起步股份有限公司

1、起步股份有限公司首次公開發(fā)行股票申請(qǐng)文件反饋 意見廣發(fā)證券股份有限公司：現(xiàn)對(duì)你公司推薦的起步股份有限公司 （以下簡(jiǎn)稱“公司”或“發(fā) 行人首發(fā)申請(qǐng)文件提出反饋意見，請(qǐng)你公司在30天內(nèi)對(duì)下列問題逐項(xiàng)落實(shí)弁提供書面回復(fù)和電子文檔。若涉及對(duì)招股說(shuō)明書的修改，請(qǐng)以楷體加粗標(biāo)明。我會(huì)收到你公司的回復(fù)后，將根據(jù) 情況決定是否再次向你公司發(fā)出反饋意見。如在30天內(nèi)不能提供書面回復(fù)，請(qǐng)向我會(huì)提交延期回復(fù)的申請(qǐng)。 若對(duì)本反饋意見有 任何問題，請(qǐng)致電我會(huì)發(fā)行監(jiān)管部審核人員。一、規(guī)范性問題1、招股書披露，發(fā)行人前身存在股東認(rèn)繳資本與實(shí)繳資本 不一致情形。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師核查弁披露：發(fā)行人股東 歷次增資的資金來(lái)源

2、；是否符合當(dāng)時(shí)法律法規(guī)、 規(guī)范性文件關(guān)于 出資等的相關(guān)規(guī)定；是否構(gòu)成出資不實(shí)或虛假出資； 是否存在糾 紛或潛在糾紛。2、招股書披露，“發(fā)行人系由有限公司整體變更設(shè)立，設(shè)立 之后，除部分資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)證的名稱變更手續(xù)尚未完成外，發(fā)起人或股東用作出資的資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)已由發(fā)起人或股東轉(zhuǎn)移給發(fā)行人”o請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師核查弁披露：（1）發(fā)行人部分資產(chǎn)產(chǎn)權(quán) 證的名稱變更手續(xù)尚未完成的具體情況及原因；（2）是否構(gòu)成出資不實(shí)或虛假出資；是否存在糾紛或潛在糾紛。3、招股書披露，2015年發(fā)行人引入麗水晨曦、乾亨投資、 眾星久盈、新興齊創(chuàng)、溫氏投資、尚邦投資、大雄風(fēng)投資等機(jī)構(gòu) 進(jìn)入。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師核查弁披露

3、：（1）發(fā)行人股東（包 括已退出股東）歷次出資、增資及股權(quán)轉(zhuǎn)讓的資金來(lái)源；（2）發(fā)行人及歷次新進(jìn)股東的詳細(xì)情況及其近五年從業(yè)經(jīng)歷，是否存在委托持股、信托持股或一致行動(dòng)關(guān)系等情況；（3）新引入股東與 發(fā)行人之間是否存在特殊協(xié)議或安排，是否存在糾紛或潛在糾 紛，是否存在影響和潛在影響公司股權(quán)結(jié)構(gòu)事項(xiàng)；（4）擔(dān)任發(fā)行人本次發(fā)行申請(qǐng)的相關(guān)中介機(jī)構(gòu)及相關(guān)人員是否存在直接或間 接持有發(fā)行人股份的情形；（5）是否存在券商直投情形，是否符 合相關(guān)券商直投文件精神。4、關(guān)于發(fā)行人實(shí)際控制人的海外股權(quán)結(jié)構(gòu)。（1）請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師核查說(shuō)明發(fā)行人實(shí)際控制人及其關(guān)系密切的 家庭成員直接或間接控制的各個(gè)海外實(shí)體的歷

4、史沿革情況；前述實(shí)體的設(shè)立、歷次增資和股權(quán)變更的具體原因、定價(jià)方式、資金 來(lái)源、支付方式、稅費(fèi)繳納情況；前述實(shí)體存續(xù)期間是否曾存在 訴訟及其他糾紛，是否存在違法違規(guī)的情況； 前述實(shí)體的主營(yíng)業(yè) 務(wù)和經(jīng)營(yíng)情況，是否存在與發(fā)行人從事相同或相近業(yè)務(wù)，或與發(fā)行人從事業(yè)務(wù)為上下游關(guān)系的情況，是否與發(fā)行人存在關(guān)聯(lián)交 易；（2）發(fā)行人控股股東香港起步的股東 Superior Wisdom和 billion Wisdom系實(shí)際控制人設(shè)立在英屬維爾京群島的海外公 司。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師核查說(shuō)明發(fā)行人實(shí)際控制人通過(guò)設(shè) 立在避稅地的海外公司 Superior Wisdom 和billion Wisdom 間接 持

5、有發(fā)行人股權(quán)的原因；各層股權(quán)關(guān)系的持股真實(shí)性， 是否存在 委托持股、信托持股或其他影響控股股權(quán)的約定；（3）發(fā)行人數(shù)次紅籌架構(gòu)建立和拆除過(guò)程中，是否存在違法違規(guī)行為，是否存在糾紛或潛在糾紛；（4）發(fā)行人的海外股權(quán)架構(gòu)是否會(huì)對(duì)發(fā) 行人上市后續(xù)監(jiān)管造成障礙或其他不利影響或監(jiān)管不便，是否可能影響發(fā)行人后續(xù)信息披露的真實(shí)性、及時(shí)性，是否可能妨礙投 資者對(duì)發(fā)行人投資價(jià)值作出準(zhǔn)確判斷；發(fā)行人股權(quán)結(jié)構(gòu)是否符合 首次公開發(fā)行上市管理辦法第13條關(guān)于發(fā)行人股權(quán)清晰的要求；前述事項(xiàng)是否對(duì)本次發(fā)行構(gòu)成障礙。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師發(fā)表明確核查意見。5、招股書披露，發(fā)行人實(shí)際控制人還同時(shí)控制多家公司， 且報(bào)告期內(nèi)存在關(guān)

6、聯(lián)交易。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師核查弁補(bǔ)充披露：（1）發(fā)行人與其實(shí)際控制人及其親屬控制的其它盈利性組 織之間是否存在相同或相似業(yè)務(wù)，如有，請(qǐng)說(shuō)明該等情形是否構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)或潛在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)； 存在上下游業(yè)務(wù)的，應(yīng)對(duì)該事項(xiàng)對(duì) 公司獨(dú)立性的影響發(fā)表意見；（2）發(fā)行人及發(fā)行人控股股東及其 親屬控制的其他企業(yè)與發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)的區(qū)別和聯(lián)系，歷史上是否存在資產(chǎn)混同、人員共用、采購(gòu)、銷售渠道相同，商標(biāo)、專利、 技術(shù)等混用情形，是否存在違法違規(guī)情況。6、招股書披露，報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人與關(guān)聯(lián)方麗水大明建設(shè) 有限公司存在金額較大的關(guān)聯(lián)交易請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師核 查弁補(bǔ)充披露：（1）麗水大明的基本情況，包括但不限于歷史沿

7、革、主營(yíng)業(yè)務(wù)、是否存在違法違規(guī)行為等；（2）關(guān)聯(lián)交易產(chǎn)生的 原因、必要性、價(jià)格公允性；關(guān)聯(lián)交易是否影響發(fā)行人的獨(dú)立性 及持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力；（3）關(guān)聯(lián)交易是否履行了必要的內(nèi)部決策程序， 決策過(guò)程是否與章程相符。7、招股書披露，報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人與關(guān)聯(lián)方存在資金拆借。 請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師核查弁補(bǔ)充披露：（1）發(fā)行人控股股東及其他關(guān)聯(lián)方是否要求發(fā)行人為其墊支工資、福利、保險(xiǎn)、廣告 等期間費(fèi)用，是否存在互相代為承擔(dān)成本和其他支出；對(duì)于非經(jīng)營(yíng)性資金往來(lái)，發(fā)行人是否存在將資金直接或間接地提供給控股 股東及其他關(guān)聯(lián)方；（2）發(fā)行人與關(guān)聯(lián)方資金拆借情形是否符合 相關(guān)文件規(guī)定，是否會(huì)對(duì)本次發(fā)行造成實(shí)質(zhì)性影響，請(qǐng)保

8、薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師對(duì)發(fā)行人的獨(dú)立性發(fā)表明確意見。8、根據(jù)招股書披露，2013年、2014年、2015年和2016 年上半年，公司前五大客戶收入占總收入的比例分別為40.90%、33.41%、34.06%和28.70%。另發(fā)行人存在經(jīng)銷和直銷兩種模 式，弁以經(jīng)銷為主。請(qǐng)發(fā)行人補(bǔ)充披露：（1）按照經(jīng)銷和直銷口 徑分別披露報(bào)告期內(nèi)主要客戶的銷售情況，包括客戶名稱、銷售內(nèi)容、數(shù)量、金額和占比情況；（2）發(fā)行人經(jīng)銷商中法人機(jī)構(gòu)經(jīng) 銷商和個(gè)體經(jīng)銷商的數(shù)量和占比情況，主要法人經(jīng)銷商的股權(quán)結(jié)構(gòu)、各年的工商年檢情況，是否有針對(duì)經(jīng)銷商的管理辦法及約束措施；（3）針對(duì)經(jīng)銷商的銷售，披露主要經(jīng)銷商的實(shí)際控制人、 其店

9、面名稱、地址、營(yíng)業(yè)面積、開業(yè)時(shí)間、加盟費(fèi)和商標(biāo)許可使 用費(fèi)的收取情況，披露各經(jīng)銷商銷售是否為某一區(qū)域的獨(dú)家經(jīng) 銷；（4）披露經(jīng)銷商及其實(shí)際控制人是否和發(fā)行人、董監(jiān)高及其親屬存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，是否直接或間接持有經(jīng)銷商的股份，分析報(bào) 告期經(jīng)銷商門店的閉店和開店情況，分析新增門店的收入、盈利、期末庫(kù)存及占比情況。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)和會(huì)計(jì)師對(duì)客戶穩(wěn)定性和發(fā)行 人經(jīng)銷渠道的最終銷售真實(shí)性進(jìn)行核查，說(shuō)明核查內(nèi)容和程序， 弁發(fā)表核查意見。9、根據(jù)招股說(shuō)明書披露，發(fā)行人目前主要采取自主生產(chǎn)、 委托加工及OEM模式相結(jié)合的生產(chǎn)及采購(gòu)模式。請(qǐng)發(fā)行人補(bǔ)充 披露：（1）按照自主生產(chǎn)、委托加工生產(chǎn)和成衣采購(gòu)三種供應(yīng)模 式，披露報(bào)告

10、期各年三種模式下主要供應(yīng)商情況、采購(gòu)主要內(nèi)容、 采購(gòu)數(shù)量、金額和占比情況；（2）針對(duì)自主生產(chǎn)，請(qǐng)披露采購(gòu)的 主要原材料的內(nèi)容及報(bào)告期內(nèi)采購(gòu)價(jià)格波動(dòng)情況，分析是否和市場(chǎng)同期價(jià)格波動(dòng)一致；（3）針對(duì)委托加工，請(qǐng)披露委托加工成本 占生產(chǎn)成本的比重，報(bào)告期加工數(shù)量、金額和加工費(fèi)的定價(jià)依據(jù)， 以及控制加工質(zhì)量的主要措施，是否存在實(shí)際控制人或其他利益 關(guān)聯(lián)方代為支付成本費(fèi)用的情況。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)和會(huì)計(jì)師對(duì)以上情況進(jìn)行核查弁發(fā)表核查意見。10、根據(jù)招股書披露，公司采用自主生產(chǎn)和外協(xié)生產(chǎn)相結(jié)合 的生產(chǎn)方式，自主生產(chǎn)產(chǎn)品主要為童鞋，外協(xié)生產(chǎn)產(chǎn)品為童裝、 童鞋、兒童服飾配飾等，止匕外，公司還對(duì)外承接了部分鞋品 OEM

11、 業(yè)務(wù)。2013-2015年及2016年1-6月公司外協(xié)生產(chǎn)金額占比分 別為60.54%、56.31%、72.57%、69.31% ,外協(xié)生產(chǎn)產(chǎn)量占比 分另為56.66%、55.58%、71.40%、69.48%,外協(xié)生產(chǎn)占比整 體呈上升趨勢(shì)。請(qǐng)發(fā)行人補(bǔ)充披露：（1）報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人主要的 成品采購(gòu)的供應(yīng)商的基本情況、采購(gòu)內(nèi)容、采購(gòu)數(shù)量、金額及占 比情況，主要供應(yīng)商是否和發(fā)行人及董監(jiān)高存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，如有請(qǐng)披露具體情況，是否存在關(guān)聯(lián)方代為支付成本及費(fèi)用的情況；（2）分析外協(xié)生產(chǎn)成本和自產(chǎn)成本的對(duì)比情況，對(duì)比市場(chǎng)公允 價(jià)格說(shuō)明定價(jià)的合理性，有無(wú)利益輸送，是否存在退換貨協(xié)議或 條款；（3）披露發(fā)行人承

12、接 OEM業(yè)務(wù)的原因，結(jié)合自身產(chǎn)能、 產(chǎn)量和銷售情況，分析承接 OEM業(yè)務(wù)卻同時(shí)采購(gòu)?fù)鈪f(xié)定制產(chǎn)品 的合理性。 請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)和會(huì)計(jì)師對(duì)以上情況進(jìn)行核查弁發(fā)表核 查意見。11、根據(jù)招股書披露，2015年12月公司開始通過(guò)開設(shè)直 營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)銷售產(chǎn)品。報(bào)告期內(nèi)，公司主要采用經(jīng)銷模式銷售，但是 隨著募投項(xiàng)目的建設(shè)完成，公司的銷售模式將轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)銷與直營(yíng) 相結(jié)合的模式。請(qǐng)發(fā)行人補(bǔ)充披露：（1）在公司募投項(xiàng)目后，發(fā)行人生產(chǎn)模式是否會(huì)發(fā)生變化，如需減少外協(xié)生產(chǎn)，發(fā)行人是否存在產(chǎn)能、人員和技術(shù)上的限制；（2）兩種模式下的直銷和經(jīng) 銷安排情況，直銷模式下是否存在銷售區(qū)域的限制，是否會(huì)同經(jīng) 銷模式產(chǎn)生沖突以及解決辦法；（3

13、）披露發(fā)行人經(jīng)銷或直銷模式 下是否存在電商渠道，如有請(qǐng)?jiān)敿?xì)披露同電商的合作模式、推廣方式、交易內(nèi)容、金額，分析電商客戶的人均銷售、地區(qū)分布、 發(fā)貨分布及最終銷售情況。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)和會(huì)計(jì)師對(duì)以上情況進(jìn)行核查弁發(fā)表核查意見。12、針對(duì)經(jīng)銷模式以及最終銷售情況，請(qǐng)發(fā)行人補(bǔ)充披露： （1）經(jīng)銷模式下，經(jīng)銷商的銷售渠道為直銷還是經(jīng)銷，披露各 銷售模式對(duì)應(yīng)的銷售數(shù)量、 金額和比例，發(fā)行人是否和經(jīng)銷商約 定獨(dú)家銷售區(qū)域限制等排他性條款；（2）經(jīng)銷商是否存在線上銷 售以及線上銷售金額和比例， 發(fā)行人是否存在對(duì)經(jīng)銷商線上銷售 的限制條款；（3）前五大經(jīng)銷商的財(cái)務(wù)狀況，發(fā)行人對(duì)經(jīng)銷商的 銷售政策、銷售價(jià)格確定依據(jù)；

14、（4）發(fā)行人和經(jīng)銷商簽訂合同的 經(jīng)銷期限，到期后的續(xù)約情況，報(bào)告期是否存在無(wú)法續(xù)約而對(duì)持 續(xù)能力產(chǎn)生影響的情況。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)對(duì)以上情況進(jìn)行核查弁發(fā)表意見。13、2013年度-2015年度和2016年1-6月，公司主營(yíng)業(yè)務(wù) 收入分別為68,771.32萬(wàn)元、90,764.03萬(wàn)元、112,527.16萬(wàn)元和54,459.32萬(wàn)元，主營(yíng)業(yè)務(wù)占比在 99%以上。請(qǐng)發(fā)行人補(bǔ)充 披露：（1）針對(duì)直營(yíng)模式的銷售，發(fā)行人是否通過(guò)商場(chǎng)銷售，如 有請(qǐng)披露同商場(chǎng)之間的權(quán)利義務(wù)關(guān)系、具體交易過(guò)程、款項(xiàng)結(jié)算、商場(chǎng)扣點(diǎn)政策、收入確認(rèn)原則和依據(jù)，裝修費(fèi)用的攤銷政策；（2） 針對(duì)經(jīng)銷模式的銷售，披露經(jīng)銷商的扣點(diǎn)政策、返點(diǎn)政策

15、、報(bào)告 期具體金額及會(huì)計(jì)處理，結(jié)算政策情況，收入確認(rèn)原則和依據(jù)；（3）針對(duì)電商銷售，披露報(bào)告期的交易金額、結(jié)算方式、收入 確認(rèn)時(shí)點(diǎn)和依據(jù)，是否存在電商推廣費(fèi)用及其會(huì)計(jì)核算情況，分析報(bào)告期內(nèi)電商收入的波動(dòng)情況及原因；（4）披露報(bào)告期內(nèi)各種模式下的退換貨情況，包括數(shù)量、金額、占比情況以及對(duì)應(yīng)的會(huì) 計(jì)處理，針對(duì)經(jīng)銷商銷售是否存在退換貨最長(zhǎng)期限、最大比例、 最高金額等約定；（5）報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)收入保持增長(zhǎng)， 補(bǔ)充分析弁披露增長(zhǎng)的原因，銷售數(shù)量和單價(jià)對(duì)收入的貢獻(xiàn)情 況，新增店鋪的銷售貢獻(xiàn)情況、單店貢獻(xiàn)情況是否存在異常；（6） 分析弁披露2014年和2015年，鞋品OEM和兒童配件收入大 幅增長(zhǎng)的

16、原因及合理性。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)和會(huì)計(jì)師對(duì)發(fā)行人收入確認(rèn) 政策是否符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)定進(jìn)行核查，對(duì)發(fā)行人 報(bào)告期內(nèi)銷售真實(shí)性進(jìn)行核查，弁發(fā)表核查意見。14、報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)業(yè)成本主要為主營(yíng)業(yè)務(wù)成本，隨著主營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大快速增加。請(qǐng)發(fā)行人補(bǔ)充披露：（1）報(bào)告期各年成本的料、工、費(fèi)的構(gòu)成情況；（2）營(yíng)業(yè)成本金額和結(jié)構(gòu)變動(dòng) 的原因，營(yíng)業(yè)成本及構(gòu)成變動(dòng)是否符合市場(chǎng)同期變化情況，同營(yíng)業(yè)收入、產(chǎn)銷量變動(dòng)的匹配情況，說(shuō)明報(bào)告期內(nèi)成本核算方法是 否保持了一貫性；（3）主要材料和能源價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)與市場(chǎng)走勢(shì) 相比是否存在不一致，以及材料和能源價(jià)格變動(dòng)對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影 響。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)和會(huì)計(jì)師對(duì)以上情況進(jìn)行核查弁發(fā)表核

17、查意見。15、報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)業(yè)毛利主要來(lái)自主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利。2013年度-2015年度和2016年1-6月，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利分別為 15,720.86 萬(wàn)元、26,840.28 萬(wàn)元、38,842.45 萬(wàn)元和 20,062.34 萬(wàn)元。2013年度-2015年度和2016年1-6月，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為22.86%、29.57%、34.52%和36.84% ,綜合毛利率 分別為22.89%、29.37%、34.45%和36.85%。 請(qǐng)發(fā)行人補(bǔ)充 披露：（1）按照直銷及經(jīng)銷模式，補(bǔ)充披露毛利及毛利率情況， 經(jīng)銷商價(jià)格波動(dòng)情況；（2）根據(jù)招股書披露，報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人主 要產(chǎn)品的主要毛利率均保持

18、上漲趨勢(shì)，請(qǐng)結(jié)合產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、銷售數(shù)量、銷售價(jià)格和經(jīng)銷商折扣、原材料采購(gòu)價(jià)格、收入成本構(gòu)成等 相關(guān)因素、市場(chǎng)相同產(chǎn)品變化趨勢(shì)， 分析各種產(chǎn)品銷售毛利率波 動(dòng)的原因及合理性；（3）分析2014年發(fā)行人OEM產(chǎn)品的毛利 率高于自產(chǎn)產(chǎn)品毛利率的原因及合理性；（4）結(jié)合同行業(yè)上市公司直銷和經(jīng)銷模式占比情況、發(fā)行人產(chǎn)品定位，量化分析發(fā)行人毛利率低于同行業(yè)上市公司的原因。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)和會(huì)計(jì)師對(duì)以上情況進(jìn)行核查弁發(fā)表核查意見。16、報(bào)告期內(nèi)，公司的期間費(fèi)用隨業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大逐年增 長(zhǎng)，2013年度-2015年度和2016年1-6月分別發(fā)生期間費(fèi)用 10,536.74 萬(wàn)元、13,921.19 萬(wàn)元、18,928.0

19、2 萬(wàn)元和 9,384.26 萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為 15.32%、15.23%、16.79%和 17.23% o請(qǐng)發(fā)行人補(bǔ)充披露：（1）報(bào)告期內(nèi)各項(xiàng)期間費(fèi)用的變 動(dòng)情況是否和收入變動(dòng)情況相匹配，是否同行業(yè)情況和業(yè)務(wù)模式一致；（2）可比公司的期間費(fèi)用率對(duì)比情況，弁詳細(xì)分析占比較大的明細(xì)項(xiàng)目的波動(dòng)合理性；（3） 2015年度發(fā)行人市場(chǎng)拓展費(fèi) 用金額增長(zhǎng)較大，請(qǐng)說(shuō)明市場(chǎng)拓展費(fèi)用的用途及內(nèi)容、增長(zhǎng)較快的原因；（4） 2014年度銷售人員薪酬有所下降，分析在收入持 續(xù)增長(zhǎng)的情況下，薪酬下降的原因及合理性。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)和會(huì)計(jì)師對(duì)以上情況進(jìn)行核查弁發(fā)表核查意見。17、關(guān)于現(xiàn)金流量表。請(qǐng)發(fā)行人補(bǔ)充披露：

20、（1）結(jié)合報(bào)告期 業(yè)務(wù)規(guī)模變化，應(yīng)收賬款回款情況，信用政策合理性，說(shuō)明報(bào)告 期內(nèi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流遠(yuǎn)低于凈利潤(rùn)甚至為負(fù)的的原因；（2）補(bǔ)充分析銷售商品收到的現(xiàn)金和購(gòu)買商品支付的現(xiàn)金和收 入及成本的覆蓋情況；（3） 2013年現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物增加額為負(fù)的原因請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)和會(huì)計(jì)師對(duì)以上情況進(jìn)行核查弁發(fā)表核查意見。18、根據(jù)招股書披露，報(bào)告期發(fā)行人同關(guān)聯(lián)方發(fā)生了資金往 來(lái)業(yè)務(wù)，向關(guān)聯(lián)方麗水大明采購(gòu)工程建設(shè)服務(wù)。（1）請(qǐng)發(fā)行人補(bǔ) 充披露報(bào)告期發(fā)生的資金借貸業(yè)務(wù)，是否支付了相應(yīng)的資金占用費(fèi)，費(fèi)用支付是否公允合理；（2） 2014年末和2015年末，發(fā) 行人對(duì)關(guān)聯(lián)方香港起步國(guó)際集團(tuán)有限公司的其他應(yīng)付款分別

21、為 70,906,983.71元和124,616,002.99 元，請(qǐng)發(fā)行人補(bǔ)充披露其他 應(yīng)付款產(chǎn)生的原因、用途、香港起步借款的資金來(lái)源、截至本反 饋意見回復(fù)之日的歸還情況以及發(fā)行人歸還借款的資金來(lái)源，支付的資金占用費(fèi)及公允性情況， 發(fā)行人是否對(duì)關(guān)聯(lián)方資金存在依 賴；（3）根據(jù)保薦工作報(bào)告，公司與麗水大明的交易未履行招投 標(biāo)程序。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)和會(huì)計(jì)師核查發(fā)行人采購(gòu)麗水大明的工程建 設(shè)服務(wù)是否履行了必要的內(nèi)部決策程序，所支付的金額是否公 允，核查發(fā)行人是否將日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)費(fèi)用計(jì)入工程成本。二、信息披露問題19、招股書披露，發(fā)行人共擁有 60項(xiàng)商標(biāo)，且存在商標(biāo)授 權(quán)使用情況。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師核查

22、弁補(bǔ)充披露：發(fā)行人商標(biāo)授權(quán)使用的具體情況；發(fā)行人擁有專利（包括許可使用專利） 和商標(biāo)的具體情況，包括但不限于取得時(shí)間、取得方式、專利期 限以及其對(duì)發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)的影響；發(fā)行人商標(biāo)和品牌被冒用的影響以及發(fā)行人的相應(yīng)對(duì)策。 請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師對(duì)公司所 使用的專利和商標(biāo)權(quán)屬情況進(jìn)行核查弁發(fā)表明確意見。存在權(quán)屬糾紛的，請(qǐng)說(shuō)明其對(duì)發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)具體影響。20、招股書披露，發(fā)行人子公司福建起步設(shè)立時(shí)未及時(shí)辦理 環(huán)境影響評(píng)估、審批以及未辦理環(huán)保驗(yàn)收。 請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人 律師補(bǔ)充核查弁披露：（1）發(fā)行人是否屬于重污染行業(yè)，是否 符合國(guó)家和地方環(huán)保要求、是否發(fā)生環(huán)保事故、發(fā)行人有關(guān)污染 處理設(shè)施的運(yùn)轉(zhuǎn)是否

23、正常有效， 有關(guān)環(huán)保投入、環(huán)保設(shè)施及日常 治污費(fèi)用是否與處理公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所產(chǎn)生的污染相匹配等問題；（2）請(qǐng)補(bǔ)充披露發(fā)行人及其子公司報(bào)告期內(nèi)是否存在環(huán)保違法 違規(guī)行為；公司環(huán)保情況是否符合上市要求、是否需要取得環(huán)保 部上市環(huán)保核查、有無(wú)整改意見以及整改意見落實(shí)情況。21、請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師補(bǔ)充核查弁披露：（1）發(fā)行人各宗土地使用權(quán)和房產(chǎn)的取得時(shí)間、取得方式、說(shuō)明各取得方式的履行程序，是否存在集體建設(shè)用地情況， 是否符合土地管理 法等法律法規(guī)規(guī)定；（2）請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師根據(jù)國(guó)家有 關(guān)土地管理的法律、法規(guī)及規(guī)范性文件，就發(fā)行人土地使用、土 地使用權(quán)取得方式、取得程序、登記手續(xù)是否合法合規(guī)發(fā)

24、表明確 意見。22、招股書披露，發(fā)行人租賃房產(chǎn)存在瑕疵。 請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)和 發(fā)行人律師補(bǔ)充核查弁披露：（1）發(fā)行人及其子公司租賃的房 屋土地具體情況；（2）租賃房產(chǎn)土地與自有房產(chǎn)土地比較、用途構(gòu)成及面積；（3）出租方與發(fā)行人間關(guān)聯(lián)關(guān)系及租金定價(jià)原則； （4）相關(guān)具有瑕疵租賃對(duì)發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響及對(duì)發(fā)行人資 產(chǎn)完整性、獨(dú)立性的影響。23、請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師結(jié)合報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人產(chǎn)品質(zhì)量訴訟以及因產(chǎn)品質(zhì)量而受到的處罰，補(bǔ)充核查弁披露：（1）有關(guān)部門關(guān)于兒童服裝鞋帽產(chǎn)品的質(zhì)量安全監(jiān)管體系及相關(guān)文件政 策；（2）發(fā)行人的安全生產(chǎn)和產(chǎn)品質(zhì)量情況；是否發(fā)生重大安全事故；是否發(fā)生重大產(chǎn)品質(zhì)量事故； 發(fā)行人生產(chǎn)

25、過(guò)程中是否存在 影響員工身體健康的環(huán)保和職業(yè)病問題；（3）發(fā)行人是否存在重大違法違規(guī)行為。24、招股書披露，報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人存在勞務(wù)派遣情形。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師補(bǔ)充核查弁披露：（1）發(fā)行人在冊(cè)員工的 變動(dòng)情況，包括員工人數(shù)、結(jié)構(gòu)、職工薪酬的變動(dòng)，該等變動(dòng)是 否與發(fā)行人業(yè)務(wù)發(fā)展及業(yè)績(jī)的變動(dòng)是否趨勢(shì)一致；（2）發(fā)行人勞務(wù)派遣情形是否存在違法違規(guī)行為；（3）發(fā)行人“五險(xiǎn)一金”的繳納情況、是否足額繳納、是否符合國(guó)家有關(guān)規(guī)定；（4）請(qǐng)?jiān)谡泄烧f(shuō)明書“發(fā)行人基本情況”中補(bǔ)充披露發(fā)行人及其分公司報(bào)告期內(nèi)未全面按照相關(guān)規(guī)定繳納社會(huì)保險(xiǎn)、住房公積金對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響，補(bǔ)充披露勞務(wù)派遣繳納社會(huì)保險(xiǎn)、 住房公積金的情

26、況。25、請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師補(bǔ)充披露同行業(yè)主要企業(yè)的 名稱、資產(chǎn)規(guī)模、生產(chǎn)及銷售規(guī)模、經(jīng)營(yíng)狀況、技術(shù)和裝備及研 發(fā)水平等方面的情況。請(qǐng)按照公司產(chǎn)品類別補(bǔ)充披露公司現(xiàn)有產(chǎn) 品目前的市場(chǎng)供求和競(jìng)爭(zhēng)狀況， 包括但不限于市場(chǎng)供求情況、目前從事與公司同類產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)的數(shù)量及各自的產(chǎn)能和產(chǎn)量、上述產(chǎn)品目前在目標(biāo)市場(chǎng)的容量及未來(lái)增長(zhǎng)趨勢(shì)，公司產(chǎn)品在目標(biāo)市場(chǎng)的占有率及排名情況，各產(chǎn)品主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手及其產(chǎn)品銷售情 況，發(fā)行人主要產(chǎn)品與國(guó)內(nèi)外同類型產(chǎn)品的用途、性能、銷售單 價(jià)的比較分析等，說(shuō)明公司競(jìng)爭(zhēng)的優(yōu)劣勢(shì)及其在行業(yè)中的地位。26、請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師補(bǔ)充核查弁披露：報(bào)告期發(fā) 行人是否存在與經(jīng)銷商商業(yè)合作關(guān)

27、系破裂等各種因素導(dǎo)致的經(jīng) 營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)關(guān)閉情況；核查發(fā)行人報(bào)告期是否存在因管理不善、未遵守公司內(nèi)部管理制度等因素而導(dǎo)致對(duì)發(fā)行人品牌和日常經(jīng)營(yíng)產(chǎn) 生不利影響的情況。27、請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師補(bǔ)充核查弁披露：（1）外協(xié)企業(yè)的名稱、外協(xié)內(nèi)容、外協(xié)產(chǎn)品在公司產(chǎn)品中的具體環(huán)節(jié)、數(shù) 量及金額；說(shuō)明該等外協(xié)企業(yè)與公司、實(shí)際控制人、公司高管、 核心技術(shù)人員及其他關(guān)聯(lián)方之間是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。（2）披露各年度外協(xié)加工所占的比例和形成的成本，詳細(xì)對(duì)比分析外協(xié)成本和自主生產(chǎn)的成本；比較外協(xié)加工費(fèi)用定價(jià)的合理性， 說(shuō)明有 無(wú)利益輸送。（3）分析弁披露公司募集資金項(xiàng)目實(shí)施后生產(chǎn)模 式是否會(huì)發(fā)生變化。如發(fā)生變化的，應(yīng)披露公司生

28、產(chǎn)上述產(chǎn)品有 無(wú)技術(shù)瓶頸，在人員、技術(shù)等方面的準(zhǔn)備情況。存在不確定性的， 應(yīng)作重大事項(xiàng)提示。28、請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師補(bǔ)充核查弁披露發(fā)行人董事 （含獨(dú)立董事）、監(jiān)事、高級(jí)管理人員是否符合任職規(guī)定。請(qǐng)保 薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師就公司最近3年內(nèi)董事、高級(jí)管理人員的變 動(dòng)是否構(gòu)成重大變化發(fā)表明確核查意見。29、招股書披露，發(fā)行人募投資金主要用于營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。 請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師補(bǔ)充核查弁披露：公司募投項(xiàng)目資金使用的合理性和必要性；募投項(xiàng)目各項(xiàng)資金的具體測(cè)算方式；募投項(xiàng)目是否有相應(yīng)的業(yè)務(wù)人員、 是否能起到改善財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、 提高市 場(chǎng)占有率等積極作用、是否能夠鞏固或增強(qiáng)發(fā)行人的核心競(jìng)爭(zhēng) 力。募投項(xiàng)目營(yíng)銷

29、網(wǎng)絡(luò)開拓的風(fēng)險(xiǎn)； 是否與公司現(xiàn)有管理能力相 適應(yīng)；其募投項(xiàng)目盈利能力預(yù)測(cè)的合理性。30、請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)及律師核查發(fā)行人股東中是否存在私募投 資基金，該基金是否按私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法及私 募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）等相關(guān)法律法規(guī)履行登記備案程序，弁發(fā)表專項(xiàng)核查意見。31、請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師結(jié)合發(fā)行人研發(fā)費(fèi)用等指標(biāo) 補(bǔ)充披露：（1）發(fā)行人獲得高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定的時(shí)間、有效期， 發(fā)行人是否符合高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理辦法相關(guān)規(guī)定的具體 內(nèi)容，報(bào)告期內(nèi)因此享受的優(yōu)惠政策和依據(jù)、對(duì)發(fā)行人的影響以及相關(guān)優(yōu)惠政策適用是否符合規(guī)定。（2）發(fā)行人高新技術(shù)企業(yè)資 格已到期或即將到期的，請(qǐng)?jiān)凇帮L(fēng)險(xiǎn)

30、因素”和“重大事項(xiàng)提示”部分 披露發(fā)行人不能通過(guò)復(fù)審對(duì)其的具體影響。32、招股書中“業(yè)務(wù)與技術(shù)”等章節(jié)，多處引用了專業(yè)術(shù)語(yǔ)及 相關(guān)行業(yè)數(shù)據(jù)。（1）請(qǐng)發(fā)行人說(shuō)明有關(guān)數(shù)據(jù)是否公開、數(shù)據(jù)引 用的來(lái)源是否專門為本次發(fā)行上市準(zhǔn)備、是否為定制的或付費(fèi)的報(bào)告、一般性網(wǎng)絡(luò)文章或非公開資料、 是否是保薦機(jī)構(gòu)所在證券 公司的研究部門出具的報(bào)告。 請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師對(duì)上述情 況進(jìn)行核查，弁發(fā)表明確意見。（2）請(qǐng)?jiān)谂栋l(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù) 等專業(yè)性較強(qiáng)的信息時(shí)， 盡量避免使用行業(yè)術(shù)語(yǔ)， 避免使用行業(yè) 代稱、縮寫、外文等。如果行業(yè)術(shù)語(yǔ)已為大眾熟知，或者有助于 投資者理解相關(guān)披露內(nèi)容，則可以使用。如果行業(yè)術(shù)語(yǔ)難以避免， 請(qǐng)

31、使用簡(jiǎn)單生動(dòng)的日常語(yǔ)言加以解釋， 解釋時(shí)要避免使用其他行 業(yè)術(shù)語(yǔ)。（3）請(qǐng)將報(bào)告中年度數(shù)據(jù)進(jìn)行更新補(bǔ)充。33、根據(jù)招股說(shuō)明書披露，發(fā)行人經(jīng)歷多次增資及股權(quán)轉(zhuǎn)讓。請(qǐng)發(fā)行人補(bǔ)充披露：（1）歷次增資及轉(zhuǎn)讓的每股價(jià)格，說(shuō)明定價(jià) 依據(jù)及合理性，是否存在影響公允價(jià)值確定的隱藏性條款；（2）發(fā)行人股東中是否存在員工持股平臺(tái)，如有請(qǐng)披露員工在發(fā)行人 的任職情況及每股增資或轉(zhuǎn)讓價(jià)格，說(shuō)明員工出資是否為自有資金出資，增資入股的會(huì)計(jì)處理是否符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則一一股份支付的相關(guān)規(guī)定。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)及會(huì)計(jì)師對(duì)以上情況進(jìn)行核查，弁發(fā)表核查意見。34、根據(jù)招股書披露，2011年和2014年發(fā)行人分別收購(gòu) 了實(shí)際控制人同一控制下的

32、兩家企業(yè)，浙江天豪和溫州起步。請(qǐng) 發(fā)行人補(bǔ)充披露：（1）收購(gòu)前后兩家公司的經(jīng)營(yíng)情況，包括主要資產(chǎn)情況、收入及盈利情況等；（2）兩家公司在收購(gòu)前是否同發(fā) 行人存在關(guān)聯(lián)交易，計(jì)算累積影響時(shí)是否扣除了相關(guān)交易的情 況；（3）收購(gòu)時(shí)的評(píng)估情況及會(huì)計(jì)處理；（4）分析收購(gòu)兩家公司 對(duì)發(fā)行人資產(chǎn)總額、營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)總額的累積影響，以及收購(gòu) 后是否運(yùn)行了足夠會(huì)計(jì)年度。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)和會(huì)計(jì)師對(duì)以上情況進(jìn)行核查弁發(fā)表核查意見。35、報(bào)告期內(nèi)公司的貨幣資金主要由現(xiàn)金、銀行存款及其他 貨幣資金構(gòu)成。報(bào)告期銀行存款占比和其他貨幣資金占比波動(dòng)較 大。（1）請(qǐng)發(fā)行人補(bǔ)充說(shuō)明貨幣資金結(jié)構(gòu)變動(dòng)的原因，是否存在結(jié)算方式的重大變化；（

33、2）報(bào)告期存在商業(yè)匯票貼現(xiàn)的業(yè)務(wù)，請(qǐng) 發(fā)行人補(bǔ)充披露貼現(xiàn)業(yè)務(wù)是否帶有追索權(quán)、貼現(xiàn)的會(huì)計(jì)處理以及 商業(yè)匯票是否存在擔(dān)保、是否存在無(wú)法回收的風(fēng)險(xiǎn)。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)對(duì)以上情況進(jìn)行核查弁發(fā)表核查意見。36、2013年-2015年和2016年上半年各期末，公司應(yīng)收賬 款余額分別為15,879.28 萬(wàn)元、19,284.99 萬(wàn)元、32,897.39萬(wàn) 元和45,970.26萬(wàn)元，公司應(yīng)收賬款規(guī)?？傮w上呈現(xiàn)出一定的 上升趨勢(shì)。根據(jù)招股書披露，公司應(yīng)收賬款的賬齡均為1年以內(nèi)。 請(qǐng)發(fā)行人補(bǔ)充披露：（1）按照產(chǎn)品類別細(xì)化披露報(bào)告期內(nèi)應(yīng)收賬 款構(gòu)成情況，分析其應(yīng)收賬款余額是否同各產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入波動(dòng)情 況相匹配；（2）按照

34、發(fā)行人經(jīng)銷和直銷模式細(xì)化披露應(yīng)收賬款前五大客戶情況，應(yīng)收賬款金額，賬期及占比情況； （3）發(fā)行人應(yīng) 收賬款賬齡均在一年以內(nèi)， 披露發(fā)行人的具體貨款結(jié)算政策， 是 否存在信用政策，如有請(qǐng)說(shuō)明信用賬期、收款比例、賬期審批等， 報(bào)告期是否存在信用政策變化的情況以及對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響；（4）請(qǐng)披露報(bào)告期各年未按合同約定或未在付款期付款的應(yīng)收 賬款金額及占比情況，分析應(yīng)收賬款的期后回款情況；（5）報(bào)告期是否存在應(yīng)收賬款貼現(xiàn)的情況以及對(duì)應(yīng)的會(huì)計(jì)處理；（6）針對(duì)壞賬計(jì)提政策進(jìn)行同行業(yè)對(duì)比分析。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)和會(huì)計(jì)師對(duì)以上情況進(jìn)行核查弁發(fā)表核查意見。37、報(bào)告期內(nèi)公司的存貨主要為庫(kù)存商品、在產(chǎn)品、原材料和委托加工物

35、資。2013年-2015年和2016年上半年各期末，公 司存貨賬面價(jià)值分別為16,702.88萬(wàn)元、17,843.99 萬(wàn)元、13,818.87 萬(wàn)元和15,207.98 萬(wàn)元，占流動(dòng)資產(chǎn)比例分別為 38.09%、26.25%、14.64%和16.38% ,其中庫(kù)存商品占比較高。（1）請(qǐng)發(fā)行人補(bǔ)充披露報(bào)告期內(nèi)存貨占營(yíng)業(yè)收入的比例情況， 分析占比波動(dòng)的原因、存貨結(jié)構(gòu)波動(dòng)原因、存貨規(guī)模是否與收入 結(jié)構(gòu)相符；（2）報(bào)告期發(fā)行人庫(kù)存商品占比較高，請(qǐng)按照產(chǎn)品類型和三種采購(gòu)方法對(duì)庫(kù)存商品進(jìn)行細(xì)分披露，分析結(jié)構(gòu)及波動(dòng)的合理性；（3）請(qǐng)結(jié)合產(chǎn)品售價(jià)確定方法及變化、存貨可變現(xiàn)凈值的確定依據(jù)、跌價(jià)準(zhǔn)備的計(jì)提方法等

36、，說(shuō)明相關(guān)存貨跌價(jià)減值準(zhǔn) 備計(jì)提是否充分；（4）請(qǐng)發(fā)行人補(bǔ)充披露報(bào)告期是否存在存貨跌 價(jià)準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回的情況，如有請(qǐng)披露轉(zhuǎn)回的金額，轉(zhuǎn)回的原因、依據(jù) 以及占比情況；（5）請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)和會(huì)計(jì)師對(duì)存貨的真實(shí)性、完整性和計(jì)價(jià)準(zhǔn)確性的核查方法、核查內(nèi)容，弁發(fā)表核查結(jié)論。38、根據(jù)招股書披露的存貨庫(kù)齡情況來(lái)看，發(fā)行人2015年開始出現(xiàn)庫(kù)齡較長(zhǎng)的存貨。請(qǐng)發(fā)行人補(bǔ)充披露以上變化產(chǎn)生的原 因，一年以上庫(kù)存商品的主要構(gòu)成，是否存在庫(kù)存積壓的情況， 存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提是否充分。 請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)和會(huì)計(jì)師對(duì)以上情況進(jìn) 行核查弁發(fā)表核查意見。39、2013年-2015年和2016年上半年各期末，公司固定資產(chǎn)賬面價(jià)值分別為 1,726.19萬(wàn)元、17,639.41萬(wàn)元、40,704.41萬(wàn)元和39,947.91萬(wàn)元，占非流動(dòng)資產(chǎn)比例分別為9.38%、59.69%、92.22%和91.20%,固定資產(chǎn)逐年增加主要原因是報(bào) 告期內(nèi)公司在建工程項(xiàng)目陸續(xù)完工，結(jié)轉(zhuǎn)為固定資產(chǎn)所致。2013年末、2014年末，公司在建工程賬面價(jià)值分別為13,835.48萬(wàn)元、8,313.64萬(wàn)元，占非流動(dòng)資產(chǎn)比例分別為 75.21%、28.13%。 2