淺析金融企業(yè)在商業(yè)信貸中關(guān)注的幾個問題

1、1淺析金融企業(yè)在商業(yè)信貸中關(guān)注的幾個問題2開頭的話： 知識的革命 只有學(xué)習(xí)，才能進步3冰山一角冰山一角 人有無限的潛能。做你最喜歡的人有無限的潛能。做你最喜歡的事情，才會激發(fā)出最大潛能事情，才會激發(fā)出最大潛能4 找尋自己人生的醫(yī)生狼醫(yī)生的故事： 森林里有狼有鹿，人們?yōu)榱吮Ｗo鹿，獵人就把狼消滅了，認為這樣就把鹿保住了，哪知道適得其反。幾年之后，鹿因為沒有狼，吃飽就躺在草地上休息曬太陽，結(jié)果鹿變得胖起來了，變成胖鹿，脂肪肝、冠心病、高血壓.自身疾病越來越多，死得越來越早。眼看鹿群越來越少，快要到自己消滅、自動絕種的地步了。怎么辦呢？想派醫(yī)生給鹿治病，可誰能給鹿治病呢？ 你能回答嗎？5最好的辦法好是

2、把狼請回來于是人們重新買了狼放在樹林里，狼一來就吃鹿，鹿就得跑，狼追鹿跑，在這樣的環(huán)境里，鹿鍛煉了身體。自然界就是這么奇妙，在互相競爭中，各自都得到提高。所以離開運動反而糟了，鹿死得更快，有了狼，狼變成鹿的醫(yī)生了。6再從一個實例談起項目AB固定資產(chǎn)30003000營業(yè)收入10001000營業(yè)費用600600折舊費用600300應(yīng)付所得稅033凈利潤-200677 從一個實例談起1.如果你是銀行家，你愿意借錢給A還是B？2.如果你是投資者，你愿意投資于A還是B？3.如果你是政府領(lǐng)導(dǎo)，你愿意獎勵A(yù)還是B？4.如果你是消費者，你愿意買A的產(chǎn)品或服務(wù)還是B？5.如果你是會計師，你喜歡A還是B？8第一講

3、 非財務(wù)指標(biāo)因素一、企業(yè)的基本素質(zhì)二、企業(yè)的前景分析三、企業(yè)關(guān)聯(lián)方情況分析四、企業(yè)的借款情況9 一、企業(yè)的基本素質(zhì)人力資源情況經(jīng)營管理素質(zhì)財務(wù)管理素質(zhì)企業(yè)競爭力企業(yè)資產(chǎn)情況10（一）人力資源情況1、領(lǐng)導(dǎo)者的素質(zhì)、領(lǐng)導(dǎo)者的素質(zhì) 行業(yè)經(jīng)歷、學(xué)識水平、決策能力、敬業(yè) 精神、進取精神、信用意識、社交背景等2、從業(yè)人員的素質(zhì)、從業(yè)人員的素質(zhì) 文化素質(zhì)、職業(yè)技能、隊伍穩(wěn)定性11（二）經(jīng)營管理素質(zhì)1、企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)（1）股東大會、董事會、監(jiān)事會、管理層的權(quán)責(zé)劃分； （2）約束與評價機制； （3）企業(yè)組織機構(gòu)。l公司治理機構(gòu) 股東大會 董事會 經(jīng)理層首席執(zhí)行官CEO（Chief Executive Offi

4、cer )首席財務(wù)官CFO(Chief Financial Officer) 首席營業(yè)官COO（chief operation officer） 企業(yè)管理“金三角”122、經(jīng)營目標(biāo)與目標(biāo)管理（1）經(jīng)營總目標(biāo)與實施保障措施；（2）公司歷年經(jīng)營目標(biāo)完成情況；（3）經(jīng)營管理理念與經(jīng)營管理藝術(shù)；（4）目標(biāo)調(diào)整應(yīng)變機制；（5）歷史經(jīng)營業(yè)績13 3、制度建設(shè)與實施（1）主要經(jīng)營風(fēng)險的防范與控制措施（2）人員的業(yè)績考核與評價機制（3）有無重大訴訟144、營銷企劃1、主要銷售對象與方式2、營銷策略3、重要銷售活動的策劃、運作和效果4、客戶的穩(wěn)定性15（三）財務(wù)管理素質(zhì) 1、財務(wù)負責(zé)人的素質(zhì) 學(xué)識能力、學(xué)歷層次

5、、工作經(jīng)歷、交際能力、敬業(yè)精神等 2、會計基礎(chǔ)工作規(guī)范及日常財務(wù)管理 （1）日常財務(wù)管理與會計核算 會計基礎(chǔ)工作、財務(wù)核算是否規(guī)范 （2）分支機構(gòu)財務(wù)及資金管理與控制 16 3、是否形成有效的內(nèi)部控制制度 （1）企業(yè)全面預(yù)算體系 （2）內(nèi)部控制體系及相關(guān)制度的建立 不相容職務(wù)相分離 （3）會計牽制制度的建立 （4）財務(wù)風(fēng)險機制的建立 17 4 4、加強盈余管理、加強盈余管理思考特（美）：盈余管理是在一定范圍內(nèi)通過對會計政策的選擇，使經(jīng)營者自身利益或企業(yè)市場價值達到最大化的行為陳雪潔：盈余管理是指企業(yè)管理者為了公司價值的最大化，迫于相關(guān)利益集團對其達到盈利預(yù)期的壓力，在公認會計原則的約束下選擇最

6、有力的會計政策，或控制應(yīng)計項目使報告盈余達到預(yù)期水平。盈余管理的主體是企業(yè)管理當(dāng)局，目的是自身利益最大化，手段是選擇性行為18 5、融資管理 （1）融資的策略、渠道和手段； 權(quán)益性籌資 負債性籌資 籌資成本問題 （2） 財務(wù)風(fēng)險的控制機制 19 6、投資管理 （1）投資的策略、方向與收益情況 （2）投資風(fēng)險的控制 （3）項目可行性研究 （4）投資指標(biāo)的測算 現(xiàn)金凈流量、凈現(xiàn)值、內(nèi)含報酬率、項目回收期 20 7、企業(yè)納稅與避稅手段的運用 （1）企業(yè)是否存在納稅風(fēng)險問題 （2）合理節(jié)稅 （3）合理避稅 8、企業(yè)成本的管理 目標(biāo)成本、標(biāo)準(zhǔn)成本、質(zhì)量成本 9、報表的真實性問題 是否存在多套帳簿和報表，

7、報表的編制依據(jù)是否相同21 是否正確運用理財原則？q競爭環(huán)境原則自利行為（理性經(jīng)濟人）雙方交易（零和博奕）信號傳遞（聽其言，更要觀其行）引導(dǎo)原則（模仿）q創(chuàng)造價值原則有價值創(chuàng)意原則比較優(yōu)勢原則期權(quán)價值原則凈增效益原則q財務(wù)交易原則風(fēng)險報酬均衡原則投資分散化原則資本市場有效原則貨幣時間價值原則22（四）企業(yè)競爭力 1、品牌和技術(shù) （1）公司的品牌和知名度 （2）裝備的技術(shù)含量、水準(zhǔn) （3）技術(shù)手段運用的貢獻 （4）發(fā)展?jié)摿?3 2、市場地位與技術(shù)（1）主營業(yè)務(wù)的市場份額、產(chǎn)品優(yōu)勢、價格影響力（2）企業(yè)銷售網(wǎng)絡(luò)和經(jīng)營渠道（3）對主要顧客的依賴程度（4）產(chǎn)品的當(dāng)期收現(xiàn)能力3、客戶和產(chǎn)品的多樣性 產(chǎn)品

8、的多樣性、分布區(qū)域、主要客戶的分散化及相對成本優(yōu)勢244、質(zhì)量管理體系的完善（1）企業(yè)管理制度是否完善（2）是否通過有關(guān)認證 5、社會環(huán)境和經(jīng)營環(huán)境 （1）是否得到國家、地方的多方面支持 （2）交通、信息等外部條件是否完善 25 （五）資產(chǎn)質(zhì)量情況 1 1、企業(yè)擁有或?qū)嶋H控制、預(yù)期能為企業(yè)帶來經(jīng)濟利益的正常資產(chǎn)數(shù)量，以及這些資產(chǎn)對企業(yè)償還貸款的保障程度 2、是否存在不良資產(chǎn) 3、資產(chǎn)有沒有升值空間26 二、企業(yè)發(fā)展前景 （一）宏觀經(jīng)濟政策影響程度及其趨勢 1、經(jīng)濟周期：復(fù)蘇、繁榮、衰退、蕭條 2、宏觀經(jīng)濟政策對企業(yè)的影響 3、地方政府對該行業(yè)的態(tài)度 4、法律環(huán)境27 （二）行業(yè)及股東背景 1、

9、行業(yè)特性、發(fā)展前景 2、企業(yè)在行業(yè)的競爭地位 3、股東經(jīng)濟勢力 4、股東資信情況 5、股東對企業(yè)的支持與控制力28（三）成長性與抗風(fēng)險能力 1、成長性分析 通過歷年經(jīng)濟效益指標(biāo)的趨勢分析預(yù)測未來一年的發(fā)展趨勢 2、抗風(fēng)險能力分析 預(yù)測公司的未來現(xiàn)金流量 3、擔(dān)保風(fēng)險分析 被擔(dān)保單位的財務(wù)情況、償債能力、償債意愿以及對本企業(yè)的影響程度 29 三、關(guān)聯(lián)方情況 （一）關(guān)聯(lián)方的經(jīng)營及財務(wù)情況 （二）關(guān)聯(lián)方對本企業(yè)的影響 四、企業(yè)的借款情況 （一）現(xiàn)有負債規(guī)模 （二）償還本息能力 （三）歷史上的資信情況30 第二講 財務(wù)指標(biāo)的分析一、財務(wù)報表分析的目的一、財務(wù)報表分析的目的總的說來，對財務(wù)報表的分析，主

10、要是了解企業(yè)的四個方面的能力：償債能力、營運能力、盈利能力和抵抗風(fēng)險及未來發(fā)展能力。財務(wù)報表的主要使用人有七種，他們對財務(wù)報表分析的目的不完全相同。作為債權(quán)人主要有以下目的：為決定是否給企業(yè)貸款，要分析貸款的報酬和風(fēng)險；為了解債務(wù)人的短期償債能力，要分析其流動情況；為了解債務(wù)人的長期償債能力，要分析其盈利情況；為決定是否出讓債權(quán)，要評價其價值。31 二、財務(wù)報表分析的方法二、財務(wù)報表分析的方法（一）比較分析法（一）比較分析法比較分析：對兩個或兩個有關(guān)的可比數(shù)據(jù)進行對比，揭示差異和矛盾，是財務(wù)分析的最基本方法。1、按比較對象分類（和誰比）與本企業(yè)歷史比（趨勢分析）與同類企業(yè)比（橫向比較）與計劃預(yù)

11、算比（差異比）2、按比較內(nèi)容分類（比什么）比較會計要素總量比較結(jié)構(gòu)百分比比較財務(wù)比率32（二）比率分析法（二）比率分析法比率分析法是指在財務(wù)報表上，一些有關(guān)聯(lián)項目的金額之間，用比率來反映財務(wù)報表所列示的有關(guān)項目的相互關(guān)系，以表明和制定企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果上某一方面的情況 33（3）主要財務(wù)指標(biāo)分析 1、財務(wù)及償債能力情況 2、經(jīng)營能力情況 3、經(jīng)營效益情況 4、發(fā)展能力情況 5、銀行信用情況34 （一）償債能力比率（一）償債能力比率償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)的能力，分短期和長期償債能力。償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)的能力，分短期和長期償債能力。1、短期償債能力比率、短期償債能力比率 (1)

12、流動比率：是指流動資產(chǎn)總額與流動負債總額之比，是衡量企流動比率：是指流動資產(chǎn)總額與流動負債總額之比，是衡量企業(yè)流動資產(chǎn)在短期債務(wù)到期以前可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還流動負債的能業(yè)流動資產(chǎn)在短期債務(wù)到期以前可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還流動負債的能力。力。 計算公式：流動比率計算公式：流動比率=流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)/流動負債流動負債該比例高于該比例高于1，表明企業(yè)有償債能力，但考慮到企業(yè)即要有能力清償，表明企業(yè)有償債能力，但考慮到企業(yè)即要有能力清償短期債務(wù)能力，還要應(yīng)付企業(yè)經(jīng)常性流動資金的需要，因此該比例維短期債務(wù)能力，還要應(yīng)付企業(yè)經(jīng)常性流動資金的需要，因此該比例維持在持在2：1較好。較好。 (2)速動比率：是速動資

13、產(chǎn)與流動比率之比，是用于衡量企業(yè)流動資速動比率：是速動資產(chǎn)與流動比率之比，是用于衡量企業(yè)流動資產(chǎn)中可以立即用于償付流動負債的能力。產(chǎn)中可以立即用于償付流動負債的能力。 計算公式：速動比率計算公式：速動比率=速動資產(chǎn)速動資產(chǎn)/流動負債流動負債 其中：速動資產(chǎn)其中：速動資產(chǎn)=（流動資產(chǎn)（流動資產(chǎn)- 存貨）存貨）用于速動資產(chǎn)中不包括不易很快變現(xiàn)的存貨和不能變現(xiàn)的待攤費用，用于速動資產(chǎn)中不包括不易很快變現(xiàn)的存貨和不能變現(xiàn)的待攤費用，故速動比率比流動比率可更準(zhǔn)確地反映企業(yè)的短期償債能力，故速動故速動比率比流動比率可更準(zhǔn)確地反映企業(yè)的短期償債能力，故速動資產(chǎn)是流動比率的補充指標(biāo)，債權(quán)人往往更重視這一指標(biāo)，

14、一般認為資產(chǎn)是流動比率的補充指標(biāo)，債權(quán)人往往更重視這一指標(biāo)，一般認為該比率以該比率以1：1為好。為好。35 2 2、長期償債能力比率、長期償債能力比率（1）資產(chǎn)負債率）資產(chǎn)負債率：資產(chǎn)負債率又稱負債經(jīng)營比率，是負債總額除以資產(chǎn)總額的比率，用于衡量企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進行經(jīng)營活動的能力。計算公式：資產(chǎn)負債率計算公式：資產(chǎn)負債率=負債總額負債總額/資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額合理的資產(chǎn)負債率通常在30%-60%之間，規(guī)模大的企業(yè)適當(dāng)大些；但金融企業(yè)比較特殊，資產(chǎn)負債率90%以上也是正常的。（2）產(chǎn)權(quán)比率）產(chǎn)權(quán)比率：負債總額與所有者權(quán)益總額之比率。計算公式：產(chǎn)權(quán)比率計算公式：產(chǎn)權(quán)比率=負債總額負債總額/所有者

15、權(quán)益總額所有者權(quán)益總額該指標(biāo)反映由債權(quán)人提供的資本與投資者（股東）提供的資本的相對關(guān)系，反映企業(yè)基本財務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。一般說來，股東資本大于借入資本對債權(quán)人有利。可以同資產(chǎn)負債率結(jié)合分析。36（3 3）利息保障倍數(shù)）利息保障倍數(shù)：是利潤總額（稅前利潤）和利息是利潤總額（稅前利潤）和利息費用之和與利息費用的比率。這一指標(biāo)可以測試債權(quán)費用之和與利息費用的比率。這一指標(biāo)可以測試債權(quán)人投入資本的風(fēng)險。人投入資本的風(fēng)險。 參照值：參照值：4計算公式：利息保障倍數(shù)計算公式：利息保障倍數(shù)=息稅前利潤息稅前利潤/利息費用利息費用=（利潤總額（利潤總額+利息費用）利息費用）/利息費用利息費用（4 4）有形凈值債

16、務(wù)率）有形凈值債務(wù)率：企業(yè)負債總額與有形凈值的比：企業(yè)負債總額與有形凈值的比率。有形凈值是股東權(quán)益減去無形資產(chǎn)凈值后的凈值。率。有形凈值是股東權(quán)益減去無形資產(chǎn)凈值后的凈值。計算公式：有形凈值債務(wù)率計算公式：有形凈值債務(wù)率=負債總額負債總額/（股東權(quán)益（股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值）無形資產(chǎn)凈值）該指標(biāo)實質(zhì)上是產(chǎn)權(quán)比率的延伸，它更為謹慎、保守該指標(biāo)實質(zhì)上是產(chǎn)權(quán)比率的延伸，它更為謹慎、保守地反映在企業(yè)清算時債權(quán)人投入的資本收到股東權(quán)益地反映在企業(yè)清算時債權(quán)人投入的資本收到股東權(quán)益保障的程度。從償債能力上講，該比率越低越好。保障的程度。從償債能力上講，該比率越低越好。373、其他財務(wù)情況指標(biāo)（1 1）凈資

17、產(chǎn)與年末貸款余額比率）凈資產(chǎn)與年末貸款余額比率= =凈資產(chǎn)凈資產(chǎn)/ /期末貸款余期末貸款余額額 參照值：參照值： 270%270%（2 2）固定資產(chǎn)凈值率）固定資產(chǎn)凈值率= =固定資產(chǎn)凈值固定資產(chǎn)凈值/ /固定資產(chǎn)原值固定資產(chǎn)原值 參照值：參照值： 70%70%（3 3）資本固化率）資本固化率= =（資產(chǎn)總額（資產(chǎn)總額- -流動資產(chǎn)）流動資產(chǎn)）/ /所有者權(quán)所有者權(quán)益益 參照值：參照值： 50%50%（4 4）現(xiàn)金流動負債率）現(xiàn)金流動負債率= =經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量/ /流動負債流動負債 參照值：參照值： 17%17%（5 5）擔(dān)保比率）擔(dān)保比率 = = 年末對外擔(dān)保余額年末對外擔(dān)

18、保余額/ /年末所有者權(quán)益年末所有者權(quán)益 參照值：參照值：50%50%38( (二二) )反映資金營運能力的比率反映資金營運能力的比率 企業(yè)營運能力是反映企業(yè)使用經(jīng)濟資源或資本的效率。通常用應(yīng)企業(yè)營運能力是反映企業(yè)使用經(jīng)濟資源或資本的效率。通常用應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨用轉(zhuǎn)率等表示。收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨用轉(zhuǎn)率等表示。 1、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率：是指賒銷業(yè)務(wù)的銷售收入與應(yīng)收帳款平：是指賒銷業(yè)務(wù)的銷售收入與應(yīng)收帳款平均余額之比，用于反映企業(yè)應(yīng)收帳款的流動程度。計算公式為均余額之比，用于反映企業(yè)應(yīng)收帳款的流動程度。計算公式為 （1）應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=營業(yè)收入凈額營業(yè)收

19、入凈額/應(yīng)收帳款平應(yīng)收帳款平均余額均余額應(yīng)收帳款平均余額應(yīng)收帳款平均余額=（期初應(yīng)收帳款（期初應(yīng)收帳款+期末應(yīng)收帳款）期末應(yīng)收帳款）/2 參照值：參照值：12次次 （2）周轉(zhuǎn)天數(shù)）周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/次數(shù)次數(shù)“營業(yè)收入（或銷售收入）營業(yè)收入（或銷售收入）”來自利潤表。一般來說，應(yīng)收帳款來自利潤表。一般來說，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率越高，平均收款期越短，說明應(yīng)收帳款回收越快，也就意周轉(zhuǎn)率越高，平均收款期越短，說明應(yīng)收帳款回收越快，也就意味著企業(yè)償債能力和支付日常能力的增強。味著企業(yè)償債能力和支付日常能力的增強。39 2 2、存貨周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率：是指營業(yè)成本與存貨平均余額之比，用于衡量企業(yè)的存貨是否過量。

20、 計算公式：存貨周轉(zhuǎn)率計算公式：存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本銷售成本/存貨平均余額存貨平均余額存貨平均余額存貨平均余額=(期初存貨期初存貨+期末存貨期末存貨)/2在一定時期內(nèi)，存貨周轉(zhuǎn)率越高，說明企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)速度快，同樣存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，說明企業(yè)銷售速度越快，這樣必然提高銷售利潤率，提高企業(yè)營運能力。衡量一個企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率高低的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)取決于同行業(yè)的存貨平均水平和企業(yè)過去的存貨周轉(zhuǎn)情況。 參照值：10次 3 3、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：指企業(yè)一定時期主營業(yè)務(wù)收入凈額與平均總資產(chǎn)的比值，可以反映全部資產(chǎn)的利用效率。公式公式 = 主營業(yè)務(wù)收入凈額主營業(yè)務(wù)收入凈額/平均資產(chǎn)總額平均資產(chǎn)總額 （次數(shù)）（次

21、數(shù)）平均資產(chǎn)總額平均資產(chǎn)總額=（年初數(shù)（年初數(shù)+年末數(shù)）年末數(shù)）/2天數(shù)天數(shù)=360/次數(shù)次數(shù) 參照值：參照值：1.5次次40 ( (三三) )反映盈利能力的比率反映盈利能力的比率 盈利能力，是指企業(yè)獲取利潤的能力。利潤的多少是企業(yè)各方面都最為關(guān)注的，因此該能力的分析十分重要。反映盈利能力的指標(biāo)有營業(yè)（銷售）利潤率、凈資產(chǎn)收益率、成本利潤率。 (1)營業(yè)利潤率營業(yè)利潤率：計算公式：營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/全部營業(yè)收入 參照值：15% (2)凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率：計算公式計算公式 凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率=凈利潤凈利潤/平均所有者權(quán)益平均所有者權(quán)益 參照值：參照值：10% (3)總資產(chǎn)報酬率總

22、資產(chǎn)報酬率計算公式計算公式 總資產(chǎn)報酬率總資產(chǎn)報酬率=（利潤總額（利潤總額+利息支出）利息支出）/平平均總資產(chǎn)均總資產(chǎn) 參照值：參照值：5%41（四）反映發(fā)展能力的指標(biāo)（四）反映發(fā)展能力的指標(biāo)（1）資本保值增值率）資本保值增值率：是期末股東權(quán)益與期初股東權(quán)益的比率。指標(biāo)應(yīng)大于1，由于通貨膨脹原因，有時大于1，也可能存在潛虧。公式= 期末所有者權(quán)益/期初所有者權(quán)益 參照值：1.1（2）銷售（營業(yè)）增長率）銷售（營業(yè)）增長率：指本年主營業(yè)務(wù)收入增長率與上年主營業(yè)務(wù)總額的比率。它反映企業(yè)主營業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)收入的增減變動情況，是評價企業(yè)成長情況和發(fā)展能力的重要指標(biāo)。公式公式=本年主營業(yè)務(wù)收入增長額本年主營業(yè)

23、務(wù)收入增長額/上年主營業(yè)務(wù)收入總額上年主營業(yè)務(wù)收入總額其中：增長額其中：增長額=本年數(shù)本年數(shù)-上年數(shù)上年數(shù) 參照值：參照值：12%（3）總資產(chǎn)增長數(shù)：）總資產(chǎn)增長數(shù)：指企業(yè)本年總資產(chǎn)增長額同年初資產(chǎn)總額的比率。該指標(biāo)表明企業(yè)總量擴張方面對企業(yè)發(fā)展后勁的影響。但應(yīng)注意企業(yè)是否存在盲目擴張的問題。公式公式=本年總資產(chǎn)增長額本年總資產(chǎn)增長額/年初資產(chǎn)總額年初資產(chǎn)總額 參照值：參照值：8%42（五）銀行信用情況1、銀行本金償還率 計算公式： 銀行本金償還率=本期已按期償還各項貸款金額/本年應(yīng)償還各項貸款金額 參照值：100%2、利息償付率 計算公式：利息償付率=本年各項利息支出/本年應(yīng)付各項利息 參照

24、值：100%43( (五五) )財務(wù)綜合分析財務(wù)綜合分析杜邦財務(wù)體系指標(biāo)：杜邦財務(wù)體系指標(biāo)： 凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率= = 凈利潤凈利潤/ /凈資產(chǎn)凈資產(chǎn)= =主營業(yè)務(wù)凈利率主營業(yè)務(wù)凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)其中：其中：主營業(yè)務(wù)凈利率主營業(yè)務(wù)凈利率= =凈利潤凈利潤/ /主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)收入 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= = 主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)收入/ /平均總資產(chǎn)平均總資產(chǎn) 權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)=1/=1/（1-1-資產(chǎn)負債率）資產(chǎn)負債率）= =總資產(chǎn)總資產(chǎn)/ /所有者所有者權(quán)益總額權(quán)益總額44 (六)上市公司基本財務(wù)分析1、每股收益、每股收益每股收益每股收益=歸屬于公司

25、普通股股東的凈利潤歸屬于公司普通股股東的凈利潤/發(fā)行在外的普通股股數(shù)發(fā)行在外的普通股股數(shù)2、每股股利、每股股利每股股利每股股利=股利總額股利總額/流通股數(shù)流通股數(shù)3、市盈率、市盈率市盈率市盈率=每股市價每股市價/每股收益每股收益4、每股凈資產(chǎn)、每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)=股東權(quán)益總額股東權(quán)益總額/發(fā)行在外的普通股股數(shù)發(fā)行在外的普通股股數(shù)5、市凈率、市凈率市凈率市凈率=每股市價每股市價/每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn) 一般來說，市凈率較低的股票，投資價值較高；反之，則投資價值一般來說，市凈率較低的股票，投資價值較高；反之，則投資價值較低。較低。45 （七）現(xiàn)金流量分析（七）現(xiàn)金流量分析（1）現(xiàn)金流動負

26、債比）現(xiàn)金流動負債比公式：現(xiàn)金流動負債比公式：現(xiàn)金流動負債比=年經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量年經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/期末期末流動負債流動負債 參照值參照值:0.5意義：反映經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金對流動負債的保障程意義：反映經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金對流動負債的保障程度。度。（2）現(xiàn)金債務(wù)總額比）現(xiàn)金債務(wù)總額比公式：現(xiàn)金流動負債比公式：現(xiàn)金流動負債比=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/期末負期末負債總額債總額 參照值：參照值：0.25意義：企業(yè)能夠用來償還債務(wù)的除借新債還舊債外，意義：企業(yè)能夠用來償還債務(wù)的除借新債還舊債外，一般應(yīng)當(dāng)是經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入才能還債。一般應(yīng)當(dāng)是經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入才能還債。46 構(gòu)建財務(wù)預(yù)

27、警機制一、公司財務(wù)預(yù)警的基本方法l財務(wù)預(yù)警 目的：財務(wù)危機征兆、預(yù)知財務(wù)危機、避免類似危機再次發(fā)生l財務(wù)預(yù)警基本程序 尋找警源分析預(yù)兆 設(shè)置指標(biāo)，預(yù)報警度建立預(yù)警模型擬訂排警政策警度：資產(chǎn)負債率：小于10%，無警；10%-30%為輕警；30%-50%為中警，50%-70%為重警；70%以上為巨警。47構(gòu)建財務(wù)預(yù)警機制l預(yù)警基本方法（1）統(tǒng)計預(yù)警 “愈大愈好型” ：如現(xiàn)金流量 “愈小愈好型” ： 如負債 （2）模型預(yù)警 單變量模型預(yù)警法 多變量模型預(yù)警法48 構(gòu)建財務(wù)預(yù)警機制n 單變量模型法： （1）債務(wù)保障率=現(xiàn)金流量/債務(wù)總額 （2）資產(chǎn)收益率=凈收益/資產(chǎn)總額 （3）資產(chǎn)負債率=負債總額/

28、資產(chǎn)總額 （4）資金安全率=資產(chǎn)變現(xiàn)率- 資產(chǎn)負債率 （5）安全邊際率=（現(xiàn)有或預(yù)計銷售額-盈虧臨界點銷售額）/現(xiàn)有或預(yù)計銷售額 資金安全率和安全邊際率越高，公司的安全性就越有保障，若資金安全率和安全邊際率均為負數(shù)，說明公司陷入財務(wù)危機境地。49 構(gòu)建財務(wù)預(yù)警機制如例：某上市公司的資產(chǎn)帳面價值為4000萬元。其資產(chǎn)構(gòu)成為：所有者權(quán)益為1600萬元，負債為2400萬元。若將這些資產(chǎn)變現(xiàn)，價值為3600萬元。該公司目前的盈虧臨界點銷售收入為6400萬元，預(yù)計明年的銷售收入將達8000萬元。請對財務(wù)狀況加以分析判斷。資產(chǎn)變現(xiàn)率=3600/4000=90%資產(chǎn)負債率=2400/4000=60%資金安全率=90%-60%=30%安全邊際率=（8000-6400）/8000=20%資金安全率和安全邊際率越高，公司的安全性就越有保障。該公司資金安全率和安全邊際率均為正數(shù)，說明該公司經(jīng)營狀況良好。但資產(chǎn)負債率高，應(yīng)注意控制財務(wù)風(fēng)險。50 構(gòu)建財務(wù)預(yù)警機制l多變量模型預(yù)測法（Z記分模型）Z=0.012X1+0.0