第四章上市公司信息披露目標(biāo)對象原則內(nèi)容頻率方式

1、整理ppt整理ppt學(xué)習(xí)要求： 通過本章學(xué)習(xí)，應(yīng)了解公司信息披露的目標(biāo)、服務(wù)對象；明確公司信息披露的基本原則、頻率與方式；掌握公司信息披露的基本內(nèi)容和要求。 整理ppt一、上市公司信息披露的目標(biāo)與對象 （一）、上市公司信息披露目標(biāo) 目標(biāo)：為投資決策服務(wù) （二）、對象 包括：投資者、債權(quán)人、政府、職工、社會公眾等。整理ppt上市公司信息披露的對象： 國際會計準(zhǔn)則委員會(IASC)在編制和提供財務(wù)報表的框架結(jié)構(gòu)中認(rèn)為，財務(wù)報表的使用者對會計信息的需求包括: 投資者。風(fēng)險資本的提供者及其顧問關(guān)心他們投資的內(nèi)在風(fēng)險和投資報酬。他們需要信息來幫助他們決定是否應(yīng)當(dāng)買進(jìn)、持有或賣出。股東們還關(guān)心幫助他們評估

2、企業(yè)支付股利能力的信息;整理ppt上市公司信息披露的對象： 雇員 雇員及其代表性組織關(guān)心有關(guān)雇主穩(wěn)定性和獲利能力方面的信息，他們還關(guān)心能使他們評估企業(yè)提供報酬、退休福利和就業(yè)機(jī)會的能力的信息；整理ppt上市公司信息披露的對象： 貸款人。貸款人關(guān)心那些使他們確定自己的貸款和貸款利息在到期時能否得到支付的信息； 供應(yīng)商和其他商業(yè)債權(quán)人。他們關(guān)心那些能使他們確定欠他們的款項在到期時能否得到支付的信息; 顧客。顧客關(guān)心有關(guān)企業(yè)延續(xù)性方面的信息，尤其是當(dāng)他們與企業(yè)有長期聯(lián)系或依賴于企業(yè)時;整理ppt上市公司信息披露的對象： 政府及其機(jī)構(gòu)。政府及其機(jī)構(gòu)為了管理企業(yè)的活動、決定稅收政策和作為國民收入等類似統(tǒng)

3、計資料的基礎(chǔ)，也需要信息； 公眾。 社會公眾關(guān)心上市公司的社會責(zé)任履行情況、研究人員對上市公司、行業(yè)、公司治理等進(jìn)行研究，需要上市公司的信息。整理ppt二、上市公司信息披露原則 1、真實性原則、真實性原則 2、充分性原則、充分性原則 3、準(zhǔn)確性原則、準(zhǔn)確性原則 4、及時性原則、及時性原則 5、公平披露原則、公平披露原則整理ppt1、真實性原則 （1）、 真實性原則的具體要求 （2）、真實的類性整理ppt（1） 真實性原則的具體要求 真實性原則要求信息披露義務(wù)主體的信息客觀化，排除對投資者投資的人為干擾，用投資判斷依據(jù)的真實性來促進(jìn)實現(xiàn)投資判斷活動的公平性。整理ppt （2）、真實的類性 依照披

4、露信息的性質(zhì)不同，可將披露信息區(qū)分為描述性信息，評價性信息和預(yù)測性信息。相應(yīng)的披露信息在法律上也有描述性真實、評價性真實和預(yù)測性真實之分。 描述性真實 評價性真實 預(yù)測性真實整理ppt（2）、真實的類性 描述性真實 描述性信息反映是一種事實真實，依法判斷描述性信息的真實性，應(yīng)以客觀事實為參照，檢驗披露主體所披露信息的內(nèi)容是否具有客觀性和一致性。整理ppt（2）、真實的類性 評價性真實 評價性信息的內(nèi)容是對既存事實的性質(zhì)、結(jié)果或影響的分析和價值判斷，反映的是公開信息中的事實與其他事實的聯(lián)系性。評價性真實是一種邏輯真實，在檢驗時，應(yīng)在確定描述信息所反映的既存事實性的基礎(chǔ)上，對評價依據(jù)的真實性和評估

5、方法的合理性進(jìn)行判斷。整理ppt（2）、真實的類性 預(yù)測性真實 在如何判斷預(yù)測性的軟信息的真實性方面，美國SEC的“安全港規(guī)則”(Safe harbor rule)是一個行之有效的方法。該規(guī)則規(guī)定，發(fā)行人披露的公司贏利預(yù)測應(yīng)當(dāng)符合誠信原則和具有合理性，如果實際情況與先前預(yù)測不符，發(fā)行人只有被證明違反誠信原則時才承擔(dān)責(zé)任。整理ppt2、充分性原則 （1）、充分披露的涵義 （2）、充分披露的內(nèi)容整理ppt（1）、充分披露的涵義 充分披露是指不論法規(guī)強(qiáng)制和契約規(guī)定是否作出披露要求，凡是對投資者決策有重大影響的信息均應(yīng)披露，上市公司都應(yīng)向投資者充分、完整而公允地披露所有有關(guān)信息及其涉及該信息的有關(guān)事實

6、，不得有重大遺漏或隱瞞。整理ppt （2）、充分披露的內(nèi)容 充分披露包括信息披露的完整性、重要性、一定的披露保留權(quán)和隱私空間三個方面。整理ppt（2）、充分披露的內(nèi)容 、信息披露的完整性，是指凡提供給投資者判斷證券投資價值的有關(guān)材料，應(yīng)全部記載于法定文件中，并予以公開，不得有故意隱瞞、欠缺或重大遺漏的情形。完整性要求公司披露所有信息。整理ppt（2）、充分披露的內(nèi)容 重要性（Materiality) 美國財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會在“概念框架”中所下的重要性定義是:“根據(jù)周圍的環(huán)境，會計信息的遺漏或錯報很可能會改變或影響依賴這一信息的理性人的判斷，該信息則為重要?！眹H會計準(zhǔn)則委員會也指出: “如果資

7、料的省略或差錯會影響使用者根據(jù)則務(wù)報表采取的經(jīng)濟(jì)決策，資料就具有重要性?！闭韕pt（2）、充分披露的內(nèi)容 完整性與重要性的關(guān)系 完整性與重要性相互矛盾，相互統(tǒng)一，辨證地決定了信息的有效披露。不完整的信息容易對投資者產(chǎn)生誤導(dǎo)，有意的隱瞞、重大的遺漏幾乎無異于虛假。不相關(guān)（不重要）的信息不僅不利于投資者對信息的使用，而且只會增加披露成本而不會帶來任何效益，甚至增加了股票市場中的“噪音”。整理ppt一定的披露保留權(quán)和隱私空間 一定的披露保留權(quán)和隱私空間是指，在有些情況下，即使信息構(gòu)成重大信息，但如果立即披露可能會給信息披露人帶來非常不利又難以彌補(bǔ)的損失，允許不予披露或予以保留性披露。根據(jù)股票發(fā)行與

8、交易管理暫行條例，下列信息可不予公開：A、法律、法規(guī)予以保護(hù)并允許不予披露的商業(yè)秘密；B、中國證監(jiān)會在調(diào)查違法行為過程中獲得的非公開信息和文件；C、根據(jù)有關(guān)法律、法規(guī)規(guī)定可以不予披露的其他信息和文件。整理ppt3、準(zhǔn)確性原則 （1）、準(zhǔn)確性原則的含義 （2）、如何貫徹準(zhǔn)確性原則整理ppt（1）、準(zhǔn)確性原則的含義 準(zhǔn)確性原則是指上市公司公開信息時必須確切表明其含義，其內(nèi)容與表達(dá)方式不得使人誤解，因而準(zhǔn)確原則又稱為“內(nèi)容的易解性”。法律把違反準(zhǔn)確原則的結(jié)果稱之為“使人誤解”。據(jù)此可知，信息披露的準(zhǔn)確原則，不是強(qiáng)調(diào)已披露信息與信息所反映的客觀事實之間的一致性，而是強(qiáng)調(diào)信息發(fā)布者與信息接受者之間，以及

9、各個信息接受者之間對同一信息在理解上的一致性。整理ppt（2）如何貫徹準(zhǔn)確性原則 貫徹準(zhǔn)確原則，應(yīng)確定理解或解釋披露信息內(nèi)容的尺度。如果法律對信息披露有明確的標(biāo)準(zhǔn)(如會計準(zhǔn)則)，上市公司應(yīng)按照法定標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行披露。如果沒有法定標(biāo)準(zhǔn)，公司應(yīng)按照語言文字的通常意義進(jìn)行披露。對披露內(nèi)容的理解與解釋，應(yīng)以一般投資者的素質(zhì)為基準(zhǔn)。整理ppt4、及時性原則 （1）、及時披露的含義 （2）、及時披露的具體要求 （3）、及時披露的意義整理ppt（1）、及時披露的含義 及時披露是指上市公司應(yīng)毫不延遲地依法披露有關(guān)信息，且公開資料交付的時間不得超過法定期限。 該原則強(qiáng)調(diào)所披露信息的最新性，也就是說，力求通過縮短信息產(chǎn)

10、生與信息公布的時間差來防止內(nèi)幕交易或市場操縱行為的發(fā)生。整理ppt（2）、及時披露的具體要求 對于定期公開的報告，必須在法律規(guī)定的期限內(nèi)制作并公開;對于臨時發(fā)生且不可預(yù)見的重大事件，應(yīng)在法律規(guī)定時間內(nèi)披露;對于已經(jīng)披露在外的信息由于客觀因素不再具有真實性、準(zhǔn)確性和完整性的時候，及時修改、更正或者澄清這些信息。整理ppt（3）、及時披露的意義 及時披露有關(guān)信息可使投資者根據(jù)最新的信息及時作出理性投資抉擇，避免因信息不靈而遭受損失，同時還可以大大減少內(nèi)幕信息的量、縮短內(nèi)幕交易可能發(fā)生的時間和抑制內(nèi)幕交易的發(fā)生。整理ppt 5、公平披露原則公平披露原則 所謂公平披露，簡單地說就是向市場各方同時披露公

11、司的重大信息，保證所有投資者有公平的機(jī)會同時獲得同質(zhì)同量的信息。整理ppt三、上市公司信息披露的內(nèi)容 1、公司信息披露的內(nèi)容體系 2、公司上市前需披露的內(nèi)容 3、公司上市后需披露的內(nèi)容整理ppt1、公司信息披露的內(nèi)容體系臨時報告臨時報告 上市前的信息披露上市前的信息披露 上市后的信息披露上市后的信息披露 中國上市公司信息披露的形式和主要內(nèi)容中國上市公司信息披露的形式和主要內(nèi)容 定期報告定期報告 中中期期報報告告年年度度報報告告其其他他公公告告重大資產(chǎn)收購公告重大資產(chǎn)收購公告上上市市公公告告書書招招股股說說明明書書董事會公告董事會公告關(guān)關(guān)聯(lián)交易公告聯(lián)交易公告整理ppt2、公司上市前需披露的內(nèi)容

12、（1）、按照首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法（2006年5月17日）第五十三條第五十三條規(guī)定，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照中國證監(jiān)會的有關(guān)規(guī)定編制和披露招股說明書，向社會公開披露有關(guān)信息。其股票獲準(zhǔn)在證券交易場所交易時，上市公司應(yīng)當(dāng)編制上市公告書，向社會公開披露有關(guān)信息。整理ppt（2）、招股說明書 招股說明書(又稱公開說明書，Prospectus) 是指公司向公眾發(fā)出的、邀請公眾認(rèn)購或購買公司股票的書面文件。其宗旨是讓投資者了解情況，使投資者得以對證券的投資價值和特質(zhì)做出估價，它既是證券發(fā)行的銷售文件，也是具有法律效力的文件，必須依法編制。整理ppt招股說明書內(nèi)容 一份完整的招股說明書通常包含以下幾方面內(nèi)容

13、：1、本次發(fā)行概況；2、風(fēng)險因素及對策；3、發(fā)行人基本資料；4、發(fā)行人股本；5、主要發(fā)起人與股東的基本情況；6、公司內(nèi)部的組織結(jié)構(gòu)；7、業(yè)務(wù)和技術(shù)；8、同業(yè)競爭與關(guān)聯(lián)交易；9、董事、監(jiān)事、高級管理人員、核心技術(shù)人員；10、公司治理結(jié)構(gòu)；11、財務(wù)會計信息；12、公司發(fā)展戰(zhàn)略與規(guī)劃；13、募股資金運用；14、發(fā)行定價及股利分配政策；15、發(fā)行人及各中介機(jī)構(gòu)聲明；16備查文件。 整理ppt上市公告書的內(nèi)容 1、重要聲明與提示2、股票上市情況 3、發(fā)行人、股東和實際控制人情況4、股票發(fā)行情況 5、其他重要事項 6、上市保薦人及其意見 （詳見上海證券交易所2006-05-18 公布的股票上市公告書內(nèi)容

14、與格式指引）。 整理ppt四、上市公司信息披露的頻率與方式 公司信息披露的頻率 公司信息披露的方式整理ppt公司信息披露的頻率 1、年度報告披露的時間要求與具體時間確定：年度結(jié)束后4個月內(nèi) 2、半年度報告披露的時間要求與具體時間確定：半年度結(jié)束后2個月內(nèi) 3、季度報告披露的時間要求與具體時間確定：季度結(jié)束后1個月內(nèi) 4、臨時公告披露的時間要求與具體時間確定：事件發(fā)生后2天內(nèi)整理ppt信息披露時間表公告名稱 信息公布時間 招股說明書 在承銷期開始前25個工作日內(nèi)刊登 上市公告書 在股票掛牌交易前3天刊登 中期報告 每個會計年度前6個月結(jié)束后的2個月內(nèi) 年度報告 每個會計年度結(jié)束后的4個月內(nèi) 股東大會決議公告 最遲不超過2個工作日 董事會決議公告 最遲不超過2個工作日 利潤分配公告 一般在股權(quán)登記前35個工作日內(nèi) 配股說明書 股權(quán)登記日前10個工作日 整理ppt公司信息披露的方式 （一）報紙披露（一）報紙披露上市公司必須在中國證監(jiān)會指定報紙上進(jìn)行披露。（二）網(wǎng)上披露（二）網(wǎng)上披露中國證監(jiān)會指定的網(wǎng)站或公司自己的網(wǎng)站。 目前，上海證券交易所指定網(wǎng)站是；深圳證券交易所指定網(wǎng)站是，這兩家網(wǎng)站也是中國證監(jiān)會指定上市公司信息披露的國際互聯(lián)網(wǎng)站。整理ppt 報紙包括：中國證監(jiān)會指定的報紙中國證券報、上海證券報、證券時報、金融時報、證券日報、中國改革報、中國日報。 刊物：證券市場周刊整