中國(guó)上市公司內(nèi)部控制有效性探析

1、本科畢業(yè)論文論文題目：中國(guó)上市公司內(nèi)部控制的有效性分析以中信泰富事件為例姓 名： 指導(dǎo)教師： 專 業(yè)： 年 級(jí)： 級(jí)層 次： 學(xué)習(xí)中心： 完成時(shí)間： 北京師范大學(xué)繼續(xù)教育與教師培訓(xùn)學(xué)院目 錄一、中信泰富事件簡(jiǎn)介4（一）公司簡(jiǎn)介4（二）事件描述4二、中信泰富事件中的問(wèn)題及成因4（一）中信泰富事件中的問(wèn)題51、控制環(huán)境52、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估53、控制活動(dòng)54、信息與溝通55、監(jiān)控問(wèn)題5（二）問(wèn)題成因分析51、控制環(huán)境問(wèn)題的原因52、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估問(wèn)題的原因63、控制活動(dòng)問(wèn)題的原因64、信息與溝通原因65、監(jiān)控問(wèn)題的原因6三、對(duì)策6（一）加強(qiáng)企業(yè)的內(nèi)部環(huán)境建設(shè)6（二）設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)識(shí)別、評(píng)估程序，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)7

2、（三）完善控制活動(dòng)7（四）增強(qiáng)企業(yè)信息流動(dòng)性7（五）完善內(nèi)部監(jiān)控體系8四、結(jié)論及思考8參考文獻(xiàn)9中國(guó)上市公司內(nèi)部控制的有效性分析以中信泰富事件為例摘 要現(xiàn)代企業(yè)一切的管理工作，都是從建立和健全內(nèi)部控制開(kāi)始的。其作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的自我監(jiān)督和自我約束機(jī)制，直接關(guān)系到企業(yè)的興衰成敗。因此，加強(qiáng)內(nèi)部控制有效性的研究和分析，對(duì)完善內(nèi)部控制制度顯得格外重要。內(nèi)部控制有效性是指企業(yè)建立與實(shí)施內(nèi)部控制能夠?yàn)榭刂颇繕?biāo)的實(shí)現(xiàn)提供合理的保證。本文通過(guò)對(duì)中信泰富內(nèi)部控制有效性問(wèn)題的實(shí)證研究，提出存在的問(wèn)題并找出相關(guān)的對(duì)策，希望能對(duì)以后的相關(guān)研究提供一些可以借鑒的看法。關(guān)鍵詞中信泰富 內(nèi)部控制 有效性AbstractA

3、ll the modern enterprise management work, starts from the establish and perfect the internal control. It as self-monitoring and self-constraint mechanism of enterprise management, is directly related to the rise and fall success or failure of the enterprise. Therefore, strengthen the internal contro

4、l the effectiveness of the research and analysis, to improve the system of internal control is particularly important. Internal control effectiveness refers to the enterprise to establish and implement internal control can provide reasonable assurance for the realization of the control objectives. B

5、ased on citic Pacific: an empirical study of effectiveness of internal control problems, put forward existing problems and find out the relevant countermeasures, hoping to related research can provide some reference for future.Keywords: citic Pacific, internal control; effectiveness過(guò)去十年中，美國(guó)安然、世通等世界知

6、名公司的財(cái)務(wù)欺詐丑聞相繼被暖光并導(dǎo)致這些公司的破產(chǎn)，這一系列丑聞極大地沖擊了美國(guó)證券市場(chǎng)，導(dǎo)致投資者損失慘重，并導(dǎo)致投資者對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表可靠真實(shí)性信任度的空前危機(jī)，進(jìn)而對(duì)資本市場(chǎng)健康良好的運(yùn)作產(chǎn)生了重大負(fù)面影響。而這些上市公司的財(cái)務(wù)造假丑聞無(wú)不與內(nèi)部控制的失效有關(guān)。為了進(jìn)一步加強(qiáng)內(nèi)部控制制度體系的建設(shè)，財(cái)政部、審計(jì)署、證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)五部門(mén)于2008年聯(lián)合頒布企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范，要求上市公司應(yīng)當(dāng)對(duì)內(nèi)部控制的有效性進(jìn)行自我評(píng)價(jià)，并隨年度報(bào)告披露內(nèi)部控制自我評(píng)價(jià)報(bào)告，并可聘請(qǐng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)內(nèi)部控制的有效性進(jìn)行審核。2010年，財(cái)政部、審計(jì)署等部門(mén)又聯(lián)合發(fā)布了企業(yè)內(nèi)部控制配套指引，要求執(zhí)行企業(yè)必

7、須對(duì)本企業(yè)內(nèi)部控制的有效性進(jìn)行自我評(píng)價(jià)，披露年度自我評(píng)價(jià)報(bào)告，同時(shí)聘請(qǐng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)其財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制的有效性進(jìn)行審計(jì)，出具審計(jì)報(bào)告。并要求自2012年1月1日起在上海證券交易所、深圳證券交易所主板上市公司施行。有此規(guī)定，針對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制有效性的鑒證及披露行為將變?yōu)橐豁?xiàng)強(qiáng)制性要求。這直接反映出了內(nèi)部控制設(shè)計(jì)及執(zhí)行的有效性在保證企業(yè)財(cái)務(wù)信息可靠以及促進(jìn)企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展方面的重要性越來(lái)越受到人們的關(guān)注。隨著這種關(guān)注度的提升，與內(nèi)部控制相關(guān)的理論研究也在不斷發(fā)展完善。本文將以中信泰富有限公司內(nèi)部控制失效案件為例，分析上市公司內(nèi)部控制有效性的問(wèn)題。一、中信泰富事件簡(jiǎn)介（一）公司簡(jiǎn)介中信泰富有限公司

8、（CITIC Pacific Limited，股票代碼0267，以下簡(jiǎn)稱“中信泰富”）是一家香港證券市場(chǎng)久富盛名的老牌藍(lán)籌公司。2007年，公司全年凈利潤(rùn)較前一年上升了31.08%，達(dá)108.43億港元；每股收益較2006年增長(zhǎng)30.24%，達(dá)4.19港元；每股凈資產(chǎn)較2006年增長(zhǎng)27.62%，達(dá)27.03港元，受到投資者的熱烈追捧。中信泰富是大型國(guó)企中信集團(tuán)在香港的6家上市公司之一。中信泰富的前身泰富發(fā)展有限公司成立于1985年。1986年通過(guò)新景豐公司而獲得上市地位，同年2月，泰富發(fā)行2.7億股新股予中國(guó)國(guó)際信托投資(香港集團(tuán))有限公司，使中信(香港集團(tuán))持有泰富64.7%股權(quán)。自此，泰

9、富成為中信子公司。中信泰富之最大股東為中國(guó)國(guó)際信托投資(香港集團(tuán))有限公司，是北京中國(guó)國(guó)際信托投資公司的全資附屬公司。（二）事件描述2008年10月20日，中信泰富卻發(fā)布了一條令世人震驚的公告：公司于2008年7月1日，為降低澳大利亞鐵礦項(xiàng)目面對(duì)的貨幣風(fēng)險(xiǎn)，簽訂了若干份杠桿式澳元衍生品交易合約，合約總金額達(dá)到94億澳元。由于9月之后澳元對(duì)美元的匯率大幅下挫了三分之一，這些合約已經(jīng)釀成逾百億港元的虧損：截至2008年10月17日，合約的已變現(xiàn)部分虧損為8.07億港元，合約的未變現(xiàn)部分按公允價(jià)值計(jì)虧損為147億港元，二者共計(jì)虧損155.07億港元。消息傳出，引發(fā)市場(chǎng)的強(qiáng)烈反應(yīng)，10月21日中信泰富

10、的股價(jià)大跌55.1%，報(bào)收于6.52港元，一天之內(nèi)市值從318.4億港元，暴跌至不足143億港元，市值蒸發(fā)超過(guò)一半。隨后，花旗、高盛、摩根大通等國(guó)際著名評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)紛紛將中信泰富的評(píng)級(jí)下調(diào)至賣(mài)出或減持，中信泰富的藍(lán)籌股地位受到嚴(yán)重威脅。為了挽救上市公司，重拾投資者信心，事發(fā)后中信泰富的大股東中信集團(tuán)公司及時(shí)伸出了援手，除為中信泰富緊急安排15億美元的備用信用額度之外，還將中信泰富名下的杠桿式澳元衍生品合約轉(zhuǎn)至集團(tuán)公司，為其“兜底”，使中信泰富的損失鎖定在156億港元左右。然而，事情并沒(méi)有到此為止，由于澳元匯率繼續(xù)下跌，這些杠桿式澳元衍生品交易的虧損仍在繼續(xù)擴(kuò)大。有專家指出，如果澳元對(duì)美元匯率下跌到

11、2001年的0.5水平，那么中信泰富杠桿式澳元衍生品交易的虧損總額可能擴(kuò)大到260億港元。由于中信集團(tuán)出面兜底，這意味著中信集團(tuán)可能承擔(dān)多至上百億港元的損失。為此，一向穩(wěn)健的中信集團(tuán)公司的基礎(chǔ)信用受到影響。11月18日，穆迪投資者服務(wù)公司將中信集團(tuán)公司的基礎(chǔ)信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估等級(jí)由“11”調(diào)整至“12”，長(zhǎng)期外幣高級(jí)債務(wù)評(píng)級(jí)由Baa1下調(diào)至Baa2。截至11月28日，中信泰富的股票價(jià)格仍然處于5.22元的低位，較10月21日又下跌了19.94%，市場(chǎng)上的恐慌氣氛還未散去，戒備心理猶存，公眾投資者信心的恢復(fù)還需要漫長(zhǎng)的時(shí)日。中信泰富集團(tuán)為了減低西澳洲鐵礦項(xiàng)目面對(duì)的貨幣風(fēng)險(xiǎn)，簽訂若干杠桿式外匯買(mǎi)賣(mài)合約以

12、對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。自今年9月7日察覺(jué)到該等合約帶來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)后，公司終止了部分合約。但今年7月1日至10月17日，公司已因此虧損8.07億港元。二、中信泰富事件中的問(wèn)題及成因（一）中信泰富事件中的問(wèn)題1、控制環(huán)境關(guān)于中信泰富內(nèi)部對(duì)外匯衍生交易決策的具體過(guò)程尚有不同說(shuō)法,大體上有兩個(gè)方面:公司相關(guān)職能部門(mén)的越權(quán)操作,以及未能正確估計(jì)到合約中潛在的最大風(fēng)險(xiǎn)。首先,管理層對(duì)于復(fù)雜的衍生交易缺乏足夠的知識(shí);其次,在締結(jié)規(guī)模如此巨大、風(fēng)險(xiǎn)如此之高的交易時(shí),公司的決策程序和風(fēng)險(xiǎn)控制程序形同虛設(shè),完全沒(méi)有發(fā)揮作用。2、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估財(cái)務(wù)董事是邊出差邊做交易，簽訂合約前未考慮過(guò)潛在的最大損失，合同的收益與風(fēng)險(xiǎn)完全不對(duì)等，純

13、粹是為了謀取暴利。在中信泰富簽下合約中其套期保值的功能其實(shí)相對(duì)有限。因?yàn)槊糠莺霞s當(dāng)達(dá)到公司可收取的最高利潤(rùn)時(shí) （幅度介于150萬(wàn)美元至 700 萬(wàn)美元之間），合約就將終止。如果澳元大幅升值，過(guò)低的合約終止價(jià)格使得中信泰富聲稱的“套期保值”作用相當(dāng)有限，但是如果澳元走軟，中信泰富必須不斷以高匯率接盤(pán)，理論上虧損可以無(wú)限大。過(guò)于樂(lè)觀對(duì)澳元匯率的判斷，使得中信泰富這種半投機(jī)性質(zhì)的衍生金融工具使用，在全球金融危機(jī)下付出了慘痛的代價(jià)。3、控制活動(dòng)中信泰富的公告中稱此次事件源于財(cái)務(wù)董事未遵守公司對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)政策，且在交易前未按規(guī)定取得批準(zhǔn)，超越權(quán)限致公司虧損。授權(quán)制度是公司內(nèi)控中最基礎(chǔ)的控制原則，中信泰富事件

14、中財(cái)務(wù)董事未經(jīng)批準(zhǔn)而能簽巨額合約，足見(jiàn)制度缺陷。在中信泰富衍生工具交易中，各相關(guān)部門(mén)應(yīng)是相互牽制的，而不是少數(shù)人掌控交易，但據(jù)稱交易的原始材料上簽名的只有財(cái)務(wù)董事和一個(gè)交易員，這也說(shuō)明中信泰富內(nèi)部缺乏授權(quán)與職責(zé)分離機(jī)制。合約中只規(guī)定盈利的上限，卻沒(méi)有規(guī)定止損點(diǎn)；公司未對(duì)風(fēng)險(xiǎn)限額進(jìn)行嚴(yán)格的限制，導(dǎo)致合約期的巨額虧損。如果公司存在嚴(yán)格的交易限額，即使有杠桿效應(yīng)，損失也不會(huì)很大。根據(jù)敏感性分析，事件發(fā)生時(shí)澳元兌美元每貶值1美分，中信泰富就虧損9400萬(wàn)美元，每股就虧損0.33港元。如果澳元兌美元匯率進(jìn)一步下滑，中信泰富的虧損還將繼續(xù)擴(kuò)大。4、信息與溝通財(cái)務(wù)董事沒(méi)有向上級(jí)匯報(bào)這項(xiàng)交易決策；公司對(duì)外部的

15、經(jīng)濟(jì)信息例如當(dāng)時(shí)正爆發(fā)了金融危機(jī)并不敏感。中信泰富在發(fā)現(xiàn)問(wèn)題 6 個(gè)星期之后才對(duì)外公布，其做法令人驚訝，顯示出其內(nèi)部控制存在重大缺陷和漏洞。中信泰富作為最早在香港證券交易所上市的大型國(guó)有控股公司其應(yīng)該建立完善的重大事項(xiàng)對(duì)外信息披露制度，明確規(guī)定重大信息的范圍和內(nèi)容，確保在成本效益原則的基礎(chǔ)上披露所有重要信息，以保障投資者的利益。然而，現(xiàn)實(shí)情況是中信泰富在發(fā)現(xiàn)問(wèn)題 6 個(gè)星期之后才進(jìn)行相應(yīng)的信息披露，從一定程度上使得我們對(duì)于中信泰富整個(gè)內(nèi)部控制體系的設(shè)置和執(zhí)行的有效性產(chǎn)生了巨大的懷疑，中信泰富的內(nèi)部控制體系和公司治理機(jī)制可能存在重大缺陷。5、監(jiān)控問(wèn)題與衍生品交易相關(guān)的控制系統(tǒng)必須予以監(jiān)督以保證系

16、統(tǒng)報(bào)告的的完整性。公司的組織架構(gòu)內(nèi)應(yīng)該包括對(duì)衍生工具進(jìn)行監(jiān)督的獨(dú)立的功能或部門(mén)，向高級(jí)管理層提供對(duì)衍生品交易的理解、對(duì)交易結(jié)果的核實(shí)以及對(duì)現(xiàn)有控制政策的符合程度。董事會(huì)監(jiān)管有問(wèn)題，而這么大的問(wèn)題竟沒(méi)有一個(gè)員工發(fā)現(xiàn)。（二）問(wèn)題成因分析1、控制環(huán)境問(wèn)題的原因法人治理機(jī)構(gòu)不健全，董事會(huì)形同虛設(shè)，權(quán)力集中在榮智健的手中；人力資源政策的失敗，財(cái)務(wù)董事張立憲在未經(jīng)主席批準(zhǔn)下，且交易其潛在的風(fēng)險(xiǎn)也未得到正確的審批評(píng)估就做出投資決定；重大決策缺乏科學(xué)性、民主性。2、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估問(wèn)題的原因中信泰富在簽訂澳元期權(quán)合約之前，對(duì)澳元外匯走勢(shì)沒(méi)有做科學(xué)評(píng)估，盲目進(jìn)行交易。中信泰富進(jìn)行外匯交易不只是為了對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，而是為了謀取

17、暴利。中信泰富選擇的杠桿式外匯合約風(fēng)險(xiǎn)收益明顯不對(duì)稱，澳元匯率上升時(shí)公司所能獲得的利潤(rùn)上限被標(biāo)定，而匯率下跌時(shí)公司承擔(dān)的損失風(fēng)險(xiǎn)卻是無(wú)限的。在最初簽訂合約時(shí)，公司并沒(méi)有識(shí)別出其將要面臨的巨大風(fēng)險(xiǎn)，也沒(méi)有評(píng)估這一風(fēng)險(xiǎn)可能產(chǎn)生的嚴(yán)重后果，這些都表明公司缺乏風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)。3、控制活動(dòng)問(wèn)題的原因授權(quán)有問(wèn)題或是涉及欺詐。董事會(huì)對(duì)公司的重大決策缺乏責(zé)任和監(jiān)管。于財(cái)務(wù)董事未遵守公司政策，公司本已設(shè)立的雙重審批制度也未能組織事件發(fā)生，說(shuō)明中信泰富已有的內(nèi)部控制環(huán)節(jié)形同虛設(shè)，對(duì)高管人員的約束的制度和力度欠缺。中信泰富在公告中對(duì)此事件的解釋是：此次事件源于財(cái)務(wù)董事未遵守公司對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)政策，且在交易中未按規(guī)定取得批準(zhǔn)

18、，超越權(quán)限致公司虧損。授權(quán)審批是企業(yè)內(nèi)部控制所能采取的最基本措施之一，然而中信泰富連這一點(diǎn)都沒(méi)有做到，足見(jiàn)其制度缺陷。另一方面，相關(guān)交易的原始單據(jù)上也只有財(cái)務(wù)董事和一個(gè)交易員簽名，其內(nèi)部控制缺乏應(yīng)有的職責(zé)分離。授權(quán)審批、職責(zé)分離是控制活動(dòng)的基本方法，中信泰富都沒(méi)有做到，可見(jiàn)其內(nèi)部控制的混亂程度。4、信息與溝通原因內(nèi)部信息不流暢；虧損事件發(fā)生后，中信泰富時(shí)任董事會(huì)主席榮智健表示其并不知情，面對(duì)金額高達(dá)上百億的外匯合約，董事會(huì)主席竟然不知情，公司內(nèi)部的信息溝通不暢可見(jiàn)一斑。此外，在事件發(fā)生后，董事會(huì)沒(méi)有及時(shí)向公眾披露相關(guān)事宜，并聲稱公司營(yíng)運(yùn)良好，其對(duì)外界的信息披露也存在問(wèn)題。對(duì)外部信息不敏感，風(fēng)險(xiǎn)

19、控制策略很有問(wèn)題，管理層對(duì)投資市場(chǎng)信息的敏感程度明顯不足；不能遵守法律法規(guī)的要求及時(shí)披露相關(guān)信息，存在失真以及人為操縱的現(xiàn)象；會(huì)計(jì)信息未得到充分體現(xiàn)；對(duì)于公司經(jīng)營(yíng)中如此之嚴(yán)重的違規(guī)行為，就沒(méi)有一名員工對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)性和違法性提出質(zhì)疑？試問(wèn)公司內(nèi)部是否有適當(dāng)?shù)臏贤ㄅc反映渠道的存在。 5、監(jiān)控問(wèn)題的原因自身內(nèi)部監(jiān)督卻沒(méi)有合理有效地設(shè)計(jì)和落實(shí)，透明度不足。中信泰富的內(nèi)部控制尚且如此混亂，更不用說(shuō)其對(duì)內(nèi)部控制的監(jiān)控。如果公司內(nèi)部有人去監(jiān)督內(nèi)部控制的執(zhí)行，及時(shí)完善內(nèi)部控制的缺陷，也許此次事件就不會(huì)發(fā)生。值得一提的是，在經(jīng)歷了這次事件后，中信泰富在董事會(huì)下設(shè)了資產(chǎn)負(fù)債管理委員會(huì)，專門(mén)負(fù)責(zé)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制審批。三、

20、對(duì)策（一）加強(qiáng)企業(yè)的內(nèi)部環(huán)境建設(shè)由于中信泰富的核心文件和信息由外籍人員掌握，部分評(píng)論者認(rèn)為這樣慘痛的教訓(xùn)是由于我們落入了國(guó)際游資設(shè)下的圈套。但筆者認(rèn)為，中信泰富，究其根本是由于中國(guó)企業(yè)極度缺乏對(duì)金融衍生土具，金融衍生市場(chǎng)，更進(jìn)一步是宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的認(rèn)識(shí)。大量缺乏相關(guān)理論人才和操作人員，經(jīng)營(yíng)理念滯留于個(gè)人家族管理，激進(jìn)式管理所致。中國(guó)企業(yè)急需摒棄這樣的經(jīng)營(yíng)理念，聘用令業(yè)的管理人團(tuán)隊(duì)，特別是先進(jìn)的富十國(guó)際視角的管理人團(tuán)隊(duì)，徹底轉(zhuǎn)變企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展方式。內(nèi)部環(huán)境涵蓋的范圍非常廣，主要包括員工的誠(chéng)信和道德觀、員工勝任能力、董事會(huì)或?qū)徲?jì)委員會(huì)、管理理念和經(jīng)營(yíng)方式、組織結(jié)構(gòu)等方面。這些相對(duì)于具體的控制活動(dòng)來(lái)說(shuō)

21、略顯抽象，但卻是內(nèi)部控制的根基，企業(yè)應(yīng)當(dāng)通過(guò)制度的完善以及培訓(xùn)、研討會(huì)等方式加強(qiáng)內(nèi)部環(huán)境的建設(shè)。不斷學(xué)習(xí)外方先進(jìn)的知識(shí)的同時(shí)，應(yīng)著力于本國(guó)的創(chuàng)新和應(yīng)用，打造屬于中國(guó)的先進(jìn)的知識(shí)體系，這才是最根本的解決方法。（二）設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)識(shí)別、評(píng)估程序，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)中信泰富選擇了澳元作為買(mǎi)賣(mài)產(chǎn)品，這筆合同并未考慮相關(guān)貨幣貶值而設(shè)定止損金額，從而為日后的無(wú)限量虧損埋下禍根。面對(duì)如此高風(fēng)險(xiǎn)的金融衍生品，中信泰富還投入如此巨資，我們不禁要懷疑其風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和應(yīng)對(duì)能力。作為中信泰富董事局主席的榮智健自己也承認(rèn) ：“有關(guān)外匯合同的簽訂未經(jīng)過(guò)恰當(dāng)?shù)膶徟移錆撛诘娘L(fēng)險(xiǎn)也未得到正確的評(píng)估”。風(fēng)險(xiǎn)控制關(guān)系到公司的治理

22、結(jié)構(gòu)，治理機(jī)制若不健全，本身就是企業(yè)的一大風(fēng)險(xiǎn)源。中信泰富需借此機(jī)會(huì)，針對(duì)衍生工具業(yè)務(wù)的特點(diǎn)，建立專門(mén)的風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制機(jī)制，改善公司的治理結(jié)構(gòu)，完善工作程序，嚴(yán)格控制投機(jī)性交易，從而降低企業(yè)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)內(nèi)部應(yīng)設(shè)立專門(mén)的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)，比如說(shuō)在董事會(huì)下設(shè)風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)，專門(mén)識(shí)別、評(píng)估、應(yīng)對(duì)企業(yè)面臨的各種內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)在企業(yè)全體員工當(dāng)中樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)防范的意識(shí)。企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)不僅包括事前應(yīng)對(duì)，還包括事后應(yīng)對(duì)。企業(yè)應(yīng)當(dāng)在風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生之前完善相關(guān)制度，并設(shè)置相應(yīng)的應(yīng)急方案，以便于在風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生后及時(shí)采取措施，將損失降到最低。（三）完善控制活動(dòng)中信泰富外匯衍生品交易在操作上違背了基本的內(nèi)部控制原則，盡管公司有

23、很多的規(guī)章，實(shí)際上都成了擺設(shè)，而沒(méi)有被執(zhí)行。從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，制度的落實(shí)甚至比制度本身更重要，因?yàn)闆](méi)有被落實(shí)的制度形同虛設(shè)。所以，控制活動(dòng)一定要落實(shí)到位，只有這樣才能將風(fēng)險(xiǎn)控制在可以接受的范圍之內(nèi)。內(nèi)部控制是由人來(lái)執(zhí)行的，有了嚴(yán)密的企業(yè)內(nèi)部控制制度，而缺乏具備相應(yīng)素質(zhì)和品行的人去執(zhí)行，內(nèi)部控制依然難以實(shí)現(xiàn)。在這個(gè)過(guò)程中 , 控制環(huán)境逐漸與企業(yè)文化融合，以達(dá)到內(nèi)部控制的最優(yōu)目標(biāo)。公司如果使用金融衍生工具，應(yīng)當(dāng)制定詳細(xì)的使用手冊(cè)，清晰的描述整個(gè)交易過(guò)程。風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)容應(yīng)包括管理層的監(jiān)督和責(zé)任、衍生品交易的性質(zhì)和范圍、使用限制、報(bào)告程序和經(jīng)營(yíng)過(guò)程控制等。風(fēng)險(xiǎn)管理政策還應(yīng)該包括對(duì)限制條件的監(jiān)督、及時(shí)準(zhǔn)

24、確的風(fēng)險(xiǎn)管理報(bào)告系統(tǒng)、價(jià)值評(píng)估的控制等。（四）增強(qiáng)企業(yè)信息流動(dòng)性中信泰富的財(cái)務(wù)層而對(duì)金額如此巨大的金融衍生品合同，小向公司董事會(huì)匯報(bào)與請(qǐng)示，信息在企業(yè)內(nèi)部就小流暢;另外，早在2008年9月7日，中信泰富董事會(huì)即己獲悉該公司投資外匯交易，釀成百億虧損，卻在9月9日的一份公函中稱，“公司的財(cái)務(wù)或交易狀況沒(méi)有出現(xiàn)重大小利改變”，而自到2008年10月 20日，該公司才正式對(duì)外坦誠(chéng)損失。此舉涉嫌延遲披露、非法陳述，違反香港證監(jiān)法規(guī)。2008 年 10 月 22 日， 因中信泰富涉嫌延遲披露、非法陳述，香港證監(jiān)會(huì)確認(rèn)對(duì)其展開(kāi)調(diào)查。中信泰富在發(fā)現(xiàn)問(wèn)題6 個(gè)星期之后才進(jìn)行相應(yīng)的信息披露，從一定程度上使得我們

25、對(duì)于中信泰富整個(gè)內(nèi)部控制體系的設(shè)置和執(zhí)行的有效性產(chǎn)生了巨大的懷疑，中信泰富的內(nèi)部控制體系和公司治理機(jī)制可能存在重大缺陷，提供的信息可能存在失真及受人為操縱的現(xiàn)象。加強(qiáng)信息與溝通在內(nèi)控中的地位，建立良好的信息溝通與披露的平臺(tái)。信息與溝通系統(tǒng)是否良好，直接決定著企業(yè)能否收集到大量及時(shí)的信息，能否實(shí)現(xiàn)信息在企業(yè)各層次、各部門(mén)之間迅速傳遞和交流，能否率先在己有信息基礎(chǔ)上進(jìn)行知識(shí)創(chuàng)新，占領(lǐng)市場(chǎng)至高點(diǎn)，把握先機(jī)。建立一個(gè)統(tǒng)一、高效、開(kāi)放的信息與溝通系統(tǒng)，是其他一切控制運(yùn)行的平臺(tái)，有助于企業(yè)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題、解決問(wèn)題，應(yīng)當(dāng)成為企業(yè)內(nèi)部控制的重中之重。同時(shí)，及時(shí)誠(chéng)實(shí)的披露公司的經(jīng)營(yíng)信息，有助于在廣大投資及消費(fèi)大眾中樹(shù)

26、立良好的企業(yè)形象，無(wú)形之中給企業(yè)加分，使得企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中占得先機(jī)。對(duì)于任何的企業(yè)而言，信息和溝通都是必不可少的，在金融市場(chǎng)尤為突出。企業(yè)要從事金融衍生工具投資，加強(qiáng)對(duì)交易的控制，必須建立一套系統(tǒng)來(lái)獲取相應(yīng)的信息，并在組織內(nèi)部進(jìn)行交流，以便衍生品交易的職責(zé)和控制責(zé)任能夠在組織范圍內(nèi)得到認(rèn)識(shí)，保證衍生品交易能夠在一個(gè)有序而有效的方式下運(yùn)作。公司高層管理人員應(yīng)獲得充分和及時(shí)的信息來(lái)監(jiān)督衍生工具是否達(dá)到公司預(yù)定的目標(biāo)和戰(zhàn)略。（五）完善內(nèi)部監(jiān)控體系企業(yè)整體上也可看作是經(jīng)紀(jì)人，符合經(jīng)濟(jì)學(xué)中利益最大化原則，從而一切的活動(dòng)需要外部強(qiáng)有力的監(jiān)管，監(jiān)管疲乏無(wú)力是長(zhǎng)時(shí)一間存在的難題。筆者認(rèn)為，無(wú)論行政監(jiān)

27、管，法律監(jiān)管，都缺乏最根本的動(dòng)機(jī)驅(qū)使，即監(jiān)管人和監(jiān)管客體是兩個(gè)無(wú)實(shí)質(zhì)聯(lián)系的實(shí)體，監(jiān)管主體只是緣于一定的責(zé)任從事一件對(duì)于自身并沒(méi)有意義的事情。這樣以來(lái)，監(jiān)管主體得過(guò)且過(guò)，監(jiān)管客體逍遙自在。筆者認(rèn)為，建立真正的利益驅(qū)動(dòng)機(jī)制，是建立有效監(jiān)管的前提和關(guān)鍵所在。具體而言，就是大力發(fā)展公眾監(jiān)管，讓真正有利益關(guān)系的關(guān)系人對(duì)企業(yè)進(jìn)行監(jiān)督，而監(jiān)管機(jī)構(gòu)，則轉(zhuǎn)化為一個(gè)操作體，實(shí)施和運(yùn)行具體的監(jiān)管過(guò)程。比如在企業(yè)中設(shè)置中小股東聽(tīng)證會(huì)，由監(jiān)管機(jī)構(gòu)派任與授權(quán)。當(dāng)然，這一機(jī)制的建立和完善，仍需要時(shí)一間的檢驗(yàn)。由于金融衍生工具所具有的特有的杠桿特性，其交易的控制系統(tǒng)必須有足夠的監(jiān)督來(lái)保證所有衍生品交易是在控制下進(jìn)行。企業(yè)的組

28、織架構(gòu)內(nèi)應(yīng)該包括對(duì)衍生工具進(jìn)行監(jiān)督的獨(dú)立的功能或部門(mén)，向高級(jí)管理層提供對(duì)衍生品交易的理解、對(duì)交易結(jié)果的核實(shí)以及現(xiàn)有控制政策的符合程度。在內(nèi)控建設(shè)的同時(shí)完善內(nèi)控監(jiān)控體系，有助于確保內(nèi)部控制的落實(shí)，發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制存在的漏洞并及時(shí)改正，這一點(diǎn)也非常重要。四、結(jié)論及思考2004年震驚世界的中航油事件使國(guó)內(nèi)外企業(yè)進(jìn)一步意識(shí)到內(nèi)部控制制度的重要性。該事件主要是因?yàn)橹泻接蛢?nèi)部控制機(jī)制存在漏洞，當(dāng)中航油投資項(xiàng)目出現(xiàn)問(wèn)題導(dǎo)致虧損時(shí)，其公司的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制卻沒(méi)有起到相應(yīng)的作用，最終造成了5.45億美元的驚人損失。日本因此出現(xiàn)了相應(yīng)的連鎖反應(yīng)，三洋集團(tuán)因?qū)ζ滟~目進(jìn)行調(diào)查而導(dǎo)致三洋股價(jià)暴跌，就是因?yàn)橥顿Y者擔(dān)心出現(xiàn)“日本的安然事件”而紛紛拋代股票的結(jié)果。這些丑聞事件都說(shuō)明企業(yè)內(nèi)部控制制度的重要性，內(nèi)部控制的好壞會(huì)對(duì)企業(yè)價(jià)值產(chǎn)生巨大的影響。中信泰富事件給我國(guó)上市公司一個(gè)警示，要向企業(yè)長(zhǎng)久