貴州茅臺(tái)股票分析

1、貴州茅臺(tái)股票分析宏觀面分析： 2014 年上半我國(guó)股票市場(chǎng)持續(xù)低迷。 上證指數(shù)維持在地位2000 點(diǎn)及高位 2100點(diǎn)之間徘徊，盤面不是很積極，主要受國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)下行的影響和 IPO 開閘，而有我模擬盤持倉的貴州茅臺(tái) 500 股從 160 元買入， 到 176 元拋售， 成功賺取 8000 元收益。 而茅臺(tái) 2014上半年的股價(jià)從月初的 118 元， 一路上揚(yáng)在 4 月份漲到 179 元。 但受去年及上半年財(cái)務(wù)財(cái)務(wù)報(bào)告影響，茅臺(tái)整體業(yè)績(jī)下滑，行業(yè)前景不容樂觀。目前股價(jià)維持在150 到 160 元之間。1、我國(guó)白酒行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀據(jù)相關(guān)資料顯示， 目前我國(guó)白酒行業(yè)有3.8 萬家左右， 每年我國(guó)白酒銷

2、售收入大幅度上升，近年來我國(guó)白酒行業(yè)的利潤(rùn)逐步增長(zhǎng)。然而白酒行業(yè)存在眾多問題1. 在白酒生產(chǎn)方面白酒行業(yè)面臨問題（1） 酒行業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)能力大于市場(chǎng)需求，（2） 整體裝備水平較低。（3） 三廢治理人需加強(qiáng)（4） 品種換代快，產(chǎn)品周期短，包裝物浪費(fèi)。2. 在企業(yè)發(fā)展方面面臨的問題（ 1）小酒廠盲目發(fā)展，數(shù)量眾多，企業(yè)結(jié)構(gòu)嚴(yán)重不合理的情況仍然存在。（ 2）白酒企業(yè)集團(tuán)化，規(guī)?；l(fā)展仍需引導(dǎo)。（ 3）盲目收購，兼并，資產(chǎn)重組無序。3. 在銷售方面面臨的問題（ 1 ）流通秩序混亂，假冒偽劣猖獗。（ 2 ）沒有名目的降價(jià)，促銷，大酬賓。（ 3 ）商家為爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額，擴(kuò)大市場(chǎng)銷量，相互串貨，攀比壓價(jià)（ 4

3、 ）商家預(yù)付貨款，專銷品種短淺難以成市形成品種庫存轉(zhuǎn)移。開發(fā)專銷品種，實(shí)行獨(dú)家買斷，是白酒企業(yè)目前采用較多的一種銷售方式。（ 5 ）瓶型. 包裝設(shè)計(jì)相互模仿，相互照搬照抄（ 6 ）產(chǎn)品稱謂混亂，解釋不一，名不副實(shí)，以假亂真。2、我國(guó)白酒行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)隨著我國(guó)居民生活品質(zhì)的提升和健康消費(fèi)意識(shí)的形成， 白酒消費(fèi)也逐漸回歸理想， 白酒需求轉(zhuǎn)變?yōu)樽非蠼】?、品質(zhì)和品位。高知名度、高美譽(yù)度和高品質(zhì)度的“三高”白酒稱謂精英人士的首選， 品牌消費(fèi)觀念正在強(qiáng)化。 高檔白酒的品牌價(jià)值、 定價(jià)權(quán)優(yōu)勢(shì)奠定了高檔白酒在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的強(qiáng)勢(shì)地位。白酒行業(yè)是傳統(tǒng)行業(yè)， 高端品牌的白酒除了具有優(yōu)越的品質(zhì)， 還具有厚重的歷史文

4、化積淀，這是靠技術(shù)和資金無法實(shí)現(xiàn)的，同時(shí)這些位于第一集團(tuán)的企業(yè)具有經(jīng)多年積累的渠道、品牌生產(chǎn)能力、資金等全方位的優(yōu)勢(shì)。因此后者是很難突破這些優(yōu)勢(shì)的。改革開放以來我國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷增長(zhǎng)， 居民可支配消費(fèi)水平不斷提高。 追求高檔品質(zhì)的生活已不再是平民百姓的奢望。與以前相比，消費(fèi)者更加趨向購買中高檔白酒。3、公司介紹公司是根據(jù)貴州省人民政府黔府函1999291號(hào)文，由中國(guó)貴州茅臺(tái)酒廠有限責(zé)任公司作為主發(fā)起人，聯(lián)合貴州茅臺(tái)酒廠技術(shù)開發(fā)公司、貴州省輕紡集體工業(yè)聯(lián)社、深圳清華大學(xué)研究院、中國(guó)食品發(fā)酵工業(yè)研究院、北京市糖業(yè)煙酒公司、江蘇省糖煙酒總公司、上海捷強(qiáng)煙草糖酒（集團(tuán)）有限公司于1999年11月20日共同發(fā)

5、起設(shè)立的股份有限公司。經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)證監(jiān)發(fā)行字200141號(hào)文核準(zhǔn)并按照財(cái)政部企200156號(hào)文件的批復(fù)，公司于2001年7月31日在上海證券交易所公開發(fā)行 7,150萬（其中，國(guó)有股存量發(fā):行650萬股）A股股票。經(jīng)貴州茅臺(tái)酒系列產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售；飲料、食品、包裝材料的生產(chǎn)與銷售；防偽技術(shù)開發(fā)；信息產(chǎn)業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的研制、開發(fā)。I4、財(cái)務(wù)分析2014-03E013-1213-092013-06E013-05每股收益9 60 0元14 58QQ元10,段閱元員9000元3T6QQ 元埠段凈賁產(chǎn)44 5353元41 口54T元/，13加元及.旺翦元36,33QQ元身股羥營(yíng)現(xiàn)金流凈額 16T5元1Z 1

6、9967g2 9051元5.駝32元0. 7612滑費(fèi)產(chǎn)敝祜率7. 99寓35.51%20.57一胡每成未分凱利閏36.1826元34 6弓工0元30.T4竺元2T箕54元3L 1 口究元每股資本公積金L3244元1- 3244元1.3244元L 32M元L 3244元貴州茅臺(tái)主營(yíng)11套收入1億元）行北排名為第家） E0H-Q3商務(wù)部沖且山旭上市公司財(cái)勢(shì)安全評(píng)級(jí)2013-06 2013-09 2013-12 2011-03 2014,06等皺; 得分;乃 風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別;安全級(jí)結(jié)合上述3張財(cái)務(wù)圖可以看出，茅臺(tái)的財(cái)務(wù)是比較安全與健康的。但受季節(jié) 性及政策性的影響比較大，從1圖可以看出茅臺(tái)每股收益下滑較

7、大，收益率及每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流均有較大的下滑， 說明白酒業(yè)正在經(jīng)受市場(chǎng)萎縮，盈利能力下降的威脅。 茅臺(tái)一直是白酒業(yè)龍頭，所以其主營(yíng)業(yè)務(wù)名列前茅，可以看出市場(chǎng)占有率還是穩(wěn)居行業(yè)前頭。投資建議 從公司戰(zhàn)略來看貴州茅臺(tái)公司逐漸認(rèn)識(shí)到茅臺(tái)品牌對(duì)公司業(yè)績(jī)的支撐，根據(jù)目前的市場(chǎng)情況著重建設(shè)專賣店?duì)I銷網(wǎng)絡(luò)項(xiàng)目，加強(qiáng)廣告宣傳力度，并積極組織產(chǎn)品打假， 以維護(hù)公司品牌和形象。 在通過提升品牌形象挖掘并擴(kuò)大消費(fèi)者需求的同時(shí)，公司也努力擴(kuò)大白酒的生產(chǎn)能力，并利用現(xiàn)有品牌的優(yōu)勢(shì)兼并其他公司的生產(chǎn)能力開發(fā)新品牌擴(kuò)大市場(chǎng)占 有率。從公司財(cái)務(wù)狀況來看，茅臺(tái)具有很強(qiáng)的資金調(diào)配能力，各財(cái)務(wù)指標(biāo)都顯示出公司的財(cái)務(wù) 環(huán)境可以給公司未來

8、經(jīng)營(yíng)提供充足和穩(wěn)健的資金支持。這有利于貴州茅臺(tái)公司擴(kuò)大戰(zhàn)略選擇的范圍和戰(zhàn)略實(shí)施良好完成，有利于公司業(yè)務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展。綜合上述分析，我認(rèn)為茅臺(tái)股票適合中長(zhǎng)期持有。二、技術(shù)面分析K線理論：I-；.克州苧匚 MAf rHJ F 飛上洱U.啟 bl MAJ* 1 心 PI hl 44內(nèi)用工和盅詼工忡氐息41 從K線圖來看，茅臺(tái)呈現(xiàn)波浪形上漲，在118元探底之后，均線呈多頭排列，行情一路上揚(yáng)，達(dá)到170到180之間，后跳空到160到150之間，呈盤整狀態(tài)。 短期看股價(jià)波動(dòng)不 大，預(yù)測(cè)下半年將迎來逐漸上漲。形態(tài)理論停正；11立工二.呈主收衣司二仃也無 周明in打二遼立 可并上相打、子堂剪升 口11行”從上

9、圖三條大致的平行線可以看出，茅臺(tái)的走勢(shì)是很明顯的前兩段平行線大致是下圖走勢(shì)。 左邊是上升旗形，右邊為下降旗形。最后平行線為盤面整理。技術(shù)指標(biāo)主要選交易量（vol ）分析，從第二個(gè)K 線圖可以看出，當(dāng)股價(jià)攀升的時(shí)候，交易量出現(xiàn)明顯的放大。股價(jià)到高位時(shí)股價(jià)慢慢平穩(wěn)，最后股價(jià)下跌是交易量萎縮。三，股票簡(jiǎn)介與心得體會(huì)白酒類旺季特征非常明顯。進(jìn)入 4 月中下旬 ,淡季的影響越發(fā)明顯,這印證了民間消費(fèi)在高端酒層面接力三公需求的觀點(diǎn)但是， 今年 3%收入增長(zhǎng)目標(biāo)符合行業(yè)客觀情況,公司積極謹(jǐn)慎利于穩(wěn)中求發(fā)展行業(yè)目前仍處于深度調(diào)整中 ,行業(yè)未來將會(huì)是擠壓式緩增長(zhǎng)階段,即使有所恢復(fù),也難以再現(xiàn)高增長(zhǎng)。白酒行業(yè) 2014 年一季度收入同比下滑0.12%,利潤(rùn)總額下滑11.54%,茅臺(tái)2014 年 3%收入增長(zhǎng)目標(biāo)符合行業(yè)客觀情況。面對(duì)行業(yè)下滑,公司變被動(dòng)營(yíng)銷為主動(dòng)營(yíng),茅臺(tái)酒積極開拓市場(chǎng),系列酒下沉渠道至縣,公司積極謹(jǐn)慎利