東航之爭大有看點

1、“東航之爭”大有看點昨天和今天，早報連續(xù)報道東航與國航母公司中航集團之間“股東爭奪戰(zhàn)”全面升級的新聞?！盃帄Z戰(zhàn)”事起新加坡航空（簡稱“新航”）聯(lián)手淡馬錫，欲出資70億港元入股東航。然而就在前天，中航表示愿意以更高的價格，取代“新航”成為東航的股東。I1東航的“母港”在上海，上海作為國內(nèi)不可替代的航空樞紐，具備市場深度開發(fā)的極大潛力?！靶潞健庇c東航聯(lián)姻，具市場取向不言而喻。.,'*I,”,-7）了U|飛.“新航”客、貨運規(guī)模居全球航空公司的第四和第三位次，其經(jīng)營管理業(yè)績居全球航空業(yè)老大位次。東航若與“新航”聯(lián)姻，不僅引進了戰(zhàn)略資本，更可直接吸納和借鑒“新航”全球一流的經(jīng)營理念和管理經(jīng)驗

2、。1|以“程咬金”身份半路殺將出來的中航集團與東航一樣同屬央企。猶如談戀愛，中航集團若想把正與東航“熱戀”的“新航”擠掉，必須將自身的比較優(yōu)勢發(fā)揮到上J弋,，-.|極致。就我們所察，中航集團的比較優(yōu)勢首推“肥水不流外人田”的“道義優(yōu)勢”，打此牌容易贏得國內(nèi)輿論的同情和認可。然而，由于中航集團在經(jīng)營業(yè)績、經(jīng)營理念和管理經(jīng)驗上與“新航”難以比肩，所以其還須向東航開出更優(yōu)惠的持股價格，事實上，中航集團的開價高達108億港元東航與中航集團的利益博弈，除上述國有資產(chǎn)保值增值、爭取更大市場份額這類理由，還有各自擺不上臺面的小九九。鑒于國內(nèi)三大航空巨頭有可能再度資產(chǎn)重組的傳聞時斷時續(xù)，東航若與“新航”聯(lián)姻，

3、其現(xiàn)有管理層的“穩(wěn)定性”大大增強不說，還有可能帶來包括“股權(quán)激勵”在內(nèi)的中長期巨大的經(jīng)濟利益；對于中航集團，若能強勢進入東航，其管理層在可能出現(xiàn)的重組來臨時，保住現(xiàn)有利益的保險系數(shù)也隨之提升，同時提升的，還包括現(xiàn)有管理層對“上”的“要價能力”。但如此分析仍然是膚淺的。鑒于新加坡在中國與東盟關(guān)系、臺海局勢以及中國I1亞太戰(zhàn)略中的特殊地位，我們認為，這宗擬實施的“跨國婚姻”，還須擁有國際地緣戰(zhàn)略以及“經(jīng)濟外交”的觀察視野。在亞太地區(qū)，中外大資本的聯(lián)姻越密切，越深化，越成規(guī)模，在強大的經(jīng)濟現(xiàn)實面前，某些國家所謂封堵中國的“民主島鏈”，也將漸次式微以致消解于無形。J東航擬于今天召開股東大會討論其與“新

4、航”的合作方案。考慮到中航集團出價比“新航”高出30多億港元，東航的中小股東們有可能不支持東航與“新航”聯(lián)姻。然而，東航股東大會只是走一道程序，最終，東航是否能嫁給“新航”，具拍板決斷權(quán)甚至不在國資委和發(fā)改委，它們或許只是決策的傳達者而已。不僅如此，當我們把觀察的層面進一步抬高，將這宗可能的“跨國婚姻”置于十七大吹響中國新一輪改革開放號角的大背景下，我們領(lǐng)悟到，資本項目下的“中國擁有”已然與“中國制造”并行發(fā)力，大有后來者居上的態(tài)勢。中外資本以互相持股為特質(zhì)的彼此融合，僅去年一年間，撇開外資的“入”而僅舉中資的“出”，就有沙鋼收購澳大利亞鐵礦90%勺股權(quán)，中投出資50億美元收購摩根斯坦利9.9%的股權(quán)，中投30億美元入股美國黑石集團，國家電網(wǎng)出資39.5億美元購買菲律賓國家電網(wǎng)25年經(jīng)營權(quán)等等。整個2007年，有292億美元的中資跨出國門，藉全球化之“勢”，學(xué)習(xí)邁向世界的舞步。資本全球化態(tài)勢下的“中國擁有”，有聲有色“只有開放兼容，國家才能富強，閉關(guān)鎖國必然落后。從70年代末開始，我們糾正了過去的錯誤，選擇了改革開放的正確道路，使我們抓住了新的歷史機遇，實現(xiàn)了近30年的高速發(fā)展”這是去年11月溫總理在新加坡國立大學(xué)的演講。以這樣的歷史高度，以中外資本交叉持股為表