2018財務成本管理公式

1、精選優(yōu)質文檔-傾情為你奉上1.營運資本=流動資產(chǎn)流動負債=長期資本長期資產(chǎn)2.流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債3.速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債4.現(xiàn)金比率=貨幣資金/流動負債5.現(xiàn)金流量比率=6.資產(chǎn)負債率=(負債總額÷資產(chǎn)總額)×100%7.長期資本負債率=非流動負債÷(非流動負債+股東權益)8.產(chǎn)權比率=負債總額÷所有者權益×100%9.權益乘數(shù)=1+產(chǎn)權比率=10.利息保障倍數(shù)=息稅前利潤÷利息費用11.12.資產(chǎn)周轉次數(shù)(周轉率)=營業(yè)收入÷平均資產(chǎn)13.資產(chǎn)收入比=平均資產(chǎn)÷營業(yè)收入14.應收賬款周轉率=營業(yè)

2、收入÷平均應收賬款15.存貨周轉率=營業(yè)收入(營業(yè)成本)÷平均存貨16.流動資產(chǎn)周轉率=營業(yè)收入÷平均流動資產(chǎn)17.營運資本周轉率=營業(yè)收入÷平均營運資本18.非流動資產(chǎn)周轉率=營業(yè)收入÷平均非流動資產(chǎn)19總資產(chǎn)周轉率=營業(yè)收入÷平均總資產(chǎn)20.營業(yè)凈利率=凈利潤÷營業(yè)收入×100%21.總資產(chǎn)凈利率=凈利潤÷總資產(chǎn)×100%22.權益凈利率=凈利潤÷股東權益×100%股利支付率股東權益÷凈利潤23.每股收益=普通股東凈利潤÷流通在外普通股加權平均股數(shù)24

3、.市盈率=每股市價/每股收益25.每股凈資產(chǎn)(每股賬面價值)=普通股股東權益÷流通在外普通股股數(shù)26.權益凈利率=總資產(chǎn)凈利率×權益乘數(shù)27.總資產(chǎn)凈利率=營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉率28.權益凈利率=營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉率×權益乘數(shù)29.融資總需求=凈經(jīng)營資產(chǎn)的增加=預計凈經(jīng)營資產(chǎn)-基期凈經(jīng)營資產(chǎn)30.融資總需求=凈經(jīng)營資產(chǎn)的增加=增加的經(jīng)營資產(chǎn)-增加的經(jīng)營負債31.外部融資額=增加的營業(yè)收入×經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-增加的營業(yè)收入×經(jīng)營負債銷售百分比-可動用金融資產(chǎn)-預計營業(yè)收入×預計稅后經(jīng)營凈利率×(1-

4、預計股利支付率)32.外部融資銷售增長比=經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負債銷售百分比- (1+銷售增長率)÷銷售增長率×預計稅后經(jīng)營凈利率×(1-預計股利支付率)33.內(nèi)含增長率=【(稅后經(jīng)營凈利潤÷凈經(jīng)營資產(chǎn))×利潤留存率】/【1-【(稅后經(jīng)營凈利潤÷凈經(jīng)營資產(chǎn))×利潤留存率】34.可持續(xù)增長率=股東權益增長率=營業(yè)凈利率×期末總資產(chǎn)周轉率×期末總資產(chǎn)期初權益乘數(shù)×本期利潤留存率35.可持續(xù)增長率=(營業(yè)凈利率×期末總資產(chǎn)周轉率×期末權益乘數(shù)×本期利潤留存率)/(1-

5、營業(yè)凈利率×期末總資產(chǎn)周轉率×期末權益乘數(shù)×本期利潤留存率)=(期末權益凈利率×本期利潤留存率)/(1-期末權益凈利率×本期利潤留存率)36.外部融資額=外部融資額占銷售增長百分比×銷售增長額37.銷售增長率=(1+通貨膨脹率)×(1+銷量增長率)-11.計息期利率=報價利率/年內(nèi)復利次數(shù)=r/m2.有效年利率(i)=1+(r/m)m-13.總期望報酬率=Q×(風險組合的期望報酬率)+(1Q)×(無風險利率)4.總標準差=Q×風險組合的標準差組合其中：Q代表投資者自有資本總額中投資于風險組合的比

6、例；(1Q)代表投資于無風險資產(chǎn)的比例。如果貸出資金進入無風險市場，Q小于1;如果從無風險市場借入資金，Q大于1。必要報酬率 = 無風險收益率 + 風險附加率1.資本成本=無風險利率+該股票的風險溢價Ks=Rf+×(RmRf)2.股利增長模型Ks = D1 /p +g =D1：預期下年股利 = D0×(1+g);P：普通股當前市價;g：股利的年增長率。3.債券收益加風險溢價法：Ks = Kdt + RPcKdt：公司發(fā)行的長期債券的稅后債務成本;RPc：股東比債權人承擔更大風險所要求的風險溢價，風險溢價是憑借經(jīng)驗估計的。一般認為，某企業(yè)普通股風險溢價對其自己發(fā)行的債券來講，

7、大約在3%5%之間。對風險較高的股票用5%，風險較低的股票用3%。4.優(yōu)先股資本成本的估計rp=Dp/Pp(1-F)式中，rp表示優(yōu)先股資本成本;Dp表示優(yōu)先股每股年股息;Pp表示優(yōu)先股每股發(fā)行價格;F表示優(yōu)先股發(fā)行費用率。5.永續(xù)債的資本成本【提示】永續(xù)債資本成本的估計與優(yōu)先股類似。rpd=Ipd /Ppd(1-F)式中，rpd表示永續(xù)債資本成本;Ipd表示永續(xù)債每年利息;Ppd表示永續(xù)債發(fā)行價格;F表示永續(xù)債發(fā)行費用率?！咎崾尽咳绻嬒⑵谛∮?年，需將計息期rpd按照每年復利次數(shù)轉換為有效年利率，即有效年利率=(1+rpd)m-1(m表示每年復利次數(shù))。1.凈現(xiàn)值=未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值未來現(xiàn)金

8、流出現(xiàn)值=現(xiàn)金流量凈現(xiàn)值。（1）凈現(xiàn)值>0時，表明投資報酬率大于資本成本，該項目可以增加股東財富，應予采納。（2） 凈現(xiàn)值=0時，表明投資報酬率等于資本成本，不改變股東財富，沒有必要采納。（3） 凈現(xiàn)值<0時，表明投資報酬率小于資本成本，該項目將會減損股東財富，應予以放棄。2.現(xiàn)值指數(shù)=未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值÷未來現(xiàn)金流出現(xiàn)值3.會計報酬率=年平均凈收益÷原始投資額4.等額年金法（1） 計算各項目凈現(xiàn)值的等額年金額=該方案凈現(xiàn)值/(P/A，i，n)（2） 永續(xù)凈現(xiàn)值=等額年金額/資本成本5.固定資產(chǎn)的平均年成本不考慮時間價值：考慮時間價值：6.營業(yè)現(xiàn)金流量：=營業(yè)收入

9、付現(xiàn)成本所得稅=營業(yè)收入×(1所得稅稅率)付現(xiàn)成本 ×(1所得稅稅率)+折舊攤銷×所得稅稅率=稅后收入-稅后付現(xiàn)成本+折舊抵稅=稅后利潤+折舊攤銷1.債券價值=未來利息收入的現(xiàn)值+未來到期本金或售價的現(xiàn)值2.3.V=股利×(P/A，R，n)+售價×(P/F，R，n)4.零增長股票：收益率R = 股利D/市價P5.固定成長股票：收益率R =股利D /市價P+股利增長率g6.優(yōu)先股的期望報酬率rp=Dp/Pp式中：Pp優(yōu)先股當前股價7.永續(xù)債的期望報酬率rpd=I/Ppd式中：Ppd永續(xù)債當前價格1.多頭看漲期權到期日價值 =Max(0，股票市價執(zhí)

10、行價格)2.空頭看漲期權到期日價值 = Max(0，股票市價執(zhí)行價格)3.多頭看漲期權到期日凈損益 = 多頭看漲期權到期日價值期權價格4.空頭看漲期權到期日凈損益 = 空頭看漲期權到期日價值 + 期權價格5.多頭看跌期權到期日價值= Max(執(zhí)行價格股票市價，0)6.空頭看跌期權到期日價值=Max(執(zhí)行價格股票市價，0)7.多頭看跌期權到期日凈損益= 多頭看跌期權到期日價值期權價格8.空頭看跌期權到期日凈損益= 空頭看跌期權到期日價值 + 期權價格9.保護性看跌期權：組合凈損益=執(zhí)行日組合收入初始投資<1>到期股價(ST)<執(zhí)行價格(X)：組合凈損益=執(zhí)行價格(股票買價 +

11、期權買價)<2>到期股價(ST)>執(zhí)行價格(X)：組合凈損益=股票售價(股票買價 + 期權買價)10.拋補看漲期權：組合凈損益=執(zhí)行日組合收入初始投資<1>到期股價(ST)<執(zhí)行價格(X)：組合凈損益=股票售價股票買價 + 期權售價<2>到期股價(ST)>執(zhí)行價格(X)：組合凈損益=執(zhí)行價格股票買價 + 期權售價11.多頭對敲：組合凈損益=執(zhí)行日組合收入初始投資<1>到期股價(ST)<執(zhí)行價格(X)：組合凈損益=(執(zhí)行價格到期股價)兩種期權買價<2>到期股價(ST)>執(zhí)行價格(X)：組合凈損益=(到期股價

12、執(zhí)行價格)兩種期權買價12.空頭對敲：組合凈損益 = 初始投資收入執(zhí)行日組合損益<1>到期股價(ST)<執(zhí)行價格(X)：兩種期權買價(執(zhí)行價格到期股價)<2>到期股價(ST)>執(zhí)行價格(X)：兩種期權買價(到期股價執(zhí)行價格)13.期權價值=內(nèi)在價值+時間溢價1.現(xiàn)金流量模型的基本公式：2.股利現(xiàn)金流量模型。股權價值=3、.流量模型實體價值=4.股權價值=實體價值-凈債務價值5.凈債務價值=6.市盈率模型。目標企業(yè)股權價值=可比企業(yè)平均市盈率×目標企業(yè)盈利驅動因素：增長潛力、股利支付率和風險(股權資本成本的高低與其風險有關)，其中關鍵因素是增長潛力。

13、(1)本期市盈率=股利支付率×(1+增長率)/(股權成本-增長率)(2)內(nèi)在市盈率(或預期市盈率)=股利支付率/(股權成本-增長率)7.市凈率模型。目標企業(yè)股權價值=可比企業(yè)平均市凈率×目標企業(yè)凈資產(chǎn)驅動因素：股東權益收益率、股利支付率、增長率和股權成本，其中關鍵因素是股東權益收益率。(1)本期市凈率=股東權益收益率0×股利支付率×(1+增長率)/(股權成本-增長率)(2)內(nèi)在市凈率(或預期市凈率)=股東權益收益率1×股利支付率/(股權成本-增長率)8.市銷率模型。目標企業(yè)股權價值=可比企業(yè)平均市銷率×目標企業(yè)的營業(yè)收入驅動因素：銷售

14、凈利率、股利支付率、增長率和股權成本，其中關鍵因素是銷售凈利率。(1)本期市銷率=銷售凈利率0×股利支付率×(1+增長率)/(股權成本-增長率)(2)內(nèi)在市銷率(或預期市銷率)=銷售凈利率1×股利支付率/(股權成本-增長率)9.市盈率模型的修正(1)修正平均市盈率法可比企業(yè)平均市盈率=可比企業(yè)平均增長率=可比企業(yè)修正平均市盈率=目標企業(yè)每股股權價值=可比企業(yè)修正平均市盈率×目標企業(yè)預期增長率×100×目標企業(yè)每股收益(2)股價平均法可比企業(yè)i的修正市盈率=其中：i=1n目標企業(yè)每股股權價值i=可比企業(yè)i的修正市盈率×目標企業(yè)的增長率×100×目標企業(yè)每股收益其中：i=1n目標企業(yè)每股股權價值=10.市凈率模型的修正(1)修正平均市凈率法可比企業(yè)平均市凈率=可比企業(yè)平均股東權益收益率=可比企業(yè)修正平均市凈率=目標企業(yè)每股股權價值=可比企業(yè)修正平均市凈率×目標企業(yè)股東權益收益率×100×目標企業(yè)每股凈資產(chǎn)(2)股價平均法可比企業(yè)i的平均修正市凈率=其中：i=1n目標企業(yè)的每股股權價值i=可比企業(yè)i的修正市凈率×目標企業(yè)的股東權益收益率×100×目標企業(yè)每股凈資產(chǎn)其中：i=1n目標企業(yè)每股股權價值=1