淺談企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)問(wèn)題 中央廣播電視大學(xué)

1、中央廣播電視大學(xué) 畢業(yè)論文淺談企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)問(wèn)題姓 名： 季柯 學(xué) 號(hào)： 班 級(jí): 08級(jí)經(jīng)濟(jì)（專升本） 指導(dǎo)教師： 肖俊霞 電子郵箱： 聯(lián)系方式： 教 學(xué) 點(diǎn)： 中央廣播電視大學(xué) 2011年05月20日論 文 摘 要 本文主要介紹了現(xiàn)代企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的一種理念及方法。負(fù)債經(jīng)營(yíng)的內(nèi)涵從資本經(jīng)營(yíng)的角度來(lái)看，負(fù)債并不一定都是壞事。債務(wù)可以轉(zhuǎn)變成為資本。對(duì)于債權(quán)人來(lái)說(shuō)，它是一種借出資本，可以獲得利息回報(bào)，并且也是企業(yè)的一種資本經(jīng)營(yíng)。而對(duì)于債務(wù)人來(lái)說(shuō)，它是一種借入資本，利用它來(lái)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)就是負(fù)債經(jīng)營(yíng)。目前，無(wú)論是大型跨國(guó)公司還是小型的私人企業(yè)，負(fù)債經(jīng)營(yíng)已經(jīng)成為企業(yè)長(zhǎng)足發(fā)展的重要戰(zhàn)略。負(fù)債經(jīng)營(yíng)不僅可以提高企業(yè)

2、的競(jìng)爭(zhēng)力和獲利能力，使企業(yè)迅速獲得一定資金來(lái)源，同時(shí)也是企業(yè)快速發(fā)展所采取的一種必要的經(jīng)營(yíng)策略。文中概括了企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的優(yōu)點(diǎn)及企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的潛在風(fēng)險(xiǎn)，以及如何規(guī)避這種風(fēng)險(xiǎn)。本文就企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)遇到的問(wèn)題進(jìn)行探討。關(guān)鍵詞：負(fù)債經(jīng)營(yíng)；潛在風(fēng)險(xiǎn)目 錄前 言11 負(fù)債經(jīng)營(yíng)的含義與特21.1負(fù)債經(jīng)營(yíng)的含義21.2負(fù)債經(jīng)營(yíng)的優(yōu)缺點(diǎn)21.2.1負(fù)債經(jīng)營(yíng)的優(yōu)點(diǎn)21.2.2負(fù)債經(jīng)營(yíng)的缺點(diǎn)32 最佳的負(fù)債經(jīng)營(yíng)規(guī)模的確定42.1確定企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)規(guī)模42.2確定企業(yè)最佳負(fù)債經(jīng)營(yíng)規(guī)模的指標(biāo)體系42.2.1流動(dòng)比率52.2.2速動(dòng)比率52.2.3應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率52.2.4存貨周轉(zhuǎn)率53 負(fù)債經(jīng)營(yíng)的影響因素分析53.1企業(yè)

3、負(fù)債經(jīng)營(yíng)有關(guān)因素53.1.1銷售收入的情況53.1.2經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)情況53.1.3市場(chǎng)上同行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)情況63.1.4本產(chǎn)品在市場(chǎng)上的飽和度63.2企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的結(jié)構(gòu)問(wèn)題63.2.1銷售狀況分析63.2.2資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析63.2.3企業(yè)的規(guī)模分析63.2.4利率狀況分析74 企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)問(wèn)題采取的措施74.1選擇適合自己的投資項(xiàng)目74.2企業(yè)經(jīng)營(yíng)時(shí)果斷的抉擇74.3企業(yè)根據(jù)自身情況設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制7致 謝9參考文獻(xiàn)10前 言現(xiàn)如今企業(yè)的發(fā)展離不開資金的支持，企業(yè)資金的來(lái)源主要是企業(yè)通過(guò)自身努力后的經(jīng)營(yíng)積累或者是向外界舉債。如果一個(gè)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展若停留在完全依靠自有資金的基礎(chǔ)上，就很難有足夠的資金來(lái)滿

4、足擴(kuò)大再生產(chǎn)的需要，發(fā)展速度就會(huì)受到限制，同時(shí)也會(huì)造成社會(huì)上閑置資金的過(guò)多浪費(fèi)。而舉債的方式是最快捷，最有效的籌資方式。其中也分好多種，比如向銀行借款，發(fā)行債券等。如此多的籌資方式，自己的企業(yè)應(yīng)該選擇哪一種或哪幾種的籌資方式呢。本文就這個(gè)問(wèn)題通過(guò)分析舉債經(jīng)營(yíng)的利弊關(guān)系，企業(yè)自身的實(shí)際情況和外部因素等進(jìn)行了一定的分析。希望使用者可以綜合考慮這些因素，選擇一個(gè)適合本企業(yè)的籌資方式，壯大自己的經(jīng)營(yíng)成果。前 言現(xiàn)如今企業(yè)的發(fā)展離不開資金的支持，企業(yè)資金的來(lái)源主要是企業(yè)通過(guò)自身努力后的經(jīng)營(yíng)積累或者是向外界舉債。如果一個(gè)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展若停留在完全依靠自有資金的基礎(chǔ)上，就很難有足夠的資金來(lái)滿足擴(kuò)大再生產(chǎn)的需

5、要，發(fā)展速度就會(huì)受到限制，同時(shí)也會(huì)造成社會(huì)上閑置資金的過(guò)多浪費(fèi)。而舉債的方式是最快捷，最有效的籌資方式。其中也分好多種，比如向銀行借款，發(fā)行債券等。如此多的籌資方式，自己的企業(yè)應(yīng)該選擇哪一種或哪幾種的籌資方式呢。本文就這個(gè)問(wèn)題通過(guò)分析舉債經(jīng)營(yíng)的利弊關(guān)系，企業(yè)自身的實(shí)際情況和外部因素等進(jìn)行了一定的分析。希望使用者可以綜合考慮這些因素，選擇一個(gè)適合本企業(yè)的籌資方式，壯大自己的經(jīng)營(yíng)成果。1. 負(fù)債經(jīng)營(yíng)的含義與特點(diǎn)1.1負(fù)債經(jīng)營(yíng)的含義資金是企業(yè)生存和發(fā)展的重要保障，企業(yè)資金的來(lái)源主要有2個(gè)方面，一個(gè)是企業(yè)通過(guò)自身努力后的經(jīng)營(yíng)積累；另一個(gè)則是向外界舉債，也就是負(fù)債。負(fù)債的方法有很多，最常見的就是通過(guò)銀行

6、貸款，發(fā)行債券等。負(fù)債經(jīng)營(yíng)是商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定時(shí)期的必然產(chǎn)物，一個(gè)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展若停留在完全依靠自有資金的基礎(chǔ)上，就很難有足夠的資金來(lái)滿足擴(kuò)大再生產(chǎn)的需要，發(fā)展速度就會(huì)受到限制 引自：蔣政，王琪、韓立巖編著，融資方略，經(jīng)濟(jì)管理出版社出版，2003年6月。同時(shí)，整個(gè)社會(huì)的閑散資金也很難加以充分利用。這就決定了企業(yè)用負(fù)債經(jīng)營(yíng)的方式來(lái)籌集擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)所需要的資金，債權(quán)人也從中獲取經(jīng)濟(jì)上回報(bào)的趨向。并將成為企業(yè)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)的一種重要戰(zhàn)略。從現(xiàn)代經(jīng)營(yíng)觀點(diǎn)來(lái)看， 一個(gè)企業(yè)的富有程度僅僅看其自有資金是不夠的，還看其負(fù)債經(jīng)營(yíng)與償還債務(wù)的能力，因此可以說(shuō)負(fù)債經(jīng)營(yíng)是現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展到一定時(shí)期的必然產(chǎn)物。1.2負(fù)債經(jīng)營(yíng)的優(yōu)缺點(diǎn)

7、負(fù)債經(jīng)營(yíng)實(shí)際上就是用他人的錢為自己的企業(yè)從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，以獲取的金額支付掉借款的成本和利息后的剩余利潤(rùn)價(jià)值。這是實(shí)現(xiàn)資金快速積累，加快企業(yè)發(fā)展的一條捷徑。是現(xiàn)代企業(yè)最佳的經(jīng)營(yíng)策略之一。因此，正確的認(rèn)識(shí)負(fù)債經(jīng)營(yíng)，對(duì)企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)與管理有著重大的意義。一個(gè)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展若停留在完全依靠自有資金的基礎(chǔ)上，就很難有足夠的資金來(lái)滿足擴(kuò)大再生產(chǎn)的需要，發(fā)展速度就會(huì)受到限制。同時(shí)，整個(gè)社會(huì)的閑散資金也很難加以充分利用。這就決定了企業(yè)用負(fù)債經(jīng)營(yíng)的方式來(lái)籌集擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)所需要的資金，債權(quán)人也從中獲取經(jīng)濟(jì)上回報(bào)的趨向。并將成為企業(yè)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)的一種重要戰(zhàn)略。從現(xiàn)代經(jīng)營(yíng)觀點(diǎn)來(lái)看， 一個(gè)企業(yè)的富有程度僅僅看其自有資金是不夠的，還

8、看其負(fù)債經(jīng)營(yíng)與償還債務(wù)的能力，負(fù)債經(jīng)營(yíng)是現(xiàn)代企業(yè)的基本特征之一，這是檢驗(yàn)企業(yè)是否興盛發(fā)達(dá)的重要標(biāo)志。1.2.1負(fù)債經(jīng)營(yíng)的優(yōu)點(diǎn)企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)一定有他的優(yōu)勢(shì)，不然就不會(huì)采用這種冒險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)方式了。負(fù)債經(jīng)營(yíng)可以彌補(bǔ)企業(yè)運(yùn)營(yíng)中和長(zhǎng)期發(fā)展中的資金不足問(wèn)題。企業(yè)在日常的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)過(guò)程當(dāng)中，難免會(huì)有各種各樣的情況需要資金。而單獨(dú)依靠企業(yè)內(nèi)部積累的自有資金，是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。不僅在時(shí)間上不允許，而且在資金的數(shù)量上也難以滿足和適應(yīng)企業(yè)的發(fā)展需要。所以，企業(yè)在資金不足的情況下，負(fù)債經(jīng)營(yíng)可以運(yùn)用更大的資金力量來(lái)擴(kuò)大企業(yè)的規(guī)模和經(jīng)濟(jì)實(shí)力，短時(shí)間提高企業(yè)的運(yùn)行效率和競(jìng)爭(zhēng)力。任何一個(gè)企業(yè)即使在資金不足的情況下需要經(jīng)營(yíng)，就是在資金

9、比較充裕時(shí)負(fù)債經(jīng)營(yíng)也是十分必要的。因?yàn)橐粋€(gè)企業(yè)的內(nèi)部積累資金再多，單靠自有資金的企業(yè)他的規(guī)模和他所能運(yùn)用的資金數(shù)量也是有限的。企業(yè)如果通過(guò)負(fù)債經(jīng)營(yíng)，可以有限的取得和支配更多的資金量，合理的組織和協(xié)調(diào)使用資金，擴(kuò)大了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)范圍和思路。所以說(shuō)負(fù)債經(jīng)營(yíng)是企業(yè)最好的，最迅速的籌資方式之一。與此同時(shí)，負(fù)債經(jīng)營(yíng)還可以起到節(jié)稅的作用。按照現(xiàn)有的法律法規(guī)制度，借款時(shí)期的利息要記入企業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用，而財(cái)務(wù)費(fèi)用又可以在企業(yè)繳納企業(yè)所得稅之前扣除，所以說(shuō)起到了一定的節(jié)稅作用 引自：劉俊彥主編，籌資管理學(xué)，中國(guó)人民大學(xué)出版社出版，2003年9月。如今世界各地的經(jīng)濟(jì)效益都不十分景氣，也都存在著通貨膨脹的危險(xiǎn)。負(fù)債經(jīng)營(yíng)

10、可以從通貨膨脹中得到利益。負(fù)債的還款一般是到期一次還本付息的，如果在通貨膨脹的情況下，原來(lái)的負(fù)債額，也就是借款額的實(shí)際購(gòu)買力在下降，而企業(yè)按照降低后的金額還本付息，實(shí)際上就是將資金貶值的后果轉(zhuǎn)嫁給了債權(quán)人。因此，企業(yè)借款資金越大，在通貨膨脹的情況下越對(duì)企業(yè)有利。1.2.2負(fù)債經(jīng)營(yíng)的缺點(diǎn)當(dāng)然了，負(fù)債經(jīng)營(yíng)也是有它的弊端的。持續(xù)增長(zhǎng)的負(fù)債到最后會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)。負(fù)債經(jīng)營(yíng)的同時(shí)，也給企業(yè)增加了經(jīng)營(yíng)的壓力。如果企業(yè)無(wú)法償還這些，將會(huì)面臨嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)，而財(cái)務(wù)危機(jī)還會(huì)增加企業(yè)的費(fèi)用。僅投資風(fēng)險(xiǎn)而言，企業(yè)不可能肯定的說(shuō)這次投資我絕對(duì)有把握成功，投資的背后，較多的還是風(fēng)險(xiǎn)，如果企業(yè)投資失敗，投資的大部

11、分資金將會(huì)無(wú)法收回，這樣的失敗有一次足夠令企業(yè)調(diào)整很長(zhǎng)一段時(shí)間。另外，當(dāng)企業(yè)發(fā)行新債券的時(shí)候，也會(huì)損害原來(lái)債權(quán)人的利益。因?yàn)楣蓶|為了獲得新的資金，往往會(huì)給新債權(quán)人更優(yōu)先的索償權(quán)，這樣可以降低新債務(wù)實(shí)際負(fù)擔(dān)的利率水平。但同時(shí)也會(huì)使原先的債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)加大，導(dǎo)致原債券的的實(shí)際價(jià)值下降 引自：趙國(guó)忠主編，會(huì)計(jì)報(bào)表編制與分析，北京大學(xué)出版社出版2005年3月。這種情況很常見，你剛剛購(gòu)買了我的股票，我要先給你一個(gè)甜棗吃。至于以后的事情還是以后再說(shuō)了。債權(quán)人為了保護(hù)自己的利益，把風(fēng)險(xiǎn)限定在一定的程度范圍之內(nèi)，往往會(huì)要求在借款協(xié)議或合同中注明保證條款來(lái)限制企業(yè)進(jìn)行一些高風(fēng)險(xiǎn)的投資項(xiàng)目。這樣就限制了企業(yè)的發(fā)

12、展。當(dāng)然每個(gè)企業(yè)跟每個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)理念不同，所采用的籌資方式也會(huì)不同，所要達(dá)到的目標(biāo)也會(huì)不同，但都應(yīng)考慮到本企業(yè)的實(shí)際財(cái)務(wù)狀況，經(jīng)營(yíng)成果，現(xiàn)金流量等因素，來(lái)選擇適合本企業(yè)的籌資方式。從而為企業(yè)更好的發(fā)展出謀劃策。2. 企業(yè)最佳的負(fù)債經(jīng)營(yíng)規(guī)模的確定2.1確定企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)規(guī)模既然負(fù)債經(jīng)營(yíng)是現(xiàn)在企業(yè)發(fā)展的必然選擇，并且企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的同時(shí)又利弊并存，那么就要合力的調(diào)整利弊關(guān)系。如何興利除弊，強(qiáng)化負(fù)債經(jīng)營(yíng)的管理，合理有限地負(fù)債就成為企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的必要核心問(wèn)題。要確定好企業(yè)的負(fù)債規(guī)模。企業(yè)的負(fù)債規(guī)模取決于所有者與債權(quán)人共同的認(rèn)同程度。負(fù)債規(guī)模的大小一般采用資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)來(lái)表示。計(jì)算公式為“資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)

13、債總額/資產(chǎn)總額）*100%”，實(shí)際上就是計(jì)算負(fù)債的總額占到了整個(gè)資產(chǎn)的百分比 引自：李太英,淺議財(cái)務(wù)杠桿與合理負(fù)債,中國(guó)農(nóng)業(yè)會(huì)計(jì),2005年11月。資產(chǎn)負(fù)債率的大小與企業(yè)經(jīng)營(yíng)的安全程度是直接相關(guān)的。對(duì)一般企業(yè)而言，企業(yè)舉債越多，利潤(rùn)越大，資本利潤(rùn)率越高。這種結(jié)構(gòu)對(duì)所有者來(lái)講是最理想的。企業(yè)用別人的錢來(lái)經(jīng)營(yíng)，而增加了所有者的權(quán)益，但對(duì)于債權(quán)人而言，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率越高，債權(quán)人所承擔(dān)的借款貸款風(fēng)險(xiǎn)越大，因此企業(yè)要想盡一切辦法收回自己的貸款，降低企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。這中情況下不僅不利于企業(yè)爭(zhēng)取貸款，而且還有可能使企業(yè)資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)困難，影像企業(yè)經(jīng)營(yíng)的安全。因此負(fù)債規(guī)模是受到限制的。這個(gè)主要取決于所有者與債權(quán)

14、人的認(rèn)同程度。從經(jīng)營(yíng)者的立場(chǎng)看，如果舉債很大，超出債權(quán)人心理承受程度，企業(yè)就借不到錢。如果企業(yè)不進(jìn)行舉債，或負(fù)債比例很小，說(shuō)明企業(yè)畏縮不前，對(duì)前途信心不足，利用債權(quán)人資本進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力很差。從財(cái)務(wù)管理的角度來(lái)看，企業(yè)應(yīng)當(dāng)審時(shí)度勢(shì)，全面考慮，在利用資產(chǎn)負(fù)債率，制定借入資本決策時(shí)，必須充分估計(jì)預(yù)期的利潤(rùn)和增加的風(fēng)險(xiǎn)，在二者之間權(quán)衡利害得失，作出正確決策。對(duì)于一般企業(yè)來(lái)說(shuō)，普遍認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率在30%是最為安全的，到達(dá)40%時(shí)比較合適，然而超過(guò)50%也就意味著，企業(yè)有一半的資產(chǎn)是舉債而來(lái)的，那企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)將出現(xiàn)困難。銀行也是愿意貸款給有錢的企業(yè)，因?yàn)槠髽I(yè)有還錢的能力。反之，銀行對(duì)于沒(méi)有錢的企業(yè)是

15、不會(huì)放貸的。所以企業(yè)想要再增加貸款也是比較難的。2.2確定企業(yè)最佳負(fù)債經(jīng)營(yíng)規(guī)模的指標(biāo)體系企業(yè)的償債能力指標(biāo)主要是指短期的償債能力指標(biāo)，其中包括流動(dòng)比率，速動(dòng)比率，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率等。2.2.1流動(dòng)比率引自：林盛泉，試論資本結(jié)構(gòu)與杠桿作用對(duì)籌資決策的影響，經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展，2005年7月流動(dòng)比率，也就是流動(dòng)負(fù)債與流動(dòng)資產(chǎn)的比率。表示一個(gè)企業(yè)的周轉(zhuǎn)資金的流動(dòng)速度，和它的支付能力。這個(gè)指標(biāo)越高越好，說(shuō)企業(yè)的支付能力很強(qiáng)，且資金的周轉(zhuǎn)率很高。因?yàn)槟芸闯銎髽I(yè)的支付能力，所以，流動(dòng)比率也是測(cè)定一個(gè)企業(yè)償債能力的重要指標(biāo)之一。2.2.2速動(dòng)比率速動(dòng)比率，即速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，社會(huì)上公認(rèn)的最佳標(biāo)

16、準(zhǔn)為1：1。也就是速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債要保持在同等的條件下。2.2.3應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，他是測(cè)評(píng)企業(yè)資金流動(dòng)的速度。一般來(lái)說(shuō)，應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率越高越好，應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度越快，說(shuō)明企業(yè)的應(yīng)收賬款流動(dòng)的速度也越快。2.2.4存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率，表明存貨在庫(kù)房的滯留時(shí)間，這個(gè)數(shù)據(jù)越高越好，說(shuō)明周轉(zhuǎn)速度很快，可以提高企業(yè)的全部流動(dòng)資金的效率，降低因?yàn)榇魷尕浂a(chǎn)生的損失。3. 企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的影響因素分析3.1企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)有關(guān)因素企業(yè)的償債能力是衡量一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的重要指標(biāo)之一。企業(yè)預(yù)計(jì)負(fù)債的高低情況，具體應(yīng)該參考一下數(shù)據(jù)：如果是商業(yè)企業(yè)要考慮銷售收入的情況，經(jīng)濟(jì)周轉(zhuǎn)的波動(dòng)情況，同行業(yè)的

17、競(jìng)爭(zhēng)情況和所銷售產(chǎn)品的市場(chǎng)壽命周期情況等。3.1.1銷售收入的情況銷售收入的增長(zhǎng)幅度越高的企業(yè)，他的負(fù)債比例也可以相應(yīng)的高一些，但是總體要保持在一個(gè)合理的范圍之內(nèi)。3.1.2經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)情況經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)情況。一般而言，在經(jīng)濟(jì)退化，衰退以及蕭條階段，由于整個(gè)社會(huì)的宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣，導(dǎo)致大多數(shù)企業(yè)可能會(huì)盡量多的壓縮負(fù)債，甚至把負(fù)債調(diào)整為零。而在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，繁榮階段，企業(yè)可以適當(dāng)?shù)脑黾迂?fù)債，迅速發(fā)展。3.1.3市場(chǎng)上同行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)情況對(duì)于商業(yè)企業(yè)而言，商品的流動(dòng)主要是為了減少存貨，更快的銷售存貨而進(jìn)行的籌資行為。而存貨的周轉(zhuǎn)期越短，說(shuō)明存貨的變現(xiàn)能力越強(qiáng)，負(fù)債的經(jīng)營(yíng)水平也可以相對(duì)高一些。3.1.4本產(chǎn)

18、品在市場(chǎng)上的飽和度對(duì)于本企業(yè)產(chǎn)品所在市場(chǎng)壽命周期情況是這樣的，如果某一種產(chǎn)品處于市場(chǎng)壽命周期中的成長(zhǎng)期，而且預(yù)計(jì)投資收益較好，應(yīng)該可以適當(dāng)?shù)奶岣哓?fù)債的比率。使企業(yè)盡快形成一定的規(guī)模，整體上提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。反之，如果該產(chǎn)品處在其市場(chǎng)壽命周期中的衰退時(shí)期，而且銷售量急劇下降，那么此時(shí)的企業(yè)無(wú)論產(chǎn)品的預(yù)計(jì)投資收益如何，都應(yīng)該減少負(fù)債，縮減生產(chǎn)規(guī)模，防止經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。3.2企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的結(jié)構(gòu)問(wèn)題企業(yè)要根據(jù)自身的實(shí)際情況來(lái)正確的選擇適合自己的負(fù)債經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)與模式。主要就是考慮企業(yè)借入資金的期限結(jié)構(gòu)。在企業(yè)負(fù)債總額一定的情況下，安排好流動(dòng)負(fù)債，長(zhǎng)期負(fù)債才能使企業(yè)負(fù)債機(jī)構(gòu)合理化。3.2.1銷售狀況分析如

19、果企業(yè)的銷售穩(wěn)定增長(zhǎng)，就可以為企業(yè)提供一個(gè)穩(wěn)定的資金后盾，便于應(yīng)急時(shí)償還到期的債務(wù)。反之，如果企業(yè)的銷售處于一個(gè)萎縮狀態(tài)或者盈利的波動(dòng)浮動(dòng)較大，時(shí)而好時(shí)而不好。那么企業(yè)還要大量的借入短期借款，在較短的時(shí)間內(nèi)就沒(méi)有足夠的資金來(lái)緩解借款所帶來(lái)的巨大壓力。其實(shí)企業(yè)最擔(dān)心的還是短期的借款，因?yàn)闀r(shí)間短，且金額大。相對(duì)于長(zhǎng)期借款，企業(yè)反而輕松很多。3.2.2資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析長(zhǎng)期資產(chǎn)比重較大的企業(yè)應(yīng)該相應(yīng)的減少利用短期負(fù)債，多利用長(zhǎng)期負(fù)債或者發(fā)行股票來(lái)進(jìn)行籌資。反之，如果是流動(dòng)資產(chǎn)所占比重較大的企業(yè)，就可以更多地利用流動(dòng)負(fù)債進(jìn)行籌資3.2.3企業(yè)的規(guī)模分析企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模對(duì)企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)有著更為重要的影響。在金融市

20、場(chǎng)發(fā)達(dá)的一些國(guó)家，大企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債卻很少。原因是因?yàn)榻鹑谑袌?chǎng)比較完善，那些大型企業(yè)采用發(fā)行債券等方式在資本市場(chǎng)上以較低的成本籌集到長(zhǎng)期資金，所以很少利用流動(dòng)負(fù)債。3.2.4利率狀況分析當(dāng)一個(gè)時(shí)期長(zhǎng)期負(fù)債的利率和短期負(fù)債的利率相差較少時(shí)，企業(yè)一般會(huì)較多地采用長(zhǎng)期負(fù)債來(lái)籌資，如果長(zhǎng)期負(fù)債的利率和短期負(fù)債的利率相差較大時(shí)，則會(huì)促使企業(yè)較多地利用流動(dòng)負(fù)債，用以降低資金的成本。4. 關(guān)于企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)問(wèn)題采取的措施企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)自身也應(yīng)該加強(qiáng)管理。企業(yè)通過(guò)向銀行借款，發(fā)行債券，向資金市場(chǎng)拆借，或者引進(jìn)外資等各種籌資方式后，就要更加管理好自己的資金。4.1選擇適合自己的投資項(xiàng)目在做投資決策時(shí)，應(yīng)盡量選擇投資較

21、少，見效快，收益高的項(xiàng)目，以保證資金的快速周轉(zhuǎn)。在資金的籌集上，原則是以需求為依據(jù)，舉債過(guò)多或者過(guò)早都會(huì)使企業(yè)的資產(chǎn)閑置，不僅沒(méi)有為企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益，反而造成了資金的浪費(fèi)甚至虧損。4.2企業(yè)經(jīng)營(yíng)時(shí)果斷的抉擇舉債的不足或者延遲又會(huì)影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果，使企業(yè)無(wú)故喪失了良好的經(jīng)營(yíng)和投資的機(jī)會(huì)。企業(yè)的管理主要還是應(yīng)該在主營(yíng)業(yè)務(wù)的收入上，比如在產(chǎn)品的結(jié)果，質(zhì)量和工作效率等方面切實(shí)統(tǒng)籌規(guī)劃，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的最佳管理狀態(tài)，提高籌集資金的利用率，更好的負(fù)債經(jīng)營(yíng)。4.3企業(yè)根據(jù)自身情況設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制企業(yè)為了避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，最根本的就是將防線機(jī)制引入企業(yè)，使企業(yè)經(jīng)營(yíng)者在如今激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任，這樣才能讓其形

22、式控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)利，并督促企業(yè)在較高的投資風(fēng)險(xiǎn)中獲得最佳的經(jīng)營(yíng)收益。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者而言，應(yīng)該明確他的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，任何的投資都是有一定風(fēng)險(xiǎn)的，從法律與經(jīng)濟(jì)上應(yīng)該明確其職責(zé)，引導(dǎo)經(jīng)營(yíng)者居安思危，看清市場(chǎng)形式，不斷完善企業(yè)的財(cái)務(wù)機(jī)制及運(yùn)營(yíng)情況引自：張莉,我國(guó)上市公司資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀及其優(yōu)化分析, 安徽電子信息職業(yè)技術(shù)學(xué)院學(xué)報(bào);2005年06期。還要給予風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者一定的投資決策權(quán)，資金籌措權(quán)和資金分配權(quán)，讓決策者在行駛其權(quán)利的同時(shí)，充分考慮當(dāng)今社會(huì)市場(chǎng)日益變化的環(huán)境因素，慎重考慮資金的籌集，使用和分配。最后就是要使風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者享受風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬帶來(lái)的責(zé)任和權(quán)利，調(diào)動(dòng)其對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資方式的積極性。另外，建立健全企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制，還要求企業(yè)區(qū)分風(fēng)險(xiǎn)的責(zé)任，確定企業(yè)補(bǔ)償風(fēng)險(xiǎn)損失的渠道。作為會(huì)計(jì)人員不僅要精通財(cái)會(huì)專業(yè)方面