第十二章貨幣的供求

1、貨幣需求貨幣需求 在一定的資源制約條件下，微觀經(jīng)濟(jì)主體和宏觀經(jīng)濟(jì)在一定的資源制約條件下，微觀經(jīng)濟(jì)主體和宏觀經(jīng)濟(jì)運行對執(zhí)行交易媒介和資產(chǎn)職能的貨幣產(chǎn)生的總需求。運行對執(zhí)行交易媒介和資產(chǎn)職能的貨幣產(chǎn)生的總需求。 貨幣需求是一種能力與愿望的統(tǒng)一體貨幣需求是一種能力與愿望的統(tǒng)一體 現(xiàn)實中的貨幣需求不僅僅是對現(xiàn)金的需求，現(xiàn)實中的貨幣需求不僅僅是對現(xiàn)金的需求，也包括了對存款貨幣的需求也包括了對存款貨幣的需求 宏觀宏觀交易媒介交易媒介微觀微觀資產(chǎn)職能資產(chǎn)職能名義貨幣需求名義貨幣需求 實際貨幣需求實際貨幣需求 扣除了物價變動因素扣除了物價變動因素 實際持有的貨幣數(shù)量 1.馬克思的貨幣需求理論（宏觀貨幣需求理論

2、）馬克思認(rèn)為，一定時期內(nèi)商品流通所需求的一定時期內(nèi)商品流通所需求的貨幣量取決于三個因素：待售商品數(shù)量、價格水貨幣量取決于三個因素：待售商品數(shù)量、價格水平、貨幣流通速度。當(dāng)商品價格總額不變時，流平、貨幣流通速度。當(dāng)商品價格總額不變時，流通市場貨幣需求量與貨幣流通速度成反比；當(dāng)貨通市場貨幣需求量與貨幣流通速度成反比；當(dāng)貨幣流通速度不變時，流通市場貨幣需求量與商品幣流通速度不變時，流通市場貨幣需求量與商品價格總額成正比。價格總額成正比。 M代表貨幣必要量；P代表商品價格；Q代表待售商品數(shù)量；V代表貨幣流通速度。 （1）交易方程式（宏觀貨幣需求理論）費雪認(rèn)為人們需要貨幣，并不在貨幣本身，而是因為貨幣可

3、以用來交換商品和勞務(wù)，以滿足人們的欲望，人們手中的貨幣，最終都將用于購買。因此，在一定時期內(nèi)，社會的貨幣支出量與商品、勞務(wù)的交易量的貨幣總值一定相等。假定以M表示流通的貨幣數(shù)量，V表示貨幣的流通速度，MV即為用以購買商品的貨幣總量。再假定一年內(nèi)所交易的各種商品的加權(quán)平均價格為P，T即表示社會商品總交易量，因而公式可寫成： 此公式表明，決定一定時期名義貨幣需求數(shù)量的因素主要是這一時期全社會決定一定時期名義貨幣需求數(shù)量的因素主要是這一時期全社會一定價格水平下的總交易量與同期的貨幣流通速度。費雪是從宏觀分析的角度一定價格水平下的總交易量與同期的貨幣流通速度。費雪是從宏觀分析的角度研究貨幣需求的，而且

4、僅著眼于貨幣作為交易媒介的職能。研究貨幣需求的，而且僅著眼于貨幣作為交易媒介的職能。 （2）劍橋方程式（微觀貨幣需求理論）英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬歇爾和庇古等人從貨幣持有的角度提出了現(xiàn)金余額說，并用數(shù)學(xué)方程式的形式予以解釋，故又被稱為“劍橋方程式”。用數(shù)學(xué)方程式表示，便是： Md代表名義貨幣量；Y代表總收入；P代表價格水平；k代表以貨幣形式保有的收入占名義總收入的比率。 凱恩斯提出了一種權(quán)衡性的貨幣需求理論即流動性偏好理論。流動性偏好就是公眾愿意以貨幣形式持有財富和收入的欲望和心理。凱恩斯的貨幣需求理論從人們持有貨幣的動機(jī)入手，他認(rèn)為，人們之所以需要持有貨幣，是因為存在著流動性偏好這種普遍的心理傾向，而

5、人們偏好貨幣的流動性是出于交易動機(jī)、預(yù)防動機(jī)和投機(jī)動機(jī)。交易動機(jī)、預(yù)防動機(jī)和投機(jī)動機(jī)。 1.收入收入無論從宏觀還是微觀角度分析，收入都是決收入都是決定我國貨幣需求量大小的重要因素。定我國貨幣需求量大小的重要因素。收入增長，交易性貨幣需求也會隨之而增長，進(jìn)而帶動貨幣需求總量的增長。2.物價水平物價水平物價水平的變化對交易性貨幣需求和資產(chǎn)性貨幣需求產(chǎn)生不同方向的影響。物價水平和交易性貨幣需求之間是同方向變動的關(guān)系，和資產(chǎn)性貨幣需求之間是反方向變動的關(guān)系。但就我國目前狀況來說，物價水平的上升更容易引起貨幣需求總量的增加。 3.其他金融資產(chǎn)收益率（利率）其他金融資產(chǎn)收益率（利率）非貨幣性金融資產(chǎn)收益率

6、越高，資產(chǎn)性貨幣需求相應(yīng)會減少，進(jìn)而使貨幣需求總量呈下降趨勢。4.其他因素其他因素（1）信用發(fā)展?fàn)顩r一般來說，信用發(fā)展?fàn)顩r越好，貨幣需求就越小，反之就越大。（2）金融機(jī)構(gòu)技術(shù)手段的先進(jìn)程度和服務(wù)質(zhì)量的優(yōu)劣先進(jìn)的金融技術(shù)手段和高質(zhì)量的金融服務(wù)往往能提高貨幣流通速度，減少現(xiàn)實的貨幣需求；反之，則增加貨幣需求。（3）社會保障體制的健全與完善社會保障體制越健全，預(yù)防性貨幣需求就會減少，進(jìn)而貨幣需求越小，反之就越大。 1.馬克思認(rèn)為貨幣需要量與待售商品價格總額的關(guān)系是（）A.成正比 B.成反比 C.不相關(guān) D.不確定 2.貨幣流通速度是指同一單位貨幣在一定時期媒介商品交易的（）A.數(shù)量 B.重量 C.批

7、量 D.次數(shù)一定時期內(nèi)一國銀行系統(tǒng)向經(jīng)濟(jì)中投入或抽離貨幣的行為過程。 1.中央銀行的業(yè)務(wù)活動與基礎(chǔ)貨幣 （1）中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)中央銀行的資產(chǎn)主要包括：國外資產(chǎn)、對政府的債權(quán)和對金融機(jī)構(gòu)的債權(quán)。中央銀行的負(fù)債主要包括：儲備貨幣、發(fā)行債券與票據(jù)和政府存款。 最主要的負(fù)債項目 （2）基礎(chǔ)貨幣基礎(chǔ)貨幣基礎(chǔ)貨幣又稱強(qiáng)力貨幣或高能貨幣，是指這種貨幣是整個銀行體系內(nèi)存款擴(kuò)張、貨幣創(chuàng)造的基礎(chǔ)，其數(shù)額大小對貨幣供給總量具有決定性作用。 a.國外資產(chǎn)業(yè)務(wù)與基礎(chǔ)貨幣國外資產(chǎn)業(yè)務(wù)與基礎(chǔ)貨幣b.對政府債權(quán)業(yè)務(wù)與基礎(chǔ)貨幣對政府債權(quán)業(yè)務(wù)與基礎(chǔ)貨幣c.對金融機(jī)構(gòu)債權(quán)業(yè)務(wù)與基礎(chǔ)貨幣對金融機(jī)構(gòu)債權(quán)業(yè)務(wù)與基礎(chǔ)貨幣d.負(fù)債業(yè)務(wù)

8、與基礎(chǔ)貨幣負(fù)債業(yè)務(wù)與基礎(chǔ)貨幣（儲備貨幣、發(fā)行債券與票據(jù)和政府存款）（儲備貨幣、發(fā)行債券與票據(jù)和政府存款） 正比正比反比反比 4.基礎(chǔ)貨幣屬于（）A.商業(yè)銀行的負(fù)債項目 B.中央銀行的負(fù)債項目 C.投資銀行的負(fù)債項目 D.政策性銀行的負(fù)債項目 2.商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)活動與存款貨幣的創(chuàng)造（1）一對概念：原始存款與派生存款原始存款原始存款是指商業(yè)銀行接受的客戶以現(xiàn)金方式存入的存款和中央銀行對商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)而形成的準(zhǔn)備金存款。也就是前面我們所提到的基礎(chǔ)貨幣。派生存款派生存款是指在原始存款的基礎(chǔ)上，由商業(yè)銀行發(fā)放貸款等資產(chǎn)業(yè)務(wù)活動衍生而來的存款。派生存款產(chǎn)生的過程，也就是商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣的過程。 第

9、一，實行部分準(zhǔn)備金制度第一，實行部分準(zhǔn)備金制度第二，非現(xiàn)金結(jié)算廣泛使用第二，非現(xiàn)金結(jié)算廣泛使用第三，市場中始終存在貸款需求第三，市場中始終存在貸款需求 如果以R表示原始存款的增加額，rd表示法定存款準(zhǔn)備金率，D表示包括原始存款在內(nèi)的經(jīng)過派生的存款增加總額，則這三者之間的關(guān)系可以表示為：D=R1/rd公式可變化為：1/rd=D/R=K，K通常被稱為存款派生乘通常被稱為存款派生乘數(shù)。數(shù)。 中央銀行可通過提高或降低法定存款準(zhǔn)備金率，降低或提高商業(yè)銀行的存款派生能力，從而達(dá)到調(diào)節(jié)市場中貨幣供給量的目的。 除了法定存款準(zhǔn)備金率以外，超額存款準(zhǔn)備金率除了法定存款準(zhǔn)備金率以外，超額存款準(zhǔn)備金率（e）和現(xiàn)金漏

10、損率（）和現(xiàn)金漏損率（c）也是影響商業(yè)銀行銀行）也是影響商業(yè)銀行銀行存款派生能力的重要因素。存款派生能力的重要因素。 超額存款準(zhǔn)備金率對商業(yè)銀行存款派生能力的影響機(jī)理與法定存款準(zhǔn)備金率相同，也與存款派生乘數(shù)呈反向變動關(guān)系?，F(xiàn)金漏損率就是漏出銀行體系的現(xiàn)金與銀行存款總額的比率。它與法定存款準(zhǔn)備金率和超額存款準(zhǔn)備金率一樣，與存款派生乘數(shù)呈反向變動關(guān)系。三項指標(biāo)增大后，商業(yè)銀行存款派生能力會減弱。 5.能夠創(chuàng)造存款貨幣的是（）A.中央銀行 B.商業(yè)銀行 C.投資銀行 D.政策性銀行 6.下列哪項行為發(fā)生后會使商業(yè)銀行的存款派生能力提高？（）A.中央銀行提高法定存款準(zhǔn)備金率 B.中央銀行降低法定存款準(zhǔn)

11、備金率 C.商業(yè)銀行保留更多的超額準(zhǔn)備金 D.客戶從銀行提取更多的現(xiàn)金 3.貨幣供給形成機(jī)制的再解釋-貨幣供給模型貨幣供給的基本模型表現(xiàn)為下列公式： Ms BmMs為貨幣供應(yīng)量，B為基礎(chǔ)貨幣，m為貨幣乘數(shù)。 該公式表明，貨幣供給是基礎(chǔ)貨幣與貨幣乘數(shù)的乘積。貨幣供給量與基礎(chǔ)貨幣和貨幣乘數(shù)均貨幣供給量與基礎(chǔ)貨幣和貨幣乘數(shù)均呈正相關(guān)關(guān)系。呈正相關(guān)關(guān)系?；A(chǔ)貨幣B是由央行的業(yè)務(wù)活動決定的，取決于央行的政策行為。而貨幣乘數(shù)m則與現(xiàn)金漏損率，或者叫通貨存款比率和準(zhǔn)備存款比率有關(guān)。準(zhǔn)備存款比率，即商業(yè)銀行法定存款準(zhǔn)備金和超額存款準(zhǔn)備金的總和占全部存款的比重。通貨通貨-存款比率和準(zhǔn)備存款比率和準(zhǔn)備-存款比率均

12、與貨幣乘存款比率均與貨幣乘數(shù)呈反方向變動。數(shù)呈反方向變動。 3.貨幣供應(yīng)量與基礎(chǔ)貨幣間的倍數(shù)關(guān)系被稱為（）A.法定存款準(zhǔn)備金率 B.流動性比率 C.貨幣乘數(shù) D.基準(zhǔn)利率 1.貨幣供給層次劃分的依據(jù)與意義貨幣供給量是一個存量的概念，即一個國家在某一時點上實際存在的貨幣總量。各國中央銀行對貨幣供給量是分層次統(tǒng)計的。貨幣供給的層次劃分，是指中央銀行依據(jù)一定的標(biāo)準(zhǔn)對流通中的各種貨幣形式進(jìn)行不同口徑的層次劃分。目前，各國央行對貨幣供給層次劃分的依據(jù)都是貨幣資產(chǎn)的“流動性”高低。貨幣資產(chǎn)的流動性即為資產(chǎn)的變現(xiàn)性，是指資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實購買手段的能力，實質(zhì)上反映了貨幣發(fā)揮交易媒介職能的能力大小。 中國的貨幣層

13、次劃分中國的貨幣層次劃分目前我國將貨幣劃分為以下三個層次：M0流通中現(xiàn)金M1M0活期存款M2M1企事業(yè)單位定期存款城鄉(xiāng)居民儲蓄存款證券公司的客戶保證金存款其他存款 根據(jù)下列給出的資料計算2002年我國M0、M1、M2層次的貨幣供應(yīng)量。單位：億元年份流通中的現(xiàn)金活期存款定期存款儲蓄存款其他存款2002年1727853603.816433.886910.710780.7人有了知識，就會具備各種分析能力，人有了知識，就會具備各種分析能力，明辨是非的能力。明辨是非的能力。所以我們要勤懇讀書，廣泛閱讀，所以我們要勤懇讀書，廣泛閱讀，古人說古人說“書中自有黃金屋。書中自有黃金屋。”通過閱讀科技書籍，我們能豐富知識，通過閱