斯蒂格利茨和信息經(jīng)濟(jì)學(xué)

1、三、斯蒂格利茨和信息經(jīng)濟(jì)學(xué)柯榮住 一、斯蒂格利茨的保險(xiǎn)市場(chǎng)模型（一）以自行車(chē)險(xiǎn)為例：保險(xiǎn)市場(chǎng)的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇完全信息下，投保人的信息為保險(xiǎn)公司所知道，此時(shí)不存在道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇。1道德風(fēng)險(xiǎn)：由于其行為無(wú)法被保險(xiǎn)公司所觀(guān)察到，投保人看管自行車(chē)的努力可能會(huì)因?yàn)橥侗６l(fā)生改變，從而可能使自行車(chē)被盜概率上升，保險(xiǎn)公司就可能會(huì)虧損。結(jié)果是沒(méi)有公司愿意提供自行車(chē)保險(xiǎn)，即前面所說(shuō)的“無(wú)交易”：社會(huì)中有帕累托有效的一些交易可能不會(huì)發(fā)生。 2逆向選擇：每個(gè)投保人可能知道自己自行車(chē)失竊的概率，而保險(xiǎn)公司不一定知道這種信息。那些覺(jué)得自己的自行車(chē)被盜的概率比較大的人會(huì)更有積極性投保，這樣保險(xiǎn)公司賠償?shù)?/p>

2、概率也會(huì)變高，會(huì)更加容易虧損。同樣最終這個(gè)保險(xiǎn)市場(chǎng)也會(huì)不存在。3改進(jìn)方法A. 提高保費(fèi)斯蒂格利茨（1976）:提高保費(fèi)不能使保險(xiǎn)市場(chǎng)的逆向選擇現(xiàn)象消失。提高保費(fèi)時(shí),那些猶豫不決的客戶(hù)可能就會(huì)選擇不保險(xiǎn)，而這部分人往往是丟車(chē)概率比較小的人，因?yàn)閬G車(chē)概率越小，他所能接受的保費(fèi)就越低。這時(shí)保險(xiǎn)市場(chǎng)同樣難以存在。B. 分離均衡斯蒂格利茨證明：在競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)上，不存在混同均衡，只存在分離均衡。這是因?yàn)楸ｋU(xiǎn)市場(chǎng)存在競(jìng)爭(zhēng)。比如保險(xiǎn)公司A提供一種合同使這兩類(lèi)人都選擇投保，那么總會(huì)有另外一個(gè)保險(xiǎn)公司設(shè)計(jì)一個(gè)合同，把低丟車(chē)概率的人吸引過(guò)去?；焱猓菏箒G車(chē)概率高的人和丟車(chē)概率低的人都愿意接受的合同；分離均衡：保單會(huì)使

3、不同的人做不同的選擇。（二）斯蒂格利茨的模型和斯賓塞的不同之處1.斯賓塞模型擁有信息的人如何傳遞信息，不擁有信息優(yōu)勢(shì)的人只能消極地等待擁有信息優(yōu)勢(shì)的人傳遞出他的信號(hào)。2.斯蒂格利茨模型不擁有信息的人可以主動(dòng)設(shè)計(jì)一個(gè)菜單，來(lái)甄別不同人的信息。在這種情況下，并不必然存在均衡。二、斯蒂格利茨的信貸市場(chǎng)配給模型（1981，1983）古典經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為：既然瓦爾拉斯的一般均衡能夠決定利率的話(huà)，利率幣供需平衡時(shí)的利率要低是偶然的短期的現(xiàn)象，長(zhǎng)期來(lái)看供求平衡。斯蒂格利茨認(rèn)為：借貸市場(chǎng)上供求不相等是一個(gè)長(zhǎng)期的現(xiàn)象，瓦爾拉斯均衡是不存在的，而實(shí)際的利率比瓦爾拉斯的均衡利率要低。一個(gè)人借錢(qián)投資，如果投資風(fēng)險(xiǎn)很低，回報(bào)

4、率不高，那么他會(huì)不愿意借比較高利率的錢(qián)；而那些高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)率的投資，會(huì)越有可能申請(qǐng)比較高利率的貸款。這時(shí)如果銀行想通過(guò)提高利率來(lái)來(lái)彌補(bǔ)自己的虧損，就會(huì)把那部分有穩(wěn)定回報(bào)率的那部分投資者拒之門(mén)外。銀行不得不采用信貸配給，即所有申請(qǐng)貸款的人中只有一部分人能得到滿(mǎn)足。這樣銀行通過(guò)有選擇性地給申請(qǐng)人貸款的辦法來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)，而不是通過(guò)提高利率的辦法來(lái)增加收入。斯蒂格利茨除了在這兩方面做出了貢獻(xiàn)之外，還在發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)上，國(guó)際貿(mào)易上，關(guān)于金融市場(chǎng)有效假說(shuō)上，都有大量的文獻(xiàn)。三、斯賓塞、阿克洛夫和斯蒂格利茨的理論貢獻(xiàn)的運(yùn)用（一）契約經(jīng)濟(jì)學(xué)契約經(jīng)濟(jì)學(xué)的運(yùn)用非常廣泛，如保險(xiǎn)市場(chǎng)，金融市場(chǎng)，勞動(dòng)力市場(chǎng)。（二）組織設(shè)計(jì)1

5、組織制度的設(shè)計(jì)，必須考慮逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。在設(shè)計(jì)官僚選拔機(jī)制的時(shí)候，必須在要求說(shuō)真話(huà)和不偷懶之間作一個(gè)折衷。比如老師讓沒(méi)做作業(yè)的學(xué)生舉手，如果對(duì)舉了手的學(xué)生懲罰太重，那么下次就沒(méi)有人會(huì)再說(shuō)真話(huà)；而如果懲罰太輕，又會(huì)誘使更多的人不做作業(yè)。2在中央集權(quán)制下，數(shù)目化管理不可實(shí)施。人事任免權(quán)在上級(jí)官僚手中，而只要上機(jī)官僚對(duì)下級(jí)官僚的政績(jī)是不完全信息的話(huà)，必然出現(xiàn)數(shù)字造假。3有效率的政治制度的必要條件A. 必須設(shè)計(jì)出分離均衡，使那些說(shuō)真話(huà)不偷懶的官和不說(shuō)真話(huà)并且偷懶的官都有所選擇，把比較差的官篩選出去。B. 必須讓那些具有信息優(yōu)勢(shì)的人來(lái)監(jiān)督官員。（三）法律的設(shè)計(jì)斯蒂格利茨的分離均衡的思想表明：一個(gè)法律不考慮訴訟前的自選擇問(wèn)題，它必然是低效率的。訴訟當(dāng)中的逆向選擇：由于打官