2011年期貨考試《期貨投資分析》模擬試卷(7)-中大網(wǎng)校

1、中大網(wǎng)校引領(lǐng)成功職業(yè)人生 2011年期貨考試期貨投資分析模擬試卷(7)總分：100分 及格：60分 考試時(shí)間：120分一、單項(xiàng)選擇題(以下各小題所給出的4個(gè)選項(xiàng)中，只有1項(xiàng)最符合題目要求，請(qǐng)將正確選項(xiàng)的代碼填人括號(hào)內(nèi))(1)（）是決定期貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)最重要的因素。(2)下列關(guān)于二叉樹(shù)模型的說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。(3)根據(jù)有關(guān)規(guī)定，期貨投資咨詢從業(yè)人員應(yīng)當(dāng)將投資分析、預(yù)測(cè)或建議中所使用和依據(jù)的原始信息資料或工作底稿妥善保存以備查證。這是針對(duì)期貨投資咨詢從業(yè)人員的（）所作的規(guī)定。(4)中央銀行根據(jù)市場(chǎng)資金供求狀況調(diào)整（），能夠影響商業(yè)銀行資金借入的成本。(5)以下哪項(xiàng)不是基本面分析的優(yōu)點(diǎn)?（）(6)下

2、列不屬于化工產(chǎn)品生產(chǎn)成本的有（）。(7)某種產(chǎn)品產(chǎn)量為1000件時(shí)，生產(chǎn)成本為3萬(wàn)元，其中固定成本6000元，建立總生產(chǎn)成本對(duì)產(chǎn)量的一元線性回歸方程應(yīng)是（）。(8)對(duì)回歸方程進(jìn)行的各種統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)中，應(yīng)用t統(tǒng)計(jì)量檢驗(yàn)的是（）。(9)期貨交易是對(duì)抗性交易，在不考慮期貨交易外部經(jīng)濟(jì)效益的情況下，期貨交易是（）。(10)在宏觀經(jīng)濟(jì)分析中，總量分析法（）。(11)（）是國(guó)內(nèi)最大的線螺生產(chǎn)和消費(fèi)地區(qū)。(12)期權(quán)價(jià)格是指（）。(13)影響債券價(jià)格和收益率最直接的因素是（）。(14)2010年1月26日，某投資者在芝加哥期貨交易所(CBOT)買進(jìn)執(zhí)行價(jià)格為820美分/蒲式耳的5月大豆看漲期權(quán)，權(quán)利金為61.5

3、美分/蒲式耳，同時(shí)，賣出執(zhí)行價(jià)格為850美分/蒲式耳的5月大豆看漲期權(quán)，權(quán)利金為50美分/蒲式耳，該交易的損益平衡點(diǎn)為（）美鈔蒲式耳。(15)在自變量和因變量相關(guān)關(guān)系的基礎(chǔ)上，建立變量之間的回歸方程并進(jìn)行預(yù)測(cè)的基本面分析方法是（）。(16)(17)針對(duì)有些信息可能是片面的甚至是虛假的問(wèn)題，需要分析師進(jìn)行撰寫（）。(18)以下不屬于各國(guó)政府對(duì)外匯市場(chǎng)干預(yù)的主要途徑的是（）。(19)江恩把（）作為進(jìn)行交易的最重要的因素。(20)我國(guó)油品進(jìn)口價(jià)格計(jì)算正確的是（）。(21)下列關(guān)于買入寬跨式套利的收益說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。 (22)2月份到期的玉米期貨看跌期權(quán)(A)，執(zhí)行價(jià)格為300美分/蒲式耳，其標(biāo)的玉

4、米期貨價(jià)格為360美分/蒲式耳，權(quán)利金為30美分/蒲式耳，3月份到期的玉米期貨看跌期權(quán)(B)，執(zhí)行價(jià)格為350美分/蒲式耳，其標(biāo)的玉米期貨價(jià)格為380美分/蒲式耳，權(quán)利金為30美分/蒲式耳。關(guān)于A、B兩期權(quán)的時(shí)間價(jià)值，以下描述正確的是（）。(23)1976年，（）通過(guò)對(duì)期貨期權(quán)定價(jià)模型的研究發(fā)現(xiàn)，期貨期權(quán)定價(jià)和連續(xù)支付紅利率為r的股票期權(quán)定價(jià)方法類似。(24)期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)中衡量的是期權(quán)價(jià)格變動(dòng)與期權(quán)標(biāo)的物價(jià)格變動(dòng)之間的關(guān)系的是（）指標(biāo)。(25)策略為賣1份低執(zhí)行價(jià)格(A)看跌期權(quán)，買1更高執(zhí)行價(jià)格(B)的看跌期權(quán)的是（）。 (26)（）在期貨價(jià)格分析實(shí)踐運(yùn)用中是最為廣泛的，也算最基礎(chǔ)的分析

5、方法。(27)對(duì)稱三角形情況出現(xiàn)之后，表示原有的趨勢(shì)暫時(shí)處于休整階段，之后最大的可能是（）。(28)協(xié)整關(guān)系的檢驗(yàn)與估計(jì)常用的方法是（）。(29)在下列變化中，不會(huì)導(dǎo)致需求曲線位移的是（）。 (30)相比于公開(kāi)叫價(jià)，下列哪項(xiàng)不是電子交易所具有的優(yōu)勢(shì)?（）(31)下列關(guān)于內(nèi)部趨勢(shì)線的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是（）。(32)買入看漲期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)和收益關(guān)系是（）。(33)6月5日，某投資者以5點(diǎn)的權(quán)利金(每點(diǎn)250美元)買進(jìn)一份9月份到期、執(zhí)行價(jià)格為245點(diǎn)的標(biāo)準(zhǔn)普爾500股票指數(shù)美式看漲期權(quán)合約，當(dāng)前的現(xiàn)貨指數(shù)為249點(diǎn)。該投資者的損益平衡點(diǎn)是（）點(diǎn)。(34)某榨油廠計(jì)劃9月份從美國(guó)進(jìn)口大豆，6月份大豆現(xiàn)貨價(jià)格

6、為890美分/蒲式耳，當(dāng)時(shí)榨油廠預(yù)期三季度大豆價(jià)格可能在890美分/蒲式耳價(jià)格水平上波動(dòng)，可能小幅上漲。針對(duì)這種情況，油廠決定在芝加哥商品交易所賣出1份大豆看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為870美分/蒲式耳，權(quán)利金10美分/蒲式耳。(35)同時(shí)在現(xiàn)貨市場(chǎng)以895美分/蒲式耳的價(jià)格買人大豆，通過(guò)保值，大豆實(shí)際采購(gòu)成本為（）美分/蒲式耳。(36)如果市場(chǎng)價(jià)格大幅度下跌，假設(shè)大豆現(xiàn)貨價(jià)格跌至835美分/蒲式耳，看跌期權(quán)的價(jià)格上漲至50美分/蒲式耳，如果榨油廠買人看跌期權(quán)對(duì)沖同時(shí)買人大豆現(xiàn)貨，則期權(quán)交易的實(shí)際采購(gòu)成本為（） 美分/蒲式耳。(37)在套期保值中，“等量相反”是建立在套期保值比率為（）的基礎(chǔ)上的。(3

7、8)對(duì)商業(yè)銀行用其持有的不到期票據(jù)向中央銀行融資所作的政策規(guī)定被稱為（）。(39)客戶以0.5美元/式耳的權(quán)利金賣出執(zhí)行價(jià)格為3.35美元/蒲式耳的玉米看漲期貨期權(quán)，他可以通過(guò)（）方式來(lái)了結(jié)期權(quán)交易。(40)目前中國(guó)黃金交易體制為由（）按國(guó)際慣例實(shí)施管理。二、多項(xiàng)選擇題(以下各小題給出的4個(gè)選項(xiàng)中，至少有2項(xiàng)符合題目要求，請(qǐng)將符合題目)(1)下列有關(guān)趨勢(shì)線和軌道線的描述，正確的有（）。(2)我國(guó)PVC的主要產(chǎn)地有（）。(3)關(guān)于失業(yè)率，下列說(shuō)法正確的有（）。(4)下列關(guān)于期貨交易量的說(shuō)法，正確的有（）。(5)全球天然橡膠生產(chǎn)大國(guó)有（）。(6)對(duì)期貨市場(chǎng)價(jià)格產(chǎn)生影響的因素包括（）。(7)屬于持續(xù)

8、整理形態(tài)的有（）。(8)下列有關(guān)套期保值方式的說(shuō)法正確有（）。(9)下列屬于鋁的價(jià)格影響要素有（）。(10)（）領(lǐng)域已經(jīng)逐漸成為鋁消費(fèi)的主體。(11)一個(gè)優(yōu)秀的期貨投資咨詢從業(yè)人員所必須具備的基本專業(yè)素質(zhì)包括（）。(12)下列策略中權(quán)利執(zhí)行后轉(zhuǎn)換為期貨多頭的有（）。(13)分析石化產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)鏈，影響原油價(jià)格的因素包括（）。(14)影響期權(quán)價(jià)格的主要因素有（）。(15)根據(jù)國(guó)際期貨市場(chǎng)常見(jiàn)業(yè)務(wù)形態(tài)，期貨投資咨詢業(yè)務(wù)一般可細(xì)分為（）。(16)關(guān)注國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)，了解國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)情況，（）發(fā)布的統(tǒng)計(jì)資料顯然是更值得參考的。(17)期貨專題報(bào)告的內(nèi)容一般包括（）。(18)量化分析有很多方法，包括（）。(

9、19)套期保值的組織管理包括（）。(20)下列關(guān)于期貨投資咨詢從業(yè)人員應(yīng)當(dāng)履行職業(yè)責(zé)任的說(shuō)法，正確的有（）。(21)指數(shù)編制是指在（）的前提下，通過(guò)各種方法把商品期貨合約連接起來(lái)，作為衡量商品期貨行情的標(biāo)準(zhǔn)。(22)目前與期貨市場(chǎng)的化工產(chǎn)品密切相關(guān)的一些油品包括（）。(23)導(dǎo)致預(yù)測(cè)誤差的原因主要有（）。(24)經(jīng)濟(jì)分析中的需求類指標(biāo)有（）。(25)關(guān)于PSY的應(yīng)用，下列錯(cuò)誤的說(shuō)法有（）。(26)關(guān)于旗形和楔形，下列說(shuō)法正確的有（）。(27)日評(píng)中介紹某品種當(dāng)日交易狀況時(shí)，一般先對(duì)該品種所有合約的整體交易情況進(jìn)行簡(jiǎn)要描述，具體包括（）。(28)下列關(guān)于有色金屬的金融屬性的說(shuō)法正確的有（）。(2

10、9)（）在1979年發(fā)表的論文中最初提到二叉樹(shù)期權(quán)定價(jià)模型理論的要點(diǎn)。(30)期貨周報(bào)和月報(bào)的基本內(nèi)容一般包括（）。三、判斷題(判斷以下各小題的對(duì)錯(cuò)，正確的用A表示，錯(cuò)誤的用B表示)(1)對(duì)建立模型者而言，當(dāng)模型不能解釋過(guò)去某段時(shí)間內(nèi)的價(jià)格行為時(shí)，也就失去了實(shí)際意義。（）(2)切線理論認(rèn)為，價(jià)格對(duì)軌道線的突破是趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的開(kāi)始。（）(3)在波浪理論考慮的因素中，形態(tài)是最為重要的。（）(4)庫(kù)存和進(jìn)出口問(wèn)題都會(huì)導(dǎo)致月問(wèn)價(jià)差出現(xiàn)一定程度的變化。（）(5)聯(lián)立方程計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型被大的機(jī)構(gòu)投資者采用的比例遠(yuǎn)高于一般的投資者。（）(6)中國(guó)國(guó)內(nèi)的大豆產(chǎn)量基本可以滿足不斷上漲的需求，因而近年來(lái)大豆價(jià)格大幅上升

11、的原因與此無(wú)關(guān)。（）(7)波浪理論認(rèn)為后面三浪所組成的波浪是市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行的主要方向，而前面五浪所組成的波浪是市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行的次要方向。（）(8)當(dāng)期貨交易買賣雙方均為原交易者，雙方均為平倉(cāng)時(shí)，持倉(cāng)量和交易量同時(shí)增加。（）(9)楔形整理的過(guò)程中，成交量一般呈遞減之勢(shì)。（）(10)期貨價(jià)格一般可以區(qū)域性概括和統(tǒng)稱。（）(11)使用技術(shù)分析方法時(shí)應(yīng)注意多種技術(shù)分析方法的綜合研判，切忌片面地使用某一種技術(shù)分析結(jié)果。（）(12)商品指數(shù)基金遵循主動(dòng)投資理念；期貨投資基金奉行被動(dòng)投資理論。（）(13)固定資產(chǎn)投資額是以實(shí)物表現(xiàn)的建造和購(gòu)置固定資產(chǎn)活動(dòng)的工作量，是反映固定資產(chǎn)投資規(guī)模、速度、比例關(guān)系和使用方向

12、的綜合性指標(biāo)。（）(14)旗形和楔形這兩種形態(tài)是三角形的變形體，兩種形態(tài)的共同之處是：大多出現(xiàn)在頂部，而且兩者都是看跌。（）(15)一般說(shuō)來(lái)，買賣雙方對(duì)價(jià)格的認(rèn)同程度通過(guò)成交量的大小得到確認(rèn)。（）(16)食用油行業(yè)與動(dòng)物飼養(yǎng)業(yè)是相互獨(dú)立的，其相關(guān)產(chǎn)品期貨價(jià)格也毫無(wú)關(guān)系。（）(17)注銷倉(cāng)單可以交割到下一月份。（）(18)一般來(lái)說(shuō)，對(duì)于建倉(cāng)價(jià)差的設(shè)置一般是預(yù)估一個(gè)區(qū)間，當(dāng)價(jià)差落人區(qū)間外后則進(jìn)行建倉(cāng)。（）(19)期貨投資咨詢從業(yè)人員基于獨(dú)立、客觀的立場(chǎng)，研究分析得出報(bào)告，并以個(gè)人名義向客戶及使用者發(fā)布。（）(20)期貨投資方案其實(shí)就是一個(gè)個(gè)性化的設(shè)計(jì)。（）(21)根據(jù)有關(guān)規(guī)定，我國(guó)的期貨投資咨詢從

13、業(yè)人員在研究過(guò)程中應(yīng)盡可能熟悉與了解已有的研究成果，充分尊重他人的研究成果，在研究報(bào)告中引用他人研究成果時(shí)，應(yīng)當(dāng)注明出處。（）(22)被動(dòng)型策略買入商品的核心是商品在經(jīng)濟(jì)意義上具有內(nèi)在收益。（）(23)一般認(rèn)為，如果交易量和持倉(cāng)量都減少，則當(dāng)前價(jià)格趨勢(shì)很可能按照現(xiàn)有方向繼續(xù)發(fā)展。（）(24)CTA的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于擁有先進(jìn)的投資決策模型和系統(tǒng)。（）(25)判斷中央銀行的干預(yù)是否有效，主要看中央銀行干預(yù)的次數(shù)多少和所用的金額大小。（）(26)威廉指標(biāo)(WMS%R)表示當(dāng)天的收盤價(jià)在過(guò)去一段日子的全部?jī)r(jià)格范圍內(nèi)所處的相對(duì)位置。若WMS%R的值較大，則當(dāng)天的價(jià)格處于相對(duì)較高的位置，要提防回落；若WMS

14、%R的值較小，則說(shuō)明當(dāng)天的價(jià)格處于相對(duì)較低的位置，要注意反彈。（）(27)當(dāng)市場(chǎng)進(jìn)入盤整時(shí)期時(shí)，MA發(fā)揮的作用不大。（）(28)蝶式套利策略是由兩種具有相同標(biāo)的物、相同到期期限、不同執(zhí)行價(jià)格的期權(quán)合約組成。（）(29)一般而言，資金量越大的交易者，對(duì)基本面分析的重視程度越高。（）(30)國(guó)際倫理綱領(lǐng)、職業(yè)行為標(biāo)準(zhǔn)要求分析師應(yīng)當(dāng)認(rèn)清自身職業(yè)的責(zé)任以及目標(biāo)，通過(guò)自身的具體行為，推動(dòng)分析師行為標(biāo)準(zhǔn)向更高方向發(fā)展，制定此標(biāo)準(zhǔn)的目的是增強(qiáng)全世界范圍內(nèi)投資分析師的可信任度。（）(31)一階段二叉樹(shù)模型對(duì)期權(quán)的定價(jià)過(guò)程也稱為風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)。（）(32)相對(duì)估值法主要采用DDM(股利貼現(xiàn))模型、DCF(現(xiàn)金流貼

15、現(xiàn))模型和FED模型，計(jì)算市場(chǎng)合理估值水平，和當(dāng)前市場(chǎng)估值進(jìn)行比較，以判斷市場(chǎng)的估值水平高低。（）(33)交易量與持倉(cāng)量下降而價(jià)格上升說(shuō)明市場(chǎng)堅(jiān)挺。（）(34)頭肩頂形態(tài)中，如果股價(jià)最后在頸線水平回升，而且回升的幅度高于頭部，或者價(jià)跌破頸線后又回升到頸線上方，這一定是一個(gè)失敗的頭肩頂。（）(35)替代品越少，越不容易獲得，需求彈性就越大。（）(36)若某標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格上漲，則賣出看跌期權(quán)者遭受損失。（）(37)垂直套利的交易方式表現(xiàn)為按照不同的權(quán)利金同時(shí)買進(jìn)和賣出同一合約月份的看漲期權(quán)或看跌期權(quán)。（）(38)對(duì)于基本金屬行業(yè)來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)關(guān)注更多的是成本中的制造費(fèi)用部分。（）(39)當(dāng)看跌期權(quán)的

16、價(jià)格高于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為實(shí)值期權(quán)。（）(40)期貨投資分析報(bào)告切忌運(yùn)用各種信息搜索工具大量復(fù)制拷貝、摘抄湊數(shù)，要有感而發(fā)，有獨(dú)立見(jiàn)解和連貫邏輯。（）答案和解析一、單項(xiàng)選擇題(以下各小題所給出的4個(gè)選項(xiàng)中，只有1項(xiàng)最符合題目要求，請(qǐng)將正確選項(xiàng)的代碼填人括號(hào)內(nèi))(1) :A經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期是決定期貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)最重要的因素。一般來(lái)說(shuō)，在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行良好的條件下，因?yàn)橥顿Y和消費(fèi)增加，需求增加，商品期貨價(jià)格和股指期貨價(jià)格會(huì)呈現(xiàn)不斷攀升的趨勢(shì)；反之，在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行惡化的背景下，投資和消費(fèi)減少，社會(huì)總需求下降，商品期貨和股指期貨價(jià)格往往呈現(xiàn)出下滑的態(tài)勢(shì)。(2) :AA項(xiàng)，二叉樹(shù)模型經(jīng)常被用來(lái)描述金

17、融市場(chǎng)中變量的隨機(jī)行為，如股票價(jià)格、股票指數(shù)、外匯匯率、利率等。(3) :B(4) :B再貼現(xiàn)是中央銀行的一項(xiàng)主要的貨幣政策工具。中央銀行根據(jù)市場(chǎng)資金供求狀況調(diào)整再貼現(xiàn)率，能夠影響商業(yè)銀行資金借人的成本，進(jìn)而影響商業(yè)銀行投放到社會(huì)的信用量，從而調(diào)節(jié)貨幣供給總量。(5) :D盡管基本面分析有盲區(qū)、有難度，但是，基本面分析仍舊有其合理的地方。突發(fā)事件畢竟是小概率事件，不是常態(tài)。在正常情況下，基本面分析著眼于行情大勢(shì)，不被日常的小波動(dòng)迷惑，具有結(jié)論明確、可靠性較高和指導(dǎo)性較強(qiáng)等優(yōu)點(diǎn)。(6) :D生產(chǎn)成本主要包括材料成本、人工成本及制造費(fèi)用，它沒(méi)有一個(gè)準(zhǔn)確的界限，僅是一個(gè)價(jià)格區(qū)間。(7) :A由于當(dāng)x

18、=1000時(shí)，Yc=3萬(wàn)元，將數(shù)據(jù)代人回歸方程可排除BD兩項(xiàng)。又已知固定成本=6000元，故排除C項(xiàng)。(8) :C對(duì)回歸方程進(jìn)行的各種統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)中，回歸系數(shù)的顯著性檢驗(yàn)用的是t統(tǒng)計(jì)量，而ABD三項(xiàng)均用F統(tǒng)計(jì)量進(jìn)行檢驗(yàn)。(9) :B期貨交易是對(duì)抗性交易，有人獲利必有人虧損，所以在不考慮期貨交易外部經(jīng)濟(jì)效益的情況下，期貨交易是零和交易。這意味著在期貨交易中，一部分交易者盈利，必然存在另一部分交易者虧損。(10) :C總量分析考察總量指標(biāo)在時(shí)間維度上的變化規(guī)律，主要是一種動(dòng)態(tài)分析，但總量分析也包括考察同一時(shí)問(wèn)跨度內(nèi)各盥量指標(biāo)間的相互關(guān)系，所以總量分析也包含靜態(tài)分析。(11) :C中國(guó)是世界最大的鋼鐵生

19、產(chǎn)國(guó)、消費(fèi)國(guó)和鐵礦石進(jìn)1：3國(guó)。其中，華東地區(qū)是國(guó)內(nèi)最大的線螺生產(chǎn)和消費(fèi)地區(qū)。螺紋鋼和線材大部分用于建筑行業(yè)。(12) :C期權(quán)價(jià)格就是買進(jìn)(或賣出)期權(quán)合約時(shí)所支付(或收取)的權(quán)利金。期權(quán)的權(quán)利 金由內(nèi)涵價(jià)值和時(shí)問(wèn)價(jià)值組成。D項(xiàng)指的是執(zhí)行價(jià)格。(13) :B作為固定收益產(chǎn)品，影響債券價(jià)格和收益率最直接的因素是市場(chǎng)利率，市場(chǎng)利率上升債市下跌，反之債市上漲。(14) :D(15) :B回歸分析法是經(jīng)濟(jì)計(jì)量模型法之一，它進(jìn)一步拓展了平衡表法，在自變量和因變量相關(guān)關(guān)系的基礎(chǔ)上，建立變量之間的回歸方程，并進(jìn)行預(yù)測(cè)。通過(guò)回歸分析，圖表中的因果關(guān)系都可以轉(zhuǎn)化為明確的數(shù)學(xué)方程式。(16) :A將該看漲期權(quán)平

20、倉(cāng)，即以330美分/蒲式耳的價(jià)格賣出一張7月份大豆看漲期權(quán)，由此獲得權(quán)利金的價(jià)差收益為225美分/蒲式耳(330-105=225)，則實(shí)際采購(gòu)大豆的成本為595美分/蒲式耳(820-225=595)。(17) :D(18) :D除ABC三項(xiàng)外，中央政府與其他國(guó)家聯(lián)合，進(jìn)行直接干預(yù)或通過(guò)政策協(xié)調(diào)進(jìn)行間接干預(yù)。(19) :A江恩把時(shí)間作為進(jìn)行交易的最重要的因素。江恩的時(shí)間間隔不只有數(shù)日、數(shù)周，也可以是數(shù)月、數(shù)年。(20) :A(21) :C如果期貨價(jià)格高于高平衡點(diǎn)，收益=期貨價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格-利金。 (22) :A期權(quán)的時(shí)間價(jià)值是指期權(quán)權(quán)利金扣除內(nèi)涵價(jià)值的剩余部分，即權(quán)利金中超出內(nèi)涵價(jià)值的部分。本題

21、A、B兩份看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值均為0，因而其時(shí)間價(jià)值分別等于其權(quán)利金的價(jià)值，即A期權(quán)的時(shí)間價(jià)值=B期權(quán)的時(shí)間價(jià)值=30美分/蒲式耳。(23) :Dl976年，費(fèi)希爾•布萊克研究了期貨期權(quán)定價(jià)模型。研究發(fā)現(xiàn)，期貨價(jià)格行為類似于紅利率等于r的股票價(jià)格的行為，因此，期貨期權(quán)定價(jià)和連續(xù)支付紅利率為r的股票期權(quán)定價(jià)方法類似。(24) :ADelta也可表示為或6，又可稱為對(duì)沖比，衡量的是期權(quán)價(jià)格變動(dòng)與期權(quán)標(biāo)的物價(jià)格變動(dòng)之間的關(guān)系，準(zhǔn)確地說(shuō)，它是期權(quán)價(jià)格與期權(quán)標(biāo)的物價(jià)格關(guān)系曲線的斜率。公式表示為：(25) :D(26) :C回歸分析方法在期貨價(jià)格分析實(shí)踐運(yùn)用中是最為廣泛的，也算最基礎(chǔ)的分析方法。

22、回歸分析方法是確定變量間相互作用與影響的建模方法，在數(shù)據(jù)分析工作中有著極其廣泛的應(yīng)用。(27) :B對(duì)稱三角形，具有兩條逐漸聚攏的趨勢(shì)線，大多發(fā)生在一個(gè)大趨勢(shì)進(jìn)行的途中，表示原有的趨勢(shì)暫時(shí)處于休整階段，隨后還會(huì)隨著原來(lái)的趨勢(shì)繼續(xù)行進(jìn)。對(duì)稱三角形持續(xù)的時(shí)間不應(yīng)太長(zhǎng)，持續(xù)時(shí)間太久了，保持原有趨勢(shì)的能力就會(huì)下降。(28) :A協(xié)整關(guān)系的檢驗(yàn)與估計(jì)常用的方法是Johansen極大似然法。如果若干個(gè)非平穩(wěn)變量之間存在協(xié)整關(guān)系，這些變量必有誤差修正模型(Error Correction Model)表達(dá)式存在。(29) :A產(chǎn)品價(jià)格的變化導(dǎo)致需求量的變化，反映在需求曲線上體現(xiàn)為：需求量的變動(dòng)沿著既定需求曲

23、線發(fā)生位移，而不是需求曲線的位移。BCD三項(xiàng)都會(huì)導(dǎo)致需求曲線位移。 (30) :D除ABC三項(xiàng)外，電子交易還具有交易品種增加、市場(chǎng)覆蓋面擴(kuò)大、交易時(shí)問(wèn)延長(zhǎng) 且更具連續(xù)性，市場(chǎng)透明度更高以及較低的交易差錯(cuò)率的優(yōu)點(diǎn)。(31) :D內(nèi)部趨勢(shì)線的一個(gè)缺點(diǎn)是難以避免任意性，甚至可能比常規(guī)趨勢(shì)線更為嚴(yán)重。實(shí)際上，在一幅圖中常常會(huì)做出多條似乎很有可信度的內(nèi)部趨勢(shì)線。然而，一般來(lái)說(shuō)，內(nèi)部趨勢(shì)線在界定潛在的支撐和阻力區(qū)方面的作用遠(yuǎn)大于常規(guī)趨勢(shì)線。(32) :A買人看漲期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)和收益關(guān)系是損失有限(最高為權(quán)利金)，收益無(wú)限；賣出看漲期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)和收益關(guān)系是收益有限(最高為權(quán)利金)，損失無(wú)限。(33) :A買進(jìn)看漲

24、期權(quán)的損益平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金=245+5=250(點(diǎn))。(34) :C該榨油廠通過(guò)低價(jià)買入看跌期權(quán)進(jìn)行對(duì)沖，獲得權(quán)利金價(jià)差收益，即盈利：10-3=7(美分/蒲式耳)。(35) :D通過(guò)保值，大豆實(shí)際采購(gòu)成本為：895-7=888(美分/蒲式耳)。如果沒(méi)有通過(guò)保值，采購(gòu)成本是895美分/蒲式耳，要承擔(dān)5美分/蒲式耳價(jià)格上漲損失。(36) :D期權(quán)交易的損失為：50-10=40(美分/蒲式耳)，這種情況下，榨油廠的采購(gòu)成本為：835+40=875(美分/蒲式耳)?，F(xiàn)貨市場(chǎng)低價(jià)買入的好處被在期權(quán)交易中的損失部分抵消。(37) :A(38) :D再貼現(xiàn)政策是政府貨幣政策的三大政策之一。(39)

25、:C如果期貨期權(quán)賣方通過(guò)對(duì)沖了結(jié)其在手的合約部位，就必須買人內(nèi)容和數(shù)量相同、執(zhí)行價(jià)格和到期日相同的期權(quán)合約。(40) :B2002年中國(guó)黃金交易體制已由中國(guó)人民銀行的統(tǒng)購(gòu)統(tǒng)銷管理，轉(zhuǎn)變?yōu)橛缮虾｜S金交易所按國(guó)際慣例實(shí)施管理，初步建立起了中國(guó)的黃金市場(chǎng)交易體系。二、多項(xiàng)選擇題(以下各小題給出的4個(gè)選項(xiàng)中，至少有2項(xiàng)符合題目要求，請(qǐng)將符合題目)(1) :C, DA項(xiàng)，趨勢(shì)線可以單獨(dú)存在，而軌道線則不能單獨(dú)存在。B項(xiàng)，趨勢(shì)線被有效突破后，說(shuō)明股價(jià)下一步的走勢(shì)將要反轉(zhuǎn)；與突破趨勢(shì)線不同，對(duì)軌道線的突破并不是趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的開(kāi)始，而是趨勢(shì)加速的開(kāi)始，即原來(lái)的趨勢(shì)線的斜率將會(huì)增加，趨勢(shì)線的方向?qū)?huì)更加陡峭。(2)

26、 :A, D華東、華北地區(qū)是我國(guó)PVC的主要產(chǎn)地，產(chǎn)量合計(jì)占全國(guó)的60%左右。(3) :C, DA項(xiàng)，勞動(dòng)人口是指年齡在16歲以_上具有勞動(dòng)能力的人的全體；B項(xiàng)，失業(yè)率對(duì)于預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇沒(méi)有幫助，失業(yè)人數(shù)在衰退結(jié)束后仍然可能居高不下，這是因?yàn)楣椭鞑⒉辉敢庹心夹聠T工，除非他們確信經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)真的可以持續(xù)。(4) :A, C, DB項(xiàng)，從期貨合約上市至到期，成交量逐漸增加然后逐漸減小是正常的變動(dòng)趨勢(shì)。(5) :C, D全球天然橡膠生產(chǎn)大國(guó)是泰國(guó)、印尼、馬來(lái)西亞、中國(guó)、越南和印度。(6) :A, B, C, D對(duì)期貨市場(chǎng)價(jià)格產(chǎn)生影響的因素包括：經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)因素、金融貨幣因素、政治因素、政策因素、自然因素、

27、投機(jī)和心理因素等。(7) :B, D持續(xù)整理形態(tài)包括三角形、矩形、旗型和楔形。AC兩項(xiàng)中的頭肩形和V形都屬于反轉(zhuǎn)形態(tài)。(8) :A, B, D(9) :A, B, C, D鋁的價(jià)格影響要素有：國(guó)內(nèi)國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)；供求關(guān)系、庫(kù)存；電力價(jià)格；氧化鋁供應(yīng)及價(jià)格；產(chǎn)業(yè)政策；匯率、進(jìn)出口關(guān)稅；鋁應(yīng)用趨勢(shì)變化；鋁生產(chǎn)工藝的改進(jìn)與革新。(10) :A, B, C建筑、交通運(yùn)輸和包裝三大領(lǐng)域，已經(jīng)逐漸成為鋁消費(fèi)的主體。中國(guó)鋁的生產(chǎn)企業(yè)大部分集中在西北部。華南、華東為最大的鋁消費(fèi)地區(qū)。(11) :A, B, C, D職業(yè)道德、專業(yè)知識(shí)、學(xué)習(xí)能力、創(chuàng)新精神共同構(gòu)筑了一個(gè)優(yōu)秀期貨投資咨詢從業(yè)人員所必須具備的基本專業(yè)素

28、質(zhì)。(12) :A, D當(dāng)期權(quán)合約履約后，看漲期權(quán)的賣方與看跌期權(quán)的買方將會(huì)持有期貨合約空頭頭寸。(13) :A, B, C, D由于石化產(chǎn)業(yè)鏈較長(zhǎng)，且存在分支，各影響因素對(duì)石化產(chǎn)品的影響分析較為復(fù)雜。除ABCD四項(xiàng)外，其還受自然因素、資金推動(dòng)的影響。(14) :A, B, C, D除了上述四項(xiàng)，影響期權(quán)價(jià)格的主要因素還有只對(duì)股票期權(quán)有影響的股票分紅等。(15) :A, B, C根據(jù)國(guó)際期貨市場(chǎng)常見(jiàn)業(yè)務(wù)形態(tài)，期貨投資咨詢業(yè)務(wù)一般可細(xì)分為上述ABC三項(xiàng)業(yè)務(wù)。除了以上投資咨詢業(yè)務(wù)之外，國(guó)際期貨市場(chǎng)上還有商品交易顧問(wèn)(CTA)業(yè)務(wù)、商品基金經(jīng)理(CPO)業(yè)務(wù)、期貨信托業(yè)務(wù)等多種與期貨投資分析相關(guān)的業(yè)

29、務(wù)形式。(16) :B, C關(guān)注國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)，了解國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)情況，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局和海關(guān)發(fā)布的統(tǒng)計(jì)資料顯然是更值得參考的。目前，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布信息有多種形式，它包括：統(tǒng)計(jì)新聞發(fā)布、通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)布統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)、建立經(jīng)常性統(tǒng)計(jì)信息發(fā)布公示制度等。(17) :A, B, C, D專題報(bào)告的內(nèi)容一般包括：背景介紹、專題問(wèn)題的提出、研究意義和必要性論述、相關(guān)因素深入分析、對(duì)行業(yè)和市場(chǎng)的影響程度分析、實(shí)證性研究、后市展望和投資建議等。(18) :A, C, D量化分析有很多方法，比如變量問(wèn)相關(guān)性分析方法、因果關(guān)系檢驗(yàn)方法、協(xié)整檢驗(yàn)方法等。B項(xiàng)是定性分析的主要方法。(19) :B, C, D套期保值的組織管理包括部

30、門設(shè)置、崗位職責(zé)、內(nèi)控制度、投資流程、交割流程、財(cái)務(wù)和稅收處理等。(20) :A, B, DC項(xiàng)，向機(jī)構(gòu)客戶和個(gè)人客戶提供服務(wù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)遵守公正公平原則，可以依據(jù)客戶具體的財(cái)務(wù)狀況、投資經(jīng)驗(yàn)和投資目的提出適合不同客戶需要的特定建議。(21) :B, C在指數(shù)化投資中，統(tǒng)計(jì)分析方法有很好的應(yīng)用。商品指數(shù)化投資涉及指數(shù)編制問(wèn)題。指數(shù)編制是指在保證流動(dòng)性和反映宏觀經(jīng)濟(jì)基本狀況的前提下，通過(guò)各種方法把商品期貨合約連接起來(lái)，作為衡量商品期貨行情的標(biāo)準(zhǔn)。(22) :A, B, C, D石油產(chǎn)品在大體上可分為四類：氣體(產(chǎn)品為丙烷與丁烷)、輕餾分油(產(chǎn)品為汽油、石腦油)、餾出物(產(chǎn)品為煤油，瓦斯油、取暖油和柴

31、油)、殘余物(包括燃料油、取暖用油、重柴油、重工業(yè)燃料和船用油)，目前與期貨市場(chǎng)的化工產(chǎn)品密切相關(guān)的一些油品有：汽油、石腦油、柴油和燃料油。(23) :A, B, DC項(xiàng)，導(dǎo)致預(yù)測(cè)誤差的原因之一是市場(chǎng)發(fā)生重大變化，原先認(rèn)為并不重要的因素突然起作用了，而這一因素在原來(lái)的模型中并沒(méi)有納入。(24) :A, B, CD項(xiàng)屬于貨幣類指標(biāo)。(25) :B, C, DPSY一般最好同價(jià)格曲線相配合使用，這樣更能從價(jià)格的變動(dòng)中了解超買或超賣的情形，背離現(xiàn)象在PSY中也是適用的。PSY進(jìn)入低位，如PSY(10)：10，即可果斷買入；如果PSY>90，就可以不考慮別的因素而單獨(dú)采取賣出行動(dòng)。(26) :A

32、, C這兩個(gè)形態(tài)是一個(gè)趨勢(shì)的中途休整過(guò)程，本身有明確的趨勢(shì)，并與價(jià)格波動(dòng)原來(lái)的趨勢(shì)方向相反；楔形形成之前和突破之后，成交量都很大。(27) :A, B, CD項(xiàng)屬于對(duì)行情的漲跌原因作出的解釋。(28) :A, C, DB項(xiàng)，銅、鋁、鋅具有良好的自然屬性和保值功能，歷來(lái)作為倉(cāng)單交易和庫(kù)存融資的首選品種而備受青睞。(29) :A, C, D二叉樹(shù)期權(quán)定價(jià)模型是常用的期權(quán)定價(jià)模型之一。約翰•考克斯(John C.Cox)、羅斯(S。A.Ross)以及馬克•魯賓斯坦因(Mark Rubinstein)在1979年發(fā)表的論文中最初提到該理論的要點(diǎn)。馬可維茨提出的是資產(chǎn)定價(jià)模型(C

33、APM)。(30) :A, B, C, D除上述四項(xiàng)外，其基本內(nèi)容還包括周線/月線中長(zhǎng)期技術(shù)指標(biāo)的變化及研讀、免責(zé)聲明等。三、判斷題(判斷以下各小題的對(duì)錯(cuò)，正確的用A表示，錯(cuò)誤的用B表示)(1) :B對(duì)建立模型者而言，當(dāng)模型不能解釋過(guò)去某段時(shí)間內(nèi)的價(jià)格行為時(shí)，也有積極意義。因?yàn)樗馕吨Ｐ涂赡苡锌紤]不周的地方，比如，遺漏了比較重要的影響因素，這將有助于建模者提高模型質(zhì)量。(2) :B與突破趨勢(shì)線不同，價(jià)格對(duì)軌道線的突破不是趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的開(kāi)始，而是趨勢(shì)加速的開(kāi)始，即原來(lái)的趨勢(shì)線的斜率將會(huì)增加，趨勢(shì)線的方向?qū)?huì)更加陡峭。(3) :A波浪理論考慮的因素主要有三個(gè)方面：股價(jià)走勢(shì)所形成的形態(tài)；股價(jià)走勢(shì)圖中各

34、個(gè)高點(diǎn)和低點(diǎn)所處的相對(duì)位置；完成某個(gè)形態(tài)所經(jīng)歷的時(shí)間長(zhǎng)短。三個(gè)方面中，股價(jià)的形態(tài)是最重要的，它是指波浪的形態(tài)或構(gòu)造，是波浪理論賴以生存的基礎(chǔ)。(4) :A總體來(lái)說(shuō)，庫(kù)存和進(jìn)出口問(wèn)題反映的都是中短期供求關(guān)系的差異變化，會(huì)導(dǎo)致月間價(jià)差出現(xiàn)一定程度的變化。(5) :A從理論上說(shuō)，聯(lián)立方程計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型大大增加預(yù)測(cè)模型復(fù)雜度，不僅計(jì)算難度大大增加，對(duì)數(shù)據(jù)的要求也進(jìn)一步提升了。所以對(duì)于中小投資者來(lái)說(shuō)，聯(lián)立方程計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型并不是十分必要的分析工具。而對(duì)一些較大的專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者，如商品基金，為了提高預(yù)測(cè)精度，爭(zhēng)取更大的獲勝把握，愿意投入更多的人力物力。因而，這種復(fù)雜的計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型被大的機(jī)構(gòu)投資者采用的比例遠(yuǎn)高

35、于一般的投資者。(6) :B近年來(lái)，中國(guó)大豆產(chǎn)量相對(duì)穩(wěn)定，為了滿足不斷增長(zhǎng)的總消費(fèi)需求，總供給不得不依賴不斷增長(zhǎng)的進(jìn)口量，這也部分解釋了近年中國(guó)大豆價(jià)格不斷高漲、越來(lái)越受進(jìn)口大豆成本影響的原因。(7) :B波浪理論認(rèn)為前面五浪所組成的波浪是市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行的主要方向，而后面三浪所組成的波浪是市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行的次要方向。(8) :B當(dāng)期貨交易買賣雙方均為原交易者，雙方均為平倉(cāng)時(shí)，持倉(cāng)量下降，交易量增加。(9) :A(10) :B現(xiàn)貨價(jià)格一般可以區(qū)域性概括和統(tǒng)稱，而期貨價(jià)格則是唯一特定的。媒體公布的期貨價(jià)格都是特指某一地區(qū)、某一交易所、某一特定交割時(shí)間和品種規(guī)格的期貨合約的成交價(jià)格。(11) :A投資者應(yīng)

36、全面考慮各種技術(shù)分析方法對(duì)未來(lái)的預(yù)測(cè)，綜合這些方法得到的結(jié)果，最終得出一個(gè)合理的多空雙方力量對(duì)比的描述。實(shí)踐證明，單獨(dú)使用一種技術(shù)分析方法有相當(dāng)大的局限性和盲目性。(12) :B商品指數(shù)基金奉行“指數(shù)跟蹤”的被動(dòng)投資理論，期貨投資基金奉行主動(dòng)投資理念。(13) :B固定資產(chǎn)投資額是以貨幣表現(xiàn)的建造和購(gòu)置固定資產(chǎn)活動(dòng)的工作量，是反映固定資產(chǎn)投資規(guī)模、速度、比例關(guān)系和使用方向的綜合性指標(biāo)。(14) :B旗形和楔形也是最為常見(jiàn)的持續(xù)整理形態(tài)。在一段上升或下跌行情的中途出現(xiàn)的次數(shù)較多。這兩個(gè)形態(tài)是一個(gè)趨勢(shì)的中途休整過(guò)程，休整之后，還保持原來(lái)的價(jià)格趨勢(shì)。旗形和楔形的未來(lái)趨勢(shì)不能一概而論，上升旗形和上升楔

37、形預(yù)示著股價(jià)的上揚(yáng)。(15) :A一般說(shuō)來(lái)，買賣雙方對(duì)價(jià)格的認(rèn)同程度通過(guò)成交量的大小得到確認(rèn)。認(rèn)同程度小，分歧大，成交量??；認(rèn)同程度大，分歧小，成交量大。(16) :B食用油行業(yè)與動(dòng)物飼養(yǎng)業(yè)并不是毫無(wú)關(guān)系的，盡管一個(gè)提供植物油，一個(gè)提供肉類產(chǎn)品。比如豆油是人們的食用油之一，豆粕的主要用途是動(dòng)物飼養(yǎng)用飼料，豆油與豆粕價(jià)格之間由于大豆的關(guān)系而相互影響。(17) :B注銷倉(cāng)單不能交割到下一月份。例如螺紋鋼期貨倉(cāng)單的有效期為3個(gè)月，過(guò)了有效期，倉(cāng)單就要注銷；PVC倉(cāng)單注銷時(shí)間為每年的3月份。(18) :B一般來(lái)說(shuō)，對(duì)于建倉(cāng)價(jià)差的設(shè)置一般是預(yù)估一個(gè)區(qū)間，當(dāng)價(jià)差落入?yún)^(qū)間后則進(jìn)行建倉(cāng)，實(shí)際建倉(cāng)價(jià)差往往是在建

38、倉(cāng)完畢時(shí)才能真正確定。(19) :B國(guó)內(nèi)期貨投資咨詢業(yè)務(wù)的主要情形之一是研究分析，即基于獨(dú)立、客觀的立場(chǎng)，收集整理期貨市場(chǎng)信息及各類相關(guān)經(jīng)濟(jì)信息，對(duì)期貨市場(chǎng)及相關(guān)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格及其相關(guān)影響因素進(jìn)行研究和分析，制作、提供形成各種形式的、系統(tǒng)化的研究分析報(bào)告或者資訊信息的研究分析服務(wù)，并以期貨公司名義向客戶及其使用者發(fā)布，而非以個(gè)人名義發(fā)布。(20) :A只有對(duì)投資者(或某類投資者)的風(fēng)險(xiǎn)偏好、資金狀況和投資目標(biāo)進(jìn)行認(rèn)真的研究，才能制定出一份好的投資方案，投資方案其實(shí)就是一個(gè)個(gè)性化的設(shè)計(jì)。(21) :A(22) :A(23) :B一般認(rèn)為，如果交易量和持倉(cāng)量均增加，則當(dāng)前價(jià)格趨勢(shì)很可能按照現(xiàn)有方向繼續(xù)發(fā)展。如果交易量和持倉(cāng)量都減少，則當(dāng)前價(jià)格趨勢(shì)或許即將終結(jié)。(24) :A在投資策略的使用上已經(jīng)呈現(xiàn)出