(xiǎn)業(yè)開始收發(fā)紅利，紅醫(yī)藥業(yè)在春季也有強(qiáng)勢，不過醫(yī)藥總體屬于抗通脹，無明顯周期的行業(yè)。湖北工業(yè)大學(xué) 股票投資入門與提高夏季v飲料，旅游業(yè)，發(fā)電企業(yè)，鋼鐵業(yè)，發(fā)電和鋼鐵的上游原料煤炭焦煤行業(yè)，夏收的農(nóng)業(yè)，夏季很多產(chǎn)業(yè)都受到帶動(dòng)，比如服務(wù)業(yè)服裝業(yè)。金融業(yè)在夏季應(yīng)該是比較好。湖北工業(yè)大學(xué) 股票投資入門與提高秋季v南北方秋季都很短，工業(yè)制造業(yè)化工業(yè)家電業(yè)保持強(qiáng)勢，旅游業(yè)服務(wù)業(yè)開始減緩，秋收農(nóng)林漁牧。湖北工業(yè)大學(xué) 股票投資入門與提高冬季v工業(yè)類

13、進(jìn)入年終目標(biāo)期，會(huì)有些炒作，年底各機(jī)構(gòu)資金回籠清算，市場資金緊張，一般沒啥熱點(diǎn)。湖北工業(yè)大學(xué) 股票投資入門與提高v炒股四季歌：炒股四季歌：n冬炒煤來夏炒電，五一十一旅游見，n逢年過節(jié)有煙酒，兩會(huì)環(huán)保新能源；n航空造紙人民幣，通脹保值就買地，n戰(zhàn)爭黃金和軍工，加息銀行最受益；n地震災(zāi)害炒水泥，工程機(jī)械亦可取，n市場商品熱追捧，上下游廠尋蹤跡；n年報(bào)季報(bào)細(xì)分析，其中自有顏如玉 湖北工業(yè)大學(xué) 股票投資入門與提高4、大盤周期與個(gè)股輪動(dòng)規(guī)律、大盤周期與個(gè)股輪動(dòng)規(guī)律v休整時(shí)期休整時(shí)期題材股題材股v牛市確立牛市確立高價(jià)股高價(jià)股v縮量震蕩縮量震蕩小盤股小盤股v調(diào)整時(shí)期調(diào)整時(shí)期莊股莊股v波段急跌波段急跌指標(biāo)股指

14、標(biāo)股v調(diào)整尾聲調(diào)整尾聲超跌低價(jià)股超跌低價(jià)股n報(bào)表時(shí)期“雙高”股n突發(fā)利好次新股湖北工業(yè)大學(xué) 股票投資入門與提高休整時(shí)期休整時(shí)期題材股題材股v大盤休整性整理是題材股的活躍期。因?yàn)樾菡谑写蟊P休整性整理是題材股的活躍期。因?yàn)樾菡谑袌鰺狳c(diǎn)分散，個(gè)股行情開始漲跌無序，增量資金望場熱點(diǎn)分散，個(gè)股行情開始漲跌無序，增量資金望而卻步，只能運(yùn)用題材或概念來聚攏市場的視線，而卻步，只能運(yùn)用題材或概念來聚攏市場的視線，聚集有限的資金，吸引市場開始分散的動(dòng)量。聚集有限的資金，吸引市場開始分散的動(dòng)量。 湖北工業(yè)大學(xué) 股票投資入門與提高牛市確立牛市確立高價(jià)股高價(jià)股v牛市行情確立是高價(jià)股的活躍期。高價(jià)股是市場的牛市行情

15、確立是高價(jià)股的活躍期。高價(jià)股是市場的“貴族階層貴族階層”，位居市場最頂層，在大盤進(jìn)入牛市，位居市場最頂層，在大盤進(jìn)入牛市階段后，需要它們打開上檔空間，為市場創(chuàng)造牛市階段后，需要它們打開上檔空間，為市場創(chuàng)造牛市空間，給中低價(jià)股起到空間，給中低價(jià)股起到“傳、幫、帶傳、幫、帶”的作用。的作用。 湖北工業(yè)大學(xué) 股票投資入門與提高縮量震蕩縮量震蕩小盤股小盤股v大盤穩(wěn)健但能量不足時(shí)是小盤股的活躍期，因大盤大盤穩(wěn)健但能量不足時(shí)是小盤股的活躍期，因大盤能量不能滿足規(guī)模性熱點(diǎn)的施展，所以個(gè)股行情能量不能滿足規(guī)模性熱點(diǎn)的施展，所以個(gè)股行情“星星點(diǎn)火星星點(diǎn)火”，其中又以小能量下小盤股行情更為，其中又以小能量下小盤股

16、行情更為靚麗。由于小能量難以滿足行情的持續(xù)性，故小盤靚麗。由于小能量難以滿足行情的持續(xù)性，故小盤股行情往往漲勢較迅捷，持續(xù)周期較短，適于短線股行情往往漲勢較迅捷，持續(xù)周期較短，適于短線操作。操作。 湖北工業(yè)大學(xué) 股票投資入門與提高調(diào)整時(shí)期調(diào)整時(shí)期莊股莊股v大盤調(diào)整時(shí)是莊股的活躍周期。由于市場熱點(diǎn)早已大盤調(diào)整時(shí)是莊股的活躍周期。由于市場熱點(diǎn)早已湮滅，莊股則或因主力受困自救，或是潛在題材趁湮滅，莊股則或因主力受困自救，或是潛在題材趁疲弱市道超前建倉疲弱市道超前建倉疲弱市道中的莊股猶如夜幕疲弱市道中的莊股猶如夜幕中的一盞盞中的一盞盞 “豆油燈豆油燈”，雖不能照亮整個(gè)市場，雖不能照亮整個(gè)市場，也能使投

17、資大眾不至于絕望。也能使投資大眾不至于絕望。湖北工業(yè)大學(xué) 股票投資入門與提高波段急跌波段急跌指標(biāo)股指標(biāo)股v大盤波段性急跌后是大盤指標(biāo)股的活躍期。大盤波段性急跌后是大盤指標(biāo)股的活躍期。湖北工業(yè)大學(xué) 股票投資入門與提高調(diào)整尾聲調(diào)整尾聲超跌低價(jià)股超跌低價(jià)股v大波段調(diào)整進(jìn)入尾聲后是超跌低價(jià)股的活躍期。因大波段調(diào)整進(jìn)入尾聲后是超跌低價(jià)股的活躍期。因?yàn)榍捌诘畲蟮某蛢r(jià)股風(fēng)險(xiǎn)釋放最干凈，技為前期跌幅最大的超跌低價(jià)股風(fēng)險(xiǎn)釋放最干凈，技術(shù)性反彈要求最強(qiáng)烈。由于大勢進(jìn)入調(diào)整的尾聲，術(shù)性反彈要求最強(qiáng)烈。由于大勢進(jìn)入調(diào)整的尾聲，尚未反轉(zhuǎn)，新的熱點(diǎn)難以形成，便給了超跌低價(jià)股尚未反轉(zhuǎn)，新的熱點(diǎn)難以形成，便給了超跌低價(jià)股的表現(xiàn)機(jī)會(huì)。的表現(xiàn)機(jī)會(huì)。湖北工業(yè)大學(xué) 股票投資入門與提高突發(fā)利好突發(fā)利好次新股次新股v無論大盤處于什么狀態(tài)，若遇突發(fā)性重大利好公布，無論大盤處于什么狀態(tài)，若遇突發(fā)性重大利好公布，往往是價(jià)低次新股的活躍期。因?yàn)槔瞎芍型欣贤莾r(jià)低次新股的活躍期。因?yàn)槔瞎芍型欣腺Y金進(jìn)駐或者受困，新資金即不愿為老資金抬轎，資金進(jìn)駐或者受困，新資金即不愿為老資金抬轎，更不愿為老資金解套。所以，重大利好公布后，上更不愿為老資金解套。所以，重大利好公布后，上市不久的次新股群往往成為新資金市不久的次新股群往往成為新資金“先入為主先