格力公司獲利能力分析

1、格力獲利能力分析1、 格力基本情況介紹： 本公司前身為珠海市海利冷氣工程股份有限公司，1989年經(jīng)珠海市工業(yè)委員會、中國人民銀行珠海分行批準(zhǔn)設(shè)立，1994年經(jīng)珠海市體改委批準(zhǔn)更名為珠海格力電器股份有限公司(以下簡稱“本公司”或“公司”)，1996年11月18日經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會證監(jiān)發(fā)字(1996)321號文批準(zhǔn)于深圳證券交易所上市，企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照注冊號440000000040686，注冊資本為3,007,865,439.00元。截止至2013年12月31日，格力擁有總資產(chǎn)133702103千元，流動資產(chǎn)103732522千元，凈資產(chǎn)35466678千元，每股凈收益3.61元/股。二、格

2、力獲利能力分析(金額單位均以千元計量) （一）以收入為基礎(chǔ)的獲利能力分析1、銷售毛利率分析根據(jù)格力2011-2013年年報數(shù)據(jù)，可以得到其銷售毛利率計算分析表，如表1所示：（合并利潤表）表1-1 2011-2013年銷售毛利率計算分析表項 目2011年2012年2013年營業(yè)收入（千元）8315547599316196118627948營業(yè)成本（千元）681321157320307780385940銷售毛利(千元）150233602611311938242008銷售毛利率（%）18.0726.2932.24表1 -2 2011-2013年銷售毛利率同業(yè)對比表項 目2011年2012年2013年

3、格力(%)18.0726.2932.24海信 (%)20.8718.0217.92注： *100%格力2011年毛利率=（83155475-68132115）/83155475=18.07%格力2012年毛利率=（99316196-73203077）/99316196=26.29%格力2013年毛利率=（118627948-80385940）/118627948=32.24% 從表1-1和表1-2可以看出，格力銷售毛利率于2012年增長8.22%，于2013年又增長 5.95%，企業(yè)2013年的獲利能力最強(qiáng)，在銷售收入同比增長19.44%的基礎(chǔ)上,銷售成本僅同比增長9.81%,企業(yè)成本管理得到

4、一定提升，其毛利成增長趨勢 ，格力銷售毛利率的獲利水平仍高于主要競爭對手的水平。 2、營業(yè)利潤率趨勢分析根據(jù)2011-2013年年報數(shù)據(jù)(其中利息支出數(shù)據(jù)由財務(wù)報表附注中數(shù)據(jù)得來)，可以得到其營業(yè)利潤率計算分析表如表2所示： 表2-1 2011-2013年營業(yè)利潤率計算分析表項 目2011年2012年2013年營業(yè)收入（千元）8315547599316196118627948營業(yè)利潤（千元）4542306802630812263010利息支出（千元）17867230659491964經(jīng)營利潤（千元）4560173825696712754974營業(yè)利潤率（%）5.488.3110.75注： 格力

5、2011年營業(yè)利潤率=（4542306+17867）/83155475=5.48% 格力2012年營業(yè)利潤率=（8026308+230659）/99316196=8.31%格力2013年營業(yè)利潤率=（12263010+491964）/118627948=10.75%表2 -2 2011-2013年營業(yè)利潤率同業(yè)對比表項 目2011年2012年2013年格力(%)5.488.3110.75海信(%)7.957.176.27（其中：經(jīng)營利潤=營業(yè)利潤+利息支出，但為保持與美的行業(yè)數(shù)據(jù)一致，在同業(yè)行比較時沒有考慮到“利息支出”數(shù)據(jù)）由于2011-2013年中由于經(jīng)營利潤增加對營業(yè)利潤率影響:(127

6、54974-8256967)/99316196*100%4.53%（2013年與2012年對比）(8256967-4560173)/83155475*100%4.45%（2012年與2011年對比）由于營業(yè)收入增加對營業(yè)利潤率影響:12754974/118627948-12754974/99316196-2.09%（2013年與2012年對比）8256967/99316196-8256967/83155475-1.62%（2012年與2011年對比）從表2可以看出，格力11年-13年的營業(yè)利潤率逐年上升，說明格力在費用控制上采取了有效的措施，使獲利能力進(jìn)一步提升。其中在2013年，格力的由于經(jīng)

7、營利潤增長使?fàn)I業(yè)利潤率增長4.53%，而由于營業(yè)收入增長使?fàn)I業(yè)利潤率下降2.09個百分點,營業(yè)利潤率整體呈增長趨勢。而海信的營業(yè)利潤率在2011年-2013年出現(xiàn)逐漸下降態(tài)勢，說明在嚴(yán)峻的市場考驗下，格力在期間費用的控制采取了有效措施，因而保持了穩(wěn)定的獲利水平。3、銷售凈利率獲利能力趨勢分析 根據(jù)2011-2013年年報數(shù)據(jù)，可以得到其銷售凈利率獲利能力計算分析表，如表3所示：表3-1 2011-2013年銷售凈利率計算分析表項 目2011年2012年2013年營業(yè)收入（千元）8315547599316196118627948凈利潤(千元）5297341744592810935755銷售凈利率

8、（%）6.377.59.22表3 -2 2011-2013年銷售凈利率同業(yè)對比表項 目2011年2012年2013年格力(%)6.377.59.22海信(%)7.286.465.7注： 由于2013年凈利潤較2011年增加對銷售凈利率影響:(10935755-5297341)/83155475*100%6.78%由于2013年營業(yè)收入較2011年增加對銷售凈利率影響:10935755/118627948-10935755/83155475-3.93%從表3可以看出，格力的銷售凈利率呈上升趨勢。說明凈利潤的增長額大于銷售收入的增長速度，企業(yè)獲利能力提升。其中由于2013年凈利潤較2011年增加使

9、銷售凈利率增長6.78個百分點，由于收入銷售增長使銷售凈利率下降3.93個百分點,總體上升2.85個百分點。二、以資產(chǎn)為基礎(chǔ)的獲利能力分析1、 總資產(chǎn)收益率根據(jù)2011-2013年年報數(shù)據(jù)，可以得到其總資產(chǎn)收益率計算分析表，如表4所示：（資料來源：合并自查負(fù)債表，合并利潤表） 表4 -1 2011-2013年總資產(chǎn)收益率計算分析表項 目2011年2012年2013年年初總資產(chǎn)（千元）6560437885211594107566900年末總資產(chǎn)（千元）85211594107566900133702103平均總資產(chǎn)（千元）7540798696389247120634501.5利潤總額（千元)632

10、8560876270912891924利息支出（千元）17867230659491964息稅前利潤（千元）6346427899336813383888總資產(chǎn)收益率(%)8.429.3311.09由于息稅前利潤增加對總資產(chǎn)收益率的影響:(13383888-8993368)/120634501.5*100%3.64%（2013年同2012年對比）由于總資產(chǎn)平均占用額增加對總資產(chǎn)收益率影響:(13383888/120634501.5-13383888/96389247)*100%-2.8%（2013年同2012年對比）注： *100% 企業(yè)的總資產(chǎn)收益率逐年上升，說明格力運用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營管理的效

11、益增強(qiáng)，企業(yè)的獲利能力增強(qiáng)。其中由于息稅前利潤增長的因素使總資產(chǎn)收益率增長了3.64%，而由于平均資產(chǎn)占用增長使總資產(chǎn)收益率降低了2.8%,兩者互相作用,使2013年的總資產(chǎn)收益率較2013年增長了0.84個百分點。2、總資產(chǎn)凈利率 根據(jù)2011-2012年年報數(shù)據(jù)，可以得到其總資產(chǎn)凈利率計算分析表，如表5所示：注：表5 2011-2013年總資產(chǎn)凈利率計算分析表項 目2011年2012年2013年年初總資產(chǎn)（千元）6560437885211594107566900年末總資產(chǎn)（千元）85211594107566900133702103平均總資產(chǎn)（千元）754079869638924712063

12、4501.5凈利潤（千元)5297341744592810935755總資產(chǎn)凈利率(%)7.02 7.729.07 從表5可以看出，格的總資產(chǎn)凈利率呈逐年增長的趨勢，這說明格的總資產(chǎn)凈利率水平與總資產(chǎn)收益率增長趨勢一致，也呈逐漸上升態(tài)勢。2013年總資產(chǎn)凈利率較2011年增長1.35個百分點，而2012年總資產(chǎn)收益率較 2011年上升了0.7個百分點,說明總資產(chǎn)的收益率大于凈資產(chǎn)收益率,說明格力利用負(fù)債來獲利的能力有所提升。三、以投資回報分析獲利能力根據(jù)2011-2013年年報數(shù)據(jù)，可以得到該企業(yè)凈資產(chǎn)收益率分析表，如表6所示：表6 2011-2013年凈資產(chǎn)收益率計算分析表項 目2011年2012年2013年期初所有者權(quán)益（千元)140117081837715527580202期末所有者權(quán)益（千元）183771552758020235466678平均所有者權(quán)益（千元）16194431.522978678.531523440凈利潤(千元)5297341744592810935755凈資產(chǎn)收益率(%)32.7132.434.69從表6可以看出，格力的凈資產(chǎn)收益率從2011年的32.71下降到2012后32.4，到2013年又上升到34.69，說明以股東投資為基礎(chǔ)的獲利能力強(qiáng)，股東回報大。格力在2012年到2013年間凈資產(chǎn)收益率有明顯上升，說明投資者投入企業(yè)的自有資