財務管理習題

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上財務管理習題財務管理習題?1.1某企業(yè)欲投資100萬元開發(fā)新產(chǎn)品,現(xiàn)有A.B兩種新產(chǎn)品備選,它們的預計報酬與經(jīng)營狀況及各種狀況發(fā)生的概率密切相關，各種狀況下的概率分布如下表所示：?根據(jù)上述資料計算各方案的期望報酬率及其標準差。?答案：?預期報酬率（A） =0.2×40%+0.6×20%+0.2 ×10% =11.2%?預期報酬率（B） =0.2×70%+0.6×20%+0.2 ×（30）% =10%?方差（2）=(ki-k)2 × pi 標準差（）=2?方差(A)=（4011.2）2×0.

2、2（2011.2）2×0.6（1011.2）2×0.2?方差(B) =（7010）2×0.2（2010）2×0.6（3010）2×0.2 標準差（A）= 標準差（B）=?1.2 某公司投資組合中有四種股票,所占比例分別為30%,40%,15%，15%；其系數(shù)分別為0.8,1.2,1.5,1.7；平均風險股票的必要報酬率為10%，無風險報酬率為8%，求該投資組合中的預計收益率，綜合系數(shù)。 ?答案：?綜合30×0.840×1.215×1.515×1.71.2?K i Rf + i （ Km Rf ）? 81.

3、2×（108）? 10.41.3 ABC公司準備投資100萬元購入甲、乙丙三種股票構成的投資組合，三種股票占用的資金分別為30萬元，30萬元和40萬元，三種股票的系數(shù)分別為1.0,1.2和2.5。現(xiàn)行國庫券的收益率為10%，平均風險股票的市場報酬率為18%，要求：?（1）計算該股票組合的綜合貝塔系數(shù)。?（2）計算該股票組合的風險報酬率。?（3）計算該股票組合的預期報酬率。?（1）綜合30×1.030×1.240×2.5 1.66?（2）K風險 i （ Km Rf ）? 1.66×（1810）13.28?（3）K i Rf + i （ Km Rf

4、 ）? 1013.2823.281.4 股票C的系數(shù)為0.4,股票D的系數(shù)為0.5?如果無風險收益率為9%，普通股票市場平均期望收益率為13%，分別計算股票C和D的期望收益率。?答案：?K i Rf + i （ Km Rf ）?KC90.4×（139）10.6?KD90.5×（139）11?2、有一項年金，前3年無流入，后5年每年年初流入500萬元，假設年利率為10，其現(xiàn)值為多少？?答案：求遞延年金的現(xiàn)值，可以用三種計算方法?第一種計算方法：把遞延年金視為n期普通年金，求出遞延期末的現(xiàn)值，然后再將此現(xiàn)值調(diào)整到第一期初?現(xiàn)值500×（P/A,10，5）×（

5、P/S,10%,2)=500×3.791×0.8261565.68?第二種計算方法：假設遞延期中也進行支付，求出（n+m)期的年金現(xiàn)值，再扣除實際并未支付的遞延期的年金現(xiàn)值?P500×（P/A,10%,7)-500×（P/A,10，2）? 500×4.8684 500×1.73551566.45?第三種計算方法：先把遞延年金視為普通年金，求出其終值，再將該終值換算成第一期期初的現(xiàn)值?P500×（S/A,10%,5)×(P/S,10%,7)? 500×6.1051×0.51321566.57?3、

6、某人年初存入銀行10000元，假設銀行按每年8的復利計息，每年末取出2000元，則最后一次能夠足額（2000）提款的時間是（ ）?答案：P、i、A已知，求n?100002000×（P/A,8%,n），n6?4、向銀行借入一筆款項，銀行貸款的年利率為10，每年復利一次。銀行規(guī)定前10年不用還本付息，但從第1120年每年年末償還本息5000元，求這筆借款的現(xiàn)值?求遞延年金的現(xiàn)值，其中m10，n10?第一種計算方法：把遞延年金視為n期普通年金，求出遞延期末的現(xiàn)值，然后再將此現(xiàn)值調(diào)整到第一期初?P5000×（P/A,10%,10)×（P/S,10%,10)? 5000&#

7、215;6.1446×0.385511843.7?第二種計算方法：假設遞延期中也進行支付，求出（n+m)期的年金現(xiàn)值，再扣除實際并未支付的遞延期的年金現(xiàn)值?P5000×（P/A,10%,20)-5000×（P/A,10，10）? 5000×8.51365000×6.144611845?第三種計算方法：先把遞延年金視為普通年金，求出其終值，再將該終值換算成第一期期初的現(xiàn)值?P5000×（S/A,10%,10)×(P/S,10%,20)? 5000×15.9374×0.148611841.5?5、6年分期付款

8、購物，每年初付500元。設銀行利率為10，該項分期付款相當于現(xiàn)在一次現(xiàn)金支付的購價是多少？?分析：求預付年金的現(xiàn)值?預付年金現(xiàn)值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)關系：期數(shù)1，系數(shù)1?P500×（P/A,10%,6-1)+1? 500×（3.79081）2395.4?6、企業(yè)需用一設備，買價為3600元，可用10年。如租用，則每年年初需付租金500元，除此以外，買與租的其他情況相同。假設利率為10，則企業(yè)是租賃該設備還是購買設備？?分析：求預付年金的現(xiàn)值?預付年金現(xiàn)值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)關系：期數(shù)1，系數(shù)1?P500×（P/A,10%,10-1)+1? 500×（

9、5.75901）3379.5?3379.5<3600，故租賃該設備?7、某公司擬購置一處房產(chǎn)，房主提出兩種付款方案：?（1）從現(xiàn)在起，每年年初支付20萬，連續(xù)支付10次，共200萬元；?（2）從第5年開始，每年年初支付25萬元，連續(xù)支付10次，共250萬元。?假設該公司的資金成本率（即最低報酬率）為10，你認為該公司應選擇哪個方案？?分析：可以比較兩方案的現(xiàn)值，不可以比較終值，因為終止時間不同，若終止時間相同，也可以比較終值。?比較現(xiàn)值：?P120×（P/A,10%,101)1=20×（5.75901）135.2?P225×（P/A,10%,10)×

10、;（P/S,10%,3）? 25×6.1446×0.7513115.4?應該選擇第二方案。?8、時代公司需用一設備，買價為1600元，可用10年，如果租用，則每年年末付租金200元，除此之外，買與租其他情況相同。假設利率為6，用數(shù)據(jù)說明買與租何者為優(yōu)。?分析：可以比較兩方案的現(xiàn)值，因為終止時間不同，也可以比較終值。?比較現(xiàn)值：?P租200×（P/A,6%,10)=200×7.36011472.02?1472.02<1600，租用該設備。?比較終值：?S買1600×（S/P,6，10）1600×1.79082865.3?S租200

11、×（S/A,6，10）200×13.18082636.2?S買>S租，故租用該設備。?例1.流動比率為1.2，則賒購材料一批（不考慮增值稅），將會導致（ ）。A流動比率提高 B.營運資金不變C流動比率不變 D.速動比率降低【答案】B、D【解析】 流動比率=1.2>1，說明分子大于分母，當分子、分母增加相同金額時，將會導致分母的變動幅度大于分子的變動幅度。 該指標將會變小。?如代入具體數(shù)據(jù)：原來流動比率=12÷101.2賒購材料一批，價值10萬元，則 流動比率=（1210）÷（1010）1.1，即流動比率降低。同時，賒購材料一批，速動資產(chǎn)不變，

12、流動負債增加，所以，速動比率降低。營運資金=流動資產(chǎn)-流動負債，賒購材料一批，流動資產(chǎn)和流動負債以相同的金額增加，所以，營運資金不變。?例2.企業(yè)將長期債券投資提前變賣為現(xiàn)金后，流動比率與速動比率的變化如何?【答】長期債券投資提前變現(xiàn)，企業(yè)現(xiàn)金增加，流動負債沒有變化?，F(xiàn)金是速動資產(chǎn)項目，所以，流動比率和速動比率都會變大；根據(jù)流動比率與速動比率的公式可以得出，速動比率變化的幅度更大。?例3.影響應收賬款周轉率指標利用價值的因素有哪些?【答】一般來說，應收賬款周轉率越高、平均收賬期越短，說明應收賬款的收回越快。影響應收賬款周轉率指標利用價值的因素有：季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè)使用這個指標時不能反映實際情況。

13、由于在計算應收賬款周轉率時要利用“銷售收入”這個指標，要使計算出來的應收賬款周轉率有利用價值，那么“銷售收入”應反映全年中較為均衡的正常銷售水平，顯然，季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè)計算出的銷售收入是在全年銷售水平極不平衡的狀態(tài)下計算出來的，因此，在季節(jié)性經(jīng)營引起銷售額波動的情況下，會影響應收賬款周轉率指標的代表性和說服力，不能真實反映其在經(jīng)營淡季和旺季應收賬款周轉快慢的差異。?大量使用分期收款結算方式。大量使用分期收款結算方式下，其銷售方式?jīng)Q定銷售收入偏低，報表中應收賬款平均占用額也較低，但實際結算過程中應收賬款占用較多（雖然從會計處理角度講，分期收款商品發(fā)出時，不涉及應收賬款的變化，但從資金管理角度講，

14、分期收款商品發(fā)出時，相當于資金占用形式已由存貨資金占用形式轉化為結算資金占用形式），所以，大量使用分期收款結算方式，會影響應收賬款周轉率指標的利用價值。?大量的銷售使用現(xiàn)金結算。大量使用現(xiàn)金結算的銷售，其銷售方式?jīng)Q定應收賬款平均占用額較低，應收賬款周轉率較快，但這種周轉率較快并不能完全說明是由于其應收賬款管理效率提高而帶來的。?年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。與（1）的情形相同。以上因素使得應收賬款周轉率指標并不能完全解釋其真實的應收賬款管理效率，因此，會影響應收賬款周轉率指標的利用價值。?例4.ABC公司無優(yōu)先股,去年每股盈余為4元,每股發(fā)放股利2元,保留盈余在過去一年中增加了500萬元。

15、年底每股價值為30元,負債總額為5000萬元,則該公司的資產(chǎn)負債率為( )。A.30% B.33% C.40% D.44%?【答】C?【解析】解此題的關鍵在于求出股東權益，現(xiàn)在題中已知年底每股賬面價值為30元，則若能求出普通股股數(shù)，問題也就解決了。根據(jù)每股股利2元和每股盈余4元可確定股利支付率為50%(2÷4×100%)，而股利支付率+留存盈利比率=1，因此，留存收益比率也為50%。留存收益（保留盈余）在過去一年中增加了500萬元，則去年派發(fā)的股利總額也應為500萬元，而每股股利為2元，那么普通股總數(shù)應為250萬股，年末賬面凈資產(chǎn)為250×30=7500萬元，則資

16、產(chǎn)負債率為：5000÷（50007500）×100%40%。?例5.下列各項中，可能導致企業(yè)資產(chǎn)負債率變化的經(jīng)濟業(yè)務是（ ）。A.收回應收賬款B.用現(xiàn)金購買債券C.接受所有者投資轉入的固定資產(chǎn)D.以固定資產(chǎn)對外投資（按賬面價值作價）?【答】C?【解析】收回應收賬款、用現(xiàn)金購買債券和以固定資產(chǎn)對外投資（按賬面價值作價）資產(chǎn)總額不變，負債總額也不變，所以，資產(chǎn)負債率不變。接受所有者投資轉入的固定資產(chǎn)會引起資產(chǎn)和所有者權益同時增加，負債占總資產(chǎn)的相對比例在減少，即資產(chǎn)負債率下降。?例6.A公司未發(fā)行優(yōu)先股，2002年每股利潤為5元，每股發(fā)放股利為3元，留存收益在2002年度增加了

17、640萬元。2002年年底每股凈資產(chǎn)為28元，負債總額為6200萬元，問A公司的資產(chǎn)負債率為多少?【答】利用已知條件，通過每股盈余、每股股利、每股凈資產(chǎn)與資產(chǎn)負債率之間的關系，就可以計算出答案。普通股股數(shù)：640萬元(5-3)=320(萬股)股東權益總額：?28×320萬股=8960(萬元)?資產(chǎn)總額：8960+6200=15160(萬元)?資產(chǎn)負債率=620015160=40.9%。?例7.判斷題。從ABC公司去年年末的資產(chǎn)負債表、利潤和利潤分配表及相關的報表附注中可知，該公司當年利潤總額為3億元，財務費用2000萬元，為購置一條新生產(chǎn)線專門發(fā)行了1億元的公司債券，該債券平價發(fā)行，

18、債券發(fā)行費用200萬元，當年應付債券利息300萬元。發(fā)行公司債券募集的資金已于年初全部用于工程項目。據(jù)此，可計算得出該公司去年已獲利息倍數(shù)13。 （ ）?【答】×【解析】已獲利息倍數(shù)=(30.2)/(0.20.03)=13.91。?已獲利息倍數(shù)分析：已獲利息倍數(shù)指標反映企業(yè)經(jīng)營收益為所需支付的債務利息的多少倍。只要已獲利息倍數(shù)足夠大，企業(yè)就有充足的能力償付利息，否則相反。?如何合理確定企業(yè)的已獲利息倍數(shù)，這需要將該企業(yè)的這一指標與其他企業(yè)，特別是本行業(yè)平均水平進行比較，來分析決定本企業(yè)的指標水平。同時從穩(wěn)健性的角度出發(fā)，最好比較本企業(yè)連續(xù)幾年的該項指標，并選擇最低指標年度的數(shù)據(jù)，作為

19、標準。利息保障倍數(shù)不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小，而且反映了獲利能力對償還到期債務的保證程度，它既是企業(yè)舉債經(jīng)營的前提依據(jù)，也是衡量企業(yè)長期償債能力大小的重要標志。?與此同時，結合這一指標，企業(yè)可以測算一下長期負債與營運資金的比率，計算公式為：長期債務與營運資金比率=長期負債/（流動資產(chǎn)-流動負債）一般情況下，長期債務不應超過營運資金。?例8.判斷題。某公司今年與上年相比，營業(yè)收入增長10，凈利潤增長8，資產(chǎn)總額增加12，負債總額增加9?？梢耘袛?，該公司權益凈利率比上年下降了。（）?【答】?【解析】根據(jù)杜邦財務分析體系：權益凈利率=營業(yè)凈利率×資產(chǎn)周轉率×權益乘數(shù)=（凈利&#

20、247;營業(yè)收入）×（營業(yè)收入÷資產(chǎn)總額）×1÷（1資產(chǎn)負債率）今年與上年相比，銷售凈利率的分母營業(yè)收入增長10，分子凈利潤增長8，表明營業(yè)凈利率在下降；資產(chǎn)周轉率的分母資產(chǎn)總額增加12，分子營業(yè)收入增長10，表明 資產(chǎn)周轉率在下降；資產(chǎn)負債率的分母資產(chǎn)總額增加12，分子負債總額增加9，表明資產(chǎn)負債率在下降，即權益乘數(shù)在下降。今年和去年相比，營業(yè)凈利率下降了；資產(chǎn)周轉率下降了；資產(chǎn)負債率下降了，從而權益乘數(shù)下降了，由此可以判斷，該公司權益凈利率比上年下降了。?例9.某公司2002年12月31日發(fā)行在外的普通股股數(shù)為100萬股，2003年4月1日由于可轉換

21、債券的持有者行使轉換權而增加的普通股股數(shù)為12萬股，2003年8月8日公司回購本公司股份36萬股。2003年加權平均股數(shù)為多少?【答】則2003年加權平均股數(shù)=100×（12÷12）+12×（8÷12）-36×（4÷12）=96（萬股）注意:4月1日增加的普通股股數(shù)為12萬股，發(fā)行在外的月份數(shù)為8個月（從5月算起）；8月8日公司回購本公司股份36萬股，發(fā)行在外的月份數(shù)為8個月（禁止流通從9月開始算起）。?例10.ABC公司無優(yōu)先股并且當年股數(shù)沒有發(fā)生增減變動，年末每股凈資產(chǎn)為5元,權益乘數(shù)為4,資產(chǎn)凈利率為40%(資產(chǎn)按年末數(shù)計算),

22、則該公司的每股收益為( )。A.6 B.2.5 C.4 D.8?【答】D【解析】本題的考核點是上市公司財務分析。解此題的關鍵在于知道每股收益、每股賬面價值和權益凈利率的關系。每股收益（凈利潤-優(yōu)先股股息）/年末普通股總數(shù)=（年末普通股權益÷普通股股數(shù)）×（凈利優(yōu)先股股息）÷年末普通股權益=每股賬面價值×權益凈利率=每股賬面價值×資產(chǎn)凈利率×權益乘數(shù)=5×40%×4=8。?例11.W公司無優(yōu)先股,2003年年末市盈率為16,股票獲利率為5%,已知該公司2003年普通股股數(shù)沒有發(fā)生變化,則該公司2003年的留存收益率為

23、( )。A.30% B.20% C.40% D.50%?【答】B【解析】本題的考核點是上市公司財務分析。解此題的關鍵在于知道股利支付率、市盈率和股票獲利率的關系。股利支付率=每股股利/每股收益=（每股市價÷每股收益）×（每股股利÷每股市價）=市盈率×股票獲利率=16×5%=80%。第三章另附習題：1、其他條件不變的情況下，如果企業(yè)過度提高現(xiàn)金流動負債比率，可能導致的結果是( )。A 財務風險加大 B 獲利能力提高C 營運效率提高 D機會成本增加答案：D2、企業(yè)大量增加速動資產(chǎn)可能導致的結果是( ) A減少財務風險 B增加資金的機會成本 C增加財

24、務風險 D提高流動資產(chǎn)的收益率答案：B?3、下列各項中，不會影響流動比率的業(yè)務是 ( )。? A 用現(xiàn)金購買短期債券? B 現(xiàn)金購買固定資產(chǎn)? C 用存貨進行對外長期投資? D 從銀行取得長期借款?答案：A? 4、某公司2003年的資產(chǎn)總額為l000萬元，權益 乘數(shù)為5，市凈率為1.2，則該公司市價總值為( )萬元。 A 960 B 240 C 1200 D 220答案：B?5、如果企業(yè)速動比率很小，下列結論成立的是( )。?A企業(yè)流動資產(chǎn)占用過多?B企業(yè)短期償債能力很強?C企業(yè)短期償債風險很大?D企業(yè)資產(chǎn)流動性很強?答案：C?6、某企業(yè)本年營業(yè)收人為20000元，應收賬款周轉率為4，期初應收

25、賬款余額3500元，則期末應收賬款余額為( )元。? A5000 B 6000 C 6500 D4000 ?答案：C?7、某公司年初負債總額為800萬元(流動負債 220萬元，長期負債580萬元)，年末負債總額為1060萬元(流動負債300萬元，長期負債 760萬元)。年初資產(chǎn)總額1680萬元，年末資 產(chǎn)總額2000萬元。則權益乘數(shù)(按平均數(shù)計算)為( )。? A2.022 B2.128 C 1.909 D 2.1?答案：A第四章課后習題?2.某企業(yè)有一臺舊設備，工程技術人員提出更新要求，有關數(shù)據(jù)如下 ?舊設備平均年成本?【600700×（P/A,15%,6）200×（P/

26、S,15%,6）】/（P/A,15%,6）?【600+700×3.784200×0.432】/3.784?836（元） ?新設備平均年成本?【2400400×（P/A,15%,10）300×（P/S,15%,10）】/（P/A,15%,10）?【2400400×5.019300×0.247】/5.019?863（元）? 因為舊設備平均年成本小于新設備平均年成本，所以不宜進行設備更新。 ?3.企業(yè)計劃進行某項投資活動，有甲、乙兩地備選方案。有關資料為：?甲方案需原始投資150萬元，其中固定資產(chǎn)投資100萬元，流動資金投資50萬元，全部資

27、金于建設期初一次投入。該項目經(jīng)營期5年，到期殘值收入5萬元。預計投產(chǎn)后年經(jīng)營收入90萬元，年總成本60萬元。?乙方案需原始投資210萬元，其中固定資產(chǎn)投資120萬元，無形資產(chǎn)投資25萬元，流動資產(chǎn)投資65萬元，全部資金于建設期初一次投入。該項目建設期2年，經(jīng)營期5年，到期殘值收入8萬元，無形資產(chǎn)自投產(chǎn)年份起5年攤銷完畢。該項目投產(chǎn)后，預計年收入170萬元，年經(jīng)營成本80萬元。該企業(yè)按直線折舊法折舊，全部流動資金于終結點一次收回，所得稅率為33%，折現(xiàn)率為10%。?要求：根據(jù)以上資料用凈現(xiàn)值法評價甲、乙兩方案是否可行。 項目甲營業(yè)現(xiàn)金流量項目甲現(xiàn)金流量?NPV甲39.1×（P/A，10

28、，4）94.1× （P/S，10，5）150 39.1×3.169994.1×0.6209150 123.9458.43150 32.37（萬元）項目乙營業(yè)現(xiàn)金流量項目乙現(xiàn)金流量?NPV乙69.4×（P/A，10，6） 69.4×（P/A，10，2） 142.4×（P/S，10，7）210 69.4×（4.35531.7355） 142.4×0.5132210 69.4×2.619873.08210 181.8173.08210 44.89（萬元）第四章 資本預算練習?7、當兩個投資方案為獨立選擇時，應優(yōu)

29、先選擇（ ）?A 凈現(xiàn)值大的方案 B 項目周期短的方案 ?C 投資額小的方案 D 現(xiàn)值指數(shù)大的方案?答案：D?8、運用肯定當量法進行投資風險分析，不需要調(diào)整的項目是：?A 有風險的貼現(xiàn)率 B 無風險的貼現(xiàn)率?C 有風險的現(xiàn)金收支 D 無風險的現(xiàn)金收支?答案：ABD?9、甲、乙兩個投資方案的未來使用年限不同，且只有現(xiàn)金流出而沒有現(xiàn)金流入，此時要對甲乙方案進行比較優(yōu)選，不宜比較（ ）?A 計算兩個方案的凈現(xiàn)值或報酬率?B 比較兩個方案的總成本 ?C 計算兩個方案的內(nèi)含報酬率?D 比較兩個方案的平均年成本?答案：ABC?10、某投資方案，當貼現(xiàn)率為16時，其凈現(xiàn)值為338元，當貼現(xiàn)率為18時，其凈現(xiàn)

30、值為22元。該方案的內(nèi)含報酬率為（ ）?A 15.88 B 16.12 C 17.88 D 18.14?答案：C?11、某公司擬新建一車間用以生產(chǎn)受市場歡迎的甲產(chǎn)品，據(jù)預測甲產(chǎn)品投產(chǎn)后每年可創(chuàng)造100萬元的收入；但公司原生產(chǎn)的A產(chǎn)品會因此受到影響，使其年收入由原來的200萬元降低到180萬元，則與新建車間相關的現(xiàn)金流量為（ ）?A 100 B 80 C 20 D 120?答案：B?12、影響項目內(nèi)含報酬率的因素包括（ ）?A投資項目的有效年限?B 投資項目的現(xiàn)金流量?C 企業(yè)要求的最低投資報酬率?D 銀行貸款利率?答案：AB?13、若某投資項目的風險報酬率為0.2，無風險投資報酬率為5，投資報

31、酬率為14，則該投資項目的風險程度為（ ）?A 0.45 B 0.1 C 0.2 D 0.7?答案：A ?14、下列關于投資項目營業(yè)現(xiàn)金流量預計的各種做法中，正確的是（ ）?A 營業(yè)現(xiàn)金流量等于稅后凈利加上非付現(xiàn)成本?B 營業(yè)現(xiàn)金流量等于稅后收入減去稅后成本再加上非付現(xiàn)成本引起的稅負減少額?C 營業(yè)現(xiàn)金流量等于營業(yè)收入減去付現(xiàn)成本再減去所得稅?D 營業(yè)現(xiàn)金流量等于營業(yè)收入減去營業(yè)成本再減去所得稅?答案：ABC?15、某公司購入一批價值20萬元的專用材料，因規(guī)格不符無法投入使用，擬以15萬元變價處理，并已找到購買單位。此時，技術部門完成一項新產(chǎn)品開發(fā)，并準備支出50萬元購入設備當年投產(chǎn)。經(jīng)化驗，

32、上述專用材料完全符合新產(chǎn)品使用，故不再對外處理，可使企業(yè)避免損失5萬元，并且不需要再為新項目墊支流動資金。因此，在評價該項目時第一年的現(xiàn)金流出應按（ ）萬元計算。?A 50 B 70 C 65 D 55?16、與確定風險調(diào)整貼現(xiàn)率有關的因素有（ ）?A現(xiàn)金流量的預期值?B 現(xiàn)金流量的標準差C 風險報酬率 ?D 無風險貼現(xiàn)率 E 投資額?答案：ABCD?17、在肯定當量法下，有關變化系數(shù)與肯定當量系數(shù)的關系正確的表述是（ ）?A變化系數(shù)越大，肯定當量系數(shù)越大?B 變化系數(shù)越小，肯定當量系數(shù)越小?C 變化系數(shù)越小，肯定當量系數(shù)越大?D 變化系數(shù)與肯定當量系數(shù)同方向變化?答案：ABD?18、某公司已

33、投資10萬元用于一項設備研制，但它不能使用，又決定再投資5萬元，但仍不能使用。如果決定再繼續(xù)投資5萬元，應當有成功把握，并且取得現(xiàn)金流入至少為（ ）萬元。?A 5 B 10 C 15 D 20?答案：A?19、有AB兩臺設備可供選擇，A設備的年使用費比B設備低2000元，但價格高于B設備6000元。若資本成本為12，A設備的使用期應長于（ ）年，選用A設備才是有利的。?A 4 B 3 C 3.68 D 3.94?答案：D?20、下列對肯定當量系數(shù)的描述中，錯誤的是（ ）?A 它可以由分析人員主觀判斷確定?B 它會夸大現(xiàn)金流量的遠期風險?C 它與公司管理當局對風險的好惡程度有關?D 它并沒有一致

34、公認的客觀標準?答案：B ?21、對于同一投資方案，下列論述正確的是（ ）?A資本成本越高，凈現(xiàn)值越高?B資本成本越低，凈現(xiàn)值越高?C 資本成本相當于內(nèi)含報酬率時，凈現(xiàn)值為0?D 資本成本高于內(nèi)含報酬率時，凈現(xiàn)值小于零?答案：BCD?22、在固定資產(chǎn)投資項目中，可作為現(xiàn)金流入的項目有（ ）?A營業(yè)收入 B 回收流動資金?C 經(jīng)營成本的節(jié)約額 D 回收固定資產(chǎn)凈殘值?答案：ABCD?23、固定資產(chǎn)投資有效年限內(nèi)，可能造成各年會計利潤與現(xiàn)金流量出現(xiàn)差額的因素有（ )?A計提折舊方法 B 存貨計價方法?C 成本計算方法 D 間接費用分配方法?E 無形資產(chǎn)攤銷方法?答案：ABCDE?24、下列敘述正確

35、的是（ ）?A固定資產(chǎn)的平均年成本是指該資產(chǎn)引起的現(xiàn)金流出超過現(xiàn)金流入的年平均值?B 固定資產(chǎn)的平均年成本是指該資產(chǎn)引起的現(xiàn)金流出的年平均值?C 平均年成本法是把繼續(xù)使用舊設備和購置新設備看成是兩個互斥方案?D 平均年成本法的假設前提是將來設備更換時，可以按原來的平均年成本找到可代替的設備。?答案：BCD?25、在投資決策評價指標中，需要以預先設定的貼現(xiàn)率作為計算依據(jù)的有（ ）?A凈現(xiàn)值法 B 現(xiàn)值指數(shù)法 C 內(nèi)含報酬率法?D 回收期法 E 會計收益率法?答案：AB?26、下列關于投資風險分析的論述中正確的有（ )?A對于高風險的項目，應采用較高的貼現(xiàn)率去計算凈現(xiàn)值?B 肯定當量法是用調(diào)整凈現(xiàn)

36、值公式中分子的辦法來考慮風險?C 風險調(diào)整貼現(xiàn)率法是用調(diào)整凈現(xiàn)值公式分母的辦法來考慮風險?D肯定當量法克服了風險調(diào)整貼現(xiàn)率法夸大遠期風險的缺點?E 肯定當量法的缺點是把時間價值和風險價值混為一談?答案：ABCD?判斷題：?1、某企業(yè)正在討論更新現(xiàn)有的生產(chǎn)線，有兩個備選方案：A方案凈現(xiàn)值為400元，內(nèi)含報酬率為10；B方案凈現(xiàn)值為300元，內(nèi)含報酬率為15。據(jù)此可以認定A方案比較好（ ）?答案：正確?2、一般情況下，使某投資方案的凈現(xiàn)值小于零的折現(xiàn)率，一定小于該投資方案的內(nèi)含報酬率。（ ）?答案：錯誤?3、若一個風險投資項目的內(nèi)含報酬率大于風險報酬率，則該方案可行。（ ）?答案：錯誤。若內(nèi)含報酬率大于投資報酬率則可行，而不是風險報酬率。?4、用年平均成本法進行固定資產(chǎn)更新時，殘值收入作為現(xiàn)金流入來考慮。（ ）?答案：錯誤。殘值收入作為現(xiàn)金流出的抵減來考慮。?5、投資回收期指標雖然沒有考慮資金的時間價值，但考慮了回收期滿后的現(xiàn)金流量狀況。?答案：錯誤。沒有考慮現(xiàn)金流量狀況。?6、考慮所得稅的影響時，項目采用加速折舊法計提折舊，計算出來的方案凈現(xiàn)值比采用直線法計提折舊的凈現(xiàn)值大。（ ）?