酒店行業(yè)分析報告

1、酒店行業(yè)分析報告一、酒店的定義酒店（HOTEL一詞來源于法語，當時的意思是貴族在鄉(xiāng)間招待貴賓的別墅，在港澳地區(qū)及東南亞地區(qū)被稱為“酒店”， 在臺灣被稱為“酒店”， 在中國大陸被稱為“酒店”、 “飯 店”、“賓館”、“旅店”、“旅館”的。我們從酒店的稱謂與功能，可以找到對酒店的定義。然而，時至今日，對酒店的定義也是五花八門，眾說紛紜的。一個具有國際水準的酒店首先，要有舒適安全并能吸引客人居住的客房，具有能提供有地方風味特色的美味佳肴的各式餐廳，還要有商業(yè)會議廳，貿(mào)易洽談時所需的現(xiàn)代化會議設備和辦公通訊系統(tǒng)，旅游者所需要的康樂中心。游泳池、健身房、商品部、禮品部，以及綜合服務部，如銀行、郵局、電傳

2、室、書店、花房、美容廳等等。同時，各單位要有素質(zhì)良好的服務員，向客人提供一流水平的服務。今日的國際酒店業(yè)被稱為“旅游工業(yè)”。所謂工業(yè)，它該表達式大量的、科學的、專業(yè)以及有效率的事業(yè)。歸納起來，現(xiàn)代所謂的酒店，應具備下列基本條件：1. 它是一座設備完善的眾所周知且經(jīng)政府核準的建筑。2. 它必須提供旅客的住宿與餐飲。3. 他要由為旅客以及顧客提供娛樂的設施。4. 還要提供住宿、餐飲、娛樂上的理想服務。5. 它是營利的，要求取得合理的利潤。二、研究背景當下國際金融環(huán)境并不樂觀，歐美債務危機問題不斷。國內(nèi)經(jīng)濟形勢十分低迷，在房地產(chǎn)調(diào)控政策下經(jīng)濟增長緩慢，物價上漲過快，各方面矛盾凸現(xiàn)出來。前兩天蕪湖地方

3、政府對房地產(chǎn)的救市政策剛推出3 天就被叫停，說明國家調(diào)控的決心大的方向不動搖。在國家房產(chǎn)等相關部門及政策對高房價的打壓下，曾經(jīng)如火如荼的傳統(tǒng)住宅市場成交表現(xiàn)黯淡， 一系列政策很大力度上的壓縮了住宅市場的投資空間，同時也限制了投資客的投資和投機性需求。在此形勢下，旅游地產(chǎn)成為投資客們的青睞，成為萬眾矚目的房產(chǎn)新寵。旅游地產(chǎn)的崛起，不僅來自房產(chǎn)新政的導向作用，國民經(jīng)濟的發(fā)展更是其內(nèi)在的動力。據(jù)經(jīng)濟學家研究，當人均GDP4到一定程度時，以家庭為單位的消費結構就會發(fā)生變化，休 閑支出比例會明顯上升。目前的中國就正處在這一階段，國民經(jīng)濟的內(nèi)在推動，以度假休閑為代表的第三產(chǎn)業(yè)正迅速崛起。隨之而來的，便是旅

4、游地產(chǎn)的蓬勃發(fā)展。三、旅游地產(chǎn)中的產(chǎn)權式酒店定義產(chǎn)權式酒店就是由個人投資者買斷酒店客房的產(chǎn)權，即開發(fā)商以房地產(chǎn)的銷售模式將酒店每間客房的獨立產(chǎn)權出售給投資者。每一套客房都各擁有獨立的產(chǎn)權，投資者如購買商品房一樣投資置業(yè)，將客房委托給酒店管理公司分取投資回報及獲取該物業(yè)的增值，同時還獲得酒店管理公司贈送的一定期限的免費入住權。其實質(zhì)就是迎合普通老百姓的不動產(chǎn)投資理財需求。產(chǎn)權酒店商業(yè)模式和國外的權益性房地產(chǎn)投資基金、房地產(chǎn)有限合伙企業(yè)較類似，都是為了幫助大眾投資者共同參與大型經(jīng)營型住宿業(yè)房地產(chǎn)的投資行為，目的是獲得房地產(chǎn)增值和經(jīng)營收益。歷史背景20 世紀 60 年代的歐洲，度假風氣興盛，法國地中

5、海沿岸開發(fā)了大量海濱別墅，歐美政要、貴族、富商蜂擁而至，成為歐洲乃至世界的休閑度假中心。由于房產(chǎn)價格高昂，多數(shù)家庭無力單獨購買度假別墅，而部分有能力購買別墅的用戶，每年的使用時間非常有限，最多只有幾周，空置率很高，所以出現(xiàn)了親朋好友聯(lián)合購買一幢度假別墅供大家不同時間分別使用的情況，最早的分時度假概念由此產(chǎn)生。據(jù)此，聰明的開發(fā)商發(fā)明了以分時銷售客房使用權的模式來招攬客戶，取得了很好的效果，分時度假市場由此形成。產(chǎn)權式酒店是旅游房產(chǎn)的重要一類，其實質(zhì)就是“分時度假+房產(chǎn)投資”。它將酒店的每一單位分別售給投資人，同時投資人委托酒店管理公司經(jīng)營或分時度假網(wǎng)絡管理，獲得一定的投資回報。由于客房年度利潤分

6、紅足以抵消分期付款的費用，并有可觀的盈余，因此業(yè)主只要投資金額不多的首付，就可不再投入，大約1520年后取得產(chǎn)權。經(jīng)營有方的酒店通常還可帶來物業(yè)的增值效應。一般情況下，投資人擁有該酒店每年一定時間段的免費居住權，可以作為一般投資者在郊區(qū)的第二居所或企事業(yè)單位的度假基地。四、產(chǎn)權式酒店利在何處（前景）？產(chǎn)權式酒店作為投資類物業(yè)的重要形式之一，近年來越來越受到廣大投資人士的青睞也是受客觀環(huán)境影響。首先國內(nèi)房地產(chǎn)積壓和飯店出租率下降。經(jīng)濟過熱時期，我國各地建起大批房地產(chǎn)項目，經(jīng)濟回落，許多盲目開發(fā)的房地產(chǎn)由于價格高、市場定位不準等因素出現(xiàn)了嚴重的積壓。據(jù)國家統(tǒng)計局城調(diào)總隊對全國35 個大中城市的調(diào)查

7、結果表明，目前這些城市還有6000多萬平方米的商品房空置，商品房嚴重積壓。這些積壓的房地產(chǎn)中，有相當大一部分位于度假地和旅游城市。其次休閑觀念逐步成熟。隨著旅游消費的不斷增長和旅游者的日漸成熟，經(jīng)過初期單純以觀光為目的的發(fā)展階段之后，休閑度假旅游需求已經(jīng)產(chǎn)生，并形成了一定的市場規(guī)模。因此，我國在35年內(nèi)，可望形成具有一定規(guī)模的旅游度假市場。這一市場的形成和擴大，將為產(chǎn)權式酒店創(chuàng)造出旺盛的需求。產(chǎn)權式酒店提供給業(yè)主每年的免費自住房額，一般情況下業(yè)主都不能用完，那么在不同地區(qū)的產(chǎn)權式酒店的業(yè)主就可以將自己的免費自住房額拿出來與別人交換，以達成度假交換的目的。第三可投資領域少，可利用資金相對充足。由

8、于在工業(yè)技術方面與發(fā)達國家存在較大的差距，加上面臨加入世界貿(mào)易組織后開放市場的威脅，在工業(yè)領域的投資需求不旺。以家庭經(jīng)營為基礎的農(nóng)業(yè)領域內(nèi)雖存在較大的資金需求，但由于經(jīng)營單位分散，無法吸納大額資金。資金需求較旺的第三產(chǎn)業(yè)中，投入產(chǎn)出效益好的產(chǎn)業(yè)也不多。所以，在總體資金短缺的背景下，對資金的有效需求卻嚴重不足。當然，除了與股市的低迷，人們對基金、信托等投資渠道的不甚了解，銀行負利率等客觀因素有關外，與產(chǎn)品本身的優(yōu)勢也是分不開的。北京經(jīng)緯時代房地產(chǎn)經(jīng)紀有限公司副總經(jīng)理蘇文認為，產(chǎn)權式酒店之所以受到人們的追捧，無外乎以下兩個原因其一，委托經(jīng)營，省去麻煩。產(chǎn)權式酒店投資的基本形式為，業(yè)主擁有一套星級酒

9、店客房的產(chǎn)權之后，再委托開發(fā)商或?qū)ｉT的酒店經(jīng)營公司出租、打理，自己按時收取租金或年底的酒店盈利分紅。這樣， 對于業(yè)主來說，省去了不少管理麻煩。其二，提供包租，收益穩(wěn)定。不少產(chǎn)權式酒店都提供相當誘人的包租服務，每年給予業(yè)主固定百分比的回報率，包租年限有3 年、 5 年，甚至10 年不等。業(yè)界普遍認為，產(chǎn)權式酒店的投資回報相對于其他類型物業(yè)而言，是比較穩(wěn)定的，并且風險相對也小一些。另外，很多產(chǎn)權式酒店的開發(fā)商每年都會提供給業(yè)主一定時間的免費入住權，1030天不等，對于異地置業(yè)者而言，這一條件相當具有吸引力。五、產(chǎn)權式酒店定價依據(jù)及成本分析1、定價依據(jù)：以40 平方米的戶型（其中包括公攤面積20 平

10、方米左右）為例，采取反推法定價，根據(jù)市場情況，按照三星級標準預計房價和開房率，算出平均一間客房的年毛收入計算公式為：一間客房的年毛收入 二房價X開房率X每年天數(shù)（365）,管理公司毛收益和業(yè)主回報按照7： 3 分攤 （參照產(chǎn)權式酒店行業(yè)規(guī)律得出的結論） 計算公式為：管理公司毛收益=一間客房的年收益X 0.7,業(yè)主回報金額 問客房的年收益X 0.3,業(yè)主回報部分按照投資總額的8%的回報率，推算出銷售價格 計算公式為：單位銷售價格=每年可回報業(yè)主金額+ （0.08 X40） 0例如：假設房間折后價為180 元 / 天，住房率為60%；則平均每一間40行的客房年收入為 180X0.6 X 365=3

11、9420元；按照7: 3分攤，酒店管理公司毛收益為：39420X 0.7=27594元，可回報給業(yè)主的金額為 39420X 0.3=11826 元；按照投資總額固定回報率 8%十算，則該客房的銷售總額為：11826+ 0.08=147825 元單位銷售價格為：147825 + 40=3696元。酒店經(jīng)營狀況與定價分析表建筑 面積收益收益分攤可銷售價格計算 方式 （經(jīng) 營狀 況）房間 牌價折扣 （折后 價）住房 率毛收益管理公 司毛收 益 （占 70%）回報 業(yè)主（占30%總額單位售 價40行（按50陰 攤計 算）基本 狀態(tài)2500.8(200)65%474503321514235177937.

12、54448.4450%3650025550109501368753421.8 8中間 狀態(tài)2500.7(180)60%394202759411826147825369652%34133.3323893.33102401280003200保守 狀態(tài)2500.65(160)60%350402452810512131400328535%20761.2145336228778501946.25上述六種狀態(tài)的平均單位銷售價格為：3333元/褶；按160元/天、開房率60%+算，則平均銷售單價為：3285元/褶；按180元/天，開房率52%f算，則平均銷售單價為：3200 元/ m20根據(jù)周邊市場價格以及

13、本項目實際情況，保守估計銷售均價可定位在3100元/ m2,即28403340元/ nf之間（6層起價2840元/ % 每高一層加20元/ % 包括裝修費用）。 我們選擇參照160元/天、開房率60%售價3100元/褶、回報金額10540元/年（即回報率 為8.5%）為基準計算（以下所有的計算亦同）。這樣對目標客戶有相當大的吸引力（具體 分析見投資收益例表）。2、成本與收益分析：1 ）面積：每層800 nl,，630層共計20000 nf2 ）成本預計：建安成本：1500元/褶；精裝修：300元/ m2;廣告推廣成本：50元/褶（總計500萬元+10萬叫；管理成本：100元/ itf ；稅 收

14、：155元/褶（銷售單價X 5% 即3100X 5%=155 ； 不可預見費用：100元/褶；以上共計為：2205元/小3）預計利潤為：（銷售單價-成本單價）x總建筑面積（3100 2205） X五、銷售方式（經(jīng)營模式分析）（結合本項目模擬分析）目前產(chǎn)權式酒店的經(jīng)營模式主要有：1、省心回報型（類似于超市的“整租零售”）：業(yè)主將所購客房與酒店管理公司簽訂委托經(jīng)營協(xié)議，將所購客房20年以上經(jīng)營權全權委托酒店管理公司,由7S店管理公司按客房總價的8.5%的固定金額每年支付業(yè)主投資回報。經(jīng)營過程中發(fā)生的各項成本、物業(yè)費、稅費均由酒店管理公司承擔。業(yè)主每年可獲得酒店管理公司贈送的一定數(shù)額（設定在投資總額

15、的4%£右）的住房卡。住房卡消費完后，享受貴賓卡待遇。例：本項目的操作方式：（見投資收益例表）投資收益例表面積樓 層單 價總房價年收入實際收 入固定回報 率實際 回報 率固定回 報住房卡40行20310 0124000105404960155008.5%12.5%12296011840010064473614800注：因銀行按揭利率未定，分析表未計算按揭貸款模式。2、利潤共享型：獲得年度客房利潤分紅。業(yè)主可以隨時使用自己的客房，酒店公司僅是在得到業(yè)主確認的期限內(nèi)出租該客 房，并且在該期限內(nèi)，業(yè)主將獲得所購客房套型全部待租客房的平均收益。即：業(yè)主所購房當日收益二該套型全部客房的當日收益

16、+該套型當日全部待租客房數(shù)業(yè)主客房全年收益=業(yè)主所購客房每日收益之總和業(yè)主將獲得的利潤分紅為業(yè)主所購房全年收益的 30%經(jīng)營過程中發(fā)生的各項成本、稅費均由酒店經(jīng)營公司承擔。業(yè)主可以隨時使用自己的客房，但必須承擔管理等相應的基本費用x元/大，其中包含易耗品等x元/日.套（分戶型、面積收?。?。3、完全自用型目標客戶：企業(yè)（中、小型為主）酒店將按其它客房一樣提供各類星級服務，另行簽訂物業(yè)管理協(xié)議。業(yè)主須按月交納物業(yè)管理費。物來管理費按 5元/褶月計收（水、電耗費按量計收）。附2011年度金陵連鎖酒店客房經(jīng)營和分銷渠道數(shù)據(jù)統(tǒng)計酒店客房數(shù)平均房價（ADR平均出租率（OP平均每間客房收益（RevPAR）名

17、稱星級城市層級湖濱金陵5;二線A類3716P 574.589.00%5111晶元金陵4二線A類3285437.786.20%377.1無錫金陵5二線A類5096588.861.80%363.8揚州金陵5二線B類6099517.266.90%346.1驛都金陵5二線B類7257489.570.40%344.4華芳金陵5r三線4906P 616.555.70%343.2金陵能達4二線B類2450436.778.30%341.7金陵丹陽4三線3216377.577.20%291.2金陵金馬5:二線A類11263P 454.860.80%276.51金陵水城5二線B類2935431.563.00%27

18、1.8南湖賓館4二線B類2790330.682.10%271.3紫金山莊5二線A類3345657.240.70%267.6金陵花園5P三線5130394.665.90%260方源金陵4二線A類3993P 373.369.60%259.9金陵江濱5二線A類4154490.852.00%255.2金陵觀園5r二線b類2426451.855.10%248.91金陵皖西5二線B類473738863.90%248國睿金陵4二線A類312639462.80%247.3金陵漂陽5r三線5871P 36666.00%241.6；金陵口子5r二線b類5057P 434.254.00%234.5金陵山水5二線A類

19、2867451.951.30%231.7金陵潤揚5二線B類2560470.349.00%230.2金陵金源4:二線B類313235365.00%229.5 泓瑞金陵5二線A類7027348.751.30%178.8金陵天銘5三線4647364.448.00%175金陵華僑4r二線b類2970P 296.454.40%161.31鹽城迎賓館5r二線b類4038P 347.239.60%137.5金陵大廈3二線A類2566191.167.60%129.1常熟國際5r三線3735:33935.90%121.6金陵夥縣4三線1287二 186.424.50%45.7合計125681418.460.30

20、%254.7六、國內(nèi)發(fā)展情況國內(nèi)最先引入產(chǎn)權式酒店模式的是 海南省三亞市，在1995年房地產(chǎn)市場低迷時期，為 擺脫樓盤滯銷困境而采取的不得已策略。沒想到這一不小心就撞上了房產(chǎn)投資新潮的“腰”，它作為這一種旅游與房地產(chǎn)相結合的物業(yè)開發(fā)模式開始風靡全國。北京、上海、 廣州、深圳、青島、北海、桂林、珠海、昆明等地開始出現(xiàn)各種形式的產(chǎn)權式酒店，經(jīng)過 一段時期的發(fā)展并呈現(xiàn)出旺盛的勢頭?？梢哉f20002001年是第一輪產(chǎn)權度假酒店開發(fā)熱潮，以海南為代表的產(chǎn)權式酒店 遭遇敗績而結。然而，從2003年開始的第二輪產(chǎn)權式酒店熱并沒因此而受影響，產(chǎn)權式酒店繼續(xù)開 工、開盤、開業(yè)。2005年春節(jié)黃金周期間，一股產(chǎn)權

21、式酒店的狂風再次席卷海南房地產(chǎn)市場。作為中國 新興的房地產(chǎn)業(yè)熱點地區(qū)，海南的房地產(chǎn)以其獨特的自然環(huán)境優(yōu)勢贏得了國內(nèi)消費者的青 睞，而產(chǎn)權式酒店又是其中備受關注的“明珠”。如今在北京、海南等地，產(chǎn)權式酒店又呈現(xiàn)出旺盛的發(fā)展勢頭，新酒店接連開張，給人以市場大有可為的感覺。據(jù)不完全統(tǒng)計，目前我國的產(chǎn)權式酒店項目已經(jīng)發(fā)展到200 多個，遍布全國25個省、自治區(qū)和直轄市。4 月，浙江省臨安市錢王大酒店西苑樓開發(fā)和推行產(chǎn)權式酒店，十分成功。浙江省的莫干山休閑度假村、寧波南苑、杭州凱利悅等產(chǎn)權式大酒店已形成決策，并付諸實施。6 月初，產(chǎn)權式酒店落戶大理。由杭州千島湖鳳凰實業(yè)有限公司投資開發(fā)的四星級產(chǎn)權式酒店

22、“大理鳳凰溫泉度假村”在大理市下關西郊塘子鋪溫泉村 （ 下關溫泉 ） 開工建設。大理鳳凰溫泉度假村是全產(chǎn)權分時度假酒店，其具體操作方式是按單元分別對投資者進行出售，由投資者擁有該單元全部產(chǎn)權，投資者再將所擁有單元委托麗江官房大酒店經(jīng)營管理，從受益中減去管理費用的贏余獲取投資利益，另外可以獲得每年四周免費休息度假時間。七、產(chǎn)權式酒店的類型1、養(yǎng)老型酒店養(yǎng)老型酒店是指投資人（往往是最終消費者）在退休前購買退休養(yǎng)老度假村的某一個單位，委托管理公司經(jīng)營管理直至退休后自用。委托管理期間，將獲取一定的投資回報。一般情況下該度假村在產(chǎn)權人去世后由管理公司回購，再出售，收益歸其家人所有。2、有限自用投資型酒店

23、有限自用投資型酒店是指將酒店的每一個單位分別出售給投資人，同時投資人委托酒店管理公司或分時度假網(wǎng)絡管理，獲取一定的投資回報。八、我的觀點我覺得在將來養(yǎng)老型酒店會有很大的發(fā)展空間，不管是站在投資的角度，還是在養(yǎng)老的角度。不僅可以分享到酒店利潤分紅，而且擁有酒店房產(chǎn)價值的提升帶來的收益，還可以享受每年一定期限的免費住宿旅游。養(yǎng)老型產(chǎn)權式酒店的選址定是在一個風景秀麗空氣清新的地方，無疑是自己養(yǎng)老的好去處。很適合以后的年輕一代人的生活觀念。據(jù)我了解有很多酒店其實并不怎么賺錢，但為什么有很多人熱衷于投資于酒店行業(yè)呢！那就在于酒店房產(chǎn)的升值，而且空間很大。特別是政府想開發(fā)郊區(qū)旅游資源時，投資者以很低的價格

24、買入地皮，在投資建設期間，政府的相應的配套設施例如道路、旅游景點的開發(fā)和相應的規(guī)劃都會上馬。當酒店建設完成時，那些基礎設施也差不多完成了，而酒店周邊也將成為新熱點，其價值自然大大上升。有時只要酒店運營不虧損，投資者也是賺錢的。2012 年 2 月 1 日起，海口市正式實施產(chǎn)權式酒店管理暫行辦法（下稱辦法）。這是國內(nèi)第一個有關產(chǎn)權酒店的地方條例。據(jù)介紹，辦法 出爐前，產(chǎn)權式酒店在中國各地長期處于野蠻生長狀態(tài)，關于產(chǎn)權式酒店本身的界定，以及用地性質(zhì)、能否分割銷售等，一直備受爭議。另一位業(yè)內(nèi)人士則直言，?？谕瞥鲛k法 的目的，就是為了?？谧≌N售市場轉(zhuǎn)型。事實是一種變相救市政策，雖然這一政策只對海濱度

25、假勝地和旅游熱點景 區(qū)周圍有明顯的作用，但是這對房地產(chǎn)行業(yè)來說無疑有著風向標的指引性作用。綜上所述，產(chǎn)權式酒店在未來的發(fā)展空間還是很大的，它還處在朝陽產(chǎn)業(yè)階段。隨著 中國經(jīng)濟發(fā)展，中國人對健康、綠色的生活擁有更多需求，越來越需要通過旅游、休閑以 及自己的私屬空間來提升生活品質(zhì)。旅游、休閑的生活方式已逐漸被中國人所接受，這就 給產(chǎn)權式酒店的發(fā)展帶來了更好的契機。九、上市公司財務報表分析（以東方賓館和金陵飯店為例）一、東方賓館資產(chǎn)負債表水平分析資產(chǎn)負債表單位：元水平分析日期2010-12-312009-12-31報表來源年報年報變動額變動率資產(chǎn)流動資產(chǎn)貨幣資金28.91%交易性金融資產(chǎn)973620

26、1182760-209140-17.68%其他貨幣資金0000壞賬準備0000應收賬款凈額220385918.05%其他應收款凈額15935903049011-1455421-47.73%預付賬款59234125633-66399 1-52.85%應收補貼款0000存貨跌價準備0000存貨（凈額）486152837083321153196 ；31.10%待攤費用0000工程施工0000其他流動資產(chǎn)671036900610-229574 1-25.49%流動資產(chǎn)合計22.29%長期投資可供出售金融資產(chǎn)-14.13%股權分置流通權0000持有至到期投資0000投資性房地產(chǎn)0000長期應收款0201

27、706-201706-100.00%長期投資減值準備0000長期股權投資凈額05229585-5229585 1-100.00%其他長期投資凈額0000固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)減值準備0000固定資產(chǎn)凈額-8.19%工程物資0000在建工程0530767-530767-100.00%固定資產(chǎn)清理0000待處理固定資產(chǎn)凈損失0000固定資產(chǎn)合計4-8.29%無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)視所-2175425-5.40%開發(fā)支出0000,.、乙商管0000開辦費0000遞延資產(chǎn)0000長期待攤費用-44.82%其他長期資產(chǎn)0000無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)合計0000遞延稅項遞延所得稅資產(chǎn)25011048-3119928-1

28、2.47%其他非流動資產(chǎn)0000影響非流動資產(chǎn)其他科目00010非流動資產(chǎn)合計-11.84%資產(chǎn)總計-8.82%負債及股東權益流動負債短期借款0-100.00%交易性金融負債0000應付票據(jù)0000應付賬款15356005-4103784-21.09%預收賬款9923703486083248.98%代銷商品款0000應付職工薪酬386978628.46%應付福利費0000應付股利0000應交稅費2509996202078048921624.21%應付利息0000待扣稅金000 10其他應交款0000內(nèi)部應付款0000其他應付款-3220545-11.64%應付短期債券0000預提費用000 0

29、工程結算0000預計負債0-100.00%流動負債合計-36.63%長期負債長期借款0000應付債券0000長期應付款0000其他長期負債0000遞延所得稅負債51718058-5855305-11.32%其他非流動負0000影響非流動負債具他科目0非流動負債合計-25.30%負債合計-32.10%股東權益少數(shù)股東權益0000實收資本（或股本）00減：已歸還投資0000資本公積金339280914-4.27%盈余公積00減：庫存股0000集體福利基金0000未確認的投資損失0000未分配利潤6773465-外幣報表折算差額0000影響所有者權益其他科目0000歸屬于母公司所有者權益合計-834

30、5407-1.36%股東權益合計612210091-8345407-1.36%負債和股東權益總計-8.82%垂直分析資產(chǎn)負債表單位：元垂直分析日期2010-12-312009-12-31結構發(fā)動情況報表來源年報年報期末期初差額資產(chǎn)流動資產(chǎn)貨幣資金8.78%6.21%2.57%交易性金融資產(chǎn)97362011827600.13%0.15%-0.01%其他貨幣資金00000壞賬準備00000應收賬款凈額1.96%1.51%0.45%其他應收款凈額159359030490110.22%0.38%-0.16%預付賬款592341256330.01%0.02%-0.01%應收補貼款00000存貨跌價準備0

31、0000存貨（凈額）48615283708332 10.66%0.46%0.20%待攤費用00000工程施工00000其他流動資產(chǎn)6710369006100.09%0.11%-0.02%流動資產(chǎn)合計11.84%8.83%3.01%長期投資可供出售金融資產(chǎn)16.62%17.65%-1.03%股權分置流通權00000持有至到期投資00000投資性房地產(chǎn)001000長期應收款020170600.02%-0.02%長期投資減值準備00000長期股權投資凈額0522958500.65%-0.65%其他長期投資凈額00_000固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)減值準備00 1000固定資產(chǎn)凈額60.73%60.32%0.4

32、2%工程物資00000在建工程053076700.07%-0.07%固定資產(chǎn)清理00000待處理固定資產(chǎn)凈損失00000固定資產(chǎn)合計00000無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)視所5.17%4.99%0.19%開發(fā)支出00000,.、乙商管00000開辦費00000遞延資產(chǎn)00000長期待攤費用2.65%4.39%-1.73%其他長期資產(chǎn)00000無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)合計00000遞延稅項遞延所得稅資產(chǎn)2.97%3.09%-0.12%其他非流動資產(chǎn)00000影響非流動資產(chǎn)其他科目00000非流動資產(chǎn)合計88.16%91.17%-3.01%資產(chǎn)總計100.00%100.00%0負債及股東權益流動負債短期借款005

33、.57%-5.57%交易性金融負債00000應付票據(jù)00000應付賬款2.08%2.41%-0.32%預收賬款99237032.01%1.23%0.78%代銷商品款00000應付職工薪酬2.37%1.68%0.69%應付福利費00000應付股利00000應交稅費250999620207800.34%0.25%0.09%應付利息00000待扣稅金00000其他應交款00000內(nèi)部應付款00000其他應付款3.32%3.42%-0.11%應付短期債券00000預提費用00000工程結算00000預計負債003.32%-3.32%流動負債合計10.11%14.55%-4.44%長期負債長期借款000

34、00應付債券00000長期應付款00000其他長期負債00000遞延所得稅負債6.22%6.40%-0.18%其他非流動負00000影響非流動負債具他科目03.48%03.48%非流動負債合計7.96%9.72%-1.76%負債合計18.07%24.27%-6.20%股東權益少數(shù)股東權益00000實收資本（或股本）36.59%33.36%3.23%減：已歸還投資00000資本公積金46.03%43.84%2.19%盈余公積3.48%3.17%0.31%減：庫存股00000集體福利基金00000未確認的投資損失001000未分配利潤-4.17%-4.64%0.47%外幣報表折算差額001000影

35、響所有者權益其他科目00000歸屬于母公司所有者權益合計81.93%75.73%6.20%股東權益合計81.93%75.73%6.20%負債和股東權益總計100.00%100.00%0資產(chǎn)與權益對稱結構分析流動資產(chǎn)流動負債長期資產(chǎn)相關比重存貨占流動資產(chǎn)百分比：5.57%流動資產(chǎn)占資產(chǎn)總額百分比：11.84%投資性資產(chǎn)（5項）占資產(chǎn)總額百分比：16.62%固定資產(chǎn)占資產(chǎn)總額百分比：60.73%流動負債占負債總額百分比：55.96%長期負債占負債總額百分比：44.04%股本占所有者權益百分比：44.66%未分配利潤占所有者權益百分比：-5.09%二、東方賓館利潤表水平分析利潤表單位：元結束日期20

36、10-12-312009-12-31開始日期2010-1-12009-1-1水平分析報表來源年報年報增減額增減率一、營業(yè)收入21.32%折扣與折讓0000主營業(yè)務收入凈額0000影響營業(yè)收入的其他科目0000減：宮業(yè)成本-1814710-1.55%影響營業(yè)成本的其他科目0000營業(yè)稅金及附加237044219.27%二、主營業(yè)務利潤0000其他業(yè)務利潤0000存貨跌價損失0000銷售費用-5258543-7.14%營業(yè)費用0000管理費用-18.34%財務費用30919654170128-1078163-25.85%期間費用0000進貨費用0000勘探費用0000正允損益0000資產(chǎn)減值損失1

37、046734-91.23%力口：公允價值發(fā)動凈收益P -202550475310-677860 1-142.61%三、營業(yè)利潤-投資收益P18852101753839131371 7.49%其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資 收益0000影響營業(yè)利潤的其他科目0000期貨損益0000補貼收入0000營業(yè)外收入P51536459677444185901 432.54%以前年度損益調(diào)整0000營業(yè)外支出66954107285390-589980-8.10%其中：非流動資產(chǎn)處置凈損失P 2960537013540-6717487-95.78%影響利潤總額的其他科目0000宮業(yè)外收支凈額0000分給外單

38、位利潤0000以前年度所得稅調(diào)整0000四、利潤總額9986337-所得稅3212872-影響凈利潤的其他科目0000少數(shù)股東損益0000未彌補子公司虧損0000應交特種基金0000職工獎勵及福利基金0000購并利潤0000未確認的投資損失0000所得稅返還0000不應負擔的子公司本年虧損0000子公司彌補超額虧損的本年收益000 n0五、凈利潤6773465-歸屬于母公司所有者的凈利潤6773465-含少數(shù)股東損益的凈利潤6773465-年初未分配利潤0000其他轉(zhuǎn)入0000盈余公積轉(zhuǎn)入數(shù)0000年初未分配利潤調(diào)整0000減少注冊資本減少的未分配利潤0000外幣報表折算差額0000非正常經(jīng)營

39、項目收益調(diào)整0000股份公司成立前利潤分配0000住房周轉(zhuǎn)金轉(zhuǎn)入數(shù)0000六、可供分配的利潤0000提取法定盈余公積金0000提取法定公益金P 00010提取職工獎勵福利基金0000提取儲備基金0000提取企業(yè)發(fā)展基金P 0000七、可供股東分配的利潤0000應付優(yōu)先股股利0000提取任意盈余公積金P 0000應付普通股股利0000轉(zhuǎn)作股本的普通股股利0000八、未分配利潤0000出售、處置部門或被投資單位所得收 益0000自然災害發(fā)生的損失0000會計政策變更增加（或減少）利潤總 額0000會計估計變更增加（或減少）利潤總 額0000債務重組損失0000其他0000基本每股收益0.025-0

40、.190.215-稀釋每股收益0.025-0.190.215-被合并方在合并前實現(xiàn)的凈利潤0000凈利潤其他子項0000營業(yè)總收入4709105921.32%營業(yè)總成本-10.13%垂直分析利潤表單位：元垂直分析結束日期2010-12-312009-12-31開始日期2010-1-12009-1-1報表來源年報年報2010 年 度2009 年 度一、營業(yè)收入100.00%100.00%折扣與折讓r 0000主營業(yè)務收入凈額0000影響營業(yè)收入的其他科目0000減：宮業(yè)成本43.12%53.14%影響營業(yè)成本的其他科目0000營業(yè)稅金及附加5.48%5.57%二、主營業(yè)務利潤0000其他業(yè)務利潤

41、0000存貨跌價損失0000銷售費用25.54%33.37%營業(yè)費用0000管理費用20.64%30.66%財務費用P 309196541701281.15%1.89%期間費用0000進貨費用0000勘探費用P 0000匯兌損益0000資產(chǎn)減值損失10467340.39%5.40%力口：公允價值發(fā)動凈收益-202550475310-0.08%0.22%三、營業(yè)利潤4.30%-29.03%投資收益P188521017538390.70%0.79%其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收 益0000影響營業(yè)利潤的其他科目0000期貨損益0000補貼收入r 0000營業(yè)外收入51536459677441.

42、92%0.44%以前年度損益調(diào)整0000營業(yè)外支出669541072853902.50%3.30%其中：非流動資產(chǎn)處置凈損失29605370135400.11%3.18%影響利潤總額的其他科目0000宮業(yè)外收支凈額0000分給外單位利潤0000以前年度所得稅調(diào)整0000四、利潤總額99863373.73%-31.89%所得稅32128721.20%-8.09%影響凈利潤的其他科目P 0000少數(shù)股東損益0000未彌補子公司虧損0000應交特種基金r 0000職工獎勵及福利基金0000購并利潤0000未確認的投資損失0000所得稅返還0000不應負擔的子公司本年虧損0000子公司彌補超額虧損的本

43、年收益0000五、凈利潤67734652.53%-23.79%歸屬于母公司所有者的凈利潤67734652.53%-23.79%含少數(shù)股東損益的凈利潤67734652.53%-23.79%年初未分配利潤0000其他轉(zhuǎn)入0000盈余公積轉(zhuǎn)入數(shù)0000年初未分配利潤調(diào)整0000減少注冊資本減少的未分配利潤0000外幣報表折算差額0000非正常經(jīng)營項目收益調(diào)整0000股份公司成立前利潤分配0000住房周轉(zhuǎn)金轉(zhuǎn)入數(shù)0000六、可供分配的利潤0000提取法定盈余公積金0000提取法定公益金0000提取職工獎勵福利基金0000提取儲備基金0000提取企業(yè)發(fā)展基金0000七、可供股東分配的利潤0000應付優(yōu)先股股利0000提取任意盈余公積金0000應付普通股股利0000轉(zhuǎn)作股本的普通股股利0000八、未分配利潤0000出售、處置部門或被投資單