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文檔簡介

1、貴州茅臺股票分析宏觀面分析: 2014 年上半我國股票市場持續(xù)低迷。 上證指數(shù)維持在地位2000 點(diǎn)及高位 2100點(diǎn)之間徘徊,盤面不是很積極,主要受國家宏觀經(jīng)濟(jì)下行的影響和 IPO 開閘,而有我模擬盤持倉的貴州茅臺 500 股從 160 元買入, 到 176 元拋售, 成功賺取 8000 元收益。 而茅臺 2014上半年的股價從月初的 118 元, 一路上揚(yáng)在 4 月份漲到 179 元。 但受去年及上半年財務(wù)財務(wù)報告影響,茅臺整體業(yè)績下滑,行業(yè)前景不容樂觀。目前股價維持在150 到 160 元之間。1、我國白酒行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀據(jù)相關(guān)資料顯示, 目前我國白酒行業(yè)有3.8 萬家左右, 每年我國白酒銷

2、售收入大幅度上升,近年來我國白酒行業(yè)的利潤逐步增長。然而白酒行業(yè)存在眾多問題1. 在白酒生產(chǎn)方面白酒行業(yè)面臨問題(1) 酒行業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)能力大于市場需求,(2) 整體裝備水平較低。(3) 三廢治理人需加強(qiáng)(4) 品種換代快,產(chǎn)品周期短,包裝物浪費(fèi)。2. 在企業(yè)發(fā)展方面面臨的問題( 1)小酒廠盲目發(fā)展,數(shù)量眾多,企業(yè)結(jié)構(gòu)嚴(yán)重不合理的情況仍然存在。( 2)白酒企業(yè)集團(tuán)化,規(guī)?;l(fā)展仍需引導(dǎo)。( 3)盲目收購,兼并,資產(chǎn)重組無序。3. 在銷售方面面臨的問題( 1 )流通秩序混亂,假冒偽劣猖獗。( 2 )沒有名目的降價,促銷,大酬賓。( 3 )商家為爭奪市場份額,擴(kuò)大市場銷量,相互串貨,攀比壓價( 4

3、 )商家預(yù)付貨款,專銷品種短淺難以成市形成品種庫存轉(zhuǎn)移。開發(fā)專銷品種,實(shí)行獨(dú)家買斷,是白酒企業(yè)目前采用較多的一種銷售方式。( 5 )瓶型. 包裝設(shè)計相互模仿,相互照搬照抄( 6 )產(chǎn)品稱謂混亂,解釋不一,名不副實(shí),以假亂真。2、我國白酒行業(yè)發(fā)展趨勢隨著我國居民生活品質(zhì)的提升和健康消費(fèi)意識的形成, 白酒消費(fèi)也逐漸回歸理想, 白酒需求轉(zhuǎn)變?yōu)樽非蠼】?、品質(zhì)和品位。高知名度、高美譽(yù)度和高品質(zhì)度的“三高”白酒稱謂精英人士的首選, 品牌消費(fèi)觀念正在強(qiáng)化。 高檔白酒的品牌價值、 定價權(quán)優(yōu)勢奠定了高檔白酒在激烈的市場競爭中的強(qiáng)勢地位。白酒行業(yè)是傳統(tǒng)行業(yè), 高端品牌的白酒除了具有優(yōu)越的品質(zhì), 還具有厚重的歷史文

4、化積淀,這是靠技術(shù)和資金無法實(shí)現(xiàn)的,同時這些位于第一集團(tuán)的企業(yè)具有經(jīng)多年積累的渠道、品牌生產(chǎn)能力、資金等全方位的優(yōu)勢。因此后者是很難突破這些優(yōu)勢的。改革開放以來我國經(jīng)濟(jì)不斷增長, 居民可支配消費(fèi)水平不斷提高。 追求高檔品質(zhì)的生活已不再是平民百姓的奢望。與以前相比,消費(fèi)者更加趨向購買中高檔白酒。3、公司介紹公司是根據(jù)貴州省人民政府黔府函1999291號文,由中國貴州茅臺酒廠有限責(zé)任公司作為主發(fā)起人,聯(lián)合貴州茅臺酒廠技術(shù)開發(fā)公司、貴州省輕紡集體工業(yè)聯(lián)社、深圳清華大學(xué)研究院、中國食品發(fā)酵工業(yè)研究院、北京市糖業(yè)煙酒公司、江蘇省糖煙酒總公司、上海捷強(qiáng)煙草糖酒(集團(tuán))有限公司于1999年11月20日共同發(fā)

5、起設(shè)立的股份有限公司。經(jīng)中國證監(jiān)會證監(jiān)發(fā)行字200141號文核準(zhǔn)并按照財政部企200156號文件的批復(fù),公司于2001年7月31日在上海證券交易所公開發(fā)行 7,150萬(其中,國有股存量發(fā):行650萬股)A股股票。經(jīng)貴州茅臺酒系列產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售;飲料、食品、包裝材料的生產(chǎn)與銷售;防偽技術(shù)開發(fā);信息產(chǎn)業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的研制、開發(fā)。I4、財務(wù)分析2014-03E013-1213-092013-06E013-05每股收益9 60 0元14 58QQ元10,段閱元員9000元3T6QQ 元埠段凈賁產(chǎn)44 5353元41 口54T元/,13加元及.旺翦元36,33QQ元身股羥營現(xiàn)金流凈額 16T5元1Z 1

6、9967g2 9051元5.駝32元0. 7612滑費(fèi)產(chǎn)敝祜率7. 99寓35.51%20.57一胡每成未分凱利閏36.1826元34 6弓工0元30.T4竺元2T箕54元3L 1 口究元每股資本公積金L3244元1- 3244元1.3244元L 32M元L 3244元貴州茅臺主營11套收入1億元)行北排名為第家) E0H-Q3商務(wù)部沖且山旭上市公司財勢安全評級2013-06 2013-09 2013-12 2011-03 2014,06等皺; 得分;乃 風(fēng)險級別;安全級結(jié)合上述3張財務(wù)圖可以看出,茅臺的財務(wù)是比較安全與健康的。但受季節(jié) 性及政策性的影響比較大,從1圖可以看出茅臺每股收益下滑較

7、大,收益率及每股經(jīng)營現(xiàn)金流均有較大的下滑, 說明白酒業(yè)正在經(jīng)受市場萎縮,盈利能力下降的威脅。 茅臺一直是白酒業(yè)龍頭,所以其主營業(yè)務(wù)名列前茅,可以看出市場占有率還是穩(wěn)居行業(yè)前頭。投資建議 從公司戰(zhàn)略來看貴州茅臺公司逐漸認(rèn)識到茅臺品牌對公司業(yè)績的支撐,根據(jù)目前的市場情況著重建設(shè)專賣店營銷網(wǎng)絡(luò)項目,加強(qiáng)廣告宣傳力度,并積極組織產(chǎn)品打假, 以維護(hù)公司品牌和形象。 在通過提升品牌形象挖掘并擴(kuò)大消費(fèi)者需求的同時,公司也努力擴(kuò)大白酒的生產(chǎn)能力,并利用現(xiàn)有品牌的優(yōu)勢兼并其他公司的生產(chǎn)能力開發(fā)新品牌擴(kuò)大市場占 有率。從公司財務(wù)狀況來看,茅臺具有很強(qiáng)的資金調(diào)配能力,各財務(wù)指標(biāo)都顯示出公司的財務(wù) 環(huán)境可以給公司未來

8、經(jīng)營提供充足和穩(wěn)健的資金支持。這有利于貴州茅臺公司擴(kuò)大戰(zhàn)略選擇的范圍和戰(zhàn)略實(shí)施良好完成,有利于公司業(yè)務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展。綜合上述分析,我認(rèn)為茅臺股票適合中長期持有。二、技術(shù)面分析K線理論:I-;.克州苧匚 MAf rHJ F 飛上洱U.啟 bl MAJ* 1 心 PI hl 44內(nèi)用工和盅詼工忡氐息41 從K線圖來看,茅臺呈現(xiàn)波浪形上漲,在118元探底之后,均線呈多頭排列,行情一路上揚(yáng),達(dá)到170到180之間,后跳空到160到150之間,呈盤整狀態(tài)。 短期看股價波動不 大,預(yù)測下半年將迎來逐漸上漲。形態(tài)理論停正;11立工二.呈主收衣司二仃也無 周明in打二遼立 可并上相打、子堂剪升 口11行”從上

9、圖三條大致的平行線可以看出,茅臺的走勢是很明顯的前兩段平行線大致是下圖走勢。 左邊是上升旗形,右邊為下降旗形。最后平行線為盤面整理。技術(shù)指標(biāo)主要選交易量(vol )分析,從第二個K 線圖可以看出,當(dāng)股價攀升的時候,交易量出現(xiàn)明顯的放大。股價到高位時股價慢慢平穩(wěn),最后股價下跌是交易量萎縮。三,股票簡介與心得體會白酒類旺季特征非常明顯。進(jìn)入 4 月中下旬 ,淡季的影響越發(fā)明顯,這印證了民間消費(fèi)在高端酒層面接力三公需求的觀點(diǎn)但是, 今年 3%收入增長目標(biāo)符合行業(yè)客觀情況,公司積極謹(jǐn)慎利于穩(wěn)中求發(fā)展行業(yè)目前仍處于深度調(diào)整中 ,行業(yè)未來將會是擠壓式緩增長階段,即使有所恢復(fù),也難以再現(xiàn)高增長。白酒行業(yè) 2014 年一季度收入同比下滑0.12%,利潤總額下滑11.54%,茅臺2014 年 3%收入增長目標(biāo)符合行業(yè)客觀情況。面對行業(yè)下滑,公司變被動營銷為主動營,茅臺酒積極開拓市場,系列酒下沉渠道至縣,公司積極謹(jǐn)慎利

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