我國利率市場化發(fā)展分析

1、我國利率市場化開展分析摘 要：我國一直在不斷完善利率市場化進程，而上海自貿(mào)區(qū)提出的培育與實體經(jīng)濟開展相適應(yīng)的金融機構(gòu)自主定價機制，必將為利率市場化帶來新的變革和成果。本文通過比較中美兩國的利率市場化進程，分析利率市場化的利弊影響，從而深化對利率市場化的認(rèn)識。關(guān)鍵詞：利率市場化；市場調(diào)控；信貸風(fēng)險利率市場化概念利率市場化是指金融機構(gòu)根據(jù)自己對資金狀況的估量和對市場的分析判斷自行決定利率程度，該利率程度是對市場供求情況的反映，它形成的根底是央行基準(zhǔn)利率，媒介是貨幣市場利率，從而形成金融機構(gòu)存貸款利率的市場利率體系和機制。中美利率市場化進程分析美國利率市場化主要經(jīng)歷了?1933年銀行法?Q條款控制以

2、前的絕對利率自由狀態(tài)，到Q條款逐步廢除的利率限制形式，再到?存款機構(gòu)放松管制的貨幣控制法?和?加恩-圣杰曼存款機構(gòu)法?的施行從而完全廢除Q條款的利率限制，進而完成利率市場化。從這一濃縮的歷程來看，似乎美國利率市場化經(jīng)歷的是一個從自由到自由的過程，但是其中所蘊含的還有一個自由和可操控性的平衡過程。在83年之后的這套體系中雖然銀行利率不再受到Q條款的限制，但是經(jīng)歷了這一段的時間，美國銀行已經(jīng)由市場這只看不見的手所調(diào)節(jié)成為了一個體系，具有相對強力的穩(wěn)定性，到達了一種自然上的平衡。反觀中國利率市場化的開展?fàn)顩r來看，我國的利率市場化進程還處于相對起步的階段，還未經(jīng)過市場調(diào)控的洗禮，所以其還具有相當(dāng)廣闊的

3、開展空間。中國上海自由貿(mào)易區(qū)利率市場化試點剖析上海自貿(mào)區(qū)關(guān)于利率市場化的規(guī)定主要集中在?中國上海自由貿(mào)易試驗區(qū)管理方法?以下簡稱：方法和?中國銀監(jiān)會關(guān)于中國上海自由貿(mào)易試驗區(qū)銀行業(yè)監(jiān)管有關(guān)問題的通知?以下簡稱：通知。其中方法的第五章第二十一條直接規(guī)定了上海自貿(mào)區(qū)實行與實體經(jīng)濟開展相適應(yīng)的金融機構(gòu)自主定價機制，而通知那么在其第四條中間接以允許民間資本進入?yún)^(qū)內(nèi)銀行業(yè)的方式來推行利率市場化。這兩條規(guī)定從法律的角度來看是相對較為籠統(tǒng)的，所以其運行的空間也相對來說非常廣闊，也就是說在自貿(mào)區(qū)內(nèi)的金融行業(yè)可以完全自主的進展利率的調(diào)控而不受央行的直接限制，這在一個追求秩序穩(wěn)定的社會里可以說是一個混亂的因素。但

4、是，上海自貿(mào)區(qū)作為一個試驗點是可以理解的，因為這加大了市場調(diào)控的因素，進而在此環(huán)境下觀察市場能否較好的調(diào)控這利率的變化。民營資本在金融業(yè)的進入，加劇了這種變化的可能性，從而可以更好地觀察在相對較為混亂的自由狀態(tài)下市場所能到達的調(diào)控才能。但是就自貿(mào)區(qū)內(nèi)來說，這種籠統(tǒng)的規(guī)定，筆者認(rèn)為是相對不利的。在利率市場化的環(huán)境下，進入的民營資本完全不能抵抗國有銀行的強大資本吸入才能，因為在自由競爭市場下，本來就是一個大魚吃小魚，弱肉強食的環(huán)境，這些進入金融業(yè)的民營資本所能承受的利率是有底線的，因此被大型國有銀行所擊敗是在所難免的。不過既然作為試驗區(qū)，必定會有相當(dāng)大的風(fēng)險，我們還是最好觀察這種自由市場所能帶來的

5、數(shù)據(jù)，從而解鎖出下一步中國利率市場化的開展方向。利率市場化之利弊事物都有兩面，利率市場化在我國進展也是如此，既帶來了利好的一面，但也具有弊端。利率市場化對我國的利好作用主要包括以下幾個方面：首先，利率市場化機制提升了信貸市場等金融機構(gòu)的效率。利率反映了資金的價值，資金是重要的消費要素，利率程度高，那么說明當(dāng)前資金稀缺。假設(shè)由一國的交易主體來決定利率的時間構(gòu)造、數(shù)量構(gòu)造和風(fēng)險因素，那么該國即到達了利率市場化。利率程度對居民的消費、投資有著重大的影響，因此，利率政策也是國家用以調(diào)控的重要手段。利率市場化后，金融機構(gòu)都將更快作出反響，從而極大地進步金融市場的工作效率。其次，利率市場化增強了相關(guān)金融機

6、構(gòu)的吸納存款的才能和盈利才能。利率市場化后銀行等金融機構(gòu)可以更好地根據(jù)市場的儲蓄需求來調(diào)控利率，從而吸收大量的閑散資本，進而增強金融機構(gòu)的存儲量，從而使得整個金融市場更加具有活力。最后，利率市場化將給老百姓帶來利好消息。通常說來，在利率市場化下，無論利率升或降，銀行等機構(gòu)會加大存款利率、降低貸款利率，從而使得老百姓享受利率市場化的好處。但是，另一方面，利率市場化的某些弊端也是顯而易見的：第二，利率市場化使得銀行的利率風(fēng)險站在了封口浪尖上。利率市場化后，商業(yè)銀行不僅面臨著傳統(tǒng)的信譽風(fēng)險，而且利率風(fēng)險也隨之加大，對流動性的管理也更為困難。在管理利率的環(huán)境下，銀行等金融機構(gòu)均根據(jù)央行規(guī)定的固定利率程度進展存貸款業(yè)務(wù)的操作，因此此時的利率風(fēng)險并不顯著。但是隨著利率市場化的開放，對于利率風(fēng)險的管理更為復(fù)雜和混亂，因此在該種情形下，銀行等機構(gòu)需要考慮利率浮動對經(jīng)營管理和自身頭寸的影響。結(jié)論綜上所述，中國利率市場化已經(jīng)走過了初期建立的道路并也獲得了較好的成果，但是在這關(guān)鍵的轉(zhuǎn)型期我們還需要更加努力的去完善這一道路，并做好其利弊之間的平衡