退市新規(guī)解讀-上海證券交易所、大同證券

退市新規(guī)解讀上海證券交易所、大同證券目錄CONTENTS01PART退市改革的思路和內(nèi)容財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市交易類強(qiáng)制退市02PART03PART04PART05PART06PART規(guī)范類強(qiáng)制退市重大違法類強(qiáng)制退市其他風(fēng)險(xiǎn)警示退市監(jiān)管形勢和要求07PART01退市監(jiān)管形勢和要求退市平穩(wěn)開局，常態(tài)化退市機(jī)制基本形成2020年11月，中央深改委審議通過《健全上市公司退市機(jī)制實(shí)施方案》；在證監(jiān)會統(tǒng)籌指導(dǎo)下，2020年底上交所修訂退市制度。2021年至今，滬市共有56家公司退市，其中強(qiáng)制退市43家，強(qiáng)制退市數(shù)量為改革以前十年的近4倍。其中，交易類退市13家、財(cái)務(wù)類退市26家，重大違法類退市4家。另外，13家通過主動退市、吸收合并等多元方式退出。

各方對加大退市力度有更高期待,進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)進(jìn)退有序、及時(shí)出清的格局01退市監(jiān)管形勢和要求上交所從嚴(yán)退市監(jiān)管堅(jiān)持退市監(jiān)管“關(guān)口前移”，嚴(yán)厲打擊各類規(guī)避退市行為；保持信息披露和股價(jià)聯(lián)動監(jiān)管，防范股價(jià)炒作；壓嚴(yán)壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，督促勤勉履職；嚴(yán)懲退市公司及其控股股東、實(shí)際控制人和董事、高管的違法行為，保護(hù)中小投資者合法權(quán)益。對上市公司要求認(rèn)真學(xué)習(xí)規(guī)則，依規(guī)履行信息披露義務(wù)；認(rèn)真落實(shí)監(jiān)管要求，及時(shí)回復(fù)監(jiān)管函件；承擔(dān)經(jīng)營主體責(zé)任，盡快改善基本面；對違法違規(guī)等行為導(dǎo)致退市的，依法賠償投資者損失。目錄CONTENTS01PART退市改革的思路和內(nèi)容財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市交易類強(qiáng)制退市02PART03PART04PART05PART06PART規(guī)范類強(qiáng)制退市重大違法類強(qiáng)制退市其他風(fēng)險(xiǎn)警示退市監(jiān)管形勢和要求07PART02退市改革思路和內(nèi)容退市改革：頂層設(shè)計(jì)，旨在進(jìn)一步加大退市力度，堅(jiān)持“應(yīng)退盡退”

2024年4月發(fā)布《關(guān)于嚴(yán)格執(zhí)行退市制度的意見》2024年4月修訂《股票上市規(guī)則》證券交易所證監(jiān)會

2024年4月《國務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》新“國九條”

2020年審議通過《健全上市公司退市機(jī)制實(shí)施方案》中央深改委02退市改革思路和內(nèi)容

《關(guān)于嚴(yán)格執(zhí)行退市制度的意見》總體要求：突出上市公司投資價(jià)值，暢通多元化退市渠道，大力加強(qiáng)投資者保護(hù)進(jìn)一步嚴(yán)格強(qiáng)制退市標(biāo)準(zhǔn)逐步拓寬多元化退出渠道大力削減“殼”資源價(jià)值切實(shí)加強(qiáng)監(jiān)管執(zhí)法工作更大力度落實(shí)投資者賠償救濟(jì)科學(xué)設(shè)置重大違法強(qiáng)制退市適用范圍；嚴(yán)格規(guī)范類退市情形；加大績差公司退市力度;完善市值標(biāo)準(zhǔn)等交易類退市指標(biāo)?！颈敬瓮耸幸?guī)則修訂】優(yōu)質(zhì)頭部公司吸收合并；非同一控制下上市公司吸收合并；完善吸收合并政策；主動退市的應(yīng)當(dāng)提供專項(xiàng)保護(hù)。加強(qiáng)重組監(jiān)管；加強(qiáng)收購監(jiān)管；從嚴(yán)打擊“炒殼”；對于不具有重整價(jià)值的公司，堅(jiān)決出清。強(qiáng)化信息披露監(jiān)管和交易監(jiān)測；壓實(shí)會計(jì)師責(zé)任；堅(jiān)持“一追到底”，嚴(yán)懲關(guān)鍵少數(shù)；推動健全行政、刑事和民事賠償立體化追責(zé)體系。證券投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)要引導(dǎo)投資者積極行權(quán)；綜合運(yùn)用代表人訴訟、先行賠付等方式，維護(hù)投資者合法權(quán)益；重大違法退市負(fù)有責(zé)任主體，要依法賠償投資者損失。02退市改革的思路和內(nèi)容本次退市規(guī)則修改主要內(nèi)容提高主板虧損公司營業(yè)收入適用標(biāo)準(zhǔn)，“營業(yè)收入由1億元調(diào)整到3億元”；兩創(chuàng)板仍維持1億元；

虧損指標(biāo)中增加利潤總額為負(fù)的考察維度；提高財(cái)務(wù)類*ST公司摘星的內(nèi)控規(guī)范性要求，*ST公司當(dāng)年內(nèi)控審計(jì)報(bào)告須為標(biāo)準(zhǔn)意見，才能摘星。

主板A股（含A+B股）公司市值標(biāo)準(zhǔn)由3億元提高至5億元，充分發(fā)揮市場化退市功能；

兩創(chuàng)板、純B股公司暫不調(diào)整，仍維持3億元。提高市值類強(qiáng)制退市標(biāo)準(zhǔn)2收緊組合財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)1控股股東及其關(guān)聯(lián)人資金占用且拒不整改的；

連續(xù)三年內(nèi)控審計(jì)報(bào)告為否定或無法表示意見；

公司出現(xiàn)控制權(quán)無序爭奪，導(dǎo)致投資者無法獲取公司有效信息

1年虛假記載2億元以上且超過30%、連續(xù)2年虛假記載3億元以上且超過20%、連續(xù)3年及以上年度虛假記載；未達(dá)到退市標(biāo)準(zhǔn)的公司在收到告知書時(shí)，實(shí)施ST。新規(guī)實(shí)施前已收到告知書的公司，在收到?jīng)Q定書時(shí)也將被ST。豐富規(guī)范類退市情形3大幅擴(kuò)大重大違法適用范圍4目錄CONTENTS01PART退市改革的思路和內(nèi)容財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市交易類強(qiáng)制退市02PART03PART04PART05PART06PART規(guī)范類強(qiáng)制退市重大違法類強(qiáng)制退市其他風(fēng)險(xiǎn)警示07PART退市退市監(jiān)管形勢和要求03交易類強(qiáng)制退市

原指標(biāo)收盤價(jià)：連續(xù)20個(gè)交易日每日股票收盤價(jià)均低于1元；總市值：連續(xù)20個(gè)交易日每日股票收盤總市值均低于3億元；成交量：連續(xù)120個(gè)交易日累計(jì)股票成交量低于500萬股；股東人數(shù)：連續(xù)20個(gè)交易日每日均低于2000人。

實(shí)施程序觸及情形后停牌；交易所作出終止上市決定；無退市整理期。03交易類強(qiáng)制退市H公司于2000年上市，主要從事輸配電、風(fēng)電和環(huán)保等業(yè)務(wù)。2017年至2019年期間，原控股股東及實(shí)際控制人對上市公司通過資金占用及違規(guī)擔(dān)保的方式，侵占公司資金共計(jì)約20億元。2021年原控股股東所持公司股權(quán)被司法拍賣，公司控制權(quán)發(fā)生變更，但占用擔(dān)保問題遲遲未解決。因2022年期末凈資產(chǎn)為負(fù)，公司股票于2023年被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。2023年11月，公司披露《行政處罰事先告知書》及相關(guān)公告，公司2017年至2022年年度報(bào)告存在虛假記載，經(jīng)公司與會計(jì)師核實(shí)，調(diào)整后公司2016年至2019年連續(xù)4年的歸母凈利潤均為負(fù)，觸及重大違法類強(qiáng)制退市情形。自收到《告知書》以來，公司股價(jià)不斷下跌，最終公司股票連續(xù)20個(gè)交易日的每日股票收盤價(jià)均低于1元而觸及交易類退市指標(biāo)。典型案例：占用擔(dān)保疊加財(cái)務(wù)造假

終被市場“拋棄”03交易類強(qiáng)制退市

指標(biāo)調(diào)整

主板A股（含A+B股）公司市值標(biāo)準(zhǔn)由3億元提高至5億元；

兩創(chuàng)板、純B股公司暫不調(diào)整，仍維持3億元。

過渡期安排

自新規(guī)發(fā)布實(shí)施之日起6個(gè)月后（2024年10月30日起）開始適用。公司股票在10月30日前出現(xiàn)總市值低于3億元情形，上述情形延續(xù)至10月30日或者以后的，連續(xù)計(jì)算相關(guān)期限并適用舊規(guī)有關(guān)市值規(guī)定。03交易類強(qiáng)制退市

模擬案例H公司（僅發(fā)行A股的上市公司）2024年11月11日起總市值低于5億元，此后，公司總市值持續(xù)下跌，至2024年12月6日，公司總市值連續(xù)20個(gè)交易日低于5億元。請問：A公司股票是否觸及交易類退市指標(biāo)？根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則（2024年4月修訂）》第9.2.1條第（五）項(xiàng)有關(guān)規(guī)定，以及關(guān)于本次股票上市規(guī)則發(fā)布通知第（二）條，H公司連續(xù)20個(gè)交易日每日股票收盤總市值均低于5億元，觸及交易類退市指標(biāo)。03交易類強(qiáng)制退市風(fēng)險(xiǎn)提示觸及情形后停牌終止上市決定轉(zhuǎn)入股轉(zhuǎn)系統(tǒng)等證券交易場所首次觸及即要提示風(fēng)險(xiǎn)，連續(xù)觸及規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)后每個(gè)交易日提示風(fēng)險(xiǎn)股票收盤價(jià)低于1元發(fā)布的如增持、回購、要約收購、控制權(quán)變更等公告，請嚴(yán)格按《退市風(fēng)險(xiǎn)公司信息披露》交易類退市風(fēng)險(xiǎn)信息披露有關(guān)規(guī)定披露及時(shí)披露監(jiān)管函件，并認(rèn)真落實(shí)函件要求按時(shí)披露回復(fù)內(nèi)容理性看待交易類強(qiáng)制退市背后的原因，妥善做好退市后續(xù)工作目錄CONTENTS01PART退市改革的思路和內(nèi)容財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市交易類強(qiáng)制退市02PART03PART04PART05PART06PART規(guī)范類強(qiáng)制退市重大違法類強(qiáng)制退市其他風(fēng)險(xiǎn)警示07PART退市監(jiān)管形勢和要求04財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市

原指標(biāo)組合類財(cái)務(wù)指標(biāo)：扣非前后凈利潤孰低為負(fù)+營業(yè)收入低于1億元；凈資產(chǎn)指標(biāo)：期末凈資產(chǎn)為負(fù)值；審計(jì)意見指標(biāo)：年報(bào)被出具無法表示意見或否定意見。

實(shí)施程序1年*ST2年退市：交叉適用04財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市Z公司于2010年借殼上市，上市后主業(yè)為航海運(yùn)輸業(yè)務(wù)。2015-2017年期間，因行業(yè)周期影響，原主業(yè)不善，公司通過多次并購，主業(yè)轉(zhuǎn)向數(shù)字化營銷業(yè)務(wù)。自2021年下半年開始，受公司管理層更迭頻繁、子公司失控等影響，公司業(yè)績嚴(yán)重下滑，主營業(yè)務(wù)已基本停滯。因2021年度財(cái)務(wù)報(bào)告被出具無法表示意見的審計(jì)報(bào)告、凈利潤為負(fù)且營業(yè)收入低于1億元，2022年年報(bào)披露后公司股票被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。2022年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤為負(fù)且營業(yè)收入低于1億元，期末凈資產(chǎn)為負(fù)，且被出具無法表示意見的審計(jì)報(bào)告，2022年年報(bào)披露后，公司觸及財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)，公司股票被終止上市。典型案例：多元并購失敗業(yè)績持續(xù)虧損終走向退市深淵

04財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市

指標(biāo)調(diào)整

提高主板虧損公司營業(yè)收入適用標(biāo)準(zhǔn)，由“1億元調(diào)整到3億元”；兩創(chuàng)板仍維持1億元；

增加“利潤總額為負(fù)”的考察維度；

*ST公司當(dāng)年內(nèi)控審計(jì)報(bào)告須為標(biāo)準(zhǔn)意見，才能摘星。

過渡期安排

2024年年報(bào)將成為首個(gè)適用的年度報(bào)告；2023年年報(bào)披露后繼續(xù)按舊規(guī)有關(guān)規(guī)定實(shí)施、撤銷*ST或退市；對于因2023年年報(bào)被實(shí)施*ST公司，摘星時(shí)需符合新規(guī)的收入標(biāo)準(zhǔn)。04財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市模擬案例A公司2023年度期末經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)為負(fù)值，2024年4月披露年報(bào)后，股票被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。2025年4月，A公司披露2024年年報(bào)，顯示2024年度期末凈資產(chǎn)轉(zhuǎn)正，當(dāng)年凈利潤為負(fù)且營業(yè)收入低于3億元。請問：A公司股票是否會終止上市？根據(jù)《股票上市規(guī)則》第9.3.7條，股票第一年被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示后，第二年根據(jù)交叉適用原則，判斷是否觸及終止上市，由于A公司第二年財(cái)務(wù)指標(biāo)顯示凈利潤為負(fù)值且營業(yè)收入低于3億元，觸及終止上市條件，在2024年年報(bào)披露后，股票將被終止上市。04財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市模擬案例A公司2023年年報(bào)顯示凈利潤為負(fù)且營業(yè)收入低于1億元，2024年4月披露年報(bào)后，股票被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。2025年4月，A公司披露2024年年報(bào)，顯示2024年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4億元，但內(nèi)控審計(jì)報(bào)告被出具否定意見審計(jì)報(bào)告。請問：A公司股票是否會終止上市？根據(jù)《股票上市規(guī)則》第9.3.7條，股票第一年被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示后，第二年根據(jù)交叉適用原則，判斷是否觸及終止上市，A公司第二年?duì)I業(yè)收入雖達(dá)到4億元，但內(nèi)控審計(jì)報(bào)告被出具否定意見審計(jì)報(bào)告，觸及終止上市條件，在2024年年報(bào)披露后，股票將被終止上市。04財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市風(fēng)險(xiǎn)提示退市風(fēng)險(xiǎn)警示終止上市退市整理期轉(zhuǎn)入股轉(zhuǎn)系統(tǒng)等證券交易場所在被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示前和終止上市前，充分提示存在的風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)進(jìn)行業(yè)績預(yù)告，重要財(cái)務(wù)處理事項(xiàng)要咨詢會計(jì)師意見，提高相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)預(yù)測的準(zhǔn)確性非經(jīng)常性損益和營業(yè)收入扣除事項(xiàng)披露正確如涉及追溯調(diào)整，及時(shí)判斷是否可能觸及財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)，并披露目錄CONTENTS01PART退市改革的思路和內(nèi)容財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市交易類強(qiáng)制退市02PART03PART04PART05PART06PART規(guī)范類強(qiáng)制退市重大違法類強(qiáng)制退市其他風(fēng)險(xiǎn)警示07PART退市監(jiān)管形勢和要求05規(guī)范類強(qiáng)制退市

原指標(biāo)未在法定期限內(nèi)披露年度報(bào)告或半年度報(bào)告，未在規(guī)定期限內(nèi)改正；財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告存在重大會計(jì)差錯或虛假記載，未在規(guī)定期限內(nèi)改正；信息披露或規(guī)范運(yùn)作等方面存在重大缺陷，未在規(guī)定期限內(nèi)改正；股本總額或股份分布連續(xù)20個(gè)交易日不符合上市條件，未在規(guī)定期限內(nèi)解決；強(qiáng)制解散；破產(chǎn)清算。

實(shí)施程序“2+2”：觸及情形后停牌，2個(gè)月內(nèi)未改正的，*ST；此后2個(gè)月仍未改正的，退市。05規(guī)范類強(qiáng)制退市

新增指標(biāo)1公司被控股股東及其關(guān)聯(lián)方占用資金，余額達(dá)到凈資產(chǎn)30%以上或者金額2億元以上，被證監(jiān)會責(zé)令改正但未在規(guī)定期限內(nèi)改正；

過渡期安排新規(guī)發(fā)布后被責(zé)令改正的，自新規(guī)發(fā)布實(shí)施之日起適用；新規(guī)發(fā)布前已經(jīng)發(fā)生資金占用且控制權(quán)已經(jīng)變更的，不適用新規(guī)；新規(guī)發(fā)布后，不再考察控制權(quán)變更的影響。

實(shí)施程序“整改期限+2+2”：整改期限內(nèi)未改正的，停牌；2個(gè)月內(nèi)仍未改正的，*ST；此后2個(gè)月內(nèi)仍未改正的，退市。05規(guī)范類強(qiáng)制退市

資金占用類退市監(jiān)管提示退市起點(diǎn)：出具行政監(jiān)管措施；“2+2”的每個(gè)節(jié)點(diǎn)判斷是否全額歸還；由會計(jì)師出具專項(xiàng)報(bào)告；監(jiān)管嚴(yán)抓占用真實(shí)歸還，避免發(fā)生虛假歸還或再次占用。05規(guī)范類強(qiáng)制退市

新增指標(biāo)2連續(xù)三年內(nèi)控審計(jì)報(bào)告為否定意見或無法表示意見，第一年ST、第二年*ST、第三年退市；過渡期安排：以2024年度作為首個(gè)起算年度。

新增指標(biāo)3公司控制權(quán)無序爭奪，導(dǎo)致投資者無法獲取公司有效信息。05規(guī)范類強(qiáng)制退市模擬案例A公司控股股東非經(jīng)營性占用上市公司資金余額2億元，且占凈資產(chǎn)比例達(dá)40%，2024年6月1日，被證監(jiān)會出具責(zé)令整改的行政監(jiān)管措施，要求在6個(gè)月內(nèi)整改完畢；后續(xù)6個(gè)月內(nèi)，控股股東歸還占用資金1.8億元，還剩2000萬未歸還，公司股票于整改期限屆滿的次一交易日起被實(shí)施停牌；此后2個(gè)月內(nèi)，控股股東未歸還有關(guān)剩余金額，公司股票被實(shí)施*ST；此后2個(gè)月內(nèi)，控股股東繼續(xù)歸還占用資金1500萬元，最終直至滿2個(gè)月還剩500萬元未歸還。請問：A公司股票是否觸及規(guī)范類退市？根據(jù)《股票上市規(guī)則》第9.4.1條第（五）項(xiàng)，第9.4.10條第（五）項(xiàng)有關(guān)規(guī)定，控股股東占用資金2億元以上且占凈資產(chǎn)30%以上的，證監(jiān)會責(zé)令改正但公司未在規(guī)定期限內(nèi)改正的，公司股票將被停牌，停牌2個(gè)月仍未改正的將被實(shí)施*ST，被實(shí)施*ST后2個(gè)月內(nèi)仍未改正的，公司股票將觸及規(guī)范類退市。A公司在被實(shí)施*ST的2個(gè)月內(nèi)，還剩500萬未歸還，已觸及規(guī)范類退市。05規(guī)范類強(qiáng)制退市風(fēng)險(xiǎn)提示退市風(fēng)險(xiǎn)警示終止上市退市整理期轉(zhuǎn)入股轉(zhuǎn)系統(tǒng)等證券交易場所在被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示前和終止上市前，充分提示存在的風(fēng)險(xiǎn)從維護(hù)全體股東利益出發(fā)，配合監(jiān)管，及時(shí)披露所涉事項(xiàng)進(jìn)展公司應(yīng)當(dāng)督促占用方及時(shí)歸還占用資金對可能構(gòu)成信息披露或規(guī)范運(yùn)作重大缺陷的事項(xiàng)，公司應(yīng)審慎評估目錄CONTENTS01PART退市改革的思路和內(nèi)容財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市交易類強(qiáng)制退市02PART03PART04PART05PART06PART規(guī)范類強(qiáng)制退市重大違法類強(qiáng)制退市其他風(fēng)險(xiǎn)警示07PART退市監(jiān)管形勢和要求06重大違法類強(qiáng)制退市

原指標(biāo)欺詐發(fā)行（IPO欺詐發(fā)行、重組上市欺詐發(fā)行）；造假規(guī)避財(cái)務(wù)類退市；財(cái)務(wù)造假量化標(biāo)準(zhǔn)：連續(xù)2年5億元以上占比超過50%；五大安全。

實(shí)施程序收到事先告知書后，*ST；收到?jīng)Q定書后，停牌；交易所作出終止上市決定；退市整理期（15個(gè)交易日）。06重大違法類強(qiáng)制退市J公司于2020年在科創(chuàng)板上市，公司主營光存儲介質(zhì)、光存儲設(shè)備以及光存儲解決方案的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司經(jīng)營狀況持續(xù)惡化，持續(xù)經(jīng)營能力嚴(yán)重不足。上市后，主營業(yè)務(wù)大幅萎縮，經(jīng)營和財(cái)務(wù)狀況持續(xù)惡化，出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)和流動性問題，員工大量流失。公司治理存在重大缺陷，連續(xù)多年存在違規(guī)擔(dān)保。公司2020年度、2021年度分別被出具保留意見、無法表示意見的審計(jì)報(bào)告，2021年度被出具否定意見的內(nèi)控審計(jì)報(bào)告。公司前期未履行相關(guān)決策程序和信息披露義務(wù)，多次經(jīng)由實(shí)際控制人授意安排，違規(guī)對外提供大額擔(dān)保。2022年11月，J公司收到《行政處罰及市場禁入事先告知書》，根據(jù)科創(chuàng)板股票上市規(guī)則，公司將可能因欺詐發(fā)行等違法行為觸及重大違法強(qiáng)制退市情形。2023年4月，J公司收到證監(jiān)會《行政處罰決定書》，公司存在欺詐發(fā)行以及其他信息披露違法違規(guī)行為，已觸及重大違法終止上市條件。典型案例：欺詐發(fā)行觸及底線，終釀重大違法退市惡果06重大違法類強(qiáng)制退市

指標(biāo)調(diào)整

1年虛假記載2億元以上且超過30%；連續(xù)2年虛假記載3億元以上且超過20%；連續(xù)3年及以上年度虛假記載；

財(cái)務(wù)指標(biāo)包括營業(yè)收入、利潤總額、凈利潤、資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)或者負(fù)債科目。

過渡期安排新規(guī)發(fā)布前作出行政處罰事先告知書的，適用老規(guī)；新規(guī)發(fā)布后作出事先告知書的，適用新規(guī)；1年、2年虛假記載的從2024年年報(bào)起算；連續(xù)3年及以上年度虛假記載的，追溯至2020年年報(bào)起算；原“連續(xù)2年虛假記載5億元且占比50%”指標(biāo)，適用2020-2024年度。06重大違法類強(qiáng)制退市

2015-20202020-20232023-20242024及以后欺詐發(fā)行√√√√造假規(guī)避財(cái)務(wù)類退市三年凈利潤為負(fù)、兩年凈資產(chǎn)為負(fù)、兩年收入低于1000萬，兩年財(cái)務(wù)報(bào)告被出具無法表示或否定審計(jì)意見下一年扣非前后凈利潤孰低為負(fù)、凈資產(chǎn)為負(fù)、收入低于1000萬，或財(cái)務(wù)報(bào)告被出具非無保留審計(jì)意見首年凈資產(chǎn)為負(fù)、凈利潤為負(fù)且收入低于1億、財(cái)務(wù)報(bào)告被出具無法表示意見或否定意見次年凈資產(chǎn)為負(fù)、凈利潤為負(fù)且收入低于1億、財(cái)務(wù)報(bào)告被出具非無保留意見首年凈資產(chǎn)為負(fù)、凈利潤為負(fù)且收入低于1億、財(cái)務(wù)報(bào)告被出具無法表示意見或否定意見次年凈資產(chǎn)為負(fù)、凈利潤（利潤總額）為負(fù)且收入低于3億（兩創(chuàng)板低于1億）、財(cái)務(wù)報(bào)告或內(nèi)控審計(jì)被出具非無保留意見首年凈資產(chǎn)為負(fù)、凈利潤（利潤總額）為負(fù)且營業(yè)收入低于3億（兩創(chuàng)板低于1億）、財(cái)務(wù)報(bào)告被出具無法表示意見或否定意見次年凈資產(chǎn)為負(fù)、凈利潤（利潤總額）為負(fù)且收入低于3億（兩創(chuàng)板低于1億、財(cái)務(wù)報(bào)告或內(nèi)控審計(jì)報(bào)告被出具非無保留意見量化指標(biāo)-2年5億50%；連續(xù)3年虛假記載。2年5億50%1年2億30%；2年3億20%；連續(xù)3年虛假記載。06重大違法類強(qiáng)制退市

模擬案例A公司收到證監(jiān)會行政處罰決定書，決定書中載明公司2020年、2021年、2022年連續(xù)3年年度報(bào)告營業(yè)收入存在虛假記載，分別虛增營業(yè)收入1000萬元、800萬元、1200萬元。請問：A公司股票是否觸及重大違法類退市？根據(jù)《股票上市規(guī)則》第9.5.2條第（六）項(xiàng)有關(guān)規(guī)定，根據(jù)證監(jiān)會行政處罰決定載明的事實(shí)，公司披露的年度報(bào)告財(cái)務(wù)指標(biāo)連續(xù)3年存在虛假記載，前述財(cái)務(wù)指標(biāo)包括營業(yè)收入、利潤總額、凈利潤、資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)或者負(fù)債科目（本項(xiàng)情形適用于2020年度及以后年度的虛假記載行為）。A公司2020年-2022年連續(xù)3年虛增營業(yè)收入，觸及重大違法類退市。06重大違法類強(qiáng)制退市風(fēng)險(xiǎn)提示退市風(fēng)險(xiǎn)警示終止上市退市整理期轉(zhuǎn)入股轉(zhuǎn)系統(tǒng)等證券交易場所收到證監(jiān)會行政處罰事先告知書或司法裁判時(shí)，應(yīng)對照上市規(guī)則判斷，是否可能構(gòu)成重大違法可能構(gòu)成重大違法的，披露后停牌并實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示及時(shí)披露行政處罰或人民法院審判重大進(jìn)展，持續(xù)提示終止上市風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)披露或澄清投資者關(guān)注的問題，明確市場預(yù)期目錄CONTENTS01PART退市改革的思路和內(nèi)容財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市交易類強(qiáng)制退市02PART03PART04PART05PART06PART規(guī)范類強(qiáng)制退市重大違法類強(qiáng)制退市其他風(fēng)險(xiǎn)警示07PART退市監(jiān)管形勢和要求07其他風(fēng)險(xiǎn)警示序號其他風(fēng)險(xiǎn)警示情形1公司被控股股東（無控股股東的，則為第一大股東）及其關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性占用資金，余額達(dá)到最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)絕對值5%以上，或金額超過1000萬元，未能在1個(gè)月內(nèi)完成清償或整改；或公司違反規(guī)定決策程序?qū)ν馓峁?dān)保（擔(dān)保對象為上市公司合并報(bào)表范圍內(nèi)子公司的除外），余額達(dá)到最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)絕對值5%以上，或金額超過1000萬元，未能在1個(gè)月內(nèi)完成清償或整改2董事會、股東大會無法正常召開會議并形成有效決議3最近一個(gè)會計(jì)年度內(nèi)部控制被出具無法表示意見或否定意見審計(jì)報(bào)告，或未按照規(guī)定披露內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告4公司生產(chǎn)經(jīng)營活動受到嚴(yán)重影響且預(yù)計(jì)在3個(gè)月內(nèi)不能恢復(fù)正